1

UNDERSTANDING
INVESTMENT
 An investment is the commitment of funds to one or more assets that will be held over some future period. The field of investments
1.
involves the study of the investment process. 2
2. The investment opportunities considered in this text consist primarily of a wide array of financial assets (primarily marketable securities),
which are financial claims on some issuer.
3. The basic element of all investment decisions is the tradeoff between expected return and risk. Financial assets are arrayed along an
upward-sloping expected return-risk tradeoff, with the risk-free rate of return as the vertical axis intercept.
4. Expected return and risk are directly related; the greater (smaller) the expected return, the greater (smaller) the risk.
5. Investors seek to maximize expected returns subject to constraints, primarily risk.
6. Risk is defined as the chance that the actual return on an investment will differ from its expected return.
7. Rational investors are risk-averse, meaning that they are unwilling to assume risk unless they expect to beadequately compensated. The
study of Investments is based on the premise that investors act rationally.
8. Investors deal with risk by choosing (implicitly or explicitly) the amount of risk they are willing to incur—that is, they decide their risk
tolerance.
9. For organizational purposes, the investment decision process has traditionally been divided into two broad steps: security analysis and
portfolio management.
10. Security analysis is concerned with the valuation of securities. Valuation, in turn, is a function of expected return and risk.
11. Portfolio management encompasses building an opti- mal portfolio for an investor. Considerations include initial portfolio construction,
revision, and the evalu- ation of portfolio performance.
12. Major factors affecting the decision process include uncertainty in investment decisions ,the global natureof investing, the increasing
importance of the Internet, the role of institutional investors in the marketplace, and ethical issues in investing. As they study investments,
evaluate information and claims, and make decisions, investors should consider these factors carefully.
1. Investasi adalah komitmen dana untuk satu atau lebih aset yang akan dimiliki selama beberapa periode masa depan. Bidang investasi
melibatkan studi tentang proses investasi.
3
2. Peluang investasi yang dipertimbangkan dalam teks ini terutama terdiri dari beragam aset keuangan (terutama surat berharga yang dapat
dipasarkan), yang merupakan klaim keuangan pada beberapa penerbit.
3. Elemen dasar dari semua keputusan investasi adalah tradeoff antara pengembalian yang diharapkan dan risiko. Aset keuangan disusun di
sepanjang tradeoff risiko pengembalian yang diharapkan miring ke atas, dengan tingkat pengembalian bebas risiko sebagai sumbu vertikal.
4. Pengembalian yang diharapkan dan risiko berhubungan langsung; semakin besar (semakin kecil) pengembalian yang diharapkan, semakin
besar (kecil) risikonya.
5. Investor berusaha untuk memaksimalkan pengembalian yang diharapkan dengan tunduk pada kendala, terutama risiko.
6. Risiko didefinisikan sebagai peluang bahwa pengembalian aktual atas suatu investasi akan berbeda dari pengembalian yang diharapkan.
7. Investor rasional adalah penghindar risiko, artinya mereka tidak mau menanggung risiko kecuali mereka mengharapkan kompensasi yang
memadai. Studi tentang Investasi didasarkan pada premis bahwa investor bertindak secara rasional.
8. Investor menghadapi risiko dengan memilih (secara implisit atau eksplisit) jumlah risiko yang bersedia mereka tanggung—yaitu, mereka
memutuskan toleransi risiko mereka.
9. Untuk tujuan organisasi, proses keputusan investasi secara tradisional dibagi menjadi dua langkah besar: analisis keamanan dan
manajemen portofolio.
10. Analisis keamanan berkaitan dengan penilaian sekuritas. Penilaian, pada gilirannya, adalah fungsi dari pengembalian dan risiko yang
diharapkan.
11. Manajemen portofolio mencakup membangun portofolio yang optimal bagi investor. Pertimbangan meliputi konstruksi portofolio awal,
revisi, dan evaluasi kinerja portofolio.
12. Faktor utama yang mempengaruhi proses keputusan termasuk ketidakpastian dalam keputusan investasi, sifat global dari investasi,
semakin pentingnya Internet, peran investor institusi di pasar, dan masalah etika dalam berinvestasi. Saat mereka mempelajari investasi,
mengevaluasi informasi dan klaim, dan membuat keputusan, investor harus mempertimbangkan faktor-faktor ini dengan hati-hati.
 4

