GRUPO #1

INTEGRANTES :

 Franyelis Herreras 18-MCNT-6-051

 Alomar Vásquez 21-ECTM-6-039
 Willy Severino 21-ECTN-6-002
 Randy De La Cruz 17-MCTN-6-056
 Noelia Aviles 19-ECTN-6-044
 Jorge Feliz 21-ECTN-6-018
 Marcelli Montas 18-ECTT-6-091
Faivel Díaz 19-SCTT-6-031
 Elvio Junior Tavarez Garcia 18-SCTN-6-058
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO A
LARGO PLAZO
 Concepto de financiamiento

El financiamiento es el proceso
por el que se proporciona capital
a una empresa o persona para
utilizar en un proyecto o
negocio, es decir, recursos como
dinero y crédito para que pueda
ejecutar sus planes. En el caso
de las compañías, suelen ser
préstamos bancarios o recursos
aportados por sus inversionistas.
Tipos de financiamientos
En términos temporales
Financiamiento a corto plazo: es aquel cuyo plazo de vencimiento es inferior al año,
como, por ejemplo, el crédito bancario.
Financiamiento a largo plazo: es aquel cuyo plazo de vencimiento es superior al año,
aunque también puede no tener fecha límite para su devolución (cuando proviene de amigos
o parientes).

lugar de proveniencia
Financiamiento interno: es aquel en el cual la empresa echa mano de sus propios medios
económicos, producto de su actividad, para reinvertir sus beneficios en sí misma.
Financiamiento externo: es aquel que proviene de inversionistas que no son parte de la empresa. Por
ejemplo: el financiamiento bancario o de un sponsor.

La propiedad.
Financiamiento propio: está compuesto por aquellos recursos financieros que son de la empresa y que
esta no está en la obligación de devolver, como las reservas y el capital social.
Financiamiento ajeno: está compuesto por todo aquel dinero que, pese a que está en la empresa,
pertenece a terceros, y que ha entrado a esta por medio de créditos, de modo que en algún momento
debe devolverse.
 Las decisiones de financiamiento
tratan de cómo se puede adquirir
Decisiones de recursos para la organización,
financiamiento estudiando con cuál de las opciones
vale la pena endeudarse y con cuál
no, así como definir cuál opción
resulta más ventajosa en términos
de tasas y plazos.
¿para que se busca un financiamiento?

Los financiamientos normalmente se buscan con la finalidad de

iniciar o expandir un negocio. Así pues, el mejor momento para
buscar un financiamiento es cuando vemos una clara
oportunidad de negocio o cuando notamos que existe posibilidad
de que éste crezca y mejore. Cuando indicadores de nuestro
negocio nos hagan pensar que nuestro producto o servicio está
en boga, es el mejor momento de solicitar un financiamiento.
También se puede buscar un financiamiento con el objetivo de
modernizar nuestro negocio y hacerlo más eficiente.
 Mercado de capital

Es un mecanismo que reúne a vendedores y compradores de

instrumentos financieros, el cual facilita las transacciones a través
de sus sistemas.
Es un mercado financiero en el que se compran y venden deudas a
largo plazo (más de un año) o valores respaldados por acciones.
Los mercados de capitales canalizan la riqueza de los ahorradores
hacia aquellos que pueden darle un uso productivo a largo plazo,
como las empresas o los gobiernos que realizan inversiones a
largo plazo. Los reguladores financieros supervisan los mercados
de capitales para proteger a los inversores contra el fraude.
 Características
 Conexión. Pone en contacto a las empresas con los inversores, lo que permite
a estos últimos acceder al capital de grandes sociedades.
 Seguridad. Es un mercado organizado con instituciones reguladoras que
velan por la protección al inversor y la eficiencia de las transacciones.
 Liquidez. Facilita a los inversores el acceso al mercado de forma sencilla, y
les permite comprar y vender valores en forma rápida y a precios que se fijan
por la oferta y la demanda.
 Transparencia. A través de diversas publicaciones y sistemas de información
electrónica, permite a los inversores contar con información veraz y oportuna
sobre los valores cotizados y sobre las empresas emisoras. De este modo, los
inversores cuentan con los elementos necesarios para tomar decisiones de
forma adecuada.
 Indicador. Sirve como índice de la evolución de la economía al determinar el
precio de las sociedades (empresas) a través de la valuación de sus acciones.
 • Instrumentos de renta fija: bonos
En función y obligaciones.
• Instrumentos de renta variable:
de lo que se acciones.
negocia en • Mercado de crédito a largo plazo:
ellos prestamos y créditos bancarios.
• Mercado de valores

