FINANZAS INTERNACIONALES

UNIDAD 2: MERCADOS INTERNACIONALES DE DINERO Y CAPITAL

RENTA FIJA -BONOS

DOCENTE: Mg. C.P.C. Sara Mónica Aroco Cerdán

Capitulo VI de Kozikowski : Finanzas Internacionales

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 OBJETIVOS DE APRENDIZAJE

- Explicar por qué los grandes bancos operan en

escala global.

- Saber distinguir los diferentes tipos de operaciones

bancarias internacionales.

- Explicar qué es el mercado internacional de dinero

y cómo funcionan sus principales instrumentos
financieros.

- Conocer el proceso de salida a Bolsa para emitir

bonos.

- Conocer la operatividad de los bonos

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 BANCA INTERNACIONAL
Operan en varios centros
financieros y proporcionan
servicios para sus clientes
corporativos.
Todos los grandes bancos
tienen carácter
internacional.
01
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El tamaño de un banco
se mide por su capital
contable y el valor de los
activos que maneja
02 04
03
Los mayoria pertenecen a
China, estados unidos, Japón,
Francia, Corea del sur
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https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/trending/t-38wta5twjgrrqccf4_ca2
BANCA INTERNACIONAL

Facilitan el financiamiento del comercio internacional,

la inversión extranjera y diversas operaciones
transfronterizas.
Son instrumentales en coberturas de riesgo cambiario
mediante los contratos forward y swap
Forward y Swap
Más de cien bancos internacionales son
formadores de mercado en el Forex.
Mercado forex
Ayudan a las corporaciones a obtener
fondos mediante emisión de valores y
préstamos sindicados
Coberturas
Proporcionan consultoría en administración de
riesgo, coberturas y administración
internacional de efectivo, entre otros servicios.

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BANCA INTERNACIONAL Estas instituciones poseen las ventajas siguientes

ECONOMÍAS DE ESCALA
El mantenimiento de las filiales extranjeras y saldos
en moneda extranjera les permite bajar los costos 01
de transacción y reducir el riesgo cambiario.

MAYOR CONOCIMIENTO
Las filiales extranjeras utilizan la base de
02 conocimiento de sus matrices y a cambio proporcionan
una información detallada sobre las condiciones de negocios
en los países donde operan.
PRESTIGIO Y MARCA
El reconocimiento de nombre a nivel mundial 03
atrae a los clientes que buscan peritaje,
seguridad y liquidez.

VENTAJA EN REGLAMENTACIÓN

04 Una institución con varias filiales puede

transferir actividades a países que ofrecen un
marco legal y regulatorio más favorable.

MENOR VARIABILIDAD DE LAS UTILIDADES

puede compensar bajas utilidades en unos 05
países con altas utilidades en otros.

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UN BANCO QUE DESEA OPERAR A NIVEL INTERNACIONAL TIENE VARIAS OPCIONES
UN BANCO CORRESPONSAL
Es la opción menos costosa, que
consiste en establecer un vínculo con
una institución de otro país en un
centro financiero importante para
realizar actividades mutuas de
corresponsalía.
UNA OFICINA REPRESENTATITA
que sirve para ayudar a los clientes
corporativos del banco pariente en
otro país.
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UNA SUCURSAL EXTRANJERA
que opera como un banco local pero es
parte del banco pariente. Una sucursal está
sujeta a la legislación tanto del país de
origen como del país huésped. Las
sucursales proporcionan un abanico de
servicios mucho más amplio que las oficinas
representativas y pueden competir con los
bancos locales.
UNA FILIAL EXTRANJERA
que es un banco local cuyo dueño es
el banco pariente extranjero. La filial
está sujeta a la legislación del país de
residencia. Tiene derecho a suscribir
valores que se colocan en el mercado
local.
 OFFSHORE BANKING CENTERS

Las más conocidas se ubican en Bahamas, Islas

Caimán, Bahrein, Panamá, Hong Kong y Singapur.

Los bancos que establecen sucursales y

Algunos países pequeños, para atraer a los filiales en estos centros buscan depósitos de
bancos internacionales, ofrecen concesiones los inversionistas internacionales y conceden
en materia de reglamentación e impuestos. préstamos en monedas diferentes a la moneda
del país huésped.
No están restringidos por requisitos de
reserva, seguro de depósito ni leyes de
divulgación de información, lo que les concede
una ventaja competitiva en relación con los
bancos que únicamente operan en su país de
Somos la primera carrera de Contabilidad y Finanzas origen.
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 MERCADO INTERNACIONAL DEL DINERO
El mercado internacional de dinero se conoce como mercado de euromonedas.

