MACROECONO

MIA
Paul Krugman | Robin
Wells

EL SISTEMA
FINANCIERO

CENTRO FINANCIERO DE SAN ISISDRO

El distrito es la sede central de los mayores bancos del pas como el

Banco de Crdito del Per,Interbank,Banco de la Nacin (Per),Banco Continental,
Mi Banco, HSBC, Citibank, Banco Interamericano de Finanzas, Banco Financiero, Banco
de Comercio yScotiabank. La ciudad tambin es sede de las mayores compaas
aseguradoras,
las
cuales
incluyenRimac Seguros,MapfrePer,
Interseguro,

QU
APRENDE
RS EN
ESTE
CAPTULO

1. El objeto de los cuatro

principales activos financieros:
las acciones, los bonos, los
prstamos y los depsitos
bancarios.

2. De qu manera los
intermediarios financieros
ayudan al inversor a
diversificar

1. IDENTIDAD AHORRO
INVERSION

RECO
RDE
MOS

2. MERCADO DE PRESTAMOS

3. OFERTA Y DEMANDA DE
FONDOS PRESTABLES

AHORRO INVERSION
Segn la identidad ahorro-inversin, el
ahorro y la inversin son siempre iguales (en
trminos contables) para el conjunto de la
economa.
El supervit presupuestario es la diferencia
positiva entre la recaudacin impositiva y el
gasto pblico , es decir, cuando los impuestos
recaudados exceden al gasto pblico.
El dficit presupuestario es la diferencia
negativa entre la recaudacin impositiva y el
gasto pblico , es decir, cuando los el gasto
pblico excede a los impuestos recaudados.

AHORRO INVERSION
El presupuesto balanceado es la diferencia,
positiva o negativa, entre los impuestos
recaudados y el gasto pblico.
El Ahorro Nacional, es la suma del ahorro
privado y del saldo presupuestario, y es el
volumen total del ahorro producido en la
economa.

IDENTIDID AHORRO INVERSION

EN UNA ECONOMIA CERRADA
En una economa simplificada:
1) Total ingresos = Total de gastos
2) Total ingresos = Gastos de consumo+ ahorros

Mientras tanto, el gasto consiste en gastos de

consumo y gastos en inversin:
3) Gasto total= Gasto de consumo+ Gasto en
inversin

Colocando todos juntos, tenemos:

4) Gastos de consumo + ahorros = gasto de
consumo + gasto de inversin

Restando el gasto de consumo en ambos

miembros, tenemos:
5) Ahorro = Gasto de Inversin

IDENTIDID AHORRO INVERSION

EN UNA ECONOMIA CERRADA
En una economa simplificada:
PBI = C + I + G
(9-2)
Despejamos I = PBI C G (9-3)
Ahora, el ahorro privado (S privado) es igual a:
S Privado = PBI + TR T C (9-4)
El ahorro pblico (S pblico) es:
S pblico = T TR G
(9-5)
Ahorro Nacional (NS):
NS = S privado + S pblico
(9-6)
= (PBI + TR T C) + (T TR G) = PBI C
G, volvemos a la ec 9-3 Por tanto, I = NS.
Gasto en Inversin = Ahorro nacional en
una economa cerrada.

La identidad ahorro - inversin en una

economa cerrada
Mles de
millones
de
dlares

Miles de
millones
de dlares

500

500

Ahorro
privado

100
0 Inversin
-100

Ahorro
privado

Supervit 100
presupuestario
Ahorro
nacional

0 inversin
-100

Ahorro
Dficit
presupuestari nacional
o

La identidad ahorro - inversin en una

economa abierta
Gasto en Inversin= Ahorro nacional+ flujo de
capital en una economa abierta
El Flujo de capital (KI)de un pas es igual a la
entrada neta de fondos en dicho pas.
KI = IM X
(9-8)
Volvamos a la ecuacin (9-2) y despejamos la
Inversin (I).
I = (PBI C G ) + (IM X)
En la ecuacin (9-6 ) sustituimos (PBI-C-G) por
la suma del ahorro privado y balance
presupuestario.
I = S privado + S pblico + (IM X)
I = S Privado + S pblico + (IM X)
= NS + KI (en una economa abierta)

El Mercado de Prstamos
El mercado de prstamos es un mercado
hipottico que estudia el resultado de la
demanda de fondos generado por los
prestatarios y la oferta de fondos suministrada
por los ahorradores.
La tipo de inters es el precio, que se calcula
como un porcentaje de la cantidad prestada,
que el prestatario paga al ahorrador
prestamista por usar sus ahorros durante un
perodo, generalmente un ao.

El Mercado de Prstamos
La tasa de rendimiento de un proyecto es el
beneficio que reportar el proyecto expresado
como porcentaje del costo .