INVESTMENT
ALTERNATIVES
1. Important investment alternatives for investors include non marketable assets,moneymarketinstru- ments, capital market securities
5
(divided into fixed- income and equity securities), derivative securities, and indirect investments in the form of investment company shares
2. Nonmarketable financial assets, widely owned by investors, include savings deposits, nonnegotiable cer- tificates of deposit, money
market deposit accounts, and U.S. savings bonds.
3. Moneymarketinvestments,characterizedasshort-term, highly liquid, very safe investments, include(butarenot limited to) Treasury bills,
negotiable certificates of deposit (CDs), commercial paper, and banker’s accep- tances. The first three are obligations (IOUs) of the federal
government, banks, and corporations, respectively.
4. Capital market investments have maturities in excess of one year.
5. Fixed-income securities, one of the two principal types of capital market securities, have a specified payment and/or repayment schedule.
They include
6. four types of bonds: U.S. government, federal agency, municipal, and corporate bonds.
7. Equity securities include preferred stock and common stock.
8. Preferred stock, while technically an equity security, is often regarded by investors as a fixed-income type of security because of its stated
(and fixed) dividend. Preferred has no maturity date, but may be retired by call or other means.
9. Common stock (equity) represents the ownership of the corporation. The stockholder is the residual claimant in terms of both income and
assets.
10. Derivative securities include options and futures.
11. Options allow both buyers and sellers (writers) to speculate on and/or hedge the price movements of stocks for which these claims are
available. Calls (puts) are multiple-month rights to purchase (sell) a common stock at a specified price.
12. Futures contracts provide for the future exchange of a particular asset between a buyer and a seller. A recent innovation is options on
futures.
1. Alternatif investasi yang penting bagi investor antara lain aset yang tidak dapat dipasarkan, instrumen pasar uang, sekuritas pasar
modal (dibagi menjadi sekuritas pendapatan tetap dan ekuitas), sekuritas derivatif, dan investasi tidak langsung dalam bentuk 6
investasi saham perusahaan.
2. Aset keuangan yang tidak dapat dipasarkan, yang dimiliki secara luas oleh investor, termasuk tabungan, sertifikat deposito yang
tidak dapat dinegosiasikan, rekening deposito pasar uang, dan obligasi tabungan AS.
3. Investasi pasar uang, dicirikan sebagai investasi jangka pendek, sangat likuid, sangat aman, termasuk (tetapi tidak terbatas pada)
surat utang negara, sertifikat deposito (CD) yang dapat dinegosiasikan, surat berharga, dan penerimaan bankir. Tiga yang
pertama adalah kewajiban (IOUs) dari pemerintah federal, bank, dan perusahaan, masing-masing.
4. Investasi pasar modal memiliki jangka waktu lebih dari satu tahun.
5. Sekuritas pendapatan tetap, salah satu dari dua jenis utama sekuritas pasar modal, memiliki jadwal pembayaran dan/atau
pembayaran yang ditentukan. Mereka termasuk
6. empat jenis obligasi: pemerintah AS, agen federal, kota, dan obligasi korporasi.
7. Efek ekuitas termasuk saham preferen dan saham biasa.
8. Saham preferen, meskipun secara teknis merupakan sekuritas ekuitas, sering dianggap oleh investor sebagai jenis sekuritas
pendapatan tetap karena dividennya yang dinyatakan (dan tetap). Preferred tidak memiliki tanggal jatuh tempo, tetapi dapat
dihentikan melalui telepon atau cara lain.
9. Saham biasa (ekuitas) mewakili kepemilikan korporasi. Pemegang saham adalah penuntut sisa dalam hal pendapatan dan aset.
10. Sekuritas derivatif termasuk opsi dan berjangka.
11. Opsi memungkinkan pembeli dan penjual (penulis) untuk berspekulasi dan/atau melakukan lindung nilai atas pergerakan harga
saham yang klaimnya tersedia. Panggilan (puts) adalah hak beberapa bulan untuk membeli (menjual) saham biasa pada harga
tertentu.
12. Kontrak berjangka menyediakan pertukaran aset tertentu di masa depan antara pembeli dan penjual. Sebuah inovasi terbaru
adalah pilihan di masa depan.
 7

