Chapter 1

Getting
Started—
Principles of
Finance
Isi slide

• Tujuan pembelajaran
• introduksi
1. Finance: suatu overviu
2. Tiga Jenis Organisasi Bisnis
3. Tujuan Manajer Keuangan
4. Lima Prinsip Dasar Keuangan
• Kata kunci

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-2

Tujuan pembelajaran

1. Memahami pentingnya finance dalam

kehidupan pribadi dan profesional Anda
dan mengidentifikasi tiga keputusan bisnis
utama yang dibuat oleh manajer
keuangan.

2. Mengidentifikasi kunci perbedaan di antara

tiga bentuk legal utama bisnis.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-3

Tujuan pembelajaran (cont.)

3. Memahami peran manajer keuangan di

dalam perusahaan dan tujuan untuk
membuat pilihan-pilihan keuangan.

4. Menjelaskan lima prinsip finance yang

membentuk dasar manajemen keuangan,
baik untuk bisnis maupun individu.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-4

 1.1 FINANCE:
SUATU OVERVIU

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-5

Apa yang dimaksud dengan Finance?

Finance adalah sebuah studi

tentang bagaimana orang dan
dunia usaha melakukan evaluasi
atas investasi yang mereka
lakukan dan meningkatkan modal
untuk mendanainya.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-6

Tiga pertanyaan dasar yang ditujukan
kepada studi tentang finance:

1. Investasi jangka panjang apakah yang

harus diambil oleh perusahaan?
2. Bagaimanakah perusahaan meningkatkan
uang mereka untuk mendanai investasi-
investasinya?
3. Bagaimana cara terbaik perusahaan dalam
mengelola arus kas yang terkait dengan
kegiatan sehari-harinya?

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-7

Fungsi utama manajemen Keuangan

1. Keputusan Investasi
2. Keputusan Pendanaan
3. Keputusan Deviden

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-8

Keputusan investasi

• Keputusan yang diambil oleh manajer

keuangan dalam mengalokasikan dana ke
dalam bentuk-bentuk investasi yang akan
mendatangkan keuntungan dimasa yang
akan datang.
• Keputusan investasi ini akan tergambar dari
aktiva perusahaan dan mempengaruhi
struktur kekayaan yaitu perbandingan
antara current asset dengan fixed assets.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-9

Keputusan Pendanaan

• Keputusan pendanaan sering disebut

sebagai kebijakan struktur modal. Pada
keputusan ini manajer keuangan dituntut
untk mempertimbangkan dan menganalisis
kombinasi dari sumber-sumber dana yang
ekonomis bagi perusahaan guna
membelanjai kebutuhan-kebutuhan
investasi serta kebutuhan usahanya.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-10

Keputusan Pendanaan
• Keputusan ini menjawab ppertanyaan :
1. Bagaimana pembiayaan perusahaan yang
optimal.
2. Bagaimana memperoleh kebutuhan dana
yang efisien.
3. Bagaimana komposisi sumber dana
optimal yang harus dipertahankan ?
4. Apakah perusahaan seharusnya
menggunakan modal pinjaman atau modal
sendiri ?
5. Adakah pengaruh pembiayaan perushaan
terhadap nilai perusahaan ?
Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-11
Keputusan Deviden

• Keputusan manajemen keuangan dalam

menentukan besarnya proporsi dana yang
akan disimpan diperusahaan sebagai laba
yang ditahan untuk pertumbuhan
perusahaan.
• Keputusan deviden mempengaruhi struktur
modal maupun struktur finansial

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-12

Mengapa mempelajari Finance?

• Pengetahuan tentang alat-alat keuangan

merupakan hal penting dalam membuat
keputusan yang baik, baik dalam dunia
korporasi maupun kehidupan pribadi.
• Contoh:
– Bagaimana keputusan strategi GM dalam
berinvestasi sebesar $740 juta untuk
memproduksi Chevy Volt menurut para ahli yang
berbeda disiplin ilmu pada sekolah bisnis?

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-13

 1.2 TIGA JENIS ORGANISASI
BISNIS

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-14

Bentuk organisasi bisnis

Bentuk
Usaha

Perusahaan
Persekutuan Korporasi
Perseorangan

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-15

Perusahaan perseorangan

• Yaitu suatu bisnis yang dimiliki oleh individu

tunggal yang menguasai seluruh
keuntungan perusahaan dan bertanggung
jawab pada seluruh utang perusahaan.

• Perusahaan jenis ini biasanya menambah

uang dengan cara menginvestasikan modal
sendiri dan dengan meminjam uang dari
bank.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-16

Perusahaan perseorangan (cont.)
• Kelebihannya:
– Mudah untuk dimulai
– Tidak perlu berkonsultasi dengan pihak lain
dalam pengambilan keputusan
– Pajak yang dikenakan adalah tarif pajak atas
individu (perorangan)
• Kekurangannya:
– Bertanggung jawab secara pribadi atas utang-
utang perusahaan.
– The business ceases on the death of the
proprietor
– Lebih sulit dalam meningkatkan jumlah uang.
Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-17
Partnership/ Persekutuan

General partnership merupakan suatu

gabungan dari dua orang atau lebih
yang bersama-sama memiliki dan
menjalankan usaha tersebut dalam
rangka memperoleh keuntungan bisnis.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-18

Partnership/ persekutuan (cont.)

