FIB - FACULDADES INTEGRADAS DE BAURU Ps-graduao em Auditoria, Controladoria e Finanas

Disciplina: PLANEJAMENTO E CONTROLE ORAMENTRIO

Slide 1

Professor: MASAKAZU HOJI

ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA

7a. Edio Editora Atlas Masakazu Hoji

Captulo 1 INTRODUO ADMINISTRAO FINANCEIRA

1.1 Administrao financeira nas empresas 1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos financeiros 1.3 Fluxo de operaes e de fundos Administrao Financeira e Oramentria (HOJI)

1.1

Administrao Financeira nas Empresas

1.1 Administrao Financeira nas Empresas Administra

Objetivo das empresas

Para administrao financeira, o objetivo

econmico das empresas a maximizao de seu valor de mercado. O investimento feito por proprietrios de empresas devem produzir um retorno compatvel com o risco assumido. A gerao de lucro e caixa importante para que uma empresa cumpra sua funo social.

Objetivos econmico e financeiro

Empresa maximizao de seu valor de maximiza mercado com a gerao contnua de lucro e caixa, executando as atividades inerentes ao seu objetivo social e gerenciando (planejando e controlando) adequadamente os investimentos.

Famlia maximizao de seu maximiza patrimnio com a gerao contnua de supervit de caixa por meio da profisso e aumento de rendas produzidas pelos investimentos adequadamente planejados e controlados.

1.1 Adinistrao Financeira nas Empresas Adinistra

Administradores + Empregados

Figura 1.1 Viso de empresa como sistema de gerao de lucro.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas Administra

Atividades Empresariais
Segundo a natureza: > operaes > investimentos > financiamentos

Atividades de operaes: existem em funo do negcio da empresa. Atividades de investimentos: relativas a aplicaes de recursos em carter temporrio ou permanente. Atividades de financiamentos: refletem os efeitos das decises tomadas sobre a forma de financiamento das atividades de operaes e de investimentos.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas Administra

Relao entre a DRE e as atividades empresariais

As atividades operacionais geram receitas e despesas operacionais antes das despesas financeiras. So de natureza comercial, produtiva e administrativa. As atividades no operacionais geram receitas e despesas financeiras e receitas e despesas no operacionais. O IR e a CSLL, bem como as participaes nos resultados so calculados aps os resultados das atividades operacionais e no operacionais.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas Administra

Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (1/2)

DEMONSTRAO DE RESULTADO RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIOS Vendas de produtos Prestao de servios () DEDUES DA RECEITA BRUTA Devolues e abatimentos Impostos incidentes sobre vendas Impostos incidentes sobre servios (=) RECEITA LQUIDA () CUSTO DOS PRODUTOS E SERVIOS Custo dos produtos vendidos Custo dos servios prestados (=) LUCRO BRUTO () DESPESAS OPERACIONAIS Despesas de vendas Despesas gerais e administrativas Outras receitas e despesas operacionais (=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

ATIVIDADES EMPRESARIAIS

Comerciais (vendas)

Produo e execuo (parte vendida) Comerciais, administrativas e gerais (despesas de vendas e de suporte a atividades de operaes)

O P E R A C I O N A I S

1.1 Administrao Financeira nas Empresas Administra Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (2/2) (cont.)
DEMONSTRAO DE RESULTADO
(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS Receitas financeiras () Despesas financeiras (=) LUCRO OPERACIONAL (DE ACORDO COM A LEGISLAO SOCIETRIA) Receitas no operacionais () Despesas no operacionais (=) LUCRO ANTES DO IR E CSLL () PROVISO P/ IR E CSLL (=) LUCRO APS O IR E CSLL () PARTICIPAES E CONTRIBUIES Empregados Administradores (=) LUCRO (PREJUZO) LQUIDO

ATIVIDADES EMPRESARIAIS

Investimentos temporrios e Financiamentos Atividades extraordinrias e eventuais

N R A O C I O O N P A E I - S

Despesas sobre o lucro

Despesas sobre o lucro

1.1 Administrao financeira nas empresas Administra

Funes do administrador financeiro

a) anlise, planejamento e controle financeiro b) tomadas de decises de investimento c) tomadas de decises de financiamentos

Funes do gestor financeiro

Empresa 1. planejamento e controle financeiro 2. tomadas de decises de investimentos 3. tomadas de decises de financiamentos

