Reza Ridho Ramadhan

VARIABLE Independen
Macro economic factors:
1. Monetary policy
2. Fiscal policies

VARIABLE Dependen
Capital structure
 KEBIJAKAN MONETER
Kebijakan moneter adalah kompleks tindakan yang dikelola oleh bank sentral.
Tujuan utama adalah untuk menyesuaikan tingkat pasokan uang atau kepentingan,
untuk menstabilkan perekonomian. Sebagai aturan, selama periode ekspansi
ekonomi, ketika suku bunga meningkat, bank profit termotivasi memiliki
kecenderungan untuk meningkatkan pinjaman kepada sektor swasta, dengan
demikian, leverage keuangan perusahaan harus naik.
Nominal suku bunga peg adalah bentuk ekstrem dari stabilisasi yang menetapkan
suku bunga jangka pendek sama dengan target konstan ditambah noise (Bhamra,
Fisher & Kuehn, 2011). Disebut kebijakan pasif karena tidak menanggapi inflasi.
 KEBIJAKAN FISKAL
Kebijakan fiskal adalah pengeluaran pemerintah dan perpajakan untuk tujuan
menstabilkan perekonomian. Serta ada tujuan jangka pendek dan jangka panjang.
Dalam pemerintahan prospek jangka pendek mencegah pengangguran yang
berlebihan dan inflasi kontrol. Untuk kebijakan fiskal perspektif jangka panjang
mendorong pertumbuhan ekonomi untuk tujuan standar hidup yang lebih tinggi.
Kebijakan fiskal memiliki dua alat utama pasar keuangan memberikan pinjaman
jangka panjang bagi perusahaan (Das et al., 2010).
 Pengertian Capital Structure
Untuk penelitian ini, telah memilih tiga ukuran struktur modal: Jumlah leverage yang
diwakili oleh total utang terhadap total aset (TL), rasio utang jangka panjang yang
diwakili oleh kewajiban jangka panjang terhadap total aset (LTD) dan rasio utang
jangka pendek yang diwakili oleh singkat -istilah kewajiban terhadap total aset
(STD), untuk memperhitungkan struktur pertimbangan utang. Dalam penelitian kami
sebagai langkah pertama kami menyediakan analisis korelasi Pearson, untuk
mengetahui pengaruh faktor-faktor ekonomi makro terhadap struktur modal. tapi
membagi mereka menjadi pendek dan kewajiban jangka panjang (michaelas,
Chittenden & Poutziori, 1999; Hall, Hutchinson & michaelas, 2000; Bhiard & Lucey,
2010; Hanousek & Shamshur, 2011)
Menurut penelitian sastra, ada beberapa penulis menyelidiki hubungan antara struktur
modal perusahaan dan faktor eksternal. Salah satu faktor penentu eksternal yang paling
banyak digunakan dari struktur modal adalah Produk Domestik Bruto (Bastos, Nakamura
& Basso, 2009; Bokpin, 2009; Dincergok & Yalciner, 2011; Camara, 2012).
Mereka menemukan bahwa ada hubungan negatif dan signifikan antara struktur
perusahaan modal dan GDP (serta pertumbuhan GDP). Gajurel (2006) juga berpendapat
bahwa ada hubungan negatif dengan rasio total utang dan rasio utang jangka pendek,
tetapi ada pengaruh positif pada rasio utang jangka panjang. Dorongan ekonomi dan
akibatnya pertumbuhan dalam memimpin PDB meningkat di perusahaan keuntungan.
Selanjutnya adalah tingkat inflasi. Namun, temuan dari studi tersebut berbeda.
Bastos, Nakamura & Basso (2009) berpendapat bahwa inflasi tidak mempengaruhi
struktur modal; dan Frank & Goyal (2009) menemukan hubungan antara inflasi dan
leverage pasar, tetapi tidak berpengaruh pada leverage buku.
 Pengertian grand theory
Grand theory adalah setiap teori yang dicoba dari penjelasan keseluruhan
kehidupan sosial, sejarah, atau pengalaman manusia. Pada dasarnya berlawanan
dengan empirisme, positivisme, atau pandangan bahwa pengertian hanya mungkin
dilakukan dengan mempelajari fakta-faktra, masyarakat, dan fenomena.
 Pecking Order Teori
Yang pertama didirikan oleh Myers & Majluf (1984), dan didasarkan pada asimetri
informasi antara investor perusahaan dan manajernya. Perusahaan lebih memilih
pembiayaan internal untuk pendanaan eksternal, tetapi dalam hal kebutuhan
pembiayaan eksternal utang adalah lebih baik. Teori ini tidak mengambil struktur
modal yang optimal sebagai target, tetapi menggunakan preferensi perusahaan
untuk menggunakan internal bukan sumber eksternal sebagai titik awal
 Teori tradeoff
Yang kedua adalah itu Teori tradeoff yang tumbuh dari perdebatan dari teorema
Modigliani -Miller (Modigliani & Miller, 1963). pajak penghasilan badan telah
ditambahkan ke ketidakrelevanan asli yang pada gilirannya menciptakan manfaat
untuk utang. Teori trade-off mengasumsikan bahwa perusahaan perdagangan off
manfaat dan biaya utang dan pendanaan ekuitas dan menemukan sebuah struktur
modal yang optimal dengan mempertimbangkan keuntungan pajak pertimbangan,
biaya kebangkrutan dan biaya agensi.
SEKIAN & TERIMAKASIH