• Kelebihannya:
– Relatif mudah untuk dimulai
– Pajak dibayar dengan tarif pajak untuk
perseorangan
– Memiliki akses dana dari berbagai sumber atau
dari para partner.
• Kelemahannya:
– Para partner secara bersama-sama menanggung
kewajiban secara tidak terbatas.
– Biasanya tidak mudah untuk mengalihkan
kepemilikan.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-19

Partnership/ Persekutuan (cont.)

• Di dalam limited partnerships, terdapat

dua kelompok partner, yaitu: partner umum
dan partner terbatas.

• Partner umum menjalankan bisnis dan

menanggung kewajiban secara tidak
terbatas, sedangkan partner terbatas hanya
bertanggung jawab sebatas pada modal
yang diinvestasikan.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-20

Korporasi

Bila dibutuhkan jumlah uang yang sangat

besar untuk membangun suatu bisnis, maka
bentuk organisasi yang dipilih adalah
korporasi.
Korporasi secara legal dimiliki oleh sejumlah
pemegang saham (stockholders) atau pemilik
perusahaan (owners).

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-21

Korporasi (cont.)

• Secara legal, korporasi berfungsi secara

terpisah dari pemilik perusahaan. Korporasi
bisa secara individu menggugat dan
digugat.

• Dewan direksi dipilih oleh para pemegang

saham dan dewan ini akan menunjuk
manajer senior perusahaan.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-22

Korporasi (cont.)

• Kelebihannya:
– Kewajiban para pemilik terbatas pada dana yang
diinvestasikannya.
– Mati hidupnya korporasi tidak terkait dengan
para pemilik.
– Pengalihan kepemilikan lebih mudah.
– Meningkatkan modal lebih mudah

• Kelemahannya:
– Regulasinya terlalu banyak.
– Pajak ganda atas dividen
Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-23
Limited Liability Company (LLC)-
Perusahaan dengan Kewajiban
Terbatas
Limited liability company (LLC)
menggabungkan manfaat pajak (tax
benefits) yang diperoleh pada
perusahaan partnership (tidak ada pajak
ganda atas penghasilan) dengan
manfaat kewajiban terbatas pada
korporasi (kewajiban pemilik hanya
sebatas pada dana yang diinvestasikan).

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-24

 Limited Liability Company (LLC)
Bentuk perusahaan yang memberi pemiliknya
(yang disebut anggota) kewajiban pribadi
terbatas seperti korporasi namun perlakuan
pajak federalnya seperti persekutuan.
Keunggulan :
1. Kewajiban terbatas
2. Manajemen terpusat
Kelemahan :
1. Tidak memiliki hidup tanpa batas
2. Pemindahan kepentingan biasanya harus
disetujui oleh sebagian besar dari anggota LLC
lainnya.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-25

Figure 1.1 karakteristik dari bentuk-
bentuk bisnis yang berbeda

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-26

Figure 1.2 Bagaimana area finance
cocok pada suatu korporasi

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-27

 1.3 TUJUAN DARI MANAJER
KEUANGAN

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-28

Tujuan Manajer Keuangan

Tujuan dari manajer keuangan

harus konsisten dengan misi
perusahaan, yaitu untuk
memaksimalkan kesejahteraan
pemegang saham.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-29

 Tujuan Perusahaan
Memaksimumkan nilai
Memaksimumkan
perusahaan atau
laba
kekayaan pemegang
saham
• Mengabaikan • Memperhatikan
tanggung jawab tanggung jawab
sosial sosial
• Mengabaikan risiko • Mempertimbangkan
• Berorientasi risiko
jangka pendek • Berorientasi jangka
panjang
Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-30
Pernyataan Visi Coca-Cola

To achieve sustainable growth, we have

established a vision with clear goals for:
– Profit
– People
– Portfolio
– Partners
– Planet

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-31

Misi Korporasi

• Pada saat para manajer melayani seluruh

pemangku kepentingan (seperti konsumen,
karyawan, penyuplai, dsb.), maka mereka tetap
perlu untuk memberikan perhatian khusus kepada
pemegang saham.

• Jika para manajer gagal untuk memenuhi

kesejahteraan maksimal para pemegang saham,
maka mereka akan kehilangan dukungan dari para
investor dan pemberi pinjaman. Bisnis tersebut bisa
saja ditutup dan para manajer akan kehilangan
pekerjaan mereka.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-32

Etika dalam Finance

• Apa yang dimaksudkan dengan etika?

• Berikan contoh-contoh skandal

keuangan terkini dan diskusikan (dari
sisi etika) apa yang menyebabkan hal
tersebut terjadi?

