La empresa WERBEL se dedica a la venta de bicicletas y está pensando la posibilidad de ampliar su negocio h

venta de ropa y complementos utilizados para práctica del ciclismo.

Para ello, ha previsto un desembolso de $600.000 y los cobros y pagos que se generarían durante la vida d
inversión que es de 4 años .

Ejercicios Selección de Inversores

AÑOS COBROS PAGOS
1 $100,000 $50,000
2 $200,000 $60,000
3 $300,000 $65,000
4 $300,000 $65,000

Se pide:
Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta:
Según el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR), supuesta una rentabilidad requerida o tipo de descuento

La empresa WERBEL se dedica a la venta de bicicletas y está pensan

venta de ropa y complementos utilizados para práctica del ciclismo
Para ello, ha previsto un desembolso de $600.000 y los cobros y p
inversión que es de 4 años .
osibilidad de ampliar su negocio hacia la
e se generarían durante la vida de la

lidad requerida o tipo de descuento del 8%.

a venta de bicicletas y está pensando la posibilidad de ampliar su negocio hacia la

lizados para práctica del ciclismo.
olso de $600.000 y los cobros y pagos que se generarían durante la vida de la
 La empresa WERBEL se dedica a la venta de bicicletas y está pensando la posibilidad de ampliar su negocio h
utilizados para práctica del ciclismo.
Para ello, ha previsto un desembolso de $600.000 y los cobros y pagos que se generarían durante la vida d

Ejercicios Selección de Inversores

TIPO DSCTO AÑOS DESEMBOLSO COBROS PAGOS
8% 0 $600,000
1 $100,000 $50,000
2 $200,000 $60,000
3 $300,000 $65,000
4 $300,000 $65,000

Se pide:
Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta:
Según ell Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR), supuesta una rentabilidad requerida o tipo de descuento

Siendo:
A= Desembolso inicial
Qi= Flujo Neto de Caja i
K = Tipo de Actualización o Descuento

Por tanto, esta inversión, según este método, no sería aconsejable realizarla, pues su valor capital no es positivo.
dad de ampliar su negocio hacia la venta de ropa y complementos
generarían durante la vida de la inversión que es de 4 años .

FONDOS
FLUJOS NETOS ACTUALIZADOS
-$600,000 -$ 600,000
$50,000 $ 46,296
$140,000 $ 120,027
$235,000 $ 186,551
$235,000 $ 172,732
-$ 74,393.7

requerida o tipo de descuento del 8%.

-$74,393.7
3%

pital no es positivo.
 A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada inversión:

Ejercicios Selección de Inverso

DESEMBOLSO FLUJO NETO CAJA
INICIAL AÑO 1
PROYECTO A $1,000,000 $100,000
PROYECTO B $1,500,000 $200,000
PROYECTO C $1,700,000 $400,000

Se pide:
Determinar la alternativa más rentable, según el criterio del Valor Actualizado Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR), s
 terminada inversión:

jercicios Selección de Inversores

FLUJO NETO CAJA FLUJO NETO FLUJO NETO FLUJO NETO CAJA
AÑO 2 CAJA AÑO 3 CAJA AÑO 4 AÑO 5
$150,000 $200,000 $250,000 $300,000
$300,000 $350,000 $400,000 $500,000
$600,000 $300,000 $300,000 $400,000

N) y la Tasa Interna de Retorno (TIR), si la tasa de actualización o de descuento es del 7%.

 En el siguiente cuadro, se facilitan los datos relativos a tres proyectos de inversión que una empresa quiere e

FLUJOS NETOS DE CAJA

DESEMBOLSO AÑO 1 AÑO 2
INICIAL

PROYECTO A 0 0
10.000.000
PROYECTO B
$3,000,000 $4,000,000
20.000.000
PROYECTO C $4,000,000 $5,000,000
16.000.000

Se pide:
Considerando un tipo de actualización o descuento del 6 por ciento ( 6%) anual.
a)Aplicando el criterio del valor capital ( VAN ).
b) Aplicando la Tasa Interna de Retorno (TIR).
nversión que una empresa quiere evaluar:

OS NETOS DE CAJA
AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

$6,000,000 $6,000,000 $8,000,000

$5,000,000 $6,000,000 $8,000,000

$8,000,000 $3,000,000 $3,000,000

 En el cuadro adjunto, se facilitan los datos relativos a tres proyectos de inversión que una empresa quiere eva