La euromoneda es un depósito a plazo en un banco

internacional ubicado fuera del país de la moneda .

El eurodólar, por ejemplo, es un depósito en dólares en

un banco fuera de Estados Unidos.

El euroyén es un depósito en yenes en una institución

que no se halla en Japón.

Un banco que acepta las euromonedas es un eurobanco,

independientemente de su ubicación.
El mercado de euromonedas no
está sujeto a los reglamentos que
rigen el sistema bancario
doméstico, lo que disminuye el
costo
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 TIPOS DE MERCADO
Renta
Mercado de capitales
Fija

Bancario

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 TIPOS DE MERCADO
BONOS

Es un título de deuda, emitido por el Estado, por un gobierno

regional, por un municipio o por una empresa (agentes deficitarios),
con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados
financieros (agentes superavitarios).

A los bonos emitidos por el Estado se les denomina Bonos

Soberanos.

El emisor se compromete a devolver el capital principal junto

con los intereses, también llamados cupón.

A los propietarios de los bonos se les conoce con el nombre de

"bonistas".

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 COLOCACIÓN DE BONOS

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 COLOCACIÓN DE BONOS

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 COLOCACIÓN DE BONOS

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 COLOCACIÓN DE BONOS

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 COLOCACIÓN DE BONOS
Emisor Edelnor S.A.A.
Emision 3er. P 6ta. Emis A
Monto de la emision Nuevos soles
Clasificacion pAAA PCR
AAA Class
Monto de la emision PEN 25,000,000
Valor nominal PEN 5,000 (descripcion de la oferta)
Bonos emitidos 5,000 (monto de la emision entre bonos emitidos)
Fecha colocacion 12/06/2008
Fecha de emision 13/06/2008 (descripcion de la oferta)
Precio de colocacion 100% (descripcion de la oferta - a la par)
Plazo de colocacion 5 años
TINA 6.8125%
Pago cupones semestrales (descripcion de la oferta)
Tipo de bono Bullet (descripcion de la oferta)
Numero de pagos 10 (numero de años por pagos al año )
CUADRO Nº 3
COLOCACIONES DE VALORES OBJETO DE OFERTA PÚBLICA PRIMARIA

Tipo de Clasificación de Riesgo Monto Tasa de Colocación

Emisores Emisión Plazo Fecha
Valor Apoyo Pacific Class Equilibrium US$ S/. Valor Tipo

Edelnor S.A.A. B. Corporativos 3er.P 3ra. emis A pAAA AAA 30,000,000 5 años 6.8437% T.I.N.A. 09/01/2008
Edelnor S.A.A. B. Corporativos 3er. P 4ta. Emis A pAAA AAA 20,000,000 3 años 5.9375% T.I.N.A. 28/02/2008
Edelnor S.A.A. B. Corporativos 3er. P 5ta. Emis A pAAA AAA 20,000,000 5 años 6.2813% T.I.N.A. 28/02/2008
Edelnor S.A.A.B. Corporativos3er. P 6ta. Emis A pAAA AAA 25,000,000 6 años 6.8125% T.I.N.A. 12/06/2008
Edelnor S.A.A. B. Corporativos 3er. P 7ma. Emis A pAAA AAA 25,000,000 8 años 7.1250% T.I.N.A. 12/06/2008
Edelnor S.A.A. B. Corporativos 3er. P 4ta. Emis. B pAAA AAA 20,000,000 3 años 7.5000% T.I.N.A. 10/07/2008
Edelnor S.A.A. B. Corporativos 3er. P 8va. Emis. A
pAAA
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Finanzas 30,000,000 5 años 7.7188% T.I.N.A. 10/07/2008

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 COLOCACIÓN DE BONOS
Preguntas
Bonos Edelnor 3er P 6ta emision A

1 Prepare el flujo de caja del emisor del este bono

2
Prepare el flujo de caja del comprador de 5 de estos bonos en el mercado primario

3 Cual es el rango de precios razonable para este bono 13 de junio del 2008, con la
siguiente curva de rendimiento de referencia
Riesgo AAA
1 años 8.600%
2 años 9.100%
3 años 9.250%
4 años 9.400%
5 años 9.550%
6 años 9.700%
7 años 9.895%
8 años 10.090%
9 años 10.285%
10 años 10.480%

4 Es razonable venderlo al 90%

5 Es razonable comprarlo al 95%

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 RONDA DE PREGUNTAS

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 “Lo importante no es lo que le vaya a costar el libro si lo
lee, lo importante es lo que le pueda costar si no lo lee» 

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