Book: Narrative and Numbers_ The Value of Stories in Business

Author: Aswath Damodaran

Chapter 1: A table of Two tribes

Participation

Name
1 Đỗ Trọng Dũng
2 Nguyễn Thảo Vy
3 Nguyễn Hải Đăng
4 Nguyễn Tường Minh
Contribution
A Simple Test & The Allure of storytelling.
The power of numbers & Conclusion
Valuation as a bridge
Change is a constant & The Corporate life cycle

Summary - Language: Vietnamese

Việc chúng ta có thể sử dụng đầu óc một cách có hiệu quả sẽ giúp chúng ta giải quyết
những vấn đề đã tồn đọng bao lâu nay.

MỘT BÀI KIỂM TRA ĐƠN GIẢN

Việc chỉ trình bày các dự đoán và giả định tài chính dưới dạng các con số có
thể sẽ khiến những người không hiểu rõ về tài chính bối rối và không để lại ấn tượng
gì nhiều. Một cách khác là kể câu chuyện về Ferrari với tư cách là nhà sản xuất những
chiếc xe sang trọng, độc quyền có thể tính giá cao và kiếm được tỷ suất lợi nhuận lớn
bằng cách hạn chế nghiêm ngặt nguồn cung. Tuy nhiên, chỉ riêng câu chuyện này đã
cung cấp rất ít hướng dẫn về việc định giá mà không có chi tiết cụ thể. Tóm lại, việc
truyền đạt hiệu quả cả câu chuyện định tính và phân tích định lượng của công ty được
cho là chìa khóa để thiết lập mức định giá chính xác trong đợt phát hành cổ phiếu lần
đầu ra công chúng.

SỨC HẤP DẪN CỦA VIỆC KỂ CHUYỆN

Người nghe có thể bị ảnh hưởng bởi những lời kêu gọi mang tính cảm xúc thay
vì lý trí, dẫn đến những quyết định phi lý. Có kỹ năng kể chuyện sẽ là một công cụ tốt
cho việc bán hàng. Tuy nhiên, việc kể chuyện trong kinh doanh gặp phải những hạn
chế vì tính sáng tạo phải mang lại kết quả và các yếu tố bên ngoài không thể được
kiểm soát hoàn toàn. Các doanh nhân thành công không chỉ phát minh ra những sản
phẩm tốt hơn mà còn chia sẻ những câu chuyện thuyết phục về thành công trong
tương lai với các nhà đầu tư để huy động vốn, khách hàng để tăng doanh thu và nhân
viên tham gia liên doanh của họ. Trong khi các câu chuyện định hình các quan điểm
và quyết định một cách mạnh mẽ, thì các câu chuyện kinh doanh đòi hỏi phải cân
bằng giữa lối kể chuyện đầy cảm xúc với tính khả thi và kết quả trong thế giới thực.

SỨC MẠNH CỦA NHỮNG CON SỐ

Trước đây, việc sử dụng dữ liệu bị hạn chế bởi khó khăn trong việc thu thập
và phân tích. Nhưng với sự phát triển của cơ sở dữ liệu và công cụ tính toán, dữ liệu
trở nên dễ dàng truy cập hơn. Dữ liệu cung cấp cảm giác chính xác và khách quan
trong một thế giới bất ổn, nhưng cũng có thể ảo tưởng và bị thiên vị. Sự phụ thuộc vào
dữ liệu có thể dẫn đến các quyết định đơn giản và phi lý. Đối mặt với vấn đề quá tải
dữ liệu, quản lý dữ liệu đòi hỏi tuân thủ quy tắc thu thập dữ liệu, hiểu và xử lý dữ liệu
bằng số liệu thống kê cơ bản, và trình bày dữ liệu một cách thú vị và sáng tạo. Những
con số có sức mạnh vô cùng lớn nhưng cũng có vô vàn rủi ro. Các công ty lớn như
Amazon, Netflix và Google sử dụng dữ liệu để tinh chỉnh hoạt động tiếp thị và cải
thiện dịch vụ. Tuy nhiên, cũng cần nhận ra các giới hạn và nguy cơ của phân tích dựa
trên dữ liệu, bao gồm các ước tính không chính xác và nguy cơ của việc quyết định
dựa trên mô hình.

