Produção de aço na Unidade

de Jackson (TN, EUA)

RESULTADOS

TRIMESTRAIS 1T24
Gerdau S.A.

Videoconferência 03 de maio
(sexta-feira) CLIQUE AQUI para acessar
a videoconferência RI.GERDAU.COM
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dede
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São Paulo, 02 de maio de 2024 – A Gerdau S.A. (B3: GGBR / NYSE: GGB) anuncia seus resultados do primeiro trimestre de 2024. As demonstrações financeiras consolidadas da
Companhia são apresentadas em Reais (R$), de acordo com o padrão contábil internacional – IFRS (International Financial Reporting Standards) e conforme as práticas contábeis
adotadas no Brasil. As informações apresentadas neste documento não contemplam dados das empresas coligadas e controladas em conjunto, exceto quando mencionado.

GERDAU ENCERROU O 1º TRIMESTRE COM EXPANSÃO DO

EBITDA EM TODAS AS OPERAÇÕES DE NEGÓCIOS

DESTAQUES

■ Taxa de frequência de acidentes de 0,47
reafirma a prioridade do tema segurança de
nossos colaboradores e parceiros;
■ Vendas de aço alcançaram 2,7 milhões de
toneladas no 1T24, 2,6% superior ao 4T23;
■ EBITDA Ajustado de R$ 2,8 bilhões no
trimestre, aumento de 38,0% em comparação
ao 4T23;
■ Lucro Líquido Ajustado de R$ 1,2
bilhão no 1T24, 70,1% superior ao 4T23;
■ Relação dívida líquida/ EBITDA Ajustado de
0,40x e dívida bruta de R$ 11,0 bilhões
refletem a manutenção da disciplina
financeira da Gerdau;
■ Com base nos resultados do 1T24, a
Companhia destinou R$ 589 milhões em
dividendos (R$ 0,28 por ação), a serem
pagos a partir de 27 de maio de 2024;
■ Em 22 de abril de 2024, os acionistas da
Gerdau receberam, a título de bonificação,
1 nova ação para cada 5 ações da
mesma espécie;
■ Investimentos de R$ 858 milhões
(CAPEX) no 1T24, com aproximadamente
49% destinados à Competitividade;
■ Conclusão da venda das participações
societárias nas joint-ventures da Colômbia
e República Dominicana;
■ Entrega do projeto de modernização da
planta de Jackson, Tennessee (EUA), com
investimento de aproximadamente US$ 67
milhões para ampliação do portfólio de
produtos;
■ Gerdau é a indústria líder em reputação no
Brasil, segundo a 10ª edição do Ranking
Merco, mantendo-se como a única produtora
de aço presente no ranking e na liderança da
categoria “Mineração, Siderurgia e
Metalurgia”;
■ Gerdau celebrou no mês de março 25 anos de
listagem na Bolsa de Valores de Nova
Iorque (NYSE), nos Estados Unidos.

PRINCIPAIS CONSOLIDADO 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆

INDICADORES
Vendas de aço (1.000 toneladas) 2.724 2.656 2,6% 2.979 -8,6%
Receita líquida¹ (R$ milhões) 16.210 14.716 10,2% 18.872 -14,1%
EBITDA Ajustado² (R$ milhões) 2.813 2.039 38,0% 4.322 -34,9%
Margem EBITDA Ajustada² (%) 17,4% 13,9% 3,5 p.p 22,9% -5,5 p.p
Lucro líquido Ajustado² (R$ milhões) 1.245 732 70,1% 2.388 -47,9%
Margem Líquida Ajustada² (%) 7,7% 5,0% 2,7 p.p 12,7% -5,0 p.p
Dívida Bruta (R$ milhões) 11.040 10.893 1,3% 12.261 -10,0%
Dívida Líquida/EBITDA Ajustado 0,40x 0,40x - 0,31x 0,09x
Investimentos (CAPEX em R$ milhões) 858 2.015 -57,4% 954 -10,1%
Fluxo de caixa livre (R$ milhões) (610) 1.179 (1.790) 1.114 (1.724)

1-Inclui receita de venda de minério de ferro.

2-Medição não contábil elaborada pela Companhia. A Companhia apresenta o EBITDA ajustado para fornecer informações adicionais sobre a geração de caixa no
período.

2
 Resultados Trimestrais - 1T24
Gerdau S.A.

MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO
No dia 16 de janeiro, a Gerdau celebrou 123 anos de uma jornada marcada por a ascensão de carros importados (sobretudo os chineses) no mercado automotivo
adaptação e inovação constantes. Esse marco reforça a motivação de continuar brasileiro, o custo do crédito e a redução do consumo da população no país ainda
moldando o futuro. Estamos comprometidos em estar cada vez mais alinhados às ensejam cautela. Nos Estados Unidos, o aumento da produção em relação ao
necessidades dos nossos clientes e demais stakeholders, priorizando, acima de trimestre anterior reflete a sazonalidade de final de ano, somado às greves das
tudo, a segurança e o bem-estar dos nossos colaboradores e parceiros. Nesse principais montadoras de veículos em 2023.
contexto, apresentamos a menor taxa de frequência de acidentes 1 da nossa
A ON América do Sul registrou um volume de vendas 6,6% inferior na comparação
história, de 0,47. Esse resultado reflete o avanço da nossa cultura de segurança,
com o trimestre anterior, reflexo da desaceleração na Argentina, que passa por
reforçando o compromisso da Gerdau de tornar-se uma das empresas mais
um período de ajustes em sua economia. No Peru, os setores da construção e
seguras do setor.
mineração, associado aos investimentos públicos, apresentam perspectivas de
Apesar de um primeiro trimestre ainda marcado pelos desafios apresentados pelas gradual retomada. No trimestre, a ON apresentou Margem EBITDA de 24,0%. Os
importações excessivas de aço no mercado brasileiro, destacamos o importante resultados do período já refletem a venda das participações societárias da Gerdau
avanço na defesa comercial da indústria nacional para o setor de aço com as nas joint ventures Diaco S.A. e Gerdau Metaldom Corp. O valor da venda foi US$
medidas anunciadas pelo Governo Federal em 23 de abril, com o estabelecimento 325 milhões, que na sua maioria já foi recebido no primeiro trimestre e que será
de um sistema misto sobre 11 NCMs, com cotas de importação e tarifa de 25% destinado à execução do programa de investimentos em CAPEX Estratégico da
sobre o excedente. As medidas visam conter importações excessivas, sobretudo Companhia.
da China, aproximando-se a iniciativas já implementadas por outros países como
Ressaltamos que, apesar de um cenário ainda desafiador, os projetos destinados
Estados Unidos, México, União Europeia e Reino Unido. A medida proposta
à Manutenção e Competitividade de nossos ativos seguem o cronograma previsto.
abrange cerca de 25% do volume comercializado pela Gerdau no Brasil. Ainda
Concluímos o primeiro trimestre de 2024 com investimentos de R$ 858 milhões
assim, os desafios do setor não estão solucionados. Seguimos atentos à entrada
em CAPEX. Destacamos também o bom andamento dos projetos em mineração
de aço importado e ao diálogo com órgãos governamentais, buscando equilíbrio
sustentável e expansão da produção de bobinas a quente no Brasil. Esses projetos
entre a indústria nacional e a dinâmica global do comércio de aço.
fazem parte do CAPEX Estratégico e visam aprimorar a
Com relação aos resultados financeiros e operacionais, produtividade e rentabilidade de nossas operações no longo
concluímos o primeiro trimestre com expansão do EBITDA em RESULTADOS prazo.
todas as nossas Operações de Negócios (ON). Registramos
uma Receita Líquida consolidada de R$ 16,2 bilhões e um
IMPULSIONADOS PELO Com muita alegria gostaríamos de compartilhar que em março
celebramos 25 anos de listagem das ações da Gerdau na Bolsa
EBITDA Ajustado de R$ 2,8 bilhões no período. A resiliência BOM DESEMPENHO DAS de Valores de Nova Iorque (NYSE:GGB). A presença da Gerdau
nos resultados reflete a diversificação de nossas operações
em diferentes geografias, além da contínua busca por ganhos OPERAÇÕES DE NEGÓCIOS na NYSE reflete a reputação corporativa internacional da
Companhia, baseada em solidez, credibilidade e transparência.
de eficiência e soluções.
COM DESTAQUE PARA A Atualmente, as ADRs (American Depositary Receipts)
Na ON Brasil, encerramos o primeiro trimestre com um representam mais de 30% do free float das ações preferenciais
volume de vendas 2,4% maior em relação ao trimestre ON AMÉRICA DO NORTE da Companhia, proporcionando acesso direto ao mercado de
anterior e com uma Margem EBITDA Ajustada de 9,2% no capitais americano, onde possuímos importantes operações de
período. O excesso de oferta, dada o alto volume de importação de aço no país, produção de aços longos e aços especiais.
tem estimulado a necessidade de readequação de nossas operações por meio de
Também com relação a nossa reputação, a Gerdau foi reconhecida nesse trimestre
iniciativas de redução de custos e despesas. Permanecemos também focados na
como uma das 100 Companhias mais admiradas no ranking da Merco (Monitor
entrega de produtos de maior valor agregado no mercado local, visando um
Empresarial de Reputação Corporativa), liderando a categoria “Mineração,
melhor equilíbrio de nossas entregas e rentabilidade. Apesar do desafiador cenário
Siderurgia e Metalurgia”. Este reconhecimento reflete o nosso compromisso com
econômico brasileiro, o setor de construção civil mostra sinais de otimismo para
um diálogo contínuo e transparente com todos os nossos públicos e o
2024, com projeções de mercado indicando uma tendência de retomada gradual
fortalecimento da conexão da marca Gerdau com a sociedade em geral. O ranking
dos lançamentos imobiliários, aliada aos maiores investimentos em infraestrutura
utiliza metodologia que considera resultados econômicos e financeiros, qualidade
no segundo semestre.
da oferta comercial, talento, ética e responsabilidade corporativa, dimensão
Na ON América do Norte, concluímos o primeiro trimestre com volume de vendas internacional e inovação para traçar o perfil de reputação das empresas. A Gerdau
8,1% superior em relação ao trimestre anterior, reflexo da retomada da avançou dez posições em relação ao ano anterior, alcançando a 24a colocação.
sazonalidade típica do final de ano. Os programas governamentais, tais como o
Mantendo o nosso compromisso de retornar valor aos nossos acionistas,
Inflation Reduction Act – IRA, o Infrastucture Bill, o Chips Act, entre outros,
aprovamos a distribuição de dividendos no valor de R$ 0,28 por ação,
seguem buscando incentivar a demanda por aço nos Estados Unidos ao gerar
equivalentes ao montante de R$ 589 milhões, a serem pagos com base nos
estímulos ao mercado local no longo prazo. Encerramos o período com uma
resultados do primeiro trimestre de 2024. O pagamento ocorrerá em 27 de maio
carteira de pedidos com foco na oferta de um portfólio de produtos de maior valor
de 2024. Além disso, a Assembleia Geral Ordinária da Companhia aprovou um
agregado. Esses fatores, somados às iniciativas de redução de custos, a
aumento do Capital Social mediante a capitalização de Reserva de Lucros, com a
excelência no atendimento ao cliente e eficiência operacional, permitiram entregar
emissão de novas ações atribuídas gratuitamente aos seus acionistas, a título de
uma Margem EBITDA de 24,5% no trimestre. Em relação aos projetos de CAPEX,
bonificação, na proporção de uma nova ação para cada cinco ações da mesma
destacamos a conclusão da modernização da laminação na planta de Jackson
espécie.
(Tennessee), com investimento de aproximadamente US$ 67 milhões.
Agradecemos mais uma vez aos nossos colaboradores e colaboradoras, clientes,
Com relação à ON Aços Especiais, apesar dos volumes de vendas terem
fornecedores, parceiros, acionistas e demais stakeholders pela confiança e pelo
permanecido estáveis em relação ao quarto trimestre, a Margem EBITDA foi de
apoio na construção da nossa história e na geração contínua de valor.
16,8%, 3,6 p.p. superior ao trimestre anterior, refletindo a redução de custos
Continuaremos seguindo com a nossa visão estratégica de longo prazo, unindo
operacionais ao longo do período. No Brasil, a produção de veículos automotores,
crescimento sustentável ao propósito de empoderar pessoas que constroem o
tem apresentado uma trajetória de crescimento gradual, de acordo com os dados
futuro, comprometidos com as melhores práticas de governança, buscando
divulgados pela ANFAVEA (Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos
aprimorar continuamente nossos processos e soluções.
Automotores). Segundo projeções setoriais, sobretudo o segmento de pesados
poderá apresentar uma recuperação da demanda após volumes baixos em 2023
A ADMINISTRAÇÃO
em função da adoção de novas normas de emissões (Euro 6). Ao mesmo tempo,

1
indicador voltado à segurança de nossos colaboradores.

3
 Resultados Trimestrais - 1T24
Gerdau S.A.

RESULTADOS CONSOLIDADOS
DESEMPENHO OPERACIONAL
PRODUÇÃO E VENDAS
CONSOLIDADO 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆
Volumes (1.000 toneladas)
Produção de aço bruto 3.090 2.689 14,9% 2.988 3,4%
Vendas de aço 2.724 2.656 2,6% 2.979 -8,6%

O primeiro trimestre de 2024 ainda reflete o excesso de oferta de aço no mercado global, resultando em um ambiente de preços
internacionais desafiador. A alta penetração de produtos importados segue comprometendo os volumes de vendas de aço, principalmente
no mercado brasileiro.

De acordo com os dados publicados pelo Instituto Aço Brasil no mês de março, apesar do consumo aparente de aço apresentar um
crescimento de 3,3% no acumulado do ano em comparação com o mesmo período do ano anterior, a taxa de penetração de aço importado
permaneceu em patamar elevado de 18,6%. A China permanece como o principal exportador de aço, sendo que nos dois primeiros meses
deste ano, as exportações chinesas registraram um aumento de 32,6% em relação ao mesmo período do ano anterior.

