Matemtica

financiera
Alumno: Keen Handerson Castro Medrano

CONCEPTO
La matemtica es una de las ciencias lgico deductivas ms antiguas que se ocupa
especialmente de las propiedades que observan los entes abstractos y tambin de las
relaciones que entre estos se establecen para as desarrollar clculos, cuentas y
mediciones. Mayormente, es una ciencia que trabaja con nmeros, figuras geomtricas y
smbolos.

Bsicamente, las Matemticas Financieras estudian las tasas de inters. Implcitamente

estn incluidos los estudios de crditos, inversiones, capitalizaciones y, en general, el
desarrollo de las operaciones financieras. La tasa de inters es la relacin que existe
entre la cantidad de dinero pagado o recibido y la cantidad de dinero utilizado, es decir, la
relacin existente entre la utilidad y la inversin, mostrada en trminos de porcentaje.

Clasificaciones

El dinero:
En general, el dinero es un conjunto de activos de una economa que las
personas regularmente estn dispuestas a usar como medio de pago para
comprar y vender bienes y servicios.
Finanzas :
Es el conjunto de actividades relacionadas con la bsqueda y uso eficiente de
recursos (dinero ) con el propsito de obtener una garanta, segun la unidad
econmica, las finanzas puede ser personales empresariales o corporativas,
publicas o internacionales.

 Operacin financiera
Una operacin financiera es aquella en la que dos sujetos econmicos
intercambian capitales en tiempos distintos, de tal manera que el sujeto que
cede el capital adquiere el carcter de acreedor del otro, que acta como
deudor, y los valores de los capitales intercambiados deben ser equivalentes en
cada momento del tiempo.
Financiamiento
Su significado se relaciona al logro del objetivo de obtenerlos recursos
necesarios para adquirir los bienes que se requieren. El financiamiento puede
lograrse a travs de deuda, capital propio o una combinacin de estos.
Financiamiento va deuda
Es una operacin mediante la cual una unidad econmica, llamada deudora o
prestataria, obtiene los bienes o recursos que requiere a cambio de contraer
una deuda con otra unidad econmica llamada acreedora o prestamista. La
caracterstica de esta forma de financiamiento es el pago intereses.

 FINANCIAMIENTO VA CAPITAL PROPIO

En este caso, los recursos adicionales se consigue sin necesidades de endeudamiento,
debiendo entonces redistribuir el uso de sus propios recursos; en el caso de la empresa,
este tipo de financiamiento puede lograrse mediante aportes adicionales de capital por
parte de los accionistas, reteniendo utilidades o emitiendo y vendiendo acciones que
puedes ser comunes u ordinarias y preferentes.
INTERS
Es la razn entre el inters y el capital por unidad de tiempo, se denota con i.
CAPITAL
Es el valor presente, valor actual o principal, es la cantidad de dinero que se obtiene o
paga en el momento cero o actual. Se denota por P
MONTO
Es el valor futuro, valor acumulado, valor nominal, es la cantidad de dinero que se
obtiene o se paga al vencimiento o al final de la operacin. Se denota por M

INTERES Y DESCUENTO
SIMPLE
CONCEPTO:
Es una operacin es concertada en el rgimen de inters simple cuando el
inters generado en un periodo cualquiera se calcula como una fraccin o
porcentaje siempre del mismo capital inicial, independientemente del
numero de periodo que el permanezca prestado o depositado.

Si un capital inicial P se le sima el inters total que este ha generado durante n

periodo, a una tasa i por periodo, se obtiene como resultado el monto o valor
futuro M de dicho capital.

M= P+I
I= P.n.i
Reemplazando:
M= P+P.n.i
M= P(1+n.i)

Ejemplo:
Un capital estuvo depositado al rgimen de inters simple durante 6 meses. La tasa
inicialmente pactada fue 4 % mensual. Sin embargo, luego de 3 meses, se acto una
nueva tasa de 2% mensual. Si el capital retirado a los 6 meses fue de S/ 1.770,
calcular el capital inicial.
Solucin:
Tasa total= ( 4%x3)+ (2% x3)=18%
M=P(1+n.i)
1.770= P (1+0.18)
P=1.7707(1.18)
P=1.500

INTERES COMPUESTO
En toda financiera se debe especificar si los capitales se encuentran sujetos
al rgimen de inters simple (crecimiento de forma lineal) o al rgimen de
inters compuesto crecimiento de forma exponencial), pues los resultados
que se generan en ambos casos pueden diferir de manera significativa.
Por ejemplo, tenemos el capital de S/1000 y deseamos invertirlos, tenemos
dos opciones una inversin que nos paga el 1% mensual con el rgimen de
inters compuesto y 1% mensual con el rgimen de inters simple, el
tiempo de evaluacin es de 3 aos.

