Instituto Tecnológico Superior de Acayucan

Finanzas en las organizaciones

Jania Jesús Castillo Trolle

Gloria Maurilia Martínez Sánchez
Javier Uzziel Morales Montalvo
Grecia Benítez Olivares
 Unidad. 4
Administración del capital de trabajo
 4.1
Concepto e importancia del capital de trabajo
Grecia
 4.2
Financiamiento y capital de trabajo
 4.2.1
Estrategia conservadora
• La estrategia conservadora
requiere que la empresa pague
intereses sobre fondos
innecesarios.
• La estrategia conservadora de
financiamiento consistiría en financiar
• El costo menor de la estrategia
todos los fondos proyectados con fondos a
agresiva la vuelve más rentable que la
largo plazo y el uso de un financiamiento
conservadora, sin embargo la primera
a corto plazo en caso de una emergencia
implica un riesgo mucho mayor.
o un desembolso inesperado.
 Características Ejemplo

• Sólo para casos de

requerimientos imprevistos o
eventuales, se financiarán con
pasivos a corto plazo
• Es aplicable a empresas que no
tienen fácil acceso a créditos a
corto plazo, pero si a créditos a
largo plazo.
• O bien, cuando la tasa de interés
a corto plazo es superior a la
tasa de interés a largo plazo
• En ocasiones resulta necesario
pagar intereses sobre fondos que
no son necesarios.
 4.2.2
Estrategia Dinámica.

 Requiere que la empresa financie sus

necesidades estacionales con fondos a corto
plazo, y sus necesidades permanentes con
fondos alargo plazo. La solicitud de préstamo a
corto plazo se adapta al requerimiento real de
fondos.

• Esto significa que la estrategia

dinámica comprende un proceso de
adecuación de los vencimientos de la
deuda a la duración de cada una de
las necesidades financieras de la
empresa.
 4.2.3
Estrategia Alternativa
• La mayor parte de las organizaciones de
negocios se vale de una estrategia
alternativa que se halla en un punto
intermedio entre la estrategia dinámica de
altas utilidades y alto riesgo y la
conservadora de bajas utilidades y bajo
riesgo.
• Esta estrategia es la más usada por
las empresas debido mantiene un
equilibrio entre las dos estrategias
anteriores, no busca pagar más
intereses cuando no es necesario, y
se busca hacer un endeudamiento
a corto plazo de manera más
estratégica.
4.3 Administración del efectivo
4.3 Administración del efectivo
El efectivo es el recurso más importante que tiene toda empresa, por lo que su
administración correcta es crucial para la adecuada y eficaz operatividad de la misma.
Permite a la empresa invertir, comprar de activos, mercancías, materia prima, pago de
nómina, pago de pasivos, etc.

La administración del efectivo es fundamental para las empresas

pues la caja representa el activo más líquido que poseen las
empresas, por medio del cual se pueden cubrir las erogaciones
imprevistas y reducir de esta forma el riesgo de una crisis de
liquidez.

A continuación se presentan los ciclos que debemos emplear

para una correcta administración del efectivo:
4.3.1 Ciclo de Caja
Al analizar el ciclo de caja o también llamado de conversión o flujo de efectivo es
conveniente tener en cuenta dos factores fundamentales:
 1. El ciclo operativo
 2. El ciclo de pago
Este ciclo es importante porque nos informa cuánto tiempo la caja de la compañía está
vinculada directamente con el proceso productivo.
De forma sencilla el ciclo abarca desde el primer momento que se hace una inversión /
gasto hasta que termina de recuperarse dicho dinero / amortizar dicho gasto.
 4.3.2. Ciclo operativo
Es una medida del tiempo que transcurre entre la compra de materias primas para producir
los artículos y el cobro del efectivo como pago de la venta realizada.
Está conformado por dos elementos determinantes de la liquidez:

 Ciclo de conversión de inventarios o Plazo promedio de inventarios.

 Ciclo de conversión de cuentas por cobrar o Plazo promedio de cuentas por cobrar.
En pocas palabras, el ciclo de operaciones es básicamente una especificación de los cambios
más importantes que han ocurrido el negocio.
2. Ciclo de pago
Tiene en cuenta las salidas de efectivo que se generan en las empresas por
conceptos de pago de compra de materias prima, mano de obra y otros.
Se encuentra determinado por:
 Ciclo de conversión de las cuentas por pagar o plazo promedio de las cuentas
por pagar
 Rotación de caja: Expresa el número de veces que rota realmente la caja de la
empresa, tiene como objetivo central maximizar la ganancia a través del
efectivo y se determina:
La combinación de
ambos ciclos,
operativo y de pago,
da como resultado el
ciclo de caja, uno de
los aspectos clave al
considerar la
administración de
efectivo en la
empresa.
¿Cual es la fórmula del
ciclo de caja?
 Ciclo de caja =
(Días de inventario
+ Período de
cobro) – periodo
de pago.
4.3.3 Oportunidades de inversión.
Las oportunidades de inversión son aquellas que podemos encontrar en diversos
mercados bien sea de industrias, tecnología, comercios, internet o financieros
donde tengamos la posibilidad de multiplicar nuestro dinero, al cual llamaríamos
capital con la finalidad de obtener ganancias y prosperar como inversionistas o
empresarios.
 4.4
administración de cuentas por cobrar
 ¿Que son las cuentas por cobrar?

