OHANF Reni, tentreprise Sigma décide de se couvrir gur le marche a. (29219 90% mois, au prix dexercice | EUR=1,1600 USD, Options pardes cally BURA ‘a)_Justifiez le choix de lentreprise américuine, b) Caleulez le gours de change effectif et le résultat 7 E ) . nee 21 Alobal si le cours spor a 'échbance est } * EUR/USD = 1,1685 - 95 * EURJUSD = 1,1755 - 65 EXERCICE 4: (7 points) for * ‘Av 06/05/2019, les conditions du marché des changes spor ae présentent comme sit: 7 GBP/USD=1,3065-9 4,3Igf _ A s00g BURUSD = 1,1229-32 Ly ‘ Wy ' ‘Accotte méme dat, In socigté anglaise ARCHIE réalise des opératidea a i {a France, pour un montant de 100 000 EUR, dont le rdglement s'efiSa a Ce me pean Pour les besoins de la couverture de son risque de change, la soci rt ‘ ee ioheetoee en B®, 10 société a recours au marché Forward et ROYAL Barik propose les conditions sui ~ Use commission de change de4,05% Jar opération de change & yee, + Les taux d’intérét sur les marctis-mdnéi ) Taux emprunteur 2 mois (en %annuel) | (en % annuel) EUR 2 USD 1% GBP. 2% HSBC propose les conditions suivantes : 72 ao - Une commission de change de(Q.08% par opération de change a terme, > Leseotations en Poings eer (PS) suivantes : ¢| F342 mois cariisp | 70-60 EuRUSD| __15-8 + Quelle est la nature du risque de change auquel est soumise lentreprise ARCHIE? + Quel est le taux de change effectif EUR/GBP proposé par ROYAL Bank a |a société ARCHIE pour ses besoins de couverture Forward? 3. Quel est le taux de change effectif EUR/GBP proposé par HSBC a la société ARCHIE pour ses besoins de couverture Forward? - 4. Au vu de cés propositions, quel serait le choix effectué par Ia société ARCHIE entre: ROYAL Bank et HSBC ? Expliquez. ; .ee _\) MONAMED @) itvas Choe det - Noh 5 f > Pie Cyne wel posiconnt tl cul. OF ¢) Masai + oprah CU fae day Nu pau vo? @ Nake Awe exe Gry Gotha Ga, LP a "ertga) * Fo Sets Aas * wy AW { | a & f \ ag poe Ss “M(o90) ‘= Se huof: “Gong Aas APe69 oe 2 25. & rr > Tel: 08582 Asgyeia . (oes 5aaG| om ad OLR 0 a Qobagy, “| eae Neamt ad 4 « - st = o assem (1 cos) {085 056 Gay offal. tel - ast be = deport Os. we > D Fowlus : 0S = AroGR —A00'to 5 AREA - o,c0b0 FeS- - aes -/h30 09 Teoh) ol 20214925, MORAMEDEl MOkaMep 2214 995, Matti 2 , =_ 5 . 5. Psbresy seg oy Gana endegal => 1 Veaifyg SAAS — woods Ar AB? acco = AAU ~ A Ad 2] A=; Abate A 7aces “era” = Flochwo: Feat) MSD escent lats © ‘{esnfagay = 96 2044 > \ 2 Com efi . a P6208 (nove ) =( 2606 id a @) Je Qe ad a -f of > Teper? | hg e ae ph x ¢ Vb efete _ E° 5 = conmin, & (4 - «2 . vo 4 Nn -> t yt COIN IEA Cada 012.606 \ ageUNIVERSITE DE CARTHAGE - INSTITUT DES HAUTES ETUDES COMMERCIALES: Examen de Finance Internationale - Mai 2018 - Session Principale - 3°"" année Finance Durée : 2 heures - Nombre de pages : 2 WB: Bm cas d’arrandissement, presenter ws résultats d 4 décimales. EXERCICE |: (5 points) Le 04/05/2018, 8 Londres, vous étes le elient d'une banque dont le cambisteaffiche les cotations suivantes relativesautours de la GBP/USD: “Spot PS AT mois PS a 3 mois GpprusD | 1,3502-15 20-30 52-86 1. Quels sont les cours a terme (acheteurs et vendeurs) de la GBP/USD pour les différentes échéances otées 2 * 2Calculez, en points, les spread spot, | mois et @3 mois de la GBP/USD. Commentez, <> X. Si vous voulez acheter 450.000 dollars au comptant, combien devrez-vous les payer en livres sterling? “4: Si vous voulez vendre 200 000 livres sterling 4 1 mois, combien allez-vous recevoir en dollars ? 5, Si vous voulez vendre 800000 dollars a 3 mois, combien allez-vous recevoir en livres sterling ? EXERCICE2: (7 points) Le 20/04/2018, les cotations suivantes sont observées sur le marché des changes au comptant : USD/PY = 109,7635 - 9202 CHF/USD = 1.0161 - 80 1 Caleuez lex osu de change au comptant (acheteur vendeur) de 100 JPY/CHF. 2, Un exportateut suisse, quia une créance au comptant dé 1 million de JPY, s'adresse & sa banque. Sachant que la banque exige une commission de 0.3% par opération de change : -a)Quelle est la somme en CHF a encaisser immeédiatement par 'exportateur suisse ? ‘by Quel est le cours de change effectif 100 JPY/CHF appliqué au client exportateur ? 