1

.
.
- .
-
.
- .

,

.

:
.
.
.

4


PERIL
HAZARD .
: PERIL :
HAZARD

5

:


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:
- -
- -
- -
...... - -
6

:

Moral hazard: Physical hazard :
Morale hazard





indifference

. .
7


Physical hazard
:

( )

.

.

8


Moral hazard

:
.
.
.

9


Morale hazard

,
.

10


:

,
.
.



.
11


Morale hazard

...

12


Morale hazard
:

.
.


.

13


:

()
14


: :
Subjective Risk Objective Risk
: :

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.

15


10000
,
%1
( )1000
-
1000
16
1000 .


900
1100
100
1000 .%10

17


18


:


.


.
19




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.

20



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:

.

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21


, .

22


speculative risk pure risk

(

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( )
( )
23
.


:
speculative risk: pure risk
:


:
:

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24

...

,

.

.
25

...

,

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... ,
.

26

: ,
,
,
, ,
.

.

, .
27


Fundamental risk particular risk:

28


:
,
.
,


.
1999 Floyd
1.8 ,
.
1998 Georges
2.9 .

29


.
.

30


31


:


,

.
32


:

. .1
. .2
. .3
. .4

33


:

,


.
34


. 10
.

35


,
60 65
.

36


37


,

,
,
200000 ,
400000 .


500000 .
38


,
5000
.

39



.

.

40



.
,

.

41




. , ,

. ()
,
.

42



. ,

.

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43




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,


.

44