Sesin 3

El mercado de bienes

Objetivos de la Sesin 3
Describir la composicin del PBI.
Explicar la determinacin de la produccin de equilibrio en el corto plazo.

Estructura del PBI

Flujos circulares en economa de mercado

Dimensiones del PBI

Siempre se cumple:
Produccin = Renta = Gasto

PBI (valor agregado) = PBI (renta) = PBI (B y S F)

Composicin del PBI

Por el lado de la demanda (gasto)
Cmo se utiliza la produccin: consumo, inversin, gasto del gobierno, exportaciones netas.

Por el lado de la oferta (valor agregado)

Cmo se genera la produccin: agricultura, industria, construccin, servicios, comercio, etc.

Por el lado de la renta (renta)

Cmo se distribuye la renta generada por la produccin: renta del trabajo, renta del capital, impuestos indirectos.

La composicin del PBI

La composicin del PBI, USA 2003 Billones de dlares
PBI (Y) 1. 2. Consumo (C) Inversin (I) No residencial Residencial 3. 4. Gasto del gobierno (G) Exportaciones netas = X - M Exportaciones (X) Importaciones (IM) 5. Inversin en inventario 11,004 7,760 1,667 1,094 572 2,075 498 1,046 1,544 1

Porcentaje del PBI

100 71 15 10 5 19 5 9 14 0

La composicin del PBI

Consumo (C)
Se refiere a los bienes y servicios adquiridos por los consumidores (familias).

Inversin (I) (a veces llamada inversin fija)

Es la adquisicin de bienes de capital. Es la suma de
- Inversin no residencial - Inversin residencial

La composicin del PBI

Gasto del gobierno (G)
Se refiere a la compra de bienes y servicios por el gobierno y resto del sector pblico.

Importacin (IM)
Son la compra de bienes y servicios forneos por consumidores y empresas domsticas, y por el gobierno.

Exportacin (X)
Son la compra de bienes y servicios domsticos por extranjeros.

La composicin del PBI

Exportacin neta (X - IM)
Es diferencia entre exportacin e importacin, tambin llamada balanza comercial (cta. corriente).

Inversin en inventario
La diferencia entre produccin y ventas (asumir igual a cero).

Consumo de bienes internos

Y = (C + I + G) + X IM

Consumo domstico de ByS internos y externos

Consumo de ByS internos por el exterior

Consumo de ByS internos y externos

Consumo domstico de ByS externos

Consumo de ByS internos

PBI (demanda) 2006 (a precios de 1994)

Millones S/.
Consumo privado Gasto pblico Inversin 108,535 19,710 30,504

Millones $
49,334 8,959 13,865

%
68 12 19

Exportaciones
Importaciones

32,411
30,777

14,732
13,990

20
19

PBI

160,383

72,901

100

PBI sectores productivos 2006 millones de soles a precios de 1994

Agropecuario Pesca Minera e hidrocarburos Manufactura Construccin 13,344 808 9,849 24,150 8,348 8.3% 0.5% 6.1% 15.1% 5.2%

Comercio
Electricidad y agua Otros servicios PBI

23,227
3,320 77,336 160,383

14.5%
2.1% 48.2% 100.0%

Determinacin del PBI corto plazo

Supuestos
Inversin en inventario = 0 Entidades
Familias Empresas Gobierno Sector externo Consumo Inversin Gasto (inversin pblica como gasto) Consumo externo

Economa cerrada: X = 0; IM = 0 Impuestos indirectos = 0

Supuestos
Demanda (familias, empresas, gobierno)

Produccin (empresas)

Renta (familias)

Corto plazo
La economa (empresas) puede producir la cantidad de producto que se demande. Los precios no varan.

Si la demanda sobrepasa la capacidad normal de produccin, se genera un desequilibrio con implicancias para el mediano plazo. Consecuencia: en el CP la demanda determina la produccin.