DIRECT , INDIRECT
INVESTING
1. As an alternative to purchasing financialassetsthem- selves, all investors can invest indirectly,whichinvolves the purchase of shares of
some type of investment company.
8
2. Investment companies are financial intermediaries that hold a portfolio of securities on behalf of their shareholders.
3. Investment companies are classified as either open- end or closed-end, depending on whether their own capitalization (number of shares
outstanding) is con- stantly changing or fixed.
4. Exchange-Traded Funds (ETFs) bundle together a basket of stocks based on some index or grouping of stocks and trade as one security
on an exchange. They resemble closed-end funds but generally sell close to NAV and have certain tax advantages.
5. Open-end investment companies, commonly called mutual funds, can be divided into four categories, money market funds and stock,
bond, and hybrid funds.
6. Money market mutual funds concentrate on portfolios of money market securities, providing investors with a way to own these high face
value securities indirectly.
7. Stock, bond, and hybrid funds own portfolios of stocks and/or bonds, allowing investors to participate in these markets without having to
purchase these securities directly.
8. Investors transacting indirectly in closed-end funds encounter discounts and premiums, meaning that the price of these funds is unequal to
their net asset values.
9. Mutual funds can be load funds or no-load funds, where the load is a sales charge calculated as a per- centage of the amount invested in
the fund.
10. All investment companies typically charge a fee (called the annual expense ratio or simply “expense ratio”) to shareholders to pay for the
operating costs and the management fee.
11. Total return for a mutual fund includes reinvested dividends and capital gains. A cumulative total return measures the actual performance
over a stated period of time, such as the past three, five, or 10 years. The average annual return is a hypothetical rate of return that, if
achieved annually, would have produced the same cumulative total return if performance had been constant over the entire period.
1. Sebagai alternatif untuk membeli aset keuangan sendiri, semua investor dapat berinvestasi secara tidak langsung, yang

2.
melibatkan pembelian saham beberapa jenis perusahaan investasi.
Perusahaan investasi adalah perantara keuangan yang memegang portofolio sekuritas atas nama pemegang saham mereka.
9
3. Perusahaan investasi diklasifikasikan sebagai perusahaan terbuka atau tertutup, tergantung pada apakah kapitalisasi mereka
sendiri (jumlah saham yang beredar) terus berubah atau tetap.
4. Exchange-Traded Funds (ETFs) menyatukan sekeranjang saham berdasarkan beberapa indeks atau pengelompokan saham
dan diperdagangkan sebagai satu keamanan di bursa. Mereka menyerupai dana tertutup tetapi umumnya menjual dekat
dengan NAB dan memiliki keuntungan pajak tertentu.
5. Perusahaan investasi terbuka, biasa disebut reksa dana, dapat dibagi menjadi empat kategori, dana pasar uang dan saham,
obligasi, dan dana hibrida.
6. Reksa dana pasar uang berkonsentrasi pada portofolio sekuritas pasar uang, memberikan investor cara untuk memiliki
sekuritas bernilai tinggi ini secara tidak langsung.
7. Saham, obligasi, dan dana hibrida memiliki portofolio saham dan/atau obligasi, yang memungkinkan investor untuk
berpartisipasi di pasar ini tanpa harus membeli sekuritas ini secara langsung.
8. Investor yang bertransaksi secara tidak langsung dalam reksa dana tertutup mengalami diskon dan premi, yang berarti bahwa
harga dana tersebut tidak sama dengan nilai aset bersihnya.
9. Reksa dana dapat berupa dana beban atau dana tanpa beban, dimana beban adalah biaya penjualan yang dihitung sebagai
persentase dari jumlah yang diinvestasikan dalam dana tersebut.
10. Semua perusahaan investasi biasanya membebankan biaya (disebut rasio biaya tahunan atau hanya "rasio biaya") kepada
pemegang saham untuk membayar biaya operasi dan biaya manajemen.
11. Total pengembalian untuk reksa dana termasuk dividen yang diinvestasikan kembali dan keuntungan modal. Pengembalian
total kumulatif mengukur kinerja aktual selama periode waktu tertentu, seperti tiga, lima, atau 10 tahun terakhir.
Pengembalian tahunan rata-rata adalah tingkat pengembalian hipotetis yang, jika dicapai setiap tahun, akan menghasilkan
pengembalian total kumulatif yang sama jika kinerja konstan selama seluruh periode.
 10

Terima kasih