Weekly Metal Report

1st Week of Jan ( 24-01-02 ~ 24-01-05 )

Consulting/ Dealing Room: (02) 3774-0311 ~ 0321 FAX: (02) 761-2264 / 2265 NH선물 글로벌상품영업팀
NH선물 중법감시인 심의필 제24-04호 (2024.01.08~2025.01.10)
BASE Metals

Weekly Price Movement Weekly Performance

전주 금 주
변동폭
종가 시가 고가(B) 저가(A) 종가(A) Aluminum
Copper 8,559.00 8,586.50 8,611.50 8,400.00 8,463.00 -96.00 Zinc
Aluminum 2,384.00 2,388.50 2,398.00 2,251.00 2,273.50 -110.50 Tin
Zinc 2,658.00 2,660.50 2,660.50 2,526.50 2,562.50 -95.50
Nickel
Lead 2,068.50 2,070.50 2,090.00 2,040.00 2,076.00 7.50
Copper
Nickel 16,603.00 16,625.00 16,850.00 15,895.00 16,372.00 -231.00
Tin 25,415.00 25,245.00 25,540.00 24,115.00 24,622.00 -793.00 Lead
* Base Metal 종가는 LME 전산장 종료시점 기준 (LONDON 19시00분)
-5.00% -4.00% -3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00%
Movement of This Week (USD/톤)
Copper Aluminum Zinc
8,700 2,450 2,700
2,400 2,650
8,600
2,350
2,600
8,500 2,300
2,550
2,250
8,400 2,500
2,200
8,300 2,150 2,450
1/2 1/3 1/4 1/5 1/2 1/3 1/4 1/5 1/2 1/3 1/4 1/5

Lead Nickel Tin

2,100 17,000 26,000
2,080 25,500
16,500
25,000
2,060
16,000 24,500
2,040
24,000
2,020 15,500
23,500
2,000 15,000 23,000
1/2 1/3 1/4 1/5 1/2 1/3 1/4 1/5 1/2 1/3 1/4 1/5

1
 BASE Metals
Cash to 3M Spread Forward Curve
금 주 전 주 변 동 Copper Aluminum
Bid Ask Bid Ask Bid Ask 2024-01-05 2023-12-29 2024-01-05 2023-12-29
Copper c103.50 c100.50 c96.58 c93.58 6.92 6.92 8700 2450
Aluminum c46.75 c44.75 c39.50 c37.50 7.25 7.25 2400
8600
Zinc c26.00 c23.00 c19.50 c16.50 6.50 6.50 2350
8500 2300
Lead c35.75 c31.75 c36.00 c32.00 -0.25 -0.25 2250
8400
Nickel c223.50 c217.50 c231.00 c225.00 -7.50 -7.50 2200
8300
Tin c285.00 c275.00 c245.00 c235.00 40.00 40.00 2150
8200 2100
M1 M2 M3 M4 M5 M6 M1 M2 M3 M4 M5 M6
LME Official Settlement Prices (AM 2nd Ring)
금 주 전 주 변 동 Zinc Lead
Cash 3M Cash 3M Cash 3M 2024-01-05 2023-12-29 2024-01-05 2023-12-29

Copper 8346.50 8450.00 8476.00 8580.00 -129.50 -130.00 2700 2100

Aluminum 2215.50 2263.00 2335.50 2382.00 -120.00 -119.00 2650 2080
Zinc 2514.00 2540.00 2640.50 2654.00 -126.50 -114.00 2600 2060
Lead 2024.00 2055.00 2031.00 2068.00 -7.00 -13.00 2550 2040
Nickel 15705.00 15985.00 16300.00 16570.00 -595.00 -585.00
2500 2020
Tin 24200.00 24450.00 25175.00 25500.00 -975.00 -1050.00
2450 2000
M1 M2 M3 M4 M5 M6 M1 M2 M3 M4 M5 M6
LME Evening Evaluation
금 주 전 주 변 동 Nickel Tin
Cash 3M Cash 3M Cash 3M 2024-01-05 2023-12-29 2024-01-05 2023-12-29

Copper 8361.00 8463.00 8463.92 8559.00 -102.92 -96.00 17000 26000

Aluminum 2227.75 2273.50 2345.50 2384.00 -117.75 -110.50 16800 25500

Zinc 2538.00 2562.50 2640.00 2658.00 -102.00 -95.50 16600
25000
16400
Lead 2042.25 2076.00 2034.50 2068.50 7.75 7.50 24500
16200
Nickel 16151.50 16372.00 16375.00 16603.00 -223.50 -231.00 24000
16000
Tin 24342.00 24622.00 25175.00 25415.00 -833.00 -793.00 15800 23500
M1 M2 M3 M4 M5 M6 M1 M2 M3 M4 M5 M6

