Nilai Waktu Uang Untuk situs menarik yang ‘menunjukkan tingkat simpanan global lat situs httpu/www.gfmag.com/ tools/global-database/ economic-data/12065- household-savings-rates. htmitaxzz20fpynu2g. Mampukah Anda Pensiun? Reaksi Anda terhadop pertanyaan tersebut mungkin seperti, “Selescikan hal yang paling Penting dahulul Saya memikirkan bogoimona mendopat pekerjaan, bukan masa pensiunl* Sebenarnya, memahami situasi masa pensiyn dopat membantu Anda menentukan peketigan kareno (1) pensiun adalah isu penting soot i; (2) pemberi kerja menyukai orang. orang yang mengetchui apa yong sedang terjodi di dunia nyata; (3) dosen Anda akan membuat pertonyacn tentang rilai walty deri tang terkait simpanan untuk tuivan di mag mendatang (termasuk mosa pensiun). Feneliion terbaru oleh Employes Benefy Reseorch Insiitute menyebutkan bahwa banyak pekeria di Amerika Serikat yong fdoy " Mengacu pada Ruth Helman dik, “The 2014 Rey melakukan persiopan masa pensiun dere balk. Sure ity menemukan bahwa 60 per ppekerja memiliki kurang dori $25,000 dao bbentuk simpanan dan investasi tidak termas! nilai rumah dan manfaat pensiunys Sama halnya, 24 persen dari yang din? mengatakan bahwa mereka “tidek yo chia mereka ckan mampu pensiun der (yoman.' Sayangnya, tidak ada solusim Untuk mencapai tujuan masa pensiun, bo dri pekeria saat ini harus bekeria lebih 2% berhemat, dan ‘menabung lebih banyak, lebih ge me™Peroleh pengembalion 9 ‘h tinggi dari simpanannyo. ‘Ora historis, masyarakat Ame™ ™engandalkan Jaminan Sosial seb tirement Reiement Plans” Employee Benet Research tng oBfdence + Mengacu pada US. Department of Commerce; January 1, 2014, hap lescarch tluise, dare e + No, 397, Mee ‘Confidence Rebounds—for Tho" 14, ebro) nomie surveys. i Creatas Personal Saving Rate: fanaa 1! Scanned with CamScannersumber penting pendopatan di masa pensiun, Namun berdasorkon demografi terbaru, program penting int sehorusnya direstrukturisasi untuk mempertehorken kelayokanrye di masa depan. Meskipun rla-rota sinpanan pribodi telah meningkot di tahun-tohun terokhi pede ohn 2013 ongkanya masih relatf rendah, yaitu 4,5 persen? Selain it, resio antara pekerja Amerika Serikattechadop persiunan telah menurun selma setengch abad terckt Pada 1955, terdopat 8,6 pekerja yang menopong seliop pensiunan, tetapi pada 1975, angka tersebut turun menjadi 3,2 pekeria untuk satu orang pensiunan. Sejak 1975 hingga 2009, rasio tersebut berada di antara 3,0 dan 3,4 pekeria perpersiunan. Proyeksiterbary menunjokkan bohwa resi int ‘urunsigniikan pode tahun-tahun mendotang—perkiraaneya odalch 2,1 pekeria per pensiunan pada tchun 2035 don 2,0 pada 2085.* Dengan tediktnya orang yang membavor BABS NilaiWaktu Uang 11 Jaminan Sosicl, tetopi bonyak yang menarik dananyo, Jaminon Sosial berada dalam sitvosi berbahoyo—membayar lebih banyak manfaat daripada yang diterima dalam bentuk Pojak penghasilon. Memperhatikan kenyataan ini, banyok rang yang kesulitan mempertahankan standar hidup layak setelah mereka pensiun sehingga pora mahasiswa saat ini horus menopang hidup orang tua mereka nantinya. Hal ini merupakan isu penting bagi utaan rakyat Amerika Serikat, tetapi tidak banyak yang tahu cara mengatasinya. Sebagian besar rakyat Amerika Serikat mengabaikan hal yang posti akan menjadi masalah pribadi dan sosial yong besar. Nomun, apobila Anda mempelajari bab ini secara telifi, Anda dapat menggunokan perangkat dan teknik yang disajikan untuk menghindori jebokan yang telah dan akon dialami oleh banyak orang. MENEMPATKAN SEGALA SESUATU DALAM PERSPEKTIFNYA Analisis nilai waktu memiliki banyak aplikasi, per termasuk perencanaan masa n, penilaian saham dan obligasi, penjadwalan pembayaran pinjaman, dan pembuatan keputusan perusahaan terkait investasi pada pabrik dan peralatan baru. Bahkan, dari seluruh konsep ilmu keuangan yang ada, nilai waktu dari uang adalah konsep yang paling penting. Analisis nilai waktu akan digunakan di sepanjang buku ini sehingga sangat penting bagi Anda untuk memahami bab ini sebelum melanjutkan ke bab-bab berikutnya. Anda perlu memahami konsep dasar nilai waktu, tetapi pengetahuan tentang konsep tidak akan bermanfaat jika Anda tidak dapat melakukan penghitungan yang disyaratkan. Oleh karena itu, bab ini akan banyak membahaspenghitungan. Banyakmahasiswayangmempelajariilmukeuangan memiliki kalkulator finansial atau kalkulator ilmiah atau menggunakan komputer. Perangkat tersebut dibutuhkan untuk mengerjakan banyak soal keuangan dalam waktu yang “wajar”. Namun, ketika mulai membaca bab ini, banyak mahasiswa tidak mengetahui cara menggunakan fungsi nilai waktu di kalkulator atau komputer mereka. Jika Anda berada dalam situasi seperti itu, Anda akan terus-menerus mempelajari konsep ini dan mencoba untuk belajar menggunakan kalkulator, dan Anda akan membutuhkan waktu lebih lama untuk menyelesaikan bab ini daripada yang Anda duga.