Contoh soal Time Value of Money

Berapa nilai ekivalen dari mesin dengan karakteristik masing-masing sebagai berikut, jika suku bunga bank setara 10%

Jawab

Penyelesaian permasalahan menggunakan Present Worth Comparison (semua value dikonversikan menjadi Present Worth) Mesin A
PWA = 11.000 + 3.500(P/A;10%;6) 1.000(F/P;10%;6) PWB = 12.000 + 2.800(P/A;10%;6) 2.000(F/P;10%;6)

BENEFIT-COST RATIO

Tujuan

Menentukan apakah sebuah investasi layak dilakukan dengan pertimbangan ekonomis yang ada Menghasilkan keputusan investasi berdasarkan perbandingan dua alternatif menggunakan rasio biaya dan profit Suplemen: menentukan lamanya investasi sampai menghasilkan profit

Pertama-tama harus dapat ditentukan/ didefinisikan komponen-komponen yang merupakan:

keuntungan biaya

(benefit)

(cost) atau kerugian (disbenefit)

Jika sebuah mesin direncanakan untuk dijual kembali (mempunyai salvage value), maka nilai SV dikurangkan dari cost-nya (Cost SV)

Disbenefit (loss) dikurangkan terhadap benefit, bukan ditambahkan pada cost. Karena loss dan benefit sama-sama tidak bisa diperkirakan, meskipun benefit adalah suatu ekspektasi -> merupakan output dr aset Benefit dan loss tergantung pada dinamika pasar dan ketidakpastian lainnya Cost sudah diperhitungkan dan disesuaikan dengan sumber daya yang ada untuk proses produksi

Besarnya keuntungan setelah dipotong semua biaya operasional dan juga dikurangi dengan kerugian (jika ada), setidaknya harus sama dengan investasi awal agar bisa dikatakan mempunyai prospek (menguntungkan).

Semua input value baik berasal dari benefit, cost maupun initial investment diubah ke dalam time frame yang sama, Misal : Dikonversikan ke present worth (P) Dikonversikan ke annual worth (A)

Contoh :

Sebuah investor akan membangun jalan tol sesuai ijin pemerintah dengan hak pakai 20 tahun untuk mengembalikan investasi dengan laju 8% per tahun. Pilihan rute antara A dan B mempunyai spesifikasi sebagai berikut :

Manakah rute yang memungkinkan untuk dipilih berdasarkan B/C ratio ?

Konversi dari P menjadi A Rute A = 1.000.000(A/P;8%;20)= $101.850 Rute B = 2.000.000(A/P;8%;20)= $203.700

Karena B/C rute A > rute B maka rute A yang dipilih

Contoh 2:

Jika pilihan rute antara A dan B mempunyai spesifikasi sebagai berikut :

Manakah rute yang memungkinkan untuk dipilih berdasarkan B/C ratio ?

Konversi dari P menjadi A Rute A = 2.000.000(A/P;8%;20)= $203.700 Rute B = 3.000.000(A/P;8%;20)= $305.550

Bisa dikatakan rute A lebih potensial dibanding rute B, namun karena nilainya kurang dari 1 maka rute A pun bisa dikatakan tidak layak bangun, dikarenakan keuntungan bersih yang diperoleh tidak bisa menutup semua investasi dalam 20 tahun. Setidaknya dibutuhkan x tahun untuk mengembalikan semua investasi, dengan cara :

B/C 1 atau net benefit initial investment 175.000 2.000.000(A/P;8%; n tahun) 0,0875 (A/P;8%;n tahun) dicari di tabel Diperoleh : setidaknya 32 tahun !

