Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII

M u
Xy dng c bn l ngnh to ra c s vt cht k thut quan trng cho nn kinh t quc dn, cng l ngnh mi nhn trong chin lc xy dng v pht trin t nc. Thnh cng ca ngnh xy dng c bn trong nhng nm qua l iu kin thc y cng nghip ho - hin i ho t nc. u t xy dng c bn t c hiu qu cao doanh nghip phi c bin php thch hp qun l ngun vn, khc phc tnh trng lng ph, tht thot trong sn xut. Qu trnh xy dng c bn bao gm nhiu khu (thit k, lp d n, thi cng, nghim thu...), a bn thi cng lun thay i, thi gian thi cng ko di nn cng tc qun l ti chnh thng phc tp, c nhiu im khc bit so vi cc ngnh kinh doanh khc. T khi nn kinh t nc ta chuyn sang c ch th trng, nht l khi Lut Doanh nghip c sa i, trong khi cc doanh nghip nh nc phi thc s chu trch nhim v hot ng kinh doanh ca mnh, c th l phi t hch ton l li th cc doanh nghip t nhn cng tr nn nng ng hn, t ch hn trong sn xut kinh doanh. Phn tch ti chnh nhm mc ch cung cp thng tin v thc trng tnh hnh kinh doanh ca doanh nghip, kh nng thanh ton, hiu qu s dng vn tr thnh cng c ht sc quan trng trong qun l kinh t. Phn tch ti chnh cung cp cho nh qun l ci nhn tng qut v thc trng ca doanh nghip hin ti, d bo cc vn ti chnh trong tng lai, cung cp cho cc nh u t tnh hnh pht trin v hiu qu hot ng, gip cc nh hoch nh chnh sch a ra bin php qun l hu hiu.
1

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Hiu qu sn xut kinh doanh ni chung v hiu qu s dng vn ni ring l ni dung quan trng trong phn tch hot ng kinh doanh ca doanh nghip. Trong iu kin nn kinh t m, mun khng nh c v tr ca mnh trn th trng, mun chin thng c cc i th cnh tranh phn ln ph thuc vo hiu qu sn xut kinh doanh. Hiu qu s c nh gi qua phn tch ti chnh. Cc ch tiu phn tch s cho bit bc tranh v hot ng ca doanh nghip gip tm ra hng i ng n, c cc chin lc v quyt nh kp thi nhm t c hiu qu kinh doanh cao nht. Trong kho lun vi ti Phn tch tnh hnh ti chnh Cng ty c phn Sao Vit ti mun cp ti mt s vn mang tnh l thuyt, t nu ra mt s gii php nhm ci thin tnh hnh ti chnh ca Cng ty c phn Sao Vit. Kho lun gm 3 chng: Chng 1: Mt s vn l lun chung v phn tch ti chnh doanh nghip. Chng 2: Phn tch tnh hnh ti chnh ca Cng ty c phn Sao Vit Chng 3: Mt s gii php ci thin tnh hnh ti chnh Cng ty c phn Sao Vit Do thiu kinh nghim thc t v hiu bit v ti cn mang nng tnh l thuyt nn kho lun khng trnh khi nhng thiu st. Ti mong nhn c kin ng gp ca cc thy c v cc bn kho lun c hon thin hn.

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Qua y ti xin gi li cm n Cng ty Cng ty C phn Sao Vit to iu kin thun li cho ti trong thi gian thc tp ti Cng ty. Xin chn thnh cm n PGS., TS. Lu Th Hng v cc bn gip ti hon thnh kho lun ny.

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII

Chng I: Mt s vn l lun chung v phn tch ti chnh doanh nghip

1.1. mc tiu phn tch
Phn tch ti chnh l s dng mt tp hp cc khi nim, phng php v cc cng c cho php x l cc thng tin k ton v cc thng tin khc v qun l nhm nh gi tnh hnh ti chnh ca mt doanh nghip, nh gi ri ro, mc v cht lng hiu qu hot ng ca doanh nghip . Quy trnh thc hin phn tch ti chnh ngy cng c p dng rng ri trong mi n v kinh t c t ch nht nh v ti chnh nh cc doanh nghip thuc mi hnh thc, c p dng trong cc t chc x hi, tp th v cc c quan qun l, t chc cng cng. c bit, s pht trin ca cc doanh nghip, ca cc ngn hng v ca th trng vn to nhiu c hi phn tch ti chnh chng t thc s l c ch v v cng cn thit.

1.1.1. Phn tch ti chnh i vi nh qun tr

Nh qun tr phn tch ti chnh nhm nh gi hot ng kinh doanh ca doanh nghip, xc nh im mnh, im yu ca doanh nghip. l c s nh hng cc quyt nh ca Ban Tng Gim c, Gim c ti chnh, d bo ti chnh: k hoch u t, ngn qu v kim sot cc hot ng qun l.

1.1.2. Phn tch ti chnh i vi nh u t

Nh u t cn bit thu nhp ca ch s hu - li tc c phn v gi tr tng thm ca vn u t. H quan tm ti phn tch ti chnh
4

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII nhn bit kh nng sinh li ca doanh nghip. l mt trong nhng cn c gip h ra quyt nh b vn vo doanh nghip hay khng.

1.1.3. Phn tch ti chnh i vi ngi cho vay

Ngi cho vay phn tch ti chnh nhn bit kh nng vay v tr n ca khch hng. Chng hn, quyt nh cho vay, mt trong nhng vn m ngi cho vay cn xem xt l doanh nghip thc s c nhu cu vay hay khng? Kh nng tr n ca doanh nghip nh th no? Ngoi ra, phn tch ti chnh cng rt cn thit i vi ngi hng lng trong doanh nghip, i vi cn b thu, thanh tra, cnh st kinh t, lut s... D h cng tc cc lnh vc khc nhau, nhng h u mun hiu bit v hot ng ca doanh nghip thc hin tt hn cng vic ca h. Nh vy, mi quan tm hng u ca cc nh phn tch ti chnh l nh gi kh nng xy ra ri ro ph sn tc ng ti cc doanh nghip m biu hin ca n l kh nng thanh ton, kh nng cn i vn, kh nng hot ng cng nh kh nng sinh li ca doanh nghip. Trn c s , cc nh phn tch ti chnh tip tc nghin cu v a ra nhng d on v kt qu hot ng ni chung v mc doanh li ni ring ca doanh nghip trong tng lai. Ni cch khc, phn tch ti chnh l c s d on ti chnh. Phn tch ti chnh c th c ng dng theo nhiu hng khc nhau: vi mc ch tc nghip (chun b cc quyt nh ni b), vi mc ch nghin cu, thng tin hoc theo v tr ca nh phn tch (trong doanh nghip hoc ngoi doanh nghip). Tuy nhin, trnh t phn
5

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII tch v d on ti chnh u phi tun theo cc nghip v phn tch thch ng vi tng giai on d on. Nghip v phn tch Giai on d on Chun b v x l cc ngun thng tin: - Thng tin k ton ni b - Thng tin khc t bn ngoi p dng cc cng c phn tch ti chnh - X l thng tin k ton - Tnh ton cc ch s - Tp hp cc bng biu Xc nh biu hin c trng - Triu chng hoc hi chng - nhng kh khn. - im mnh v im yu Gii thch v nh gi cc ch s v bng biu, cc kt qu - Cn bng ti chnh - Nng lc hot ng ti chnh - C cu vn v chi ph vn - C cu u t v doanh li Phn tch thuyt minh - Nguyn nhn kh khn - Nguyn nhn thnh cng Xc nh: - Hng pht trin - Gii php ti chnh hoc gii php khc 1.2. thng tin s dng trong phn tch ti chnh Tin lng v ch dn
6

Tng hp quan st

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Trong phn tch ti chnh, nh phn tch phi thu thp, s dng mi ngun thng tin: t nhng thng tin ni b doanh nghip n nhng thng tin bn ngoi doanh nghip, t thng tin s lng n thng tin gi tr. Nhng thng tin u gip cho nh phn tch c th a ra c nhng nhn xt, kt lun tinh t v thch ng. Thng tin bn ngoi gm nhng thng tin chung (lin quan n trng thi nn kinh t, c hi kinh doanh, chnh sch thu, li sut), thng tin v ngnh kinh doanh (thng tin lin quan n v tr ca ngnh trong nn kinh t, c cu ngnh, cc sn phm ca ngnh, tnh trng cng ngh, th phn) v cc thng tin v php l, kinh t i vi doanh nghip (cc thng tin m cc doanh nghip phi bo co cho cc c quan qun l nh: tnh hnh qun l, kim ton, k hoch s dng kt qu kinh doanh ca doanh nghip). Tuy nhin, nh gi mt cch c bn tnh hnh ti chnh ca doanh nghip, c th s dng thng tin k ton trong ni b doanh nghip nh l mt ngun thng tin quan trng bc nht. Vi nhng c trng h thng, ng nht v phong ph, k ton hot ng nh l mt nh cung cp quan trng nhng thng tin ng gi cho phn tch ti chnh. V li, cc doanh nghip cng c ngha v cung cp thng tin k ton cho cc i tc bn trong v bn ngoi doanh nghip. Thng tin k ton c phn nh kh y trong cc bo co k ton. Phn tch ti chnh c thc hin trn c s cc bo co ti chnh - c hnh thnh thng qua vic x l cc bo co k ton ch yu: l Bng cn i k ton, Bo co kt qu kinh doanh, Ngn qu (Bo co lu chuyn tin t).

1.2.1. Bng cn i k ton

7

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII

1.2.1.1. Khi nim

Bng cn i k ton l mt bo co ti chnh m t tnh trng ti chnh ca mt doanh nghip ti mt thi im nht nh no . y l mt bo co ti chnh c ngha rt quan trng i vi mi i tng c quan h s hu, quan h kinh doanh v quan h qun l vi doanh nghip. Thng thng, Bng cn i k ton c trnh by di dng bng cn i s d cc ti khon k ton; mt bn phn nh ti sn v mt bn phn nh ngun vn ca doanh nghip.

1.2.1.2. ngha
Bn ti sn ca Bng cn i k ton phn nh gi tr ca ton b ti sn hin c n thi im lp bo co thuc quyn qun l v s dng ca doanh nghip: l ti sn c nh, ti sn lu ng. Bn ngun vn phn nh s vn hnh thnh cc loi ti sn ca doanh nghip n thi im lp bo co: l vn ca ch (vn t c) v cc khon n. Cc khon mc trn Bng cn i k ton c sp xp theo kh nng chuyn ho thnh tin gim dn t trn xung. Bn ti sn Ti sn lu ng (tin v chng khon ngn hn d bn, cc khon phi thu, d tr); ti sn ti chnh; ti sn c nh hu hnh v v hnh. Bn ngun vn N ngn hn (n phi tr nh cung cp, cc khon phi np, phi tr khc, n ngn hn ngn hng thng mi v cc t chc tn dng khc); n di hn (n vay di hn ngn hng thng mi v cc t chc
8

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII tn dng khc, vay bng cch pht hnh tri phiu); vn ch s hu (thng bao gm: vn gp ban u, li nhun khng chia, pht hnh c phiu mi). V mt kinh t, bn ti sn phn nh quy m v kt cu cc loi ti sn; bn ngun vn phn nh c cu ti tr, c cu vn cng nh kh nng c lp v ti chnh ca doanh nghip. Bn ti sn v ngun vn ca Bng cn i k ton u c cc ct ch tiu: s u k, s cui k. Ngoi cc khon mc trong ni bng cn c mt s khon mc ngoi bng cn i k ton nh: mt s ti sn thu ngoi, vt t, hng ho nhn gi h, nhn gia cng, hng ho nhn bn h, ngoi t cc loi... Nhn vo Bng cn i k ton, nh phn tch c th nhn bit c loi hnh doanh nghip, quy m, mc t ch ti chnh ca doanh nghip. Bng cn i k ton l mt t liu quan trng bc nht gip cho cc nh phn tch nh gi c kh nng cn bng ti chnh, kh nng thanh ton v kh nng cn i vn ca doanh nghip.

