2.

5 FACTORES DE GRADIENTE ARITMETICO

2.5 FACTORES DE GRADIENTE ARITMETICO (P/G y A/G)

Un gradiente aritmtico es una serie de flujos de efectivo que aumenta o disminuye en una cantidad constante. Es decir, el flujo de efectivo, ya sea ingreso o desembolso, cambia por la misma cantidad aritmtica cada periodo. La cantidad del aumento o disminucin es el gradiente.

El smbolo G para los gradientes se define como: G=Cambio aritmtico constante en la magnitud de los ingresos o desembolsos de un periodo al siguiente; G puede ser positivo o negativo.

Ejemplo Si un ingeniero industrial predice que el costo de mantenimiento de un robot aumentar en $500 hasta que la mquina se deseche, hay una serie gradiente relacionada y la cantidad es el gradiente.

Las formulas desarrolladas anteriormente para una serie A tenan cantidades de final de ao de igual valor. En el caso de gradiente, el flujo de efectivo de cada final de ao es diferente por lo que es preciso derivar nuevas formulas. Primero supongamos que el flujo de efectivo del primer ao no forma parte de la serie del gradiente, sino que es una cantidad base. Esto es conveniente porque en las aplicaciones reales la cantidad base en general es mayor o menor que el aumento o disminucin del gradiente.

Si una persona compra un automvil usado con una garanta de un ao, se podra esperar que durante el primer ao de operacin tuviera que pagar tan solo la gasolina y el seguro. Suponga que dicho costo es de $1500, que sera la cantidad base.
Despus del primer ao tendra que solventar el costo de las reparaciones, y razonablemente se esperara que tales costos aumentaran cada ao. Si se estima que aumentarn en $50 cada ao, el 2 ao seria $1550, el 3er $1600 y as hasta n. El diagrama de flujo de efectivo para esta operacin se muestra a continuacin:

Diagrama de una serie gradiente aritmtico con una cantidad base de $1500 y un gradiente de $50.

n-1

$1500 $1550 $1600

$1650

$1500 +(n-2)50 $1500

+(n-1)50

Serie gradiente aritmtico convencional sin la cantidad base. Se utiliza si se ignora la cantidad base.

n-1

G 2G 3G

4G +(n-2)G

+(n-1)G

El flujo de efectivo en el ao n (CFn) se calculo como CFn = cantidad base + (n-1) G

Ejemplo Una compaa de ropa deportiva ha iniciado un programa para registrar su logo. Espera obtener ingresos de $80 000 por derechos el prximo ao por la venta de su logo. Se espera que los ingresos por derechos se incrementen de manera uniforme hasta un nivel de $200 000 en 9 aos. Determine el gradiente aritmtico y construya el diagrama de flujo de efectivo.

Solucin La cantidad base es $80,000 y el aumento total de ingresos es Aumento en 9 aos= $200,000- $80,000=$120,000

Gradiente = aumento n-1 =$120,000 = $15,000 por ao 9-1

El diagrama de flujo de efectivo se muestra a continuacin:

$200,000 $185,000 $170,000 $155,000 $140,000 $125,000 $110,000 $95,000 $80,000

Ao

A.

B.

C.

El valor presente PT para una serie gradiente debe considerar por separado la base gradiente. En consecuencia para series de gradientes que impliquen gradientes convencionales: La cantidad base es la cantidad A de serie uniforme que empieza en el ao 1 y se extiende hasta el ao n. Su valor presente se simboliza PA. Para un gradiente creciente, la cantidad gradiente debe agregarse a la cantidad de la serie uniforme. El valor presente es PG. Para un gradiente decreciente, la cantidad gradiente debe restarse de la cantidad de la serie uniforme. El valor presente es PG.

Las ecuaciones para calcular el valor presente PT de los gradientes aritmticos convencionales son: PT=PA+PG y PT=PA-PG De manera similar, las series anuales totales equivalentes son AT=AA+AG y AT=AA-AG Donde AA es la cantidad base anual y AG es la cantidad anual equivalente de la serie gradiente.

Ejemplo Tres condados adyacentes en Florida acordaron emplear recursos fiscales ya destinados para remodelar los puentes mantenidos por el condado. En una junta reciente, los ingenieros de los condados estimaron que, al final del prximo ao, se depositar un total de $500,000 en una cuenta para la reparacin de los viejos puentes de seguridad dudosa que se encuentran en los tres condados.

