Ví dụ thực tế về thông

tin bất đối xứng trên

thị trường tài chính,
phân tích rủi ro và chi
phí giao dịch của tình
huống trên
SLIDESMANIA
 NHÓM 15
…
Hoàng Thị Mai Thi
Trương Ngọc Bích Quyên
K204031073
K204031062
Trương Ngọc Thảo Vy K204031089
Nguyễn Thị Thái Như K204031055
Lê Hồ Hồng Uyên K204030161
SLIDESMANIA
01
SLIDESMANIA
 Khi Jeffrey Skilling được thuê vào công ty và sau đó đảm nhận vị trí CEO
Enron, dưới sự dung túng của Kenneth Lay

Đáp ứng những sự kỳ vọng của Phố Wall bằng cách phát triển một ban
bệ điều hành che giấu hàng tỷ USD thua lỗ và nợ nần từ những thương vụ
và dự án bị thất bại

Khai thác các kẽ hở kế toán, sử dụng các thể chế có

mục đích đặc biệt (những “đối tác” do Enron kiểm
soát) và các báo cáo tài chính không trung thực
SLIDESMANIA
 VỤ BÊ BỐI TÀI CHÍNH
ERON
Gây áp lực để Công ty kiểm toán Arthur Andersen bỏ
qua các vấn đề kế toán nhiều rủi ro ở Enron
1 triệu USD/tuần
Chi nhánh kiếm đối tác cho
Houston Enron
Được quảng cáo rất hiệu quả qua Arthur Andersen và các
nhà phân tích Phố Wall

Số người mua cổ phiếu của công ty cao kỷ lục.

SLIDESMANIA
 Những báo cáo tài chính không minh bạch

Không mô tả rõ ràng hoạt động và tình hình tài chính

cho các cổ đông và giới phân tích
Tháng
10/2001
Tô vẽ hiệu quả hoạt động của công ty
SLIDESMANIA
 VỤ BÊ BỐI TÀI CHÍNH
ERON
Cổ phiếu Enron từ đỉnh cao 90 USD vào giữa năm 2000 đã tuột dốc không phanh
Ủy ban Chứng khoán và giao
dịch Hoa Kỳ (SEC) bắt đầu điều
tra

PHÁ SẢN
SLIDESMANIA
 Đa phần nhà đầu tư chứng khoán đều dựa trên báo cáo tài
chính của doanh nghiệp để đưa ra quyết định đầu tư của
I RO mình
RỦ

Lợi dụng kẻ hở trong hoạt động của bộ phận kế toán

Mua chuộc kế toán viên tạo ra số liệu giả trên báo cáo tài
chính
Một số doanh
nghiệp làm ăn Che đậy đi tình hình hoạt động của công ty
không minh
Tạo ra thông tin bất cấn xứng giữa hiệu quả hoạt động thực của doanh nghiệp với
bạch
những thông tin công ty công bố
SLIDESMANIA

các nhà đầu tư tin tưởng mua cổ phiếu của công ty với giá cao hơn rất
nhiều so với giá trị thực tế của nó
 ● Thiệt hại lên đến hàng tỷ USD mà các nhà
đầu phải chịu
● Hàng ngàn nhân viên ERON thất nghiệp
CHI PHÍ
HOẠT
ĐỘNG
SLIDESMANIA
 Bất cân xứng thông tin
02 giữa doanh nghiệp và công
ty chứng khoán, ngân hàng
khi cho vay thế chấp
SLIDESMANIA
 “Cổ phiếu FTM sập sàn, 11 công ty chứng khoán,
1 ngân hàng nguy cơ mất trắng 200 tỷ”
SLIDESMANIA
 Biểu đồ dao động giá của FTM từ 10/2018-3/2021
SLIDESMANIA
 Công ty CP đầu tư và phát triển Đức Quân
– FTM
Công ty này đã nhân lúc giá cao đã lợi dụng chính sách cho vay margin của các công ty
chứng khoán và ngân hàng

Cổ phiếu được cầm cố sẽ có giá trị 11 CTCK và 1 ngân hàng

thấp hơn nhiều so với giá trung bình cho công ty FTM vay thế
hàng tháng của công ty đó chấp cổ phiểu giá rẻ
SLIDESMANIA
 Giá trị cố phiếu được định giá ổn định từ 15-24.000vnd

3.000 vnd/1 cổ phiếu

Số tiền hơn 200 tỷ mà các công ty cho vay đổi lại là
những cổ phiếu bị sụt giảm chỉ còn 3.000.vnd/ 1 cổ
phiểu

