Demonstrao de Fluxo de Caixa (1.

parte) O fluxo de caixa evidenciado atravs da Demonstrao de Fluxo de Caixa (DFC), uma demonstrao de grande importncia na anlise da empresa, porque evidencia as modificaes ocorridas nas disponibilidades da entidade (Caixa e Bancos Conta Movimento, principalmente). Note que, apesar do nome, a DFC no evidencia apenas as mudanas na conta Caixa, mas em todas as contas de disponibilidades. Um conceito importante o de equivalente-caixa, que corresponde s Aplicaes de Liquidez Imediata, conta integrante do disponvel da empresa, e que representa as aplicaes que podem ser resgatadas imediatamente, apresentando, portanto, baixo risco de alterao de seu valor. A DFC no uma demonstrao obrigatria pela Lei 6.404/76. Entretanto h proposta, no Congresso Nacional, para introduo de modificaes na Lei das S.A., transformando a DFC em pea obrigatria para as companhias. Entretanto, at o momento, esta demonstrao permanece como pea facultativa. Sabemos que a Contabilidade calcula o resultado do exerccio segundo o regime de competncia (resultado econmico). Assim, na Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE), as receitas e despesas apresentadas l figuram porque seus fatos geradores ocorreram, independentemente de ter havido pagamento ou recebimento, isto , sada ou entrada de numerrio no Caixa (Caixa em sentido amplo, significando Caixa ou Bancos Conta Movimento). O resultado apurado pelo regime de caixa (resultado financeiro) pode ser diferente do resultado econmico. O fluxo de caixa no necessariamente coincidente com o fluxo econmico, sendo normalmente diferente. Por exemplo, a empresa pode apurar lucro econmico (apresentado na DRE), e prejuzo financeiro (evidenciado na DFC). Vejamos o caso abaixo DRE da Companhia ALFA em 31/12/2005: Vendas vista 20.000 Vendas a prazo 50.000 (-) CMV (40.000) (=) Lucro Bruto 30.000 (-) Depreciao (2.000) (-) Amortizao (2.000) (-) Outras Despesas Operacionais (6.000) (=) Lucro Operacional 20.000 (-) Imposto de Renda (25%) (5.000) (=) Lucro Lquido 15.000 Observaes: 1) No havia estoque inicial e todas as mercadorias adquiridas no perodo foram vendidas. 2) Metade das compras s sero pagas em 31/01/2006. 3) O IR ser recolhido at 31/03/2006. Observamos que houve lucro econmico de 15.000, mas quanto desse valor entrou efetivamente em Caixa? Ser que o fluxo de caixa (financeiro) acompanhou o fluxo econmico? Note que apenas 20.000 de vendas foram recebidos (vendas vista). Alm disso, existem despesas que, embora incorridas, no geraram diminuio do Caixa (depreciao e amortizao). O exemplo informa, ainda, que apenas metade das compras foram pagas, e que o imposto de renda s ser recolhido em fins de maro de 2006. Pelo regime de caixa, teramos: Vendas recebidas 20.000 (-) Compras pagas (20.000) (-) Despesas Pagas (6.000) (=) Prejuzo Financeiro (6.000) Como os estoques inicial e final eram iguais a zero (observao 1), conclumos que o valor do CMV corresponde ao valor das compras no perodo (CMV = EI + C EF).

