1. La convertibilidad de las monedas + Los principios: Los estados tienen 2 obligaciones que corresponden a 2 formas de convertibilidad _!Por el banco central: es la convertibilidad en el sentido juridico que obliga a un pais a rescatar su propia moneda en caso de peticion de sus socios. “Todo miembro debera rescatar las reservas que otro estado miembro tenga de su propia moneda” y es lo que hizo a partir del 10 de diciembre de 1946. la obligacion de rescate solo concierne a las reservas oficiales de los bancos centrales extranjeros adquiridas en las transacciones corrientes o conversion necesaria para efectuar pagos vinculados a las mismas._!Por el mercado: <> << los miembros podran ejercer todo el control necesario para reglamentar los movimientos internacionales de capital>>+ Las excepciones; esta doble obligacién de los paises miembros no se limita a las transacciones corriente o las reservas resultantes . ~ Durante el periodo de transicion que siguio al final de la guerra. Los paises miembros podian mantener o adaptar al cambio de las circunstancias las restricciones sobre los pagos y transferencias relativas a las transacciones corrientes + Cuando una moneda escasea, porque la balanza de pagos del pais implicado es excedentaria, los otros paises pueden ser autorizados a reducir su deficit por medio de medidas discriminatorias con respecto a las cuales su socio se encontrara sin recursos. los paises son libres de elegir las restricciones, pero estas no deben ser mas severas de lo necesario, y deben reducirlas 0 suprimirlas en cuanto las circunstancias lo permitan, especialmente una vez q el fondo declare que la moneda no es escasa.2. La estabilidad de la moneda Los principios: eran objeto del articulo IV, titulado <> creaba para cada pais una obligacién general de <>. Creo tambien 2 obligaciones mas precisas que caracterizan en un Sist. De cambio fijo: QO Las paridades oficiales de cada moneda deben expresarse en oro o en dolares y titularidad en vigor el 1 de julio de 1944. Q.La evolucién cotidiana de cada moneda en los mercados, no puede traspasar los margenes prescritos, fijados en un mas/menos 1% de la paridad central.» Las excepciones: La estabilidad de los tipos de cambio no puede ser nunca perfecta. En la bretton Woods se instituyeron un sistema de cambios fijos, pero no sin una cierta flexibilidad. Se ofrecian 2 posibilidades: La paridad de una moneda podia ser modificada por un estado que pretendiera << corregir un desequilibrio fundamental>> + Sila modificacion, combinada con las modificaciones anteriores, no traspasa el 10 % de la paridad inicial, el fondo no puede presentar ninguna objecion. + Sila modificacion no es superior a un 20 %, el fondo debe mostrar su acuerdo u objeciones, pero si el pais se lo pide debera responder en un plazo de 3 dias. y , Laparidad de todas las monedas puede ser modificada : Esto no se puede hacer sino es en relacion con el oro, lo que significara una devaluacion - o una revaluacion — del metal.El metal todavia era la base de referencia para las paridades y la reserva de ultima instancia para la conversion de cualquier moneda. Pero esta vez la convertibilidad no seria nunca mas general ni automatica. Debia involucrar solo a algunas monedas, y se dejaba a la voluntad propia de los paises. El sistema Bretton Woods, atribuia a la moneda americana un papel particular, considerable, especialmente en el plano psicologico. El dolar paso a ser en un breve espacio de tiempo: + Unidad de cuenta que sirve de referencia al valor d elas monedas, conjuntamente con el oro. + Principal moneda de intervencion, puesto q la mayor parte de la monedas se definen en relacion con el, y como EEUU no intervenia en las monedas de sus socios, eran estos los q intervenian solos... en dolares + El haber de reservas que habia que poseer para financiar esas intervenciones y que los bancos centrales podian mantener sin riesgos puesto que era convertible en oro + Enun sistema dolar lo que a conferencia de bretton Woods ha puesto en marcha, al menos un sistema ue ha evolucionado rapidamente hacia un sistema puro y simple