’ Teoria y Politica Macroegonémica Aplicaciones 2 ah Economia Argentina Alejandro Naclerio Patricio Narodowski Gerardo De SantisPARTE I CONCEPTOS Y ELEMENTOS DE LA MACROECONOMIApmmecenn 9 ee! ray ies gd 9 PION aN ap seep ome Tous Bw empoies a ‘paensou ‘soomtpmoce summa REO? SaMOIUIEPISUOD aIq0G SOMRIPUCRAD EN ‘onmpsoge sumisis Jo szqUGU op ormetoUr fo mas sofmo Sy BaUERERTD xan aed ypuoumeeome pase ‘ene mao ve ATTY A yd nb SCORERS sauDjoRE sey nde OfewoNT fo “oAROUE fw Jod "A “opOh UM OuIDD PepeRLS ep ropes appmem o@ era ejentncoroe Wy Sp OTIS [een “Torus 2 sour ts ‘impiove souepad omg “mmsymy fo ep swale SOHO vol utd ‘ere em, Soenmednaoas! mpSarnur SAND mOETSeOHN Mp APNE Bp OTR PO {Toe et moons tnd oroen song ao TaPVE Ota L HORN OMEN, (p00 fe owes “sefranorEy souspIUaI So! ‘{seunGreoat Funp UaAdor tao FATAL seam Sed ent eae senna pb ng joa yj os pnb? {majo seme oop ontooa fo nied souang, Doe seSuOFOWUR we 57? yrptonine ou ce en eooienos em aor ApREP wt sooUNGeE Ky {55 seed 80] sopo “i smorupuoe seuoREenD sod seed ene: CAPRA OG? eH tore Sea be med yop Osan a wb Sa awe fied Mal A _spuouoesezat 1 9p oxquy jo 1 soumenfast souspod ‘soot sound onb sopepear ses St -poprrar os ob soxpam soin=08 xb of rp mf o Pane! top et me ERE SO nb ST 9p vivo wn SHEEN fq “FAARIIUOP IE emNjoeqe _ewpfomat we copy sapod fo aptoap ob of ap sojdimao some sour, “oommpuase aamygs v0 A oImnfzr9 Us to CORPCONN BEES [op OfNieD [oS UOUoSeasoeR et SORE OID Serb rat eet mre ep mee a cence vat anusnin wp Ddko0 we opnuca.cont 3 oped anno mp oe ob moojoouzi my wo aU ne DE UoMaoe off Up eo ‘orm (CLIT mot 6 YN ty pa en dopa eel pot jung wpamemep soo stmt su pepepon yd eam ene 2 soa on mura did eee peo met Sat Sool pms wt ong sony a ae ccna we one mR au out tu ow em i eh ora ot Does ay ee “Ube eso OCy “SOOO RIRTY *ouodey 0 Tes 9p vojuoccanuy beyond Foy ‘oRUBLLR Bp OLeu OLE UM 9p O1raNDD DUIBETE Ln ro OfediroD DUEBIEI UPD Scop conjod pod jo eosantay eof inuetaur wet eet toweome “popenoe Ml ofirdweo must u. o1200 Sb ontop Suore soneyp of RoR bos REA > ‘SEINO MEENA apat | COAHROLN & pyReN) efor a Pe MOONS LHREHE RUSTON Op THON ORE [BP sxpninon sequry ‘socoRKansUr SuEDRP snguiM o seoeIEE spoep epend oonrped sopod | onpraypun sop ap popyoas oy ap onnttp du sas apart -oapod sepod jp epudap saooseynen saqpp op apron ot PMD ]2 “nunfuao je ous FeDMEIpMYFHiod BO] 9p OURS ej ox DWaRT we spa sO ‘amg wermyaoce opmzimin Hao waa option! 00 Urarp apafioe & ae CORREO -emexep oppons tn uasoqnbpe ovun{uoo ws weROD seme an eon ond ore ME CHS ed FET oT) PAM? wre toe p a ‘soy pn tds ame on TAPE | sume ws copes HERI op CREATE oN {REND BE Lee fein IMT ened aan melo San -rammopd anno sopmnoe ooRyaoGe MEI Top Fao} a7 TmNOE yO AROSE SE BUSINES Op Wop RUMI Me PLANDTUNLOD LOU2/C © aNaInYo> OrnfueD, vtop atng el canbe bas folate HEL vo eS oped MHRA BON ew ome, noun Reem one o> Fr pred so pnop snr se Sopp Somopog