FLUJOS NETOS DE CAJA

DESEMBOLSO AÑO 1 AÑO 2
INICIAL

PROYECTO A $1,000,000 -$2,000,000

10.000.000
PROYECTO B
-$3,000,000 $4,000,000
18.000.000
PROYECTO C $4,000,000 $5,000,000
16.000.000

Se pide:
Considerando un tipo de actualización o descuento del 8 por ciento (8 %) anual. Se pide:
a) Aplicando el criterio del valor capital (VAN).
b) Aplicando la Tasa Interna de Retorno (TIR).
ersión que una empresa quiere evaluar:

OS NETOS DE CAJA
AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

$6,000,000 $6,000,000 $8,000,000

$5,000,000 $6,000,000 $8,000,000

$8,000,000 $3,000,000 $3,000,000

Se desea saber qué inversión de las dos que se especifican a continuación es preferible según el Valor Actua
Interna de Retorno (TIR).
La tasa de actualización es del 10% anual. ¿Hay coincidencia entre ambos criterios?. Comente los resultados

INVERSIÓN A INVERSIÓN B

DESEMBOLSO $10,000 $10,000

Flujo de Caja 1 $5,000 $2,000

Flujo de Caja 2 $5,000 $4,000

Flujo de Caja 3 $5,000 $4,000

Flujo de Caja 4 $5,000 $20,000

es preferible según el Valor Actualizado Neto (VAN) y la Tasa
criterios?. Comente los resultados y razone su respuesta.
CALCULO DEL VAN

PROYECTO A Ejercicios Selección de Inversores FLUJOS

TIPO DE DESCUENTO AÑOS DESEMBOLSO COBROS PAGOS NETOS
6% 0 $10,000,000 -$10,000,000
1 $0
2 $0
3 $6,000,000
4 $6,000,000
5 $8,000,000
VAN

CALCULO DE LA TIR
TIR= Ti + (Ts-Ti)( VANTi / VANTi - VANTs)
TIR= 19%

Ti 6%
Ts 0.1876000
VAN Ti 5,768,343
VAN Ts - 15,197.36

CALCULO DEL BENEFICIO-COSTO

No aplica pues no se dispone de informacion de ventas o egresos de cada

proyecto

CALCULO DEL PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INFORMACIÓN

FLUJOS DE
AÑOS CAJA SALDO PRI = a + (b - c)
0 -$10,000,000 d
1 $0 -$10,000,000 Donde:
2 $0 -$10,000,000 a = Año inmediato anterior en que se recupe
3 $6,000,000 -$4,000,000 b = Inversión Inicial.
4 $6,000,000 $2,000,000 c = Flujo de Efectivo Acumulado del año inm
5 $8,000,000 $10,000,000 d = Flujo de efectivo del año en el que se rec
PRI= 3 años
0.6666666666667 12 meses 8 meses
0 30 0 dias
PROYECTO B Ejercicios Selección de Inversores
TIPO DSCTO AÑOS DESEMBOLSO COBROS PAGOS FLUJOS NETOS
8% 0 $18,000,000 -$18,000,000
1 -$3,000,000
2 $4,000,000
3 $5,000,000
4 $6,000,000
5 $8,000,000

PROYECTO C Ejercicios Selección de Inversores

TIPO DSCTO AÑOS DESEMBOLSO COBROS PAGOS FLUJOS NETOS
8% 0 $16,000,000 -$16,000,000
1 $4,000,000
2 $5,000,000
3 $8,000,000
4 $3,000,000
5 $3,000,000
 FONDOS PROYECTO A Ejercicios Selección de Inversores
ACTUALIZADOS TIPO DE DESCUENTO AÑOS DESEMBOLSO COBROS
-$ 10,000,000 18.76% 0 $10,000,000
$ - 1
$ - 2
$ 5,037,716 3
$ 4,752,562 4
$ 5,978,065 5
$ 5,768,343.1

MACIÓN

ato anterior en que se recupera la inversión.

ctivo Acumulado del año inmediato anterior en el que se recupera la inversión.

ctivo del año en el que se recupera la inversión.
 FONDOS
ACTUALIZADOS
-$ 18,000,000
-$ 2,777,778
$ 3,429,355
$ 3,969,161
$ 4,410,179
$ 5,444,666
-$ 3,524,416.6