2
 BASE Metals

LME Stocks (단위/톤) Stock / On Warrant / Cancelled Warrant (단위/톤)

Location 금 주 전 주 변 동 Copper Aluminum
Asia 12225 12225 0 STOCK ON CANCELLED STOCK ON CANCELLED
Europe 83425 83425 0
250000 800000
Copper
America 67525 71650 -4125 200000
600000

Total 163175 167300 -4125 150000

400000
Asia 549800 540675 9125 100000
200000
Europe 5675 5675 0 50000
Aluminum
America 2700 2700 0 0 0
May-23 Aug-23 Nov-23 May-23 Aug-23 Nov-23
Total 558175 549050 9125
Asia 220050 224825 -4775 Zinc Lead
Europe 0 0 0 STOCK ON CANCELLED STOCK ON CANCELLED
Zinc 250,000 200000
America 0 0 0
200,000
150000
Total 220050 224825 -4775
150,000
Asia 126175 134150 -7975 100000
100,000
Europe 1550 1550 0
Lead 50,000
50000
America 0 0 0
0 0
Total 127725 135700 -7975 May-23 Aug-23 Nov-23 May-23 Aug-23 Nov-23
Asia 37152 36648 504
Europe 25878 25902 -24 Nickel Tin
Nickel STOCK ON CANCELLED STOCK ON CANCELLED
America 1506 1506 0 80000 10000

Total 64536 64056 480 60000

8000
Asia 5930 6120 -190 6000
40000
Europe 1175 1220 -45 4000
Tin
America 345 345 0 20000
2000
Total 7450 7685 -235 0 0
May-23 Aug-23 Nov-23 May-23 Aug-23 Nov-23

3
 BASE Metals

SHFE-LME SPREAD Weekly SHFE Inventory (단위/톤)

LME Cash LME Cash SHFE-LME 350000
CNY= 증치세 SHFE 최근월물 CU AL ZN PB
(CNY) with 증치세 최근월물 (USD) 300000

Copper 7.1576 59222 13% 69,290 68,390 -125.70 250000

Aluminum 7.1576 15108 13% 17,676 18,580 126.26 200000

Zinc 7.1576 17228 13% 20,157 25,395 731.79 150000

Lead 7.1576 17162 13% 20,080 18,890 -166.21 100000

Nickel 7.1576 33485 13% 39,177 92,080 7,391.10 50000

Tin 7.1576 153745 13% 179,882 141,000 -5,432.26 0

Jun-23 Aug-23 Oct-23 Dec-23

SHFE-LME SPREAD (단위/USD)

Copper(USD) Zinc(CNY) Nickel(CNY)

0 600 0
Jul-23 Sep-23 Nov-23 Jul-23 Sep-23 Nov-23
-50 400

-100 200 -500

-150 0
Jul-23 Sep-23 Nov-23
-200 -1000
-200
-250
-400
-300 -1500
-600
-350
-800
-400 -2000
-1000
-450
-1200
-500 -2500

4
 PRECIOUS Metals

Weekly Price Movement Weekly Performance

전주 금 주
변동폭
종가 시가 고가(B) 저가(A) 종가(A) Palladium
Gold 2,062.98 2,063.95 2,078.92 2,024.58 2,045.45 -17.53 Platinum
Silver 23.80 23.82 24.09 22.69 23.19 -0.60
Silver
Platinum 991.90 992.98 1,002.76 946.46 964.18 -27.72
Palladium 1,100.24 1,099.78 1,117.01 1,019.30 1,030.56 -69.68 Gold

-8.00% -6.00% -4.00% -2.00% 0.00%

Forward Rate Relative Price Performance (단위/%)

1M 2M 3M 6M 12M 120
GOLD SILVER PLATINUM PALLADIUM
Gold 5.54 5.56 5.52 5.36 4.93 110

Silver 5.55 5.50 5.50 5.37 4.95 100

Platinum 3.60 3.20 3.17 2.69 2.29 90
Palladium 4.65 4.65 4.62 4.42 4.30
80

70

LBMA FIXING 60

Sep…
Sep…
Sep…
Sep…
Oct…
Oct…
Oct…
Oct…

De…
De…
De…
De…
Au…

No…

Jan…
Au…
Au…
Au…

No…
No…

No…
No…
금 주 전 주 변 동
AM PM AM PM AM PM Gold/Silver Ratio (단위/배)
Gold 2037.70 2056.35 2062.40 2078.40 24.70 22.05 95
Silver 22.98 23.79 0.81 90
Platinum 951.00 956.00 1006.00 1000.00 55.00 44.00 85
Palladium 1027.00 1040.00 1119.00 1136.00 92.00 96.00 80
75
70
65
60

