Unidade I - Leitura complementar 1:LC11

Oferta e demanda de recursos financeiros No difcil ao leitor entender que gastos e investimentos feitos pela sociedade devem ser financiados a partir de volume de recursos financeiros que so escassos; em outras palavras, no existe volume de recursos financeiros (dinheiro) suficiente para financiar todas as necessidades existentes. Os mercados financeiros, atravs das instituies que o compem, fazem a intermediao da transferncia de recursos econmicos dos agentes econmicos que os detm para outros agentes econmicos que deles necessitam. H um claro jogo de oferta e procura que acaba por atribuir um valor ao custo do dinheiro que, pelo menos teoricamente, deve ser tal que provoque um equilbrio entre a oferta de recursos e a sua procura. Se a procura por recursos mantida a oferta - se elevar, haver uma elevao do custo do dinheiro o que tende a reduzir essa procura; de modo simtrico, se aumentar a oferta de recursos mantida a demanda - haver um diminuio do custo do dinheiro o que tender a provocar um aumento correspondente na procura por recursos. No modelo terico, o custo do dinheiro que estabelece o equilbrio entre oferta e a procura de recursos financeiros. Os agentes poupadores de recursos financeiros postergam seu consumo e/ou investimento ao se privarem do direito de despend-los a qualquer tempo; isso corresponde a um sacrifcio econmico que deve ser remunerado. Por outro lado, os tomadores de recursos financeiros so beneficiados com os recursos emprestados e esto dispostos a pagar um preo por esse benefcio. O custo do dinheiro a remunerao do sacrifcio para o poupador ou o custo do benefcio para o tomador. A figura 1.4 permite entender o mecanismo terico. O ponto em que as curvas de oferta e procura se cruzam o ponto de equilbrio (PE). No ponto PE a quantidade de recursos demandada e ofertada M e o custo do dinheiro nesse ponto ie. O aumento da procura por recursos se reflete no deslocamento da curva de procura para a ireita e para cima; se a curva da oferta se mantm estvel a quantidade

Figura 1.4 Oferta e demanda de recursos

demandada aumenta para M1 e a nica maneira de se obter oferta equivalente pelo aumento do custo do dinheiro que estimula mais agentes a fazerem um sacrifcio e emprestar maior quantidade de recursos. Com o aumento da oferta at M1 tem-se estabelecido um novo patamar de equilbrio em PE1, com custo do dinheiro em ie1 e quantidade de recursos procurada e ofertada M1. Deixa-se ao encargo do leitor fazer um exerccio que espelhe o que acontece quando

aumenta a oferta de recursos que se manifesta por um deslocamento da curva de oferta para a direita e para baixo.