1.2.2. Bo co kt qu kinh doanh

Mt thng tin khng km phn quan trng c s dng trong phn tch ti chnh l thng tin phn nh trong bo co Kt qu kinh doanh. Khc vi Bng cn i k ton, bo co Kt qu kinh doanh cho bit s dch chuyn ca tin trong qu trnh sn xut - kinh doanh ca doanh nghip v cho php d tnh kh nng hot ng ca doanh nghip trong tng lai. Bo co Kt qu kinh doanh cng gip nh phn tch so snh doanh thu vi s tin thc nhp qu khi bn hng ho, dch v; so snh tng chi ph pht sinh vi s tin thc
9

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII xut qu vn hnh doanh nghip. Trn c s doanh thu v chi ph, c th xc nh c kt qu sn xut - kinh doanh: li hay l trong nm. Nh vy, bo co Kt qu kinh doanh phn nh kt qu hot ng sn xut - kinh doanh, phn nh tnh hnh ti chnh ca doanh nghip trong mt thi k nht nh. N cung cp nhng thng tin tng hp v tnh hnh v kt qu s dng cc tim nng v vn, lao ng, k thut v trnh qun l sn xut - kinh doanh ca doanh nghip. Nhng khon mc ch yu c phn nh trn bo co Kt qu kinh doanh: doanh thu t hot ng sn xut kinh doanh; doanh thu t hot ng ti chnh; doanh thu t hot ng bt thng v chi ph tng ng vi tng hot ng . Nhng loi thu nh: VAT, Thu tiu th c bit, v bn cht khng phi l doanh thu v khng phi l chi ph ca doanh nghip nn khng c phn nh trn bo co Kt qu kinh doanh. Ton b cc khon thu i vi doanh nghip v cc khon phi np khc c phn nh trong phn: Tnh hnh thc hin ngha v vi Nh nc.

1.2.3. Bo co lu chuyn tin t

nh gi mt doanh nghip c m bo c chi tr hay khng, cn tm him tnh hnh Ngn qu ca doanh nghip. Ngn qu thng c xc nh cho thi hn ngn (thng l tng thng) Xc nh hoc d bo dng tin thc nhp qu (thu Ngn qu), bao gm: dng tin nhp qu t hot ng kinh doanh (t bn hng ho hoc dch v); dng tin nhp qu t hot ng u t, ti chnh; dng tin nhp qu t hot ng bt thng.
10

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Xc nh hoc d bo dng tin thc xut qu (chi Ngn qu) bao gm: dng tin xut qu thc hin sn xut kinh doanh; dng tin xut qu thc hin hot ng u t, ti chnh; dng tin xut qu thc hin hot ng bt thng. Trn c s dng tin nhp qu v dng tin xut qu, nh phn tch thc hin cn i ngn qu vi s d ngn qu u k xc nh s d ngn qu cui k. T , c th thit lp mc ngn qu d phng ti thiu cho doanh nghip nhm mc tiu m bo chi tr. Tm li, phn tch tnh ti chnh ca mt doanh nghip, cc nh phn tch cn phi c v hiu c cc bo co ti chnh, qua , h nhn bit c v tp trung vo cc ch tiu ti chnh lin quan trc tip ti mc tiu phn tch ca h. 1.3. Phng php v ni dung phn tch ti chnh doanh nghip

1.3.1. Phng php phn tch ti chnh

1.3.1.1 . Phng php t s Phng php truyn thng c p dng ph bin trong phn tch ti chnh l phng php t s. y l phng php trong cc t s c s dng phn tch. l cc t s n c thit lp bi ch tiu ny so vi ch tiu khc. y l phng php c tnh hin thc cao vi cc iu kin p dng ngy cng c b sung v hon thin. Bi l, th nht: ngun thng tin k ton v ti chnh c ci tin v c cung cp y hn. l c s hnh thnh nhng t l tham chiu tin cy cho vic nh gi mt t s ca mt doanh nghip hay mt nhm doanh nghip; th hai: vic p dng cng ngh tin hc cho php tch lu d liu v thc y nhanh qu trnh tnh ton hng
11

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII lot cc t s; th ba: phng php phn tch ny gip nh phn tch khai thc c hiu qu nhng s liu v phn tch mt cch h thng hng lot t s theo chui thi gian lin tc hoc theo tng giai on. 1.3.1.2. Phng php so snh V nguyn tc, vi phng php t s, cn xc nh c cc ngng, cc t s tham chiu. nh gi tnh trng ti chnh ca mt doanh nghip cn so snh cc t s ca doanh nghip vi cc t s tham chiu. Nh vy, phng php so snh lun c kt hp vi cc phng php phn tch ti chnh khc. Khi phn tch, nh phn tch thng so snh theo thi gian (so snh k ny vi k trc) nhn bit xu hng thay i theo tnh hnh ti chnh ca doanh nghip, theo khng gian (so snh vi mc trung bnh ca ngnh) nh gi v th ca doanh nghip trong ngnh. 1.3.1.3. Phng php DUPONT Bn cnh , cc nh phn tch cn s dng phng php phn tch ti chnh DUPONT. Vi phng php ny, cc nh phn tch s nhn bit c cc nguyn nhn dn n cc hin tng tt, xu trong hot ng ca doanh nghip. Bn cht ca phng php ny l tch mt t s tng hp phn nh sc sinh li ca doanh nghip nh thu nhp trn ti sn (ROA), thu nhp sau thu trn vn ca s hu (ROE) thnh tch s ca chui cc t s ca chui cc t s c mi quan h nhn qu vi nhau. iu cho php phn tch nh hng ca cc t s vi t s tng hp.

1.3.2. Ni dung phn tch ti chnh 1.3.2.1. Phn tch cc t s ti chnh

12

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Trong phn tch ti chnh, cc t s ti chnh ch yu thng c phn thnh 4 nhm chnh: 1.3.2.1.1. Cc t s v kh nng thanh ton Kh nng thanh ton hin hnh = Ti sn lu ng N ngn hn

Ti sn lu ng thng thng bao gm tin, cc chng khon ngn hn d chuyn nhng (tng ng tin), cc khon phi thu v d tr (tn kho); cn n ngn hn thng bao gm cc khon vay ngn hn ngn hng thng mi v cc t chc tn dng khc. C ti sn lu ng v n ngn hn u c thi hn nht nh - ti mt nm. T s kh nng thanh ton hin hnh l thc o kh nng thanh ton ngn hn ca doanh nghip, n cho bit mc cc khon n ca cc ch n ngn hn c trang tri bng cc ti sn c th chuyn i thnh tin trong mt giai on tng ng vi thi hn ca cc khon n . nh gi kh nng thanh ton cc khon n ngn hn khi n hn, cc nh phn tch cn quan tm n ch tiu vn lu ng rng (net working capital) hay vn lu ng thng xuyn ca doanh nghip. Ch tiu ny cng l mt yu t quan trng v cn thit cho vic nh gi iu kin cn bng ti chnh ca mt doanh nghip. N c xc nh l phn chnh lch gia tng ti sn lu ng v tng n ngn hn, hoc l phn chnh lch gia vn thng xuyn n nh vi ti sn c nh rng. Kh nng p ng ngha v thanh ton, m rng quy m sn xut kinh doanh v kh nng nm bt thi c thun li ca nhiu doanh nghip ph thuc phn ln vo vn lu ng rng. Do vy, s pht trin ca khng t doanh nghip cn c th hin s tng trng vn lu ng rng.
13

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII T s kh nng thanh ton nhanh: l t s gia cc ti sn quay vng nhanh vi n ngn hn. Ti sn quay vng nhanh l nhng ti sn c th nhanh chng chuyn i thnh tin, bao gm: tin, chng khon ngn hn, cc khon phi thu. Ti sn d tr (tn kho) l cc ti sn kh chuyn thnh tin hn trong tng ti sn lu ng v d b l nht nu bn c. Do vy, t s kh nng thnh ton nhanh cho bit kh nng hon tr cc khon n ngn hn khng ph thuc vo vic bn ti sn d tr (tn kho) v c xc nh bng cch ly ti sn lu ng tr phn d tr (tn kho) chia cho n ngn hn. Kh nng thanh ton nhanh = Ti sn lu ng d tr N ngn hn

T s d tr (tn kho) trn vn lu ng rng: t s ny cho bit d tr chim bao nhiu phn trm vn lu ng rng. N c tnh bng cch chia d tr (tn kho) cho vn lu ng rng. 1.3.2.1.2 Cc t s v kh nng cn i vn T s ny c dng o lng phn vn gp ca cc ch s hu doanh nghip so vi phn ti tr ca cc ch n i vi doanh nghip v c ngha quan trng trong phn tch ti chnh. Bi l, cc ch n nhn vo s vn ca ch s hu cng ty th hin mc tin tng vo s bo m an ton cho cc mn n. Nu ch s hu doanh nghip ch ng gp mt t l nh trong tng s vn th ri ro xy ra trong sn xut - kinh doanh ch yu do cc ch n gnh chu. Mt khc, bng cch tng vn thng qua vay n, cc ch doanh nghip vn nm quyn kim sot v iu hnh doanh nghip. Ngoi ra, nu doanh nghip thu c li nhun t tin vay th li nhun dnh cho cc ch doanh nghip s gia tng ng k.
14

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII T s n trn tng ti sn (h s n): t s ny c s dng xc nh ngha v ca ch doanh nghip i vi cc ch n trong vic gp vn. Thng thng cc ch n thch t s n trn tng ti sn va phi v t s ny cng thp th khon n cng c m bo trong trng hp doanh nghip b ph sn. Trong khi , cc ch s hu doanh nghip a thch t s ny cao v h mun li nhun gia tng nhanh v mun ton quyn kim sot doanh nghip. Song, nu t s n qu cao, doanh nghip d b ri vo tnh trng mt kh nng thanh ton. Kh nng thanh ton li vay hoc s ln c th tr li: th hin t s gia li nhun trc thu v li vay trn li vay. N cho bit mc li nhun m bo kh nng tr li hng nm nh th no. Vic khng tr c cc khon n ny s th hin kh nng doanh nghip c nguy c b ph sn. 1.3.2.1.3 Cc t s v kh nng hot ng Cc t s hot ng c s dng nh gi hiu qu s dng ti sn ca doanh nghip. Vn ca doanh nghip c dng u t cho cc loi ti sn khc nhau nh ti sn c nh, ti sn lu ng. Do , cc nh phn tch khng ch quan tm ti vic o lng hiu qu s dng tng ti sn m cn ch trng ti hiu qu s dng ca tng b phn cu thnh tng ti sn ca doanh nghip. Ch tiu doanh thu c s dng ch yu trong tnh ton cc t s ny xem xt kh nng hot ng ca doanh nghip. Vng quay tin: T s ny c xc nh bng cch chia doanh thu (DT) trong nm cho tng s tin v cc loi ti sn tng ng