Adems, se estiman que los depsitos aumentaran en $100,000 por ao durante nueve aos a partir de ese momento y luego cesarn. Determine cantidades equivalentes de a) valor presente y de b) serie anual, si los fondos del condado ganan inters a una tasa del 5%

Serie de flujo de efectivo de un gradiente aritmtico convencional.

10

$500 $600 $700 $800 $900 $1000

$1100

$1200

$1300 $1400

Valor presente P/A

PT=PA+PG y PT=PA-PG PT= 500(P/A,5%,10) + 100(P/G,5%,10) = 500(7.7217)+100(31.6520) = $3,860.85+ 3165.2 = $7,026.05 ($7,026,050)

La serie anual total AT

AT=AA+AG y AT=AA-AG AT=500+100(A/G,5%,10) =500+100(4.0991) =500+409.91 =$909.91 por ao ($909,910) y AT ocurre desde el ao 1 hasta el ao 10.

Si el valor presente PT ya esta calculado puede multiplicarse por el factor A/P apropiado para obtener AT.

AT= PT(A/P,5%,10) =7026.05 (.12950) =$909.87 ($909 870)

2.6 FACTORES PARA SERIES GRADIENTE GEOMTRICO

Es comn que las series de flujo de efectivo, tales como los costos de operacin, los costos de construccin y los ingresos, aumenten o disminuyan de un periodo a otro mediante un porcentaje constante, por ejemplo 5% anual. Esta tasa de cambio uniforme define una serie gradiente geomtrico de flujos de efectivo. Ahora necesitaremos el termino g. g = tasa de cambio constante, en forma decimal, mediante la cual las cantidades aumentan o disminuyen de un periodo al siguiente.

2.6 FACTORES PARA SERIES GRADIENTE GEOMTRICO

La serie empieza en el ao 1 a una cantidad inicial A1 , la cual no se considera una cantidad base como en el gradiente aritmtico

Ejemplo

Los ingenieros de Sea World, una divisin de Busch Gardens, Inc. Desarrollaron una innovacin en el deporte acutico existente para hacerlo ms excitante. La modificacin solo cuesta $8,000 y se espera que dure 6 aos con un valor de salvamento de $1,300 para el mecanismo solenoide. Se espera que el costo de mantenimiento sea de $1,700 el primer ao, y que aumente 11% anual en lo sucesivo. Determine el valor presente equivalente de la modificacin y el costo de mantenimiento. La tasa de interes anual es de 8%.

Diagrama de flujo de efectivo

PT=? i=8%

Pg=?

g=11%

$1700 $1700(1.11)

$1700(1.11)2

$1700(1.11)3

$1700(1.11)4 $1700(1.11)5

Pg=A1(P/A,g,i,n) 1- 1-g (P/A,g,i,n)= 1-i____ i+g __n__ 1+i

n

g= i g= i

PT= -8000 Pg + 1300(P/F,8%,6) = -8000-1700 1-(1.11/1.08) 0.08-0.11

6

+ 1300(P/F,8%,6)

= -8000-1700(5.9559)+819.26 = $17305.85

2.7 CALCULO DE TASA DE INTERES DESCONOCIDAS

En algunos casos se conoce la cantidad de dinero depositado y la cantidad de dinero recibido luego de un nmero especificado de aos, pero se desconoce la tasa de inters o la tasa de rendimiento. Cuando hay involucrados una cantidad nica, una serie uniforme, o un gradiente convencional uniforme, la tasa desconocida puede determinarse para i por una solucin directa de la ecuacin del valor del dinero en el tiempo.

Ejemplo

Si Laurel puede hacer una inversin n de negocios que requiere un gastos de $3000 ahora con el objetivo de recibir $5000 dentro de cinco aos, cul sera la tasa de rendimiento sobre la inversin? Si Laurel puede recibir 7% anual de intereses de un certificado de depsito, Qu inversin debe realizarse? Como solo hay formulas de pago nico en este problema, la i puede determinarse directamente partir del factor P/F.

P= F(P/F,i,n) = F _ 1__ (1+i)n 3000=5000 1__ 5 (1+i) 0.600= 1__ 5 (1+i) i = (1/0.6) -1 = 0.1076 (10.76%)
0.2

Alternativamente la tasa de inters puede encontrarse estableciendo la relacin P/F en notacin estndar, resolviendo para el valor del factor e interpolando tablas. P=F(P/F,i,n) $3000=5000(P/F,i,5) (P/F,i,5) =3000=0.60 5000 De acuerdo con las tablas de inters, un factor P/F de 0.6000 para n=5 se encuentra entre 10 y 11%. Interpolando entre estos dos valores, se obtiene i=10.76%.

