Case Study :

G E G I N Ltd
GEGIN Ltd adalah produsen unit
dapur berkualitas tinggi yang
berbasis di Inggris, yang
diluncurkan pada akhir 1980-an
oleh Tim Imber
1980-an PELUNCURAN SATU TOKO PERTAMA DI CHESTER

Tim Imber adalah satu-satunya karyawan penuh waktu

Gegin yang bertanggung jawab atas desain, konstruksi, SEJARAH
dan pemasaran produk - produk bisnis serta
manajemen perusahaan sehari-hari.
PERKEMBANGAN
Bisnis ini membutuhkan £ 190.000 untuk memulai,
didanai 50% oleh Tim dan 50% disediakan oleh saudara
ipar Tim, Len Graham yang bekerja paruh waktu di
Gegin sebagai akuntan.

EKSPANSI PERUSAHAAN 1995

Perusahaan berkembang dengan cepat dan masalah muncul
karena persediaan tidak dapat mengimbangi permintaan
sehingga perlu mempekerjakan orang lain untuk membantu
Tim dalam pembuatan furnitur.
Pada awal tahun, 25 orang dipekerjakan oleh perusahaan
dan pembukaan toko – toko, bengkel, serta mendirikan
gudang terpisah.
Ekpansi didanai kombinasi dari investasi ulang keuntungan
dan pinjaman bank jangka menengah.
1996 MENJADI PERUSAHAAN SWASTA TERBATAS
Len Graham bergabung dengan pekerjaan penuh
waktu sebagai Direktur Keuangan.
SEJARAH
Perubahan pertama yang dibawa Len adalah sumber PERKEMBANGAN
langsung bahan inti yang digunakan dalam produk
Gegin yaitu kayu yang langsung diimpor dari Kanada
dan Skandinavia.

KONTRAK DENGAN PEDAGANG TERKEMUKA NASIONAL

2008
Kontrak tujuh tahun dengan rantai pedagang pembangun
terkemuka nasional ditandatangani yang memberi Gegin
akses pasar yang lebih luas dengan imbalan biaya tetap dan
persentase keuntungan

2011 BISNIS BEROPERASI DARI TOTAL 48 TOKO, YANG

BERLOKASI DI SELURUH INGGRIS.
2012
Pada tanggal 31 Maret 2012
setelah 24 tahun berdagang,
laporan keuangan perusahaan
menunjukkan pendapatan
penjualan sebesar £ 60 juta,
dan laba sebelum pajak
sebesar £ 14 juta.
Laporan Keuangan Gegin Ltd
Tahun 2010 - 2012
TINJAUAN STRATEGIS
Pada tahun 2011, konsultan eksternal diminta untuk
mengidentifikasi opsi-opsi strategis yang terbuka untuk Gegin.
Tinjauan tersebut menemukan bahwa, meskipun pasar dapur
menengah ke atas menjadi semakin kompetitif, masih ada ruang
untuk pertumbuhan yang signifikan. Meskipun banyak
pembukaan toko, Gegin masih sangat banyak operator regional.

Perluasan pasar diperkirakan akan berlanjut selama bertahun-

tahun, meskipun produk dan posisi strategis Gegin membuat
bisnis rentan terhadap perubahan dalam siklus bisnis.
Perusahaan telah dipengaruhi cukup signifikan oleh penurunan
pendapatan penjualan pada akhir 1990-an.

Konsultan mengidentifikasi masalah ini dan menyarankan

sejumlah opsi untuk Gegin
 Opsi
OPSI 1 - TAMBAHAN TOKO BARU
Biaya investasi awal £ 86 juta
Potensi pendapatan tahunan £ 16 juta p.a
Opsi ini berimplikasi pada manajemen dan
struktur organisasi perusahaan karena
setidaknya dua bengkel tambahan, gudang, dan
pusat distribusi akan diperlukan untuk
menyediakan infrastruktur yang diperlukan.
OPSI 3 - KONSEP GAYA HIDUP
Biaya investasi awal £ 57 juta
Potensi pendapatan tahunan £ 10 juta
hal.a. naik ke £ 15 juta p.a. dalam empat
tahun.
Toko tidak hanya menjual unit dapur, tetapi
juga aksesori terkait (seperti perabot dan
peralatan dapur) di lingkungan bertema.
Pergerakan ke gerai ritel yang lebih besar,
atau pembukaan toko tambahan baru yang
dapat mengakomodasi format ini akan
diperlukan, tetapi mahal.
OPSI 2 - DIVERSIFIKASI
Biaya investasi awal £ 23 juta
Potensi pendapatan tahunan £ 6 juta
p.a.
Tim dan Len bersama dengan manajer
senior mereka sebelumnya tidak
mempertimbangkan proposal ini dan
merasa bahwa selama mereka tidak
memasok pesaing utama, ini adalah
proposisi yang dapat dan harus dikejar.
OPSI 4 - PINDAH KE PASAR ASIA
Biaya investasi awal £ 46 juta
Potensi pendapatan tahunan £ 6 juta hal.a.
naik ke £ 14 juta p.a. dalam enam tahun.
Permintaan akan dapur berkualitas berdesain
Inggris selalu populer di Asia, dalam jangka
panjang, furnitur harus diproduksi di Asia
menggunakan desain dan template dari
Inggris.
 Tim dan Len sangat tertarik pada setiap opsi yang diidentifikasi oleh
konsultan eksternal. Pertanyaannya adalah bagaimana pertumbuhan
ini harus dibiayai. Para konsultan menyarankan metode pendanaan
alternative sebagai berikut :

1. Perusahaan dapat memperoleh ‘daftar’ sebagai

perusahaan terbatas publik (plc). Ini, saran konsultan,
akan mengumpulkan £ 40juta dari tambahan saham
ekuitas. Saldo dari setiap investasi tambahan yang
diperlukan dapat disediakan dari mengambil modal
hutang tambahan, yang diasumsikan akan menelan biaya
10% per tahun dalam bunga

2. Setiap investasi baru dapat sepenuhnya didanai

dengan mengambil tambahan hutang baru, yang
diasumsikan akan menelan biaya 10% per tahun dalam
bentuk bunga
Diasumsikan bahwa pendapatan penjualan
dan kinerja laba Gegin Ltd untuk 2013 akan
sama dengan 2012 jika tidak ada investasi
baru dilakukan. Jika salah satu opsi investasi
baru dilakukan maka, terlepas dari opsi mana,
perpajakan sebagai persentase laba sebelum
pajak akan sama dengan 2012 dan dividen
sebagai persentase laba setelah pajak akan
sama dengan 2012.
 Thank you
KELOMPOK 2
(BERTOTO EKA; CANDY A; ERNA PURWATININGSIH; M. PUJIYONO)