Famlia 1. planejamento e controle financeiro 2. tomadas de decises de investimentos 3. tomadas de decises de financiamentos 4. tomadas de decises estratgicas

1.1 Administrao financeira nas empresas Administra

Anlise, planejamento e controle financeiro

Coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da empresa, bem como participar ativamente das decises estratgicas, para alavancar as operaes.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas Administra

Decises de Investimentos Destinao dos recursos financeiros para aplicao em ativos correntes (circulantes) e no correntes, considerando a relao adequada de risco e retorno.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas Administra

Decises de financiamentos Captao de recursos financeiros para o financiamento dos ativos, considerando a combinao adequada dos financiamentos de curto e longo prazos e a estrutura de capital.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas Administra

FINANAS

TESOURARIA Administrao de caixa Crdito e contas a receber Contas a pagar

CONTROLADORIA Contabilidade financeira Contabilidade de custos Oramentos Administrao de tributos Sistemas de informao

Cmbio Planejamento financeiro

Figura 1.2 Organograma da rea de Finanas

1.2

Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Integra Cont

Ciclos operacional, econmico e financeiro

Ciclo econmico (de uma empresa industrial): inicia-se com a compra da matria prima e encerra-se com a venda do produto. Compra Ciclo financeiro: iniciase com o primeiro desembolso e termina, geralmente, com o recebimento da venda.
pagamento recebimento

produo venda

Ciclo operacional : de forma geral, inicia-se com a compra de matria-prima e encerra-se com o recebimento da venda.

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Integra Cont

Ms

Compra de matria-prima (a ) Incio de fabricao

Pagamento de outros custos (b ) Trmino de fabricao Prazo de

Venda (c )

Pagamento da matria-prima (a ) Pagamento da comisso (d )

Recebimento da venda (c )

Despesa de comisso (d )

Prazo de fabricao (PF )

estocagem dos Produtos acabados (PEPA )

Prazo de rotao dos estoques (PRE ) Prazo de recebimento da venda (PRV ) Prazo de pagamento da compra (PPC )

CICLO ECONMICO (CE ) CICLO FINANCEIRO (CF ) CICLO OPERACIONAL (CO )

Figura 1.3 Ciclos operacional, econmico e financeiro

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1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Integra Cont

Regime de competncia e regime de caixa

Regime de competncia: as receitas so reconhecidas no momento da venda, e as despesas, quando incorridas; coincide com o ciclo econmico. Regime de caixa: as receitas so reconhecidas no momento do efetivo recebimento, e as despesas, no momento do efetivo pagamento.

Ao longo do tempo, todas as receitas e despesas (operacionais e no operacionais) sero recebidos ou pagos em dinheiro ou foram antecipadamente recebidos ou pagos.

1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos financeiros Integra cont

Liquidez:
a capacidade de pagar compromissos financeiros no curto prazo. Em sentido amplo, a liquidez relacionada com as disponibilidades mais os direitos e bens realizveis no curto prazo. Em sentido restrito, a liquidez relacionada somente com as disponibilidades imediatas (dinheiro).

11

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Integra Cont

Ms

Compra de matria-prima (a ) Incio de fabricao

$ 1.000

$ 200 $ 200
Pagamento de outros custos (b ) Trmino de fabricao Prazo de Prazo de fabricao (PF ) estocagem dos Produtos acabados (PEPA ) Prazo de rotao dos estoques (PRE )

$ 1.600
Venda (c )

$ 1.000
Pagamento da matria-prima (a ) Pagamento da comisso (d )

$ 1.600
Recebimento da venda (c )

Despesa de comisso (d )

$ 80

$ 80

Prazo de recebimento da venda (PRV ) Prazo de pagamento da compra (PPC )

CICLO ECONMICO (CE ) CICLO FINANCEIRO (CF ) CICLO OPERACIONAL (CO )

Figura 1.3 Ciclos operacional, econmico e financeiro

1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos financeiros Integra cont
Quadro 1.2 Demonstrao de resultado da Companhia Operacional.