15

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII tin bnh qun (chng khon ngn hn d chuyn nhng); n cho bit s vng quay ca tin trong nm. Vng quay d tr (tn kho): L mt ch tiu kh quan trng nh gi hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip, vng quay d tr c xc nh bng t s gia doanh thu trong nm v gi tr d tr (nguyn vt liu, vt liu ph, sn phm d dang, thnh phm) bnh qun. K thu tin bnh qun = cc khon phi thu X 360/DT Trong phn tch ti chnh, k thu tin c s dng nh gi kh nng thu tin trong thanh ton trn c s cc khon phi thu v doanh thu bnh qun mt ngy. Cc khon phi thu ln hay nh ph thuc vo chnh sch tn dng thng mi ca doanh nghip v cc khon tr trc. Hiu sut s dng ti sn c nh: Ch tiu ny cho bit mt ng ti sn c nh to ra c bao nhiu ng doanh thu trong mt nm. Hiu sut s dng ti sn c nh = DT/TSC Ti sn c nh y c xc nh theo gi tr cn li n thi im lp bo co. Hiu sut s dng tng ti sn: Ch tiu ny cn c gi l vng quay ton b ti sn, n c o bng t s gia doanh thu v tng ti sn v cho bit mt ng ti sn em li bao nhiu ng doanh thu. Hiu sut s dng tng ti sn = DT/TS 1.3.2.1.4 Cc t s v kh nng sinh li
16

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Nu nh cc nhm t s trn y phn nh hiu qu tng hot ng ring bit ca doanh nghip th t s v kh nng sinh li phn nh tng hp nht hiu qu sn xut - kinh doanh v hiu nng qun l doanh nghip. Doanh li tiu th sn phm = TNST/DT Ch tiu ny c xc nh bng cch chia thu nhp sau thu (li nhun sau thu) cho doanh thu. N phn nh s li nhun sau thu trong mt trm ng doanh thu. T s thu nhp sau thu trn vn ch s hu (Doanh li vn ch s hu): ROE ROE = TNST/VCSH Ch tiu doanh li vn ch s hu c xc nh bng cch chia thu nhp sau thu cho vn ch s hu. N phn nh kh nng sinh li ca vn ch s hu v c cc nh u t c bit quan tm khi h quyt nh b vn u t vo doanh nghip. Tng mc doanh li vn ch s hu l mt mc tiu quan trng nht trong hot ng qun l ti chnh doanh nghip. Doanh li ti sn: ROA ROA = TNTT & L/TS hoc ROA = TNST/TS y l mt ch tiu tng hp nht c dng nh gi kh nng sinh li ca mt ng vn u t. Tu thuc vo tnh hnh c th ca doanh nghip c phn tch v phm vi so snh m ngi ta la chn thu nhp trc thu v li hoc thu nhp sau thu so snh vi tng ti sn.

17

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Ngoi cc t s trn y, cc nh phn tch cng c bit ch ti vic tnh ton v phn tch nhng t s lin quan ti cc ch s hu v gi tr th trng. Chng hn: T l hon vn c phn Thu nhp sau thu Vn c phn Thu nhp sau thu S lng c phiu thng

Thu nhp c phiu

T l tr C tc

Li c phiu Thu nhp c phiu

T l gi/li nhun

Gi c phiu Thu nhp c phiu

- T l

Li c phiu Gi c phiu

, v.v.

Khi s dng phng php phn tch ti chnh DUPONT nhm nh gi tc ng tng h gia cc t s ti chnh, nh phn tch c th thc hin vic tch ROE (TNST/VCSH) nh sau: Tch ROE ROE = TNST/VCSH = TNST/TS x TS/VCSH = ROA x EM (s nhn vn)

18

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII ROE phn nh mc sinh li ca mt ng vn ch s hu - mc tng gi tr ti sn cho cc ch s hu. Cn ROA (TNST/TS) phn nh mc sinh li ca ton b danh mc ti sn ca doanh nghip - kh nng qun l ti sn ca cc nh qun l doanh nghip. EM l h s nhn vn ch s hu, n phn nh mc huy ng vn t bn ngoi ca doanh nghip. Nu EM tng, iu chng t doanh nghip tng vn huy ng t bn ngoi. Tch ROA ROA = TNST/TS = TNST/DT x DT/TS = PM x AU PM: Doanh li tiu th phn nh t trng li nhun sau thu trong doanh thu ca doanh nghip. Khi PM tng, iu th hin doanh nghip qun l doanh thu v qun l chi ph c hiu qu. AU: Hiu sut s dng ti sn ca doanh nghip Nh vy, qua hai ln phn tch, ROE c th c bin i nh sau: ROE = PM x AU x EM n y c th nhn bit c cc yu t c bn tc ng ti ROE ca mt doanh nghip: l kh nng tng doanh thu, cng tc qun l chi ph, qun l ti sn v n by ti chnh.

1.3.2.2. Phn tch din bin ngun vn v s dng vn

Trong phn tch ngun vn v s dng vn, ngi ta thng xem xt s thay i ca cc ngun vn v cch thc s dng vn ca mt doanh nghip trong mt thi k theo s liu gia hai thi im lp Bng cn i k ton.

19

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Mt trong nhng cng c hu hiu ca nh qun l ti chnh l biu k ngun vn v s dng vn (Bng ti tr). N gip nh qun l xc nh r cc ngun cung ng vn v vic s dng cc ngun vn . lp c biu ny, trc ht phi lit k s thay i cc khon mc trn Bng cn i k ton t u k n cui k. Mi s thay i c phn bit hai ct: s dng vn v ngun vn theo nguyn tc: - Nu cc khon mc bn ti sn tng hoc cc khon mc bn ngun vn gim th iu th hin vic s dng vn - Nu cc khon mc bn ti sn gim hoc cc khon mc bn ngun vn tng th iu th hin vic to ngun. Ngoi vic phn tch vic s dng vn v ngun vn, ngi ta cn phn tch tnh hnh ti chnh theo lung tin xc nh s tng (gim) tin v nguyn nhn tng gim tin. Trn c s , doanh nghip s c nhng bin php qun l ngn qu tt hn.

1.3.2.3. Phn tch cc ch tiu ti chnh trung gian

Trong phn tch ti chnh, cc nh phn tch thng kt hp cht ch nhng nh gi v trng thi tnh vi nhng nh gi v trng ng a ra mt bc tranh ton cnh v tnh hnh ti chnh ca doanh nghip. Nu nh trng thi tnh c th hin qua Bng cn i k ton th trng thi ng (s dch chuyn ca cc dng tin) c phn nh qua bng k ngun vn v s dng vn (Bng ti tr), qua bo co kt qu kinh doanh. Thng qua cc bo co ti chnh ny, cc nh phn tch c th nh gi s thay i v vn lu ng rng, v nhu cu vn lu ng, t c th nh gi
20

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII nhng thay i v ngn qu ca doanh nghip. Nh vy, gia cc bo co ti chnh c mi lin quan rt cht ch: nhng thay i trn Bng cn i k ton c lp u k v cui k cng vi kh nng t ti tr c tnh t bo co kt qu kinh doanh c th hin trn bng ti tr v lin quan mt thit ti ngn qu ca doanh nghip. Khi phn tch trng thi ng, trong mt s trng hp nht nh ngi ta cn ch trng ti cc ch tiu qun l trung gian nhm nh gi chi tit hn tnh hnh ti chnh v d bo nhng im mnh v im yu ca doanh nghip. Nhng ch tiu ny l c s xc lp nhiu h s (t l) rt c ngha v hot ng c cu vn, ca doanh nghip. Li gp = doanh thu - gi vn hng bn Thu nhp trc KH&L = li gp - chi ph bn hng, qun l (khng k KH & L) Thu nhp trc thu v li = thu nhp trc khu hao v li - khu hao Thu nhp trc thu = thu nhp trc thu v li - li vay Thu nhp sau thu = thu nhp trc thu - thu thu nhp doanh nghip Trn c s , nh phn tch c th xc nh mc tng tuyt i v mc tng tng i ca cc ch tiu qua cc thi k nhn bit tnh hnh hot ng ca doanh nghip. ng thi, nh phn tch cng cn so snh chng vi cc ch tiu cng loi ca cc doanh nghip cng ngnh nh gi v th ca doanh nghip.

21

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII

Chng II: Phn tch tnh hnh ti chnh Cng ty c phn sao vit
2.1. Tng quan v Cng ty

2.1.1. Qu trnh ra i v pht trin

Cng ty C phn Sao Vit c tr s ti ng Hong Quc Vit, Qun Cu Giy, H ni v mt s vn phng chi nhnh, i din trn c nc. Cng ty c thnh lp t nm 1998 trn c s hp nht mt s t xy dng dn dng do t nhn lm ch. Ban u, Cng ty ng k hot ng theo hnh thc Cng ty TNHH nhiu thnh vin, sau chuyn thnh Cng ty C phn. Mc tiu ca s hp nht v chuyn i loi hnh doanh nghip ny l nhm huy ng c mt s vn t c tng i ln (bao gm nh xng, my mc, thit b v tin vn) u t cho cc hot ng xy lp dn dng v cng nghip quy m ln hn, ng thi chun b cho vic gia nhp th trng chng khon nu c th. Tri qua mt giai on nhiu thng trm do tc ng ca ngoi cnh m in hnh l tc ng tiu cc ca cuc khng hong tin t Chu v th gii bt ngun t Thi Lan nm 1997 cng nh cuc khng hong kinh t th gii nm 2001 sau s kin 11/9 ti M, Cng ty C phn Sao Vit khng ngng vn ln, t ch ch l nhng n v lm n nh l tr thnh mt Cng ty lm n c uy tn vi khch hng, c tng trng bnh qun xp x 20%/nm (tr nm 2001 tng trng 8%), to v duy tr vic lm cng nh thu nhp n nh cho i ng gn 100 cn b Cng ty v hng ngn cng nhn xy

22

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII dng ca Cng ty khp c nc, hon thnh ngha v vi Ngn sch nh nc. Nh ni trn, s hnh thnh v pht trin ca Cng ty C phn Sao Vit c th tm tt trong 2 giai on pht trin sau: Giai on 1: S hnh thnh v pht trin ca cc t hp sn xut nh l, lm n manh mn, tp trung ch yu vo i tng khch hng l cc h gia nh, lm thu cho cc Cng ty c kh nng ti chnh mnh cng nh uy tn trn th trng xy dng. a bn hot ng trong thi k ny ch gi gn trong mt vi tnh ti khu vc pha Bc. Giai on 2: S hp nht hnh thnh Cng ty C phn Sao Vit duy tr khch hng truyn thng v dn tip cn c vi khch hng mi l cc S, Ban, ngnh, cc Cng ty, x nghip ti cc a phng; xy dng cc cng trnh c quy m ngy cng ln. a bn hot ng ca Cng ty trong thi k ny pht trin ra nhiu vng, c bit vn vo tn min Trung, min Nam, v ra mt vi nc trong khu vc.