Nhưng các công ty đành phải giải ngân khoảng nợ và

tổng thiệt hại là 200 tỷ có công ty đến 83 tỷ
Bất đối xứng thông tin khi thực hiện giao dịch giữa công ty FTM và các công ty
chứng khoán

Bên công ty chứng khoán không nắm được tình hình thực tế nội bộ của
SLIDESMANIA

FTM dẫn đến cả tin đồng ý cho vay cuối cùng chịu khoản lỗ nặng
 Chi phí giao dịch Rủi ro
0.225% khoản vay, chi phí Quản trị rủi ro, kiểm soát thông tin
trước khi đồng ý cho vay bất cứ giao
thương thảo, chi phí đảm bảo
dịch nào
thực hiện hợp đồng
SLIDESMANIA
 03 Sự giao dịch giữa người
muốn bán nhà và nhà môi
giới bất động sản
SLIDESMANIA
 Khi bạn A muốn bán một căn nhà và tìm đến nhà môi giới B nhờ anh ta bán giúp.
Nếu bán được thì anh B sẽ nhận được hoa hồng 05% giá trị mua nhà. Do vậy,
bạn tin rằng nhà môi giới B sẽ tìm cách bán ngôi nhà với giá cao nhất để có thể
nhận được mức hoa hồng càng nhiều.

Tuy nhiên, bạn A không hề biết là anh B sẽ chỉ muốn bán căn nhà với một mức giá đủ để có được mức hoa hồng tốt
và không muốn giữ ngôi nhà quá lâu vì phần hoa hồng tăng thêm không đáng kể bằng các giao dịch khác.

Hậu quả là anh B sẽ tìm cách bán ngôi nhà nhanh hơn và
thấp hơn so với mức giá tối ưu
SLIDESMANIA
 Mục đích của bạn và của nhà môi giới không phải
hoàn toàn giống nhau
Mục tiêu của bạn A Mục tiêu của anh B

● Bán ngôi nhà với giá cao nhất có thể ● Bán ngôi nhà với giá cao nhất thế
nhưng trong một khoảng thời gian
phù hợp vì không muốn giữ ngôi nhà
So với bạn thì Anh B (nhà môi giới) quá lâu ảnh hưởng đến việc mua bán
căn hộ khác
sẽ nắm bắt được nhiều thông tin về thị
trường bất động sản, thị hiếu của
người mua và có các kỹ năng bán
hàng tốt để có thể tận dụng đạt mức
SLIDESMANIA

tối ưu của anh B (môi giới).

 (1) Lựa chọn đối nghịch
● Trong thời gian 1 tháng người môi giới rao bán căn nhà trên thì mức giá là 1 tỷ nhưng đến tháng thứ 2 có
thể là 1,1 hay 1,2 tỷ,.. Mặc dù có thể anh B sẽ nhận được mức tiền tương ứng với hoa hồng cao hơn
nhưng vì sẽ mất thời gian và còn nhiều giao dịch khác nên anh B sẽ thuyết phục bạn A bằng cách khác
nhau (nhà ko ai mua, nhà bị lỗi thời,..) và bạn chấp nhận bán nhà với mức giá là 1 tỷ

Như vậy, hậu quả của điều này là bạn A sẽ bán ngôi nhà với giá 1 tỷ
thay vì 1,1 tỷ và bị mất từ 100 triệu vì tin rằng đó là giá trị cao nhất
mà căn nhà này có thể bán được.
SLIDESMANIA

Giá là 1 tỷ trong vòng 1 tháng, đồng nghĩa người môi giới B sẽ nhận được
5% hoa hồng tương đương 50 triệu
 (2) Rủi ro đạo
đức
Mục tiêu của
hai chủ thể Phát sinh rủi Hiện tượng người làm chủ người đại
trên là khác ro về đạo diện – quản lý.
nhau đức

Dựa trên những chuyên môn và kinh nghiệm cao hơn của mình, nhà môi giới có động
cơ để thực hiện những điều gây hại cho bạn

Người môi giới đang thực hiện lợi ích của mình và tối
ưu hóa lợi ích của họ và không đề cao về mặt đạo đức
SLIDESMANIA

hay là mong muốn của bạn A

 Chi phí giao dịch
(1) Nhà môi giới còn
nhiều giao dịch bán căn
1 tháng rao bán
nhà khác