* *Mengacu pada Jaminan Sosial AS, 2013 Annual Report of the Board of Trastes ofthe Federal Old-Age and Survivors Insurance and Federal Disability Insurance Trust Funds, Tabel IV.B2. Kalkulator pensiun yang unggul tersedia di money. msn.com/retirement, ssa. gov, dan choosetosave. org/calculators. Kalkulator tersebut memungkinkan ‘Anda untuk memasukkan informasisimpanan hipotesis untuk pensiun; rogram tersebut kemudian ‘akan menunjukkan ‘apakah simpanan pensiun tersebut akan cukup untuk ‘memenuhi kebutuhan saat pensiun, i i jemuat beberapa top yang tidak “ Kalkulator manual cenderung rumit dan panjang, scbagian karena kalllator m 1p topik yang dibucuan dala matali hevangan dasa. Kami menyediakan eur uncukkalkltor yang pling sring dpa pada situs bul i idan Anda dapat mengaksesnya dengan mengunjungl worw.cengagebrain.com dan mencari ISBN 9781285867977, Tucoral dibuat untuk bab ini, dan menunjulkan bagaimana tepatnya melakukan oe yang dliburublan,Jika Anda tidak tahu cara menggunakan kalkulator, kunjungi situs buku ini, temulan rutorial yang relevan, dan gunakanlah selagi Anda mempelajari bab ini. Scanned with CamScanner182 __BAGIAN2_Konsep-Konsep Dasar dalam Manajemen Keuangan Garis Waktu (Time Line) Suatualat penting ‘yang digunakan dalam ‘analisis nial waktu, an ‘merupakan representast _grafs yang digunakan untuk menunjukkan waktu rus kas. Ketika Anda menyelesaikan bab ini, Anda diharapkan mampy; Menjelaskan cara kerja nilai Fa dari uang dan mendiskusikan penn i jiuang dalam keuangan. ; econ all sekarang dan nilai masa depan dari ump sain + Mengidentifikasi berbagai tipe anuitas, menghi tung nila sekarang dan, masa depan dari anuitas biasa dan anuitas jatuh tempo, serta mena jitas terkait. : Parhng ails sarang dan nilai masa depan dari aliran arus kas, tidak sama (uneven cash flows). Anda akan menggunakannya pada ya’ bab selanjutnya tentang menilai saham biasa dan proyek perusahaan, + Menjelaskan perbedaan antara tingkat suku bunga nominal, period k, dan efektif. Pemahaman konsep ini diperlukan ketika membandingkan tings! Pengembalian atas berbagai investa: af + Mendiskusikan dasar-dasar_amortisasi_pinjaman dan membua jadwal amortisasi pinjaman yang mungkin Anda gunakan ket, ‘mempertimbangkan kredit kendaraan atau pinjaman hipotek rumah, Mh 5.4 Garis Waktu Langkah pertama dalam analiss nilai wakeu adalah membuat suacu garis waktu (sing ine) yang akan membantu Anda membayangkan apa yang sedang terjadi dalam sua permasalahan. Sebagaiilustras, pethatikan diagram berikut ini, di mana nai sekareng (2V—present value) mencerminkan $100 yang dimiliki saat ini dan FV (fiture vale) adalah nilainya di masa depan: Peiode 0 5m 7 5 be PF Kas PV=S100 mea Interval dari O ke 1, 1 ke 2, dan 2 ke 3 adalah petiode waktu, seperti tahun sas bbulan. Wakeu 0 adalah hari ini, dan merupakan awal dari Periode ke-1; Waktu ke adalah satu periode dari sekarang, dan merupakan akhir dari Periode ke-1 dan aval Petiode ke-2; dan seterusnya. Meskipun peiode sering kali dinyatakan dalam tah periode juga dapac berupa kvartal, bulan, atau bahkan hari. Peshatikan bahwa st? tile melambangkan bak athir dati sata period maupun aud! period berikutna. i jika periode dinyatakan dalam tahun, vitik pada Wakeu ke-2. ‘mencerminkan akhir Tahun kke-2 dan awal Tahun ke-3, ‘Arus kas dissjkan di bawah ttl, dan tingkar suka buy atasalur waktu, Arus kas yang tidak dketahu, yang akan Anda ceba ene sli ditandst dengan canda anya. Dalam conto ini, cng suey bung adalah 59738 kas keluar Seber $100 dimvesasiln pada Wake ke-0 dan Wate ey ilo on kas masuk yang tidak diketahul. Dalam conto ini, ras ks ceeds har saa Wit ke dan ke'3, anpaadaarus kas pada Waktu kel stu ke, Pare diane Rend contol ini singh suku bunga Konstan slams tiga chun, Konda oa mn benar. Nam ik ia kta akan menunukan tng aay pang rake untuk setiap periode. ga yang inga yang relevan disajikan Scanned with CamScannerBABS NilaiWaktuUang 183, Garis waktu sangat dibutuhkan ketika Anda wakru, bahkan para pakar sekalipan menggunakannya untuk ‘menganalisis persoalan kevangan yang kompleks, dan kita akan menggunakannya di sepanjang pembahasan buku