2.1.2. Mt s c im v Cng ty
Cng ty C phn Sao Vit l mt doanh nghip hot ng trong lnh vc xy dng, do vy v c bn, iu kin t chc hot ng sn xut cng nh sn phm ca cng ty c s khc bit rt ln so vi cc ngnh sn xut vt cht khc. S khc bit ny qui nh c im t chc sn xut kinh doanh ca cng ty. 2.1.2.1. T chc mt bng thi cng, cc yu t sn xut

23

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Mt bng thi cng ca cng ty thng c bn ch u t giao cho. Tuy nhin qu trnh sn xut din ra thun li cng ty phi gii phng mt bng v xc nh mc thun li, kh khn trong qu trnh tp kt v vn chuyn vt liu c bin php t chc cho ph hp. - T chc cc yu t sn xut: + V ngun nhn lc: Sau khi k kt hp ng giao nhn thu, cng ty giao nhim v thi cng cng trnh cho cc x nghip, cc i trc thuc. Gim c x nghip hoc i trng cc i trc thuc chu trch nhim iu ng nhn cng tin hnh sn xut. Lc lng lao ng ca cng ty bao gm c cng nhn trong bin ch v lao ng thu ngoi. + V ngun nguyn vt liu: Nguyn vt liu l yu t c bn ca qu trnh xy lp, to nn thc th cng trnh. Trong cc doanh nghip xy dng ni chung v Cng ty C phn Sao Vit ni ring, yu t nguyn vt liu bao gm nhiu chng loi phc tp vi khi lng ln. Do vy t chc cung ng kp thi v qun l cht ch cc yu t ny c ngha kinh t quan trng i vi hiu qu sn xut. Nhu cu v vt liu l cp bch, do vy, mt yu cu t ra l phi d tr y v phi cung ng kp thi nguyn vt liu cho sn xut, trnh thit hi do ngng sn xut gy ra. + V vic huy ng my thi cng: Trn c s bin php thi cng c nu ra trong lun chng kinh t k thut, ch nhim cng trnh xc nh chng loi v s lng my thi cng cn thit. Khi nhu cu s dng my thi cng pht sinh, ch nhim cng trnh c th

24

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII thu ngoi hoc iu ng my thi cng ti i my thi cng cng ty. 2.1.2.2. c im b my qun l B my qun l ca Cng ty C phn Sao Vit c xy dng trn m hnh qun l tp trung vi b my gn nh nhng hiu qu, kt hp vi iu kin t chc sn xut ca n v, b my qun l kinh doanh ca Cng ty bao gm: Gim c, cc ph gim c, k ton trng v cc phng qun l nghip v: vn phng, phng ti chnh, phng d n u thu, phng k thut, cc x nghip v cc i trc thuc cng ty. Ti mi phng ban, c trng phng hoc i trng. Trng phng hay i trng phi chu trch nhim trc Ban Gim c v hot ng ca i ng cn b cng nhn vin trong phng ban ca mnh. Gim c cng ty kim Ch tch Hi ng qun tr: L ngi ng u cng ty, iu hnh mi hot ng ca cng ty, quyt nh v chu trch nhim trc c quan nh nc c thm quyn, trc php lut v cn b cng nhn vin trong Cng ty v kt qu sn xut kinh doanh ca cng ty. Cc ph gim c: L ngi gip vic cho gim c - iu hnh mt s lnh vc cng tc v chu trch nhim trc gim c v php lut. Cng ty c 2 ph gim c - Ph gim c ph trch k thut: l ngi gip vic cho Gim c trong vic gim st, n c, v kim tra vic thi cng cc cng trnh. Ph Gim c chu trch nhim trc Gim c v trc Php lut v an ton, cht lng thi cng ca cc cng trnh.

25

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII - Ph gim c ph trch hnh chnh kim Ph Ch tch Hi ng Quan tr: l ngi gip Gim c cc vn v th tc hnh chnh, v cng tc s sch k ton. Vn phng: gim st, qun l v chuyn mn cc b phn lin quan, giao dch- i ni - i ngoi, thc hin cng tc hnh chnh, vn th, qun tr vn phng. Phng d n u thu: Lp h s u thu, qun l h s u thu v tham gia u thu cc cng trnh. Ngoi ra, phng D n u thu cn c trch nhim m rng khch hng, tm kim i tc cng nh tm kim cc c hi kinh doanh khc. Phng K thut: c nhim v theo di, gim st, tng hp tnh hnh thi cng cc cng trnh ni chung, gii quyt nhng yu cu, xut ca cc ch nhim cng trnh trong trng hp c th gii quyt hoc bo co ln Ban Gim c gii quyt. Phng K ton: C nhim v t chc hch ton qu trnh sn xut kinh doanh trong doanh nghip, m bo ti chnh cho ton cng ty ng thi thc hin cng tc k ton thng nht theo qui nh hin hnh. K ton trng: chu trch nhim ton b v qun l phn cng nhim v trong phng, chu trch nhim kim tra v tng hp cc s liu k ton, lp bo co k ton gi ln Gim c, ng thi chu trch nhim trc Gim c v tnh xc thc ca cc s liu, lm vic vi c quan thu trong vic thc hin ngha v thu i vi ngn sch nh nc. Phng k ton c nhim v hng dn cc b phn khc trong Cng ty thc hin ng ch th l quy nh v k ton ti chnh,
26

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII ng thi phi cung cp cc ti liu cn thit cho cc b phn lin quan, ngc li cc b phn khc ca Cng ty phi th hnh ng th l ch v phi cung cp y , kp thi cc ti liu lin quan cho phng k ton. Cc x nghip trc thuc/ cc i thi cng: chu trch nhim thi cng cc cng trnh. i trng, gim c x nghip trc thuc chu trch nhim trc Gim c v cht lng ca cc cng trnh cng nh an ton lao ng, tin thi cng cng trnh v mt s vn khc. 2.1.2.3. Tnh hnh sn xut kinh doanh ca Cng ty trong thi im hin ti Trong thi im hin nay, Cng ty ang hp tc cng mt s n v khc trong vic thi cng mt s cng trnh quan trng mt s a phng trong c nc, trong c cng trnh vn phng S K hoch u t tnh Sn La, Vn phng UBND huyn Lp Thch tnh Vnh Phc... Cng ty cng va hon thnh th tc m thm Chi nhnh Min trung t ti tnh Qung Ngi, v Vn phng i din ti Thnh ph H Ch Minh. V tnh hnh huy ng, qun l v s dng vn kinh doanh ca Cng ty: Do c th ca ngnh xy dng l thng phi ng trc mt lng vn tng i ln phc v cho thi cng cng trnh nn yu cu huy ng c vn mt cch hp l, ng thi tn dng v pht huy ti a hiu qu s dng vn lun c t ln hng u trong Cng ty. Hin nay, Cng ty ang huy ng vn t cc ngun sau y:

27

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII - Vn ch s hu: do cc c ng ng gp bao gm nh xng, my mc, thit b, tin vn... - Vn c b sung t ngun li nhun li - Vn vay, ch yu l vay ngn hng Vi mi loi vn, Cng ty c cch qun l v s dng khc nhau cho ph hp v ng vi mc ch s dng. Ngun vn ch s hu c qun l cht ch u t m rng sn xut theo chin lc pht trin chung, ngun vn ny lun c bo ton v pht trin. Ngun vn t b sung c dng u t ti sn c nh i mi cng ngh, pht trin sn xut. Ngun vn vay ngn hng c qun l cht ch v gim st u t ti sn c hiu qu kinh t cao, hoc b sung cho vn lu ng p ng nhu cu kinh doanh v m bo hiu qu kinh t. Thc hin ngha v ngn sch v phn phi li nhun: trong nhng nm qua, Cng ty thc hin cc khon ng gp cho ngn sch nh nc nh thu thu nhp doanh nghip, thu GTGT, ... i vi li nhun, Cng ty cng tin hnh chia mt phn li nhun thu c cho cc c ng, phn cn li b sung vo lm vn sn xut kinh doanh. Hot ng khc: Cng tc tuyn dng v o to cn b cng nhn vin ca Cng ty c thc hin tt, tun th Lut lao ng th hin qua cc ni quy v tho c lao ng tp th ca Cng ty c ngi lao ng nht tr thng qua. Quan h gia ngi s dng lao ng v ngi lao
28

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII ng l quan h bnh ng c th hin thng qua hp ng lao ng. Vic phn phi thu nhp trong Cng ty c thc hin theo nguyn tc phn phi theo lao ng. Cng ty xy dng quy ch tr lng v nh mc lao ng chi tit ti tng cng on sn xut m bo vic tr lng cng bng v hp l, ph hp vi ng gp ca tng c nhn ngi lao ng, m bo cho ngi lao ng c th ti to sc lao ng. Hng nm, Cng ty cng t chc trao hc bng cho tr em ngho vt kh hc gii, trao qu cho con thng binh, v gia nh lit s, tham gia cc hot ng vn ho th thao do chnh quyn a phng ti ni Cng ty ng tr s t chc...

2.2. Phn tch tnh hnh ti chnh ca Cng ty

Vic nh gi khi qut tnh hnh ti chnh ca doanh nghip gip cung cp nhng thng tin tng hp v tnh hnh ti chnh ca doanh nghip trong k l kh quan hay khng kh quan cho php ta c ci nhn khi qut v thc trng ti chnh ca cng ty. Da ch yu vo bng cn i k ton ca doanh nghip lm ti liu phn tch, xem xt cc mi quan h bin ng ca cc ch tiu. n gin ta quy c n v trong phn tch l nghn ng (1000 ng).

2.2.1. Phn tch cc t s ti chnh

2.2.1.1 Cc t s v kh nng thanh ton Tnh hnh v kh nng thanh ton phn nh r nt cht lng ca cng tc ti chnh
29

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII - Nu hot ng ti chnh tt th doanh nghip s t cng n, kh nng thanh ton di do, t i chim dng vn, cng nh t b chim dng vn. - Nu hot ng ti chnh km s dn n tnh trng chim dng vn ln nhau, cc khon phi thu, phi tr dy da ko di lm mt tnh ch ng trong sn xut kinh doanh v c th dn ti ph sn. c c s nh gi tnh hnh ti chnh trong thi gian hin ti v khong thi gian ti ta cn xem xt nhu cu v kh nng thanh ton ca doanh nghip. Ta tin hnh theo hai bc: Bc 1: Lp bng cn i nhu cu v kh nng thanh ton. Bng gm hai phn: Phn I: Nhu cu thanh ton trong lit k cc khon doanh nghip mc n theo th t u tin tr trc, tr sau (theo mc khn trng ca tng khon n) Phn II: Phn nh kh nng thanh ton trong lit k cc khon ti sn m doanh nghip s dng tr n theo th t bin i thnh tin nhanh hay chm, tc l theo kh nng huy ng.