-$3,524,417
3%

FONDOS
ACTUALIZADOS
JOS NETOS
-$ 16,000,000
$ 3,703,704
$ 4,286,694
$ 6,350,658
$ 2,205,090
$ 2,041,750
$ 2,587,894.9

$2,587,895
14%
de Inversores FONDOS
PAGOS FLUJOS NETOS ACTUALIZADOS
-$10,000,000 -$ 10,000,000
$0 $ -
$0 $ -
$6,000,000 $ 3,582,125
$6,000,000 $ 3,016,272
$8,000,000 $ 3,386,406
VAN -$ 15,197.4
CALCULO DEL VAN

PROYECTO A Ejercicios Selección de Inversores FLUJOS

TIPO DE DESCUENTO AÑOS DESEMBOLSO COBROS PAGOS NETOS
6% 0 $20,000,000 -$20,000,000
1 $3,000,000
2 $4,000,000
3 $5,000,000
4 $6,000,000
5 $8,000,000
VAN

CALCULO DE LA TIR
TIR= Ti + (Ts-Ti)( VANTi / VANTi - VANTs)
TIR= 8%

Ti 6%
Ts 0.0820000
VAN Ti 1,318,898
VAN Ts - 91,283.18

CALCULO DEL BENEFICIO-COSTO

No aplica pues no se dispone de informacion de ventas o egresos de cada

proyecto

CALCULO DEL PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INFORMACIÓN

FLUJOS DE
AÑOS CAJA SALDO PRI = a + (b - c)
0 -$20,000,000 d
1 $3,000,000 -$17,000,000 Donde:
2 $4,000,000 -$13,000,000 a = Año inmediato anterior en que se recupe
3 $5,000,000 -$8,000,000 b = Inversión Inicial.
4 $6,000,000 -$2,000,000 c = Flujo de Efectivo Acumulado del año inm
5 $8,000,000 $6,000,000 d = Flujo de efectivo del año en el que se rec
PRI= 4 años
0.25 12 3.00 meses
0.00 30 0 dias
PROYECTO B Ejercicios Selección de Inversores
TIPO DSCTO AÑOS DESEMBOLSO COBROS PAGOS FLUJOS NETOS
8% 0 $18,000,000 -$18,000,000
1 -$3,000,000
2 $4,000,000
3 $5,000,000
4 $6,000,000
5 $8,000,000

PROYECTO C Ejercicios Selección de Inversores

TIPO DSCTO AÑOS DESEMBOLSO COBROS PAGOS FLUJOS NETOS
8% 0 $16,000,000 -$16,000,000
1 $4,000,000
2 $5,000,000
3 $8,000,000
4 $3,000,000
5 $3,000,000
 FONDOS PROYECTO A Ejercicios Selección de Inversores
ACTUALIZADOS TIPO DE DESCUENTO AÑOS DESEMBOLSO COBROS
-$ 20,000,000 8.20% 0 $20,000,000
$ 2,830,189 1
$ 3,559,986 2
$ 4,198,096 3
$ 4,752,562 4
$ 5,978,065 5
$ 1,318,898.2

MACIÓN

ato anterior en que se recupera la inversión.

ctivo Acumulado del año inmediato anterior en el que se recupera la inversión.

ctivo del año en el que se recupera la inversión.
 FONDOS
ACTUALIZADOS
-$ 18,000,000
-$ 2,777,778
$ 3,429,355
$ 3,969,161
$ 4,410,179
$ 5,444,666
-$ 3,524,416.6

-$3,524,417
3%

FONDOS
ACTUALIZADOS
JOS NETOS
-$ 16,000,000
$ 3,703,704
$ 4,286,694
$ 6,350,658
$ 2,205,090
$ 2,041,750
$ 2,587,894.9

$2,587,895
14%
de Inversores FONDOS
PAGOS FLUJOS NETOS ACTUALIZADOS
-$20,000,000 -$ 20,000,000
$3,000,000 $ 2,772,643
$4,000,000 $ 3,416,689
$5,000,000 $ 3,947,192
$6,000,000 $ 4,377,662
$8,000,000 $ 5,394,531
VAN -$ 91,283.2
CALCULO DEL VAN

PROYECTO A Ejercicios Selección de Inversores FLUJOS

TIPO DE DESCUENTO AÑOS DESEMBOLSO COBROS PAGOS NETOS
6% 0 $16,000,000 -$16,000,000
1 $4,000,000
2 $5,000,000
3 $8,000,000
4 $3,000,000
5 $3,000,000
VAN