Por otro lado el rgimen de inters compuesto es necesario especificar cual es

el periodo de capitalizacin (M) con el que se trabajara. En nuestro pas, por
ejemplo. Para el caso de los bancos, si este no se presenta de manera explicita
se debe sobreentender que la capitalizacin es diaria.

A su ves debemos tener presente. Adems que en el rgimen de inters

compuesto solo se trabaja con tasas de inters afectivas, pues los llamados
factores de capitalizacin y de actualizacin estn en funcin de estas.

CALOR FUTURO EN EL INTERS COMPUESTO

Es el factor de capitalizacin correspondiente a un periodo de capitalizacin

debe ser entendido como el valor futuro de una unidad monetaria al inicio de
dicho periodo, por lo que su expresin matemtica es (1+i) es decir, una unidad
inicial mas el inters que este ha generado en dicho periodo.
Si tenemos n periodos de capitalizacin y repetimos y repetimos el mismo
razonamiento anterior, encontraremos que podemos calcular el valor futuro de
un capital inicial multiplicndolo sucesivamente por los factores de
capitalizacin que se encuentran a lo largo de los n periodos. Obviamente, si
la tasa afectiva i es la misma en todos los periodos de capitalizacin, el
factor acumulado para los n periodos ser (1+i) en este caso particular

ejemplo

Si un inicial de s/ 300 se transforma en un monto de s/500 dentro de un ao

calcular la tasa afectiva mensual a la cual crece.
Solucin:
Valor presente = s/300
Valor futuro = s/ 500
Plazo = 12 meses

500
1.6666667
1.043487848=(1+i)
1=0.043487848=4.35%

TASA EFECTIVA
La tasa anual e compuesta convertible una vez en el ao, p=1, equivalente a la
tasa nominal i capitalizacin n m periodos por ao. Se denomina tasa efectiva.
E=(1+i/

Regla comercial
Consiste en calcular el monot que se acumula durante los periodos de
capitalizacin completos, utilizados la formula del inters compuesto, para luego
sumarlo con los intereses acumulados durante el periodo completo, pero
considerando inters simple.

DESCUENTO COMPUESTO
Es similar al descuento racional o real del rgimen de inters simple, por ello este
descuento nace o se genera del valor futuro o valor nominal.
P=M-D
P=P(1+i
D=P[(1+i

FLUJO DE TESORERA MULTIPLES

Tambin conocidas como rentas. Se define como un flujo de capitales que se
efectivizan a largo de un horizonte temporal. Los capitales que conforman una
anualidad o renta suelen ser considerados como iguales y se les denomina
trminos de la renta. Al tiempo comprendido entre un termino y otro se le
denominar periodo de la renta.

1.
2.
3.
4.

Todos los pagos o cobro s son de igual valor.

Todos los pagos o cobros se hacen a iguales intervalos de tiempo.
A todos los pagos o cobros se les aplica la misma tasa de inters.
El numero de pagos o cobros es igual al numero de periodos.

VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD VENCIDA

es el equivalente futuro del flujo, tambin se denomina monto de la anualidad y s
le interpreta como el capital total formado luego de n periodos de tiempo
considerando una tasa i por periodo. Es decir, capitales originales mas los intereses
generados por cada uno de estos capitales.

VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD VENCIDA

Es el equivalente actual de un flujo de capitales , tambin se le interpreta como el

capital que se debe depositar a una tasa de inters determinada con la finalidad de
realizar n retiros de dinero en el futuro(pudiendo ser tambin infinitos) en estos retiros
estn incluidos tanto el capital inicial como el intereses generados por los saldos
pendiente.

GRADIENTE
Se tiene el caso de una gradiente cuando consideramos un flujo de capitales a
lo largo de un horizonte, los cuales no son iguales en magnitud sino que tiene
un patrn de comportamiento definido. En el caso de un comportamiento
aritmtico tenemos un gradiente aritmtico y en el caso de un comportamiento
geomtrico tenemos un gradiente geomtrico.

GRADIENTES ARITMETICOS
Si los capitales son creciente o decrecientes en una determinada cantidad con
respecto al inmediato anterior, estamos frente a una gradiente aritmtico.

GRADIENTE GEOMTRICO
Si los capitales son crecientes o decrecientes en una determinado porcentaje
con respecto al inmediato anterior entonces frente a un gradiente geomtrico.