Perhitungan Profit dengan Cara EUAW :

Dengan n = 32 tahun, profit yang diperoleh : Rute A = 225.000 50.000 2.000.000(A/P;8%;32) = 175.000 174.900 = $100 Rute B = 350.000 75.000 3.000.000(A/P;8%;32) = 175.000 262.350 = -$87.350

PERHITUNGAN RATE OF RETURN DALAM SUATU PROYEK

Rate of Return (ROR) : jumlah laju bunga yang harus dibayarkan dari uang yang dipinjam (unpaid balance) Atau jumlah laju bunga yang diterima dari uang yang diinvestasikan (uncovered balance)

Sehingga pembayaran atau penerimaan ini akan menciptakan balance dalam suatu cash flow

Rate of Return is

The rate of interest paid on the unpaid balance of borrowed money, or the rate of interest earned on the uncovered balance of an investment so that the final payment or receipt brings the balance to zero with interest considered

Rate of Return dinyatakan sebagai persen per periode (i*), misalnya i* = 10% per tahun Nilai i* disebut juga : ROR, Internal Rate of Return, Breakeven Rate of Return, Profitability Index, Return of Investment. Nilai ROR selalu positif (i* > 0) sehingga ROR untuk investasi bukan jumlah uang yang dikeluarkan, tetapi lebih merupakan ketidaksetimbangan suatu cash flow.

Prinsip perhitungan ekonomi teknik adalah equivalence atau time value of money, dimana present value of money equivalence with larger value of money in the future. Pada perhitungan rate of return, prinsip dasarnya adalah mencari laju bunga sehingga present value bisa sama dengan future valuenya.

Illustrasi :

Jika kita invest $1000 sekarang dan dijanjikan akan memperoleh $500 setelah 3 tahun dan $1.500 setelah 5 tahun, maka persamaan rate of return-nya adalah : 1000 = 500(P/F; i*; 3) + 1500(P/F; i*; 5) atau 0 = -1000+500(P/F;i*;3)+1500(P/F;i*;5)

Untuk menentukan ROR sebesar i* dari suatu proyek, maka Present Worth pengeluaran (spent / disbursements) harus balance dengan Present Worth Penerimaan (receipts) PD = PR atau 0 = - PD + PR

Metode perhitungan :
1.

2.

3.

4. 5.

Menuliskan persamaan ROR sesuai input permasalahan Mengkonversikan semua nilai A menjadi nilai F dengan cara A dikalikan n. [F=A(n)]. Ini adalah asumsi bahwa time value of money diabaikan Mengkonversikan semua nilai F menjadi P sehingga diperoleh persamaan P = [A(n) + F] (P/F ; i* % ; n) Diperoleh harga indeks (P/F;i*%;n) = P/[A(n)+F) = i Melakukan trial and error dan interpolasi sehingga harga i* bisa ditemukan

Contoh

Jika seseorang berinvestasi $5.000 sekarang, dan berharap menghasilkan $100 tiap tahunnya selama 10 tahun dan mendapat $7.000 setelah sepuluh tahun, berapa Rate of Returnnya. Cash flow diagramnya sebagai berikut :

Rate of Return Equation :

5000 = 100(P/A; i*; 10) + 7000(P/F; i*; 10) atau 0 = - 5000 + 100(P/A; i*; 10) + 7000(P/F; i*; 10) Mencari nilai F dari A => A x n = 100 x 10 = 1000

Diperoleh persamaan hasil asumsi : P = [A(n) + F] (P/F ; i ; 10) 5000 = (1000+7000) (P/F;i;10) = 8000(P/F;i;10) diperoleh (P/F;i;10) = 0,625 antara 4%, s/d 5%

dimasukkan ke persamaan awal : Bila digunakan 4%; 0 = -5000 + 100(P/A ;4%;10) + 7000(P/F;4%;10) = -5000+100(8,1109) + 7000(0,6756) = 540,29 (terlalu besar) Bila digunakan 5% : 0 = -5000 + 100(P/A ;5%;10) + 7000(P/F;5%;10) = -5000 + 100(7,7217) + 7000(0,6139) = 69,47 (terlalu besar)

Bila digunakan 6% : 0 = -5000 + 100(P/A;6%;10) + 7000(P/F;6%;10) = -5000 + 100(7,3601) + 7000(0,5584) = -355,19 (terlalu kecil) Maka untuk mencapai nilai 0 harus dilakukan interpolasi antara 5% - 6% diperoleh i* = 5,16%