Bng 1: Phn tch nhu cu v kh nng thanh ton

Nhu cu thanh ton A.Thanh ton ngay I. Qu hn S tin Kh nng thanh S tin 10.884.00 7 833.174 ton 23.161.93 A.Thanh ton ngay 2 10.014.65 1.Tin mt 4
30

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII 1.N ngn sch 2.N ngn hng 3.N ngi bn 4.Phi tr ni b 5.Phi tr khc II. n hn 1.N ngn sch 2.N ngn hng 3.N ngi bn 4.Phi tr ni b 5.Phi tr khc B. Trong thi gian ti 1.N ngi bn 2.Phi tr ni b 3. Phi tr khc Tng cng 342.363 2.Tin gi 533.320 3.Tin ang chuyn 7.474.122 1.387.847 B. Trong thi gian ti 277.002 1.Phi thu ca khch hng 13.147.27 2.Phi thu ni b 8 1.123.184 3.Phi thu khc 1.060.700 8.975.658 1.787.847 199.889 8.028.54 3 5.972.585 1.587.846 468.112 31.190.4 Tng cng 9.959.780 91.052 25.818.03 1 18.797.01 9 2.251.736 4.769.276

36.702.0

75 37 Phn II: Phn nh kh nng thanh ton trong lit k cc khon ti sn m doanh nghip s dng tr n theo th t bin i thnh tin nhanh hay chm, tc l theo kh nng huy ng. Qua bng trn ta thy kh nng thanh ton ca Cng ty lun tha, tc kh nng thanh ton lun ln hn nhu cu thanh ton. Bc 2: Tnh mt s ch tiu phn nh kh nng thanh ton ca Cng ty. nh gi chnh xc c th hn cn tin hnh xem xt mt s ch tiu:

31

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII - T s v kh nng thanh ton hin hnh: Vn bng tin N ngn hn x100 = 63%

H s thanh ton hin hnh =

H s thanh ton hin hnh = 63% > 50% th hin kh nng thanh ton di do ca doanh nghip nhng do lng tin mt ang gi khng trang tri ht cho n ngn hn nn doanh nghip vn n. 2.2.1.2 Cc t s v kh nng cn i vn Mun xem xt kh nng cn i vn ta tp trung phn tch ba mi quan h trn bng cn i k ton: Mi quan h u tin cn phi phn tch l mi quan h gia ti sn v ngun hnh thnh ti sn. Theo quan im lun chuyn vn, ti sn ca doanh nghip bao gm ti sn lu ng v ti sn c nh, mi quan h ny c th hin cn i 1. - Cn i 1: [I(A)+IV(A)+I(B)] Ti sn=[B] ngun vn (Hay: Tin + Hng tn kho + TSC = Ngun vn ch s hu) Ngha l: Ngun vn ch s hu phi b p cho cc loi ti sn ch yu ca doanh nghip doanh nghip khng phi i vay hay chim dng vn ca n v khc, c nhn khc. Cn c vo s liu trn Bng cn i k ton nm 2001 ca Cng ty ta thy: u nm:
32

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII VT = [I(A) +IV(A) + I(B)] Ti sn = 6.323.501 + 18.546.667 + 10.648.465 = 35.518.633 VP = [B] Ngun vn = 9.689.922 Chnh lch = VT- VP = 35.518.633 - 9.689.922 = 25.828.711 Cui k: VT = [I(A) + IV(A) + I(B)] Ti sn = 10.884.007 + 31.211.033 + 10.545.766 = 52.640.291 VP = [B] Ngun vn = 12.500.515 Chnh lch = VT-VP = 40.139.776 Qua thc t ti chnh ca Cng ty cho thy c u nm v cui k doanh nghip u tnh trng thiu vn. S vn u k thiu: 25.828.711 S vn cui k thiu: 40.139.776 Chnh lch gia s thiu u nm v cui k l: 40.139.276 25.282.711=14.857.065 Nh vy, Cng ty khng th ti tr cho tt c ti sn ca mnh bng ngun vn ch s hu m phi i vay hoc i chim dng vn ti tr. cui nm so vi u nm tng ln 14.857,065 triu ng cho thy mc chim dng vn ca doanh nghip ngy cng tng. - Cn i 2:
33

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII [I(A) + II(A) + IV(A) + (B)] Ti sn = [B + Vay] Ngun vn (Hay: Tin + Hng tn kho + u t ngn hn v di hn = Ngun vn ch s hu + Cc khon vay) Ngha l: Ngun vn ch s hu cng vi cc khon vay phi b p y cho cc loi ti sn v cc khon u t ca doanh nghip (c ngn hn v di hn) Khi kinh doanh pht trin ln th ngoi nhu cu u t vn cho cc loi ti sn ch yu doanh nghip cn c nhu cu u t cho cc hot ng khc thu thm li nhun. Lc ny, nu vn ch s hu khng b p cho kinh doanh m rng th doanh nghip phi huy ng linh hot mt cch hp l v hp php. Cn i ny hu nh khng xy ra trn thc t, n mang tnh cht gi nh. Thc t thng xy ra 2 trng hp: + Trng hp 1: [I(A) + II(A) + IV(A) + (B)]Ti sn > [B + Vay] Ngun vn Trong trng hp ny doanh nghip ang b thiu vn trang tri cho cc loi ti sn v cc khon u t cu doanh nghip. m bo hot ng ca mnh doanh nghip phi i chim dng vn di nhiu hnh thc: Nhn tin trc ca ngi mua, n tin nh cung cp, n lng... + Trng hp 2: [I(A) + II(A) + IV(A) + (B)}Ti sn < [B + Vay] Ngun vn

34

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Phng trnh ny th hin ang d tha vn. Ngun vn ca doanh nghip s b cc doanh nghip v cc i tng khc chim dng di dng: Khch hng n, ti sn s dng th chp, k qu... u nm: VT = [I(A) + II(A) + IV(A) + (B)}Ti sn = 35.528.633 VP = [B + Vay] Ngun vn = 30.805.168 Chnh lch = VT - VP = 35.528.633 - 30.805.168 = 4.723.465 Cui k: VT = [I(A) + II(A) + IV(A) + (B)}Ti sn = 52.677.779 VP = [B + Vay] Ngun vn = 31.176.702 Chnh lch = VT - VP = 52.677.779 - 31.176.702 = 21.501.077 Cn i ny th hin Cng ty ang lm n pht t, hot ng sn xut kinh doanh c pht trin m rng nhng doanh nghip thiu vn kinh doanh m rng phi i vay thm v ngun vn ch s hu ca Cng ty khng b p cho ti sn c nh v ti sn lu ng hin c ca mnh nh phn tch cn i 1 c u nm v cui k. Nhng do lng vn i vay cng khng p ng ni mc vn thiu nn c hai thi im doanh nghip u i chim dng vn. S vn i chim dng u nm l: 4.723.465 nghn ng v cui k l: 21.501.077 nghn ng, s cui k tng ln so vi u k l 16.777.612 nghn ng, iu ny nh hng khng nh n cc khon phi tr ca Cng ty trong thi gian ti.
35

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII - Cn i 3: [III(A) + V(A)] Ti sn = [A - Vay] Ngun vn Cn i ny thc cht c rt ra t cn i 2 v phng trnh c bn ca k ton: Phng trnh c bn ca k ton: Ti sn = ngun vn (1) Cn i 2: [I(A) + II(A) + IV(A) + (B)] Ti sn = [B + Vay] Ngun vn (2) Tr v cho v ca phng trnh (1) cho (2) ta s c cn i 3 [III(A) + V(A)] Ti sn = [A - Vay] Ngun vn Trong thc t cn i ny ra cng xy ra 2 trng hp: + Trng hp 1: [III(A) + V(A)] Ti sn > [A - Vay] Ngun vn Trng hp ny tc n phi thu ln hn n phi tr: doanh nghip i vay vn nhng s dng khng ht nn b cc doanh nghip khc chim dng. + Trng hp 2: [III(A) + V(A)] Ti sn < [A - Vay] Ngun vn Tc n phi thu nh hn n phi tr, doanh nghip i vay vn nhng khng p ng nhu cu kinh doanh nn i chim dng vn ca cc i tng khc. Mc vn doanh nghip i chim dng hay b chim dng ng bng chnh lch gia v tri v v phi ca cn i 3 Tnh hnh thc t ca Cng ty: - u nm: VT = [III(A) + V(A)] Ti sn = 60.181.276

36

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII VP = [ A - Vay ] Ngun vn = 64.905.103 Chnh lch : - Cui nm: VP - VT = 4.723.827 VT = [III(A) + V(A)] Ti sn =65.613.615

VP = [ A - Vay ] Ngun vn = 87.114.695 Chnh lch: VP - VT = 21.501.080

Nh cn i 2 cho thy Cng ty ngoi vic i vay vn i chim dng vn ca i tng khc, s vn i chim dng cui k gp 4,5 ln s vn i chim dng u k. iu ny nh hng khng c li ti mi quan h gia Cng ty vi cc n v b chim dng vn nu cc khon vay l l qu hn, khng hp php... Chnh v vy Cng ty nn xem xt li nhng khon chim dng ny thc hin thanh ton ng thi hn, m bo chp hnh k lut ti chnh, k lut thanh ton, ly li uy tn cho Cng ty v cn i li hot ng kinh doanh ca mnh. Cng ty i chim dng nhiu mt phn do c th ca ngnh ngh kinh doanh, cc cng trnh c gi tr ln, thi gian hon thnh lu, vn u t cho thi cng mt cng trnh nhiu, nghim thu mt cng trnh v hch ton c th ko di 2 n 3 nm. V vy khi kt thc mi k k ton con s doanh nghip cn n ca nh cung ng nhiu, phi vay ngn hn ln... Nh vy, tnh hnh ti chnh ca Cng ty c phn Sao Vit chuyn bin nhng khng kh quan lm v s n vay v s i chim dng ngy cng nhiu. c th hn tnh hnh ny, bn cnh vic so snh tng s ti sn v tng s ngun vn u nm vi cui k cn tin hnh phn tch c cu ti sn v ngun hnh thnh ti sn cng nh tnh hnh bin ng ca cc ch tiu trong Bng cn i ti sn. Tng ti sn th hin quy m kinh doanh, c s vt cht ca
37

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII doanh nghip, c bit l c cu ti sn th hin trnh qun l v nh hng ca n n hiu qu kinh doanh. p ng yu cu kinh doanh, ph hp kh nng huy ng vn v u t gp i i hi phi xem xt kt cu v ngun vn cn c vo bng cn i k ton. Qu trnh phn tch kt cu vn khng ch so snh lng vn u k v cui k m cn phi xem xt tng khon vn chim t l cao hay thp trong tng s thy c mc m bo cho qu trnh sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Vic nh gi t trng cao hay thp tu thuc vo loi hnh doanh nghip. Nu doanh nghip sn xut kinh doanh: vic d tr nguyn vt liu phi y p ng nhu cu sn xut kinh doanh. Nu l doanh nghip thng mi: phi c lng hng ho d tr cung cp cho nhu cu mua ca khch hng trong k kinh doanh ti. Xem xt c cu ti sn s thy s hp l trong vic phn b vn. y l nhn t quan trng nh hng n hiu qu kinh doanh ca doanh nghip. i vi Cng ty C phn Sao Vit - l doanh nghip sn xut kinh doanh, Cng ty phi ch ng tnh ton v d bo nhu cu ca doanh nghip v vn, cc loi nguyn vt liu cho k kinh doanh tip theo, cc khon phi thu, mua sm thit b mi phc v cho qu trnh thi cng cng trnh nhm gi v tr ch ng, m bo thc hin tt tin v cht lng cng trnh c giao. Bng2:

Bng phn tch tnh hnh phn b

vn nm 2001
n v: Nghn ng
38

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Ch tiu u nm S % tin

A. TSL v u t ngn hn 1. Tin 2. Cc khon phi thu 3. Hng tn kho 4. TSL khc B. TSC v u t di hn 1. Ti sn c nh 2. Cc khon u t ti chnh 3.Chi ph dang XDCB d 850518 06 632350 1 281007 89 185466 67 320808 47 106584 65 106484 65 10000 Tng cng 957102 71 88,8 6 6,61 29,3 6 19,3 8 24,1 2 11,1 4 11,1 3 0,01 100