Veja que, embora tenha havido, em 2005, resultado econmico positivo de 15.000, o resultado financeiro da empresa foi de 6.000 negativo. Este resultado financeiro evidenciado na Demonstrao de Fluxo de Caixa, da a grande importncia desta demonstrao na anlise da situao financeira de uma empresa. A DFC representa, assim, as entradas e sadas de dinheiro em Caixa (sentido amplo), especificando a razo destes fluxos de numerrio. Doutrinariamente, costuma-se classificar os fluxos de caixa em 3 grupos: - Fluxos das Operaes - Fluxos dos Financiamentos - Fluxos dos Investimentos Os fluxos das operaes so os decorrentes das atividades operacionais da empresa, ou seja,decorrentes da explorao do objeto social da empresa, como os recebimentos de vendas de mercadorias ou de prestaes de servios, o pagamento de fornecedores, de salrios, de impostos decorrentes das vendas e de outras despesas operacionais. Os fluxos dos financiamentos so referentes aos emprstimos e financiamentos captados pela empresa, incluindo o recebimento dos emprstimos e o desembolso feito nas amortizaes de tais dvidas. Neste grupo, incluem-se, tambm, os recursos recebidos dos scios (integralizaes de capital em dinheiro) e os dividendos pagos aos acionistas. Os fluxos dos investimentos esto ligados aos desembolsos referentes s aquisies de ativos imobilizados, que so utilizados na produo de bens e servios, de investimentos em outras sociedades, bem como os recebimentos na alienao desses ativos. Incluem, ainda, os desembolsos relativos concesso de emprstimos a terceiros e os recebimentos na amortizao desses emprstimos. Quanto aos mtodos de elaborao da DFC, existem dois mtodos, como foi dito acima: - Mtodo Direto - Mtodo Indireto ou da Reconciliao As diferenas entre os dois mtodos referem-se apenas forma de evidenciao dos fluxos das atividades operacionais. Os fluxos das atividades de financiamento e das atividades de investimento so demonstrados de igual maneira nos dois mtodos. Mtodo Direto No modelo direto, os fluxos operacionais so evidenciados pela anlise direta das entradas e sadas de dinheiro em Caixa e Bancos. So evidenciados, portanto, todos os pagamentos e recebimentos feitos no perodo. A DFC elaborada a partir da anlise do Balano Patrimonial e da Demonstrao do Resultado do Exerccio. Vejamos um exemplo: DRE da Companhia BETA em 31/12/2005: Vendas 3.000 (-) CMV (1.600) (=) Lucro Bruto 1.400 (-) Despesas Operacionais (900) (=) Lucro Operacional 500 (-) Proviso para IR (200) (=) Lucro Lquido 300 Balano Patrimonial da Companhia BETA em 31/12/2005: ATIVO PASSIVO 2004 2005 2004 2005 Ativo Circulante Passivo Circulante Caixa 150 100 Fornecedores 300 600 Clientes 600 900 Emprstimos 400 600

Estoques 550 700 Proviso para IR 200 400 ARLP PELP Ttulos a Receber 100 100 Financiamentos 500 100 Ativo Permanente Patrimnio Lquido Investimentos 400 600 Capital Social 1.000 1.000 Imobilizado 600 600 Lucros Acumulados 100 400 Diferido 100 100 Total 2.500 3.100 Total 2.500 3.100 Observe que o lucro econmico da Companhia BETA foi de 300, mas as disponibilidades sofreram uma reduo de 50 (conta Caixa em destaque no Balano). A DFC mostrar a razo disso. Inicialmente, devemos calcular o montante de vendas que foi recebido e o valor das compras que foi efetivamente pago. Iniciemos com as vendas. Um bom artifcio considerar que todas as vendas foram feitas a prazo, transitando inicialmente, portanto, pela conta Clientes. Pela anlise da variao da conta Clientes, calculamos o valor das vendas efetivamente recebidas: Clientes Saldo Inicial 600 X Recebimento de Vendas Vendas 3.000 Saldo Final 900 600 + 3.000 X = 900 X = 2.700 (vendas efetivamente recebidas) Para achar o valor pago pelas compras, devemos primeiramente calcular o valor total das compras do perodo. Para isso, utilizamos a frmula do CMV: CMV = EI + C EF 1.600 = 550 + C 700 C = 1.750 Resta saber que parcela destas compras (1.750) foi efetivamente paga. Utilizaremos o mesmo