tae eam esa EP ae ‘oo SHERI a [epoe comoad im op opens Gee egy SSuNNAN AT perme aman org ents mong i cpmog usoe8 wo ‘vorapoocoaton separ ‘pp ‘ecopp! op ory Eyar fase UW eRe aRGCOGe FSO Devon ep aeeeY TL {Ln mae pn meoramri ora “oso ngu0o8 m eorodomim eBoftpoe 999 ws peered eeapane eb PU iod BTR k MRNA epupEMsNe se sp UapURCOP ‘21m somoce sooimto sot op anjuap subs sano epeop ‘vee o ‘soup canO OPESP NOTH sacena eet ‘soTe,OOS ROBOT Uy ep SoUTGUOGD sowodeN NOT Op WEED ep UANOUOSLNILME UT ‘Speptar smn rt 9p prin fe eapmpae we> agp Way oWD eREaP WFP ——— * ae IRD pompod en eeoeoan fa Cam Of AN “eee PUNE BONO N00 EO pmo step oon 6. weep OBE pe copSpENee MESES TE TOE ENE UR Mp Hs oye SESH SPITE Ua al oe mumps tp aMGSROBN Po” Oden pep ca a. ssperd ‘uppommnazeoo ns tingam sonIoWE Sas sod epetiommep outer oalvar Un op ONuep RSE of K TooRPINOANT 2p ope ovdoad jo onb weproeinuy enb sonprarpar sod ‘seouaw ‘eisndane #9 THEE toned vol Op nya A SHNOGREMD wf Oxdeued Te epeop WH RpIND suse Re er eure oop ep mmo op Ooo woe Sapo HE, eg oopgeerane ans peepee wpe rb tap een OT seme k mequpaace mp Omi op uppnaee? 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Geundo se lod considera en canjunton Diss ttc ter even cdo olin «cna de pos riciee un plin do deeurllo econdmice posite de anctoe el Gonpe Dit Tpcmaa Goacypge ‘Pinifionsién do Ia evolucién del sistema econsmico debe establecer Ins reglas que pecmitan ‘3 eemtrvatn eo endan soils refi Ia. costal de mies earucrscono pss osmplgo dient lot coficios que sempre eatin pene cn fod crganizacin socal Ea mua, el deus rl (mem pe et Bo pany cant es « pa cae ‘Sslema econo no puade oer enlendo si 0 s0 comprendo Ia relacién ene plea y races“ i sasn oun ate te anrmssien ise ine avoacd) eureuasrah Sotadee in a mgr clay. cnr sey coon «whe, Dat 3 tnliss mosossonmisn, debi rndamos clomanios pu, melons i sitaién falas dna) cena enriches pra vote oatctta ropa de Fe, open rods cen de eid Bn ed, a ai oie eon die Nps cts ma oa nc a i a stn casio de rues ei Sonos ese vrs forts se certo ene ene il saa. 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Yt lc um magi enn, wo mle or poo de emp . . ‘ x ‘geplo la riguesa produai pola sociedad durant lao 2006" - Giartos elementos (raablés), como ser Gctores produstivos, entan en operaciéa en Smolen . sistema del cual resultan otros elementos (Yorables), como ser la produocién de bienes y Las vastbles “stock” indleari una magnitud que se acunaula al final de un period. Las servicios deinada a satoer neeeidades de consume, Hs dee, tut 1 quer camo yale: lo" ae Yan midlet cog tanscure el period de tempo bajo ands, Notes ‘que sale del sistema varia contiquamente, Se trata de variables. gue its variables fujes puoden transfermarso en stock. Las palabras claves para identiGoar a oe stocks ¥ a ls fujos aon ay curate, Esto ex: al Piquiza al 31/12/2006 0 a tal fecha) ‘dune © por, Giqueza produoida