No 1T24, a produção de aço bruto da Companhia foi de 3,1 milhões de toneladas. O nível de utilização da capacidade de produção de aço
bruto foi de 74%, superior 10 p.p. em relação ao trimestre anterior. As vendas de aço apresentaram um crescimento de 2,6% em relação
ao 4T23, totalizando 2,7 milhões de toneladas.

PARTICIPAÇÃO DAS VENDAS DE AÇO POR ON

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 Resultados Trimestrais - 1T24
Gerdau S.A.

DESEMPENHO FINANCEIRO
RECEITA LÍQUIDA
A Receita Líquida totalizou R$ 16,2 bilhões no 1T24, 10,2% superior em relação ao 4T23. Houve crescimento dos volumes vendidos pela
Companhia nos mercados em que atua, assim como maior participação de vendas no mercado interno na ON Brasil. Além do contexto
operacional mais positivo, as receitas do 4T23 haviam sido impactadas negativamente pela desvalorização cambial ocorrida na Argentina,
o que ocasionou uma base de comparação mais baixa.

LUCRO BRUTO
CONSOLIDADO 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆
Resultados (R$ milhões)
Receita líquida 16.210 14.716 10,2% 18.872 -14,1%
Custo das vendas (13.791) (13.083) 5,4% (15.244) -9,5%
Lucro bruto 2.420 1.633 48,2% 3.629 -33,3%
Margem bruta 14,9% 11,1% 3,8 p.p 19,2% -4,3 p.p

No 1T24, o Custo das Vendas atingiu R$ 13,8 bilhões, um aumento de 5,4% em comparação ao 4T23. Essa variação reflete o incremento
das vendas de aço e o encarecimento de insumos importantes como sucata e carvão.

Dessa forma, o Lucro Bruto no 1T24 foi de R$ 2,4 bilhões, crescimento de 48,2% frente ao trimestre anterior, decorrente do aumento da
Receita Líquida em um nível superior ao do Custo das Vendas.

Em comparação ao 1T23, o Lucro Bruto foi 33,3% inferior, impactado por menores margens e volumes de vendas.

DESPESAS COM VENDAS, GERAIS E ADMINISTRATIVAS

CONSOLIDADO 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆
Resultados (R$ milhões)
Despesas com vendas, gerais e adm. (501) (568) -11,8% (538) -6,9%
Despesas com vendas (183) (184) -0,5% (174) 5,2%
Despesas gerais e administrativas (318) (385) -17,4% (364) -12,6%
% DVGA/Receita Líquida -3,1% -3,9% 0,8 p.p -2,9% -0,2 p.p

As Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (DVGA) totalizaram R$ 501 milhões no 1T24, 11,8% inferior ao 4T23 e 6,9% abaixo
em relação ao 1T23. Quando analisadas como percentual sobre a Receita Líquida, as DVGA alcançaram 3,1%, 0,8 p.p inferior ao 4T23,
demonstrando, mais uma vez, a disciplina da Gerdau em manter suas despesas sob controle.

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 Resultados Trimestrais - 1T24
Gerdau S.A.

EBITDA AJUSTADO E MARGEM EBITDA AJUSTADA

COMPOSIÇÃO DO EBITDA CONSOLIDADO
1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆
(R$ milhões)
Lucro Líquido 2.053 587 249,7% 3.215 -36,1%
Resultado financeiro líquido 476 156 205,1% 50 -95,9%
Provisão para IR e CS 224 149 50,3% 1.027 -78,2%
Depreciação e amortizações 726 791 -8,2% 715 1,5%
EBITDA - Instrução CVM¹ 3.479 1.683 106,7% 5.007 -30,5%
Resultado da equivalência patrimonial (a) (79) (58) 36,2% (354) -77,7%

EBITDA proporcional das empresas coligadas e controladas em conjunto (b) 202 264 -23,5% 510 -60,4%

Perdas pela não recuperabilidade de Ativos financeiros (c) 20 6 233,3% 5 300,0%

Itens não recorrentes (808) 145 - (845) -4,4%
Recuperações de créditos/provisões (d) - 145 - (845) -
Resultado em operações com empresas controladas em conjunto (e) (808) - - - -
EBITDA ajustado² 2.813 2.039 38,0% 4.322 -34,9%
Margem EBITDA ajustada 17,4% 13,9% 3,5 p.p 22,9% -5,5 p.p

CONCILIAÇÃO DO EBITDA CONSOLIDADO

1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆
(R$ milhões)
EBITDA - Instrução CVM ¹ 3.479 1.683 106,7% 5.007 -30,5%
Depreciação e amortizações (726) (791) -8,2% (715) 1,5%
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO E DOS IMPOSTOS 2.752 892 208,5% 4.292 -35,9%

1 – Medição não contábil calculada de acordo com a Resolução CVM nº 156 de 23/06/2022.
2 – Medição não contábil reconciliada com as informações apresentadas nas Demonstrações Financeiras da Companhia, conforme estabelecido pela Resolução CVM n° 156 de 23/06/2022.
(a) Valores apresentados na linha “Resultado da Equivalência Patrimonial” da Nota 22 das Demonstrações Financeiras da Companhia.
(b) Valores compostos pelas linhas “Lucro operacional antes do resultado financeiro e dos impostos proporcional das empresas controladas em conjunto e associada” e “Depreciação e amortização proporcional
das empresas controladas em conjunto e associada” da Nota 22 das Demonstrações Financeiras da Companhia.
(c) Valores apresentados na linha “Reversão (Perdas) pela não recuperabilidade de ativos financeiros” da Nota 22 das Demonstrações Financeiras da Companhia.
(d) Valores compostos pela linha “Recuperação de créditos / provisões” da Nota 22 das Demonstrações Financeiras da Companhia.
(e) Valores apresentados na linha “Resultado em operações com empresas controladas em conjunto” da Nota 22 das Demonstrações Financeiras da Companhia.

O EBITDA Ajustado alcançou R$ 2,8 bilhões no 1T24, um crescimento de 38,0% em relação ao 4T23. Com relação ao 1T23, houve queda
de 34,9%. A Margem EBITDA Ajustada por sua vez ficou em 17,4% no 1T24, crescimento de 3,5 p.p no comparativo com o 4T23.

A melhora da rentabilidade reflete a retomada dos volumes de vendas, principalmente na Operação América do Norte, bem como uma
maior participação de vendas domésticas na Operação Brasil. Além disso, a Companhia segue implementando uma série de iniciativas
para adequar sua estrutura ao cenário atual de negócios.

PARTICIPAÇÃO EBITDA AJUSTADO POR ON

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 Resultados Trimestrais - 1T24
Gerdau S.A.

EBITDA AJUSTADO (R$ MILHÕES)

E MARGEM EBITDA AJUSTADA (%)

RESULTADO FINANCEIRO
CONSOLIDADO (R$ milhões) 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆
Resultado financeiro (476) (156) 205,1% (50) 852,0%
Receitas financeiras 175 202 -13,4% 216 -19,0%
Despesas financeiras (343) (354) -3,1% (324) 5,9%
Atualização de Créditos Tributários - - - 253 -
Variação cambial (USD x BRL) (11) 46 - 21 -
Variação cambial (outras moedas) (20) (59) -66,1% (37) -45,9%
Ajustes por inflação na Argentina (290) 12 - (174) -
Ganhos com instrumentos financeiros, líquido 14 (2) - (5) -

O Resultado Financeiro teve um aumento na despesa líquida no 1T24 em relação ao 4T23, principalmente, pelo efeito dos ajustes por
inflação sobre os itens não monetários 2 das controladas na Argentina, reflexo da elevada taxa de inflação daquele país. No 4T23, estes
ajustes por inflação foram compensados pela desvalorização cambial ocorrida na Argentina. Em comparação ao 1T23, o reconhecimento
de ganho referente a atualização de créditos tributários foi o principal evento que resultou na redução da despesa financeira líquida
daquele trimestre.

2
Itens não monetários são formados, principalmente, pelas contas do ativo imobilizado e do patrimônio líquido.

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 Resultados Trimestrais - 1T24
Gerdau S.A.

LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO

O Lucro Líquido Ajustado do trimestre foi de R$ 1,2 bilhão, um aumento de 70,1% quando comparado ao 4T23, reflexo da melhoria nos
resultados operacionais da Companhia. Quando comparado ao 1T23, o Lucro Líquido Ajustado apresentou uma redução de 47,9%,
explicada pelos fatores operacionais previamente mencionados.

CONSOLIDADO (R$ milhões) 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆

Lucro operacional antes do resultado financeiro e dos impostos¹ 2.752 891 208,9% 4.292 -35,9%
Resultado financeiro (476) (156) 205,1% (50) 852,0%
Lucro antes dos impostos¹ 2.277 735 209,8% 4.242 -46,3%
Imposto de renda e contribuição social (224) (149) 50,3% (1.027) -78,2%
IR/CS - efeitos cambiais 40 (51) - (48) -183,3%
IR/CS - demais contas (264) (98) 169,4% (709) -62,8%
IR/CS - itens não recorrentes - - - (270) -
Lucro líquido consolidado¹ 2.053 587 249,7% 3.215 -36,1%
Itens não recorrentes (808) 145 - (828) -2,4%
Recuperação de créditos/provisões - 145 - (1.098) -
Resultado em operações com empresas controladas em conjunto* (808) - - - -
IR/CS - itens não recorrentes - - - 270 -
Lucro líquido consolidado ajustado ² 1.245 732 70,1% 2.388 -47,9%
1 – Medição contábil divulgada na Demonstração dos Resultados da Companhia.
2 – Medição não contábil elaborada pela Companhia para demonstrar o Lucro Líquido Ajustado pelos eventos extraordinários que impactaram o resultado.

* Itens não recorrentes: No 1T24 a Companhia reconheceu um ganho de R$ 808 milhões na linha de “Resultado em operações com empresas controladas em conjunto” decorrente da
venda da totalidade de suas participações societárias nas joint ventures Diaco S.A e Gerdau Metaldom Corp., conforme informado na nota explicativa 3.4 das Demonstrações Financeiras
da Companhia.

LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO (R$ MILHÕES) E MARGEM LÍQUIDA (%)

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Gerdau S.A.

ESTRUTURA DE CAPITAL E ENDIVIDAMENTO

COMPOSIÇÃO DA DÍVIDA - (R$ milhões) 31.03.2024 31.12.2023 ∆ 31.03.2023 ∆
Circulante 1.711 1.797 -4,8% 2.962 -42,2%
Não circulante 9.329 9.096 2,6% 9.299 0,3%
Dívida Bruta 11.040 10.893 1,3% 12.261 -10,0%
Dívida bruta / Capitalização total ¹ 17,6% 18,2% -0,6 p.p 19,7% -2,1 p.p
Caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras 5.941 5.344 11,2% 5.825 2,0%
Dívida líquida 5.099 5.548 -8,1% 6.436 -20,8%
Dívida líquida ² (R$) / EBITDA Ajustado ³ (R$) 0,40x 0,40x - 0,31x 0,09x

1- Capitalização total = patrimônio líquido + dívida bruta – juros sobre a dívida.

2- Dívida líquida = dívida bruta – juros sobre a dívida – caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras.
3- EBITDA Ajustado acumulado dos últimos 12 meses.

Em linha com a política da Companhia, a Dívida Bruta registrada em 31 de março de 2024 era de R$ 11,0 bilhões, 1,3% superior ao
trimestre anterior, explicado principalmente pelos efeitos da variação cambial do período. Com relação à exposição da Dívida Bruta por
moedas, aproximadamente 67% estão denominadas em dólares americanos, 30% em reais e 3% em outras moedas. Além disso, a
Companhia mantém o perfil alongado de sua dívida, com 88% vencendo no longo prazo.

ENDIVIDAMENTO (R$ BILHÕES) E ALAVANCAGEM

0,37x 0,40x 0,40x
0,34x
Referente à posição de Caixa, encerramos o período com R$
0,31x
5,9 bilhões disponíveis, contribuindo para uma Dívida
Líquida de R$ 5,1 bilhões no trimestre e um indicador Dívida
12,3
11,5 Líquida/EBITDA Ajustado de 0,40x, patamar bastante
10,7 10,9 11,0
confortável de alavancagem. No encerramento do primeiro
5,8 trimestre, a Linha Revolver de Crédito Global (RCF) da
4,2 6,0 5,3 5,9
Companhia, de US$ 875 milhões de dólares (equivalente a
R$ 4,4 bilhões), encontrava-se integralmente disponível.
6,4 6,5 5,5 5,5 5,1

1T23 2T23 3T23 4T23 1T24

Dívida Líquida Caixa Dívida Bruta Dívida Líquida/EBITDA Ajustado

POSIÇÃO DE LIQUIDEZ E AMORTIZAÇÃO DA DÍVIDA (R$ BILHÕES)

10,3 O prazo médio de pagamento da dívida é de 7,2 anos, num
cronograma bem distribuído ao longo dos próximos anos. Ao
4,4 final do trimestre, o custo médio nominal ponderado das
dívidas denominadas em dólares americanos é de 5,5% a.a.
e 105,6% do CDI para as dívidas denominadas em reais. A
5,9 manutenção de um nível de alavancagem saudável reforça
0,2 a capacidade da Companhia em manter seus compromissos
2,1 2,5 2,7
1,4 1,2 0,8 de investimentos necessários para o desenvolvimento dos
Liquidez 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 nossos negócios.
e após

Caixa, Equiv. e Aplic. RCF ¹ Bonds Debêntures Empréstimos Bancários

1 - Linha Revolver de Crédito Global

Em Reunião do Conselho de Administração, realizada em 02 de maio de 2024, foi aprovada a 17ª Emissão de Debêntures Simples não
conversíveis em ações, em Série Única, pela Gerdau S.A. O valor da Emissão será de R$ 1,5 bilhão, representados por 1.500.000
debêntures, de valor nominal de R$ 1.000,00, sendo denominadas em reais e juros remuneratórios correspondentes à variação acumulada
de 100% do CDI (Certificado de Depósito Interbancário), acrescida de sobretaxa (spread) a ser definida no Procedimento de Bookbuilding.
A Emissão tem como objetivo a substituição de dívidas de curto prazo com taxas superiores à nova emissão, além de alongar o perfil de
dívida da Companhia.