procedimento utilizado para as vendas, isto , considerar que todas as compras foram feitas a prazo. Analisemos a variao da conta Fornecedores: Fornecedores Pagto. de Compras Y 300 Saldo Inicial 1.750 Compras 600 Saldo Final 300 + 1.750 Y = 600 Y = 1.450 (compras efetivamente pagas) Analisemos agora as despesas operacionais constantes da DRE. Tero sido elas realmente pagas ou apenas incorridas? Observando o Passivo Circulante da Companhia BETA, no notamos o surgimento de novas contas de Despesas a Pagar. Isso significa que todas as despesas operacionais foram efetivamente pagas. Caso houvesse alguma conta de obrigao decorrente de despesas no pagas, seu saldo seria subtrado do valor total das despesas incorridas, evidenciando o valor efetivamente pago. Note tambm que a Proviso para o IR ainda no foi paga, figurando como obrigao no Balano Patrimonial (aumento de 200 no saldo da conta). Assim, este valor no aparecer na DFC. Observando a conta Emprstimos, percebemos tambm o aumento de 200 em seu saldo, o que representa nova entrada de dinheiro nas disponibilidades. Verifiquemos agora os grupos no circulantes. Nota-se que houve reduo de 400 no saldo da conta Financiamentos evidenciando a amortizao desta obrigao com conseqente reduo das disponibilidades. No Ativo Permanente, percebemos, ainda, o aumento de 200 dos Investimentos, indicando aquisio de novas participaes, o que evidencia desembolso de Caixa. Em relao variao da conta Lucros Acumulados (aumento de 300), trata-se do ingresso do Lucro Lquido do exerccio. Os efeitos do lucro lquido nas disponibilidades j foram analisados por meio

dos raciocnios acima. Estamos agora em condies de elaborar a DFC pelo mtodo direto. Eis como seria apresentada a demonstrao: DFC da Companhia BETA em 31/12/2005: Saldo Inicial das Disponibilidades: 150 Fluxos das Operaes: (+) Recebimento de Vendas 2.700 (-) Pagamento de Compras (1.450) (-) Pagamento de Despesas Operacionais (900) (=) Caixa Gerado pelas Operaes 350 Fluxos dos Financiamentos: (+) Emprstimos Bancrios 200 (-) Amortizao de Financiamentos (400) (=) Caixa Gerado pelos Financiamentos (200) Fluxos dos Investimentos: (-) Aquisio de novos Investimentos (200) (=) Caixa Gerado pelos Investimentos (200) Variao Total das Disponibilidades: (50) prejuzo financeiro de 50 Saldo Final das Disponibilidades: 100 O prejuzo financeiro de 50 foi decorrente da soma algbrica dos valores de Caixa gerados pelos fluxos das operaes, dos financiamentos e dos investimentos (350 200 200). Vimos, portanto, que, embora tenha apurado lucro lquido no exerccio, a Companhia BETA amargou um fluxo de caixa negativo, isto , uma reduo em suas disponiblidades, principalmente em funo da amortizao dos financiamentos (400) e da aquisio de novos investimentos (200). Assim, a DFC explica a razo da diferena entre o resultado econmico e o resultado financeiro da empresa, sendo demonstrativo importantssimo na anlise da situao financeira da entidade. DICAS PARA ELABORAO DO BALANO PATRIMONIAL Balano Patrimonial a demonstrao contbil destinada a evidenciar, qualitativa e quantitativamente, numa determinada data, a posio patrimonial e financeira da Entidade. No balano patrimonial, as contas devero ser classificadas segundo os elementos do patrimnio que registrem e agrupadas de modo a facilitar o conhecimento e a anlise da situao financeira da empresa. De acordo com o 1 do artigo 176 da Lei 6.404/76 , as demonstraes de cada exerccio sero publicadas com a indicao dos valores correspondentes das demonstraes do exerccio anterior, para fins de comparao. COMPOSIO O Balano Patrimonial constitudo pelo: - Ativo compreende os bens, os direitos e as demais aplicaes de recursos controlados pela entidade, capazes de gerar benefcios econmicos futuros, originados de eventos ocorridos. - Passivo compreende as origens de recursos representados pelas obrigaes para com terceiros, resultantes de eventos ocorridos que exigiro ativos para a sua liquidao.