durante el 2006 o por periodo). y End disgrama 4, mostamos un ejemplo tpico de Ajo y stock. La mew rigueza que lo ‘otodad ‘flo aio a al stock do ric o nd produce ‘se transforma, en part, riqueza aleanzado a un {Las rites nfs melo crandics que femal lola ton coin de dirty 5 pees porate, ‘te zaneze. Por ejemplo, las variables de entrada oe las suee lamar exégenss 0 independiente i varias founas de medis la neva o genera ‘ss iss us tated dee dee modnioe ws suse Sine Dd PBI Goduto Bra intan) netams, quo Sao fs dan ‘endégenas 0 dependientes, ya que su resultado depende de eémo esté organizado él sistems ttt cantidad de bienes y servicios que ge produce por affo, el PHT es una variable flujo, ‘condinice fiom, anaemia proczes en Ja deGnicin de fujony stocks veamos un par de eecmplos: 1) Tomemos el caso de una persona que gana'2.000 peice for mos, que tene tna sao Yuan seta eapclad de thro qo lo feo dae aac tute ‘Variables usadas en mocrocconaméa: stocks y fujos ‘uses 10.000 pesos. Su jo de Ingresas mensual es 2.000 pescty su fio de ngresat Presaemes un poco mis Je definicén de variable desde un punto do vita i al ants cua es do 24.000 peos, Al 31/12/2006 abo 4000 te coon 24.008 pace er Presiemes, uo pom anc osu oneemeni on 4.00 proce. nal 62007, apenas ‘Una variable os un magni usrptble de adoplar mds do un valor, Es um clemssto (© 86) endo un Duo do ngresns do 2.000 pos menmales pro oa un sock gus cmuuntifcndo ca un deieetiondo mame oa ida que noe indica some nerementé en 4.000 pasos, loa ouales ge adicicnan al stock que posela la persona a) tse elemento eno tiempo, $ apa ef (1991) auton as yds on respect a Sampo enter prada piper od steuinor,Lr-vanges ur sna is Wi dated pee ease ae, oon Soe cnr ti cess leony foal La onan cna me PE enle, ol ede sire eee bbe dr bax che a he Hl Las cman on trou tt Genaha Solan peo Con tna mop Cin ere ten eho mos 8s io rei rea Eten ‘evinced Demet gu ts emiine we eee cts out lo rr de van dn ee) prove as aida ove ee rete colinept tne atop ron pening pd wpe = . Ep declaw Tae elfen ae ak Oe apuoeaio poSi8 se pce we otonem pk eee ee eae msn SEAR Fm ap UPPITED of ve FEnpenscDD POPREDT sO OPEMIN MNOTES oe eee ll “spars 60} sof 9oy oxUe UO ORR vf Op tn2O as eRHOUODOOREL PepRDa: wo ‘Hop eg joes op TeARL opeuRUNMap tm opuaFTOdns o EMO wo opaayuay ‘ofhyl wo ede Namdi & cronpost fp supa 0 souosooas Uva 98 ‘s1s00 st sopopad =P enon oF epMOUDemOsDUNK | RsNeNd Ue SEORUpEOORONNT SOHO eo,” EOFS ‘at rw ob ed sates Sse DAES M9 open Onetne on ee HOH HH HKNNG Mane -op om "HI oy A ON aA SPR : Sermpnoce ofp Teste uy “onupuooe ojo waRIOLND oe ot -prpepos Trvioure E=XOeYERA ee ‘OWe v Oe UMMA OUIMEUED fo ‘DI [OUST ook upponpasd ep coveasd tm smumpuouasep griumed en of 9 B cenpend fo aap fdlh Pp Oa oe orapmanney oAN woLe Youydoce wiochaa! 