Jan-24
Oct-23

Oct-23
Oct-23

Oct-23
Aug-23
Aug-23
Aug-23
Aug-23
Sep-23
Sep-23
Sep-23
Sep-23

Nov-23
Nov-23
Nov-23
Nov-23
Nov-23
Dec-23
Dec-23
Dec-23
Dec-23
5
 CFTC & Forecast

CFTC Non-Commercial Open Interest (단위/계약)

Copper GOLD
120000 30000 350000 250000
100000 20000 300000
200000
80000 10000 250000
NET 150000 NET
0 200000
60000
-10000 LONG 150000 100000 LONG
40000 -20000 100000
SHORT 50000 SHORT
20000 -30000 50000
0 -40000 0 0
Jan-23 Apr-23 Jun-23 Aug-23 Oct-23 Jan-23 Apr-23 Jun-23 Aug-23 Oct-23

SILVER PLATINUM
100000 50000 60000 40000
40000 50000
80000 30000
30000 40000
60000 NET 20000 NET
20000
30000
40000 10000 LONG 10000 LONG
0 20000
20000 SHORT 0 SHORT
-10000 10000
0 -20000 0 -10000
Jan-23 Apr-23 Jun-23 Aug-23 Oct-23 Jan-23 Apr-23 Jun-23 Aug-23 Oct-23

Price Forecast 출처 Bloomberg 2024-01-08

Current Q4 23 Q1 24 Q2 24 Q3 24 2023 2024 2025 2026
Copper 8463.00 8200.00 8387.50 8500.00 8750.00 8498.00 8551.00 8993.75 9125.00
Aluminum 2273.50 2247.50 2250.00 2300.00 2367.50 2270.50 2350.00 2475.00 2583.72
Zinc 2562.50 2500.00 2522.50 2500.00 2546.72 2645.54 2521.38 2625.00 2752.90
Lead 2076.00 2150.00 2100.00 2082.50 2100.00 2145.00 2134.75 2145.00 2130.00
Nickel 16372.00 18500.00 17500.00 17000.00 18100.00 21786.00 18750.00 18812.50 19360.00
Tin 24622.00 25000.00 25500.00 25150.00 25550.00 26040.00 25350.00 25025.00 28500.00
Gold 2045.45 1939.00 2000.00 2040.00 2057.50 1933.00 1997.00 2090.00 1893.00
Silver 23.19 23.10 23.80 24.46 24.30 23.25 24.00 25.40 25.00
Platinum 964.18 914.18 960.00 1000.00 1082.50 966.00 998.75 1180.00 1298.25
Palladium 1030.56 1200.00 1070.00 1105.00 1137.50 1363.50 1186.00 1153.75 1197.50

6
 Weekly News

1. 일본의 3대 LME창고인 요코하마, 오사카, 나고야의 알루미늄 재고가 전달보다 2.9% 증가한 360,700톤으로 기록
1. EU는 세계 최대 다이아몬드 생산 업체인 러시아의 Alrosa를 제재 대상 기업에 포함시켰다. 또한 회사의 CEO인 Pavel Alekseevich Marinychev 역시 제재 대상에
포함시켰다. 구리 이번
2. 러시아 최대EU의 제재는
매장지인 지난 12월
극동지방 G7이
Udokan 유사한 다이아몬드
프로젝트에서 월요일부터제재를
동정광발표한
생산을 것에 맞춰 진행한
시작했다고 밝힘 것으로 알려졌다.

2. 일본 최대
3. HSBC는 공급 부족과 중국의
구리생산사인 수요
JX Metals 개선,항간에
그룹은 글로버떠도는
에너지 거래부인하고
루머를 등의 원인으로 원자재
구리공장
2024년
Saganoseki 가격이 높은
오퍼레이션이 수준을
정상 유지할 것으로
가동 중이라고 밝힘 예상하였다. 은행은 2024년
원자재 가격이 평균 2% 상승하고 2025년에는 4% 하락할 것이라고 발표하였다.
4. 인도의 알루미늄 섹터가 빠르게 성장하고 있지만, 숙련공 부족 문제가 걸림돌이 되고 있음

3. 이란의 지지를 받고 있는 예멘의 Houthis는 이스라엘로 향하고 있는 컨테이너 선을 타켓으로 공격하였다고 밝혔다. 예멘 수도를 장악하고 있는 Houthis는 지난
5. 러시아가 중국 의존도를 줄이고, 인도로부터 알루미나 수입을 늘려가고 있음
10월부터 이스라엘과 연관이 있거나 이스라엘로 향하고 있는 상업 선박에 대한 공격을 감행하고 있다.
6. 유럽 산업체들이 러시아산 알루미늄에 대한 구매 정책을 수정하는 와중에도 구매를 계속하고 있음
4. Cochilco에 따르면 칠레의 11월 Copper 생산량이 전년 대비 2.34% 감소한 442,800톤을 기록한 것으로 알려졌다. 업체별로는 Codelco의 생산량이 16% 감소한
반면
7. Codelco 사의 이사회
Escondida와 의장은 광산은
Collahuasi 최근 Codelco사가
각각 6.3%와지불2.8%
불능증가한
상황을 것으로
겪을 수 있다는 보고서를 정면 반박
나타났다.