9
 Resultados Trimestrais - 1T24
Gerdau S.A.

INVESTIMENTOS EM CAPEX PARTICIPAÇÃO DO DESEMBOLSO

Em 20 de fevereiro de 2024, o Conselho de Administração da
CAPEX POR ON – 1T24
Gerdau S.A. aprovou a projeção de desembolsos (CAPEX)
relacionados ao plano de investimentos 3
para o ano vigente no 5%
valor de R$ 6 bilhões. No 1T24, os investimentos em CAPEX 11%
somaram aproximadamente R$ 858 milhões, sendo 49%
destinados à Competitividade.

Como parte essencial do compromisso com os clientes e com a

modernização dos nossos ativos, anunciamos a conclusão do 21%
investimento na unidade de Jackson, Tennessee (EUA). O 63%
investimento total foi de aproximadamente US$ 67 milhões e
incluiu uma série de atualizações nos processos de laminação e
armazenagem, alinhado a estratégia da unidade de constituir um
centro de soluções completo (one stop shop). Com as melhorias
implementadas, será possível ampliar a gama de produtos de
barras comerciais oferecida aos clientes, visando maior ON Brasil ON Aços Especiais
competitividade, flexibilidade operacional e eficiência da Gerdau ON América do Norte ON América do Sul
na distribuição da região.

CAPITAL DE GIRO CICLO FINANCEIRO (DIAS) E

CAPITAL DE GIRO (R$ BILHÕES)
E CICLO FINANCEIRO
78 81 84 87 86
Encerramos o 1T24 com um Capital de Giro de R$ 15,4 bilhões
(+8,0% vs. 4T23 e -5,7% vs. 1T23), enquanto o Ciclo
Financeiro (capital de giro dividido pela receita líquida do
16,3 16,4
trimestre) reduziu para 86 dias. Os principais fatores para os 15,8 14,2 15,4
resultados são o crescimento dos volumes de vendas e o
aumento da Receita Líquida do período (+10,2% vs. 4T23), que 17,2 17,0 15,8 16,0
15,2
foi influenciada no trimestre anterior pelo ajuste decorrente da
desvalorização cambial na Argentina ocorrida no final de 2023.
6,0 5,6 5,7 4,9 5,5

Informações detalhadas sobre as contas de Capital de Giro são -6,9 -6,2 -5,7 -5,9 -6,1
apresentadas nas notas explicativas nº 5, 6 e 11 das 1T23 2T23 3T23 4T23 1T24
Demonstrações Financeiras.
Estoques Clientes Fornecedores Ciclo Financeiro

3
O plano de investimentos não contempla os aportes realizados pela Gerdau Next em outras sociedades na medida que, conforme estabelecido pelas normas internacionais de contabilidade (IFRS), apenas empresas controladas
são consolidadas nas Demonstrações Financeiras da Companhia.

10
 Resultados Trimestrais - 1T24
Gerdau S.A.

FLUXO DE CAIXA LIVRE

A partir do 1T24 a Companhia passou a adotar um novo modelo de Fluxo de Caixa Livre, com o objetivo de apoiar na reconciliação com
a Demonstração do Fluxo de Caixa das Demonstrações Financeiras, permitindo uma aproximação mais efetiva da variação da posição de
Caixa do período. No 1T24, o Fluxo de Caixa Livre foi negativo em R$ 610 milhões. Em comparação com modelo anterior, o Fluxo de
Caixa Livre teria sido positivo em R$ 85 milhões no 1T24.

R$ Milhões

1.078

569

1.083

121
2.813 188
133
251
-610
EBITDA Capital Imposto CAPEX ³ Juros
Juros44 EBITDA
EBITDA Intangíveis
Intangíveis ee Demais
Demais Fluxo de Caixa
Ajustado 1T24 de Giro ¹ de Renda ² proporcional arrendamento variações 77
arrendamento Livre 1T24
JV'sJV’s
5 5 mercantil6 6
mercantil
1- Inclui o efeito caixa das contas de clientes, estoques e fornecedores.
2- Inclui o efeito caixa do imposto de renda nas diversas controladas da Companhia, inclusive a parcela provisionada em períodos anteriores, com vencimento no período em curso.
3- Inclui as adições de investimentos em CAPEX no 1T24 no valor de R$ 858 milhões, ajustados pelo efeito caixa da variação do contas a pagar com fornecedores de imobilizado no valor
de R$ 225 milhões, relativo a aquisições em períodos anteriores, pagas no período em curso.
4- Inclui o pagamento de juros de empréstimos e financiamentos e os juros de arrendamento mercantil.
5- EBITDA proporcional das joint ventures líquido dos dividendos recebidos destas JV's.
6- Desembolsos com outros ativos intangíveis e pagamentos de arrendamento mercantil.
7- Demais variações inclui o efeito caixa de outros ativos e passivos.

RECONCILIAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA LIVRE COM A DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA

CONSOLIDADO (R$ milhões) 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆

Fluxo de Caixa Livre¹ (610) 1.179 (1.790) 1.114 (1.724)
(+) Adições de imobilizado 1.083 1.540 (457) 954 129
(+) Adições de outros ativos intangíveis 26 36 (10) 28 (1)
(+) Pagamento de arrendamento mercantil 107 79 27 92 15
(-) Aplicações financeiras (369) (1.536) 1.167 (1.373) 1.004
(+) Resgate de aplicações financeiras 594 2.313 (1.718) 1.149 (555)
Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais² 831 3.612 (2.781) 1.964 (1.133)

1 – Medição não contábil elaborada pela Companhia para demonstrar o Fluxo de Caixa Livre.
2 – Medição contábil divulgada na Demonstração dos Fluxos de Caixa da Companhia.

11
 Resultados Trimestrais - 1T24
Gerdau S.A.

GOVERNANÇA E MERCADO DE CAPITAIS

ASSEMBLEIA GERAL ORDINÁRIA
Em Assembleia Geral Ordinária, realizada em 16 de abril de 2024, foram eleitos sete membros para o Conselho de Administração (sendo
três deles independentes) e três membros efetivos e seus respectivos suplentes para o Conselho Fiscal da Companhia. Os mandatos de
dos cargos referidos se dará até a Assembleia Geral Ordinária que irá deliberar sobre as contas do exercício encerrado em 31 de dezembro
de 2024.

AUMENTO DE CAPITAL COM RESERVAS DE LUCROS

E BONIFICAÇÃO EM AÇÕES
Em Assembleia Geral Extraordinária, realizada em 16 de abril de 2024, foi aprovado o aumento do Capital Social mediante a capitalização
de Reserva de Lucros, no montante de R$ 4.057.881.800,00 com a emissão de 120.105.288 ações ordinárias e 231.308.122 ações
preferenciais em bonificação. A bonificação foi na proporção de 1 (uma) nova ação para cada 5 (cinco) ações da mesma espécie
titularizadas pelo acionista em 17 de abril de 2024. A data do crédito na posição dos acionistas ocorreu em 22 de abril de 2024, sendo a
data ex-bonificação em 18 de abril de 2024.

DIVIDENDOS
Em 02 de maio de 2024, o Conselho de Administração aprovou a distribuição de proventos, sob a forma de dividendos, no valor de R$
0,28 por ação, equivalentes ao montante de R$ 589 milhões, a serem pagos com base nos resultados do primeiro trimestre de 2024, em
antecipação ao dividendo mínimo obrigatório. O pagamento ocorrerá em 27 de maio de 2024, com base na posição acionária de 15 de
maio de 2024, com as ações da Companhia ficando ex-dividendos no dia 16 de maio de 2024. A distribuição referida já contempla o
resultado gerado com a venda das participações societárias da Gerdau nas joint ventures Diaco S.A. e Gerdau Metaldom Corp.

A Companhia mantém a política de distribuir no mínimo de 30% do Lucro líquido societário da controladora Gerdau S.A., após a
constituição das reservas previstas no Estatuto Social.

12
 Resultados Trimestrais - 1T24
Gerdau S.A.

A Gerdau apresenta seus resultados através das Operações de

Negócios (ON):

DESEMPENHO DAS ON BRASIL – inclui as operações no Brasil (exceto aços especiais)

e a operação de minério de ferro;

OPERAÇÕES DE ON AMÉRICA DO NORTE – inclui todas as operações na América

do Norte (Canadá e Estados Unidos), exceto aços especiais, e a

NEGÓCIOS
empresa controlada em conjunto no México;

ON AÇOS ESPECIAIS – inclui as operações de aços especiais no

Brasil e nos Estados Unidos, bem como a empresa controlada em
conjunto no Brasil;

ON AMÉRICA DO SUL – inclui as operações na Argentina, Peru e

Uruguai.

Link Guia de
Modelagem

RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES)

ON BRASIL ON AMÉRICA DO NORTE ON AÇOS ESPECIAIS ON AMÉRICA DO SUL

15,7% 7,2%
38,6% 38,5%

6.925 7.793 2.948 1.617

6.034 6.435 2.580 2.608
5.927 6.416
1.191

326

1T23 4T23 1T24 1T23 4T23 1T24 1T23 4T23 1T24 1T23 4T23 1T24

EBITDA Ajustado 4 (R$ MILHÕES) e MARGEM EBITDA Ajustada (%)

ON BRASIL ON AMÉRICA DO NORTE ON AÇOS ESPECIAIS ON AMÉRICA DO SUL

20,6% 15,2% 9,9%

54,3%
15,4%
30,2% 16,9% 16,8% 41,5%
24,5% 30,2%
19,2%
9,2% 497 13,2% 489
439 24,0%
1.064 8,5% 2.355
340
286
1.570
595
512 1.135
135

1T23 4T23 1T24 1T23 4T23 1T24 1T23 4T23 1T24 1T23 4T23 1T24

4
Medição não contábil elaborada pela Companhia. A Companhia apresenta o EBITDA Ajustado para fornecer informações adicionais sobre a geração de caixa no período. O percentual do EBITDA Ajustado
das operações de negócios é calculado considerando o EBITDA Ajustado total das 4 operações de negócios.

13
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 4T23

Resultados Trimestrais - 1T24

Gerdau S.A.

PRODUÇÃO E VENDAS
∙ A entrada expressiva de aço importado representa
ON BRASIL 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆ desafio para o setor, principalmente para o segmento
de aços planos;
Volumes (1.000 toneladas)
Produção de aço bruto 1.367 1.224 11,7% 1.258 8,7% ∙ Foco da Companhia no mercado doméstico, por meio de
Vendas totais 1.300 1.269 2,4% 1.277 1,8% produtos de maior valor agregado;

Mercado Interno 1.044 964 8,3% 1.087 -4,0% ∙ No mercado interno, os volumes de aços longos foram
Exportações 255 305 -16,4% 190 34,2% impulsionados, principalmente, pelas vendas de concreto
Vendas de aços longos 852 805 5,8% 835 2,0% armado e indústria, que representaram um aumento de
Mercado Interno 621 567 9,5% 661 -6,1% 16% frente ao trimestre anterior. Em planos, destaque para
Exportações 231 237 -2,5% 174 32,8% o maior volume de chapas grossas.
Vendas de aços planos 447 464 -3,7% 442 1,1%
Mercado Interno 423 397 6,5% 426 -0,7%
Exportações 24 67 -64,2% 15 60,0%

∙ Retomada dos volumes de vendas em comparação ao

ON AMÉRICA DO NORTE 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆ 4T23, influenciada pela sazonalidade típica de final de ano;

Volumes (1.000 toneladas) ∙ A demanda dos principais setores consumidores de aço

(manufatura, construção não-residencial e infraestrutura)
Produção de aço bruto 1.152 966 19,3% 1.185 -2,8%
se manteve em níveis semelhantes a 2023, refletindo na
Vendas de aço 957 885 8,1% 1.104 -13,3% estabilidade da carteira de pedidos em
aproximadamente 55 dias de vendas.

∙ Nos EUA, os volumes de vendas da ON apresentaram

ON AÇOS ESPECIAIS 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆ um crescimento de 5% em relação ao 4T23, sinalizando uma
tendência positiva de vendas de veículos leves, conforme
Volumes (1.000 toneladas)
projeções de mercado;
Produção de aço bruto 410 316 29,7% 397 3,3%
∙ No Brasil, a produção de veículos automotores tem
Vendas de aço 339 339 0,0% 355 -4,5% apresentado um crescimento gradativo, especialmente na
linha de veículos pesados, de acordo com os dados
divulgados pela ANFAVEA.

∙ Redução das vendas de aço refletem a desaceleração

ON AMÉRICA DO SUL 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆
dos setores de atuação, principalmente na Argentina,
Volumes (1.000 toneladas) que passa por um ajuste significativo na economia.

Produção de aço bruto 162 182 -11,0% 149 8,7%

Vendas de aço¹ 227 243 -6,6% 281 -19,2%

1- Inclui a revenda de produtos importados da ON Brasil.

14
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 4T23

Resultados Trimestrais - 1T24

Gerdau S.A.