VIỆC ĐỊNH GIÁ NHƯ MỘT CẦU NỐI

Quá trình định giá kết hợp cả câu chuyện và con số, với định giá là cầu nối giữa
hai yếu tố này. Định giá giúp kiểm tra tính khả thi của câu chuyện và tính hợp lý của
con số, đồng thời đưa ra các đánh giá giá trị dựa trên mô hình và bảng tính. Quá trình
này yêu cầu sự hiểu biết sâu sắc về doanh nghiệp, lịch sử, ngành nghề, và cạnh tranh.
Bạn cần áp dụng kỷ luật trong việc kể chuyện bằng cách sử dụng bài kiểm tra 3P: khả
năng xảy ra (possible), hợp lý (plausible), và khả năng xảy ra cao (probable). Cuối
cùng, quan trọng là phải giữ vòng lặp phản hồi mở, lắng nghe và sử dụng phản hồi để
cải thiện câu chuyện. Quá trình này có thể phản ánh tư duy tuyến tính của người tính
toán con số và có thể cảm thấy cứng nhắc đối với những người kể chuyện tự nhiên,
nhưng nó đã được chứng minh là hiệu quả và có thể được điều chỉnh để phù hợp với
phong cách riêng của mỗi người.

SỰ THAY ĐỔI LÀ MỘT HẰNG SỐ

Mặc dù mọi cuộc định giá đều bắt đầu bằng một câu chuyện về một công ty và
những con số trong câu chuyện đó nhưng bản thân câu chuyện sẽ thay đổi theo thời
gian. Một số thay đổi này là kết quả của những thay đổi kinh tế vĩ mô, khi lãi suất,
lạm phát và nền kinh tế tự vạch ra con đường riêng của mình. Một số khác sẽ là kết
quả của động lực cạnh tranh, khi các đối thủ cạnh tranh mới gia nhập, các đối thủ cạnh
tranh cũ sửa đổi chiến lược của họ hay một số đối thủ rời khỏi thị trường mà công ty
đang nhắm tới. Một số thay đổi trong câu chuyện có thể bắt nguồn từ những tin tức, sự
thay đổi của công ty, cả về nhân sự, chiến thuật cũng như những bê bối. Nếu bạn là
một nhà đầu tư thích sự ổn định, bạn sẽ không thoải mái khi thực hiện những thay đổi
mà thế giới thực gây ra cho bạn và bạn có thể phản ứng theo một trong hai cách. Đầu
tiên là giới hạn danh mục đầu tư của mình vào những công ty có mô hình kinh doanh
ổn định ở những thị trường ổn định, và đó là con đường mà nhiều nhà đầu tư giá trị
lâu đời đã chọn đi. Hai là học cách sống chung với sự thay đổi và chấp nhận rằng điều
đó không chỉ là không thể tránh khỏi mà còn có những cơ hội kinh doanh và đầu tư
lớn tồn tại trong môi trường có những sự thay đổi lớn nhất.

VÒNG ĐỜI CỦA MỘT CÔNG TY

Một cấu trúc hữu ích trong việc tìm hiểu doanh nghiệp là vòng đời của doanh
nghiệp. Điều này có mối liên hệ gì với những câu chuyện và những con số? Ở giai
đoạn đầu của vòng đời, khi một doanh nghiệp còn non trẻ, giá trị của nó chủ yếu được
thúc đẩy bởi những câu chuyện được lan truyền. Khi một công ty già đi và phát triển
lịch sử, các con số bắt đầu đóng vai trò lớn hơn về giá trị và sự khác biệt. Sử dụng
khung câu chuyện/con số, tác giả xem xét quá trình thay đổi trong vòng đời của một
công ty, từ khi thành lập đến khi giải thể. Mặc dù cuốn sách được trình bày xoay
quanh việc đầu tư và định giá, nhưng mối liên hệ giữa các câu chuyện và các con số
cũng quan trọng không kém, nếu không muốn nói là hơn, đối với những người ở phía
bên kia của quá trình - những người sáng lập và quản lý doanh nghiệp. Hiểu lý do tại
sao câu chuyện lại quan trọng hơn ở một số giai đoạn của doanh nghiệp và những con
số quan trọng hơn ở giai đoạn khác là điều quan trọng không chỉ để thu hút các nhà
đầu tư mà còn để quản lý các doanh nghiệp này.

PHẦN KẾT LUẬN

Tác giả nhấn mạnh rằng dù một nửa cuốn sách có thể dễ dàng đối với những
người giỏi tính toán, nhưng nửa còn lại có thể khó khăn hơn với những người muốn
phát triển kỹ năng kể chuyện. Tác giả chia sẻ về hành trình cá nhân của mình trong
việc học cách kể chuyện, nhấn mạnh tiến bộ mà ông đã đạt được trong việc kết hợp
câu chuyện với định giá kinh doanh.
=> Tác giả muốn độc giả đọc và đánh giá những câu chuyện trong cuốn sách, khuyến
khích người đọc tận dụng kinh nghiệm của mình.