9 ona ow 7 i : iequaa wpponposd & operons [eS : carg 3p ofp nop SRR 6 eb SEIoRSP SEPROSET SIN eFC, oP UPRIPEU |p eT Vee en ee ee ee soa Te [mf vis sopoped sop ase wzanbe 9p 1s fo mo oyun [a “wzonbir ope tn op Nd v ond wy OMEUON OT, OfNg vo U UES onb AIO s0T NON | OPO ry Coe rds ce erby ot ute ‘misao os ot anb ooo op oft fo vo o ‘xia URE! fp wom on soley Hof os f uusaquY oF “eaNT Uff onoat [ep OND To omb Oem tnt entaras een AEoNE n op om sy STV a on Ano rma Sau mm To aN FOuNPES Oe Fn op eee ETTNNY RZHERL os ach cronpost ep Off so upkerDase wf A apm peey ‘otapo san A Fano axqos Ey op SoIogyo So FEZTEUT Op mop ponpost Perse Sf MEER eu SOKG co] ep OAM HS THIER 1 HP Ha seater p man See coe Ss Seay Pome te aoa PE pains ’ — "Se i nt a ha al Oommen sale eg peices Svea ESSE aS ig eae oS cerns po vai voor oe Fg nome gal wp me 5 oa om my EE eas et SP ana ne mans oS 6s Sal eg Pa ep oo ‘omen faa 0 epee mgm wea) pROT & wpe ea op ya CE mY OEE OP TGR 2 Pant mTOR -ofoqnn bywuoe os vROUDSsOREEE HE “sejOB ep. ojpeuioud ofmf'Un. ep opaRTaT somNEINSS oe a PA omen i L aod ‘tm ep amy as onb on 4 gGnf ob rm ern sad op Jour p w ota oeseey emanation of Sopp ie ep OSA mop a 6 Ow OB ‘opennea mu sap & sar a oo tv wpe Geta og conga) ad tapos sods qgman mw oramoaton oped tals tl oped JE © tower eps apmmonep wna piconpau! ap rus oo Cimpae! en ween ca crmmadas Uo ets cpaandes opRael 28 (98 Bn op OPA ‘vox o ofogen spr open roaponpost wang) gmOuo sod oe vos o oeonedn Jd wa IIH oo mo op‘en pesos nominales o en pesos realen. Cuando les precios de loa bieaes saben ls medi ‘que dan cuenta de Ja cantided de bienes existente se desvirtien. Por lo tanto, es necosario espe eve efecto precio que desvirtia la medicién. Esta operaciéa se denomina pasar lag” = crntiades expresadeo en tmincs nominales a temuinos rales. Para realizar ext tipo de ‘Los indioes de presioa pexmiten trunsformar una variable nomina) en una variable real nt economia de sbssiencia qu rode solo came y paps. Spo plo d Iuilo de eame vale 10 pesos y ol de papa 2 pesos, el produsto de diche economia equivale ¢ $312,000 [(1.000 kg. de came $10 Akg. de came) (1.000 kg, de papas x $2/eg. de papas], came y 1.000 Ilo do papas por ato, donde ‘Supongamos una inflacia del 50% dada por un aumento de presios equivalents de las papa yy Jo came. Cumdo les precios se incrementan en un 50%, quiere decir que los preci ‘etuales ae daben multiplicar por 1,5; 0 ea que, el precio de Ya came posa de 10 a 15 evar gps pasa de 2a 3 pesos (2 * ,5=3)- Akon, el produce de In esonomia es equivalents a $ 18000 [(.000 kg. de carn x $15 fig. de carne) + (1.008 1g, de papas x 8) Peg. de papas). Es deci, siguicndo la modioién en pevos, a fy anual roductign erecié un 50% Pasb de $12,000 a 8 18.000 {(18.000/12,000 =1, 5] La conclude Sin embargo, en términos reales la ezancmia sigue produsiendo 1.000 kilos de came y 1.008 Xkllos do papos por aflo. Por lo tanto, co deben doflactar exis 18,000 infladon artificialmentt por cl efecto previo. Al dividir los 