Vers une BDENA (Banque de

Développement Economique de
Nouvelle-Aquitaine)?
Peut-on s’inspirer des Förderbanken allemandes pour le financement de
l’économie et du tissu PME/ETI de la Région Nouvelle-Aquitaine ?

Alex Benoehr
28 septembre 2018
Présentation des banques de financements régionales
en Allemagne (1)

• Une partie notable du support au financement de l’économie locale en Allemagne passe par des
banques aux capitaux publiques.
• Les LANDESBANKEN sont de fait des têtes de pont des caisses d’épargne régionales (à l’instar
de caisses régionales du Crédit Agricole en France), dont l’actionnariat peut être composé de
caisses locales ainsi que d’un Land (ou plusieurs).
• Ces Landesbanken ont vocation à supporter les caisses d’épargne, à centraliser des services
communs, mais ont également une activité bancaire propre (prêts, finance de marché, export,
gestion de patrimoine).
• Longtemps garanties par les Länder de manière implicite, et considérées comme tel même plus
tard, les Landesbanken ont longtemps profité d’un accès à des capitaux bon marchés. Nombreuses
sont celles qui en ont abusé pour mettre en place d’énormes portefeuilles de portage d’actifs. Une
partie de ces banques a fortement souffert durant la crise post-Lehman, voire carrément fait faillite.
• Si les Landesbanken de Bavière ou de Baden-Württemberg restent à la pointe du secteur, celles de
Nordrhein-Westfalen ou de la Sachse ont disparu (faillite) et celle de la Hesse continue à rester
fragile aux yeux des régulateurs ou de la BCE (stress tests).
Présentation des banques de financements régionales
en Allemagne (2)

• A contrario, les banques de développement (LANDESFÖRDERINSTITUTE ,appelées également

FÖRDERBANKEN) appartiennent intégralement aux Länders.
• Ces banques, par statut, agissent en co-financement, et sans être en concurrence directe avec les
banques privées.
• Elles bénéficient (à l’instar de la KfW, Kreditanstalt für Wiederaufbau, la banque de développement
fédérale) d’une garantie explicite de leur actionnaire (ce qui est pris en compte dans les ratios
d’endettement tels que mesurés par Eurostat, ainsi que par les agences de rating).
• Détenues et garanties par les Länders, elles en partagent autant leurs notations financières que les
pondérations de risque (« ratios Cooke », ratios BIS / Bâle III).
• Pour les meilleures, cela équivaut à des ratings AAA, ainsi qu’à une pondération de 0% (l’équivalent
de dette d’états de premier choix). Cela implique aussi que des banques peuvent prêter à ces
entités ou détenir leurs emprunts avec une immobilisation de fonds propres minime, voire nulle.
Cette dette est prisée par les investisseurs en raison de sa qualité et à titre de diversification de
portefeuille.
• Les fonds ainsi levés sont bien meilleur marché que les niveaux d’emprunts des banques privées, y
compris les Landesbanken.
Présentation des banques de financements régionales
en Allemagne (3) – Ratings (exemples)

Förderbank
• L-Bank (100% Land Baden-Württemberg AAA / Aaa / AAA (Fitch / Moody’s / S&P)
• Rating AAA / Aaa / AAA
• NRW.Bank (100% Land Nordrhein-Westfalen AAA / Aa1 / AA-)
• Rating AAA / Aa1 / AA-

Landesbank
• LBBW (détenue à 45% par les caisses d’épargne, 25% le land de Baden-Württemberg, 19% la ville de Stuttgart et 15% l’agence
de participations du Land BW)
• Rating A+ / Aa3 / -
• Helaba / Hessische Landesbank Hessen Thüringen (détenue à 85% par les caisses d’épargne, 10% par le Land de Hesse et
5 % par le Land voisin de Thüringen)
• Rating A+ / Aa3 / A
• BayernLB (détenue à 94% par le Land de Bavière AAA / Aaa / AAA et 6% par les caisses d’épargne)
• Rating A- / Aa3 / -
Bilan des principales Landesbanken (bleu) et
Banques de Développement régionales (vert)