Ms Vendas Custo do Produto Vendido matria-prima outros custos Despesa de comisso Lucro antes dos juros Juros Lucro (prejuzo) do ms Lucro (prejuzo) acumulado

2
1.600 (c)

4
Quadro 1.3 Demonstrao de fluxo de caixa da Companhia Operacional.

(1.000) (a) (200) (b) (80) (d)

320

Ms Recebimentos Pagamentos: matrias-primas outros custos comisso

Supervit (dficit) antes dos juros

4
1.600 (c)

(1.000) (a) (200) (b) (80) (d) 0 (200) 0 (1.080) 1.600 (68) (f) 0 (200) 200 (e1) 0 0 0 0 (1.080) 1.532

(8) (f1) (8) (f2) (52) (f3)

Juros
0 0 312 (8) (52)

Supervit (dficit) aps os juros

Emprstimos
0 0 312 304 252

1.080 (1.280) (e) (e2) 0 252

Saldo final de caixa Supervit (dficit) acumulado

0 (200) (200)

(1.280)

252

12

1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos financeiros Integra cont
Quadro 1.2 Demonstrao de resultado da Companhia Operacional.

Ms Vendas Custo do Produto Vendido matria-prima outros custos Despesa de comisso Lucro antes dos juros Juros Lucro (prejuzo) do ms Lucro (prejuzo) acumulado

2
1.600 (c)

4
Quadro 1.3 Demonstrao de fluxo de caixa da Companhia Operacional.

(1.000) (a) (200) (b) (80) (d)

320

Ms Recebimentos Pagamentos: matrias-primas outros custos comisso

Supervit (dficit) antes dos juros

4
1.600 (c)

(1.000) (a) (200) (b) (80) (d) 0 (200) 0 (1.080) 1.600 (68) (f) 0 (200) 200 (e1) 0 0 0 0 (1.080) 1.532

(8) (f1) (8) (f2) (52) (f3)

Juros
0 0 312 (8) (52)

Supervit (dficit) aps os juros

Emprstimos
0 0 312 304 252

1.080 (1.280) (e) (e2) 0 252

Saldo final de caixa Supervit (dficit) acumulado

0 (200) (200)

(1.280)

252

1.3

Fluxo de operaes e de fundos

13

1.3 Fluxo de Operaes e de Fundos Opera

Fluxo de atividades operacionais

FLUXO DE BENS E SERVIOS Estoques de matrias-primas OPERAES
Compra de matrias-primas Requisio de material para fabricao

RESULTADO DAS OPERAES

Estoque de produtos em elaborao

MOD CIFs Concluso de fabricao Vendas

Estoque de produtos acabados

Receita bruta

(-)

Impostos (-) Custo dos produtos vendidos (-) Despesas operacionais (=) Lucro (prejuzo) operacional

Baixa de estoque

Baixa de estoque pela transferncia de propriedade ao cliente Despesas de vendas e Despesas Administrativas

Figura 1.4 Fluxo de bens e servios e apurao de resultado operacional

1.3 Fluxo de Operaes e de Fundos Opera

A T IV O C O R R E N T E
E stoque s de m a t ria s -p r im a s

O P ER A E S
C o m p r a a p r a zo d e m a t ri a s - p ri m a s R e q u is i o d e m a t e r ia l p a ra f a b r ic a o

P A S S IV O C O R R E N T E
F o rn e c e do r e s

E stoque s de p ro d u t o s e m e la b o r a o 1

M OD O u tr o s C IF s D e p r e c ia o C o n c lu s o d e f a br ic a o

Im p o s to s a r e c o lh e r (o u a r e c u p e r a r )

S a l r io s e e nc a r g o s s oc ia is a pa gar 5

E stoque s de p ro d u t o s aca bados

B a ix a d e e stoque

C ontas a pa gar
)

Fluxo de fundos e reflexos na contabilidade

Desdobramento da Figura 1.5 em: a) Fluxo de receitas e despesas (Figura 1.6); b) Fluxo de caixa (Figura 1.7).
Figura 1.5 Fluxo de fundos e reflexos na contabilidade

3
D e

D e P L en d os id (d iv

D u p l ic a t a s a r e ce b e r

V en das a praz o V e n d a s a v is ta

LP

F in a n c ia m e n t o s b a n c r i os C P

In v e s ti m e n to s t e m p or rio s C P
a o e

De LP

R ES UL TAD O D AS OPE R A ES
j o ur s

or

tiz

t ap

R e c e i ta br u t a

( )

Im p o s t o s ()

e at sg s Re ur o ej

D IS P O N V E L ( C a ix a e B a n c o s )

a l ic Ap o

2 D e spes as a d m in is tr a tiv a s e D e spes as de ve ndas B a ix a d e e stoque

C usto d os p ro d u t o s v e n d i d os () D es pes as o p e r a c io n a i s D es pes as e r e c e it a s f in a n c e ira s (= )