18.000 por 1,5 obtenemos 12.000 quo equivalen d ‘producto del alo anterior. Entonces, diche economia que habia excido 30% en témaina 3) La dstribucién de iogreso, el empleo y a pobreza Yayor PBI es igual a mayor nivel de vide Ean realidad, como ol PBL totaliza Ia cantidad d ¥ servicios finales que se producen por elo, no sabemos ei wn nivel més alto del miso ‘implica que todas la personas estén mejor desde el punto de vista econdmioo. "Enel cao de la Argentine INDEC (ver winds sou.) aber mensialmets ot noes de ‘lanexo detrabsos eden inclyen ccs donde so comprende a utd de lo ins Ingen que le earesponte ‘finales que produce por afio ol sistema econdmioa, Cuando ese minmo producto observando quienes se fo pat get ds macossonsinin, Veen ea epi la tea a og ey Seen toe Fee Ok acme Senin, Tun it lingo ts eal es Enlo det cmp nPorgee, tome fen do a "ao yo. bjs nivelca de empleo yo ser ibs de deesSen gations a : b oo cael acne x Ia pate 4 de ete ees ; soc no sejotan como asi esta eae ee oe EO SE endear mda Argtn ie sed EanesFe re enmded pe ae a nae Le ee eee? poder, de tabajo yde propiedad Estas releciones entro las perstnsy oceade | Ttemoclenies © diferetea esiampentos aociles, caacteizan & Joe sistemas econémioon Fistériamente (ver ecuadro 2.1). j aii Gens pas Fn, Cpe orate pen poo lnc aon eo eae eer ncacldh ole efreniza acears coc y ferns caucus, do at rte x racenee coablecenenegra nlaletalesComa: ao ccs; epeind, Per alanine, Assen, eo eels formas de propa de oa madion (proton: elev a Bes mn nee Se eis eal sre Oo eas fama do roocin sola y propladed, Reoependo Y rewniende Wt den 6 ina por Lapgl (1972)tensnos fs iglnisos de ister: ‘Stazaa Ja scononl dst asta a antec: Laan auc: ng conéaeat que ilicaban un onrufacrera) en eben exrgadoe «Ino idvidaas de eral Taam te ens non. aor fl thew Ie oped Hn gee wh Pedy 1 : : Siu cunen doin ce onde ded ve ¢ imensiones: 1) foctores : Sonos rebeiaclat teil ete settee | Ta ) fotre proshchos; 3) unlates procs; 4) bles y treo Sc ced ccae ESB omoman = racclén entre esiet com a ; mal bowepere mponanies, que liamarenias clreullo de factarex productive: 3 cr a 1 smerl rinere local por nego main inagaat ro * eyo dl mn‘Ripper so su on woh eb upendons ep amt sone Omen ehneTse pen OT e seunpmpuos ssumndp woo £ sojondse eons wos opsmuoo ‘sjamim: sosmoar ane | MOMENT ssouind mend win jdro wn bom modo rovend op oun sePodOD 9p pupree & musings Bj sod ‘SOUNDS, ‘gz ESIouD o6 MUUBTY onb soMEND eqe— Bump ofqo0d op op nop "za ms ¥“0eag TROL UMPPEGOM oop UL eM eo YEE HSNO voogptiowmp comm pp | senmyrut ok fo ance ‘oan my Uy [m OxzNpES Un RoR i A suodaien ep sorpamr 50] ap ofjostesap [op ‘pumsTo noxBofoun pupropden . saree: . Te onsen mn 9 — Ce ee are einen ars wala ogee sees [p90 mom mopman re popwodane me ap anette ney caren | wannlow muoeka oton fad PY mon te} oR OT = var 5 maga ; ag oan oe (ov sre vt sme tig a sg Lh oe me BERS es ‘Lap sonmpeony wo ue yaofeporea te HREIIOA whey Hast FT SEREMNPE AL MAOIPPOMS ‘exjor athens onb epee een &sryavuccs wo wr orto Ope eo HAE PT ep omd vi 9 opm op Up w NE ey SES oe gS STaNp ene op sa V | ep "E00e One emmy egeopIeID opoknd opie. 