方启学 博士 | Dr.

George Fang
执行董事、副总裁 | Executive Director, Senior Executive Vice President
紫金矿业集团股份有限公司 | Zijin Mining Group Co. Ltd.

2019年10月 | Oct. 2019

1
免责声明

本简介内的资料不构成或组成认购或销售紫金矿业集团股份有限公司（“紫金”或“本集团”）任何证券之
任何建议、并非认购或发售本集团任何证券之任何邀请，亦不构成有关任何合约或承诺之基础或依据。

本文件所含的内容包括了本公司对未来的预期。这些前瞻性声明乃基于对本公司对现在及将来经营策略及未
来运营环境的一般假设，存在已知和未知的不明朗因素和本公司无法控制的因素。因此实际结果可能与这些
前瞻性声明有很大出入。这些前瞻性声明仅按本文件的日期提供。

Disclaimer

The material in this presentation does not constitute any proposals concerning the subscription or sales of the
Stocks of Zijin Mining Group Co., Ltd. (“Zijin” or “the Group”), any invitation for the subscription or offer of
the Stocks of the Group, or any basis or reliance of any contract or promise.

This presentation includes forward-looking statements. Such forward-looking statements are based on
numerous assumptions regarding Zijin's present and future business strategies and the environment in which
Zijin will operate in the future. It involves known and unknown risks, uncertainties and other uncontrollable
factors which may cause the actual results, performance or achievements of Zijin, to be materially different
from any future results, performance or achievements expressed or implied by such forward-looking
statements. These forward-looking statements speak only as of the date of this presentation.

2
“譬道之在天下，犹川谷之於江海。“
--老子《道德经》

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 2019至今大宗商品价格变化
Cross Asset 2019 YTD Performance

数据来源：中银国际环球商品，彭博，数据截止2019 年10 月2 日
Source： BOCI， data as Oct 2nd
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 长期主要货币日金价指数—按1999年1月1日价格折算
Long-term Gold Price in Key Currencies--Indexed to 01/01/1999
800

700

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US dollar Euro Japanese yen Pound sterling Canadian dollar Swiss franc Chinese renmimbi

数据来源：世界黄金协会，数据截止2019 年10月04 日
Source: World Gold Council, dated to 04/10/2019 5
 地缘政治冲击导致的黄金价格
Gold Prices amid Geopolitical Shocks

数据来源：中国国际环球商品，彭博
Sources: BOCI, Bloomberg 6
 “最终能够生存下来的物种未必是最强壮的，也未必是最聪明的，
但一定是最能够适应变化的。“
--查尔斯·罗伯特·达尔文

“It is not the strongest of the species that survive, nor the most
intelligent that survives. It is the one that is the most adaptable to change”
--Charles Robert Darwin

7
全球经济增长的最大风险来自于其最大的两个经济体
Risks to Global Growth Come from Its Two Largest Economies
2019年CRU CEO问卷调查-经济担忧和惊喜 Economic concerns and surprises for 2019

超过60%的受访者认为中国经济硬着陆不利于
世界经济增长，但同时认为来自中国的基础设
数据来源 Source：CRU 施建设激励政策会促进世界经济发展。
Around 60% of respondents expressed
超过70%的受访者认为贸易战升级是经
concern that a sharp slowdown in China
济增长下行最显著的风险点。
would be bad news for global growth, but
Around 70% of clients reported the trade
they equally expected additional
war escalation as an important downside
risk to growth. infrastructure stimulus from China as an
upside risk to growth in 2019.
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 不断增长的地缘政治不确定性 Rising Geopolitical Uncertainty

GPR Index of Geopolitical Risk 12 Month Moving Average

数据来源：中国国际环球商品，彭博
Sources: BOCI, Bloomberg
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不断增长的全球经济政策不确定性 Increasing Global Economic Policy Uncertainty

数据来源：中国国际环球商品，彭博
Sources: BOCI, Bloomberg
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 从货币紧缩到货币宽松 From QT to QE
图16：2020年利率中位数降至1.875，仍较长期利率维持在2.5 不变
The 2020 median dot declined to 1.875, whereas longer term rate
expectations remained unchanged at 2.5.

各央行量化宽松对比 QE Comparison across Central Banks

数据来源：中银国际环球商品，欧央行，美联储，日本央行，中国人民银行，路透，彭博 11
Source: BOCI, ECB, Fed, BOJ, PBOC, Reuters, Bloomberg
 “紫金矿业致力于为中国和全球经济发展生产高品质矿产品的同时，
为投资者、员工和其他利益相关方创造价值。“
--陈景河 紫金矿业董事长

“Zijin strives to provide high-quality mineral products for Chinese and Global
economic growth, while creating values for investors, employees and other related parties.”
--Chen Jinghe, Chairman of Zijin Mining

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 紫金矿业集团 Zijin Mining
根植于中国的国际化矿业公司 Rooted in China, An International Mining House
从2006年公司开始向海外投资，近二年已经达集团利润30%左
右。海外投资和运营将成为集团新一轮发展的重要或主要方向。
Zijin began overseas investment in 2005, and recent years
witnessed around 30% profit contributed by operations outside
China. "Going Global" will guide Zijin's next round development.