F in a n c ia m e n t o s b a n c r io s e In v e s t im e n to s t e m p o r ri o s

Pagamentos de passivos operacionais

In
a li c Ap

Venda

te

Im o b i li za d o

D e p r e c ia o 1

A T IV O N O C O R R E N T E

Compra

gr

al

iz

4
r Pa aC

5
Pa ra

L u c ro ( Pr e ju zo )

3
C P

ap

ta

Pa o

ra

In v e s t im e nt o s t e m p o r r io s L P

F in a n c ia m e n t o s b a n c ri o s L P

Pa t r im n io lq u id o

P A S S IV O N O C O R R E N T E

14

ATIVO CORRENTE
Estoques de matrias-primas

OPERAES

PASSIVO CORRENTE

1.3 Fluxo de Operaes Opera e de Fundos

Estoques de produtos em elaborao

Estoques de produtos acabados

Fluxo de receitas e despesas (setas vermelhas) Desdobramento da Figura 1.5

RESULTADO DAS OPERAES Receita bruta Impostos

Os custos de produtos vendidos ficam ativados at o momento da efetiva venda.

Custo dos produtos vendidos Despesas operacionais Despesas e receitas financeiras Lucro (Prejuzo) Imobilizado Depreciao Patrimnio lquido

ATIVO NO CORRENTE

PASSIVO NO CORRENTE

Figura 1.6 Fluxo de receitas e despesas

ATIVO CORRENTE

OPERAES

PASSIVO CORRENTE Fornecedores Impostos a recolher (ou a recuperar) Salrios e encargos sociais a pagar Contas a pagar

1.3 Fluxo de Operaes Opera e de Fundos

Fluxo de caixa Desdobramento da Figura 1.5 Setas verdes = operaces; Setas brancas = investimentos e financiamentos.

Duplicatas a receber

Vendas a prazo Vendas a vista

Financiamentos bancrios CP RESULTADO DAS OPERAES

Investimentos temporrios CP
Re e sg ju at ro e s
tiz or Am o a
l Ap o ica

os ur ej

o pta Ca

DISPONVEL (Caixa e Bancos)

Pagamentos de passivos operacionais
Int eg ra

Compra

l Ap

Venda

liz

a o

o ica

Ca pt a o

Imobilizado

Investimentos temporrios LP

Financiamentos bancrios LP

Patrimnio lquido

ATIVO NO CORRENTE

PASSIVO NO CORRENTE

Figura 1.7 Fluxo de caixa

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1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Integra Cont
Demonstrao de resultado da "Companhia Operacional" Ms Vendas Custo do produto vendido: - matria-prima - outros custos Despesa de comisso Lucro antes dos juros Juros Lucro (prejuzo) do ms 0 0 0 0 (1.000) (200) (80) 320 (8) 312 0 (8) (8) 0 (52) (52) (1.000) (200) (80) 320 (68) 252 0 1 2 1.600 3 4 Total 1.600

Demonstrao de flxuo de caixa da "Companhia Operacional" Ms Recebimentos Pagamentos: - matria-prima - outros custos - comisso Supervit (dficit) das operaes Juros Supervit (dficit) aps os juros Saldo anterior de caixa Saldo final de caixa
Taxa de juros (% a.m.): 4%

0 0

4 1.600

Total 1.600

0 0 0 0 0 0 0 0 (200) 0 (200) 0 (200) 0 (8) (8) (200) (208) (200)

(1.000)

(1.000) (200)

(80) (1.080) (8) (1.088) (208) (1.296) 1.600 (52) 1.548 (1.296) 252

(80) 320 (68) 252 0 252

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Integra Cont

E se aumentarmos a taxa de juros para 10% a.m., a DRE e a DFC da "Companhia Operacional" apresentaro resultados iguais no final do ciclo operacional?