RESULTADO OPERACIONAL
∙ A Receita Líquida aumentou 6,6% em comparação
ON BRASIL 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆ com o 4T23, impulsionada pelo aumento dos volumes de
Resultados (R$ milhões) vendas e pela maior participação de vendas no mercado
interno;
Receita Líquida1 6.435 6.034 6,6% 6.925 -7,1%
Mercado Interno 5.649 5.142 9,9% 6.225 -9,3% ∙ Maiores volumes de vendas ajudaram a mitigar os
aumentos de custos de matérias primas (os preços
Exportações 786 892 -11,9% 701 12,1%
internacionais de carvão metalúrgico e minério de ferro se
Custo das Vendas (5.986) (5.726) 4,5% (6.031) -0,7% mantiveram em patamares elevados);
Lucro Bruto 449 308 45,8% 894 -49,8%
∙ O carrego do custo de estoque das principais matérias
Margem bruta (%) 7,0% 5,1% 1,9 p.p 12,9% -5,9 p.p primas, como carvão metalúrgico e minério de ferro,
EBITDA Ajustado2 595 512 16,2% 1.064 -44,1% pressionaram o custo por tonelada dos produtos
Margem EBITDA Ajustada2 (%) 9,2% 8,5% 0,7 p.p 15,4% -6,2 p.p vendidos, que aumentou 2% entre o 4T23 e o 1T24.

∙ No 1T24 o custo por tonelada vendida foi 4,9% inferior ao

ON AMÉRICA DO NORTE 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆
4T23, reflexo, principalmente, do aumento do volume de
Resultados (R$ milhões) vendas, proporcionando uma maior diluição dos custos
Receita líquida 6.416 5.927 8,3% 7.793 -17,7% fixos;

Custo das vendas (5.057) (4.919) 2,8% (5.848) -13,5% ∙ O crescimento da Margem EBITDA Ajustada reflete o
Lucro bruto 1.359 1.008 34,8% 1.945 -30,1% spread metálico em níveis saudáveis, combinado a maior
Margem bruta (%) 21,2% 17,0% 4,2 p.p 25,0% -3,8 p.p alavancagem operacional.

EBITDA Ajustado2 1.570 1.135 38,3% 2.355 -33,3%

Margem EBITDA Ajustada2 (%) 24,5% 19,2% 5,3 p.p 30,2% -5,7 p.p

ON AÇOS ESPECIAIS 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆ ∙ EBITDA Ajustado aumentou 29,1% comparado ao
4T23, enquanto a Margem EBITDA Ajustada foi de 16,8%,
Resultados (R$ milhões) refletindo as iniciativas de otimização de estrutura e redução
Receita líquida 2.608 2.580 1,1% 2.948 -11,5% de custos da ON.
Custo das vendas (2.238) (2.333) -4,1% (2.519) -11,2%
Lucro bruto 370 247 49,8% 430 -14,0%
Margem bruta (%) 14,2% 9,6% 4,6 p.p 14,6% -0,4 p.p
EBITDA Ajustado2 439 340 29,1% 497 -11,7%
Margem EBITDA Ajustada2 (%) 16,8% 13,2% 3,6 p.p 16,9% -0,1 p.p

ON AMÉRICA DO SUL 1T24 4T23 ∆ 1T23 ∆ ∙ O 1T24 reflete os resultados da operação na Argentina
(ON América do Sul), que haviam sido impactados
Resultados (R$ milhões) negativamente no 4T23 pela desvalorização cambial
Receita líquida 1.191 326 265,3% 1.617 -26,3% ocorrida em dezembro naquele país;
Custo das vendas (937) (303) 209,2% (1.244) -24,7%
∙ Margem EBITDA Ajustada de 24,0% já reflete a
Lucro bruto 254 23 1004,3% 373 -31,9% venda das participações societárias nas joint ventures Diaco
Margem bruta (%) 21,3% 7,0% 14,3 p.p 23,1% -1,8 p.p S.A. e Gerdau Metaldom Corp.
EBITDA Ajustado2 286 135 111,9% 489 -41,5%
Margem EBITDA Ajustada2 (%) 24,0% 41,5% -17,5 p.p 30,2% -6,2 p.p

1- Inclui receita de venda de minério de ferro.

2- Medição não contábil reconciliada com as informações apresentadas na Nota 27 das Demonstrações Financeiras da
Companhia, conforme estabelecido pela Resolução CVM n° 156 de 23/06/2022.

15
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 4T23

Resultados Trimestrais - 1T24

Gerdau S.A.

ANEXOS
ATIVO
G ER D AU S .A.
B ALANÇ O PATR IMO NIAL
(Valores expressos em milhares de reais) C onsolidado

31 /03/2024 31 /1 2/2023

ATIVO C IR C U LANTE
C aixa e equivalentes de caixa 3.743.1 23 3.005.645
Aplicações financeiras 2.1 98.040 2.338.097
C ontas a receber de clientes 5.481 .606 4.875.394
Estoques 1 6.043.1 34 1 5.227.778
C réditos tributários 940.695 1 .009.824
Imposto de renda/contribuição social a recuperar 757.1 39 986.068
D ividendos a receber 3.021 1 .036
Valor justo de derivativos 37.039 766
Ativos mantidos para venda - 1 .21 0.041
O utros ativos circulantes 538.725 543.288
29.742.522 29.1 97.937
ATIVO NÃO C IR C U LANTE
C réditos tributários 1 .91 0.374 1 .91 6.1 00
Imposto de renda/contribuição social diferidos 2.270.489 2.21 9.461
D epósitos judiciais 2.089.003 2.064.070
O utros ativos não circulantes 384.695 355.390
G astos antecipados com plano de pensão 1 1 .695 1 1 .695
Valor justo de derivativos 1 .433 -
Investimentos avaliados por equivalência patrimonial 4.073.704 3.858.449
Ágios 1 1 .1 56.346 1 0.825.1 48
Arrendamento mercantil - direito de uso de ativos 1 .208.667 1 .1 82.654
O utros intangíveis 364.070 373.71 0
Imobilizado 23.748.071 22.880.530
47.21 8.547 45.687.207
TO TAL D O ATIVO 76.961 .069 74.885.1 44

16
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 4T23

Resultados Trimestrais - 1T24

Gerdau S.A.

PASSIVO
G ER D AU S .A.
B ALANÇ O PATR IMO NIAL
(Valores expressos em milhares de reais) C onsolidado
31 /03/2024 31 /1 2/2023

PAS S IVO C IR C U LANTE

Fornecedores mercado doméstico 4.250.799 4.1 20.701
Fornecedores risco sacado 550.751 584.320
Fornecedores importação 1 .278.546 1 .1 96.1 62
Empréstimos e financiamentos 1 .673.459 1 .783.201
D ebêntures 37.369 1 4.421
Impostos e contribuições sociais a recolher 456.254 51 2.935
Imposto de renda/contribuição social a recolher 1 47.862 502.766
S alários a pagar 602.91 5 845.848
Arrendamento mercantil a pagar 395.867 373.1 51
Benefícios a empregados 289 209
Provisão para passivos ambientais 1 72.579 1 39.395
Valor justo de derivativos 24.084 1 9.042
O utros passivos circulantes 1 .051 .580 1 .1 92.461
1 0.642.354 1 1 .284.61 2
PAS S IVO NÃO C IR C U LANTE
Empréstimos e financiamentos 8.530.326 8.296.474
D ebêntures 799.294 799.21 2
Partes relacionadas 25.1 75 24.992
Imposto de renda e contribuição social diferidos 74.875 204.1 51
Provisão para passivos tributários, cíveis e trabalhistas 2.224.479 2.1 85.825
Provisão para passivos ambientais 353.931 378.274
Benefícios a empregados 691 .023 706.767
Valor justo de derivativos - 1 .606
Arrendamento mercantil a pagar 91 2.707 904.451
O utros passivos não circulantes 595.962 859.91 7
1 4.207.772 1 4.361 .669

PATR IMÔ NIO LÍQ U ID O

C apital social 20.21 5.343 20.21 5.343
Reserva de capital 1 1 .597 1 1 .597
Ações em tesouraria (98.434) (1 50.1 82)
Reserva de lucros 25.740.983 25.91 4.830
Lucros Acumulados 2.043.782 -
Ajustes de avaliação patrimonial 4.006.1 40 3.067.371
ATRIBUÍD O A PARTIC IPAÇ ÃO D O S AC IO NIS TAS C O NTRO LAD O RES 51 .91 9.41 1 49.058.959

PAR TIC IPAÇ Õ ES D O S AC IO NIS TAS NÃO C O NTR O LAD O R ES 1 91 .532 1 79.904

PATR IMÔ NIO LÍQ U ID O 52.1 1 0.943 49.238.863

TO TAL D O PAS S IVO E D O PATR IMÔ NIO LÍQ U ID O 76.961 .069 74.885.1 44

17
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 4T23

Resultados Trimestrais - 1T24

Gerdau S.A.

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO
G ER D AU S .A.
D EMO NS TR AÇ ÃO D O R ES U LTAD O
(Valores expressos em milhares de reais)
C onsolidado
Períodos de 3 meses findos em
31 /03/2024 31 /03/2023

R EC EITA LÍQ U ID A D E VEND AS 1 6.21 0.263 1 8.872.303

C usto das vendas (1 3.790.544) (1 5.243.628)
LU C R O B R U TO 2.41 9.71 9 3.628.675
D espesas com vendas (1 83.007) (1 74.232)
D espesas gerais e administrativas (31 7.929) (363.807)
O utras receitas operacionais 44.996 898.099
O utras despesas operacionais (78.856) (45.738)
Resultado em operações com empresas controladas em conjunto 808.367 -
Perdas pela não recuperabilidade de ativos financeiros (20.094) (4.51 4)
Resultado da equivalência patrimonial 79.1 1 6 353.954
LU C R O O PER AC IO NAL ANTES D O R ES U LTAD O FINANC EIR O E D O S IMPO S TO S 2.752.31 2 4.292.437
Receitas financeiras 1 74.674 21 5.862
D espesas financeiras (343.1 98) (323.735)
Variação cambial, líquida (320.635) (1 89.728)
Atualização de créditos tributários - 253.002
(Perdas) G anhos com instrumentos financeiros, líquido 1 3.41 2 (5.496)
LU C R O ANTES D O S IMPO S TO S 2.276.565 4.242.342
C orrente (350.028) (665.544)
D iferido 1 26.335 (361 .399)
Imposto de renda e contribuição social (223.693) (1 .026.943)

LU C R O LÍQ U ID O D O PER ÍO D O 2.052.872 3.21 5.399

(+/-) Recuperação de créditos / Provisões - (845.21 6)

(-) Resultado em operações com empresas controladas em conjunto (808.367) -
(-) Atualização de créditos tributários - (253.002)
(-/+) IR/C S - itens não recorrentes - 270.456
(=) Total de itens não recorrentes (808.367) (827.762)
LU C R O LÍQ U ID O AJU S TAD O * 1 .244.505 2.387.637

* O Lucro líquido ajustado é uma medida não contábil elaborada pela Companhia, conciliada com suas demonstrações financeiras e consiste no lucro líquido do período ajustado pelos
eventos extraordinários que impactaram o resultado.

18
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 4T23

Resultados Trimestrais - 1T24

Gerdau S.A.

FLUXOS DE CAIXA
G ER D AU S .A.
D EMO NS TR AÇ ÃO D O S FLU XO S D E C AIXA
(Valores expressos em milhares de reais)
C onsolidado
Períodos de 3 meses findos em
31 /03/2024 31 /03/2023

Fluxo de caixa da atividade operacional

Lucro líquido do período 2.052.872 3.21 5.399
Ajustes para reconciliar o lucro líquido ao fluxo de caixa das atividades operacionais:
D epreciação e amortização 725.785 71 4.775
Equivalência patrimonial (79.1 1 6) (353.954)
Variação cambial, líquida 320.635 1 89.728
(G anhos) Perdas com instrumentos financeiros, líquido (1 3.41 2) 5.496
Benefícios pós-emprego 65.942 75.291
Planos de incentivos de longo prazo 35.464 37.304
Imposto de renda e contribuição social 223.693 1 .026.943
Perda na alienação de imobilizado 4.545 957
Resultado em operações com empresas controladas em conjunto (808.367) -
Perdas pela não recuperabilidade de ativos financeiros 20.094 4.51 4
Provisão de passivos tributários, cíveis, trabalhistas e ambientais, líquido 38.493 45.242
Recuperação de créditos, líquido - (1 .098.21 8)
Receita de juros de aplicações financeiras (89.420) (1 46.962)
D espesa de juros sobre dívidas financeiras 1 84.71 5 203.920
D espesa de juros sobre arrendamento mercantil 33.575 (20.81 8)
(Reversão) Provisão de ajuste ao valor líquido realizável de estoque, líquido (28.397) (1 6.1 65)
2.687.1 01 3.883.452
Variação de ativos e passivos:
Aumento de contas a receber (526.959) (1 .1 26.895)
(Aumento) Redução de estoques (61 9.1 24) 31 2.453
Aumento de contas a pagar 68.478 258.980
Aumento de outros ativos (24.932) (1 30.21 8)
Redução de outros passivos (301 .1 78) (786.826)
Recebimento de dividendos/juros sobre o capital próprio 1 3.608 59.499
Aplicações financeiras (368.91 9) (1 .372.722)
Resgate de aplicações financeiras 593.420 1 .1 49.000
C aixa gerado pelas atividades operacionais 1 .521 .495 2.246.723

Pagamento de juros de empréstimos e financiamentos (87.838) (78.331 )

Pagamento de juros de arrendamento mercantil (33.575) (20.81 8)
Pagamento de imposto de renda e contribuição social (568.792) (1 83.888)
C aixa líquido gerado pelas atividades operacionais 831 .290 1 .963.686

Fluxo de caixa das atividades de investimento

Adições de imobilizado (1 .083.069) (954.348)
Recebimento pela venda de imobilizado, investimento e íntangíveis 1 .503.968 5.490
Adições de outros ativos intangíveis (26.432) (27.661 )
Aumento de capital em empresa com controle compartilhado (31 .043) (96.653)
C aixa líquido gerado (aplicado) nas atividades de investimento 362.635 (1 .073.1 72)

Fluxo de caixa das atividades de financiamentos

D ividendos e juros sobre o capital próprio pagos (1 74.660) (332.253)
Empréstimos e financiamentos obtidos 421 .596 1 1 8.392
Pagamentos de empréstimos e financiamentos (656.342) (41 3.31 1 )
Pagamento de arrendamento mercantil (1 06.846) (91 .592)
Financiamentos com empresas ligadas, líquido 1 83 (635)
C aixa líquido aplicado nas atividades de financiamentos (51 6.069) (71 9.399)

Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa 59.622 (65.096)

Aumento do caixa e equivalentes de caixa 737.478 1 06.01 9

C aixa e equivalentes de caixa no início do período 3.005.645 2.475.863
C aixa e equivalentes de caixa no final do período 3.743.1 23 2.581 .882

19
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 4T23

Resultados Trimestrais - 1T24

Gerdau S.A.