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IAC rrpranennont Sanopr of (oq op coqdam op sosopemin ane soorsse sot op oyed soot rams |Sapo? cuenta 0 cents pnt Gu canine y politicamente a las apled (ceremonies ‘Sime ff mereao dates co oducts oo vas ola Gar pr oe Jos familias) la demande (por part de las empresas) de factrea, El mercado entre empresas 2d bees interme de opin nde as eptens que nce ines 9 capa e genes len ors press Y, por ui, al meres del ahorro o monctri. Condo las ‘mina. no congumen eft ds u ingreao, el mime lo deatinan® os capes poe qv ‘wim enal promo do fnverién. ‘Ba ovtomodelo, cuando In dvisionce do oro de a familia ecinciden coals de inveién de las unidades produotivas, se dice quo @l aistema ecandmico ¢sté en equilibrio, Asimiamo, cuando el shorro es equivalente a la inversién, y no existen filtraciones de flujos nominalea, el Sok de sin o ve rnplendo ye sista feotuclend, gmnerando inves aseno ‘Gonmmo tSnvewion), de manent cqulibada deo, of fnjo de] ngreso natona slg gastodestnado ae compra del pode nacional ‘Resumiendo: Ingreso = Gasto = Producto, que os in igualdad macroeconémica findamental

[UDI PepATqTUOS UT speed ot opsorprsouruoanie sopoyeung & Teen op PHP! MU Utes ' ‘ipfecnipod uy uo supuurduo souofondgnar se] optUaINS UENO og LEME cur op SOKA, “ousnxe s0}000 fp & opnso [> “reRrarg sy ‘seanonposd eypepRM sy aR WOON ja —opuEIRY TOE Am OFOMPOTT.- 98 onb souopoeysaseymt su mUETO we opUD|UD) oyonpord Jop upfOFPOU, wT ‘sou SONIA. “ -wortpout op ossooxt Top uproesydio | ue sousinoUr Sof soTemeRoGReu ss0}908 POqRD Y © piamaa + oumazo9 mojsnp “OPURIE op oI OUDIGOH fe ey ou T utIBU fa up ypeofpu upjoraseaex | wo end ‘ eee exert apui jp ores 9 &Yousoig op Soon oa £0) outego8 ‘resto 0 sayronpeat “wrzin & waonparo sree & sot op sodnenb zmpine KsTORIIRIP NSS opmprien ‘noun MoE ARE “STUMOPNIRE seer te YHOO wv “eoaTonpoR ‘Opoipt 9189 “SPEMPY “ssTTUY SOIT ean lees pera ‘jv SUOIOVS uw UpFOCOUTEUO | ep SFU ‘mEENS US serUS} oqep OopPuONS . 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Seager en creo tr pend eros cer Ed: Abo uta dal sie tur comnts prt dl grein es nr ps en cs nae 0 xn Ba ceo dG lt Abr ol i ol ee enter ‘tconal comprende lool valor gencnda ‘pr le fctres predasivos nacional om eg nS op geen yo eee ene Y= C nimia +n +C rain + Tate X~IM, ao ‘limo cago debe restarse del ingreso lx rains y ote ingress gememdos por capita 1, -upcién 10 representa Ia condicén de equiitio por cl lado del gato do una economia Y ficloresprodativs extranjeros. Bs dai, a ditrenciaexre el producto interno y 9 and Suan Fon, Perel Loe) oe autos peat — oe on ‘Adeznts, el ingreso bruto interno o el producto