• Corto plazo: Son aquellas que requieren de disponibilidad

inmediata dentro de un plazo inferior a un año. Este tipo de
cuentas se deben presentar en el balance financiero como activo
Es la gestión de la Tipos
corriente.
deuda a crédito
que un cliente • Largo Plazo: Su disponibilidad es superior a un año. Este tipo de
contrae con su cuentas se deben presentar como activo fijo.
proveedor por la
adquisición de un
bien o servicio. La • Comerciales
deuda puede ser • Afiliadas
a corto o a largo Clasificación
• A empleados
plazo. • Otras cuentas por cobrar
 4.4.1 Políticas de crédito
Son los lineamientos por los cuales se rigen las instituciones financieras para
otorgarle un préstamo bancario a un cliente con facilidades de pago. Las políticas
de crédito están determinadas por la selección del crédito, normas de crédito y las
condiciones del mismo.

1.- En primer lugar se evalúan las

nuevas políticas de crédito que serán
otorgadas a los clientes.

2.- Luego se evalúan los movimientos 3.- Por último, se evalúa cuál será el
bancarios y se saca el promedio que incremento durante todo el año que tendrá
puede pagar por el crédito que está ese préstamo para determinar el costo
solicitando a la entidad financiera. financiero que tendrá la entidad.
 4.4.2 Condiciones de crédito
Son aquellas que estipulan el pago en un número determinado de días. Aunque
todas las cuentas por cobrar no se cobran dentro el periodo de crédito, la mayoría
de ellas se convierten en efectivo en un plazo inferior a un año; en consecuencia,
las cuentas por cobrar se consideran como activos circulantes de la empresa. 

• Tarjetas de crédito bancarias

• Tarjetas de crédito departamentales
• Préstamos personales
• Créditos de nómina
• Préstamo de Adquisición de Bienes de Consumo
Duradero (ABCD)
 4.4.3 Políticas de cobranza
Son procedimientos que toda empresa debe de seguir con el fin de cobrar los
créditos que se otorga a los clientes. Para que cualquier sistema de cobranzas
funcione correctamente, debe recibir dinero. Este objetivo se puede
dificultar cuando se agregan requerimientos adicionales de retención de la
rehabilitación del deudor, la prontitud en el pago y la operación económica. 

Ventajas Características
• Minimizar conflictos, 
Liberales : Son aquellas que otorgan créditos
• Evitar decisiones
dependiendo de las políticas que son usadas en otras
subjetivas a la hora de
empresas como las de la competencia.
llevar a cabo las
Restrictivas: Son de cortos periodos para la
cobranzas, 
concesión de créditos. Las reglas de cobro son
• Apegarse a los acuerdos
sumamente estrictas y agresivas
previamente
Racionales: Otorgan créditos a plazo que son
establecidos, 
razonables dependiendo de las características de los
• Homogeneizar el proceso 
clientes y los gastos de cobranza.
y clarificar las normas
4.5 Administración de Inventarios
La administración de inventario implica la determinación de la cantidad de
inventario que deberá mantenerse, la fecha en que deberán colocarse los pedidos y
las cantidades de unidades a ordenar. Existen dos factores importantes que se
toman en cuenta para conocer lo que implica la administración de inventario:
1. Minimización de la inversión en inventarios.
2. Afrontando la demanda.
En síntesis: Es la eficiencia en el manejo adecuado de la rotación, y evaluación.
Importancia de la administración de inventarios:
 La administración de inventario, en general, se centra en cuatro aspectos
básicos:
1. Cuántas unidades deberían ordenarse o producirse en un momento dado.
2. En qué momento deberían ordenarse o producirse el inventario.
3. Que artículos del inventario merecen una atención especial.
4. Puede uno protegerse contra los cambios en los costos de los artículos del
inventario.
Políticas de administración de un
inventario
1. Establecer relaciones exactas entre las necesidades probables y los abastecimientos de los
diferentes productos.
2. Definir categorías para los inventarios y clasificar cada mercancía en la categoría adecuada.
3. Mantener los costos de abastecimiento al más bajo nivel posible.
4. Mantener un nivel adecuado de inventario.
5. Satisfacer rápidamente la demanda.
6. Recurrir a la informática.
Importancia de un mínimo de
inventarios
Algunas empresas consideran que no deberían mantener ningún tipo de inventario porque mientras
los productos se encuentran en almacenamiento no generan rendimiento y deben ser financiados.
Sin embargo es necesario mantener algún tipo de inventario porque:
La demanda no se puede pronosticar con certeza.
Se requiere de un cierto tiempo para convertir un producto de tal manera que se pueda vender.
4.5.1. Características básicas de un inventario