Tasa de
Rendimiento

Ingresos del Proyecto Coste

del Proyecto

Coste del Proyecto

X
X

100

La Demanda de Prstamos
Tasa
de
inters

12%

Demanda de crditos, D
0

$150

450

Volumen de prstamos
(billones de dlares)

La Oferta de Prstamos
Tasa
de
inters

Oferta de credito, S

12%

4%

$150

450

Cantidad de prstamos
(billones de dlares)

Equilibrio en el mercado de
prstamos
Tasa de
inters
Se financian los
proyectos con una
tasa superior o igual
al 8%
12%

Ofertas rechazadas de
los ahorradores que
demandan un tipo de
inters superior al 8%

r* 8

No se financian los
proyectos con tasas de
rendimiento inferiores
al 8%.

$300
Q*

Ofertas aceptadas de los

ahorradores dispuestos
a recibir un tipo de
inters infeior al 8% .
Cantidad de prstamos
(billones de dlares)

Desplazamientos de la Curva de
Demanda
Factores que pueden causar desplazamientos
de la curva de demanda de prstamos
prestables incluye:
Cambios en las oportunidades de negocios
percibidos
Cambios en el endeudamiento del gobierno

Se denomina efecto expulsin al impacto

negativo que el dficit presupuestario ocasiona
sobre la inversin pblica

Desplazamiento de la curva de
demanda
Tipo
de
inters
S

r
2

Volumen de
prstamos
demandado por
el estado

E2

r
1

Demanda
pblica de
prstamos ms
demanda
privada.

E1

D
D

. . . El volumen
demanda por el
sector privado
desciende.

2 Demanda total

de prstamos,
D2

Volumen de prstamos

Aumentar el Ahorro Privado

Tipo de
inters
S Oferta inicial,
1 S1
S

r
r

E1

E
2
D

. . El volumen de
prstamos de equilibrio
aumenta.

Q1

Q2

2 Oferta tras
modificar la
poltica
econmica, S2

La oferta se desplaza
en respuesta a la
modificacin de la
tasa impositiva
aplicadas a las rentas
de inversin. . .

Volumen de prstamos (en miles

de millones de dlares)

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

El SISTEMA FINANCIERO
PERUANO
El patrimonio o riqueza de un hogar es el valor
de sus ahorros acumulados.
Un activo financiero es un ttulo por el cual el
comprador de dicho ttulo adquiere el derecho a
recibir un ingreso futuro de parte del vendedor.
Un activo fsico es un objeto tangible cuyo
propietario tiene el derecho a disponer de l a su
antojo..

EL SISTEMA FINANCIERO
PERUANO
Un pasivo es una obligacin de realizar un pago
a futuro
Los costos de transaccin son los gastos de
negociacin y de ejecucin de un contrato.
Riesgo financiero es la incertidumbre con
respecto a los resultados finaniceros futuros que
afectan las posibilidades de ganancias o
prdidas.

Las tres funciones del riesgo

finanaciero

Reducir los costos de transaccin los

gastos de hacer un contrato.

Reduccin del riesgo financiero

incertidumbre de los resultados financieros
futuros que afecta a las posibles ganancias o
prdidas.

Aumentar la liquidez es un activo lquido que

puede convertirse con rapidz y con muy poca
prdida de valor en dinero en efectivo. Es un
activo poco lquido al contrario

Las tres funciones del riesgo

finanaciero
Un individuo prefiere la diversificacin, es
decir, el invertir en varios activos diferentes de
manera que las prdidas potenciales sean
independientes las unas de las otras.
Un activo es lquido si puede convertirse
rpidamente en dinero en efectivo.
Un activo es poco lquido si este no puede
convetirse con rapidz en dinero en efectivo.

Tipos de activos financieros

Existen cuatro tipos principales de activos
financieros:
1) prstamos
2) bonos
3) acciones
4) Depsitos en los bancos

TIPOS DE ACTIVOS FIANCIEROS

Un prstamo es un contrato por el cual un
prestamista particular presta una determinada
cantidad de dinero a un prestatario.
Un bono representa el compromiso por el que el
vendedor se obliga a pagar un inters anual al
propietario del bono y a devolverle el principal
en fecha determinada.
Una accin es una participacin en la propiedad
de una empresa.

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Un intermediario financiero es una entidad
que transforma los fondos que recibe de un
gran nmero de individuos en activos
financieros.
Un fondo de inversin es un intermediario
financiero que crea una cartera de activos
mediante la compra de las acciones de las
empresas y que despus vende participaciones
de la cartera de acivos as formada a los
inversores individuales.
Un fondo de pensiones es un tipo particular
de fondo de inversin cuyo objetivo es
proporcionar una renta a sus miembros en el
momento en el que se jubilen.

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Una pliza de seguro de vida garantiza un
desembolso a los beneficiarios de la pliza
(normalmente, los familiares del aseguradeo)
en caso de fallecimiento del asegurado.
Un depsito bancario es un contrato entre el
depositante y el banco por el que el banco se
obliga a devolver al depositante el total del
efectivo depositado en el momento en que ste
lo solicite.
Un banco es un intemediario financiero que
proporciona activos financieros lquidos en
forma de depsitos a los prestamistas y utiliza
dichos fondos para financiar las necesidades,
menos lquidas, de inversin de los prestatarios.