Tipos de En función • Mercados organizados

de su
mercados estructura
• Mercados no organizados

financieros

En función • Mercado primario

de los • Mercado secundario.
activos
 Instituciones

Participantes del mercado de capitales

Bolsa de valores
Emisoras

Intermediarios
Inversionistas
 Fuentes de financiamientos

La fuente de financiación de una organización o empresa,

es toda aquella vía que se utiliza para obtener los recursos
necesarios que sufraguen su actividad. Para que la empresa
pueda mantener una estructura económica, es decir, sus
bienes y derechos, serán necesarios unos recursos
financieros.
 Clasificación de las fuentes de
financiamiento

Para clasificar las fuentes de financiamiento de una

empresa se debe tomar en cuenta tres cosas:
 El plazo de devolución: se clasifica en: fuentes de
financiamiento a corto y largo plazo.
 El origen de la financiación: se clasifica en financiación
interna o externa.
 La titularidad de los fondos obtenidos:
 se clasifican en propia o ajena
En función al plazo de devolución

Fuentes de financiación a corto plazo Fuentes de financiación a largo plazo

son aquellas en las que se cuenta son aquellas en las que el plazo de
con un plazo igual o inferior al año devolución de los fondos obtenidos
para devolver los fondos es superior al año. Esta es la
obtenidos. financiación básica o recursos
permanentes.
En función al origen de la financiación

La financiación interna La financiación externa

Está constituida por aquellos Está constituida por los fondos que
fondos que provienen de la propia provienen del exterior de la
empresa. empresa.
En función a la titularidad de los fondos
obtenidos

La financiación propia (o no
exigible)
Es aquella en la que no hay que
devolver los fondos recibidos.
La financiación ajena
Es aquella en la que el titular de los
fondos prestados es ajeno a la
empresa y por lo tanto hay que
devolvérselos.
 Financiamiento directo

Es aquella en la que el titular de los fondos prestados es ajeno a la

empresa y por lo tanto hay que devolvérselos.
Para tal fin, el Estado destinará el equivalente al 0.1% de la Unidad
Impositiva Tributaria por cada voto emitido para elegir representantes
al Congreso. Dichos fondos se otorgan con cargo al Presupuesto
General de la República. La transferencia se realiza a razón de un
quinto por año, distribuyéndose un cuarenta (40%) por ciento en forma
igualitaria entre todos los partidos con representación en el Congreso y
un sesenta (60%) por ciento en forma proporcional a los votos
obtenidos por cada partido político en la elección de representantes al
Congreso.
Operación de la banca de inversión

La banca de inversión es aquel segmento del sector

bancario destinado a la obtención de fondos para realizar
una inversión a medio y largo plazo como objeto principal.
También denominada banca de negocios, la banca de
inversión es la que tiene como objeto principal la
negociación con grandes empresas y sectores estratégicos
en busca de una rentabilidad para sus clientes y
accionistas.
Funciones de la banca de inversión

 Se encarga de la emisión y comercialización de títulos valores.

 Ayuda a ejecutar operaciones como las ampliaciones de capital,
empréstitos, acciones y deuda corporativa.
 Tiene como labor primordial asesorar y dirigir el proceso de distribución
de las participaciones, siendo estas las laborales llevas a cabo para
grandes empresas.
 Los bancos de inversión, además, también pueden adquirir
participaciones o deuda de compañías que consideren atractivas y
estratégicas. Bien por su situación actual (beneficios o dividendos) o por
su revalorización futura.
 Crean productos de inversión.
 Costo de flotación

Los costos de flotación son incurridos por una compañía que

cotiza en bolsa cuando emite nuevos valores e incurre en gastos,
tales como tarifas de suscripción, tarifas legales y tarifas de
registro. Las empresas deben considerar el impacto que estas
tarifas tendrán en la cantidad de capital que pueden obtener de
un nuevo problema. los costos de flotación, el rendimiento
esperado del capital, los pagos de dividendos y el porcentaje de
ganancias que la empresa espera retener son parte de la ecuación
para calcular el costo de un nuevo capital de una empresa.
Evaluación de la regulación de las negociaciones
de intercambio de valores.

La regulación del mercado de

valores pretende eliminar la
asimetría de información toda
vez que la considera una falla de
mercado. Al subsanar esta falla
de mercado, se protege a los
inversionistas no sofisticados
que pueden convertirse en
accionistas minoritarios de una
determinada sociedad.
Las tasas de interés como índice de la
disponibilidad de fondos.