RENTAS EQUIVALENTES
Si un conjunto de anualidades es sustituido por otros que con diferente
frecuencia de pagos produce el mismo monto, o si a los dos corresponde el
mismo valor presente, entonces se habla de anualidades o renta equivalentes.
ANUALIDADES DIFERIDA
Estas anualidades se caracterizan por que la primera anualidad no se ejecuta en
el primer periodo o la ultima no se hace en el ultimo. El procedimiento para
evaluar sus elementos es muy simple, ya que se resuelven como inmediatas
utilizado las formulas anteriores, para despus trasladar en el tiempo el monto
o el capital, utilizando la formula del inters compuesto
PERPETUIDADES
Una perpetuidad es una anualidad donde la renta se mantiene fija, o variable,
pero por tiempo ilimitado, y esto crea la necesidad de que el capital que la
produce nunca se agota a diferencia de las otras anualidades donde el capital al
final del plazo queda siempre en ceros. La renta peridica, por lo tanto, deber
ser menos o igual a los intereses que genera el capital.

Ejemplo:
Si el tipo de inters es del 5%, calcular el valor actual de una renta anual que
crece un el valor actual de una renta anual que crece un 3% cada ao, si el
primer pago de 1000 euros se p y reduce dentro de un ao y tiene una duracin
total de 10 aos.
V

ANLISIS DE CRDITO
El termino amortizacin tiene origen en la palabra francesa amort que
tiene un significado relacionado con la muerte, de este modo, al amortizar
una deuda la estamos matando o cancelando, en la mejor de sus
interpretaciones.
La descomposicin de los pagos en cuotas de inters y capital se llama
programa de amortizacin, por tanto, para el diseo de este se debe tener
en cuenta.

C =A +I
k

C = cuota o servicio de la deuda

A= amortizacin
I = inters

AHORRO TRIBUTARIO (ESCUDO FISCAL)

En el anlisis de crdito es muy importante tener en cuenta los ahorros o
cargas tributarias derivadas de sus operaciones financieras. En el caso de
crdito, por ejemplo, dado que el pago de inters se contabiliza como
gastos financiero, estos reducen la utilidad imponible y , por lo tanto,
generan un ahorro en el pago de impuestos.
SISTEMA DE AMORTIZACIN CONSTANTE
Como su nombre lo indica, en este sistema las cuotas de capital o
amortizacin son constantes o iguales. As, estas se calculan dividiendo el
principal entre el numero de periodos de pago. Con el dato anterior
podemos calcular los saldos de la deuda y, por ende, los intereses.
Finalmente sumamos ambos y obtenemos la cuota del periodo
Como caracterstica de este sistema se puede mencionar que dado que los
saldos disminuyen, los intereses tambin deben disminuir y, por lo tanto,
este mtodo es tambin conocido como es de cuotas decrecientes.

SISTEMA DE CUOTAS UNIFORMES O SISTEMA FRANCS

Este sistema esta basado en la teora de rentas, pues las cuotas se calculan como si
fuesen los trminos de una renta o anualidad. La equivalencia se plantea entre los
pagos y el principal y utilizando la tasa pactada en la operacin. En este sistema
las amortizaciones crecen en progresin geomtrica, siendo la razn (1+i), donde i
es la tasa pactada. As, los intereses deben decrecer en forma exponencial de
modo tal que al sumarlas la cuota resulte constante.
Ejemplo; s/10.000
Plazo: 10 meses
Tasa de inters:10% mensual

SISTEMA DE LA SUMA DE DGITOS

Es este sistema las amortizaciones estn en progresin aritmtica, para lo cual
previamente se debe calcular esta razn. Otra manera de presentar este sistema
es mencionar que es un mtodo que determina las amortizaciones de modo tal
que sean proporcionales a los nmeros de periodos de pago. De este modo, los
intereses se reducen en cantidades que estn es progresin aritmtica.
Ejemplo:
Principal: 10.000
Plazo:10 meses
Tasa de inters: 10% mensual

SISTEMA COMERCIAL O DE LA TASA FLAT:

En este sistema, los clculos financieros se realizan utilizando el rgimen de
inters simple, lo cual brinda al deudor una mayor trasparencia en la operacin,
asi como la sensacin de un crdito barato, pues se piensa que los intereses
serian mas altos si estos se calculasen utilizando el rgimen de inters
compuesto. Sin embargo, estos crditos suelen ser los mas caros del mercado
dado que no consideran la modalidad de intereses a rebatir.
Ejemplo:
Principal: s/ 10.000

ANALISIS DE INVERSIONES
Los estudios de la finanzas abordan dos grandes decisiones las de inversin y las de
financiamiento, esta ultima estudiada en el capitulo anterior, las decisiones de
inversin se centran en el presupuesto de capital, y supone responder las siguientes
interrogantes; donde invertir, en que momento invertir, en que forma invertir

VALOR FUTURO NETO DE UNA ALTERNATIVA DE INVERSIN

Evaluar una alternativa o proyecto de inversin pasa, en realidad, por compara
la conveniencia de su ejecucin en relacin con otro proyecto. En la evaluacin
econmica nada es absoluto, todo es relativo, ellos significa que no es correcto
afirmar que un proyecto es bueno o malo, pues los calificativos en finanzas no
son absolutos sino relativos, en otras palabras, lo que si podemos afirmar es
que un proyecto es mejor o es peor en relacin con otro.