bruto interno, ‘ambos valorizarse fects potuaives cian qi opanen hecenomievacods Sc gs do mead Gm) 0+ enn dr srs deo fn. Arias matin ee ‘a jadiets netos de ube, donde el producto tito iter paeeme o Eee ces ini . ftp brat into a precios de mureado ea 2 En un economia ables, sin gobierno, tenes: Fert lad, podemoa resort ot YBI yu teniando en evnta que el mam ext compuesto rodea spore de os fates productive mala on mpusten 1 ofc imoitero PED compre todo os nes y seria fies roc dee asin dado pro ™ jintemamente, Ademés, existen algunos bienes que son producides intemamente y na onan perl eA manda, Hts ined son in exprsans, dees sant Mindless oral won que afi Te d,s dx 6 cannes 0 ahazen 0 Ja demanda. Otros bienes no son producides intemamente pero si son demandaday pagan impuestos. tenant = eben i peru oa Ja dananda, YWlpa= Cpdv+ 8+ Te aH THX ® Biya Cpiv of Tat Sar onde Ces conaumo, Tex inversion Xesexporacones, IM ca importacones “Dado qu T= Tar ‘Aden, abunos gue ol PBI cig al iogeso uo inteno (ZEN), Remplaama yas, cpver= ay tind en even as gua reizamea tm spe pj dnc: Desjande ‘YET ym do i eauaidn 11 y reemplanando wu rentado en Ja ecoctn 10, YEI-C=1+X# ™ © sbiamas a ecusien {agp se ge came inn mena logos camane sara quel pth “ pacde es) invertir o a las exportaciones netas, | Ta postnatal pocde prescrame, 8 “T= Tovima + Crstton + Insta + X~IM_ 2) ‘en términos do oferta y ements Rega ee PBIHIM =C+I+X a0) Peceio YC § +, slndo 8 repreonta los ahoros de Ins fli y empresas los ee ee i + (T- oes Tain a3) ‘La oferta global esti compucsta par todos los bienes y servicios finales producidas en el. “ eae a oa bines provenente del resto del nds (DD) La demands co coeesaaray Spi + Spe + Sassen ean ay Jademanda de bienes y servicios de las familias (C), la demanda de bienes de capital por pert "pu comprenr an trees denomlnclons de ingroo yo edt, vr ane de eaejo prtioo.oF ‘ “rpomoe rps ap 8 ym vn tm epend nb mR vn ( A macs wep Lauod wero mn 4 5): spe ek eae po op pee Cot sp odo en a o 2A SULTSP crn ee ep une rN Hey wofupande ojno fp ad wat os nb won oop st ‘ous saponin youn sou onb ofieane ofsunfa un FOumTURPHRIOG POUOIOW PePHinone ‘1 & ojnpoxt [oP upIpeur af Woo sopmOfSE! eoxscu0D eo] Uo SOuORPOTN ty — Roe vf augos SuBURAOG ZONE wpa nb. 2 ‘orenpadd 9p worqpeu ap Opec amb PSSSLet meee Seren el nee amet opel aoe oon ‘sopeiiai#e rot & Touofora popHarUDS vt op Spm [e ‘uSodoooinea 9 ap soma “souo[s]0p op wm, of wed [pp syusuNUMS UpIOMNAIOFUE HUN 69 “TEND Of NOD ‘soARNpOAL Pegi | C3 [0% brovongUF mus mn gists tes of ao bee stomped Wp HPs Sue ep oer See aR OF 19 IN op OB sur on oabuna or esrno errno ‘Paprewoo ey vpuER som onb UpRMUNOFUT wT wuoToodosd sou oronpoRd CUMeUT ZAM T] TMS cispesense Je so Komsen> 9p woRpLOSS IER) v| ‘SEMIN eepRUMEA Uae OUSHE (ep YPLZTPI pooegysoamt emurad B ow0 atommupuoee vogue ‘pm. wn v apa oo out ‘oto oonspoe CURA ep ONDA REPS Sy ean