La tasa de interés es la cantidad de dinero que por lo

regular representa un porcentaje del crédito o préstamo
que se ha requerido y que el deudor deberá pagar a quien
le presta. En términos simples; es el precio por el uso del
dinero.
El porcentaje de la tasa de interés se determina con base en
varios factores. En el caso de las instituciones financieras
depende directamente del banco central,
 Como afecta la tasa de interés

Si la tasa de interés baja, el crédito se vuelve barato y de

esta manera se fomenta que la gente puede consumir y
gastar más. La tasa de interés impacta en los préstamos
bancarios personales o de nómina, la compra de un auto,
casa, e incluso en las tarjetas de crédito.
 Mercados eficaces de capital

El objetivo de los mercados financieros no es otro que la

asignación eficiente de los ahorros de la economía hacia
los usuarios finales de dichos fondos, fijando el
mecanismo por el que se intercambian activos y se
determinan sus precios
 División de los mercados eficaces de
capital
Mercado de renta fija
En este mercado se negocian
títulos de renta fija (bonos, letras,
etc), y por tanto su poseedor es un
acreedor de la empresa emisora.
Por esto también se conoce como
mercado de crédito.
Mercado de renta variable
Es el mercado donde se negocian
acciones, conocido como la bolsa.
Para ello, las empresas que cotizan
en bolsa, dividen su capital en
partes y a eso es a lo que
denominan acciones
(participaciones en el capital de la
empresa).
Mercados de derivados
Son mercados derivados
de otros mercados. Es por
eso que se conoce a los
productos que se
negocian en estos
mercados como derivados
financieros.
 Clases fundamentales de valores
Mercado Primario
Cuando una empresa vende
públicamente nuevas acciones o
bonos por primera vez, lo hace en el
mercado primario de capitales. Este
mercado a veces se denomina
mercado de nuevas emisiones. Todas
las emisiones en el mercado primario
están sujetas a una estricta
regulación.
Mercado secundario
Incluye lugares supervisados por
un organismo regulador donde los
valores emitidos previamente se
negocian entre inversores. Las
empresas emisoras no participan en
el mercado secundario.
FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
 Financiamiento a largo plazo

Puede entenderse como aquel donde el tiempo para la devolución

del dinero es mayor a un año y usualmente se emplea para
proyectos grandes como son las expansiones para arrancar una
empresa, comprar inmuebles o realizar inversiones.
Cabe mencionar que la deuda a largo plazo se presenta como la
característica esencial, ya que se paga siempre en un tiempo
mayor a un año; esto brinda la posibilidad de que exista un mayor
flujo de capital y da la ventaja de mayor flexibilidad en cuanto a
la estructuración de pagos en relación a la administración
financiera.
 Ventajas y desventajas

Ventajas Desventajas
 Permite llevar a cabo proyectos de  Existen diversas exigencias y
gran volumen de inversión y obtener requisitos para su obtención; muchas
mejores resultados. veces no se cuenta con el aval
 Pueden renegociarse y modificarse suficiente.
en el tiempo.  Sus tasas de interés suelen ser más
altas.
 Ayuda a mejorar el historial en buró
de crédito.  Puede generar inestabilidad financiera.
 Se pueden adaptar más fácilmente a
las necesidades del beneficiario.
 Acciones comunes.

También se denominan acciones ordinarias. Son

participaciones que se le dan a terceros sobre el capital y
patrimonio de una empresa, con la finalidad de conseguir
dinero y financiar sus proyectos, otorgando derechos
parciales en la toma de decisiones y en la obtención de
dividendos.
Estas dan a sus dueños una serie de derechos y son
emitidas a plazo indefinido, que está dado por la duración
de la sociedad.
 Pasivos

El pasivo, desde el punto de

vista contable, representa las
deudas y obligaciones con las
que una empresa financia su
actividad y le sirve para pagar
su activo. También se conoce
con el nombre de estructura
financiera, capital financiero,
origen de los recursos y fuente
de financiación ajena.
 Bonos garantizados.

Un bono garantizado o covered bond es

aquel que se emite por una entidad
financiera y cuyo respaldo son una serie
de activos de dicha entidad que actúan
como garantía.
Por tanto, estamos ante un tipo de
activo financiero que permite al
inversor obtener una rentabilidad y a la
entidad financiera emitir deuda.
Además, tiene una garantía que se ve
reforzada porque la conforman activos
de la propia entidad que los emite.
Costo de los pasivos a largo plazo.

El costo de la deuda a largo plazo

(bonos), es el costo presente después
de impuestos de la obtención de
fondos a largo plazo mediante
préstamos.

