Keynes e

Pós-
Keynesianos
ANDRÉ MARQUES, ARTHU R VIEIRA,
FELIPE CO IMBRA E PED RO RODRIG UES
 Keynes x Clássicos

Clássicos -> Taxa de juros é o preço que equilibra poupança e investimento

Keynes -> taxa de juros é fenômeno monetário;
-> preferência pela liquidez;
-> atuação da autoridade monetária
 Preferência pela liquidez

Moeda não é apenas veículo temporário das transações (clássico), mas um ativo
com atributos específicos (maior liquidez), que transporta riqueza ao longo do
tempo
Expectativas pessimistas aumentam a demanda por reter moeda, que é a
preferência pela liquidez
Na precificação de ativos: trade-off entre retornos monetários e prêmio pela
liquidez; quanto maior a incerteza, maior a preferencia pela liquidez
 Motivos de demanda por moeda

Transação -> recebimento e despesas de renda, depende do montante de renda e

do intervalo entre recebimento e gasto
Precaução -> incerteza quanto ao futuro, retenção de moeda
Especulação -> incerteza quanto ao futuro da taxa de juros, explica a preferência
pela liquidez
 Circuitos de circulação da moeda

Circuito industrial -> quantidade de moeda necessária para dar suporte ao giro de
bens e serviços
Circuito financeiro -> quantidade de moeda em ativos financeiros;
-> sem relação com a renda corrente;
-> possibilidade de retenção;
-> saldos inativos
 Pós-Keynesianos

Moeda é fundamental e afeta motivos e decisões, existem diversas posições de

equilíbrio de longo prazo correspondentes a diferentes politicas monetárias
Moeda não é neutra no curto prazo e também não é neutra no longo prazo,
portanto a política monetária é capaz de alterar variáveis reais
Política monetária Pós-Keynesiana

Instrumentos da autoridade monetária -> compulsório de reservas bancárias e

taxa de juros de redesconto (empréstimo de liquidez): afeta a capacidade dos
bancos de conceder empréstimos de curto prazo; afeta decisões de produção;
-> operações de open-market ou
compra e venda de títulos públicos: afeta decisões de investimento
Política monetária Pós-Keynesiana

Objetivos da política monetária -> transformar moeda-ativo em meio de troca,

induzindo o movimento da moeda do setor financeiro para o setor industrial
-> quanto maior for o estoque de moeda no
circuito financeiro via compra de títulos públicos, menor será a taxa de juros dos
ativos líquidos e, portanto, maior será a recomposição para portfolios mais
ilíquidos
-> a eficácia da política monetária é baseada em
expectativas a respeito do futuro