ini. Kita akan memulai setiap permasalahan dengan membuat suatu garis waktu yang akan menunjukkan kondisi yang sedang terjadi, di mana selanjutnya kita akan menyelesikan suatu persamaan untuk menemukan jawabannya, Kemudian, kita akan mendiskusikan cara menggunakan kalkulator bisa, kalkulatorfnansial, dan spreadsheet untuk mendapatkan jawabannya, Pertama kali mempelajari konsep nilai uJL DIRI ‘Apakah garis waktu hanya berkaitan dengan tahun atau apakah periode waktu yang lain dapat digunakan? Buatlah satu garis waktu untuk menggambarkan situasi berikut ini: Anda Memiliki dana $2,000 dalam bentuk sertifikat deposito tiga tahun yang Menjamin memberikan bunga 4% per tahun. 5.2 Nivai Masa Depan Saru dolar yang kita miliki har ini nilainya lebih besar dari satu dolar yang akan diterima Niji Masa Depan di masa depan. Jika Anda memilikinya sekarang, Anda dapat menginvestasikannya, (Future Value—FV) mendapatkan bunga, dan akhirnya mendapatkan lebih dari satu dolar di masa depan. syatujumlah yang akan Proses nilai sekarang (present value—PV) menjadi nilai masa depan (future values— dicapaiarus kas atau FV) disebut pemajemukan (compounding). Sebagai ilusteasi, kita lihat kembali garis $€°a”gkaian arus kas : : yang berkembang selama wal tga tahun yang telah kta bua sebelumnya dan asumsikan bahwa Anda berencana "org evkempera sea ‘mendepositokan $100 di sebuah bank yang membayar bunga 5% setiap tahunnya. Berapa bladimjemukhan jumlah uang yang akan Anda miliki pada akhir Tahun ke-3? Pertama, definisikan beberapa _menggunakan tingkat suku istlah, di mana selanjutnya kita akan membuat garis wakeu dan menunjukkan bagaimana bvngatertentu. nilai masa depan akan dihitung. Nilai Sekarang ; (Present Value—PY) PV = Nilai sekarang atau jumlah awal. Dalam contoh kita, PV = $100. Nilai hari ini dartanes kas FV,,= Nilai masa depan acau jumlah akhir akun Anda setelah N periode.Jika PV adalah Gtau seranghalon anus kos nilai sekarang, maka FV,, adalah nilai N periode di masa depan sctclah bunga _dimasadepan. yang diterima ditambahkan ke dalam akun. P si CF, = Arus kas, Ams kas dapat menjadi positif atau negatif, Arus kas untuk satu periode Hey k 3 tertentu sering kali diberikan tanda subscript, CF, di mana t adalah periodenya. ne coe net Jadi, CF, = PV = Arus kas pada Waktu ke-0, sedangkan CF, adalah arus kas pada Poses arimetiadelom akhir Periode ke-3. suatu arus kas atau 1 = Tingkat bunga yang dicerima per tahun, Terkadang menggunakan huruf i" ec. serangkaianarus kas ketiha Bunga yang dierima didasarkan pada aldo aval setiap tahun, dan kta berasumsi_mengaunaan bunga bahwa bunga dibayarkan pada akhir tahun. Di sini, I= 5% atau dinyatakan dalam bilangan desimal scbesar 0,05. Di sepanjang bab ini, kita menyatakan tingkat suku bunga sebagai I karena lambang tersebut (atau I/YR, untuk tingkat suku bunga per tahun) digunakan pada sebagian besar kalkulator finansial. Namun, Scanned with CamScanner14 BAGIAN 2. Konsep-Konsep Da sardalam Manajemen Keuangan sca menggunakan lambang F untuk menuny mi tin i a ee iii dalam lireratur ilmu keuangan- petition ive, ini, secara umum kita berasumsi bahwa. pembayaran bang dining Pemerintah ‘Amerika Serikat, sehingg® bersifat past. Pada ab selanjutny,, ie akan mempertimbangkan investasi yang berisiko, di mana ite bunga yas, sebenarnya diterima mungkin berbeda dengan igkat reg pln INT « Bunga yang diterima pada tahun icu dalam dolar = Jumlah awal x 1. Digg contoh kita, INT = $100(0,05) = $5. i N= Jumlah periode di dalam analiss. Dalam contoh kita, N= 3. Jumlah pein rerkadang dilambangkan dengan huruf kecl “ sehingge bik N maupun ¢ ‘menunjukkan jumlah periode, Kita dapat menggunakan empat pros tentang nilai waktu.? Metode-metode ters berikur. dur yang berbeda untuk menyelesaikan so but akan diuraikan dalam bagian-bayan 5.24 PENDEKATAN BERTAHAP ‘Berikut ini garis waku yang digunakan uncuk menghicung: FV dari $100 yang dimajemukkan, selama 3 tahun pada tingkat bunga 5%, beserta beberapa penghicungannya. Kalikan jumlsh wal dan tiap-tiap jumlah berikutnya dengan (1 + 1) = (1,05): Waktu Jumlah pada awal periode $100,00-- > $105,00 -- > $110,25--> $115,76 ‘Anda memulai dengan $100 di dalam akun—ini disajikan pada t = 0. + Anda mendapatkan bunga sebesar $100(0,05) = $5 selama tahun pertama, schinggs jumlah pada akhir Tahun ke-1 (atau ¢ = 1) adalah $100 + $5 = $105. + Anda memulai tahun kedua dengan $105, menerima 0,05($105) = $5,25 atas jumlah dliawal periode yang kini lebih besar, dan mengakhiri tahun dengan $110,25. Bung? selama Tahun ke-2 adalah $5,25, dan jumlah ini lebih cinggi dari bunga tahun ppertama, $5,00, karena Anda menerima bunga $5(0,05) = $0,25 atas bunga tahun pertama. Ini disebut “pemajemukan”, dan bunga yang diterima atas bunga disebot “bunga majemuk”. cerus berlanjut, bunga yang direrima setiap tahun meningkac karena sao awal lebih tinggi seciap tahun. + Proses Parti, menggnan abe yang meni “kor bung gustan il arse mpaerada. Namur, scarang tlhulatcr don apis spreaders seperti Microsoft Eee cla dipogam #9 mening or sek yang duran uno ol erent, Kemudlan menggunakanny une mene FC! ‘nip bi ese daripads menggunakan abel Slain ic, dengan allo dan adie dapat meres etn dan ga ak ng dm besa pan, pe FV da $100 seh 3,75 ean eta tinge a5, agen eng bel aay dt menggnaan bilan bu unpre tsb Xr ate, hele dpa dm nk devas an nse Scanned with CamScanner+ Toral bunga yang diverima sebesar $15,76, tercermin di $115,76. endekatan bertahap seperti ini bermanfaat karena men cedang tradi. Namun, pendekatan ini membutuhkan banyak wake BABS NilaiWaktu Vang 185 dalam saldo akhir sebesar wunjukkan kepada kita apa yang Khususnya jika melibatkan tahun dalam jumlah banyak. Prosedut-prosedur lain yang lebih. singkat sedang dalam pengembangan, 5.28 PENDEKATAN Rumus Dalam pendekatan bertahap, kita mengal a+) kan jumlah pada awal setiap periode d n ; ip periode dengan 1,05). Jika N = 3, maka kita akan mengalikan (1 + 1) sebanyak tiga kali, di mana nilainya sama dengan mengalikan jumlah awal dengan (1 + 1)’. Konsep ini dapat diperluas dan menghasilkan persamaan penting berikut ini: FY, PV(1+ 1)" Kita dapat menerapkan Persamaan 5.1 untuk menghitung FV ke dalam contoh kita: Bunga Majemuk (Compound interest) i 5A Bunga yang diperoleh dari bunga sebelumnya, FV, = $100 (1,05)* = $115,76 Persamaan 5.1 dapat digunakan uneuk semua et yang terlibat. kalkulator yang memiliki fungsi ceksponen (pangkat) sehingga memudahkan kita mencari FV, berapa pun jumlah tahun Bunga Sederhana (Simple interest) Bunga yang tidak diperoleh dari bunga. Bunca SEDERHANA versus Bunca Mavemuk Bunga yang diterima atas bunga yang diterima pada periode sebelumnya, sebagaimana kita hitung dengan benar dan akan selalu benar jika kita menggunakan Persamaan 5.1, disebut dengan bunga majemuk (compound interest). Jika bunga tidak diperoleh dari bunga, maka kita mendapatkan bunga sederhana (simple interest). Rumus untuk FV dengan bunga sederhana adalah FV = PV + PV()(N); sehingga dalam contoh kita, FV adalah $100 + $100(0,05)(3) = $100 + $15 = $115 berdasarkan perhitungan bunga sederhana. Kebanyakan kontrak keuangan didasarkan atas bunga majemuk; tetapi dalam hukum, sering kali Undang-undang menyebutkan bahwa yang harus digunakan adalah bunga sederhana. Misalnya, Maris Distributing, sebuah perusahaan yang di Roger Maris memenangkan gugatan hukum terhadap Anheuser-Busch (A-B) karena A-B telah melanggar ontrak dan mengambil alih waralaba Maris untuk menjual bir Budweiser. Hakim memberikan ganti rugi kemenangan sebesar $50 juta kepada Maris ditambah bunga sebesar 10% mulai dari tahun 1997 (ketika A-B melanggar kontrak) sampai pembayaran benar-benar dilakukan. Bunga ganti rugi didasarkan atas bunga sederhana yang pada 2005 (ketika kesepakatan dicapai antara A-B dan keluarga Maris) meningkatkan nilai totalnya dari $50 juta menjadi $50 juta + 0,10(650 juta)(@ tahun) = $90 juta. (Tidak diragukan lagi bahwa besaran ganti rugi dan pengaruh bunga, meskipun bunga sederhana, menyebabkan_pihak ‘AB untuk berdamai) Jika hukum memperbolehkan, penggunaan bunga majemuk, total ganti rugi akan menjadi ($50 juta)(1,10)°= $107,18 juta atau $17,18 juta lebih banyak. Prosedur hukum ini telah berlaku jauh sebelum kita memiliki kalkulator dan komputer. Hukum memang bergerak dengan lambat! ' 3 Scanned with CamScannerfn en Keuangat 186 BAGIAN 2 Konsep-Konsep D3s3" dol Manaler NANSIAL 5.2¢ Kauxuiaror Fl semenyelesskan soa 1601296 aly jn . pecunjuknya menjelaskan RPE eulatorFinansial” une sana en yang berjuul “Peano PnBEUPAT esalahan umurm. Jika Anda kurang fy eee a perdeamendska ‘Anda mengikuti petunjul: dengan kalkulacor Anda, kami Aa meme a? taror Finansial memiliki Tima tombol bahwa kalkulato r " ml a . ae Spire “yas tombol dan hasilnya,yaitu nial PVs sibel to olny. Kany tidak ada pembayaran etka kia memasukkan 0 untuk PMT. Penjlsan tentang, tidak a abel akan disaikan sara lebih detail setelah penghitungan- Se 3 5 -100 o (ewr) Cv) GD 115,76 ‘Pa ily is Di mana: N = Jumlah periode. Beberapa