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CRISIS FINANCIERA 2008

LAS CAUSAS DE LA CRISIS

La crisis financiera del 2008 es consecuencia de la conjuncin de tres factores: 1. la disminucin de las tasas de inters ocurrida durante 2001 y 2003 para combatir un entorno recesivo que acab estimulando el otorgamiento de un gran nmero de hipotecas; 2. una estructura de incentivos en las instituciones financieras especializadas que premiaba el otorgamiento de hipotecas de alto riesgo (subprime) y de hipotecas a tasa variable, en vez de premiar la solidez de la inversin; y 3. la falta de regulacin del mercado de derivados financieros que propici apalancamientos imprudentes.

LAS CAUSAS DE LA CRISIS

Los gobiernos tratan de intervenir El 16 de marzo de 2008 se anunci que J.P. Morgan compraba a Bear Stearns con la bendicin de la Reserva Federal de Nueva York que garantiz un crdito por 30,000 millones de dlares. Seis meses despus, se desataron una serie de eventos que culminaran en una intervencin masiva y concertada de los gobiernos de las principales economas del mundo: El 7 de septiembre, el Departamento del Tesoro estadounidense anunci que intervena a Fannie Mae y Freddie Mac para asegurar que no quebraran; En rpida sucesin fueron los turnos de Lehman Brothers que se declar en bancarrota y de Merrill Lynch (14 de septiembre) que se vendi a Bank of America para no sufrir la misma suerte; El 16 de septiembre, fue el turno de AIG a la que el Tesoro de Estados Unidos le prest 85,000 millones de dlares completados por 37,800 adicionales el 9 de octubre.

INCIDENCIA EN LOS PASES INDUSTRIALIZADOS Y EN LOS PASES DE EN VIA DE DESARROLLO

Esta crisis se enmarca dentro de la Crisis econmica de 2008 que afectaron ms los pases industrializa quienes tuvieron una Avanzada Economa que a los pases que estn en desarrollo y en emergente mercado

INCIDENCIA EN LOS PASES INDUSTRIALIZADOS

el 9 de diciembre, el Banco de Canad anunci oficialmente que la economa de Canad se encontraba actualmente en recesin La Unin Europea (UE) entr en recesin, El Producto Interior Bruto (PIB) de los 27 estados de la UE se contrajo un 1,5% en el cuarto trimestre del pasado ao

Rusia tambin sufri la crisis. La economa del pas, se contrajo en 2009 el 7,9%, despus de haber registrado un crecimiento del 5,6% en 2008.

el 1 de diciembre economa estadounidense haba entrado en recesin desde diciembre de 2007

La economa espaola entr en recesin en el cuarto trimestre del 2008, tras caer un 1,1%

El 17 de noviembre, la segunda mayor economa entr en recesin, su primera en siete aos, con una contraccin del PIB del 0.1 por ciento en el trimestre julio-septiembre, la crisis financiera frena la demanda de sus exportaciones.

INCIDENCIA EN LOS PASES EN VIA DE DESARROLLO

Los pases muy poblados -China, India, Indonesia- no cayeron en recesin; slo sufrieron crecimiento ms lento. Brasil y los tigres asiticos vieron una cada de la produccin, pero resurgieron. Mxico sufri por su dependencia de Estados Unidos y Europa Oriental fue ms golpeada que Asia. Los pases pobres de frica sufrieron ms que los de medianos ingresos de Asia.

Impacto de la Crisis en el Mundo

PERU: BLINDAJE Y SITUACIN FRENTE A LA CRISIS FINANCIERA GLOBAL

En Per, como en muchos otros pases, la creciente clase media comienza a exigir productos financieros ms sofisticados, como tarjetas de crdito, la banca por Internet y las hipotecas flexibles, slo para nombrar unos pocos, lo que conlleva a una expansin del crdito y el crecimiento. El Banco Central de Per ha pronosticado que la economa se expandir cerca del 5,0% en el 2009, la agencia Fitch Ratings estima un crecimiento del 4,0%. Existen razones para confiar en la buena performance de la economa peruana, las cuales se resumen a continuacin: 1. Liquidez 2. Crecimiento del Mercado Interno 3. Bajos niveles de Deuda Pblica

PERU: BLINDAJE Y SITUACIN FRENTE A LA CRISIS FINANCIERA GLOBAL

Liquidez

Las Reservas Internacionales Netas (RIN) sirven al pas a enfrentar choques financieros externos e internos de corto plazo de tal forma que protege el flujo de crdito bancario. Entre el periodo comprendido desde agosto 2006 a febrero 2009 las RIN aumentaron US$ 15 478 millones, llegando al nivel de US$ 30 098 millones y equivalen a 3.1 veces la deuda de corto plazo del pas, es decir, no existe un riesgo de liquidez en el sistema en el plazo inmediato.

PERU: BLINDAJE Y SITUACIN FRENTE A LA CRISIS FINANCIERA GLOBAL

Crecimiento de Mercado
El Cuadro se muestra que el crecimiento proyectado del PBI en el 2009 se sustenta en un crecimiento de la Demanda Interna del 5.4%, apoyado por el mayor dinamismo del sector construccin que debe crecer un 9.9%. Los sectores de Manufactura no Primaria y Comercio tambin colaboran con 4.6% y 4.7%, respectivamente.

PERU: BLINDAJE Y SITUACIN FRENTE A LA CRISIS FINANCIERA GLOBAL

Bajos niveles de Deuda Pblica
El 2008 se redujo al 24.1% del PBI. Es de sealar que en marzo de 2009 ltimo se efectu una emisin de bonos por un mil millones de dlares la cual cubrira las necesidades del tesoro pblico para los aos 2009, 2010 y 2011.

CONCLUSIONES
Existen al menos seis razones relevantes para intentar un pronstico optimista. El epicentro de la crisis se ubica en los pases desarrollados, no en los pases emergentes como ocurri en la mayora de las crisis anteriores, El sector financiero de Per no ha sido directamente afectado; El crecimiento de Per puede definirse como resistente a la crisis producto de un desarrollo diversificado, de la mejora de las polticas fiscales y lo aprendido de la experiencia de la crisis asitica de 1998. Los mercados emergentes ms grandes, China y la India seguirn creciendo, aunque un poco ms lento. El grado de expansin fiscal que lleven a cabo los pases emergentes puede amortiguar el alcance de la crisis.