Estimado seor: Contestando a su consulta, y con independencia de las caractersticas concretas de las diferentes emisiones de participaciones preferentes, le informamos

de que: La CNMV no ha paralizado la negociacin de este tipo de valores

Las entidades que prestan servicios de inversin deben actuar con cuidado y dilige ncia en sus operaciones, ejecutarlas de conformidad con su poltica de mejor ejecu cin y atenerse a las instrucciones especficas que, en su caso, hayan dado sus clie ntes. La poltica de ejecucin de rdenes de una entidad debe recoger una serie de principio s que contemplen, entre otros, la bsqueda de las mejores posiciones compradoras o vendedoras, evitando una excesiva localizacin en dicha bsqueda. Las participaciones preferentes son valores emitidos por una sociedad con carcter perpetuo y su rentabilidad, generalmente de carcter variable, no est garan tizada. Le adjuntamos para su mejor informacin la ficha publicada por la CNMV "Pa rticipaciones Preferentes (PPR)": http://www.cnmv.es/DocPortal/Publicaciones/Fichas/Fichas_Preferentes.pdf En cuanto a su mercado de negociacin le indicamos que en Espaa lo hacen a tra vs del mercado AIAF. El mercado AIAF www.aiaf.es es un mercado bilateral y descentralizado en el que las partes acuerdan los trminos de la operacin para que estos se comuniquen poster iormente al mercado, lo que hace que la ejecucin de las rdenes no sea automtica, si no que requiere de la existencia de una contrapartida adecuada en el mercado. En este sentido le indicamos que usted puede presentar una orden de venta al pre cio que usted decida libremente, aunque las posibilidades de encontrar contrapar tida para poder venderlas aumentarn en la medida que el precio se aproxime al del mercado. Alternativamente muchas entidades estn listando sus emisiones en la plataforma SE ND, cuyas caractersticas hacen que la negociacin pueda ser ms gil y transparente. Pu ede que este proceso se dilate algo de tiempo pero se espera que proporcione ms f acilidad en la venta. Por otro lado, debe tener en cuenta que, aunque una emisin est admitida a cotizacin en un mercado ello no conlleva que exista negociacin. Es decir, no implica que s e encuentren compradores disponibles cuando usted quiera vender (y viceversa). E n resumen, no siempre es posible venderlos de manera rpida y sin asumir prdidas en el capital invertido. Tambin le informamos de que en determinadas emisiones puede haber una entida d de liquidez, de lo que se puede informar en el folleto informativo de la emisin , donde se reflejan las principales caractersticas del compromiso de liquidez asu mido. Indicarle que, con carcter general, los precios que cotiza una entidad de c ontrapartida son fijados atendiendo a las condiciones de mercado existentes en c ada momento y teniendo en cuenta la rentabilidad de la emisin, pudiendo la entida d de liquidez quedar exonerada de sus responsabilidades en determinadas circunst ancias. Puede consultar las caractersticas concretas de las emisiones registradas en la C NMV a travs de nuestra pgina web www.cnmv.es, dentro de la seccin "emisiones, admi siones y opas" seleccionando "folletos de emisin y opv" e indicando la denominac in del emisor.