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1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Integra Cont
Demonstrao de resultado da "Companhia Operacional" Ms Vendas Custo do produto vendido: - matria-prima - outros custos Despesa de comisso Lucro antes dos juros Juros Lucro (prejuzo) do ms 0 0 0 0 (1.000) (200) (80) 320 (20) 300 0 (22) (22) 0 (132) (132) (1.000) (200) (80) 320 (174) 146 0 1 2 1.600 3 4 Total 1.600

Demonstrao de flxuo de caixa da "Companhia Operacional" Ms Recebimentos Pagamentos: - matria-prima - outros custos - comisso Supervit (dficit) das operaes Juros Supervit (dficit) aps os juros Saldo anterior de caixa Saldo final de caixa
Taxa de juros (% a.m.): 10%

0 0

4 1.600

Total 1.600

0 0 0 0 0 0 0 0 (200) 0 (200) 0 (200) 0 (20) (20) (200) (220) (200)

(1.000)

(1.000) (200)

(80) (1.080) (22) (1.102) (220) (1.322) 1.600 (132) 1.468 (1.322) 146

(80) 320 (174) 146 0 146

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Integra Cont

A "Companhia Operacional" tem como poltica obter lucratividade mnima de 15% sobre as vendas, aps os juros. Se a taxa de juros subir de 4% a.m. para 6% a.m., a manuteno da operao (negcio) ser interessante no longo prazo? Calcule a "rentabilidade do negcio" em valor presente (valor de hoje) descontando o valor de cada um dos itens. Utilize 7 casas decimais no fator de juros e calcule o valor presente com centavos. O lucro ou prejuzo pode ser apresentado sem os centavos.

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1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Integra Cont

Clculo da lucratividade em valor presente

Valor nominal Vendas Custo do produto vendido: - matria-prima - outros custos Despesa de comisso Lucro (prejuzo) Taxa de juros (% a.m.): 6% (1.000) (200) (80) 320 3 1 3 .............. .............. .............. ............ ............ ............. .............. .........% Lucratividade 1.600 N de perodo 4 Fator de juros 1,2624770 Valor presente 1.267,35

Pergunta-se: Se calcularmos o fluxo de caixa ms a ms, obteremos a mesma lucratividade?

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Integra Cont

Clculo da lucratividade em valor presente

Valor nominal Vendas Custo do produto vendido: - matria-prima - outros custos Despesa de comisso Lucro (prejuzo) Taxa de juros (% a.m.): 6% (1.000) (200) (80) 320 Lucratividade: 3 1 3 1,1910160 1,0600000 1,1910160 (839,62) (188,68) (67,17) 172 13,6% 1.600 N de perodo 4 Fator de juros 1,2624770 Valor presente 1.267,35

Pergunta-se: Se calcularmos o fluxo de caixa ms a ms, obteremos a mesma lucratividade?

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1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Integra Cont

Clculo da lucratividade em valor presente

Demonstrao de flxuo de caixa da "Companhia Operacional" Ms Recebimentos Pagamentos: - matria-prima - outros custos - comisso Supervit (dficit) das operaes Juros Supervit (dficit) aps os juros Saldo anterior de caixa Saldo final de caixa
Taxa de juros (% a.m.): 6%

0 0

4 1.600

Total 1.600

0 0 0 0 0 0 0 0 (200) 0 (200) 0 (200) 0 (12) (12) (200) (212) (200)

(1.000)

(1.000) (200)

(80) (1.080) ............. ............. ............. ............. 1.600 ............ ............ ............ ............

(80) 320 ............ ............ 0 ............

............. Valor presente

Fator de juros .............

............. Valor futuro

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Integra Cont

Clculo da lucratividade em valor presente

Demonstrao de flxuo de caixa da "Companhia Operacional" Ms Recebimentos Pagamentos: - matria-prima - outros custos - comisso Supervit (dficit) das operaes Juros Supervit (dficit) aps os juros Saldo anterior de caixa Saldo final de caixa
Taxa de juros (% a.m.): 6%

0 0

4 1.600

Total 1.600

0 0 0 0 0 0 0 0 (200) 0 (200) 0 (200) 0 (12) (12) (200) (212) (200)

(1.000)

(1.000) (200)

(80) (1.080) (13) (1.093) (212) (1.305) 1.600 (78) 1.522 (1.305) 217

(80) 320 (103) 217 0 217

172 Valor presente Fator de juros 1,262477

217 Valor futuro

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1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Integra Cont

Clculo do ciclo operacional com base em demonstraes financeiras

Sabendo-se que: ciclo operacional = prazo mdio de estocagem + Ciclo operacional = P prazo mdio de recebimento, calcular o ciclo operacional da empresa com base em demonstrao financeira.

Prazo mdio de estocagem

Saldo mdio dos estoques Custo dos produtos vendidos / 365 dias

Prazo mdio de recebimento de vendas

Saldo mdio de contas a receber (Receita operacional bruta - Devolues e abatimentos) / 365 dias

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