BILLETES MEFO EN

ALEMANIA
ALUMNO : ALMANZA MALLMA , JIMMY
CURSO : ECONOMA GENERAL
PROFESOR : ENRIQUE ROMERO GONZALES
SECCIN : H
CICLO : 2017-2
 DEFINICIN
La sigla MEFO la abreviatura que serva para identificar tanto la Letra de
Cambio (Wechsel) como la sociedad (Gesellchaft) que nominal o formalmente
la emita.
MEFO significaba Metallurgische Forschungsgesellschaft , algo as como
Sociedad para la investigacin metalrgica o compaa para la investigacin
de la economa de los metales. Y las MEFO-Wechsel eran las letras emitidas
como obligaciones de dicha sociedad.
FUNCION DE LA MEFO

Emitia billetes con sus propios recursos, pero que eran

canjeables por reichsmarks a la tasa de 1:1 durante cinco aos.
Esta empresa esencialmente cre una gran cantidad de reichsmarks sin respaldo,
inflando la moneda en secreto.

Eran unos ttulos de crdito emitidos por una empresa independiente que permitan al
Estado dar crditos a las empresas. La gran diferencia era que estos ttulos de crdito
estaban relacionados con la consecucin de beneficios econmicos, no con el
vencimiento temporal que tiene normalmente un ttulo de crdito
CONTEXTO HISTORICO

El problema econmico interno prioritario a solucionar que tena el nuevo

gobierno nacional-socialista al asumir Hitler el poder en Enero de 1933 era el
paro obrero. Durante el pico de la Gran Depresin haba en
Alemania habian ms de 6.0 millones de desempleados ,
por la crisis financiera que se desat en Octubre de 1929
en la Bolsa de Nueva York y se extendi rpidamente por
todo los estados.
Schacht es llamado precisamente para resolver esta cuestin de las
fuentes de financiamiento de los planes de reactivacin, que eran la
forma necesaria de poner nuevamente en marcha la actividad econmica.
Pero tena que hacerlo salvando tres restricciones muy fuertes:

Alemania no tena posibilidad de aumentar los impuestos en plena crisis

econmica ni dispona de recursos suficientes.
La emisin masiva de dinero por parte del banco central tendra efectos
inflacionarios en la medida que implicara un abrupto aumento de la base
monetaria antes de la obtencin de resultados econmicos.
El gobierno no poda recurrir al endeudamiento pblico, externo ni interno:
por el problema del pago de las Reparaciones de Guerra y por la crisis
financiera mundial no haba acceso al mercado internacional de capitale
Tal como estaban las cosas, no se poda apelar a ninguna de las tres fuentes
clsicas de financiamiento del Estado: Impuestos, Moneda ni Deuda.
Surgi entonces, por idea de Schacht, MEFO: la emisin de Letras de Cambio
(LC) instrumentos financieros de corto plazo pero renovables para aplicarlas
al financiamiento de Obras Pblicas y al Rearme, como forma limitada de
expansin de los medios de pago y como sustituto de Deuda Pblica formal a
largo plazo.
CREADOR DE LA MEFO-WECHSEL
Hjalmar Horace Greeley Schacht fue uno de los ms destacados
banqueros despus de la I Guerra Mundial y durante los
primeros aos del gobierno nazi de Hitler en Alemania.
Fue el creador de los Mefo-Wechsel (Mefo bills) utilizados para
animar a los ahorradores alemanes a hacer circular sus ahorros
despus de los traumticos aos de la hiperinflacin. En 4 aos
el volumen total de billetes Mefo se increment a 12.000
millones de marcos, de los cuales 6.000 millones quedaron
circulando en el mercado sin tener que ser descontados.
IDEA MONETARIA DE SCHACHT

Para entender el sentido y funcionamiento de estas letras hay que tener

presente algunos conceptos fundamentales desarrollados por Schacht parta
de la base que no toda emisin monetaria tiene efectos inflacionarios y que
el aumento de capital puede ser realizado mediante la creacin de dinero.

En otras palabras: creando Dinero se pueden financiar inversiones de

Capital y como resultado de estas inversiones se genera Empleo o Trabajo.
APLICACIN DEL ESQUEMA DE SCHACHT

Lo que se logr as fue que el Reichsbank proveyera dinero nuevo a la

economa alemana va crdito amplio de corto plazo a modo de circulante
paralelo y que ello no tuviera efectos.
En su momento, para definir este mtodo se us la palabra pre
financiamiento (vorfinanzierung), con lo que se lograba la inversin de la
secuencia clsica capital-trabajo-dinero por la de dinero-capital-trabajo
enunciada por Schacht.
OTRAS POLITICAS ECONOMICAS IMPORTANTES
CONCLUSIONES
En situaciones de emergencia econmico-financiera es posible y conveniente
utilizar letras de trabajo en sustitucin de la emisin de moneda y evitar sus
efectos inflacionarios.
Uno de los grandes aportes de las ideas de Schacht y su aplicacin va
Letras MEFO es el despegue de la teora del Ahorro como requisito previo
para el financiamiento de la Inversin.
Los programas de Obras Pblicas dirigidos por el Estado bajo
financiamiento con letras que funcionaban como cuasi-moneda o dinero
paralelo fueron una experiencia operativa precursora y prctica de la
Poltica Econmica que se desarroll en gran escala durante la Alemania
Nazi.
 BIBLIOGRAFIA
SALVADOR BORREGO E. (1984) Arma Econmica
R. J. OVERY, War and Economy in the Third Reich
HJALMAR SCHACHT, Confessions of the old Wizard
HJALMAR SCHACHT, Ms Dinero, Ms Capital, Ms Trabajo
LVARO LOZANO C. La Alemania Nazi. 1933-1945
https://www.oroyfinanzas.com/2013/05/hjalmar-schacht-banquero-central-de- weimar-y-hitler/
http://www.burbuja.info/inmobiliaria/burbuja-inmobiliaria/577773-salir-de-crisis-de-deuda-consejos-de-
hjalmar-schacht.html
http://segundaguerramundial.es/recuperacion-economica-alemania-nazi/
https://www.elblogsalmon.com/historia-de-la-economia/como-hitler-y-el-nazismo-consiguieron-acabar-
con-el-desempleo-en-los-anos-30
http://www.exordio.com/1939-1945/paises/marco.html
http://www.elministerio.org.mx/blog/2014/03/hitler-bancos-esclavitud-intereses/