DEFINICION DE COSTO

Qu es un costo?
Suma de esfuerzos y recursos que se han
invertido para producir un bien, y que
incrementan su valor de inventarios.

DEFINICION DE CAPITAL

Qu es el Capital?
Caudal o patrimonio. Parte del balance que
muestra la diferencia en entre el activo y el
pasivo. Cualquier recurso susceptible de
producir riqueza. Dinero destinado a producir
riqueza.

COSTO DE CAPITAL
Suma de dinero que se paga por hacer uso
de un capital.
Ejemplo: El inters que se paga al banco, en
caso de un prstamo; los dividendos que se
pagan a los accionistas; ambos casos
representan el costo del capital que usa la
empresa.

Definicin
El costo decapitales la tasa requerida de
rendimiento por todos aquellos que financian
nuestraempresa. Estefinanciamiento permite
ala empresallevar a caboproyectosrentables
puede
darse
mediante
deuda,accionespreferentes o acciones comunes;
a estas diversasfuentes de financiamientose les
conoce como componentes del capital.

 Cuandouna
empresarecurre
al
financiamiento mediante deuda, esta se
compromete a pagar intereses y devolver el
principal dentro de un plazo determinado.
Debido a que los intereses son deducibles
deimpuestos, la deuda es la fuente de
financiamiento ms barata. Destacan en
este caso los prstamos bancarios y
losbonos.

 Elcalculo del costo de las utilidades

retenidas (acciones comunes) implica mayor
dificultad que los otros componentes del
capital. Inicialmente podemos pensar que las
utilidades retenidas no tienen ningn costo,
pero no es as, pues debemos basarnos en el
costo de oportunidad. En ese caso, las
utilidades retenidas deben tener como costo
el retorno requerido por nuestros accionistas

 Puede
darse
el
caso
de
que
laempresadecida emitir ms acciones; sin
embargo, debido a loscostosde flotacin, la
emisin de nuevas acciones tiene un mayor
costo que las utilidades retenidas.

 Una empresa no slo recurre a una fuente de

financiamiento, sino a varias; de ah que el costo de
capital de la empresa deba reflejar las proporciones
de los distintos componentes de capital.
como lastasas de interso las tasas tributarias, no
pueden ser controlados por la compaa, pero otros
como laestructura de capital,
lapolticadeinversino la poltica de dividendos s
pueden ser controlados.

 El costo de capital se incrementa conforme

la empresa solicita ms capital para
financiar ms proyectos; por otra parte la
parte, la empresa tiene unProgramade
Oportunidades de Inversin que contiene los
diversos proyectos que la empresa desea
llevar a cabo

 La empresa debe lograr unequilibrio entre el

Costo Marginal de Capital (Es el que es
necesario erogar para producir una unidad
adicional a la presupuestada) y el Programa de
Oportunidades de Inversin para determinar
elPresupuestoptimo de Capital. No obstante,
esta relacin considera que los proyectos
tienen
el
mismoriesgodenegociosy
apalancamientofinancieroque la empresa.

EL COSTO DE CAPITAL EN COMPAIAS

REGULADAS

El costo de capital es uno de los factores ms importantes que los

reguladores y las compaas precisan estimar. El costo del capital
representa el rendimiento mnimo que debe obtener un proyecto o
empresa de manera que los mercados financieros estn dispuestos a
proveer recursos a ese proyecto o a comprar una participacin en esa
compaa.
El costo de capital requerido a una empresa por los mercados de capitales
debe ser igual a la tasa de rendimiento esperada que prevalece en los
mercados de capitales para inversiones alternativas de riesgo similar. Esto
indica que el costo de capital de las empresas reguladas, como el de las
que no lo estn, esta determinado por los mercados financieros.

 El rol principal del costo del capital en los

procesos de revisin de tarifas es asegurar que
las
inversiones
sean
remuneradas
adecuadamente.
Es necesario distinguir entre el costo de capital
determinado por el mercado y otra medida de
rendimiento esperado que puede ser empleada
en un proceso de revisin de tarifas.

 En las industrias reguladas, la interaccin

entre la tasa de rendimiento considerada
aceptable por el regulador y el costo de capital
requerido por el mercado es muy importante
porque determina el valor de la empresas.
Si la tasa de rendimiento establecida por el
regulador es menor al costo de capital
establecido por el mercado, el valor del capital
de la compaa caer.

 El uso de una tasa de rendimiento esperada

menor al costo de capital reduce las tarifas
de los usuarios en el corto plazo pero tiene
efectos no deseados en el largo plazo,
porque dificulta a las compaas obtener
recursos financieros de los mercados de
capitales para mantener los activos actuales
y financiar nuevas inversiones.

 Aunque existen diversas formas por las que

las compaas pueden obtener recursos,
estas pueden esencialmente clasificarse en
dos categoras bsicas: deuda y capital de
accionistas.