- Patrimnio Lquido compreende os recursos prprios da Entidade, e seu valor a diferena positiva entre o valor do Ativo e o valor do Passivo. AGRUPAMENTO Os elementos da mesma natureza e os saldos de reduzido valor quando agrupados, e desde que seja indicada a sua natureza e nunca devem ultrapassar, no total, um dcimo do valor do respectivo grupo de contas, sendo vedada a utilizao de ttulos genricos como "diversas contas" ou "contas correntes". PROCEDIMENTOS PARA ELABORAO DO BALANO Ao trmino do exerccio, como se faz em todos os meses, procede-se ao levantamento do balancete de verificao, com o objetivo de conhecer os saldos das contas do razo e conferir sua exatido. No balancete so relacionadas todas as contas utilizadas pela empresa, quer patrimoniais quer de resultado, demonstrando seus dbitos, crditos e saldos. As contas do balancete, no fim do exerccio, sejam patrimoniais ou de resultado, nem sempre representam, entretanto, os valores reais do patrimnio, naquela data, nem as variaes patrimoniais do exerccio, porque os registros contbeis no acompanham a dinmica patrimonial no mesmo ritmo em que ela se desenvolve. Desta forma, muitos dos componentes patrimoniais aumentam ou diminuem de valor, sem que a contabilidade registre tais variaes, bem como muitas das receitas e despesas, recebidas ou pagas durante o exerccio, no correspondem realmente aos ingressos e ao custo do perodo. Da a necessidade de se proceder ao ajuste das contas patrimoniais e de resultado, na data do levantamento do balano, para que elas representem, em realidade, os componentes do patrimnio nessa data, bem como suas variaes no exerccio. CONCILIAES DOS SALDOS CONTBEIS A conciliao consiste, basicamente, na comparao do saldo de uma conta com uma informao externa contabilidade, de maneira que se possa ter certeza quanto exatido do saldo em anlise. As fontes de informaes mais usuais para verificao dos registros contbeis so os livros fiscais, os extratos bancrios, as posies de financiamentos e carteiras de cobranas, as folhas de pagamento, os controles de caixa, etc. AJUSTES E RECLASSIFICAES PATRIMONIAIS Para elaborao do balano devem ser efetuados vrios ajustes e reclassificaes nas contas patrimoniais, como estoques, emprstimos, etc. Calcula-se tambm a proviso para o Imposto de Renda e a Contribuio Social sobre o Lucro Lquido , de acordo com as normas tributrias vigentes, fazendo-se a respectiva contabilizao. LANAMENTOS DE ENCERRAMENTO DO EXERCCIO

Para apurao do resultado do exerccio, faz-se os lanamentos de encerramento, debitando-se as contas de receitas e creditando-se uma conta transitria, chamada de apurao do resultado do exerccio. O inverso efetuado nas contas de despesas e custos, debitando-se a conta Apurao do Resultado do Exerccio e creditando-se as contas de custos ou despesas. O saldo da conta Apurao do Resultado do Exerccio ser ento transferida para a conta de Resultados a Destinar, sendo esta distribuda para outras contas patrimoniais, conforme proposta da administrao. CLASSIFICAO DAS CONTAS PATRIMONIAIS Aps os ajustes pertinentes e lanamentos de encerramento das contas de resultado, as contas remanescentes so apenas as contas patrimoniais, que devem ser separadas e classificadas em grupos para elaborao do balano patrimonial, sendo que o saldo do ativo deve ser igual ao do passivo.