Son dos características básicas del inventario, una es los tipos de inventario y la
otra los diferentes puntos de vista con respecto al nivel adecuado de existencias.
Tipos de inventarios
 1. Inventario de materias primas:
Consiste en artículos comprados por la empresa (por lo general materiales básicos como tornillos, plásticos,
remaches, entre otros) para emplearlos en la manufactura de los productos terminados.
Si una empresa fabrica productos muy elaborados, compuestos por numerosas partes, su inventario de materias
primas podría consistir de artículos manufacturados que han sido comprados a otra compañía o a otra división de
la empresa misma.
 2. Inventario de productos en proceso: Consta de todos los artículos que se encuentran en producción. Por lo
general, éstos son bienes parcialmente terminados, esto es, en alguna etapa intermedia de su elaboración.
 3. Inventario de productos terminados: Consta de artículos ya producidos pero que aún no han sido vendidos.
4.5.2.Tecnicas de administración de
inventarios.
Los métodos comúnmente empleados en el manejo de inventarios son:
• I. El sistema ABC que una empresa que emplea esté sistema debe dividir
su inventario en tres grupos: A, B, C.
En los productos "A" se ha concentrado la máxima inversión.
El grupo "B" está formado por los artículos que siguen a los "A" en cuanto a
la magnitud de la inversión.
Al grupo C" lo componen en su mayoría, una gran cantidad de productos
que solo requieren de una pequeña inversión.
• II. Modelo básico de cantidad económica de pedidos. Uno de los
instrumentos más elaborados para determinar la cantidad de pedido
óptimo de una artículo de inventario es el modelo básico de cantidad
económica de pedido CEP.
Este modelo puede utilizarse para controlar los artículos "A" de las
empresas, pues toma en consideración diversos costos operacionales y
financieros, determina la cantidad de pedido que minimiza los costos de
inventario total.
Control interno sobre inventarios
El control interno sobre los inventarios es importante, ya que los inventarios son el aparato
circulatorio de una empresa de comercialización. Las compañías exitosas tienen gran
cuidado de proteger sus inventarios.
Los elementos de un buen control interno sobre los inventarios incluyen:
1. Conteo físico de los inventarios por lo menos una vez al año, no importando cual
sistema se utilice.
2. Mantenimiento eficiente de compras, recepción y procedimientos de embarque.
3. Almacenamiento del inventario para protegerlo contra el robo, daño o descomposición.
4. Permitir el acceso al inventario solamente al personal que no tiene acceso a los
registros contables.
5. Mantener registros de inventarios perpetuos para las mercancías de alto costo unitario.
6. Comprar el inventario en cantidades económicas.
7. Mantener suficiente inventario disponible para prevenir situaciones de déficit, lo cual
conduce a pérdidas en ventas.
8. No mantener un inventario almacenado demasiado tiempo, evitando con eso el gasto de
tener dinero restringido en artículos innecesarios.
 4.6
Administración de documentos por pagar
 ► DEFINICION DE LAS CUENTAS POR PAGAR

LOS DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR REPRESENTAN

OBLIGACIONES PRESENTES PROVENIENTES DE TRANSACCIONES
PASADAS, TALES COMO LA ADQUISICION DE MERCANCIAS O
SERVICIOS, O POR LA OBTENCION DE PRESTAMOS PARA EL
FINANCIAMIENTO DE LOS BIENES QUE CONSTITUYEN EL ACTIVO.

LAS CUENTAS POR PAGAR CONSTITUYEN EL MONTO PRINCIPAL DE

LAS OBLIGACIONES CIRCULANTES, YA QUE INCLUYE LOS ADEUDOS
POR SERVICIOS NECESARIOS Y MERCANCIAS.
El objetivo básico de la administración de las cuentas por pagar, dicho de
una manera simple, es de pagar a los proveedores o servicios, ósea,
aquellos quienes le venden sus productos para que la empresa realice su
propia función, o aquellos que le dan servicios para mantener el nivel de
operación de la empresa.

En términos generales los objetivos de la administración de las cuentas por

pagar se pueden resumir en:
A- fijar el límite máximo de deuda en cuentas por pagar.
B- establecer limites máximo y mínimos de en endeudamiento
C- establecer condiciones del crédito en forma clara.
D- abatir los costos de cobranza
E- aprovechar descuentos por pronto pago.
 A- CONDICIONES DE CREDITO
1. Lo que indican:
a- como se va a efectuar el pago de la operación.
b- cuando se va a efectuar

2. Los Tipos: pago al contado, pago anticipado, pago

aplazado.

3. Pago aplazado: Cuando el pago es aplazado, ya sea

parcial o por completo.
 B- PERIODO DE CREDITO

Es el periodo que se concede para liquidar el importe de

los bienes o servicios vendidos o prestados a crédito.
Son el numero de días después del inicio del periodo de
crédito hasta el cumplimiento del pago total de la
cuenta.
Los cambios del periodo de crédito también afecta la
rentabilidad de la empresa.

a.- ventas de créditos a plazos

b.- créditos en efectivos al consumidor