QUEM SOMOS MAIOR EMPRESA BRASILEIRA

PRODUTORA DE AÇO

Com 123 anos de história, a Gerdau é a maior empresa brasileira produtora de

aço e uma das principais fornecedoras de aços longos nas Américas e de aços
especiais no mundo. No Brasil, também produz aços planos e minério de ferro,
atividades que ampliam o mix de produtos oferecidos ao mercado e a
competitividade das operações.

Além disso, é a maior recicladora da América Latina e, no mundo, transforma,

anualmente, milhões de toneladas de sucata em aço, reforçando seu
compromisso com o desenvolvimento sustentável das regiões onde atua. As
ações das empresas Gerdau estão listadas nas bolsas de valores de São Paulo
(B3) e Nova Iorque (NYSE).

Para mais informações, consulte o site de Relações com Investidores:

https://ri.gerdau.com/

Com o propósito de empoderar pessoas que constroem o futuro, a Companhia está presente em vários
países e conta com mais de 30 mil colaboradores diretos e indiretos em todas as suas operações.

20
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 4T23

Resultados Trimestrais - 1T24

Gerdau S.A.

Além disso, a Companhia possui braços de novos negócios, é destaque como recicladora, possui
florestas e investe em projetos ambientais e sociais:

A Gerdau tem como diretriz estratégica Somos a maior recicladora de sucata de Possuímos 250 mil hectares de florestas
produzir minério de ferro para aço da América Latina, chegando a 11 renováveis de eucalipto em Minas Gerais
abastecimento de suas usinas. Temos duas milhões de toneladas anuais, sendo 71% e somos a maior produtora mundial de
minas em operação no estado de Minas do nosso aço produzido a partir desse carvão vegetal, utilizado como
Gerais – Várzea do Lopes, em Itabirito, e material. biorredutor na fabricação do ferro-gusa.
Miguel Burnier, em Ouro Preto.

Impulsionando o desenvolvimento de Cientes de nossa importância na construção Estamos comprometidos em realizar

novos negócios, possuímos a Gerdau Next, de uma sociedade melhor, nossa atuação pesquisas e investir em alternativas que
divisão voltada à expansão de novos está baseada em uma forte estratégia de permitam migrar nossa matriz energética
produtos, soluções e serviços em impacto social com investimentos sociais, para fontes renováveis, que é um dos
segmentos adjacentes ao aço nos clusters destinação de recursos e apoio a iniciativas pilares fundamentais para o contínuo
de construção, mobilidade e em habitação, educação empreendedora e crescimento econômico e sustentável do
sustentabilidade. reciclagem. nosso negócio.

21
CANAIS DE RI
∙ Rafael Japur
Diretor Vice-presidente e Diretor de
Relações com Investidores

∙ Renata Oliva Battiferro

Site de Relações com Investidores:
Gerente Geral de RI
http://ri.gerdau.com/
∙ Cristiene Baldoino da Costa
E-mail RI:
inform@gerdau.com ∙ Sergio Tonidandel Jr.

∙ Ariana De Cesare Pereira

∙ Gustavo Alves

IMPRENSA:
E-mail imprensa:
atendimentogerdau.br@bcw-global.com
Steel production in
Jackson unit (TN, US)

QUARTELY

RESULTS 1Q24
Gerdau S.A.

Videoconference May 3 (Friday) CLICK HERE to access the

11:00 a.m. NY | 12:00 p.m. BRT videoconference RI.GERDAU.COM

This content is Confidential.

São Paulo, May 2, 2024 – Gerdau S.A. (B3: GGBR / NYSE: GGB) announces its results for the first quarter of 2024. The consolidated financial statements of the Company are
presented in Brazilian reais (R$), in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS) and the accounting practices adopted in Brazil. The information in this report
does not include the data of associates and jointly controlled entities, except where stated otherwise.

GERDAU RECORDS EBITDA GROWTH IN ALL

BUSINESS DIVISIONS IN 1Q24

HIGHLIGHTS

■ Accident frequency rate of 0.47
reaffirms the priority of the safety of our
employees and partners;
■ Steel shipments reached 2.7 million
tonnes in 1Q24, 2.6% higher than 4Q23;
■ Adjusted EBITDA of R$2.8 billion in the
quarter, up 38.0% over 4Q23;
■ Adjusted Net Income of R$1.2 billion
in 1Q24, 70.1% higher than 4Q23;
■ Net Debt/Adjusted EBITDA ratio of 0.40x,
and Gross Debt of R$11.0 billion reflect
Gerdau’s maintenance of financial
discipline;
■ Based on the results for the first quarter of ■ The Jackson, Tennessee (USA), unit
2024, the Company allocated upgrade was completed, with investments of
R$589 million for distribution as approximately US$67 million to expand the
dividends (R$0.28 per share), to be paid as product portfolio;
of May 27, 2024;
■ Gerdau has the best reputation among
■ On April 22, 2024, Gerdau’s shareholders industry players in Brazil, according to the
received, as a bonus, 1 new share for 10th edition of the Merco Ranking,
every 5 shares of the same type; maintaining its position as the only steel
producer in the overall ranking and the leader
■ Investments of R$858 million (CAPEX) in the “Mining, Steel, and Metallurgy”
in 1Q24, with approximately 49% allocated category;
to Competitiveness;
■ In March, Gerdau celebrated the 25th
anniversary of its listing on the New York
■ Conclusion of the sale of equity stakes in
Stock Exchange (NYSE), in the
the joint ventures in Colombia and the
United States.
Dominican Republic;

1. G
e
r
a

MAIN
ç
CONSOLIDATED ã
1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆
o steel (1,000 tonnes)
INDICATORS
Shipments of 2,724 2,656 2.6% 2,979 -8.6%
d
Net Sales1 (R$ e million) 16,210 14,716 10.2% 18,872 -14.1%
F
2
Adjusted EBITDA l (R$ million) 2,813 2,039 38.0% 4,322 -34.9%
u 2
Adjusted EBITDA x Margin (%) 17.4% 13.9% 3.5 p.p 22.9% -5.5 p.p
o
Adjusted Net Income² (R$ million) 1,245 732 70.1% 2,388 -47.9%
d
Adjusted Net e Margin² (%) 7.7% 5.0% 2.7 p.p 12.7% -5.0 p.p
c
Gross Debt a(R$ million) 11,040 10,893 1.3% 12,261 -10.0%
i
x
Net Debt/Adjusted EBITDA 0.40x 0.40x - 0.31x 0.09x
a
CAPEX (R$ million)
L 858 2,015 -57.4% 954 -10.1%
i
Free Cash Flow v (R$ million) (610) 1,179 (1,790) 1,114 (1,724)
r
1 – Includes ironeore sales.
2- Non-accountingd measure calculated by the Company. The Company presents Adjusted EBITDA to provide additional information on cash generation in the period.
e
R
$
7
,
0
b
i
l
h
õ
e
s
e
m
2
0 2
2
 Quarterly Results – 1Q24
Gerdau S.A.

MESSAGE FROM MANAGEMENT

On January 16, Gerdau celebrated its 123rd anniversary, a journey marked by quarter reflects end-of-year seasonality and the United Auto Workers strike in
constant adaptation and innovation. This milestone reinforces our motivation to 2023.
continue to shape the future. We are committed to being increasingly aligned with
In the South America BD, shipment volume declined 6.6% from 4Q23, reflecting
the needs of our clients and other stakeholders, prioritizing, above all, the safety
an economic slowdown in Argentina, which is going through a period of
and well-being of our employees and partners. In this context, our accident
adjustments in the economy. In Peru, the construction and mining sectors are
frequency rate 1 reached an all-time low, 0.47. This result reflects the evolution of
0F

expected to gradually rebound, driven by public investments. In 1Q24, the BD

Gerdau’s safety culture, reinforcing its commitment to becoming one of the safest
recorded an Adjusted EBITDA Margin of 24.0%. The results for the period already
companies in the sector.
reflect the sale of Gerdau’s stakes in joint ventures Diaco S.A. and
Despite a first quarter still marked by the challenges posed by surplus steel Gerdau Metaldom Corp. The deal was worth US$325 million, which was mostly
imports in the Brazilian market, it is worth noting the important progress made in received in the first quarter and which will be used for the execution of the
the commercial defense of the national steel industry with the measures Company's Strategic CAPEX investment program.
announced by the federal government on April 23, 2024, with the establishment
We also emphasize that, despite a still challenging scenario, the projects focused
of a mixed system on 11 MCNs (Mercosur Common Nomenclatures), with import
on the Maintenance and Competitiveness of our assets are on schedule. CAPEX
quotas and a 25% duty on the surplus. The measures are designed to curb
totaled R$858 million in the first quarter of 2024. It is also worth noting the good
excessive imports, especially from China, in line with initiatives already
progress of projects in sustainable mining and expansion of hot-rolled coil
implemented by other groups and countries such as the United States, Mexico,
production in Brazil. These projects are part of our Strategic CAPEX and are
the European Union, and the United Kingdom. The proposed measure covers
designed to improve the productivity and profitability of our operations in the long
around 25% of the volume sold by Gerdau in Brazil. Nevertheless, the industry’s
term.
challenges have not yet been resolved. We continue to monitor the entry of
imported steel and to dialog with government bodies, seeking a balance between We are extremely pleased to share that, in March, we celebrated the 25 th
the national industry and the global dynamics of the steel trade. anniversary of the listing of Gerdau’s shares on the New York Stock Exchange
(NYSE:GGB). Gerdau’s presence on the NYSE reflects the Company’s international
As for the financial and operating results, we closed the first quarter with EBITDA
corporate reputation, based on solidity, credibility, and transparency. Currently,
growth in all our Business Divisions (BD). Consolidated Net Sales totaled R$16.2
ADRs (American Depositary Receipts) account for more than
billion, while Adjusted EBITDA reached R$2.8 billion in the
30% of the Company’s free-float preferred shares, providing
period. The resilience of our results reflects the diversification of
direct access to the capital markets in the United States, where
our operations in different geographies, in addition to the RESULTS DRIVEN BY THE
the Company has important long and special steel production
constant pursuit of solutions and efficiency gains.
GOOD PERFORMANCE OF operations.
In the Brazil BD, shipment volume rose 2.4% in 1Q24 compared
THE BUSINESS DIVISIONS, In addition, Gerdau was recognized by Merco
to 4Q23, while the Adjusted EBITDA Margin came to 9.2% in the
(Corporate Reputation Business Monitor) as one of the 100
period. Excess supply, given the high volume of steel imports in
the country, has fueled the need to adjust our operations
ESPECIALLY THE NORTH Most Admired Companies and the leader in the “Mining, Steel,
and Metallurgy” category. This recognition reflects our
through initiatives to reduce costs and expenses. We also AMERICA BD commitment to engaging in a continuous and transparent dialog
remain focused on delivering higher-value-added products to
with all our stakeholders and strengthening the Gerdau brand’s
the local market, with a view to achieving a better balance
connection with society in general. The ranking uses a methodology that considers
between deliveries and profitability. Despite the challenging economic
economic and financial results, the quality of the business offering, talent,
environment in Brazil, the civil construction sector has shown signs of optimism
corporate ethics and responsibility, the international dimension, and innovation to
for 2024, with market projections indicating a trend of gradual resumption of real
profile companies’ reputation. Gerdau moved up ten positions from the previous
estate launches, together with higher infrastructure investments in the second
year, to the 24th.
half of the year.
Keeping our commitment to creating value for shareholders, we have approved
In the North America BD, shipment volume rose 8.1% in 1Q24 compared to the
the payment of dividends in the amount of R$0.28 per share, equivalent to
previous quarter, reflecting the resumption of typical end-of-year seasonality.
R$589 million, to be paid based on the results of the first quarter of 2024.
Governmental programs, such as the Inflation Reduction Act — IRA, the
Payment will be made on May 27, 2024. In addition, the Company’s
Infrastructure Bill, the Chips Act, among others, continue to boost demand for
Annual Shareholders’ Meeting approved a capital increase through the
steel in the United States by stimulating the local market in the long term. We
capitalization of the Retained Earnings, with the issue of new bonus shares
ended the period with a backlog of orders focused on offering a portfolio of
granted to shareholders free of charge, at the ratio of one new share for every
higher-value-added products. These factors, combined with cost reduction
five shares of the same type.
initiatives, excellent customer service and operational efficiency, led to an
Adjusted EBITDA Margin of 24.5% in 1Q24. As for CAPEX projects, we concluded We thank once again our employees, clients, suppliers, partners, shareholders,
the rolling process upgrade in the Jackson (Tennessee) unit, with investments of and other stakeholders for their trust and their support as we build our history
approximately US$67 million. and work towards continuous value creation. We will continue to pursue our
long-term strategic vision, combining sustainable growth with the purpose of
In the Special Steel BD, although shipment volumes remained flat compared to
empowering people who build the future, committed to the best governance
the fourth quarter, the Adjusted EBITDA Margin was 16.8%, 3.6 p.p. higher than
practices to continuously improve our processes and solutions.
in the previous quarter, reflecting a decline in operating costs over the period. In
Brazil, automobile production has been gradually increasing, according to
ANFAVEA (National Association of Vehicle Manufacturers). According to industry
projections, the heavy vehicle segment, in particular, may see a recovery in THE MANAGEMENT
demand after low volumes in 2023 because of the adoption of the new emissions
rules (Euro 6). However, we continue to closely monitor market trends, given the
rise of imported cars (especially Chinese vehicles) in the Brazilian auto market,
the cost of credit, and the reduction in the population’s consumption in the
country. In the United States, the increase in production compared to the previous

1
Indicator related to the safety of our employees.

3
 Quarterly Results – 1Q24
Gerdau S.A.

CONSOLIDATED RESULTS
OPERATING PERFORMANCE
PRODUCTION & SHIPMENTS
CONSOLIDATED 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆
Volumes (1,000 tonnes)
Crude steel production 3,090 2,689 14.9% 2,988 3.4%
Shipments of steel 2,724 2,656 2.6% 2,979 -8.6%

The first quarter of 2024 still reflects steel oversupply in the global market, resulting in a challenging international price environment. The
high penetration of imports continues to have a negative impact on steel shipments, especially in Brazil.