.6209 a .600 b .5935

10 c X d 11

C= _a_ (d) =.6209-.600_(10-11) = .0209 (1)=.76277 b .6209-5935 .0274 = 10+.76277 = 10.76

2.8 CLCULO DE AOS DESCONOCIDOS

Para que una serie de flujos de efectivo proporcione una tasa de rendimiento establecida, algunas veces es necesario determinar el nmero de aos (periodos requeridos).
Otras veces se desea saber cuando determinadas cantidades de dinero estarn disponibles a partir de una inversin propuesta. En ambos casos la incgnita es n.

Algunos problemas se resuelven directamente para n con una manipulacin de las frmulas de pago nico y de serie uniforme. En otros casos, n se calcula usando interpolacin en las tablas de inters como se ver ms adelante.

La funcin NPER (i%,A,P,F) en la hoja de calculo es til para encontrar rpidamente el nmero de aos.

Ejemplo
Cunto tiempo tomar duplicar $1,000 si la tasa de inters es del 5% anual? Solucin El valor n se determina ya sea mediante el factor F/P. Utilizando el factor P/F. P= F(P/F,i,n) 1000=2000 (P/F,5%,n) (P/F,5%,n) = 0.500

Segn la tabla de inters, en 5% el valor 0.500 se encuentra entre 14 y 15 aos. Por interpolacin, n=14.2 aos.

.5051 a .500 b .4810

14 c X d 15

C= _a_ (d) b

=.5051-.500_(14-15) =.2116 .5051-4810

= 14+.2116 = 14.21

2.9 APLICACIN DE LAS HOJAS DE CLCULOANLISIS DE SENSIBILIDAD

Se han realizado clculos de ingeniera econmica con las funciones de la hoja de clculo VP, VF, PAGO, TIR Y NPER. EL ejemplo siguiente ilustra como resolver un problema ligeramente mas complejo, que implica anlisis de sensibilidad; es decir, ayuda a responder preguntas de tipo y que pasa si?

Ejemplo:

Un ingeniero y un medico se asociaron para desarrollar una importante mejora en ciruga laparoscpica para operaciones de la vescula biliar. Formaron una pequea compaa para manejar los aspectos financieros de su asociacin. La compaa ya ha invertido $500 000 en el proyecto este ao (t=0) y espera gastar $500 000 anualmente durante los siguientes 4 aos, y posiblemente durante ms aos. Desarrolle una hoja de clculo que le ayude a responder las siguientes preguntas:

Suponga que se gastan $500 000 slo durante 4 aos adicionales. Si la compaa vende en $5 millones los derechos para usar la nueva tecnologa al final del ao 5, cul es la tasa de rendimiento anticipada? El ingeniero y el medico estiman necesitarn $500000 por ao durante ms de 4 aos adicionales.Cuantos aos a partir de ahora, tienen para finalizar su trabajo de desarrollo y recibir los $5 millones por derechos de patente para obtener al menos 10% por ao? Suponga que los $500 000 por aos se gastan a lo largo del ao inmediatamente anterior a la recepcin de los $5 millones.

Ao 0 1 2 3 4 5 6 7 Tasa de rendimiento

Parte A Encontrar i Salida de 5 millones dentro de 5 aos -$ 500,000 -$ 500,000 -$ 500,000 -$ 500,000 -$ 500,000 $ 5,000,000 24.07%

Solucin

Parte B Salida de 5 millones dentro de 7 aos -$ 500,000 -$ 500,000 -$ 500,000 -$ 500,000 -$ 500,000 -$ 500,000 -$ 500,000 $ 5,000,000 8.93%

Salida de 5 millones dentro de 6 aos -$ 500,000 -$ 500,000 -$ 500,000 -$ 500,000 -$ 500,000 -$ 500,000 $ 5,000,000 14.80%

La funcin TIR se emplea como solucin. Advierta q existe un flujo de efectivo de -500 desde el ao 0. Quiere decir que gastaremos $500,000 ahora y durante 4 aos mas equivale a recibir 5 millones al final del ao 5 cuando la tasa de inters es de 24.07% anual. Las columnas de B presentan rendimientos sobre lados opuestos a 10%