A titre de comparatif
1. Deutsche Bank 1.590
2. DZ Bank (Mutualistes) 509
3. KfW 507
4. Commerzbank 480
5. Unicredit 302
LBBW est la 6ème banque d’Allemagne en taille de
bilan, Baylaba la 7ème
NB: BNPP 1.960, C Agricole 1.700
Förderbanken in Deutschland
1 Landesförderinstitut
Mecklenburg-Vorpommern –
Geschäftsbereich der NORD/LB*
Bilanzsumme: 1,757 Mrd. Euro (2016)
→ www.lfi -mv.de
2 Investitionsbank des
Landes Brandenburg
Bilanzsumme: 13,332 Mrd. Euro (2016)
→ www.ilb.de
3 Sächsische Aufbaubank – Förderbank Bilanzsumme: 3,905 Mrd. Euro (2016)
Bilanzsumme: 7,640 Mrd. Euro (2016)
→ www.sab.sachsen.de
4 Investitionsbank
Schleswig-Holstein (IB.SH)
Bilanzsumme: 19,003 Mrd. Euro (2016)
→ www.ib-sh.de
4 Staatsbank für Baden-Württemberg
5 1
6
7 17 Thüringer Aufbaubank
12
16
13
14
15
5 Hamburgische Investitions- 10 LfA Förderbank Bayern
und Förderbank Bilanzsumme: 21,475 Mrd. Euro (2017)
Bilanzsumme: 5,144 Mrd. Euro (2017) →www.lfa.de
→ www.ifbhh.de
11 Bayerische Landesbodenkreditanstalt
6 Bremer Aufbau-Bank GmbH Bilanzsumme: 23,068 Mrd. Euro (2017)
Bilanzsumme: 1,164 Mrd. Euro (2016) www.bayernlabo.de
→ www.bab-bremen.de
12 NRW.BANK
Investitions- und Förderbank
7 Bilanzsumme: 147,584 Mrd. Euro (2017)
Niedersachsen – NBank → www.nrwbank.de
→ www.nbank.de
13 Investitions- und Strukturbank
Rheinland-Pfalz (ISB)
8 Investitionsbank Berlin Bilanzsumme: 10,18 Mrd. Euro (2016)
Bilanzsumme: 17,893 Mrd. Euro (2017) → www.isb.rlp.de
→ www.ibb.de
14 SIKB Saarländische
9 Investitionsbank Sachsen-Anhalt – Investitionskreditbank AG
Anstalt der NORD/LB Bilanzsumme: 1,485 Mrd. Euro (2016)
Bilanzsumme: 2,035 Mrd. Euro (2016) → www.sikb.de
→ www.ib-sachsen-anhalt.de
15 L-Bank,
Bilanzsumme: 70,670 Mrd. Euro (2017)
→ www.l-bank.de
16 Wirtschafts- und Infrastrukturbank
Hessen – rechtlich unselbstständige Anstalt in
der Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale
Bilanzsumme: 17,627 Mrd. Euro (2017)
8 → www.wibank.de
9
2 Bilanzsumme: 3,99 Mrd. Euro (2016)
→ www.aufbaubank.de
Förderbanken auf Bundesebene
3 KfW Bankengruppe
17 Bilanzsumme: 472,347 Mrd. Euro (2017)
→ www.kfw.de
Landwirtschaftliche Rentenbank
Bilanzsumme: 95,046 Mrd. Euro (2016)
→ www.rentenbank.de
* Geschäftsbericht der Förderbank, Veröffentlichung auf der jeweiligen Website.
10 11 Quelle: S&P Global Market Intelligence, Geschäftsberichte der Förderbanken 2017
(Konzernabschlüsse nach HGB), Bundesverband Öffentlicher Banken Deutsch-
lands, VÖB, Angaben über Fördervolumina: Förderbanken im VÖB,
Stand: Mai 2018
Les banques de développement régionales en Allemagne
Une Banque de Développement en Nouvelle-Aquitaine ?

Il semble difficile de pouvoir égaler les banques de développement allemandes en terme de rating et
de pondération de risque :

• Les ratings de la dette française AA / Aa2 / AA (Fitch / Moody’s / S&P) sont inférieurs à celle de
l’Allemagne (AAA / Aaa / AAA)
• Les régions françaises ne profitent pas de la péréquation horizontale et verticale entre les Länders
allemands et l’état fédéral.
• Les régions françaises ont une pondération de risque standard de 20%, équivalent à celle des
dettes bancaires, supérieure au 0% des Länders.

• Cela équivaut à extrapoler qu’une banque de développement néo-aquitaine avec une garantie
explicite de la Région Nouvelle-Aquitaine (AA chez S&P) aurait probablement un rating de AA et
une pondération de 20% (contre AAA et 0% par exemple pour la L-Bank).
Pour une banque de développement régionale…

Même si à ce stade, il ne sera pas possible de répliquer les Förderinstitute allemands en terme de
rating et de pondération de risque, il peut être intéressant d’en considérer certains avantages,
notamment par rapport à la solution actuelle de fond d’investissement régional :
• Capacité d’emprunt (via des instruments variés)
• Diversification des sources de financement pour la région (investisseurs institutionnels, particuliers,
internationaux)(NB: Le cadre institutionnel fait que l’analyse-crédit des régions française n’est pas toujours aisées pour les
investisseurs.)
• Capacité de faire levier sur son capital
• Capacité d’investissement, voire véhicule d’investissement
• Peut servir de plateforme centralisatrice et de guichet unique (ADI, fonds régionaux, européens,
autres)
• Eventuellement une source de refinancement pour les banques locales
• Peut aider à la promotion de notoriété pour la région, que ce soit auprès des investisseurs locaux
ou étrangers
Freins à une banque de développement régionale…

Cela dit, la création d’une banque ex-nihilo n’est de nos jours pas une mince affaire…

• Besoin de capitaux
• Licence bancaire
• Règles prudentielles, Bâle III, voire IV
• Réglementation (reporting, risk management)
• Pondération des prêts
• Gouvernance
• Bercy
• Opposition des BPI, Banque Postale / SFIL ou autres Agence France Local
A votre disposition pour approfondir le sujet

Alex Benoehr
alex.benoehr@aniccaconseil.com
06 38 65 18 76

Anicca Conseil
49, Rue Fougnet
33600 Pessac

www.aniccaconseil.com