According to data published by the Brazil Steel Institute in March, although apparent consumption of steel increased 3.3% year to date
compared to the same period the previous year, the steel import penetration rate remained high, at 18.6%. China continues to be the
main steel exporter. In the first two months of 2024, Chinese exports rose 32.6% year over year.

In 1Q24, Gerdau’s crude steel production was 3.1 million tonnes. The crude steel production capacity utilization rate was 74%, up 10 p.p.
from 4Q23. Steel shipments grew 2.6% over 4Q23, totaling 2.7 million tonnes.

STEEL SHIPMENTS BY BD

South America BD
8.0%

12.0% 46.1% Brazil BD

Special Steel BD 9.3%
11.8% 42.3%

1Q23 1Q24

36.6%
33.9%
North America BD

4
 Quarterly Results – 1Q24
Gerdau S.A.

FINANCIAL PERFORMANCE
NET SALES
Net Sales totaled R$16.2 billion in 1Q24, up 10.2% over 4Q23. The Company’s shipment volumes grew in the markets where the Company
operates, and the share of domestic steel shipments increased in the Brazil BD. In addition to a more positive operational context this
quarter, 4Q23 sales were negatively affected by currency depreciation in Argentina, which led to a lower comparison base.

R$ million
-14.1% +10.2%
18,872
18,265
17,063
16,210
14,716

1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24

GROSS PROFIT
CONSOLIDATED 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆
Results (R$ million)
Net Sales 16,210 14,716 10.2% 18,872 -14.1%
Cost of Goods Sold (13,791) (13,083) 5.4% (15,244) -9.5%
Gross Profit 2,420 1,633 48.2% 3,629 -33.3%
Gross Margin 14.9% 11.1% 3.8 p.p 19.2% -4.3 p.p

Cost of Goods Sold totaled R$13.8 billion in 1Q24, up 5.4% over 4Q23, reflecting an increase in both steel shipments and the cost of
important raw materials such as scrap and coal.

Gross Profit was R$2.4 billion in the quarter, up 48.2% over 4Q23, since Net Sales grew more than the Cost of Goods Sold.

Compared to 1Q23, Gross Profit declined 33.3%, impacted by lower margins and shipment volumes.

SELLING, GENERAL & ADMINISTRATIVE EXPENSES

CONSOLIDATED 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆
Results (R$ million)
SG&A (501) (568) -11.8% (538) -6.9%
Selling expenses (183) (184) -0.5% (174) 5.2%
General and administrative expenses (318) (385) -17.4% (364) -12.6%
%SG&A/Net Sales -3.1% -3.9% 0.8 p.p -2.9% -0.2 p.p

Selling, General & Administrative (SG&A) Expenses were R$501 million in 1Q24, down 11.8% from 4Q23 and 6.9% from 1Q23. As a
percentage of Net Sales, SG&A Expenses came to 3.1%, down 0.8 p.p. from 4Q23, once again demonstrating Gerdau’s discipline in
maintaining expenses under control.

5
 Quarterly Results – 1Q24
Gerdau S.A.

ADJUSTED EBITDA AND ADJUSTED EBITDA MARGIN

BREAKDOWN OF CONSOLIDATED EBITDA (R$ million) 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆
Net Income 2,053 587 249.7% 3,215 -36.1%
Net financial result 476 156 205.1% 50 -95.9%
Provision for income and social contribution taxes 224 149 50.3% 1,027 -78.2%
Depreciation and amortization 726 791 -8.2% 715 1.5%
EBITDA - CVM Instruction¹ 3,479 1,683 106.7% 5,007 -30.5%
Equity in earnings of unconsolidated companies (a) (79) (58) 36.2% (354) -77.7%

Proportional EBITDA of associated companies and jointly controlled entities (b) 202 264 -23.5% 510 -60.4%

Losses due to non-recoverability of financial assets (c) 20 6 233.3% 5 300.0%

Non-recurring items (808) 145 - (845) -4.4%
Credit recovery / Provisions (d) - 145 - (845) -
Result from operations with jointly controlled entities (e) (808) - - - -
Adjusted EBITDA² 2,813 2,039 38.0% 4,322 -34.9%
Adjusted EBITDA Margin 17.4% 13.9% 3.5 p.p 22.9% -5.5 p.p

CONCILIATION OF CONSOLIDATED EBITDA (R$ million) 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆

EBITDA - CVM Instruction ¹ 3,479 1,683 106.7% 5,007 -30.5%
Depreciation and amortization (726) (791) -8.2% (715) 1.5%
OPERATING INCOME BEFORE FINANCIAL RESULT AND TAXES 2,752 892 208.5% 4,292 -35.9%

1 - Non-accounting measure calculated in accordance with CVM Resolution 156, of June 23, 2022.
2 - Non-accounting measure reconciled with information presented in the Company’s Financial Statements, as established by CVM Resolution 156, of June 23, 2022.
(a) Amounts presented in the “Equity in earnings of unconsolidated companies” line in Note 22 to the Company’s Financial Statements.
(b) Amounts composed of the lines “Proportional operating income before financial result and taxes of associated companies and jointly controlled entities” and “Proportional depreciation and
amortization of associated companies and jointly controlled entities” lines in Note 22 to the Company’s Financial Statements.
(c) Amounts presented in the “Reversal (losses) due to non-recoverability of financial assets” line in Note 22 to the Company’s Financial Statements.
(d) Amounts composed of the “Credit recovery / provisions” line in Note 22 to the Company’s Financial Statements.
(e) Amounts presented in the “Equity in earnings of jointly controlled companies” line in Note 22 to the Company’s Financial Statements.

Adjusted EBITDA reached R$2.8 billion in 1Q24, up 38.0% from 4Q23 and down 34.9% from 1Q23. Adjusted EBITDA margin was 17.4%
in 1Q24, up 3.5 p.p. over 4Q23.

The improvement in profitability reflects the recovery in shipment volumes, especially in the North America BD, as well as an increase in
the share of domestic shipments in the Brazil BD. The Company also continues to implement a series of initiatives to adjust its structure
to the current business environment.

ADJUSTED
ADJUSTEDEBITDA
EBITDABY BDBD
PER

1Q24 20.6% 54.3% 15.2% 9.9%

4Q23 24.1% 53.5% 16.0% 6.4%

1Q23 24.2% 53.5% 11.3% 11.0%

100%

South America BD Specia Steel BD North America BD Brazil BD

Brazil BD North America BD Special Steel BD South America BD

6
 Quarterly Results – 1Q24
Gerdau S.A.

ADJUSTED EBITDA (R$ MILLION)

AND ADJUSTED EBITDA MARGIN (%)
22.9%
20.8%
19.6%
4,322 17.4%
3,792 13.9%
3,349
2,813
2,039

1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24

Adjusted EBITDA (R$ million) Adjusted EBITDA Margin (%)

FINANCIAL RESULT
CONSOLIDATED (R$ million) 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆
Financial Result (476) (156) 205.1% (50) 852.0%
Financial income 175 202 -13.4% 216 -19.0%
Financial expenses (343) (354) -3.1% (324) 5.9%
Tax credit update - - - 253 -
Exchange variation (USD x BRL) (11) 46 - 21 -
Exchange variation (other currencies) (20) (59) -66.1% (37) -45.9%
Inflation adjustment in Argentina (290) 12 - (174) -
Gains on financial instruments, net 14 (2) - (5) -

In 1Q24, the Financial Result was a net expense higher than the one recorded in 4Q23, mainly due to the adjustment for inflation of non-
monetary items 2 of the subsidiaries in Argentina, reflecting the high inflation rate in that country. In 4Q23, this adjustment for inflation
1F

was offset by currency depreciation in Argentina. Compared to 1Q23, the recognition of gains related to the tax credit update was the
main event that resulted in a reduction of the net financial expense in that quarter.

2
Non-monetary items are mostly made up of property, plant, and equipment and shareholders’ equity.

7
 Quarterly Results – 1Q24
Gerdau S.A.

ADJUSTED NET INCOME

Adjusted Net Income was R$1.2 billion in the quarter, up 70.1% over 4Q23, reflecting an improvement in the Company’s operating results.
Compared to 1Q23, Adjusted Net Income declined 47.9%, due to the above-mentioned operational factors.

CONSOLIDATED (R$ million) 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆

Operating Income before Financial Result and Taxes¹ 2,752 891 208.9% 4,292 -35.9%

Financial Result (476) (156) 205.1% (50) 852.0%

Income before Taxes¹ 2,277 735 209.8% 4,242 -46.3%
Income and social contribution taxes (224) (149) 50.3% (1,027) -78.2%
Exchange variation 40 (51) - (48) -183.3%
Other lines (264) (98) 169.4% (709) -62.8%
Non-recurring items - - - (270) -
Consolidated Net Income¹ 2,053 587 249.7% 3,215 -36.1%
Non-recurring items (808) 145 - (828) -
Credit recovery / Provisions - 145 - (1,098) -
Result from operations with jointly controlled entities * (808) - - - -
Income tax and social contribution - non-recurring items - - - 270 -
Consolidated Adjusted Net Income ² 1,245 732 70.1% 2,388 -47.9%
1 – Accounting measure disclosed in the Company’s Income Statement.
2 – Non-accounting measure calculated by the Company to show Net Income adjusted for non-recurring events that influenced the result.

* Non-recurring items: In 1Q24, the Company recorded a R$808 million gain in the “Equity in earnings of jointly controlled companies” line as a result of the sale of its entire stakes in joint
ventures Diaco S.A and Gerdau Metaldom Corp., as stated in Note 3.4 to the Company’s Financial Statements.

ADJUSTED NET INCOME (R$ MILLION) AND NET MARGIN (%)

12.7%
11.7%
2,388 9.3%
7.7%
2,143
5.0%

1,592

1,245

732

1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24

Adjusted Net Income (R$ million) Adjusted Net Income Margin (%)

8
 Quarterly Results – 1Q24
Gerdau S.A.

CAPITAL STRUCTURE AND INDEBTEDNESS

DEBT BREAKDOWN (R$ million) 31.03.2024 31.12.2023 ∆ 31.03.2023 ∆
Short Term 1,711 1,797 -4.8% 2,962 -42.2%
Long Term 9,329 9,096 2.6% 9,299 0.3%
Gross Debt 11,040 10,893 1.3% 12,261 -10.0%
Gross Debt / Total Capitalization¹ 17.6% 18.2% -0.6 p.p 19.7% -2.1 p.p
Cash, cash equivalents and short-term investments 5,941 5,344 11.2% 5,825 2.0%
Net Debt 5,099 5,548 -8.1% 6,436 -20.8%
Net Debt ² (R$) / Adjusted EBITDA ³ (R$) 0.40x 0.40x - 0.31x 0.09x

1- Total capitalization = shareholders’ equity + gross debt – interest on debt.

2- Net debt = gross debt – interest on debt – cash, cash equivalents, and financial investments.
3- Adjusted EBITDA in the last 12 months.

In compliance with the Company’s policy, on March 31, 2024, Gross Debt totaled R$11.0 billion, 1.3% higher than in the previous quarter,
mainly as a result of the effects of exchange variation in the period. The breakdown of Gross Debt by currency is as follows: approximately
67% denominated in U.S. dollars, 30% in Brazilian reais, and 3% in other currencies. In addition, the Company maintains a long debt
maturity profile, with 88% of its liabilities coming due in the long term.

DEBT (R$ BILLION) & LEVERAGE RATIO

0.37x 0.40x 0.40x
0.31x 0.34x The cash position at quarter-end was R$5.9 billion, resulting
in Net Debt of R$5.1 billion and an Adjusted Net
Debt/EBITDA ratio of 0.40x, a very comfortable leverage
12.3
11.5 level. At the end of the first quarter, the Company’s Global
10.7 10.9 11.0
Revolving Credit Facility (RCF), totaling US$875 million
5.8
4.2 6.0 (equivalent to R$4.4 billion), was fully available.
5.3 5.9

6.4 6.5 5.5 5.5 5.1

1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24

Net Debt Cash Gross Debt Net debt/Adjusted EBITDA

LIQUIDITY POSITION AND DEBT AMORTIZATION (R$ BILLION)

10.3
Gerdau’s debt matures in 7.2 years, on average, with a well-
distributed schedule for the coming years. At quarter end,
4.4
the weighted average nominal cost of debt was 5.5% per
annum for debt denominated in U.S. dollars and 105.6% of
the CDI rate per annum for debt denominated in Brazilian
5.9 reais. The maintenance of a healthy leverage level reinforces
0.2 2.7 the Company’s capacity to maintain the necessary
2.1 2.5
1.4 1.2 0.8 investment commitments for the development of our
Liquidity 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
& after
business.

Cash & Equiv. RCF ¹ Bonds Debentures Other

1 - Global Revolving Credit Facility

A Board of Directors’ Meeting held on May 2, 2024, approved the Issue of unsecured , Non-Convertible Debentures, in a Single Series, by
Gerdau S.A. The Issue amount will be R$1.5 billion, represented by 1,500,000 debentures, at a face value of R$1,000.00, denominated
in Brazilian reais and will yield interest corresponding to the cumulative variation of 100% of the CDI (interbank deposit certificate) rate
plus spread to be defined in the Bookbuilding Procedure. The purpose of the Issuance is to reprofile short-term debts with higher rates,
as well as lengthening the Company’s debt profile.