Determinacin del PBI en el CP

Demanda agregada (DA) Nivel de precios, P

Oferta agregada (OA) P A

Y Producto

Equilibrio del mercado de bienes

La demanda por bienes

La demanda total por bienes es:

Z C I G X IM
El smbolo significa que la ecuacin es una identidad o definicin. Bajo el supuesto de una economa cerrada, X = IM = 0, por lo tanto:

Z C I G

Consumo (C)
C C(YD )
( )

La funcin C(YD) es la funcin de consumo (ecuacin de comportamiento). Renta disponible:

YD Y T

Consumo (C)
Una forma especfica de la funcin de consumo es la relacin lineal:

C c0 c1YD
Esta funcin tiene dos parmetros, c0 y c1:
c1 propensin (marginal) a consumir c0 es el intercepto de la funcin de consumo (confianza del consumidor)

Consumo (C)
Consumo y renta disponible

C C(YD )
YD Y T

Consumo (C)

El consumo se incrementa con la renta disponible, pero menos que 1 a 1.

Funcin de consumo: C = C0+ C1Yd

Pendiente C1

C0

Renta disponible (Yd)

C c0 c1 (Y T )

Inversin (I)
Variables endgenas ( C, Y, Yd )
Variables estimadas al interior del modelo, a travs de su interaccin con otras variables.

Variables exgenas
Variables que no son estimadas al interior del modelo.

I I
Aqu, la inversin es considerada como variable exgena.

Gasto del gobierno (G)

El gasto del gobierno, G, y los impuestos, T, describen la poltica fiscal - las decisiones sobre impuestos y gastos del gobierno.

Se asumir que G y T son variables exgenas.

Determinacin de la produccin de equilibrio

Equilibrio en el mercado de bienes requiere que la produccin, Y, debe ser igual a la demanda por bienes, Z:

YZ

Determinacin de la produccin de equilibrio

YZ
Entonces:

Y c0 c1 (Y T ) I G
La condicin de equilibrio es tal que,
Produccin = renta =Y = demanda (Z). Demanda (Z) depende de Y.

Demanda, produccin y renta

Demanda

Produccin

Renta

Usando algebra
La ecuacin de equilibrio puede ser manipulada para presentar algunos temas importantes:
El gasto autnomo y el multiplicador:
Y c0 c1 (Y T ) I G Y c0 c1Y c1T I G

Y (1 c1 ) c0 c1T I G

1 Y 1 c1
Multiplicador

[c0 I G c1 T ]
Gasto autnomo

Usando un grfico
Z (c0 I G c1T ) c1Y
Equilibrio en el mercado de bienes Produccin de equilibrio se determina por la condicin de que la produccin debe ser igual a la demanda.
Demanda (Z), Produccin (Y) Produccin
Pendiente=1

Demanda A Y
Gasto autnomo

ZZ
Pendiente=C1 Punto de equilibrio Y=Z

45 Y

Produccin = Renta = Demanda

Renta (Y)

Variaciones en el gasto autnomo

Demanda, produccin y renta

Demanda

Produccin

Renta

Usando un grfico
El efecto sobre el producto de un incremento en el gasto autnomo.

ZZ
1 Billn de dlares

Y Demanda (Z)
B A

D C E

ZZ

Un incremento en el gasto autnomo tiene efecto superior al 1 a 1 sobre la produccin de equilibrio.

45 Y Y

Renta (Y)

Efecto multiplicador
Empiece con un nivel de renta de equilibrio Y0

Y0 = c0 + c1 (Y0 T) + I + G Y0 = c0 c1 T + I + G + c1 Y0
Incremente el gasto autnomo en:

Z1 = c0 c1 T + I + G + + c1 Y0

Efecto multiplicador
Esto estimula la produccin: Y1 = Y0 + Lo cual se retroalimenta a travs de la renta y la demanda: Z2 = c0 c1 T + I + G + + c1 (Y0 + ) A su vez, esto estimula una produccin adicional, y as sucesivamente.

Finalmente
Finalmente, se obtiene:

new

Y0 1 c1

Multiplicador keynesiano

Multiplicador
Multiplicador visto: m = 1 / (1 - c1)

Es el ms famoso de los diversos multiplicadores keynesianos

La propensin marginal a consumir c1 es quizs el parmetro econmico ms estimado

Multiplicador
En el modelo, cualquier incremento o disminucin en el gasto autnomo se amplifica generando un incremento en el PBI ms alto que la variacin en el gasto.
Esto es como la multiplicacin de los panes y los peces. Por qu no hacer G infinito?

Multiplicador
El modelo es vlido solo en el CP. Qu es el CP? El CP es relativo al supuesto central del modelo: el plazo de tiempo en que los precios no reaccionan y la produccin se acomoda a la demanda. Si G es muy grande, la capacidad productiva de la economa se ve superada y los precios reaccionan, acabndose el CP antes de que G se implemente en la medida que se quera. El modelo deja de ser vlido.

