OVERVIEW

Rino Tam Cahyadi

PANDANGAN NILAI RELEVAN

Memandang bahwa individu memiliki prediksi
kinerja perusahaan di masa depan.

Mengkonsentrasikan pada penyediaan informasi

yang berguna.

Memandang bahwa pasar akan bereaksi

terhadap informasi yang bermanfaat dari
sumber manapun.

OUTLINE MASALAH

ALASAN PASAR MERESPON

Investor memiliki
prediksi dari informasi
masa lalu.

Setelah mendapat
informasi current / info
laba tahun ini investor
akan menanggapi.

Investor juga bisa

memutuskan dengan
judgement mereka.

Jika perusahaan
melaporkan laba bersih
maka volume saham
yang diperdagangkan
akan diekspektasi
menaik.

Penelitian Beaver (1968) menguji reaksi

volume perdagangan. Hasil penelitian
beaver bahwa reaksi harga pasarlah
yang memengaruhi pengambilan
keputusan daripada reaksi volume.
Sedangkan penelitian Kim dan Verechia
(1997) mengatakan bahwa reaksi
volume yang memengaruhi keputusan
investor.

TEMUAN RESPON PASAR

Pasar akan bereaksi dengan cepat
terhadap informasi baru
Informasi baik maupun buruk di dalam
laba bersih yang terlaporkan biasanya
bersifat relatif terhadap apa yang
diharapkan oleh investor
Respon pasar juga dipengaruhi kuat oleh
peristiwa/event/news lain yang ada di
media

PEMISAHAN KEINGINAN PASAR

DENGAN SPESIFIK PERUSAHAAN

EARNINGS
RESPONSE
COEFFICIENTS
GADIS CORNELIA A.
125020300111005

EARNINGS RESPONSE COEFFICIENTS

(ERC)
ERC adalah koefisien yang mengukur
besarnya respon pasar terhadap
komponen tidak diharapkan
(unexpected component) pada
informasi keuangan.

Mengapa
Respon
Pasar
Berbeda ??

Karena

Bet
a
Beta yang tinggi merupakan penurun permintaan
(demand) investor terhadap sekuritas dari
perusahaan GN.
Bukti empiris mengenai rendahnya ERC untuk
sekuritas denga Beta yag tinggi dikemukakan oleh
Collins dan Kothari (1989), serta Easton dan
Zmijewski (1991).

Capital
Structur
e

Apabila tingkat leverage perusahaan tinggi,

pengumuman laba lebih merupakan berita
baik bagi kreditor daripada bagi pemegang
saham.

Earnin
gs
Quality

Earnings
Persistence
Discretionary
Accrual

Semakin tinggi kualitas laba diharapkan

semakin tinggi pula ERC-nya.

Growth Opportunities

Semakin tinggi pertumbuhan laba

akan semakin besar reaksi pasar
(semakin tinggi ERC).

The Similarity of Investor

Expectations

Semakin sesuai perkiraan analis, semakin sama

ekspektasi para investor dan semakin tinggi pula
ERC.

The Informativeness of Price

Semakin informatif harga saham, semakin

rendah ERC

IMPLIKASI PENELITIAN ERC

Ratika Hanna
125020300111094

Kenapa seorang akuntan

harus tertarik pada respon
pasar terhadap informasi
keuangan ?
Karena meningkatnya kepahaman pada respon pasar
merupakan jalan untuk dapat meningkatkan
kebermanfaatan keputusan dari laporan keuangan

Mendukung argumen untuk mengembangkan pengungkapan

karakteristik dan substansi instrument keuangan termasuk offbalance sheet

Pengungkapan pendapatan bersih berguna bagi para investor

Kemampuan para akuntan untuk memberikan informasi yang

berguna bagi investor akan meningkat ketika akuntan

meningkatkan pemahaman secara lebih baik tentang respon
investor kepada informasi laporan keuangan.

MENGUKUR EKSPEKTASI
PENDAPATAN INVESTOR

SURAT KEBERATAN MENGENAI KEBIJAKAN

AKUNTANSI TERBAIK
(A CAVEAT ABOUT BEST ACCOUNTING POLICY)
Kebijakan akuntansi terbaik adalah salah satu yang

menghasilkan respon harga pasar terbesar

Informasi memiliki karakteristik barang publik
Produksi LK berbiaya, pengungkapan informasi kepada
kompetitor
Infomasi berdampak berbeda pada orang berbeda
(cost-benefit trade off)

NILAI RELEVAN DARI INFORMASI

LAPORAN KEUANGAN LAINNYA
Pendekatan tidak langsung untuk menemukan bukti kegunaan yang

menghubungkan informasi lainnya dan kualitas laba

Lev dan Thiagarajan (1993) mengidentifikasi 12 fundamental yang

dipakai analis dalam mengevaluasi kualitas laba

DeFranco, Wong, dan Zhou (2011) melakukan lebih dari tes secara

langsung mengenai nilai relevan dari informasi pada catatan atas

laporan keuangan

KESIMPULAN DARI NILAI

RELEVAN
Respon pasar sekuritas pada pelaporan pendapatan bersih

sangat luar biasa . Penelitian secara umum mendukung teori

pasar efisien dan mendasari teori keputusan.

Akuntan harus berhati-hati dalam menyimpulkan kebijakan

akuntansi dan pengungkapannya, yang menghasilkan respon

pasar terbesar adalah yang terbaik .

Laporan Keuangan berdasarkan biaya historis menangkap

informasi ini dengan ketertinggalan. Akuntansi dengan nilai

terbaru akan meningkatkan nilai relevansi.