Por otro lado, le indicamos que, el 16 de junio de 2010, la CNMV public un documento que lleva por ttulo:"Actualizacin de requisitos en la verificacin de emi siones de renta fija e instrumentos hbridos destinadas a minoristas. Identificacin de malas prcticas en el proceso de comercializacin y negociacin posterior". El cit ado comunicado est disponible a travs de nuestra pgina web www.cnmv.es , dentro de la seccin "comunicaciones de la CNMV" (ejercicio 2010). En el citado documento se identifican una serie de malas prcticas en el proceso d e comercializacin y negociacin posterior en emisiones de renta fija e instrumentos hbridos, destinadas a inversores minoristas. En concreto, se sealaba que constituye una mala prctica la existencia de mecanismo s internos de case de operaciones entre clientes minoristas de la entidad emisor a y/o comercializadora de los valores, o entre los clientes y la propia entidad, que presta el servicio de inversin, salvo que acredite que la transaccin se reali za a un precio prximo al valor razonable en caso de que no exista contrato de liq uidez o ste se haya agotado. Es esencial que estas operaciones no perjudiquen a ninguno de los clientes afect ados y, particularmente, que ningn inversor minorista adquiera valores por encima de su precio de mercado o valor razonable. No constituye sin embargo una mala prctica que la propia entidad adquiera los val ores al precio que ella considere conveniente, sino slo el que se los venda a un cliente a un precio superior al de mercado. Tampoco lo es que las entidades ofre zcan canjes de las preferentes por otros ttulos menos complejos en condiciones pl enamente transparentes de rentabilidad, amortizacin, etc., como pueda ser el caso de bonos convertibles en acciones u otros similares. En relacin con su comercializacin, le informamos de que si adquiri dicho pro ducto con anterioridad al 19 de diciembre de 2007 se entiende que, con carcter ge neral, su entidad debi, previamente a la contratacin del mismo, identificar su sit uacin financiera, su experiencia inversora y sus objetivos de inversin, cuando fue ra relevante para los servicios que iban a proveer, con el fin de contrastar que las caractersticas del producto se ajustaban a su perfil inversor. Si lo adquiri con posterioridad a la citada fecha, la entidad debi evaluar la conv eniencia del producto y para ello debi obtener la informacin necesaria sobre sus c onocimientos y experiencia en este tipo de productos. Por ltimo, indicarle que en caso de que considerase que la actuacin de su e ntidad no ha sido la correcta, con el fin de poder valorar en detalle las circun stancias y hechos concretos que concurrieron en su caso particular, sera necesari o que formalizase una reclamacin, aportando cuantos contratos y documentos consid ere relevantes para acreditar los aspectos planteados. Le adjuntamos ficha expli cativa: "Cmo reclamar en el mbito de los servicios financiero": http://www.cnmv.es/DocPortal/Publicaciones/Fichas/RECLAMAC_2.pdf Uno de los trmites necesarios es haber acudido antes al Servicio de Atencin al Cli ente o/y Defensor del Cliente de la entidad, circunstancia que parece ya llev a c abo Este trmite previo pretende que la entidad, a travs de dicho departamento, con ozca la incidencia y pueda explicar su actuacin y, en su caso, adoptar las medida s oportunas. Si no obtiene respuesta en el plazo de dos meses, como parece ser este el caso, o si sta no resulta satisfactoria puede acudir ante el organismo supervisor. La CNMV resuelve las reclamaciones mediante un informe no vinculante que se enva

al reclamante y a la entidad reclamada. En l se recogen las conclusiones del caso , se expresan las recomendaciones que se consideran oportunas y se valora si la entidad reclamada ha ajustado su comportamiento a las normas de los mercados de valores. En su caso, se asesora sobre los derechos del inversor y los cauces leg ales existentes para su ejercicio. Para cualquier duda o aclaracin adicional en relacin con este escrito puede poners e en contacto con la Oficina de Atencin al Inversor de la CNMV en el telfono 902 1 49 200. Atentamente CNMV - Oficina de Atencin al Inversor _______________________________________________________________________________ Enviado por XXXXXXXXXXXXXXX el da 04/01/2012 a las 00:00:00 ES CIERTO QUE LAS PARTICIPACIONES PREFERENTES DE CAJA MADRID (ES0115373021) ESTN ACTUALMENTE BLOQUEADAS POR LA COMISION DE VALORES Y NO PUEDO RECUPERAR MI DINERO . CM ME HA DICHO QUE NO PUEDE EFECTUAR OPERACIONES DE VENTA Y NO PUEDO OBTENER L IQUIDEZ. Los mensajes generados desde esta direccin de correo electrnico son enviados automt icamente por un sistema informtico desasistido, por lo que para cualquier informa cin deber ponerse en contacto con la Sede Electrnica de la CNMV en el telfono 902 18 0 772 Aviso legal Comisin Nacional del Mercado de Valores

Este mensaje y, en su caso, los ficheros que lleve incorporados, est dirigido exc lusivamente a su destinatario y es de carcter confidencial. Si fuere recibido por error o se tuviere conocimiento del mismo sin ser su destinatario, rogamos nos lo comunique por la misma va o telefnicamente (91 585 15 00) y proceda a su destru ccin, debiendo abstenerse de utilizar, transmitir, divulgar o reproducir la info rmacin contenida en el mismo. La CNMV se reserva las acciones legales que proceda n contra todo tercero que acceda de forma ilegtima al contenido de cualquier mens aje externo procedente de la entidad Para informacin y consultas visite nuestra web: http://www.cnmv.es Disclaimer - Comisin Nacional del Mercado de Valores This message, its content and any file attached thereto is for the intended reci pient only and is confidential. If you have received this e-mail in error or had access to it, you should note that the information in it is private and any use thereof is unauthorised. In such an event please notify us by e-mail or by tele phone (+ 34 91 585 15 00). Any reproduction of this e-mail by whatsoever means a nd any transmission or dissemination thereof to other persons is prohibited. The Comisin Nacional del Mercado de Valores reserves the right to take legal action against any persons unlawfully gaining access to the content of any external mes sage it has emitted For additional information, please visit our website: http://www.cnmv.es