Giá 1 tỷ/ căn nhà

1,1 tỷ cho tháng 2

RủI ro bất đối

xứng thông tin (2) Mức hoa
hồng tăng 5
triêu -> 55
Thuyết phục người
bán bán với giá 1 tỷ = Nhà môi giới xem
nhiều cách khác nhau. xét lợi ích (1),(2)
SLIDESMANIA

mang lại
 Thank you!
Hãy đặt câu hỏi cho nhóm mình nhé !
SLIDESMANIA
 Did you know?
A man's best friend...
Did you know that dogs can smell your
feelings?
Dogs can pick up on subtle changes in
your scent, which can help him figure out
how you are feeling, such as by smelling
your perspiration when you become
nervous or fearful.
SLIDESMANIA
Mmm, can I fit in?...
Did you know that a cat uses its whiskers
as feelers to determine if a space is too
small to squeeze through?
Also, cats love to sleep. A fifteen-year-old
cat has probably spent ten years of its life
sleeping.
 Clearly, animals know more than we
think, and think a great deal more than
we know.
SLIDESMANIA

― Irene M. Pepperberg
 Did you know?
Pandas don’t hibernate.
When winter approaches, they head lower down their mountain homes to warmer
temperatures, where they continue to chomp away on bamboo!

There are more kangaroos than humans in Australia.

It is estimated that more than 50 million kangaroos live there. They are Australia’s
national symbol and appear on postage stamps, coins, and airplanes.

Koalas are even more lazy than cats.

Koalas don’t have much energy and, when not feasting on leaves, they spend their
SLIDESMANIA

time dozing in the branches. Believe it or not, they can sleep for up to 18 hours a day!
 Very
interesting
!
This is where you section ends. Duplicate this set of slides as many times you need to go over all your
SLIDESMANIA

sections.
 Sometimes it
only takes
one image...
...to tell the story for you.
SLIDESMANIA
 And the
bigger the
better
SLIDESMANIA
 Some facts about my cats.

100% Of my cats are adorable.

25% Traveled by plane. Twice!

75%
SLIDESMANIA

Are females.
 Let’s review some facts.
Elephants Pandas
Elephants can sense storms. Pandas don’t hibernate.

Dogs Kangaroos
Dogs can smell your feelings. There are more kangaroos than humans
in Australia.

Cats Koalas
Cats use their whiskers as feelers to Koalas are even more lazy than cats.
determine if a space is too small to
squeeze through.
SLIDESMANIA
 Meet the team!
Carlos V.
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetuer adipiscing
elit. Aenean commodo ligula eget dolor.

Mariel S.
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetuer adipiscing
elit. Aenean commodo ligula eget dolor.

Oscar M.
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetuer adipiscing
SLIDESMANIA

elit. Aenean commodo ligula eget dolor.

 This is an editable world map.

Showcase places
You can use maps to show your offices or
markets. Or as charts, highlighting the
countries and adding your data.

100% Editable
You can double click on the desired country
and change fill color.
SLIDESMANIA
 And this is a timeline or process
y a y a y y
da y d a es d sd d a
Mo
n ues d n u r
Fr
i
T We Th

Lorem ipsum Lorem ipsum Lorem ipsum Lorem ipsum Lorem ipsum
dolor sit amet, dolor sit amet, dolor sit amet, dolor sit amet, dolor sit amet,
consectetuer consectetuer consectetuer consectetuer consectetuer
adipiscing elit. adipiscing elit. adipiscing elit. adipiscing elit. adipiscing elit.
SLIDESMANIA
 Presenting a website?
If you are presenting a website, an internet product or
an app, you can place a screenshot of it here.
SLIDESMANIA
 Presenting a website?
If you are presenting a website, an internet product or
an app, you can place a screenshot of it here.
SLIDESMANIA
 Presenting an app?
If you are presenting a website, an internet product or
an app, you can place a screenshot of it here.
SLIDESMANIA
 Presenting an app?
If you are presenting a website, an internet product or
an app, you can place a screenshot of it here.
SLIDESMANIA
 Credits.
Presentation Template: SlidesMania

Images: Unsplash

Fonts used in this presentation: Patrick Hand and Comfortaa

SLIDESMANIA
 Today is Monday January
4th.-HERE.
ADD A TITLE TODAY’S TO
DOs
If you need to modify the frames,
go to slide > Edit Master and edit Something here.

them there. Something else here

And a third thing
Remember that you can insert here.
audios, videos, images and even Duplicate the check
buttons with links! mark.
WE WILL NEED And the check
boxes.

EXIT TICKET
SLIDESMANIA
 Editable Icons
SLIDESMANIA
SLIDESMANIA
 Free themes and templates for Google Slides
or PowerPoint

Sharing is caring!
NOT to be sold as is or modified!
SLIDESMANIA

Read FAQ on slidesmania.com

Do not remove the slidesmania.com text on the sides.