Cui k S % tin
1077086 57 1088400 7 2581803 1 3121103 3 3979558 4 1058273 9 1054576 6 10000 26973 1182913 97 91,0 5 9,2 21,8 3 26,3 8 33,6 4 8,95 8,92 0,00 8 0,02 3 100

Chnh lch S % tin

226568 51 456050 6 228275 8 126643 66 771473 7 -75727 102699 0 26973 225811 26 2,19 2,59 7,53 7 9,52 2,19 2,21 0,00 2 0,02 3

Tng s vn cui nm so vi u k tng ln: + Tng v s tuyt i: 118.291.397 - 95.710.826 = 22.656.851 + Tng v tng i: 22.656.8 51 95.710.2 71 x 100 = 23,67 %

Tng s vn cui nm tng 23,67%, chng t quy m v vn tng tng i, ko theo c cu ti sn c s thay i: Ti sn c nh gim 2,19%, ti sn lu ng tng 2,19%. Ti sn lu ng tng gn 22.656 triu tng ng vi t l tng l 2,19% so vi u nm:
39

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII + Mc tng tuyt i l: 107.708.657 - 85.051.806 = 22.656.851 22.656.85 1 85.051.80 6 + Mc tng tng i: Trong ti sn lu ng th cc khon phi thu chim t trng thp nht, gim 2.282.758 nghn vi t l tng ng l 7,53% chng t ng vn ca doanh nghip ang s dng hiu qu hn v hot ng thu hi n ca Cng ty ang tch cc. Bn cnh , t l ti sn lu ng trong tng s tng 2,19% trong : +Tin tng: 2,59% + Hng tn kho tng: 7% + Ti sn lu ng khc tng: 9,52% Doanh nghip hu nh khng u t trang b ti sn c nh bi trong phn tch tnh hnh phn b vn, ti sn c nh cui nm gim so vi u nm nn tng ti sn c nh trong tng vn gim 2,19%. T trng u t ti sn c nh gim ng ngha vi t sut u t gim. T sut u t phn nh tnh hnh trang b c s vt cht k thut, th hin nng lc sn xut kinh doanh trong doanh nghip. u nm 2001: T sut u t = 10.657.4 65 95.710.2 71

x 100 = 26,67%

x 100

= 11,14%

40

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Cui nm 2001: T sut u t = 10.581.73 9 118.291.3 97

x 100 = 8,95%

Ta thy t sut u t gim 2,19% th hin hng u t ng n ca doanh nghip. Cng ty sp xp hp l c vic g u t trc, vic g nn u t sau. Nhng nm u mi thnh lp, Cng ty lun trong tnh trng thiu vic lm, my mc hot ng cng sut thp, khng hiu qu nn khng trch khu hao cho my. Nhng nm sau, tuy c tng v quy m sn xut kinh doanh nhng cha t n mc cn thit u t qu nhiu vo ti sn c nh m trc mt hy tm mi cch tn dng ht cch sn xut, qun l v t chc mt cch hiu qu nht trang thit b hin c. Do , Cng ty tp trung p ng nhu cu ca khch hng, tng cng huy ng vn nhm mc ch thu ht khch hng, to ra nhiu cng n vic lm trc mt. Vic tng ti sn lu ng c c th bng: - Vn bng tin tng 4.560.506 nghn ng trong tin mt tng 704.612, tin gi ngn hng tng 4.164.921 v tin ang chuyn gim 309.028 nghn ng. Tin c tnh lng cao nht, khi tin tng ngha l tng kh nng thanh ton tc thi ca doanh nghip. Gp phn to uy tn v nim tin cho cc nh u t v khch hng. - Hng tn kho tng mnh: 12.664.366 trong : +Nguyn liu, vt lu tn kho tng: 72.860 +Cng c, dng c trong kho: 1.273.712 +Chi ph sn xut, kinh doanh d dang: 9.317.795
41

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Cng c, dng c trong kho v chi ph sn xut, kinh doanh d dang tng ng k, tc Cng ty cha c k hoch phn b hp l cng c, dng c cho cc t i trc tip qun l v s dng, cha ch ti cng tc k ton, chi ph sn xut, kinh doanh d dang chim t l cao gy ng vn. Vi c th sn phm ca Cng ty l cc cng trnh cha hon thnh kp a vo hch ton trong k k ton nn lng chi ph sn xut, kinh doanh d dang ti chnh cn nhiu l hp l. Cng hnh thc kinh doanh ny vn hng tn kho khng th hin hiu qu ca qu trnh sn xut kinh doanh v Cng ty khng c thnh phm tn kho. -Ti sn lu ng khc tng 7.714.737 nghn ng ch yu tng t khon tm ng: 9.581.614 cn cc khon khc hu nh gim nh. Tng ti sn lu ng khc gp phn tng thm kh nng thanh ton ca doanh nghip. Ngoi vic phn tch tnh hnh phn b vn cn phi phn tch c cu ngun vn nhm nh gi kh nng t ti tr v mt ti chnh cng nh mc t ch, ch ng trong sn xut kinh doanh hay nhng vng mc pht sinh m doanh nghip gp phi. Da vo phn ngun vn trn bng cn i k ton ca Cng ty ta lp c bng phn tch c cu ngun vn.

Bng 3: vn
Ch tiu A.N phi tr I.N ngn hn

Bng phn tch c cu ngun

u nm S tin %
860203 49 844203 89,9 88,2
42

Cui k S tin %
1057908 82 1052694 89,4 3 88,9

Chnh lch S tin %

197705 33 208491 0,47 0,79

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII 1.Vay ngn hn 2.Phi tr ngi bn 3.Ngi mua tr trc 4.Thu v cc khon np ngn sch 5.Phi tr ni b
753096 1 7,87 4763540 49 195152 46 155663 79 390876 26 873298 20,3 9 16,2 6 40,8 82 1867618 7 2242236 5 5889289 9 15,7 9 18,9 6 49,7 9 0,11 4,03 33 839059 685598 6 195052 69 100380 1 276742 1,93 1,67 945003 0,8 1 901833 160000 1,67 0 160000 10,1 10,1 9,69 0,21 0,18 0,04
43

-4,6 2,7 8,95 1,02 3,84 1,13 1,67 1,67 0,44 0,47 0,47 0,31 0,00 2 0,07 0,02 0,02

4 5 0,91 (130510)

6.Phi tr phi np khc II.N di hn

184683 6 160000 0

1.Vay di hn

160000 0

III.N khc B.Ngun vn ch s hu I.Ngun vn - qu 1.Ngun vn kinh

968992 2 968992 2 927892 2 198957 168854 44001

521400 1250051 5 1250051 5 1183276 7 2010 351136 236684 77915

0,44 10,5 7 10,5 7 10 0,00 2 0,3 0,2 0,06

0 521400 281059 3 281059 3 255465 9 2010 152179 67830 33914

doanh 2.Chnh lch t gi 3.Qu u t pht

trin 4.Qu d phng ti chnh 5.Qu h tr mt vic

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII lm Tng ngun vn

957102 71 6 100 1182913 97 7 100 225811 26 1

(Ngun: Bng cn i k ton ca Cng ty nm 2001) T bng phn tch c cu ngun vn ta thy ngun vn ch s hu cui nm tng so vi u nm l 2810593 chng t doanh nghip nng cao tnh ch ng trong sn xut kinh doanh. Xt v tng th th kh nng t ti tr v mt ti chnh ca doanh nghip tng, iu th hin qua t sut ti tr: (B) Ngun vn T sut ti (A + B) Ngun u nm: tr = vn Cui k: T sut ti tr = 10,57%

x 100

9689922 9571027 x 100 = 10,1% 1

Kh nng t ti tr ca doanh nghip tng 0,47%. Ch tiu ny chng t doanh nghip c s c lp v mt ti chnh bi mt phn ti sn ca doanh nghip hin c c u t bng vn ca mnh. Cc khon n, vay, np ngn sch gim th hin tnh ch ng, linh hot trong cng tc qun l v s dng vn. Quy m ca vn tng t l thun vi s gim xung ca cc khon vay, np. Tuy nhin n ngn hn vn tng 20.849.133 ch yu do phi tr ngi bn tng 6.855.986 v ngi mua tr tin trc tng 19.505.269. iu ny th hin tnh hnh ti chnh ca doanh nghip c phn kh quan v ang tng bc n nh. Xut pht t ngun vn dn hp l hnh thc phn b, s dng.

44

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Qua vic phn tch khi qut tnh hnh ti chnh ca doanh nghip c th a ra nhn xt: - Tnh hnh ti chnh ca Cng ty khng my kh quan: c cu vn phn b cha hp l mc d cc khon n phi thu gim. - Ngun vn ch s hu tng, cc khon phi tr trc ngi bn v ngi mua tr tin trc tng dn ti lm tng t sut t ti tr. y l khi u ca s thun li trong cng tc hot ng ti chnh ca doanh nghip. 2.2.1.3 Cc t s v kh nng hot ng Chu chuyn ca vn lu ng l vic lun chuyn vn lu ng mt cch lin tc qua cc giai on khc nhau ca qu trnh sn xut kinh doanh lp i lp li. Thi gian vn lu ng chu chuyn c mt vng hay s vng chu chuyn vn lu ng trong mt nm gi l tc chu chuyn vn lu ng. y l ch tiu quan trng phn nh hiu qu vn lu ng ni ring v vn ni chung. Vic tng nhanh tc chu chuyn vn c ngha rt ln: gip doanh nghip tit kim c vn lu ng, gim bt hao ph nhng vn t c kt qu kinh doanh nh k gc v gip doanh nghip tng sc sinh li ca vn lu ng. Trong qu trnh sn xut kinh doanh vn lu ng khng ngng vn ng v khng ngng lun chuyn trong mt chu k sn xut. xc nh c tc lun chuyn ca ng vn lu ng thng s dng cc ch tiu sau: Cc ch tiu phn nh tc chu chuyn ca vn lu ng:

45

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII (1) TSV: H s chu chuyn vn lu ng (tnh theo s vng chu chuyn ca vn lu ng trong mt nm) hay gi l h s vng. TSV = C D = 1,68

Trong :

C - Doanh thu k phn tch D - S d bnh qun vn lu ng.

(2) TSN: H s chu chuyn vn lu ng (tnh theo s ngy ca mt vng chu chuyn) hay gi l h s ngy.

T.D T = 214,3 TSN : T- = C Trong= TSV S ngy ca k phn tch (3) H s m nhn vn lu ng: H s m nhn vn lu ng = D C = 0,6

to ra mt ng doanh thu cn 0,6 ng vn lu ng. Nu sn lng sn xut khng i (doanh thu khng i l C): Khi tc chu chuyn vn lu ng tng ln, lng vn cn a vo sn xut s gim i.

C T 360 360 - Nu vn a vo lng vn lu ng 63.65.89 = lng k phn tch nh c, sn = ( 1,0 1,6 ) x 3 22.279.56 s tng ln, doanh thu t c l C0. Khi tc chu chuyn vn nh c 6 8 360 3 C
46
0

Mc tit kim = (TSN1 TSN0) x

Mc vn tit kim = (TSN1 TSN0) x

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII c C0 phi a vo lng vn lu ng nhiu hn. Do , tng tc chu chuyn s tit kim cho doanh nghip mt lng vn.

