TIR A TIR é um indicador que iguala o VPL a zero para encontrar a taxa de retorno do projeto, com base num

ase num determin

Payback É o indicador que demonstra em quanto tempo o projeto se pagará e vai começar a trazer retorno financeiro. Pro
VPL O VPL consiste em trazer todos os fluxos de caixa no período zero e somá-los ao valor do investimento, tendo com
VAUE/VUL O VAUE tem o mesmo objetivo que o VPL, porém aperado de forma diferente. Sempre que houver projetos com V
o, com base num determinado fluxo de caixa. É de fácil interpretação, porém difícil de calcular.
er retorno financeiro. Projetos com longos retornos não são viáveis, devido ao risco de se prever o futuro e as oscilações do mercado. Qua
o investimento, tendo como base uma taxa de desconto. Dessa forma, considerando a valorização do dinheiro ao longo do tempo. Sempre
ue houver projetos com VAUEs positivos, deve-se escolher o de maior valor, ou seja, com maior retorno.
es do mercado. Quanto menor o tempo de retorno, mais vantajoso o projeto é, pois elimina os riscos de longo prazo e começa a adicionar
do tempo. Sempre que o resultado for maior que zero, existirá retorno financeiro. Porém, quando igual a zero não há lucro nem retorno,
começa a adicionar caixa a empresa.
lucro nem retorno, pois os valores de receitas e despesas se igualam. Por outro lado, quando menor do que zero não há retorno financeiro
á retorno financeiro, sendo assim, tornando o projeto não viável.
periodo XYZ periodo ABC periodo XYZ ABC Diferença
0 - 2,000 0 - 2,000 0- 2,000 - 2,000 -
1 300 1 300 1 300 300 -
2 300 2 300 2 300 300 -
3 300 3 300 3 300 300 -
4 700 4 300 4 700 300 - 400
5 400 5 300 5 400 300 - 100
6 400 6 300 6 400 300 - 100
7 300 7- 2,000 300 2,300
8 300 8 300 300 -
9 300 9 300 300 -
10 500 10 300 - 2,500 - 2,800
11 700 300 - 400
12 400 300 - 100
13 400 300 - 100
14 - 2,000 300 2,300
15 300 300 -
16 300 300 -
17 300 300 -
18 700 300 - 400
19 400 300 - 100
20 400 500 100
VPL(10%) - 535.93 - 495.72 Ponto de Fisher
TIR 5.07% 5.59% 30.54%
VPL
5% 10.55 95.08
10% - 535.93 - 495.72
15% - 823.88 - 802.10
20% - 998.41 - 986.12
25% - 1,117.98 - 1,112.18
30% - 1,207.84 - 1,207.32
30.54% - 1,216.29 - 1,216.29
35% - 1,279.74 - 1,283.74
40% - 1,339.66 - 1,347.46
45% - 1,390.90 - 1,401.76
50% - 1,435.46 - 1,448.68
 TMA = 10%
Invetimento = 2000
tempo = 10 anos
residual = 200
retorno = 300