kalkulator menggunakan n, bukan N. VR. = Tingkat suku bunga per periode. Beberapa kalkulator menggunakan j ata 1, bukan I/YR. PV = Nilai sckarang, Pada contoh di atas, kita mulai dengan menempatkan simpanan dana yang merupakan suatu arus kas keluar (Kas keluar dai kantung kita dan disimpan di salah satu lembaga keuangan) sehingga "V harus dimasukkan dengan tanda negatif (-). Pada sebagian besar kalkulato, Anda harus memasukkan angka 100 dahulu, kemudian menekan tombs +/- untuk memindahkan angka dari +100 menjadi -100. Jika Anda langsurg memasukkan angka -100, nilai 100 akan mengurangi angka terakhir di dalam kalkulator sehingga menghasilkan jawaban yang salah. PMT = Pembayaran. Tombol ini digunakan ketika kita memiliki serangkaia" pembayaran yang sama atau Konstan. Oleh karena tidak ada pembaya seperti itu dalam contoh kasus kita, kita memasukkan PMT = 0. Kitab menggunakan tombol PMT ketika membahas anuitas di bab ini pada bagi? selanjutnya, Nilai masa depan. Pada contoh ini, FV adalah posit karena kita memastt! PV sebagai angka negatif. Jika kita mem; i 7 : asukkan 100 sebagai angks pos maka FV akan menjadi negatif, : FV __ eperti yang telah dtunjukkan pada contoh di atas, pertama, Anda memasiat nilat yang diketahui (N, I/YR, PV, dan PMT), kemudian meneken tombol FV U" aoe jawabannya sebesar 115,76. Sekali lagi, perhatikan jika Anda memast ' sebagai 100 tanpa randa minus, kalkulator akan menuinjukkan FV sebagt 8 nega Kalkuator akan berawmai bahvwa salah satu dari PV ats FY adalah nego Scanned with CamScannerBABS Nilai Waktu Vang in scharusnya tidak membingungkan jika Anda memikirkan apa yang sedang Anda lakukan. Ketika PMT adalah 0, make tidak menjadi masalah apa pun tanda yang Anda tekan untuk PV karena kalkulator secara otomai l tis akan memberikan tanda sebaliknya untuk FV. Kiea akan membahas hal ini lebih rinci ketika membahas tentang anuitas, 5.2D SPREADSHEETS® Mahasiswa umumaya menggunakan kalkulator untuk pekerjaan rumah dan soalujian, tetapi dalam dunia usaha, masalah yang melibatkannili waka uang (time value of money TVM) biasanya dikerjakan dengan menggunakan spreadsheet. Spreadiheet menunjukkan secata terperinei apa yang sedang terjadi, dan program ini membantu kita mengurangi kesalahan, bail kesalahan konseptual maupun kesalahan entri data. Pembahasan tentang spreadsheet dapat dilewati tanpa kehilangan kesinambungan pembahasan babs tetapijika ‘Anda memahami dasar-dasar Microsoft Excel dan memiliki komputer, sebaiknya Anda membaca bagian ini. Bahkan, jika Anda tidak familiar dengan spreadsheet, pembahasan ini tetap dapat memberikan gambaran tentang operasi spreadsheet Kira menggunakan Excel untuk membuat Tabel 5.1 yang merupakan bagian dari model spreadsheet yang terkait dengan bab ini. Tabel 5.1 merangkum keempat metode yang digunakan untuk menghitung FV dan menyajikan rumus spreadsheet di bagian bawah. Pethatikan bahwa selain dapat digunakan untuk melakukan penghitungan, spreadsheet juga dapat digunakan sebagai alat pemroses kata untuk membuat tampilan seperti Tabel 5.1 yang mencakup tulisan, gambar, dan penghitungan. Huruf di bagian atas menunjukkan kolom, angka di sebelah kiri menunjuldkan baris, dan kolom serta baris keduanya menunjukkan sel, Jadi, C14 adalah sel di mana kita menyebutkan investasi -$100, C15 menunjukkan tingkat bunga, dan C16 menunjukkan jumlah periode. Kemudian, kita membuat satu alur waktu pada Baris ke-17 hingga ke-19. Pada Baris kke-21, kita memiliki Excel untuk melakukan perhitungan bertahap, mengalikan nilai awal tahun dengan (1 + I) untuk mendapatkan nilai majemuk pada akhir setiap periode. Sel G21 menunjukkan hasil akhirnya. Sclanjutnya, pada Baris ke-23, kami mengilustrasikan pendekatan rumus dengan menggunakan Excel untuk memecahkan Persamaan 5.1 dan menghitung FV, $115,76. Kemudian, pada Baris ke-25 hingga ke-27, kami menunjukkan solusi dengan menggunakan kalkulator. Terakhir, pada Baris ke-30 dan ke-31, kami menggunakan fungsi FV di dalam Excel untuk mencari jawaban yang diberikan dalam Sel G30 dan G31. Jawaban G30 didasarkan atas input tetap, sedangkan jawaban G31 didasarkan atas referensi sel yang memudahkan untuk mengganti input dan melihat pengaruhnya tethadap output. Sebagai contoh, jika Anda ingin melihat dengan cepat bagaimana nilai masa depan berubah jika tingkat suku bunga berubah menjadi 7%, bukan 5%, yang perlu Anda lakukan hanyalah mengganti Sel C15 dengan 7%. Kemudian, lihat Sel G30 dan Anda akan langsung mengetahui bahwa nilai masa depan