3. Sachant que le 20/04/2018, les cotations en points de swap observées sur le marché des changes & terme sont les suivantes: PS crruisp 4 3 mois = 28 - 20 Déterminez les taux diintéré/annuels pratiqués sur le marché monétaire suisse pour l'échéance 3 mois, ssachant que le taux dintérét emprunteur sur le marché monétaire américain a 3 mois est de 2 34 % par an et que le spread'sur ux d'intéret sur le marché monétaire américain est égal & 18%. par un client suisse en vue de formuler ung jeans. Deux conditions sont expressément re au maximum égal 25 CHF et i ext 4. Le 20/04/2018, une entreprise américaine est soll offre de prix concernant la vente en Suisse de{ iC formulées par le client suisse: le prix de vente dlun-jeanrd indispensable d'accorder un délai de réglement fe 3 mois. » Pour se protéger contre le risque de change, lentreprise exportatrice américaine a recours 4 une couverture sur le marché des changes a terme sec selon les cotations epparaissant en 3. Les données de la comptabilité analytique de l'entreprise américaine indiquent que les coils variables de fabrication d'un jean sont égaux 4 15 USD(et que les frais genéraux affectés a la production de 100 (000 jeans sont égaux 8 500.000 USD. Sachant que l'entreprise américaine estime que le profit dégagé de la vente ne peut étre inférieur a \ 10% du chiffre d'affaires, quel est le prix de Vente minimum d'un jean que lentreprise américaine ‘pourrait proposer 4 son client pour obtenir ce contrat d'exportation vers la Suisse?MOHAMED Geaunan Hou Auld yankee 2 can 4 , A 626566 Pics W _ [hoe Dbuoteugh - AO a ame Ee aa 8 (eplge = PX aifaay Olae = or * jake “oot ( A 208% : 4 flasher’ = (ego (Mtl = ae” pa Posglast= 624 oe @) ai aatuee = a Teel if CAF + (AL, cur — wale faced Aft fen CA (4 ana i. ean sash pase CoE SE en eMeUser = Jew woo 1 ee roa —_ 9623, GOCdE he - [e223] bf & alhoil§ (hesstteae =” —Kone’eoo ath ll A Goat cre’) “hee we afi ; Kad = 46 % @ HeRe ) ag ae a” . i“ sp a pet aby fs 8 cable on SOR Ge PS mo Eyer y= Aull 200s 2 tuldem' cote rc € #F Jad -4 frig Me. om - Stace « cioat = Seems sce 9 ( é =» Ne X cue Yee Be (Nets £) \ "4 c A 8 Phoned [eee teed A dear = { Stesiat (Dating Sd —" SH - ett tw wa ame % nee = 3/863 “\ 20713925 7 MOHAMEDMOHAMED Gq 20.214 925 a e ew Awduso 7 (cae elas)? Seg) en eh cae e koag 2 Seely ( Aaeiue 4 a\-A Ae Fine lusa), ; _ ia ron + apited ¢ 2 ate se No * (polite (Ae eae © wie ® Qe de exe. eats pata eer ‘Nella cael to =i Cust de deverl = owe e cone QY oeabs oraatrousy = Aor Ad ry sri =a wal Pr. ; : AX NSO Praale CORP £ Fee Kesclaa§ * Ny avaso 5c Anta cael \ a) "owe ai car = 20219925 he ae MOHAMEDEXERCICE 3: (4 points) Le 04/05/2018, les cotations suivantes sont observées sur le marché des changes au comptant A New York : CAD/USD = 0, pee - 0,7812 4 Paris: BURICAD’ : EUR/USD =? - 1, isa0~ Par ailleurs, vous disposez des informations ‘tiventos : * Uncambiste qui détient une richesse de {i 000 000 CAD Les deux premiéres étapes de l'opération darbitrage se Le spread relatif a la cotation EUR/USD s'éléve a 10 points. LAG De quelles types de cotations s'agit-il ? De quel type darbitrage s'agit-il ? ~ 4° Calculez la richesse finale en CAD du cambiste. omplétez es cotations des taux de change & Pars en justifant vos calcul. EXERCICE 4: (4 points) ‘ 1 dleurne dant le réolement est orevZEAMED cop amnew Jon? ey . ‘ pa 3 —-) wy NOs) = CREST ~ ONE Pasay ed fawy > Fira) i: [art Guan) - [aso scl . AAsao Ma aovbertlaun 4 HUE fal silliens, diene sions ) " pd of ak Pegg © er ler teee HL We (é ®Oys9) z (han) agam = fete eee ds CATA = APG wsry [wy » We ep soi aaw wid | ok, ' aay, 6h < Ads e" luso) + e*s e. aontack pa = e@ ce Ae ee GAD nS. eee Y . ao 0 as ee BO gu ‘Faw Rares wy ac: C09F fas’ Ceangrd 69% ea) lece un Mee a uc an hece ee CAD a A 16 AN A | sdhititen “a = 2 eho en o Aver out EXO > fost ey belleao)"> ani) oe “ ‘ : Eww (qa) < Jot ~ EMA MGQAS, \ : MOHAMED