BURSA DE VALORI BUCURESTI InvestingRomania GHIDUL INVESTITORULUI ETF Exchange-Traded Funds (ETFs) - unitati de fond de investii tranzactionabile la BVBSS InvestingRomania DESPRE ETF Exchange-Traded Funds (ETFs) sunt fonduri deschise de invest unui activ ‘suport printr-o politic de investi re transparenta, prestabilita prin prospectul de emisiune. ETF-urile sunt similare fonduri structuri de portofolii diversificate, Caracteristica de ,fond deschis de investiti® provine din faptul c& numérul unitatilor ETF emise nu ste fix gi nici limitat, depinzand in mod direct de cererea si oferta inregistrata in piata primara. ETF-urile ofera in plus posibilita- ficate si instantanee pe o anumi piata, regiune geografica sau clas& de active prin intermediul unui singur instrument sia unei singure operatiuni. Dooarace se bazeazi pe stru turi transparente de active, regs in randul ETF-urilorlistate la burse politci de investitie ce urmarese indeaproape evolutia unui indice de actiuni, a unui cos de actiuni, a tunel sau mai multor marfuri ori a altui tip de active definite prin pr pect. Cele mai multe ETF-uri urma- resc evolutia unui indice bursier. Tranzactionarea ETF-urilor pe piata bursiera este posibila in baza ‘emisiunii si listarii unitatilor de fond (unitati ETF). 0 particularitare a ETF-urilor este faptul c& unitatile de fond pot fi dobandite sau instra- inate atat prin tranzacti obignuite, pe piata secundara (bursiera), cat si prin operatiuni de creare si Fascumparare pe plata primara, de reguld in baza coreril sia ofertei investitorilorinstitutionali (la soli- citarea acestora, prin intermediul participantilor autorizati, se cre~ eazA si respectiv anuleaza, blocuri standard de unitati de fond). Nota: Spre deosebir, fondurle mutualetradtionale emit ‘sau rscumpard unitati de fond periodic. ETF se adreseaza investitorilor care vor ca performanta invest ‘evolueze in acelasi mod si timp cu trendul pietei Iuand in considerare un corizont de investire pe termen mediu sau lung, dar si celor care doresc o cale rapida de a investi in directia generala a pietei. Instrumentul poate fi utilizat si de investitori care urmaresc o expunere diversificata si rapida e 0 anumita clasa de active (ex: metale pretioase), dar nu au capitaluri suficiente pentru construirea unui portofoliu variat; prin ETF, cu o suma relativ mica se poate replica o performanta care ar fi necesitat alocarea tunei sume substantial mai mari pentru achizitionarea individuala a active- lor componente.sursa Bd ucuResn GHIDULINVESTITORULUI ETF AVANTAJELE TRANZACTIONARI UNITATILOR DE FOND ETF Tranzactionarea ETF-urilor Accesibilitate: se distinge in principal Tranzactionare (cumpérare/vanzare) si operatiuni post-tranzactionare pontru avantaje ca: similare cu cele ale actiunilor, prin intermediuloricarui intermediar inregis- a trat la BVB; de regula, ETF-urile beneficiaza de serviciile unui intermediar Diversificar ce se constituie ca market-maker, acesta asigurand ordine de cumparare Printr-o singura tranzactie se obti-_si de vanzare pe parcursul sedintei de tranzactionare. ne o expunere simultana pe compo- nnentele activului-suport stabilit prin Instrument de protecti prospectul de emisiune, Poate fi folosit si ca instrument pentru operatiuni de “hedging” in vederea = acopeririiriscului de portofoliu. Expunerea diversificata se contu-. _Transparemta: reaz cu o investitie relativ scdzuta, _Ridicat in comparatie cu fondurile inchise listate la bursa, pri in plus, este asigurata conversia —_pe parcursul sedintei de tranzactionare a valorii indicative a activului net rapida a disponibilului (bani) in IVUAN) at ale a valor uniter a actvuhi net (YUAN), cre este cart active, cata deo entitate independenta (denumita depozitar). In plus, transparen- taeste conferita si de faptul ca structura indicelui urmarit este cunoscuta Riscuri atenuat in permanenta. Riscul emitentului devine mai redus prin aplicarea principiului sogre- garii activelor fondului de cele ale societatii care administreaza inves- title fondului. CUM SE TRANZACTIONEAZA UNITATILE ETF ETF se tranzactioneaza pe piata Pentru a tranzactiona (a cumpara/vinde unitati de fond ETF) trebuie bursiera similar actiunilor. Astfel, un investitor poate cumpara si |. deschdeti un