ANALISIS ECONOMICO Y FINANCIERO

PARA INGENIEROS

Conferencia 14: Anlisis del Valor Anual

Instructor: Israel M. Zamora
MS Telecom Management
Profesor Titular, Departamento de Sistemas Digitales y
Telecomunicaciones.
Universidad Nacional de Ingeniera

Objetivos
Dotar a los estudiantes con las herramientas
fundamentales para el anlisis de inversin
utilizando el anlisis de valor anual.

2S 2014

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Conferencia 14 Ingeniera Econmica

Outline

Ventajas del anlisis de valor Anual (VA)

Recuperacin de capital y valores de VA
Anlisis del VA
AW analysis
Vida perpetua
Anlisis de costo de Ciclo de Vida

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Ventajas del anlisis Valor Anual (VA)

VA calculado solo para un ciclo de vida
Asunciones:
Servicios son necesarios al menos para al menos el MCM de las
vidas de las alternativas
Alternativas seleccionadas se repetirn en los siguientes ciclos
de vida en la misma manera que por el primer ciclo de vida
Todos los flujos de efectivo sern los mismos en cada ciclo de
vida (i.e., solo cambiar por causa de la tasa de inflacin o
deflacin)
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Las alternativas usualmente tienen los siguientes

estimados de flujos de efectivo
Inversin Inicial, P Primer costo de un activo

Valor de salvamento, S Valor estimado de un activo al final de la

vida til
Cantidad Anual, A Flujo de efectivo asociado con el activo, tal como
costos operativos anuales (COA), etc.

Relacin entre VA, VP y VF

VA = VP(A/P,i%,n) = VF(A/F,i%,n)
n son los aos para comparacin de igual servicios (valor de MCM o periodo
de estudios especificado)
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Clculo del Valor Anual

VA para un ciclo de vida es el mismo para todos los ciclos de vida!!
Un activo tiene un costo inicial de $20,000, un costo operativo annual de
$8000 y valor de salvamento de $5000 despus de 3 aos. Calcular el VA
para uno y dos ciclos de vida a i = 10%

VAuno = - 20,000(A/P,10%,3) 8000 + 5000(A/F,10%,3)

= $-14,532
VAdos = - 20,000(A/P,10%,6) 8000 15,000(P/F,10%,3)(A/P,10%,6)
+ 5000(A/F,10%,6)
= $-14,532

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Recuperacin de Capital y VA
Recuperacin de Capital (RC) es la cantidad anual equivalente que un
activo, proceso, o sistema debe ganar cada ao para recuperar el
primer costo y la tasa de retorno establecida sobre su vida esperada.
El valor de Salvamento se considera cuando se calcula el RC.
RC = -P(A/P,i%,n) + S(A/F,i%,n)
Usar el ejemplo previo: (nota: COA no incluido en RC )
RC = -20,000(A/P,10%,3) + 5000(A/F,10%,3) = $ 6532 anual

Ahora

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VA = RC + A
VA = 6532 8000 = $ 14,532

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Criterio de seleccin de alternativas

Una alternativa:

Si VA 0, el TMAR requerido se cumple o excede y la alternativa se

justifica econmicamente.

Dos o ms alternativas:
Selecciona la alternativa con el VA que es numricamente el mayor, es
decir, menos negativo o mas positivo. Esto indica un menor VA de los
costos para alternativas de costos o un mayor VA de flujos netos de
efectivo para alternativas de ingresos.

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Evaluacin de Alternativas ME con VA

No es necesario usar MCM para alternativas de vidas diferentes

Una compaa considera dos mquinas. La mquina X tiene un primer

costo de $30,000, con un COA de $18,000, y un valor de salvamento de
$7000 luego de 4 aos. La mquina Y cuesta $50,000 con un COA de
$16,000 y valor de salvamento de $9000 luego de 6 aos. Cul mquina
debiera la compaa seleccionar para una tasa de inters de 12% anual?

Solucin:

VAX = -30,000(A/P,12%,4) 18,000 +7,000(A/F,12%,4)

= $-26,412
VAY = -50,000(A/P,12%,6) 16,000 + 9,000(A/F,12%,6)
= $-27,052

Selecciona la mquina X; sta tiene el VA con el mayor valor numrico

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VA de una Inversin Permanente

Use A = Pi para VA de alternativas con vida infinita
Encuentra el VA sobre un ciclo de vida para alternativas de vida finitas

Compare las alternativas de abajo usando VA con i = 10% anual

C
D
Costo inicial, $
-50,000
-250,000
Costo operativo anual, $/ao
-20,000
-9,000
Valor salvado, $
5,000
75,000
Vida, aos
5

Solucin: Encontramos VA de C sobre los 5 aos y VA de D usando la

relacin A = Pi
VAC = -50,000(A/P,10%,5) 20,000 + 5,000(A/F,10%,5)
= $-32,371

VAD = Pi + COA = -250,000(0.10) 9,000

= $-34,000
Selecciona alternativa C
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Tpica distribucin de costos en un ciclo de vida por fases

Anlisis Costos del Ciclo de Vida (CCV)

El Anlisis del CCV incluye todos los costos del alcance de la vida
entera, desde su concepcin hasta su termino

Es mejor cuando un gran porcentaje de los costos son M&O

Incluye fases de adquisicin, operacin, & terminacin

Aplique el mtodo VA para anlisis de CCV de 1 o mas alternativas de costos

Use el anlisis VP si hay ingresos y otros beneficios en consideracin.

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Resumen de puntos importantes

Mtodo del VA convierte todos lo flujos de efectivo en valores anuales a

una TMAR
Las alternativas pueden ser mutuamente excluyentes, independientes,
de ingresos, o costos

La comparacin VA es solo un ciclo de vida de cada alternativa

Para alternativas de vida infinita, anualice el costo inicial como A = P(i)

Anlisis de costos de ciclo de vida incluye todos los costos sobre toda el
alcance de la vida del proyecto

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Lectura sugerida

Ingeniera Econmica (Blank, Tarquin) 6ta Ed. Espaol

Captulo 6: Anlisis de Valor Anual. Todo el captulo.

Engineering Economy. (Blank, Tarquin) 7ma Ed. Ingls

Chapter 6: Annual Worth Analysis. Todo el captulo.

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