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Utilisation dun
modle
conomico-
financier pour
dtermination
tarifaire
Casablanca, Mai 2007
Objectifs
Fournir un cadre cohrent qui:

Permet lanalyse des diffrentes alternatives
rgulatoires

mesure limpact financier et conomique de ces
alternatives sur les diffrents agents

Contribue la transparence du processus
rgulatoire (justification rationnelle des
dcisions, partage)
Objectifs
- Le modle permet de contrler lquilibre
conomico-financier agr entre parties (viter
rentes ou pertes conomiques)
- En pratique, il sert aussi de check-list
dinformations ncessaires
- Il sert doutil de dtermination tarifaire initial
mais aussi doutil de suivi
- Il sert de language rationnel commun entre
parties qui contribue la transparence et la
prvisibilit des dcisions
Diffrents Types de modles
- Modle conomico-financier usage rgulatoire
- Modle financier de loprateur
- Modle dingnierie
- Modle doptimisation de dette
- Modle de gestion de stocks

Lide est de construire un modle suffisamment
dtaill mais restant manipulable et accessible
toutes les parties intresses (viter la tentation du
modle universel capable de tout faire et tout
modliser).
Utilisation
Nous prsentons ici la structure dun modle
conomico-financier usage rgulatoire

Ce genre de modle est utilis dans diffrents pays
et diffrents secteurs
Mali, Cap Vert, Afrique du Sud, Kenya, Niger
Royaume-Uni, Etats-Unis, Australie, Nouvelle
Zlande, Prou, Argentine, Brsil, etc.

Electricit, Eau, Transports, Tlcommunication
Primtre gnral du Modle
- Besoin de reflter les conditions contractuelles et le
rgime rgulatoire dans le modle
- Besoin de sparer les activits rgules et non-
rgules
- Besoin de comprendre en dtail la structure du
secteur pour la modliser (technologie, gographie,
etc.)
- Besoin de prvoir le niveau de demande et le niveau
de cots efficients (estimation rationnelle et justifie
dans le cadre de principes et processus pr-tablis)
pour satisfaire cette demande

Utilisation du Modle
Le Modle ne fonctionne que si il est aliment
par des informations fiables et pertinentes
(demande, comptabilit rgulatoire,
technologie, marchs des capitaux, etc.)

Lutilisation du modle doit aussi tre
lgitime pour que ses rsultats soient
accepts par tous (outil lui-mme, la manire
de lutiliser et de lactualiser)

Structure Logique du modle
Indicateurs
Inputs
Base de Donnes
Paramtres
Prvisions
conomiques
Estimation des
flux de trsorerie
Clture
financire
Compte de Rsultat Tableaux
Secondaires
Bilan
Economique
Financier
Exploitation
Clture
Economique
Revenu requis
Instruments
Relations
fonctionnelles
Base de Donnes
Elle inclut les donnes de base initiales sur les
conditions du systme ou de la firme modliser
telles que:
Consommation moyenne par type dusagers
Couverture de chaque type de service
Structure des usagers (rsidentiel,
commercial, industriel)
Cot moyen du service
Cot dexpansion
Caractristiques socio-conomiques des
usagers
Paramtres
Valeurs utilises pour caractriser le
comportement et les relations entre les
diffrentes variables
Ils sont groups en diffrentes catgories:

Dmographiques
Macroconomique
Economiques Efficience
Demande
Financiers
Instruments
- Variables et relations fonctionnelles qui
peuvent tre modifies pour atteindre
lquilibre de la firme

- Les plus importants sont:
Niveau tarifaire; Structure tarifaire;
Montant des Investissements; Priodes des
Investissements; Mthode dIndexation;
Contributions de lEtat; Termes du Contrat

- Ils ajoutent la dimension conomique et les
aspects sociaux au modle pour le rendre utile
au Rgulateur.
Relations Fonctionnelles
- Dfinissent le comportement des agents et des
firmes comme une fonction des paramtres et
des instruments

- Exemples

Demande comme une fonction du prix
Cots comme une fonction du nombre de
clients et du niveau defficience
Montant des investissements comme une
fonction des buts dexpansion et des
standards de qualit
Recouvrement comme une fonction des
dconnexions
Dtermination du Cash Flow
Revenu dexploitation
Autres revenus
Cots dexploitation et de maintenance
Investissements
Impts
Cash Flow (flux de trsorerie) de la firme
Contributions nettes de lEtat
Revenu dexploitation
Provient de linteraction entre:
Structure tarifaire
Pour chaque type dusager
Pour chaque service
Demande
De chaque usager pour chaque service
Paramtres Instruments Relations
- Structure des usagers
- Elasticit du revenu
- Elasticit des prix
- Taux de croissance de la Population
- Taux de croissance du PIB
Paramtres
Revenu dexploitation
Instruments
Revenu dexploitation
Niveau des tarifs
Structure des tarifs
Variations requises des tarifs
Contributions de lEtat
Priode de recouvrement des frais de
connexion
Relations
Revenu dexploitation
- Fonction de Demande
- Structure tarifaire
- Limites de couverture
- Mesure du service (compteurs)
Autres revenus
Alternatives (inclure ou exclure revenus
non-rguls)