berubah menjadi $122,50. oe “Tika Anda belum pernah bekerja menggunakan spreadsheet, Anda dapat memilih untuk melewati bagian ini. Namun, ‘oungkin hed aes pcadaes ease di rmerujuk pada model Excel di bab ini untuk memperolch gambaran cara eta spreadsheet 187 Seanned with CamScannerBAGIAN2 Konsep-Konsep Di ieee Gear lec sar dalam Manajeme? ‘Alur Waktu Arus Kas -5100 Kevangan fe x 5 14 |Investasi = -$10000 15_|Tingkat suku bunge som 16__|Jumlah periode 3 1 2 3 Periode Dalam rumus Excel, angka-angka dima: tidak adanya arus kas antare, dan kemuc ssukkan dalam urutan sebagai berikut: bunga, tdian PV. Data dapat dimasukkan secara langsung 19 eae za $100 10500 $110.25 Ta 21_| Pendekatan bertahap —_ ae a fy =Pvi+ i FN =$100(1.05? = TR |Pendekatan rumus: FV, = 4 = smo Pendekatan kalkulator WR Pv. PMT Ww = 7 $115.76, [27 | Fo Inputlangsung: FVN= (00530100) SH 5 Referensisel: FVN= = FVICIS.C16,0,C1. $115.76, periode, 0 untuk menunjukkan berupa angka atau sebagai referensi sel TUNJUK PEN. AN _KALKULATOR FINANSIAL Ketika menggunakan kalkulator finansial, pastikan kalkulator Anda sudah ciatur seperti petunjuk berikut ini Perhatikan buku petunjuk kalkulator Anda. + Satu kali pembayaran per periode. Banyak kalkulator diatur dengan asums! bahwa pembayaran dilakukan 12 kali per tahun; yaitu, secare bulanan, Namun, dalam buku ini, kita akan menyelesaikan soal-soal yang pembayarannya dilakukan satu kali setiap tahun. Jadi, Ando harus mengatur kalkulator Anda pada satu kali pembayaran per tahun dan membiarkannya demikian, Lihat petunjuk kami atau buku petunjuk ‘penggunaan kalkulator Anda jika Anda membutuhkan bantuan. + End Mode. Dalam sebagian besar kontrak, pembayaran dilakukan pad? akhir setiap periode, Namun, beberapa kontrak meminta pembayare dllakukan di jawal setiap periode, Anda dapat menggantiantara’End Mode" don “Begin Mode, bergantung pada soal yang sedang Anda selessh arena sebagian besar soal di buku ini menyebutkan pembayaran pad? A Meee re harus mengembalikan kalkulator ke End Mode setelah inda mengerjakan soal yang pembayarannya dilakukan di awal period + Tanda negatif untuk arus kas keluar. Arus kas keluar harus dimasukke" sebagal angka negatif. Hal ini umumnya berarti mengetikkan arus Scanned with CamScannerBABS Nilai Waktu Uang keluar sebagai angka positif dan kemu idian _ eat menekan tombol +/— untuk sebelum menekan tombol Enter. Angka desimal. Dengan kalkulator yang umum digunakan, Anda dapat menentukan angka 0 hingga 11 desimal. Ketika menggunakan mata uan. doa kita biasanya menyebutkan dua angka desimal. Ketika berhubunger dengan tingkat suku bunga, kita biasanya menyebutkan dua angle a belakang koma ja tingkat tersebut dinyatakan dalam bentuk persentase, (contoh; 5,25%), tetap jka tingkat suku bunga dinyatakan dolor bentuk desimal kita menyebutkan empat angka di belakang koma (contol, 0(0525) + Tingkat bunga, Untuk operasiaritmetika dengan menggunakan kalkulator non-finansial, kita harus menggunakan angka 0,0525. Namun, dengan kalkulator finansial, Anda harus memasukkan 5,25, bukan 0,055 karena kalkulator finansial berasumsi bahwa tingkat bunga dinyatakan dalam bentuk persentase. Jika Anda menggunakan Excel, berikut beberapa hal yang harus selalu diingat: + Ketika menyelesaikan soal nilai waktu dari uang menggunakan Excel, tingkat bunga dimasukkan dalam bentuk persen atau desimal (contoh: 0,05 atau 5%). Akan tetapi, ka menggunakan rumus nilai waktu dari uang pada kebanyakan kalkulator finansial, Anda umumnya akan memasukkan tingkat bunga dalam bentuk bilangan bulat positif (contoh: 5). + Ketika menyelesaikan soal nilai waktu dari uang menggunakan Excel, singkatan yang digunakan untuk jumlah periode adalah nper, sedangkan pada sebagian besar kalkulator finansial menggunakan N. Di dalam buku ini, kita akan menggunakan istlah tersebut secara bergantian. + Kerika menyelesaikan soal nilai wakeu dari uang menggunakan Excel, Anda harus tepat memasukkan angka pada Type. Type merujuk pada apakah pembayaran dilakukan pada akhir tahun (di mana Type = 0, atau Anda dapat menghilangkannya) atau dilakukan pada awal tahun (di mana Type = 1). Sebagian besar kalkulator finansial memiliki fungsi BEGIN/END yang dapat Anda tekan “on” atau “off” untuk menunjukkan apakah pembayaran dilakukan pada awal atau akhir periode. Tabel 5.1 menunjukkan bahwa keempat metode memiliki hasil yang sama dengan menggunakan prosedur perhitungan yang berbeda. Hal ini memperlihatkan bahwa dengan Excel, semua input ditampilkan dalam satu