2.2.1.4 Cc t s360 kh nng sinh li 80.425.5 v 360 = x 53 ( 1,0 - 1,6 ) = 28.148944 Hiu qu kinh doanh l8 mt phm tr kinh t phn nh tnh hnh 6 360 s dng cc ngun nhn ti vt lc ca doanh nghp, l s so snh gia kt qu t c vi chi ph b ra (so snh di dng thng s). V chi ph t c v chi ph b ra u c th phn nh bng nhiu loi ch tiu khc nhau do phn tch v nh gi kt qu kinh doanh l mt vn phc tp. nh gi chnh xc, c c s khoa hc hiu qu kinh doanh ca doanh nghip, cn phi xy dng h thng ch tiu ph hp. Cc ch tiu phn nh c sc sn xut, sut hao ph cng nh sc sinh li ca tng yu t, tng loi vn. Cng thc tng qut xc nh hiu qu kinh doanh: + Ch tiu phn nh sc sn xut, sc sinh li: Kt qu u ra Hiu qu kinh Chi ph u doanh = + Ch tiu phn nh sut hao ph (hao ph chi ph cho mt n vo Chi ph u vo Hiu qu kinh Kt qu doanh = u ra v kt qu)

47

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII nh gi v hiu qu ta xem xt 3 ch tiu c bn: - T sut li tc thun trn doanh thu ngha ca t sut ny: C thu c 1000 ng doanh thu th s Li tc thun x 1000 = 12,64 c 12,64 ng li. T= TS1 sut cng cao thu nh li nhun sinh ra t hot Doanh phn ng kinh doanh cng ln, t l li trong doanh thu c t trng ln lm tiu chun nh gi hot ng c hiu qu. -T sut li trn vn: Li ngha: T t sut ny ta thy c b ra 1000 ng vn vo sn x 1000 =146 Vn bnh TS2 s xut kinh doanh = thu c 146 ng tin li. qun

-T sut chu chuyn tng ti sn: Doanh thu S vng TS3 chuyn ca tng ti sn l 0,76 cho thy c b 1000 chu Vn bnh = 0,76 = ng vn vo sn xut kinh doanh s to ra 760 ng doanh thu qun trong k hay mt k k ton tng vn quay c 0,76 vng. Vn c nh l loi vn nm trong gi tr cn li ca ti sn c nh, hiu qu s dng vn c nh c th nh gi bng nhiu ch tiu khc nhau: -Ch tiu tnh chung cho ti sn c nh: + Tnh theo tng sn lng: Ti Cng ty nm 2001: Hiu qu s dng TSC = 76.542.45 2 14.332.54 5,5
48

100 0

5340

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII iu ny cho thy c s dng mt 1000 ng ti sn c nh s to ra c 5340 ng gi tr tng sn lng. + Tnh hiu qu theo doanh thu: Doanh thu Nguyn gi bnh x 1000 Hiu qu s dng qunLi TSC = ca TSC Nguyn gi bnh x 1999 Hiu qu sSo snh ccquntiu ny vi nm 100 v nm 2000: dng 80.863.441 Bng 4 : ch 564 100 x 0 = TSC = = 2 0 Nm 2000 Ch tiu Nm 1999 TSC Nm 2001 14.332.545, ca 861.693 5014 Theo tng sn lng 5 5115 5340 1000 = 60,12 = 14.332.545, x Theo doanh thu 5190 4794 5642 5 Theo li 39,4 14,9 60,12 +Tnh theo li: So vi nm 1999 v nm 2000 hiu qu s dng nm 2001 tng ln r rt tnh theo c 3 ch tiu: Gi tr tng sn lng, doanh thu v li. iu ny cho thy ti sn c nh my nm trc vn s dng cha hp l, cha ht cng sut ti a cho cc ti sn lng ph ngun lc ca Cng ty . -Ngoi vic tnh chung cn c th tnh ring cc ch tiu hiu qu cho tng loi tng b phn: + Ti sn c nh dng trong sn xut: Doanh thu ( hoc li) Nguyn gi Hiu qu s dng TSC trong BQTSC x 1000 sn xut =c nh dng trong qun l:Trong ( hoc + Ti sn Doanh thu sn xut li) Vn c s dng loi vn nm trong gi tr cn li ca 100 sn c ti Nguyn gi Hiu qu nh l TSC trong x BQTSC qun l = 0 nh, hiu qu s dng vn c nh c th nh gi bng nhiu Trong sn ch tiu khc nhau: xut Cui nm 2001 t s ny l 5,64 cho thy: vi mi ng ti sn c Gi tr sn xut nh to ra 5.64 ng doanh (doanh thu) nm 2000 t s ny l 3,6 thu. So vi Nguyn gi bnh - Sc sn xut ca ti sn = 5,64 Li qun c Sc sinh li ca ti sn c nh = 49 Nguyn TSC = 0,06 ca gi bnh nh = qun

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII th nm 2001 ti sn c nh ca Cng ty c sc sn xut pht trin vt bc. Vi mi ng ti sn c nh a vo sn xut kinh doanh s thu c 0,06 ng li (hay 6%). to ra mt ng gi tr tng sn lng cn n 0,19 ng ti Nguyn gi bnh Sut hao ph ca ti sn c qun = 0,19 Gi tr tng sn l nh = ng sn c nh. So vi nhiu doanh nghip trong ngnh sut hao ph l thp chng t sn xut c hiu qu hn.

Li Hiu qu s dng vn c Ga tr nh 0,082 Vi mi ng gi tr cn li ca ti sn ccn =s to ra c 0,082 nh = li ng doanh thu.

2.2.2. Phn tch din bin ngun vn v s dng vn

2.2.2.1. Phn tch hiu qu s dng vn lu ng * Phn tch chung: Hiu qu s dng vn lu ng c tnh bng cc ch tiu sau: Vn lu ng bnh Sut hao ph ca vn lu qun x 1000 ng = Gi tr tng sn l ng To ra 1000 ng gi tr tng sn lng cn hao ph 38,26 ng 2.928.624 = th sut hao x 1000 = vn c nh 76.542.46 ph ca vn lu ng. So vi nm 2000 38,26 2 gim. Ch tiu ny phn nh 1000 ng vn lu ng bnh qun lm Li nhun rng ra Sc sinh li li nhun lu 294 ng ca vn trong k. Vn lu ng bnh x 1000 = 294 ng = qun Vn lu ng bnh 50 qun Sut hao ca vn lu x 1000 = Gi tr tng sn l ng = 28,26

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII to ra 1000 ng doanh thu, gi tr tng sn lng, li nhun th phi c 28,26 ng vn lu ng bnh qun. 2.2.2.2. Phn tch ngun vn kinh doanh Ngun vn kinh doanh l ngun hnh thnh nn vn kinh doanh ca doanh nghip. Vn kinh doanh l gi tr ca nhng ti sn m doanh nghip dng vo kinh doanh. Ngun vn kinh doanh c tnh theo cng thc: -Ngun vn kinh doanh = Ngun vn c nh + Ngun vn lu ng - Ngun vn kinh doanh thc t = Ngun vn kinh doanh + Vay + Ngun vn c nh thc t = Ngun vn c nh + Vay di hn + Ngun vn lu ng thc t = Ngun vn lu ng + Vay ngn hn Da trn bng cn i k ton v cc bo co thuyt minh ca Cng ty ta lp c bng phn tch ngun vn kinh doanh. Bng 5: Ch tiu I. NVL thc t 1. NVL 2. Vay ngn hn Bng phn tch ngun vn kinh doanh S tin u nm Cui k 22.193.870 22.854.81 2.678.624 19.515.246 Chnh lch S tin % 660.941 2,98 56 -4,3

1 4.178.624 1.500.000 18.676.18 -839.059 7

II. NVC thc t

8.199.484
51

7.654.143

-545341

-6,65

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII 1. NVC 2. Vay di hn 6.599.484 1.600.000 7.654.143 1.054.659 1.600.000 NVKD thc t 30.393.35 30.508.9 115.600 0,38 15,98 -100

4 54 So vi u nm ngun vn kinh doanh thc t ca doanh nghip tng 115.600 nghn ng chim 0,38%: Ngun vn c nh gim 545.341, ngun vn lu ng tng 660.941. Nhn vo bng trn ta thy quy m v vn tng ng k trong khon vay ngn hn v vay di hn u gim th hin kh nng c lp v ti chnh ca doanh nghip c tng trong nm va qua. y l mt bc pht trin ca Cng ty v ngun vn kinh doanh, n ang v s gip doanh nghip lm n tt hn nu tnh hnh s dng ngun vn hp l v hiu qu. 2.2.2.3. doanh Trong thc t thng xy ra hin tng chim dng vn ln nhau ch yu gia doanh nghip vi cc i tng. + Khch hng: Doanh nghip b chim dng do bn chu (cc khon phi thu) v cc loi hng ho, dch v. Doanh nghip s l ngi i chim dng khi khch hng tr trc m cha nhn c hng. + Nh cung ng: Doanh nghip l ngi chim dng vn khi mua chu v b chim dng vn khi tr trc cho ngi bn. +Vi cn b cng nhn vin: V nguyn tc, ngi lao ng c hng lng theo ngy nhng hu ht cc doanh nghip ch tr lng sau mt thi gian nht nh. V th, lng v cc khon trch vo lng:
52

Phn tch tnh hnh s dng ngun vn kinh

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII bo him x hi, bo him y t chm tr l mt khon chim dng ca doanh nghip. + Vi ngn sch nh nc: Trong qu trnh kinh doanh, doanh nghip phi thc hin ngha v vi nh nc thng qua: thu doanh thu,thu thu nhp doanh nghip, cc loi ph v l ph Nu s thc np ln hn s phi np th doanh nghip b chim dng (trng hp ny him khi xy ra). Thng thng cc doanh nghip i chim dng vn bng cch np t hn s phi np. + Vi cc n v ph thuc: Trong quan h thanh ton, cc doanh nghip trong cng mt tng th thng pht sinh cc khon phi thu (b chim dng) v cc khon phi tr (i chim dng). Ngoi ra, mt s khon ti sn tha, ti sn thiu, tm ng, chi ph phi tr cng c coi l cc khon i chim dng hay l b chim dng. Thc t doanh nghip th hin qua bng: Bng 6: So snh ngun vn lu ng thc t v ti sn d tr thc t Ch tiu I. NVL thc t (1+2) 1.NVL 2.Vay ngn hn II. Ti sn d tr thc t Mc m bo (I - II) u nm 22.193.87 Cui k 22.854.81 Chnh lch 660.941 Tng(% ) 2,98 56 -4,3 68,28

0 1 2.678.624 4.178.624 1.500.000 19.515.24 18.676.18 -839.059 6 7 18.546.66 31.211.03 12.664.36 7 -880.915 3 9.273.12 2
53

6 8.392.20 7

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII C u nm v cui k ngun vn lu ng thc t u nh hn ti sn d tr thc t ca doanh nghip chng t doanh nghip b ri vo tnh trng thiu vn lu ng v i chim dng vn. Trong lng vn vay ngn hn chim s ln trong ngun vn lu ng nn doanh nghip cn gim cc khon i chim dng bng thc hin k lut trong mua bn, t chc sn xut kinh doanh, s dng hp l, hiu qu ngun vn m bo kh nng thanh ton khi n hn.