9
 Quarterly Results – 1Q24
Gerdau S.A.

INVESTMENTS (CAPEX) CAPEX PER BD – 1Q24

On February 20, 2024, the Board of Directors of Gerdau S.A.
approved projected disbursements (CAPEX) related to the 2024
5%
investment plan 3 in the amount of R$6 billion. In 1Q24, CAPEX
11%
2F

totaled around R$858 million, of which 49% was allocated to

competitiveness.

As an essential part of our commitment to our clients and the

modernization of our assets, we announced the completion of the
21%
investment in the Jackson, Tennessee (U.S.), unit. Total
investment was around US$67 million and included a series of 63%
updates in the rolling and storage processes, in line with the unit’s
strategy of becoming a one-stop-shop solution center. These
improvements will enable the expansion of the range of
commercial bar products offered to clients, with a view to
enhancing Gerdau’s competitiveness, operational flexibility, and
Brazil BD Special Steel BD
distribution efficiency in the region.
North America BD South America BD

WORKING CAPITAL & CASH CONVERSION CYCLE (IN DAYS)

& WORKING CAPITAL (R$ BILLION)
CASH CONVERSION CYCLE 78 81 84 87 86
At the end of 1Q24, Working Capital was R$15.4 billion (+8.0%
vs. 4Q23 and -5.7% vs. 1Q23), while the Cash Conversion Cycle
16.3 16.4
(working capital divided by net sales in the quarter) dropped to 15.8 14.2 15.4
86 days. These results were mostly driven by higher shipment
volumes and higher Net Sales in the period (+10.2% vs. 4Q23), 17.2 17.0 15.8 16.0
15.2
influenced by an adjustment resulting from the currency
depreciation in Argentina in late 2023.
6.0 5.6 5.7 4.9 5.5
Detailed information on Working Capital accounts is presented -6.2 -5.7 -5.9 -6.1
-6.9
in Notes 5, 6, and 11 to the Financial Statements.
1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24

Inventories Clients Suppliers Financial Cycle

3 The investment plan does not include contributions made by Gerdau Next to other companies, given that, as established by international accounting standards (IFRS), only jointly controlled entities are consolidated in the
Company’s Financial Statements.

10
 Quarterly Results – 1Q24
Gerdau S.A.

FREE CASH FLOW

As of 1Q24, the Company has adopted a new Free Cash Flow model to support reconciliation with the Cash Flow Statement of the Financial
Statements, enabling it to approximate the change in the cash position in the period more effectively. In 1Q24, Free Cash Flow was
negative R$610 million. In the previous model, Free Cash Flow would have been positive R$85 million in 1Q24.

R$ million

1,078

569

1,083

121
2,813 188
133
251
-610
Adjusted Working Income tax ² CAPEX ³ Interest 4
Interest4 Proportional
EBITDA Intangibles Other 7 Free Cash
EBITDA 1Q24 Capital EBITDA of
proporcional and leasing 6 Flow 1Q24
5
JV'sJV’s 5
1- Includes the cash effect of the clients, inventories, and suppliers accounts.
2- Includes the cash effect of income tax on the Company’s several subsidiaries, including the portion accrued in previous periods and due in the current period.
3- Includes the addition of R$858 million in CAPEX investments in 1Q24, adjusted for the cash effect of the change in accounts payable to property, plant, and equipment suppliers in the
amount of R$225 million, related to acquisitions from previous periods paid in the current period.
4- Includes the payment of interest on loans and financing, and interest on lease.
5- Proportional EBITDA of the joint ventures net of dividends received from these joint ventures.
6- Disbursements on other intangible assets and lease payments.
7- Other changes include the cash effect of other assets and liabilities.

RECONCILIATION OF FREE CASH FLOW WITH THE CASH FLOW STATEMENT

CONSOLIDATED (R$ million) 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆

Free Cash Flow¹ (610) 1,179 (1,790) 1,114 (1,724)
(+) Purchases of property, plant and equipment 1,083 1,540 (457) 954 129
(+) Additions in other intangibles 26 36 (10) 28 (1)
(+) Leasing payment 107 79 27 92 15
(-) Short-term investments (369) (1,536) 1,167 (1,373) 1,004
(+) Proceeds from maturities and sales of short-term investments 594 2,313 (1,718) 1,149 (555)
Net cash provided by operating activities² 831 3,612 (2,781) 1,964 (1,133)

1 – Non-accounting measure calculated by the Company to present Free Cash Flow.

2 – Accounting measure disclosed in the Company’s Cash Flow Statement.

11
 Quarterly Results – 1Q24
Gerdau S.A.

GOVERNANCE AND CAPITAL MARKETS

ANNUAL SHAREHOLDERS’ MEETING
The Annual Shareholders’ Meeting held on April 16, 2024, elected seven members to the Board of Directors (three of whom are
independent) and three sitting members and their respective alternates to the Company’s Fiscal Council. The term of office of these
positions will last until the Annual Shareholders’ Meeting called to approve the accounts for the fiscal year ended December 31, 2024.

CAPITAL INCREASE THROUGH RETAINED EARNINGS

AND BONUS SHARES
The Extraordinary Shareholders’ Meeting held on April 16, 2024, approved a capital increase through the capitalization of Retained Earnings
in the amount of R$4,057,881,800.00 through the issue of 120,105,288 bonus common shares and 231,308,122 bonus preferred shares.
The bonus was granted at the ratio of one (1) new share for every five (5) shares of the same type held by the shareholder on April 17,
2024. The date of credit to the shareholders’ position was April 22, 2024, and the ex-bonus date was April 18, 2024.

DIVIDENDS
On May 2, 2024, the Board of Directors approved the payment of dividends in the amount of R$0.28 per share, equivalent to R$589
million, to be paid based on the results of the first quarter of 2024, as a minimum mandatory dividend advance. The payment will be
made on May 27, 2024, based on the shareholders position as of May 15, 2024, with ex-dividend date on May 16, 2024. This distribution
already includes the proceeds from the sale of Gerdau’s stakes in joint ventures Diaco S.A. and Gerdau Metaldom Corp.

The Company has maintained its policy of distributing the minimum amount of 30% of parent company Gerdau S.A.’s corporate Net
Income after booking the reserves set forth in the Bylaws.

12
 Quarterly Results – 1Q24
Gerdau S.A.

Gerdau presents its results through its Business Divisions (BD):

PERFORMANCE BY BRAZIL BD — includes the operations in Brazil (except special

steel) and the iron ore operation;

BUSINESS NORTH AMERICA BD — includes all operations in North America

(Canada and United States), except special steel, as well as the
jointly controlled company in Mexico;

DIVISION (BD) SPECIAL STEEL BD — includes the special steel operations in

Brazil and the United States, as well as the jointly controlled
company in Brazil; and
15.7% 7.2%
38.6% 38.5% SOUTH AMERICA BD — includes the operations in Argentina,
Peru, and Uruguay.

6,925 7,793 2,948 1,617

6,034 6,435
6,416 2,580 Link
2,608 Valuation
5,927 Guide1,191
Modelagem

NET SALES (R$ MILLION)

326

1Q23 4Q23 1Q24 1Q23 4Q23 1Q24 1Q23 4Q23 1Q24 1Q23 4Q23 1Q24
BRAZIL BD NORTH AMERICA BD SPECIAL STEEL BD SOUTH AMERICA BD

15.7% 7.2%
38.6% 38.5%

6,925 7,793 2,948 1,617

6,034 6,435 2,580 2,608
5,927 6,416
15.7% 7.2% 1,191
38.6% 38.5%

326
6,925 7,793 2,948 1,617
6,034 6,435 2,580 2,608
1Q23 4Q23 1Q24 4Q23 6,416
1Q23 5,927 1Q24 1Q23 4Q23 1Q24 1Q23 4Q23 1Q24
1,191
BRAZIL BD NORTH AMERICA BD SPECIAL STEEL BD SOUTH AMERICA BD

ADJUSTED EBITDA AND ADJUSTED EBITDA MARGIN (%)

326
4
3F3F3F (R$ MILLION)
1Q23 4Q23 1Q24 1Q23 4Q23 1Q24 1Q23 4Q23 1Q24 1Q23 4Q23 1Q24
BRAZIL BD NORTH AMERICA BD SPECIAL STEEL BD SOUTH AMERICA BD

20.6% 15.2% 9.9%

54.3%

15.4% 30.2% 16.9% 41.5%

16.8%
24.5% 30.2%
19.2%
9.2% 497 13.2% 489
439 24.0%
1,064 8.5% 2,355
340
286
1,570
595
512 1,135
135

1Q23 4Q23 1Q24 1Q23 4Q23 1Q24 1Q23 4Q23 1Q24 1Q23 4Q23 1Q24
BRAZIL BD NORTH AMERICA BD SPECIAL STEEL BD SOUTH AMERICA BD

4
Non-accounting measure calculated by the Company. The Company presents Adjusted EBITDA to provide additional information on cash generation in the period. The percentage of Adjusted EBITDA from
business divisions is calculated considering the total Adjusted EBITDA of the four business divisions.

13
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 4T23

Quartely Results – 1Q24

Gerdau S.A.

PRODUCTION & SHIPMENTS

∙ The significant influx of imported steel poses
BRAZIL BD 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆ challenges to the sector, especially to the flat steel
segment.
Volumes (1,000 tonnes)
Production of crude steel 1,367 1,224 11.7% 1,258 8.7% ∙ The Company focuses on the domestic market through
Shipments of steel 1,300 1,269 2.4% 1,277 1.8% higher-value-added products.

Domestic Market 1,044 964 8.3% 1,087 -4.0% ∙ In the domestic market, long steel volumes were mostly
Exports 255 305 -16.4% 190 34.2% driven by shipments for reinforced concrete and
Shipments of long steel 852 805 5.8% 835 2.0% shipments from industry, which represented an increase
Domestic Market 621 567 9.5% 661 -6.1% of 16% over the previous quarter. In flat steel, it is worth
Exports 231 237 -2.5% 174 32.8% noting an increase in demand for heavy plates.
Shipments of flat steel 447 464 -3.7% 442 1.1%
Domestic Market 423 397 6.5% 426 -0.7%
Exports 24 67 -64.2% 15 60.0%

∙ Shipment volumes rebounded from 4Q23, influenced

NORTH AMERICA BD 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆ by typical end-of-year seasonality.

Volumes (1,000 tonnes) ∙ Demand from the main steel-consuming sectors

(manufacturing, non-residential construction, and
Production of crude steel 1,152 966 19.3% 1,185 -2.8%
infrastructure) was in line with 2023, causing the backlog
Shipments of steel 957 885 8.1% 1,104 -13.3% of orders to remain stable, at around 55 days.

∙ In the United States, the BD’s shipment volume grew

SPECIAL STEEL BD 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆ 5% over 4Q23, signaling a positive trend in light vehicle
sales, according to market projections.
Volumes (1,000 tonnes)
∙ In Brazil, automobile production has been gradually
Production of crude steel 410 316 29.7% 397 3.3%
growing, especially in the heavy vehicle segment, according
Shipments of steel 339 339 0.0% 355 -4.5% to ANFAVEA.

∙ The decline in steel shipments reflected a slowdown in

SOUTH AMERICA BD 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆
the operating sectors, especially in Argentina, which is
Volumes (1,000 tonnes) undergoing major adjustments in the economy.

Production of crude steel 162 182 -11.0% 149 8.7%

Shipments of steel¹ 227 243 -6.6% 281 -19.2%

1- Includes resale of products imported from the Brazil BD.

14

14
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 4T23

Quartely Results – 1Q24

Gerdau S.A.

OPERATING RESULT
∙ Net Sales increased 6.6% over 4Q23, driven by higher
BRAZIL BD 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆ shipment volumes and a higher share of domestic steel
Results (R$ million) shipments.