tampilan yang membuat pengecekan entri data dapat dilakukan dengan mudah. Pada akhirnya, hal ini menunjukkan bahwa Excel digunakan uncuk membuat bukti perhitungan yang penting di kehidupan nyava Dalam dunia bisnis, sering kali kita harus menjelaskan apa yang kita lakukan uncuk “mendapatkan jawaban yang tepat” karena ketika pihak pengambil keputusan tidak ‘memahami analisis Anda, mungkin mereka akan menolak rekomendasi yang Anda ajukan, 189 Scanned with CamScanner190 BAGIAN2. Konsep-Konsep Dasar dalam Manajemen Keuangen @ peatTaNYAAN SINGKAT PERTANYAAN: nda adalah mahasiswa baru, paman dan Bibi kesayandeh ‘Anda mendepositokan dana sebesar $10,000 dalam jangka waktu 4 tahun dengan bunga tahunan 5% Angg akan menerima dana dalam bentuk tat jika Anda lulus dengan pujian dalam wal tabungan setelah 4 tahun? bungan (termasuk bunga yang diakumulag) au empat tahun. Berapa banyak dana dalam JAWABAN: Dengan menggunakan pendekatan ru Pada kasus ini, Anda mengetahui bahws memberikan hasil bahwa nilai masa depan setelah empat tahun akan menjadi Fy, §10.000(1,05)*= $12.155,06. Sebagai alternatif,kita dapat menggunakan kalkulator dimana soal tersebut dapat diselesaikan sebagai berikut. mus, kita mengetahui bahwa FV, = PV(1 +1, aN =4, PV=$10.000, dan |= 0,05. Hal ini akan -10000 0 Oo oe BW 12,155,06 Terakhir, kita dapat menggunakan fungsi FV Excel: [= FV(0.05,4,0,-10000) FV(rate, Nper, pmt, [pv], [typel) ilai masa depan sama dengan $12.155,06. So eer Ht et 5.2E Grarik Proses PEMAJEMUKAN Gamb: y i es 7 pi ntl bagaimana investasi sebesar $1 tumbuh dari waktu ke wakt pads Soghat bang yng berbeda-beda. Kita membuat kurva dengan menghitun€ -1 dengan berbagai nilai N dan 1. Tingkat bunga ae es aa ps Scanned with CamScannerBABS NisiWaktuUang 191 ue Pertumbuhan $1 pada Berbagai Tingkat Suku Bunga dan Perlode | Waktu yang Berbeda | Nilai Masa depan $1 ‘© Cengage Learning? UJI MANDIRI Jelaskan mengapa pernyataan berikut ini benar: “Satu dolar di tangan Anda har ini bernilai lebih dari satu dolar di tahun mendatang” Apakah pemajemukan? Apa perbedaan antara bunga sederhana dan bunga majemuk? Berapakah nilai masa depan dari $100 dalam waktu 5 tahun dengan bunga majemuk sebesar 10%? Bagaimana dengan bunga sederhana sebesar 10%? ($161,05; $150,00). Anggaplah saat ini Anda memiliki dana sebesar $2,000 dan berencana membeli sertifkat deposito 3 tahun dengan bunga majemuk tahunan sebesar 4%. Berapa yang akan Anda terima saat deposito itu jatuh tempo? Berapakah jawaban Anda jika tingkat suku bunga diubah menjadi 5%, 6%, atau 20%? ($2.249,73; $2.315,25; $2.382,03; $3.456,00. Petunjuk: dengan menggunakan kalkulator, masukkan N = 3, YR = 4, PV = -2000, dan PMT = 0, kemudian tekan FV untuk mendapatkan 2.249,73. Masukkan /YR = 5 untuk mengganti 4% dan tekan FV lagi untuk mendapatkan jawaban kedua. Pada umumnya, Anda dapat mengubah satu input pada satu waktu untuk melihat perubahan pada output.) Penjualan suatu perusahaan pada tahun 2015 adalah $100 juta. Jika penjualan tumbuh pada tingkat 8%, berapakah jumlah penjualan pada 10tahunkemudian, yaitu tahun 2025? ($215,89 juta) Berapakah nilai $1 yang tumbuh 5% per tahun setelah 100 tahun? Berapakah nilai masa depannya jika tingkat pertumbuhannya sebesar 10%? ($131,50; $13.780,61) Scanned with CamScanner© Cengage Leaing® BAGIAN 2 Konsep-Konsep Dasar dalam Manajemen Biaya Peluang (Opportunity Cost) Tingkat pengembaion ‘yang dapat Anda terima dariinvestasilteratit PV(1 + "= $100(1,025)= FV, = $163,86 0 1=25% 1 2 nga eahunan (coma dan jumlah periods pemsjemskan iranian, Kari lb mens konversi Karena komvers ur lang allascorsexdah dibs pengauranaya "ala beberapalllacor finansa, Anda dapat memasiklan {flan dada mean pngubahan sper yang ka seh iguoakan pada gari waka, Selain iu, kita mudah Lupa men te tea ealshan pada penelesian sal erika 23 Scanned with CamScanner24 BAGIAN 2 Konsep-Konsep Dasar dalam Manajel men Keuangan ‘Dengan kalkulator finansial, kita akan mendapatkan hasil yang sama dengan, meneainds len eingka prio dan jumlah periode -100 0 Go ce 163,86 ne lace nisi masa depan uncak pemajemkan serengahtabvnan ce mel y untuk pemajemukan tahunan, $162,89, karena bunga mulai bertambah lebih capg sehingga Anda mendapatkan lebih banyak bunga atas bunga- Bagaimana perubahan contoh di atas jika bunga dimajemukkan kuartalan, bula, atau harian? Dengan pemajemukan kuartalan, akan terdapat NM = 10(4) = 40 period. dan tingkat periodik menjadi /M = 596/4 = 1,25% per kuartal. Dengan menggunckan vila tersebut, kita