cont de tranzactonare la orcareintermediar din Roménia, vinde unitate acestor tipuri de fon- participant la BVB; duri pe intreaga durata a sedintei de tranzactionare organizata la I. alimentat contul de investi cu suma necesara (in RON) bursa unde acesta este listat, lava- pentru. realzaivestta dori; loarea de piata si utiizand servicile unui intermediar autorizat. {IL emiteti ordinul de tranzactionare pentru volumul de unitati de fond (ETF) De regula, pretul de tranzactio~ dort (prind de nivel minim d | unitate), nare al unui ETF reflect o anumita. proportie din nivelul indicelui urma- rit (I/100, 1/1000). De exemplu, la un nivel al indicelui BET de 7013,74 puncte, pretul de tranzactionare la Bursa de Valori Bucuresti al ETF care urmareste performanta indice- lui BET s-a situat in jurul valorii de 7 lei/unitate de fond.SS InvestingRomania UNITATILE DE FOND ETFLABVB — 4 Investitia in ETF-ul pe indicele BET, _publicata pe web-site-ul BVB la un interval de cel mult 60 de secunde, listat la BVB, se contureaza ca: pe parcursul sedintei de tranzactionare); ‘instrument simplu, accesibil si _* valoarea fondului poate creste si prin incorporarea dividendelor, nu doar flexibil de investire in componen- _din evolutia preturilor actiunilor; taindicelui reprezentativ al BVB; + oferd cele mai reduse costuri pentru a realiza 0 expunere pe cole mai * cotatii de vanzare si cumparare lichide companii romanestilistate la BVB. asigurate de market-maker; x + posibilitatea de a efectua tran- Tn august 2012, BVB a adus la dispozitia investitorilor ETF BET Tradeville, ricand pe parcursul se tel de tranzactionare organizata primul ETF care are la baza indicele reprezentativ al BVB, BET. Prin achi- ia de unitati ETF pe indicole BET, investitorul dobandeste o expunere de BVB; pe bursa romaneasca deoarece fondul investeste preponderent in actiuni * posibilitate de executie imediaté din componenta acestui indice a ordinelor la preturi actualizate _bancare - cel mult 15 %. if-o mica masura pastrand si depozite ale ETF, in baza preturilor actua- Prin intermediul Tradeville, in calitate de market-maker, sunt asigurate lizate ale componentelor indicelui__cotatii de vanzare si cumparare, ceea ce confera un grad ridicat de accesi- (investitorii pot verifica nivelul _bilitate, comparativ cu alte instrumente. Administratorul acestui fond este IVUAN, aceasta valoare unitar’. SAI Vanguard Asset Management iar depozitarul fondului este BRD - Grou- indicativa a activului net fiind pe Société Générale. Valoarea initiala a activului net a fost de 500.000 lei. ELEMENTE SPECIFICE ETF VAN (valoarea activului net) se Important! dete a Ade bli i . — a de plata corespunadtoers fusetioe Find uninstument care are la baz investi in actunriscurleaferene aciuilor nariifondului din valoarea totalé a componente se reflect s supra investite in unital de fond, activelor, + ETF-ul nu asigurdivesitoruulproprietatea direct asupra componentelr dn indice, VUAN (Valoarea unitaré a activului ceca ce inseamnd cd nu confer dreptur sinilare cu alte actiulor componente (spre ae eee je __etempl, dreptul de vot ncaa adundior general ale conpanor din component). fond aflate in circulatie la momen- _ De regul aiminisrarea fondului este pasiva",scopul principal nfind aprecerea acive- tulrespeciy BVE public ino, umes vie acer cpment isu conpoenel indice, vele, cheltuielile si VUAN, elemente Prin urmare, performantele indicelui urmarit se pot inregistra sila nivelul unitatilor ETF, specific carfcate de depotarul dr peromanl oie ane nepeat rante a eroan via fondului. + Va recomandm sctti documentata specifica fiecdrui instrument de acest tip, pentru a dobandi o intelegere mai bund a particularitatilor de functionare, a obiectivelor ‘fondului, a strategiei de investiti adoptata, a riscurilor si costurilor asociate, IVUAN (vatoarea unitara va a activului net) este raportul din- tre valoarea activului net, calculaté pe baza preturilor curente din piat& ale componentelor indicelui urma- rit, sinumarul de unitati de fond afiate in circulatie. ‘Ai maimte informa despre ET BET Trade Il icusiv pote de investi fondu, «in documentele disponibile pe pagina de internet BURSA a BVB sau a administrator fondu, DE VALOR! ‘BUCURESTI nee ed Sieuakditee aE a