Net Sales¹ 6,435 6,034 6.6% 6,925 -7.1% ∙ Higher production volumes helped mitigate cost
Domestic Market 5,649 5,142 9.9% 6,225 -9.3% increases of raw materials (international coking coal and
iron ore prices remained high).
Exports 786 892 -11.9% 701 12.1%
Cost of Goods Sold (5,986) (5,726) 4.5% (6,031) -0.7% ∙ The lead time of the main inputs, such as coking coal
and iron ore, led to a 2% increase in the cost of goods sold
Gross profit 449 308 45.8% 894 -49.8%
per tonne between 4Q23 and 1Q24.
Gross margin (%) 7.0% 5.1% 1.9 p.p 12.9% -5.9 p.p
Adjusted EBITDA² 595 512 16.2% 1,064 -44.1%
Adjusted EBITDA Margin² (%) 9.2% 8.5% 0.7 p.p 15.4% -6.2 p.p

∙ The cost per tonne sold in 1Q24 was 4.9% lower than in
NORTH AMERICA BD 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆
4Q23, mainly reflecting higher shipment volumes, resulting
Results (R$ million) in increased dilution of fixed costs.
Net Sales 6,416 5,927 8.3% 7,793 -17.7%
∙ The Adjusted EBITDA Margin upturn reflects the
Cost of Goods Sold (5,057) (4,919) 2.8% (5,848) -13.5% healthy metal spread, combined with the greater operational
Gross profit 1,359 1,008 34.8% 1,945 -30.1% leverage.
Gross margin (%) 21.2% 17.0% 4.2 p.p 25.0% -3.8 p.p
Adjusted EBITDA² 1,570 1,135 38.3% 2,355 -33.3%
Adjusted EBITDA Margin² (%) 24.5% 19.2% 5.3 p.p 30.2% -5.7 p.p

SPECIAL STEEL BD 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆ ∙ Adjusted EBITDA rose 29.1% compared to 4Q23,
while the Adjusted EBITDA Margin stood at 16.8%, reflecting
Results (R$ million) the BD’s structure optimization and cost reduction
Net Sales 2,608 2,580 1.1% 2,948 -11.5% initiatives.
Cost of Goods Sold (2,238) (2,333) -4.1% (2,519) -11.2%
Gross profit 370 247 49.8% 430 -14.0%
Gross margin (%) 14.2% 9.6% 4.6 p.p 14.6% -0.4 p.p
Adjusted EBITDA² 439 340 29.1% 497 -11.7%
Adjusted EBITDA Margin² (%) 16.8% 13.2% 3.6 p.p 16.9% -0.1 p.p

SOUTH AMERICA BD 1Q24 4Q23 ∆ 1Q23 ∆ ∙ The 1Q24 figures reflect the results of the operation in
Argentina (South America BD), which had been negatively
Results (R$ million) impacted in 4Q23 by currency depreciation in
Net Sales 1,191 326 265.3% 1,617 -26.3% December in that country.
Cost of Goods Sold (937) (303) 209.2% (1,244) -24.7%
∙ The Adjusted EBITDA Margin of 24.0% already
Gross profit 254 23 1004.3% 373 -31.9% reflects the sale of Gerdau’s stakes in joint ventures
Gross margin (%) 21.3% 7.0% 14.3 p.p 23.1% -1.8 p.p Diaco S.A. and Gerdau Metaldom Corp.
Adjusted EBITDA² 286 135 111.9% 489 -41.5%
Adjusted EBITDA Margin² (%) 24.0% 41.5% -17.5 p.p 30.2% -6.2 p.p

1 – Includes iron ore sales. 15

2 – Non-accounting measure reconciled with information presented in Note 27 to the Company’s Financial Statements, as
established by CVM Resolution 156, of June 23, 2022.

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 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 4T23

Quartely Results – 1Q24

Gerdau S.A.

APPENDICES
ASSETS
G ER D AU S .A.
C O NS O LID ATED B ALANC E S HEETS
In thousands of Brazilian reais (R$) C onsolidated

March 31 , 2024 D ecember 31 , 2023

C U R R ENT AS S ETS
C ash and cash equivalents 3,743,1 23 3,005,645
S hort-term investments 2,1 98,040 2,338,097
Trade accounts receivable 5,481 ,606 4,875,394
Inventories 1 6,043,1 34 1 5,227,778
Tax credits 940,695 1 ,009,824
Income and social contribution taxes recoverable 757,1 39 986,068
D ividends receivable 3,021 1 ,036
Fair value of derivatives 37,039 766
Asset held for sale - 1 ,21 0,041
O ther current assets 538,725 543,288
29,742,522 29,1 97,937
NO N-C U R R ENT AS S ETS
Tax credits 1 ,91 0,374 1 ,91 6,1 00
D eferred income taxes 2,270,489 2,21 9,461
Judicial deposits 2,089,003 2,064,070
O ther non-current assets 384,695 355,390
Prepaid pension cost 1 1 ,695 1 1 ,695
Fair value of derivatives 1 ,433 -
Investments in associates and joint ventures 4,073,704 3,858,449
G oodwill 1 1 ,1 56,346 1 0,825,1 48
Leasing 1 ,208,667 1 ,1 82,654
O ther Intangibles 364,070 373,71 0
Property, plant and equipment, net 23,748,071 22,880,530
47,21 8,547 45,687,207
TO TAL AS S ETS 76,961 ,069 74,885,1 44

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16
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Quartely Results – 1Q24

Gerdau S.A.

LIABILITIES
G ER D AU S .A.
C O NS O LID ATED B ALANC E S HEETS
In thousands of Brazilian reais (R$) C onsolidated
March 31 , 2024 D ecember 31 , 2023

C U R R ENT LIAB ILITIES

Trade accounts payable - domestic market 4,250,799 4,1 20,701
Trade accounts payable - debtor risk 550,751 584,320
Trade accounts payable - imports 1 ,278,546 1 ,1 96,1 62
S hort-term debt 1 ,673,459 1 ,783,201
D ebentures 37,369 1 4,421
Taxes payable 456,254 51 2,935
Income and social contribution taxes payable 1 47,862 502,766
Payroll and related liabilities 602,91 5 845,848
Leasing payable 395,867 373,1 51
Employee benefits 289 209
Environmental liabilities 1 72,579 1 39,395
Fair value of derivatives 24,084 1 9,042
O ther current liabilities 1 ,051 ,580 1 ,1 92,461
1 0,642,354 1 1 ,284,61 2
NO N-C U R R ENT LIAB ILITIES
Long-term debt 8,530,326 8,296,474
D ebentures 799,294 799,21 2
Related parties 25,1 75 24,992
D eferred income taxes 74,875 204,1 51
Provision for tax, civil and labor liabilities 2,224,479 2,1 85,825
Environmental liabilities 353,931 378,274
Employee benefits 691 ,023 706,767
Fair value of derivatives - 1 ,606
Leasing payable 91 2,707 904,451
O ther non-current liabilities 595,962 859,91 7
1 4,207,772 1 4,361 ,669
EQ U ITY
C apital 20,21 5,343 20,21 5,343
C apital reserves 1 1 ,597 1 1 ,597
Treasury stocks (98,434) (1 50,1 82)
Profit reserve 25,740,983 25,91 4,830
Retained earnings 2,043,782 -
Asset valuation 4,006,1 40 3,067,371
EQ UITY ATTRIBUTABLE TO THE EQ UITY HO LD ERS O F THE PARENT 51 ,91 9,41 1 49,058,959

NO N-C O NTR O LLING INTER ES TS 1 91 ,532 1 79,904

EQ U ITY 52,1 1 0,943 49,238,863

TO TAL LIAB ILITIES AND EQ U ITY 76,961 ,069 74,885,1 44

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Quartely Results – 1Q24

Gerdau S.A.

INCOME STATEMENT
G ER D AU S .A.
C O NS O LID ATED INC O ME S TATEMENT
In thousands of Brazilian reais (R$) C onsolidated
For the three-month period ended
March 31 , 2024 March 31 , 2023

NET S ALES 1 6,21 0,263 1 8,872,303

C ost of sales (1 3,790,544) (1 5,243,628)
G R O S S PR O FIT 2,41 9,71 9 3,628,675
S elling expenses (1 83,007) (1 74,232)
G eneral and administrative expenses (31 7,929) (363,807)
O ther operating income 44,996 898,099
O ther operating expenses (78,856) (45,738)
Result from operations with jointly controlled entities 808,367 -
Impairment of financial assets (20,094) (4,51 4)
Equity in earnings of unconsolidated companies 79,1 1 6 353,954
INC O ME B EFO R E FINANC IAL INC O ME (EXPENS ES ) AND TAXES 2,752,31 2 4,292,437
Financial income 1 74,674 21 5,862
Financial expenses (343,1 98) (323,735)
Exchange variations, net (320,635) (1 89,728)
Tax credits monetary update - 253,002
(Losses) G ains on financial instruments, net 1 3,41 2 (5,496)
INC O ME B EFO R E TAXES 2,276,565 4,242,342
C urrent (350,028) (665,544)
D eferred 1 26,335 (361 ,399)
Income and social contribution taxes (223,693) (1 ,026,943)

NET INC O ME 2,052,872 3,21 5,399

(+/-) C redit recovery / Provisions - (845,21 6)

(-) Result from operations with jointly controlled entities (808,367) -
(-) Tax credits monetary update - (253,002)
(-/+) Income tax of extraordinary items - 270,456
(=) Total of extraordinary items (808,367) (827,762)
AD JU S TED NET INC O ME* 1 ,244,505 2,387,637

*Adjusted net income is a non-accounting measure prepared by the Company, reconciled with the financial statements, and consists of net income adjusted for non-recurring events that
impacted net income.

18

18
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 4T23

Quartely Results – 1Q24

Gerdau S.A.

CASH FLOW
G ER D AU S .A.
C O NS O LID ATED S TATEMENTS O F C AS H FLO WS
In thousands of Brazilian reais (R$)
C onsolidated
For the three-month period ended on
March 31 , 2024 March 31 , 2023

C ash flows from operating activities

Net income for the year 2,052,872 3,21 5,399
Adjustments to reconcile net income for the period to net cash provided by operating
activities:
D epreciation and amortization 725,785 71 4,775
Equity in earnings of unconsolidated companies (79,1 1 6) (353,954)
Exchange variation, net 320,635 1 89,728
(G ains) and losses on derivative financial instruments, net (1 3,41 2) 5,496
Post-employment benefits 65,942 75,291
Long-term incentive plans 35,464 37,304
Income tax 223,693 1 ,026,943
G ains on disposal of property, plant and equipment 4,545 957
Result from operations with jointly controlled entities (808,367) -
Impairment of financial assets 20,094 4,51 4
Provision of tax, civil, labor and environmental liabilities, net 38,493 45,242
Tax credits recovery - (1 ,098,21 8)
Interest income on short-term investments (89,420) (1 46,962)
Interest expense on debt and debentures 1 84,71 5 203,920
Interest on loans with related parties 33,575 (20,81 8)
(Reversal) Provision for net realizable value adjustment in inventory, net (28,397) (1 6,1 65)
2,687,1 01 3,883,452
C hanges in assets and liabilities
Increase in trade accounts receivable (526,959) (1 ,1 26,895)
(Increase) D ecrease in inventories (61 9,1 24) 31 2,453
Increase in trade accounts payable 68,478 258,980
Increase in other receivables (24,932) (1 30,21 8)
D ecrease in other payables (301 ,1 78) (786,826)
D ividends from associates and joint ventures 1 3,608 59,499
Purchases of short-term investments (368,91 9) (1 ,372,722)
Proceeds from maturities and sales of short-term investments 593,420 1 ,1 49,000
C ash provided by operating activities 1 ,521 ,495 2,246,723

Interest paid on loans and financing (87,838) (78,331 )

Interest paid on lease liabilities (33,575) (20,81 8)
Income and social contribution taxes paid (568,792) (1 83,888)
Net cash provided by operating activities 831 ,290 1 ,963,686

C ash flows from investing activities

Purchases of property, plant and equipment (1 ,083,069) (954,348)
Proceeds from sales of property, plant and equipment, investments and other intangibles 1 ,503,968 5,490
Additions in other intangibles (26,432) (27,661 )
C apital increase in joint ventures (31 ,043) (96,653)
Net cash generated (applied) in investing activities 362,635 (1 ,073,1 72)

C ash flows from financing activities

D ividends and interest on capital paid (1 74,660) (332,253)
Proceeds from loans and financing 421 ,596 1 1 8,392
Repayment of loans and financing (656,342) (41 3,31 1 )
Leasing payment (1 06,846) (91 ,592)
Intercompany loans, net 1 83 (635)
Net cash used by financing activities (51 6,069) (71 9,399)

Exchange variation on cash and cash equivalents 59,622 (65,096)

Increase (D ecrease) in cash and cash equivalents 737,478 1 06,01 9

C ash and cash equivalents at beginning of year 3,005,645 2,475,863 19
C ash and cash equivalents at end of the period 3,743,1 23 2,581 ,882

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 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 4T23

Quartely Results – 1Q24

Gerdau S.A.

WHO WE ARE LARGEST BRAZILIAN

STEEL PRODUCER

With 123 years of history, Gerdau is Brazil’s largest producer of steel, a leading
producer of long steel in the Americas, and one of the world’s leading suppliers
of special steel. In Brazil, Gerdau also produces flat steel and iron ore, activities
that expand its product mix and leverage the competitive advantages of its
operations.

Gerdau is also the largest recycler in Latin America and, around the world,
transforms millions of tonnes of scrap into steel each year, underscoring its
commitment to sustainable development in the regions where it operates. The
shares of Gerdau companies are listed on the São Paulo (B3) and
New York (NYSE) stock exchanges.

For more information, visit the Investor Relations website:

https://ri.gerdau.com/.

With the purpose of empowering people who build the future, the Company is present in many
countries and has more than 30,000 direct and indirect workers in all its operations.

20

20

In addition, the Company has new business units, stands out as a leading recycler, owns forests, and
invests in environmental and social projects:
In line with its strategic guidelines, Gerdau
produces iron ore to supply its plants. We
have two operational mines in the state of
Minas Gerais: Várzea do Lopes, in Itabirito,
and Miguel Burnier, in Ouro Preto.
Driving the development of new
businesses, Gerdau Next is our business
unit focused on the expansion of new
products, solutions, and services in
segments adjacent to steel in the
construction, mobility, and sustainability
clusters.
We are Latin America’s largest recycler of
steel scrap, transforming 11 million tonnes
every year, with 71% of our steel made
from the material.
Aware of our importance in the construction
of a better society, we work based on a
strong social impact strategy, with social
investments, allocation of resources, and
support to initiatives in housing,
entrepreneurship education, and recycling.
RESULTADOS TRIMESTRAIS - 4T23
Quartely Results – 1Q24
Gerdau S.A.
We have 250,000 hectares of renewable
eucalyptus forests in Minas Gerais and are
the world’s largest producer of charcoal,
used as a bioreducer to manufacture pig
iron.
We are committed to researching and
investing in alternatives that will allow the
migration of our energy matrix to
renewable sources, which is one of the
fundamental pillars for the continuous
economic and sustainable growth of our
business.
21
21
 ∙ Rafael Japur

IR CONTACTS
2B

Vice-President and
Investor Relations Officer

∙ Renata Oliva Battiferro

Investor Relations website:
3B

IR Manager
0B

http://ri.gerdau.com/
∙ Cristiene Baldoino da Costa
IR e-mail:
1B

inform@gerdau.com ∙ Sergio Tonidandel Jr.

∙ Ariana De Cesare Pereira

∙ Gustavo Alves

PRESS:
Press e-mail:
4B

atendimentogerdau.br@bcw-global.com