VFN=VF(INGRESOS)-VF(EGRESOS)

VALOR PRESENTE NETO DE UNA ALTERNATIVA DE INVERSIN

Es un ndice de rentabilidad que mide el incremento de valor que
experimentara la riqueza del inversionista luego de realizar una inversin, en
la practica financiera, es el ndice de mayor uso para analizar y determinar la
conveniencia de ejecutar proyectos de inversin.


COSTO

ANUAL

EQUIVALENTE UNIFORME

E cuando la empresas adquieren maquinarias y equipos, deben preocuparse de

garantizar adems el funcionamiento u operatividad de las mismas, para lo cual
deben considerar, adems del costo de aquisicion, el costo de matemticamente,
reparaciones peridicas, costo de operacin y otros, por lo que es importante
para la empresa saber cuanto en promedio deber desembolsar o equipo.
VAN

COSTO CAPITALIZADO
Es el costo capitalizado lo interpretamos como valor actual o equivalente actual
de todos los costos que enfrentara la empresa para asegurar la adquisicin o
construccin y operatividad continua de la maquinaria, equipo o inversin de
manera perpetua.
CC

VALOR ACTUAL UNIFORME EQUIVALENTE(VAUE)

Interpretamos el VAUE como el beneficio econmico o incremento de valor
promedio por periodo que la empresa obtendr a lo largo de la vida de un
proyecto. Se le utiliza principalmente cuando queremos comparar proyectos
mutuamente excluyentes con vidas diferentes.
TASA INTERNA DE RETORNO(TIR)
Se le define como la tasa efectiva promedio por periodo que gana el capital
invertido en un proyecto en todo el plazo de inversin, por ello se le llama
tambin rendimiento sobre el capital invertido
Matemticamente, se le calcula a partir de la ecuacin de valor, es decir, de la
ecuacin que iguala el valor actual( o valor futuro) de los egresos con el valor
actual( o valor futuro) de los ingresos.

Se desea saber qu inversin de las dos que se especifican a continuacin es preferible

segn el Plazo de Recuperacin y segn el Valor Actualizado Neto (VAN). La tasa de
actualizacin es del 10% anual. Hay coincidencia entre ambos criterios?. Comente los
resultados y razone su respuesta
Inversin A
Desembolso

Inversin B

10.000

10.000

Flujo de Caja 1 5.000

2.000

Flujo de Caja 2 5.000

4.000

Flujo de Caja 3 5.000

4.000

Flujo de Caja 4 5.000

20.000

Plazo de Recuperacin:
Inversin A: P.R. = 10.000/5.000 = 2 aos.
Inversin B: P.R.= 3 aos; 2.000 + 4.000 + 4.000 = 10.000.
Luego la mejor inversin es la A.
Valor Actualizado Neto:
Inversin A: VAN = - 10.000 + 5.000 a4,0,1 = - 10.000 + 5.000 . 3,1699 = 5.849,5.
Inversin B: VAN = - 10.000 + 2.000/1,1 + 4.000/1,1 2 + 4.000/1,13 + 20.000/1,14 = 11.789,5.
Luego la mejor inversin es la B pues tiene el mayor VAN

BONOS Y ACCIONES
BONOS
En su definicin mas simple, los bonos son titulos valores o activos financieros que
son emitidos por empresas o gobiernos y colocados en los mercados financieros
con la finalidad de captar recursos con los cuales financiar sus planes de
estabilidad o crecimiento.
D=VA(de los cupones C)+ VA( del nominal N)
ACCIONES
Son ttulos valores que son emitidos y colocados en los mercados financieros por
la empresas con la finalidad de financiar sus proyectos. El tenedor de una accin
o accionista se convierte en un propietario de la empresa emisora por lo que
tendr derecho a una parte de las utilidades de la misma.
Esto hace que al dividir de la empresa entre el numero de acciones, se obtiene la
utilidad por accin(upa). La parte o fraccin (tasa de reparto de utilidades) de la
upa que se paga al accionista se denomina dividendos, la fraccin restante (tasa
de reinversin) de la upa queda en la empresa bajo la forma de utilidades
retenidas.

CONSECUENCIAS:
G=(tasa de rendimiento del capital de la empresa) (tasa de reinversin)
P= VA(de los dividendos por recibir perpetuamente)
Ejemplo:

Ejemplo:

GRACIAS