2.3. nh gi tnh hnh ti chnh ca doanh nghip

Sau khi phn tch cc ch tiu phn nh tnh hnh ti chnh ca Cng ty C phn Sao Vit ta thy Cng ty c nhiu li th nhng cng c mt s tn ti, kh khn.

2.3.1. nh gi kt qu
-Trong c ch th trng, t mt n v ch hot ng nh l, n nay m rng th phn ra nhiu a phng v c nc ngoi, nng th phn t 4% nm 1998 ln 50-60% nm 2001. Chnh vic ny rt c ngha cho kt qu hot ng ca Cng ty, to cng n vic lm, tng doanh thu t cc cng trnh gip hot ng ti chnh gim bt nhng kh khn. -L mt Cng ty mi thnh lp, Cng ty tng bc trng thnh, khng nh c v th ca mnh trn th trng xy dng Vit Nam. iu ny gip to uy tn cho Cng ty v gip cho Cng ty ch ng sn xut kinh doanh. -My nm tr li y, quy m v vn ca Cng ty tng, c cu ti sn thay i theo hng ngy cng hin i, gi tr sn lng,
54

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII doanh thu tng nhanh v c li. t c nh th mt phn nh vo u t cho c s h tng ang c ch trng v Cng ty ra nhiu gii php ci thin tnh hnh: xy dng b my gn nh, hiu qu, ch tuyn chn ngi c nng lc v s dng ng ngi ng vic. Cng tc ti chnh c quan tm c bit. ra nhng cch thc v qun l v s dng vn, t chc thu hi cc khon n, qun l cht ch hng tn kho

2.3.2. Hn ch v nguyn nhn

Qua phn tch trn Cng ty cn tn ti nhiu kh khn: -Vn m bo cho hot ng kinh doanh thiu trm trng, vn lu ng ca Cng ty rt nh mi ch c hn 2 t ng trn gi tr sn xut phi t hng nm trn 50 t nm 1998 n 75 t nm 2001. m bo vn cho hot ng sn xut kinh doanh Cng ty phi i vay ngn hng chu li sut vi mc d n trung bnh hng nm l: 20-25 t ng nh hng khng nh n hiu qu sn xut kinh doanh v hot ng ti chnh ca n v. Bn cnh c cu ti sn cha thc s hp l, kh nng thanh ton cha tt cn tnh trng i chim dng vn xy ra mc cao. -Ti sn c nh, trang thit b mi cn thiu ch yu bng vn vay, cha ng b.

Chng 3
Mt s Gii php ci thin tnh hnh ti chnh 3.1. nh hng pht trin ca cng ty

55

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Trong mt vi nm qua, Cng ty to v duy tr c mt lng khch hng thng xuyn tng i ln. Tuy nhin, Ban Gim c Cng ty cng nhn nh rng, trong iu kin kinh t th trng, khng th c n v sn xut kinh doanh no ch trng ch vo vic hu x t nhin hng m phi tch cc m rng a bn hot ng, tm kim khch hng mi ng thi vn phi duy tr c lng khch hng truyn thng ca mnh. Vi nhn nh , Cng ty tng bc t c du chn ca mnh trn hu khp cc tnh thnh, thit lp c mt lng khch hng tim nng l cc Ban ngnh ca cc a phng trong c nc. Khng ch b hp hot ng trong lnh vc xy lp dn dng v cng nghip, nm va qua Cng ty hng n vic xut khu lao ng l chuyn gia, cng nhn xy dng ra th trng nc ngoi, m ra mt hng lm n mi trong iu kin hi nhp ca nn kinh t t nc vo kinh t khu vc v th gii.

* Phng hng hot ng nm 2002

- Gi vng v pht trin sn xut kinh doanh, c mc tng trng hp l hn nm 2001, tip tc phn u nng cao hiu qu sn xut kinh doanh, thc hin kinh doanh c li v tr c n vay, c bin php hu hiu thu hi cng n. -Tng cng mt cch hiu qu cng tc tip th, m rng quan h -Tch cc tm v to ra ngun vn b sung cho u t trang thit b thi cng tng nng lc sn xut, c bit u t trang thit b thi cng phn h tng, c bin php thch hp thu ht lc lng lao ng tr c nng lc chuyn mn vo lm vic ti Cng ty.

56

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII

3.2. Gii php ci thin tnh hnh ti chnh

t c mc tiu, chin lc ra, cng nh nng cao hiu qu hot ng ti chnh Cng ty cn c nhng gii php c th cng nh k hoch cho tng hot ng: Hot ng ti chnh, hot ng kinh doanh, nhn lc, t chc qun l

3.2.1. Gii php v hot ng ti chnh

Hot ng ti chnh l mt trong nhng ni dung ch yu trong hot ng kinh doanh ca doanh nghip nhm gii quyt cc mi quan h kinh t pht sinh trong qu trnh kinh doanh biu hin di hnh thi tin t. Cn phi nng cao hn na cht lng cng tc phn tch ti chnh doanh nghip, khng nhng gip doanh nghip nm c thc trng ca hot ng ti chnh m cn trn c s thc trng c th d on c cc nhu cu ti chnh trong k tip theo, nng cao mt bc tnh tch cc ch ng trong sn xut kinh doanh. Mun sn xut kinh doanh th phi c vn. V s lng vn nhiu hay t li lin quan n doanh thu s thu c l ln hay nh. Nhng vi mt mc doanh thu c th no , i hi mt lng vn nht nh no . Qua phn tch tnh hnh ti chnh ca Cng ty ta thy ni bt ln l vn vn lu ng qu t (khong hn 2 t), tc chu chuyn vn thp (ch t 1,68 vng trong nm 2001), hiu qu s dng vn cha cao. Cn t chc s dng vn c hiu qu hn, ng thi cht ch v nghim tc hn trong cng tc thanh ton nhiu khon vn i chim dng. Hin nay ngun vn ca Cng ty cn rt t, vn ch s hu ca Cng ty khng p ng ton b nhu cu v vn kinh dong
57

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII ca mnh. Cng ty cn b sung thm ngun vn t c, la chn ngun vn tt hn theo nguyn tc hiu qu kinh t trnh tnh trng i chim dng vn qu nhiu nh hin nay. Nhu cu b sung vn lu ng cao, trc mt Cng ty nn s dng cc ngun vn tm thi nhn ri cha s dng nh li nhun cha phn phi, cc khon phi tr cha n hn tr Mt khc Cng ty cn ch trng hn thu hi cc khon phi thu hoc thu v cc khon n ca nhng cng trnh hch ton xong. thu hi c trit n th phng ti chnh cn tng cng b tr ngi gim st, m s theo di cho tng khch hng, c thc thu hi cc khon phi thu. Cn u t thm ti sn c nh nhm nng cao nng lc sn xut ca Cng ty p ng nhu cu, nhim v mi. Hu ht cc ti sn ca Cng ty cn mi cn bo qun, kinh doanh khai thc ht cng sut s dng nng cao hiu qu cng vic.

3.2.3. Gii php v cng tc tip th u thu

- Tng cng m rng cng tc tip th tt c cc cp, c c ch hp l ng vin v m bo cng tc tip th vo hot ng c hiu qu, khng vi phm pht lut. Gi mi quan h c cc tnh khai thc thm nhng hn mc tip theo v m rng th phn ra giao thng, thu li. - Tng cng m rng quan h vi cc c quan ban ngnh ln ca T v a phng ni cng ty c ch ng.

3.2.4. Gii php u t tng nng lc sn xut

58

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII - Tch cc to ngun vn tng nng lc u t cng ngh, thit b, con ngi c th trin khai thi cng c hiu qu nhng cng trnh, d n ln, gi vng c uy tn cho Cng ty. -u t trang b thm nhng phng tin, my mc mi thay th cho nhng phng tin my mc c h hng.

3.3. kin ngh

Nh nc phi khng ngng hon thin h thng php lut trong lut kinh t c ngha rt quan trng. H thng quy phm php lut y , chnh xc s to ra mi trng tt, lnh mnh, an ton thc y hiu qu hot ng ca cc doanh nghip. Ci cch hnh chnh nh nc vn ang l vn cn gii quyt, gp phn lnh mnh ho nn hnh chnh quc gia. N s mang li hiu qu cho x hi: va tit kim cho ngn sch, va tit kim tin bc, thi gian cng sc cho ngi dn. Cng tc ti chnh cn c a vo thnh quy nh vi cc doanh nghip bi l tin cng vic sn xut kinh doanh t hiu qu. Nh nc cn c quy nh cht ch v s sch, chng t, ch bo co, thng k c th tin hnh cng tc thun li. Tuy c h thng my tnh gim i mt phn phc tp trong cng tc k ton nhng vn cn nhiu kh khn, thiu cc quy ch, nguyn tc c th. Nh nc cn sm ban hnh nhng chun mc k ton ring ph hp vi iu kin c th nc ta, ban hnh cc thng t vn bn hng dn, t vn cc doanh nghip lm tt cng tc k ton n v mnh.

59

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Nh nc cn t chc cng tc kim ton, v n s to ra mt mi trng ti chnh lnh mnh cho cc doanh nghip, to ra mt h thng thng tin chun xc cung cp cho cc i tng quan tm n tnh hnh ti chnh doanh nghip.

Kt lun
Cng vi s pht trin ca c ch th trng, vai tr ca hot ng ti chnh cng khng ngng pht trin v khng nh mnh. Ni bt trong mi trng cnh tranh ca thi i hot ng ti chnh gip nn kinh t ch ng hn. Nhn v gc vi m trong tng doanh nghip phn tch doanh nghip c ngha rt quan trng. Qua phn tch thc trnh ti chnh ca Cng ty thng qua mt s cng c ta thy c vai tr ti chnh. Nu phn tch ti chnh chnh xc s mang n cho doanh nghip hiu qu cao, gim c chi ph ng k cho hot ng qun l. Phn tch ti chnh doanh nghip cn c t ln v tr xng ng trong chnh sch qun l kinh tti chnh ca nh nc. Trc ht nh nc v cc doanh nghip cn phi nhn thc c tm quan trng ca n, thy c s cn thit phi phn tch hot ngc trong hot ng kinh doanh ca doanh nghip.

60

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII Khi p dng phn tch ti chnh vo Cng ty C phn Sao Vit thy r c thc trng v ti chnh ca Cng ty. Mt vi gii php lun vn cp cng ch l nhng tham kho, cha mang tnh thc tin cao. Nhng qua y ti cng mong rng Cng ty C phn Sao Vit ni ring v cc Cng ty khc ni chung s tm ra gii php ph hp nht nhm thc hin tt cng tc ti chnh trong iu kin c th ca doanh nghip mnh.

61

Lng Hng Thi - Ti chnh C - K10 - VBII

Ti Liu Tham Kho

1. Gio trnh Ti chnh Doanh nghip

- i hc Kinh T Quc Dn - 2002

2.

Ti liu ca Cng ty C phn Sao Vit nm 1998 - 2002

Bng cn i k ton Bo co kt qu hot ng kinh doanh Bo co chi tit ti sn c nh Bo co lao ng Thuyt minh bo co ti chnh Bo co lu chuyn tin t

62