Matemticas Financieras

CAPITULO IV
Inters Compuesto
Introduccin
Si en cada intervalo de tiempo convenido en una
obligacin se agregan los intereses al capital ,
formando un monto sobre el cual se calcularn
los intereses en el siguiente intervalo o periodo
de tiempo, y as sucesivamente, se dice que los
intereses se capitalizan y que la operacin
financiera es a inters compuesto.
En una operacin a inters compuesto el capital
aumenta cada final de periodo.
Definiciones
Funcin del tiempo.- En la capitalizacin a inters
compuesto se produce un crecimiento continuo .
Los intereses ganados se agregan al capital en
intervalos de tiempo que se estipulan
contractualmente; bajo estas condiciones el monto
es funcin discreta del tiempo.
El periodo de capitalizacin.- Es el intervalo
convenido en la obligacin, para capitalizar los
intereses.
Valor futuro o monto a inters
compuesto
Es el valor del capital final, o capital acumulado,
despus de sucesivas adiciones de intereses.

F = monto compuesto F P (1 i ) n

P = capital
i = tanto por uno en el periodo
(1+i)n = Factor F dado P = [F/P, i%,n]
Inters Simple y Compuesto
Com paracin entre Inters Sim ple e Inters
Com puesto

3000

2500

2000
Simple
1500
Compuesto
1000

500

0
0 1 2 3 4 5

P = 1000; i = 20%
Comparacin de Tasas
La tasa convenida para una operacin financiera
es su tasa nominal.
La tasa efectiva es la que realmente acta sobre
el capital.
La tasa nominal puede ser igual o distinta a la
efectiva dependiendo de las condiciones.
Tasa equivalente es aquella que en condiciones
diferentes, produce la misma tasa efectiva anual.
Relacin entre tasa nominal y
efectiva m
j j
1 i 1 i F / P , %, m
m m

Esta frmula permite calcular la tasa

efectiva equivalente a una tasa nominal j
capitalizable m veces en el ao.
Despejando j:
1
F 1
j m (1 i ) 1
m
j m , i %, 1
P m
Valor futuro con la tasa nominal
m n
j F j
F P 1 F P , %, m n
m P m

j(m) = tasa anual capitalizable m veces por ao.

n = # de aos.
m = # de periodos de capitalizacin en el ao.
nm = # total de periodos.
i = j/m tasa efectiva del periodo.
 Valor futuro (casos especiales)
Si n>50, para clculos con tablas:
x y
(1 i ) (1 i ) (1 i )
x y

Con periodos fraccionarios.- Comercialmente se

acostumbra calcular el monto compuesto para
los periodos enteros de capitalizacin, y el
inters simple se utiliza las fracciones de
periodos.
El inters simple para un periodo menor que el
convenido para capitalizacin aumenta la tasa
efectiva.
Clculo de tasa de inters
compuesto
Se efecta el clculo del inters mediante
interpolacin de tablas o en forma analtica.

ln F
P

F
in 1; i e n 1
P
Caso paradjico.- Cuando en un flujo de caja
existe ms de un cambio de signo, el clculo de
i conduce a ecuaciones de grado superior (con
ms de una solucin real), la tasa interna carece
de sentido y se trata de una solucin
matemtica ajena a los principios financieros.
Clculo del tiempo
Anlogamente puede efectarse el clculo
del valor de n mediante interpolacin de
tablas o en forma analtica aplicando
logaritmos:

n
P
ln F
ln(1 i )
Crecimiento natural e inters
compuesto
Tasa instantnea.- es la tasa de inters con
capitalizacin instantnea, es decir que el
nmero de perodos en un ao tiende a
infinito.

m
j
1 i lim 1 ; i e 1
j
m
m