8.중국 신규 위안화 대출 지표 호조에 싱가폴 거래소 철광석 선물 가격이 5개월래 고점을 터치

5. 중국 금속 생산자인 CMOC Group은 자사의 2023년 Cobalt 생산량이 174% 증가한 55,526톤을 기록했다고 밝혔다. 이로 인해 회사는 세계 최대 Cobalt
생산업체가 되었다고도 밝혔다. 기존 최대 생산 기업인 스위스의 Glencore의 2023년 생산량은 34,000~42,000톤으로 예상되는 상황이다.
9. LME창고로 아연 재고가 유입되면서 현물 디스카운트가 2021년 3월 이후 가장 높은 수준을 기록

6. 중국을 제외한 세계 최대 Aluminum 생산업체인 Rusal은 자사의 시베리아에 위치한 Krasnoyarsk Smelter의 생산이 화재에 영향을 받지 않고 있다고 밝혔다.
Rusal은 2022년 총 380만 톤의 Aluminum을 생산하였고 이 중 Krasnoyarsk Smelter에서 100만 톤이 생산되었다.

7. Cochilco에 따르면 칠레의 11월 Copper 생산량이 전년 대비 2.34% 감소한 442,800톤을 기록한 것으로 알려졌다. 업체별로는 Codelco의 생산량이 16% 감소한
반면 Escondida와 Collahuasi 광산은 각각 6.3%와 2.8% 증가한 것으로 나타났다.

8. 중국 금속 생산자인 CMOC Group은 자사의 2023년 Cobalt 생산량이 174% 증가한 55,526톤을 기록했다고 밝혔다. 이로 인해 회사는 세계 최대 Cobalt
생산업체가 되었다고도 밝혔다. 기존 최대 생산 기업인 스위스의 Glencore의 2023년 생산량은 34,000~42,000톤으로 예상되는 상황이다.

9. 중국을 제외한 세계 최대 Aluminum 생산업체인 Rusal은 자사의 시베리아에 위치한 Krasnoyarsk Smelter의 생산이 화재에 영향을 받지 않고 있다고 밝혔다.
Rusal은 2022년 총 380만 톤의 Aluminum을 생산하였고 이 중 Krasnoyarsk Smelter에서 100만 톤이 생산되었다.

10. 캐나다의 First Quantum Minerals는 중국의 Jiangxi Copper Corp과 잠비아 Copper 광산 매입에 관한 협상을 하고 있는 것으로 알려졌다. 이는 First Quantum이
파나마에서 세계 최대 광산 중 하나를 폐쇄한 이후 신용 평가사로 부터 자금 차입 위기가 올 수 있다는 경고를 받은 바 있다.

7
지난 주 경제지표 발표
02-Jan-24 S&P 글로벌 미국 12월 제조업 PMI 발표: 47.9 예상: 48.4 이전: 48.2
03-Jan-24 미국 주간 MBA 주택융자 신청지수 발표: -10.70% 예상: 이전: 1.40%
04-Jan-24 미국 12월 ISM 제조업지수 발표: 47.4 예상: 47.1 이전: 46.7
미국 12월 ADP 취업자변동 발표: 164k 예상: 125k 이전: 103k
05-Jan-24 미국 12월 비농업부문고용자수 변동 발표: 216k 예상: 175k 이전: 199k
미국 12월 실업률 발표: 3.70% 예상: 3.80% 이전: 3.70%
06-Jan-24 미국 11월 제조업수주 발표: 2.60% 예상: 2.40% 이전: -3.60%
미국 11월 내구재주문 발표: 5.40% 예상: 5.40% 이전: 5.40%
이번 주 경제지표 발표
09-Jan-24 미국 11월 무역수지 발표: 예상: -$65.0b 이전: -$64.3b
10-Jan-24 미국 주간 MBA 주택융자 신청지수 발표: 예상: 이전: -10.70%
미국 11월 도매재고 전월비 발표: 예상: -0.20% 이전: -0.20%
미국 11월 CPI(전월비) 발표: 예상: 0.20% 이전: 0.10%
미국 11월 CPI(전년비) 발표: 예상: 3.20% 이전: 3.10%
12-Jan-24 미국 12월 최종수요 PPI(MoM) 발표: 예상: 0.10% 이전: 0.00%