Multiplicador
Pero, si el incremento en G no es tan alto para que se acabe el CP, puede tenerse algo de incremento en Y? Se puede tener en el CP un incremento del PBI ms alto que la variacin de G. La produccin por encima de la capacidad de la economa genera desequilibrios, los cuales se pagarn en el futuro. - No es cierto que en el LP todos estamos muertos. - Economa y retrasos. Problemas intergeneracionales.

Multiplicador
Cuando a un modelo le falta alguna restriccin siempre aparecen multiplicadores. De alguna manera hay un bien escaso que deja artificialmente de serlo. Cul es la restriccin no contemplada en el modelo de Keynes? La capacidad de produccin finita de la economa. En el CP se puede producir todo lo que se quiera sin afectar los precios.

Multiplicador
Volvamos al modelo:
Se asume que la produccin se ajusta instantneamente a la demanda y esta a la renta. Se pasa instantneamente del punto de equilibrio A al punto A

Usando un grfico
El efecto sobre el producto de un incremento en el gasto autnomo.

ZZ
1 Billn de dlares

Y Demanda (Z)
B A

D C E

ZZ

Un incremento en el gasto autnomo tiene ms de un efecto 1 a 1 sobre la produccin de equilibrio.

45 Y Renta (Y) Y

Esto no es realista ni en el CP

Cunto le toma a la economa ajustar su produccin?

Cmo se desplaza la economa de un equilibrio a otro?
La descripcin formal del ajuste de la produccin en el tiempo es lo que los economistas llaman la dinmica del ajuste.

Enfoque alternativo: ahorro - inversin

Inversin igual ahorro: un enfoque alternativo del equilibrio del mercado de bienes
S YD C

S YTC Y C I G Y T C I G T S I G T
I S ( T G)

Ahorro es la suma del ahorro privado y del pblico. Ahorro privado (S) es generado por los consumidores.

Ahorro pblico es igual a T G.

Si T > G, el gobierno tiene un superavit presupuestal. Si T < G, el gobierno tiene un dficit presupuestal.

Inversin igual ahorro: un enfoque alternativo del equilibrio del mercado de bienes
I S ( T G)
La ecuacin especifica que el equilibrio en el mercado de bienes implica que la inversin sea igual al ahorro. Esta condicin de equilibrio para el mercado de bienes es llamada relacin IS. Lo que las firmas desean invertir debe ser igual a lo que las familias y el gobierno desean ahorrar.

Inversin igual ahorro: un enfoque alternativo del equilibrio del mercado de bienes
Las decisiones de consumo y de ahorro son una sola.

S YTC
En equilibrio:

S = Y - T c0 c1 ( Y - T )

S c0 (1 c1 )(Y T )

I c0 (1 c1 )(Y T ) (T G)
Se obtiene el mismo resultado anterior:

El trmino (1-c1) es llamado la propensin al ahorro.

1 Y [c0 I G c1T ] 1 c1

Inversin igual ahorro: un enfoque alternativo del equilibrio del mercado de bienes
El equilibrio del mercado de ByS implica el equilibrio del ahorro y la inversin, y viceversa.
Basta estudiar uno solo de estos equilibrios.

La paradoja del ahorro

Cuando los consumidores ahorran ms, el gasto disminuye y la produccin de equilibrio es menor.

1 Y [c0 I G c1T ] 1 c1
Eso es vlido en el CP. intervienen otros factores. En el mediano y LP

El Gobierno

Es el gobierno omnipotente? Una advertencia

La ecuacin:

1 Y [c0 I G c1T ] 1 c1
Implica que en el CP el gobierno tiene cierta capacidad para determinar la produccin. Si se desea incrementar la produccin en h, basta incrementar el gasto del gobierno en:
(1 c1)h

Es el gobierno omnipotente? Una advertencia

Cambios en el gasto del gobierno o en los impuestos puede ser ms difcil de lo que parece. Las respuestas del consumo, la inversin, las importaciones, etc., son difciles de evaluar con mucha certidumbre. Es posible que I disminuya, IM crezca, etc. Los agentes se anticipan. Pueden ver T futuro ms alto y frenar el consumo presente. Dficits fiscales y deuda pblica pueden tener implicancias adversas en el LP.