200.00

-
5% 10% 15% 20% 25% 30% 31% 35% 40% 45% 50%
-200.00

-400.00

-600.00

-800.00

-1,000.00

-1,200.00

-1,400.00

-1,600.00

ABC XYZ
perA Projeto A perB Projeto B Periodo Projeto A Projeto B Proj B - Proj A
0- 5,000 0- 6,000 0 - 5,000 - 6,000 - 1,000
1- 500 1- 400 1 - 500 - 400 100
2- 500 2- 400 2 - 500 - 400 100
3- 500 3- 400 3 - 500 - 400 100
4 - 4- 400 4 - 5,000 - 400 4,600
5 5- 400 5 - 500 - 400 100
6 6- 100 6 - 500 - 6,100 - 5,600
7 7 7 - 500 - 400 100
8 8 8 - 5,000 - 400 4,600
9 9 9 - 500 - 400 100
10 10 10 - 500 - 400 100
11 11 11 - 500 - 400 100
12 12 12 - - 100 - 100
VPL (10%) -R$ 13,420.37 -R$ 11,847.39 38.43%
2% -R$ 17,891.44 - 15,055.03
Conclusão 4% -R$ 16,514.96 - 14,071.44
TMA < 38,43 Melhor Projeto B 6% -R$ 15,331.21 - 13,222.72
TMA = 38,43 Projeto A e B não se diferenciam 8% -R$ 14,308.33 - 12,487.26
TMA > 38,43 Melhor projeto A 10% -R$ 13,420.37 - 11,847.39
12% -R$ 12,646.16 - 11,288.54
14% -R$ 11,968.24 - 10,798.69
16% -R$ 11,372.25 - 10,367.82
18% -R$ 10,846.22 - 9,987.58
20% -R$ 10,380.23 - 9,650.96
22% -R$ 9,965.92 - 9,352.04
24% -R$ 9,596.31 - 9,085.84
26% -R$ 9,265.48 - 8,848.11
28% -R$ 8,968.43 - 8,635.24
30% -R$ 8,700.90 - 8,444.13
32% -R$ 8,459.25 - 8,272.14
34% -R$ 8,240.38 - 8,116.99
36% -R$ 8,041.61 - 7,976.69
38% -R$ 7,860.63 - 7,849.55
38.43% -R$ 7,823.67 - 7,823.67
40% -R$ 7,695.44 - 7,734.09
42% -R$ 7,544.31 - 7,629.00
44% -R$ 7,405.73 - 7,533.17
46% -R$ 7,278.38 - 7,445.61
48% -R$ 7,161.11 - 7,365.45
50% -R$ 7,052.91 - 7,291.93
TIR 38,43%
R$ 0.00
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 38 40 42 44 46 48 50
-R$ 2,000.00 % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % %
-R$ 4,000.00
-R$ 6,000.00

-7823,67 -R$ 8,000.00

-R$ 10,000.00
-R$ 12,000.00
-R$ 14,000.00
-R$ 16,000.00
-R$ 18,000.00
-R$ 20,000.00

Projeto A Projeto B
 8 40 42 44 46 48 50
% % % % % % %

Ponto de Fisher
38,43%
PROJETO A PVL
periodo Projeto A PB S/ atualização PB C/ atualização PB C/ atualização
0 - 5,000 - 5,000.00 - 5,000.00 - 5,000.00
1 1,500 - 3,500.00 - 4,000.00 - 3,636.36
2 1,500 - 2,000.00 - 2,900.00 - 2,396.69
3 1,500 - 500.00 - 1,690.00 - 1,269.72
4 2,000 1,500.00 141.00 96.30
3.25 3.91 3.94

PROJETO B PVL
periodo Projeto B PB S/ atualização PB C/ atualização PB C/ atualização
0 - 6,000 - 6,000.00 - 6,000.00 - 6,000.00
1 1,600 - 4,400.00 - 5,000.00 - 4,545.45
2 1,600 - 2,800.00 - 3,900.00 - 3,223.14
3 1,600 - 1,200.00 - 2,690.00 - 2,021.04
4 1,600 400.00 - 1,359.00 - 928.22
5 1,600 2,000.00 105.10 65.26
6 1,900 3,900.00 2,015.61 1,137.76
3.75 4.93 4.96
Conclusão
O projeto A demora 3,25 anos para se pagar sem atualização e 3,91 com atualização, já o
Projeto B, 3,75 e 4,93.