Por comodidad, se supone aquí que

los fondos se obtienen a través de la
emisión y venta de bonos. Además, se
supone que los bonos pagan intereses
anuales en vez de semestrales.
 Acciones preferentes.

Las acciones preferentes son títulos de

propiedad parcial de una compañía que
ofrecen un valor añadido al accionista.
Este tipo de acciones tienen algunas
prerrogativas sobre las acciones
ordinarias, lo que las hace más atractivas
para algunos inversores. Una
característica destacable es en torno al
cobro de dividendos. También llamadas
acciones privilegiadas (o preferenciales),
las participaciones preferentes reúnen
aspectos de instrumentos de renta fija y de
la renta variable.
 Tipos de acciones preferentes

 Acciones preferentes  Acciones preferentes de

acumulativas renta mensual.
 Acciones preferentes no  Acciones preferentes
acumulativas perpetuas
 Acciones preferentes  Acciones preferentes
convertibles participantes
 Acciones preferentes
intercambiables
Financiamiento del arrendamiento.

También conocido como leasing financiero, es

un contrato de financiamiento que consiste en el
pago de una renta mensual durante un plazo
establecido a cambio del uso de determinada
cantidad de equipos de tecnología.

Es utilizado en su mayoría por las empresas que

tienen como objetivo crecer y que no cuentan
con la capacidad económica para la adquisición
de equipos para sus negocios. Incluso si se tiene
el capital para la adquisición de equipos, el
arrendamiento financiero ayuda en gran medida
a disminuir el impacto en el flujo de efectivo.
 Características y beneficios del
arrendamiento financiero
Características
El arrendamiento financiero se distingue
de otros modelos de financiamiento por
una serie de características. Entre ellas:
 Rentabilidad: Mejoras tu retorno de
inversión⁣⁣(ROI).
 Flexibilidad: Tienes diversas opciones
al término del financiamiento:
quedarte con los equipos, devolverlos
o renovarlos.⁣
 Practicidad: Permite una mejor
planeación de renovación de la
infraestructura tecnológica.
Beneficios
 Reduce los costos de mantenimiento y minimiza
los riesgos de obsolescencia tecnológica.
 El pago del arrendamiento es deducible al 100%,
por lo que es también una estrategia financiera
para empresas en crecimiento.
 Planeación inteligente. En lugar de invertir
grandes cantidades de dinero en proyectos de
tecnología, la empresa puede disponer de esos
recursos para otros fines.
 Existen diferentes plazos y esquemas de
arrendamiento que permiten planificar los pagos
de acuerdo a las finanzas de la empresa.
 Debido a que el arrendamiento financiero
garantiza un pago mensual fijo, le facilita a la
empresa una planeación financiera mucho más
efectiva.
 Tipos de arrendamientos

 Leasing operativo: es el realizado

directamente por las empresas
fabricantes, distribuidoras o
importadoras.
 Leasing financiero: es el realizado
por un intermediario financiero,
habitualmente una sociedad de
leasing. Dicha sociedad adquiere
un bien con objeto de arrendarlo
al cliente con
 opción de compra.
Comparación de costos entre arrendamiento y compra desde el
punto de
vista de arrendamientos financieros.

Diferencias entre estos

Los contratos de arrendamiento y
compra son términos asociados a
condiciones o grados de la propiedad
de un activo. Los activos pueden ser
propiedades y a su vez estas pueden ser
vehículos, maquinarias, terrenos,
edificios, entre muchos otros.
Dependiendo de la situación y
capacidad financiera, una persona o
cualquier otra entidad podría
considerar el arrendamiento o compra
de un activo.
 En el arrendamiento solo se
adquiere una propiedad de forma
temporal, mientras que la compra
significa la adquisición total del
activo.
 Si una persona o entidad compra
un activo, esta lo podrá arrendar a
otra.
 En términos de costos y
mantenimiento, el arrendatario no
está obligado a mantener el activo
Certificados de depósitos y valores
convertibles
 Certificados de depósitos

 Un certificado de depósito (CD) es una

herramienta de ahorros de bajo riesgo que
puede aumentar el monto que gana por
interés, y al mismo tiempo mantener su
dinero invertido de una manera
relativamente segura.
 Certificados convertibles

Los bonos convertibles son títulos de renta fija,

aunque puedan terminar convirtiéndose en un
producto de renta variable si se decide canjear
por acciones de la compañía en concreto, con
características muy similares a las
obligaciones.
Gracias Por Su Atención

THE END