uN MOU OARPIRICD Js pend abouoR mslgeL, tg eAMITORT se ow oad uf “eran es ap meron oe ne OEP ARALY ey ne ofa aC ses ak Ss rng FS “Trot ousim oun p ext 0{ win econ of aqrsnde savor ox tan cept ng ehupaees ema noo ‘seonsrpaye soup wmuopgo oF K opeay£ oopgnd sees Te mnmepoOUs® shanna tne nes guDoe eno 9p sStoRSAPoo Sy mone ce ede eoger eon ante ey I ements onda anand tn es AK sop sms oop eo GLLT-Fon) Means oleae {0 onb up sasood vo] © URE uv Ow sonpONpoRT MaDIRT w oKOm taeda ab Of oe ‘Snibeo ot wb an ee pm toms eye oo sed ony Se, ES OSL PERS ine owt yoUst oo 1 wo ard * __-wonpost so3206 0 vsardam upvo on sametq Soy op TuLrO}o08 CUMEOp yo K uBBTO fo wAPEY mn: ene! cronpoxt Lt eins wae eb spo Sage ae masa som oe : : NOIR ap aaideoens way wun wo sePHOGwdse we moe ‘soqqoue sy, ye [9 Ue ofppouE Im ap sou Wo euqur me youn seb apn om OCF rut,» MGR SPD fede ewe ot poof wae ance op Sens oe xe gmmaot SO of ERA 9k lms Oe opp co ww open up fo ant Jo Mpmedls oy 9s peed Sea Sa Spi v uma te Sees MASON wp so Temes pee A.W oe gee wom ry acer upon oes umn sues onc pore)” PH on era wa io sogtipcoonn peal ey Boor sour 0 down op, 2opupuaes 750, 2 eH sapron “Cvace) vont womandoy 8] op penueD oomegy Jap UprOURAOIET MS « 1a an oa SSE ar ceeeareareeain Sp SHEA of to OSGI ov FE SopauOaATEN UAINy SPEND EO RAN neue arucuooe op oti coee Woop ay eonpuace mass nap woompedd "E '6z61 & 6161 PONY or ep SOPRA pH op see bt smPRORR wosE 1961 "Dp rrrvair amy aouelge uaa Fou ond whee 2] 2 cuales eon eerepemrr erent et” Sal ea BBs a Te, ae et i op lr em Lecmmynn® p mma Poles ppg Pek ecco ee [Pp fpaan » sosmaar op sof Sor quasar ob ‘(oreasoomene SScOIEE op SPR MT OfPMES Jo UP eoMATEPUSKE “oMepE wo bs ap moped UE, ‘Sopemrmomop) sapeno Op aqmeano WYO NE “E161 ‘vonpesd omen yarrrar Bop RANE UPPROIA, bncpond onan seoamat -®P [SQN opmaxd Fe aamigo oub ‘O¢6L FP ‘speogp eT T, Joqmoey Asse sodA 2 ‘east onc, ‘sojoe wpoo nad (yA) soaponpord sazoroNg soy w eoBed soy uzTENO] +g al “soprourpuouRxe sojoyauog & yoyclea. 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Contempla las compres o ventas de bien intarmedion nekeerr acon Earme Productin Fea C rele la compoici del ingrezo generado en el sistema, a través do lo pags 0 Froducts, Ea nto Sample (amie 3 ee aueadts Pr In dint midds Reins ou 0 etn os care reduce: Ea mast Cass ot tabs etna ene intermodion totaly Teen ingress por 4190, ls ropitaion de los rose ‘tudes rents por $275, lot eat del capital rentubilidad del capital por 8235 y los beneficios extraordinarion san do SV7S: Porto tanto, ingreso total que ecibea las fami et de 8875, ‘Aqui vemos oomo ge vinoulan las dreas C y B, ya que con Joa ingresos quo las familias shee oS a Ae Ske mach eee oie pie acess Smee Soe eter eat Sec eeldl Giete S 8 gavel SY pele ce Seen Sear See ie ee Be ae come SES PLES Sr tira Eien el Comes SSS) SS ae ie Sor a ee cr tt st te th SEES ee everest tai Soe eer Laas