Se o investidor deseja um retorno mais rápido e se o PayBack for com atualização, a uma TMA
de 10% seria recomendável optar pelo Projeto A, pois em relação ao projeto B há 1 período de
diferença. Também o Projeto A seria mais recomendável ao analisar o Payback sem atualização,
pois começa a receber antes e um valor maior que o Projeto B.
 Projeto Diferença
Periodo A B C A-B A-C B-C
0 - 1,200 - 1,000 - 800 - 200 - 400 - 200
1 400 320 300 80 100 20
2 400 320 300 80 100 20
3 400 320 300 80 100 20
4 400 320 300 80 100 20
5 400 540 350 - 140 50 190
TMA VPL VPL VPL -194.19% 4.39% 7.41%
1% R$ 741.37 R$ 762.42 R$ 703.60
2% R$ 685.38 R$ 707.57 R$ 659.32 Conclusão
3% R$ 631.88 R$ 655.28 R$ 617.04 A-B: o Projeto B sempre se sobressai(melhor) no VPL em rela
4% R$ 580.73 R$ 605.41 R$ 576.64
4.39% R$ 561.33 R$ 586.52 R$ 561.33 A-C: TMA < 4,39%, o Projeto A é o melhor
5% R$ 531.79 R$ 557.81 R$ 538.02 A-C: TMA = 4,39%, os Projetos A e C não se diferem
6% R$ 484.95 R$ 512.35 R$ 501.07 A-C: TMA > 4,39%, o Projeto C é melhor
7% R$ 440.08 R$ 468.92 R$ 465.71
7.41% R$ 422.10 R$ 451.54 R$ 451.54 B-C: TMA < 7,41%, o Projeto B é melhor
8.00% R$ 397.08 R$ 427.40 R$ 431.84 B-C: TMA = 7,41%, os Projestos B e C não se diferem
9.00% R$ 355.86 R$ 387.67 R$ 399.39 B-C: TMA > 7,41%, o Projeto C é melhor
10% R$ 316.31 R$ 349.65 R$ 368.28
11% R$ 278.36 R$ 313.25 R$ 338.44
12% R$ 241.91 R$ 278.36 R$ 309.80
13% R$ 206.89 R$ 244.92 R$ 282.31
14% R$ 173.23 R$ 212.85 R$ 255.89
15% R$ 140.86 R$ 182.07 R$ 230.51
16% R$ 109.72 R$ 152.52 R$ 206.09
17% R$ 79.74 R$ 124.14 R$ 182.61
18% R$ 50.87 R$ 96.86 R$ 160.01
19% R$ 23.05 R$ 70.63 R$ 138.24
20% -R$ 3.76 R$ 45.41 R$ 117.28
21% -R$ 29.61 R$ 21.13 R$ 97.07
22% -R$ 54.54 -R$ 2.24 R$ 77.59
23% -R$ 78.61 -R$ 24.74 R$ 58.80
24% -R$ 101.85 -R$ 46.43 R$ 40.67
25% -R$ 124.29 -R$ 67.34 R$ 23.17
 R$ 1,000.00
sai(melhor) no VPL em relação ao Projeto A
R$ 800.00

C não se diferem
R$ 600.00

R$ 400.00
e C não se diferem
R$ 200.00

R$ 0.00
1% 2% 3% 4% 4% 5% 6% 7% 7% 8% 9% 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
% % % % % % % % % % % % % % % %
-R$ 200.00

Projeto A Projeto B Projeto C

 2 23 24 25
% % % %
 Payback PVL
período Fluxo de valor s/ atualização c/ atualização PB C/ atualização
0 - 3,700,000 - 3,700,000 - 3,700,000 - 3,700,000
1 1,875,000 - 1,825,000 - 2,269,000 - 2,025,893
2 1,875,000 50,000 - 666,280 - 531,154
3 1,875,000 1,925,000 1,128,766 803,434
4 1,875,000 3,800,000 3,139,218 1,995,030
5 1,875,000 5,675,000 5,390,925 3,058,955
6 1,875,000 7,550,000 7,912,836 4,008,889
7 1,875,000 9,425,000 10,737,376 4,857,044
8 1,875,000 11,300,000 13,900,861 5,614,325
9 1,875,000 13,175,000 17,443,964 6,290,468
10 4,375,000 17,550,000 23,912,240 7,699,101
VPL (12%) 7,699,101 1.973 1.339 2.57 Tempo de Retorno
TIR 50.39%

Resposta 1.0281690140845
VPL (12%) = 7,699,101 803,434 1.44064776823712
TIR = 50.39%
PayBack
c/ atualização 1.339
Informações
terreno = 700,000 dinheiro
pavilhão = 3,000,000 dinheiro

venda do pavilhao = 2,500,000 dinheiro ultimo ano

custos = 1,800,000 dinheiro
Vendas produtos 750,000 unidades
gasto MP = 6,000,000 dinheiro
gasto logistica 3,750,000 dinheiro
ganho vendas = 13,425,000 dinheiro
TMA = 12%