CALCULO DE LA TIR
TIR= Ti + (Ts-Ti)( VANTi / VANTi - VANTs)
TIR= 14%

Ti 6%
Ts 0.1430000
VAN Ti 3,558,577
VAN Ts - 20,472.17

CALCULO DEL BENEFICIO-COSTO

No aplica pues no se dispone de informacion de ventas o egresos de cada

proyecto

CALCULO DEL PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INFORMACIÓN

FLUJOS DE
AÑOS CAJA SALDO PRI = a + (b - c)
0 -$16,000,000 d
1 $4,000,000 -$12,000,000 Donde:
2 $5,000,000 -$7,000,000 a = Año inmediato anterior en que se recupe
3 $8,000,000 $1,000,000 b = Inversión Inicial.
4 $3,000,000 $4,000,000 c = Flujo de Efectivo Acumulado del año inm
5 $3,000,000 $7,000,000 d = Flujo de efectivo del año en el que se rec
PRI= 2 años
0.875 12 10.50 meses
0.50 30 15 dias
PROYECTO B Ejercicios Selección de Inversores
TIPO DSCTO AÑOS DESEMBOLSO COBROS PAGOS FLUJOS NETOS
8% 0 $18,000,000 -$18,000,000
1 -$3,000,000
2 $4,000,000
3 $5,000,000
4 $6,000,000
5 $8,000,000

PROYECTO C Ejercicios Selección de Inversores

TIPO DSCTO AÑOS DESEMBOLSO COBROS PAGOS FLUJOS NETOS
8% 0 $16,000,000 -$16,000,000
1 $4,000,000
2 $5,000,000
3 $8,000,000
4 $3,000,000
5 $3,000,000
 FONDOS PROYECTO A Ejercicios Selección de Inversores
ACTUALIZADOS TIPO DE DESCUENTO AÑOS DESEMBOLSO COBROS
-$ 16,000,000 14.30% 0 $16,000,000
$ 3,773,585 1
$ 4,449,982 2
$ 6,716,954 3
$ 2,376,281 4
$ 2,241,775 5
$ 3,558,576.9

MACIÓN

ato anterior en que se recupera la inversión.

ctivo Acumulado del año inmediato anterior en el que se recupera la inversión.

ctivo del año en el que se recupera la inversión.
 FONDOS
ACTUALIZADOS
-$ 18,000,000
-$ 2,777,778
$ 3,429,355
$ 3,969,161
$ 4,410,179
$ 5,444,666
-$ 3,524,416.6

-$3,524,417
3%

FONDOS
ACTUALIZADOS
JOS NETOS
-$ 16,000,000
$ 3,703,704
$ 4,286,694
$ 6,350,658
$ 2,205,090
$ 2,041,750
$ 2,587,894.9

$2,587,895
14%
de Inversores FONDOS
PAGOS FLUJOS NETOS ACTUALIZADOS
-$16,000,000 -$ 16,000,000
$4,000,000 $ 3,499,563
$5,000,000 $ 3,827,168
$8,000,000 $ 5,357,366
$3,000,000 $ 1,757,666
$3,000,000 $ 1,537,765
VAN -$ 20,472.2
 VAN Criterio
Proyecto A 5768343.06055039 1 Conclusión
Proyecto B 1318898.21682033 3
Una vez realizado los cálculos
Proyecto C 3558576.87830222 2 el más rentable conforme al V
proyecto C es el más rentable
TIR Criterio virtud de esa la decisión la to
Proyecto A 19% 1
elegir la opción C, si quiere q
pronto posible, pero si quiere
Proyecto B 8% 3 seria la mas aceptable
Proyecto C 14% 2
EL proyecto B no es aceptable p
B/C Criterio
Proyecto A No aplica
Proyecto B No aplica
Proyecto C No aplica

B/C Criterio
Proyecto A 3 años, 8 meses, 0 dias 2
Proyecto B 4 años, 3 meses, 0 dias 3
Proyecto C 2 años, 10,5 meses, 15 dias 1
 clusión

a vez realizado los cálculos se determina que el Proyecto A es

más rentable conforme al VAN y la TIR, mientras que el
yecto C es el más rentable según el payback por lo tanto , en
ud de esa la decisión la toma el inversionista, quien puede
gir la opción C, si quiere que su inversión retorne lo mas
nto posible, pero si quiere ganar mayor dinero la alternativa
a la mas aceptable
royecto B no es aceptable por ningun indicador