akan mendapackan FV = $164,36. Jka kita menggunakan majemik bulanan, kita akan mendapatkan 10(12) = 120 periode, tingkat bunga bulanan menja 596/12 = 0,416667%, dan FV akan naik menjadi $164,70. Jika kita melakuka pemajemukan harian, kita akan mendapatkan 10(365) = 3.650 periode, tingkat bung harian sebesat 596/365 = 0,0136986% per hari, dan FV menjadi $164,87 dengan disx terdapat 365 hari dalam setahun. Logika yang sama digunakan ketika kica menghitung nilai sekarang berdasukan pemajemukan setengah tahunan. Sekali lagi, kita menggunakan Persamaan 5.8 unk mengubsh tingkat bunga tahunan yang dinyatakan menjadi tingkat bunga period (etengah tahunan) dan Persamaan 5.9 untuk menghitung jumlah periode setengt tahunan. Selanjuenya, kita menggunakan tingkat periodik dan jumlah periode dan pechitungan. Sebagai contoh, kita dapat menghitung PV dari $100 yang jatuh temp? setelah 10 tahun kerika tingkat tahunan yang dinyatakan adalah 5% dengan pemajemulaa setengah tahunan: Tingkat periodik = 5%I2 = 2,5% per periode Jumlah periode = 10(2) = 20 periode PV dari $100 = $100/(1,025)” = $61,03 Kira akan mendapatkan hasil yang sama dengan menggunakan kalkulator finansialt 20 Jika kita meningkatkan jumlah petiode 12 (bulanan), PV akan turun menjadi harian, PV akan turun menjadi $60,66. pemsjemukan da 2 (tenga ans $60,725 dan jika kita melakukan pemaje™ Scanned with CamScannerBABS. NilaiWaktu Vang 25 yJLMANDIRI Akankah Anda lebi memili bunga 7 persen dengan untukberinvestasi pada simpanan yang membayar . Pemajemukan tahunan atau 7 persen dengan een bulanan? Apakah Anda lebih memilih meminjam pada tingkat Unga 7 persen dan melakukan pembayaran tahunan atau bulanan? Mengapa?: Berapakah nilai masa de i d ?pan dari $100 setelah 3 tahun jika tingkat bunga yan berlakuadalah 8 persen eng mun dengan pemajemukan tahunan? Dengan pemajemukan bulanan? ($125,97; $1 27,02) a Berapakah nilai sekarang dari $100 yang akan jatuh tempo dalam waktu 3 tahun Jika tingkat suku bunga yang berlaku adalah 8 persen dengan pemajemukan tahunan? Dengan pemajemukan bulanan? ($79,38; $78,73) 5.16 MeMBaANDINGKAN Tinckat BUNGA Jenis investasi yang berbeda akan menggunakan periode pemajemukan yang berbeda pula. ‘Misalnya, akun bank biasanya membayar bunga harian; sebagian besar obligasi membayar bunga setengah tahunan; saham membayar dividen kuartalans serta hiporek, kredit kendaraan bermotor, dan instrumen-instrumen lainnya meminta pembayaran bulanan."* Jika ingin membandingkan investasi atau pinjaman dengan periode pemajemukan yang berbeda secara tepat, kita perlu meletakkannya pada persamaan umum. Berikut ini adalah beberapa istilah yang perlu Anda pahami: + Tingkat bunga nominal (I,,.,), disebut juga bunga persentase tahunan (annual Tingkat Bunga Nominal— Percentage rate—APR)—bunga yang dinyatakan, atau bunga yang diberikan— Bunga yang Dinyatakan adalah bunga yang ditagihkan atas pinjaman atau dibayarkan atas deposito atau Diberikan dan diberitahukan kepada Anda oleh perusahaan kartu kredit, pegawai bagian (Nominal [Quoted or pinjaman mahasiswa, diler mobil, dan seterusnya. Pethatikan bahwa jika dua bank es menawarkan pinjaman dengan bunga yang dinyatakan sebesar 8%, tetapi satu Taieeesae bank meminta pembayaran bulanan dan bank yang lain meminta pembayaran diperjanitan (dibertan kuartalan, berarti mereka tidak mengenakan bunga “sebenarnya” yang sama. Bank tau dinyatakan). yang meminta pembayaran bulanan sesungguhnya membebankan lebih besar dibandingkan dengan bank yang meminta pembayaran kuartalan, karena bank Bunga Persentase tersebut akan mendapatkan uang Anda lebih cepat. Jadi, untuk membandingkan Tahunan pinjaman di antara pemberi pinjaman, atau tingkat suku bunga yang diterima dari Annual Percentage . a x Rate—APR) . “ i ti it tahunan efektif seperti yan; betas sehurtas ‘Anda harus menghitung tingka Te ainoapencdtdokion iuraikan di sini.’ Jumiah periode per tahun, Seer “*Beberapa bank bahkan membayar bunga yang dimajemukkan secara hontinu. . Pela dipethacikan,jika Anda membandingkan dua obliges yang keduanya membayarkan bunga stengah ‘thunsn, maka tingkat bunga nominal keduanya akan dapat dibandingkan, Sama halnya, Anda dapat "embandingkan tingkat bunga nominal atas dua dana yang membayarkan bungs harian. Namun, jangan lingkan tingkat bunga nominal obligas setengah tahunan dengan tingkat bunga nominal dana yang ‘dimajemuldkan harian, karena hal ini akan membuat dana terlihat lebih buruk dibandingkan sebenarnya, — Scanned with CamScanner