Tema: Abordarea

veniturilor
 Problema 1.

Determinaţi valoarea viitoare a fluxului de

numerar acumulat cu 8%, dacă fluxurile sunt
următoarele:
 1 an – 10 000 lei
 2 an – 80 000 lei
 3 an – 0
 4 an – 80 000 lei
 Problemă
Determinaţi valoarea întreprinderii ce a realizat în anul 2007
următoarele rezultate:
Volumul vânzărilor produsului A, a constituit 2000 buc.;
Volumul vânzărilor produsului B, a constituit 5000 buc.;
Preţul produsului A, 15 lei buc.;
Preţul produsului B, 7 lei buc.;
Cheltuielile produsul A, 59 % din preţ;
Cheltuielile produsul B, 63 % din preţ.

Indicatoti 2008 2009 2010 2011

Creşterea VV 5 8 11 11
prod A, %
Creşterea VV 6 9 10 12
prod A, %
Uzura anuală, lei 2500 2500 2500 2500

Rata de actualizare constituie 18%, rata de capitalizare 4%

Problema (la domiciliu)

Apreciaţi valoarea întreprinderii dacă

activele întreprinderii cuprind: o clădire de
producţie cu dimensiunile 50m x 22m x 5m
– arendarea căreia timp de 5 ani ar aduce
întreprinderii 90 lei lunar pentru fiecare
m.p., cheltuielile de întreţinere fiind de
12%,; Arenda va creşte cu 11% anual. Rata
de actualizare constituie 18%. rata de
capitalizare 9%
 Rezolvare: Problema 1

VV=10 000x(1+0,08) + 80 000x(1+0,08)2 +

+80 000(1+0,08)4 = 10800 + 93312 + +108839
= 212951 lei

Concluzie: valoarea viitoare a fluxului de

numerar acumulat constituie
212951 lei
 Problema 2.
 Un obiect 8 ani asigură un flux al plăţilor
de arendă 280 000lei, după căpătarea
ultimei plăţi de arendă, el va fi vîndut cu
11 500 000lei, cheltuielele pentru vînzare
vor constitui 500 000lei. Determinaţi
valoarea prezentă totală al veniturilor
aşteptate, dacă probabilitatea căpătării
sumei planificate de arendă şi vînzare
necesită aplicarea cotei discontului de
10% .
Rezolvare: Problema 2
1. Scădem din preţul la care va fi vîndut chetuielele
pentru vînzare şi determinăm venitul din vînzare pe
care îl aducem la prezent.
V = 11 500 000 – 500 000 = 11 000 000 lei
2. Vp = Actualizăm anuităţile.
 1 
1 
Vp=280 000 x  1  0.1
8
 = 1 493 779 lei
 0.1 
 
 

3. Actualizăm suma ce va fi încasată în urma comercializării bunului

Va = 11 000 000 / (1+0,1)8 = 5131581,18 lei

4. Determinăm valoarea totală.

Vt = 5131581,18 + 1 493 779 = 6 625360,18 lei
 Problema 3.

Determinaţi valoarea curentă a fluxului de

numerar apărut la sfîrşitul anului dacă rata
discontului 12%.
Fluxurile de numerar sunt:
1 an – 20 000 lei
2 an – 0
3 an – 50 000 lei
4 an – 90 000 lei
 Rezolvare: Problema 3

Determinăm valoarea curentă a fluxurilor de numerar

Vv= 20000 50000 90000

   17857.14  35714.28  57324.84  110896.8
1  0.121 1  0.123 (1  0.12) 4

Concluzie: valoarea curentă a fluxului de numerar constituie

1108968 lei