产量

产量

塞尔维亚：Timok铜矿 艾芬豪矿业公司（加拿大）
塞尔维亚：RTB Bor铜综合体

资源储量

资源储量

厄立特里亚：Bisha

来源：公司年报 13
Source: Company annual reports
 2015-2019E产量 Production
45.0
42.6

40.0 38.2
37.2 37.5 37.3
36.5
34.2
35.0

30.0 27.8
27.0
25.0 24.9
25.0
20.8
19.8
20.0

15.0 15.5
15.0

10.0

5.0

0.0
2015 2016 2017 2018 2019E
矿产金（吨） 矿产铜（万吨） 矿产锌（万吨）
Mined Au(t) Mined Cu (10k) Mined Zn(10k)
来源 : 公司年报 Source: Company annual reports；
注释：1. 2018年金产量下降主要因为巴新地震； Note: 1. The production decline in 2018 is assigned to the earthquake in the PNG
2. 2019E 数据系基于2019年半年报结果预测。 2. 2019E data is predicted based on H1 results.
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 2011-19E主要财务指标 Major Financials
25.00 单位：十亿美元
Unit: billion USD

20.68

20.00
17.94
17.37
16.31

14.55
15.00 13.73 13.74
12.91
12.13
11.56 11.41
10.29
9.81
10.00 9.04
8.05 7.66
7.45
6.12

5.00
0.88
0.80
1.36 1.58 1.32 1.50 1.57 1.36
0.98 0.83 0.97 0.63
0.33 0.36 0.25 0.28 0.54 0.57

0.00
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E

总资产 总营业收入 归母净利润 经营性现金流

Assets Revenues Attributable Profits FCF

注释：1. 1USD=6.5CNY; Note: 1. 1USD=6.5CNY;

2. 2019 E数据系基于2019年半年报结果预测。 2. 2019E data is predicted based on H1 results.
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所在国 Country 巴布亚新几内亚 PNG 巴里克（新几内亚）有限公司
集团持有权益 Ownership 50% Barrick (Niugini) Limited
矿山名称 Asset Name 波格拉 Porgera

收购时间 Year of Acquisition 2015.8

现状 Status 在产 Producing

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所在国 Country 塔吉克斯坦 Tajikistan 中塔泽拉夫尚有限责任公司
Joint Venture Zeravshan Limited Liability Company
集团持有权益 Ownership 70%

矿山名称 Asset Name 吉劳、塔罗 Jilau、Taror

收购时间 Year of Acquisition 2007.6

现状 Status 在产 Producing

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所在国 Country 澳大利亚 Australia 诺顿金田有限公司
集团持有权益 Ownership 100% Norton Gold Fields Limited
矿山名称 Asset Name 帕丁顿金矿项目 Paddington

收购时间 Year of Acquisition 2012、2015

现状 Status 在产 Producing

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所在国 Country 吉尔吉斯斯坦 Kyrgyzstan 奥同克有限责任公司
集团持有权益 Ownership 60% Altynken Limited Liability Company
矿山名称 塔尔德布拉克-左岸
Asset Name Taldybulak Levoberezhny
收购时间 Year of Acquisition 2011.8

现状 Status 在产 Producing

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 塞尔维亚紫金波尔铜业有限公司
所在国 Country 塞尔维亚 Serbia
Serbia Zijin Bor Copper doo Bor
集团持有权益 Ownership 63%
马伊丹佩克 Majdanpek
雅玛 Jama
矿山名称 Asset Name
大克利维 Veliki Krivelj
新策罗沃 New Cerovo
收购时间 Year of Acquisition 2018

现状 Status 在产 Producing

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所在国 Country 刚果（金）DRC
穆索诺伊矿业简易股份有限公司
La Compagnie Minière de
集团持有权益 Ownership 72%
Musonoie Global Société par
矿山名称 Asset Name 科卢韦齐 Kolwezi
Actions Simplifiée
收购时间 Year of Acquisition 2014, 2016

现状 Status 在产 Producing

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所在国 Country 厄立特里亚 Eritrea 碧沙矿业股份公司
集团持有权益 Ownership 55% Bisha Mining Share Company
矿山名称 Asset Name 碧沙 Bisha

收购时间 Year of Acquisition 2018

现状 Status 在产 Producing

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所在国 Country 俄罗斯 Russia 龙兴有限责任公司
集团持有权益 Ownership 70% Longxing Limited Liability Company
矿山名称 克兹尔-塔什特克
Asset Name Kyzyl-Tash Turk
收购时间 Year of Acquisition 2006.12

现状 Status 在产 Producing

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所在国 Country 刚果（金）DRC 卡莫阿控股有限公司
集团持有权益 Ownership 49.5% Kamoa Holding Limited
矿山名称 Asset Name 卡莫阿-卡库拉 Kamoa-Kakula

收购时间 Year of Acquisition 2015

现状 Status 在建 Constructing

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 卢阿拉巴矿业简易股份有限公司La
所在国 Country 刚果（金）DRC
Carrière Du Lualaba Société par
集团持有权益 Ownership 51%
Actions Simplifiée
矿山名称 Asset Name 卢方福 Lufunfu

收购时间 Year of Acquisition 2019

现状 Status 在建 Constructing

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 瑞基塔勘探有限公司
所在国 Country 塞尔维亚 Serbia
Rakita Exploration d.o.o. Bor
集团持有权益 Ownership 100%

矿山名称 Asset Name 丘卡卢-佩吉 Čukaru Peki

收购时间 Year of Acquisition 2018

现状 Status 筹建 Preparing

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紫金矿业在积极推进现有项目开发运营的同时
期待与在座各位贸易业务上的精诚合作。

While actively progressing the development and operation

of current projects and mines, Zijin looks forward the new
partnership in trading business with you all.

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