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-33

Etika dalam finance

• Etika (Ethics) diartikan “standar tingkah

laku atau perilaku moral”.
• Etika Usaha (Business Ethics) : “sikap dan
tingkah laku suatu perusahaan terhadap
karyawan, pelanggan, masyarakat, dan
pemegang sahamnya”.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-34

Etika dalam finance
Dilema
etika

keuntungan etika

Reputasi baik • keuntungan

Reputasi buruk • Hukuman

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-35
Sarbanes-Oxley Act (SOX)

• SOX Act dikeluarkan pada tahun 2002 untuk

melindungi kepentingan para investor
dengan cara memperbaiki pengungkapan
informasi korporasi secara akurat dan andal
yang sesuai dengan aturan sekuritas dan
untuk tujuan lainnya.

• SOX Act memberikan mandat kepada para

eksekutif senior untuk bertanggung jawab
atas akurasi dan kelengkapan pelaporan
keuangan.
Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-36
 1.4 LIMA PRINSIP DASAR
DALAM FINANCE

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-37

PRINSIP 1: Money Has a Time Value

• Satu rupiah yang diterima hari ini lebih

berharga dibandingkan dengan satu rupiah
yang akan diterima di masa mendatang.

• Kita dapat menginvestasikan satu rupiah

yang kita terima saat ini untuk
mendapatkan imbalan bunga, sehingga di
masa datang kita akan memiliki uang lebih
besar dari satu rupiah.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-38

PRINSIP 2: There is a Risk-Return
Trade-off

• Kita tidak akan mengambil tambahan risiko

kecuali kita mengharapkan adanya
tambahan imbalan (return).

• Semakin tinggi risiko, semakin tinggi

imbalan yang diharapkan. Perhatikan bahwa
imbalan yang diharapkan (expected return)
bisa saja tidak sama dengan tingkat imbalan
yang terealisasikan (realized rate of return).

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-39

Figure 1.3 There Is a Risk-Return
Tradeoff

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-40

PRINSIP 3: Cash Flows Are the
Source of Value

• Profit adalah suatu konsep akuntansi dan

digunakan untuk mengukur kinerja bisnis.
Arus kas adalah jumlah kas yang secara
aktual terjadi di dalam bisnis.

• Sangat dimungkinkan bagi suatu

perusahaan untuk melaporkan profit namun
tidak memiliki kas.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-41

Inkremental Arus Kas

Keputusan keuangan pada suatu

perusahaan harus mempertimbangkan
“incremental cash flow” yaitu perbedaan
antara arus kas perusahaan yang akan
dihasilkan dari potensi investasi baru
dengan arus kas yang dapat dihasilkan
bila tidak melakukan investasi tersebut.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-42

PRINSIP 4: Market Prices Reflect
Information

Para investor bereaksi sangat cepat terhadap

berita atau informasi dan juga terhadap
keputusan yang dibuat oleh para manajer.

Good News ==> Higher stock prices

Bad News ==> Lower stock price.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-43

PRINSIP 5: Individuals Respond to
Incentives

Para manajer (sebagai agen) merespon

insentif yang diperoleh dari tempatnya
bekerja.
Jika insentif tersebut tidak sesuai (tidak
proper) dengan yang diterima oleh para
pemegang saham (sebagai prinsipal), maka
mereka tidak akan mengambil keputusan
yang secara konsisten akan meningkatkan
nilai pemegang saham sehingga mengarah
pada munculnya biaya keagenan (agency
cost).
Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-44
Masalah Keagenan (Agensi)

• Masalah keagenan bisa timbul antara:

Pemegang saham dengan manajer

Manajer dengan kreditor

Manajer, pemegang saham, dan

kreditor dalam kasus perusahaan

menghadapi kesulitan keuangan

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-45
PRINSIP 5: Individuals Respond to
Incentives (cont.)
Masalah keagenan/ biaya keagenan dapat dimitigasi
melalui:
1. Perencanaan kompensasi yang memberikan
penghargaan kepada para manajer bila mereka dapat
memaksimalkan kesejahteraan pemegang saham.
2. Pelaksanaan pengawasan atau monitoring oleh dewan
direksi.
3. Pelaksanaan pengawasan oleh pasar keuangan (seperti
para auditor, bankir, analis efek, agen pemberi kredit)
4. Memberikan gambaran apabila kinerja perusahaan
menurun, yang terindikasi dari turunnya harga saham,
maka para manajer dihadapkan pada penggantian
personil.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-46

Key Terms

• Agency problem
• Capital budgeting
• Capital structure
• Corporation
• Debt
• Dividends
• Equity

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-47

Key Terms (cont.)

• Financial markets
• General partner
• General partnership
• Limited liability company (LLC)
• Limited partner
• Limited partnership
• Opportunity cost

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-48

Key Terms (cont.)

• Partnership
• Shareholders
• Shares
• Sole proprietorship
• Stockholders
• Working capital management

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-49