Ajouter revenus non rguls pour obtenir
revenu total (approche single till)
Ignorer revenus non-rguls et modifier
la base dactifs pour sparer les
activits rgules et non rgule
Cots dexploitation & maintenance
E&M
- Incluent les dpenses normales priodiques de
fourniture du service
- Les cots dexploitation peuvent tre classs
en:
Achats de matires premires & autres input
Charges salariales
Cots divers
Pnalits
Rmunration (fee) de lOprateur
Frais dinspection et de contrle-
Paramtres Instruments Relations
Instruments
Cots E&M
- Gains requis defficience
- Redevance de lAutorit rgulatoire
- Redevances de lAutorit rgulatoire
Paramtres
Cots E&M
- Employs / connexion
- Cots moyens
- Prix des inputs
- Impts
Relations
Cots E&M
- Achats dinputs
- Pertes techniques
- Cots indirects dactivation
Investissements
- Les Investissements peuvent tre
dtermins de manire exogne ou en
relation avec les objectifs dexpansion du
service et/ou des standards de qualit
- Ils incluent les actifs immobiliss, les actifs
incorporels et les variations du besoin en
fonds de roulement
Paramtres Instruments Relations
Instruments
Investissements
- Termes dachvement de la construction de
lInfrastructure
- Standards de qualit du Service
- Limites de couverture
- Mesure du Service (compteurs)
- Fiabilit du systme
Paramtres
Investissements
- Cots unitaires dinvestissement
- Taille des modules dinvestissement
- Extension du rseau
Relations
Investissements
- Expansion de linvestissement
- Standards de qualit duService
- Equilibre Energie / eau
Impts
Spcifiques chaque pays, juridiction et
service
Sophistication du Modle dpendra des
objectifs atteindre

Elment principal au vu de son importance
Charge fiscale affecte la demande au
travers de llasticit des prix

Approche fiscale affecte le cot du capital
Dductibilit des paiements dintrts
Politiques damortissement
Contributions de lEtat
Instrument de politique disponible pour
lAutorit qui accorde la contribution ou pour
le Rgulateur
Limit par les considrations fiscales
Elles incluent:
Paiements: redevance pour la concession du
service
collecte: subsides pour laccs ou lutilisation
du service
Clotre financire
Bilan
Inclut les aggrgats des diffrentes
variables de stock (y compris Actifs, Passifs
et Fond propres)
Compte de Rsultat
Montre les diffrents flux qui fournissent
linformation ncessaire pour dterminer le
Bilan et les flux de trsorerie de la firme
Tableaux secondaires
Dterminent un groupe de variables comme
les comptes recevoir, impts et les
besoins financiers- ncessaires pour
rsoudre lquation de la firme
Indicateurs
Economiques
Incluent les variables mettant en vidence la
ralisation dun taux de rendement du projet
quitable et raisonnable
Financiers
Incluent les principales variables mettant en
vidence le niveau de fonds ncessaires pour
prserver lquilibre de la firme
Exploitation
Montrent la relation entre les diffrentes
variables de la firme (physiques et
montaires). Ils sont spcifiques au type de
service et/ou lactivit.
Clotre conomique
- Reprsente linstrument requis dajustement
ncessaire pour atteindre lquilibre
conomique de la firme
Dans notre cas, le taux de rendement
interne doit galer le taux descompte
(cot du capital)

- Formellement, ceci peut tre reprsent par
une quation dquilibre
) 1 ( ) 1 (
1
r
Kf
r
T I E&M RR
-Ki
N
N
j
j
+
+
+
- - -
=

=
O:
RR: Revenus Requis
N: Dure de lAnalyse Rgulatoire
E&M: Cots dexploitation et de maintenance
T: Impts
I: Investissements
Tr: Contributions de lEtat
r : Cot du Capital
Ki: Capital Investi et Kf: Base dActifs priode N
+
0

Tr
Equilibre Economique
Paramtres Dmographiques
Eau / Electricit / Gaz
Croissance de la Population
Habitants / mnage
Densit de la Population

Autres secteurs
Pyramide des ges
Htrognit
Paramtres Macroconomiques
- Croissance du Produit Intrieur Brut
- Distribution des revenus
- Inflation
- Taux de change
Paramtres Financiers
- Bta des Actifs
- Risque de March
- Risque Pays
- Taux sans risque
- Structure Financire
Paramtres dEfficience
- Gains defficience (rduction des cots)
Par type de cot

- Taux de recouvrement
Paramtres de Demande
- Elasticit des Prix
Variation en pourcentage des quantits
demandes pour une variation de 1% du prix
dun bien
- Elasticit du Revenu
Variation en pourcentage des quantits
demandes pour une variation de 1% du
revenu des consommateurs