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1. Objetivos
2. Ganhos com investimentos
3. Renda
4. Oferta de Moeda na Economia
5. Tradeoff Risco x Retono
6. Investimentos em Ativos Financeiros
7. Abertura de capital pela empresa
8. Entrada de Capital Estrangeiro
9. Referências
1.Introdução
1. Objetivos
Apresentar as informações relevantes para a análise
eficiente das oportunidades de investimentos
estrangeiros em empresas brasileiras e os efeitos
empresariais.
2. Ganhos com investimentos
Valor do dinheiro no tempo
- Do ponto de vista de Finanças, o capital disponível hoje não é igual ao
mesmo valor em data futura, em função da taxa de juro por período.
Assim, deve-se sempre observar:
•Valores de uma mesma data são grandezas que podem ser comparadas e
somadas algebricamente;
•Valores de datas diferentes são grandezas que só podem ser comparadas
e somadas algebricamente após serem convertidas a uma mesma data,
com a correta aplicação da taxa de juro.
2. Ganhos com Investimentos
Capitalização Composta
Aquela em que a taxa de juros incide sobre o capital
inicial, acrescido dos juros acumulados até o período
anterior. Nesse caso, o valor dos juros cresce em
função do tempo.
S0 P
S1 P iP P (1 i )1
S 2 P (1 i )1 i P (1 i )1 (1 i )1 P iP (1 i )1 P 1 i P(1 i ) 2
S3 P (1 i ) 2 i P (1 i ) 2 (1 i ) 2 P iP (1 i ) 2 P 1 i P(1 i ) 3
S n P (1 i ) n 1 i P (1 i ) n 1 (1 i ) n 1 P iP (1 i ) n 1 P 1 i P (1 i ) n
S P 1 i
n
2. Ganhos com Investimentos
Taxa Equivalente
nq
iq (1 it ) nt 1
Rentabilidade de ativos:
VPL e TIR
n
FC J
VPL j
FC 0
J 1 (1 i )
FC J
n
FC0 J
J 1 (1 i )
n
FC J
FC 0 J
J 1 (1 i )
Rn R f Rm R f
Retorno da carteira
RP x A R A x B RB
Operacionalizações:
• Maximizar retorno;
• Minimizar riscos.
5. Tradeoff Risco x Retono
Maximizar retorno
max Ri
x A RA xB RB
x A xB
p2 ,0 p2, x
s.a. p2,0 x A2 A2 xB2 B2 .2 x A xB AB
1 x A xB
Minimizar riscos
min p2 , x x ' x s.a.
x
p,0 x '
1 x '1
5. Tradeoff Risco x Retono
Retorno da carteira, em notação vetorial
RA
R p,x x R x A , x B , xc . RB x A R A x B RB xC RC
'
R
C
Valor do retorno esperado da carteira
RA
p, x
E x R x E R x x A , x B , xc . RB x A A x B B xC C
' ' '
R
C
5. Tradeoff Risco x Retono
Variância da carteira
A2 AB AC x A
p , x var x R x x x A , xB , xc . AB B BC x A
2 ' ' 2
2
x
AC BC C C
1
x 1 x A , x B , xc .1 x A x B xC 1
'
1
5. Tradeoff Risco x Retono
Condição de primeira ordem para minimizar o
risco da carteira
2 A2 2 AB 2 AC A 1 xA 0
2
2 AB 2 B 2 BC B 1 xB 0
2 2 2 2
1 x C 0
AC BC C C
A B C 0 0 1 p , x
1 1 1 0 0 2 1
Operacionalização
1
z X A b0
5. Tradeoff Risco x Retono
Y C (Y T ) I (Y , r ) G Q (Y , ) X (Y *, )
8. Entrada de Capital Estrangeiro
8. Entrada de Capital Estrangeiro
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