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Modelo de Oferta y Demanda Agregada
Modelo de Oferta y Demanda Agregada
A. Supuestos generales
B. Caso I. Salarios rígidos
La ecuación de oferta agregada
Implicaciones de política bajo
régimen de cambio flexible
régimen de cambio fijo
C. Caso II. Salarios flexibles
La ecuación de oferta agregada
Implicaciones de política bajo
régimen de cambio flexible
régimen de cambio fijo
A. Supuestos generales
a. Con excepción de i todas las variables están expresadas en logaritmos
naturales
Por ejemplo: y = ln(Y).
Y es una variable real en niveles
y es una variable real en logaritmos naturales
b. Tasa de cambio real R = eP*/P
en logs: ln(R) p * e p
Un aspecto interesante de resaltar es que ahora los precios son flexibles.
c. Ecuación de IS
y ( p* e p) i z y *
d. Ecuación de LM
m p ky hi
e. Movilidad perfecta de capitales
i i*
Después de sustituir la condición de movilidad perfecta de capitales en las
dos ecuaciones anteriores, la ecuación de la demanda agregada estará
representada por las ecuaciones de IS y LM modificadas:
IS : y ( p* e p) i* z y*
LM : m p ky hi *
1 u
Max : P( L K e ) WL
d 1 1 u W
FOC : L K e
dL P
Tomando logaritmos de ambos lados, la CPO pueden escribirse de la
siguiente manera:
( 1)l u w p
AS : y p w u
Esta es la ecuación de la oferta agregada
B. Caso I. Salarios rígidos y tipo de cambio flexible
Agrupando las ecuaciones de demanda y oferta agregadas se tiene:
(1) y e p p* i * z y *
(2) ky p m hi*
(3) y p w u
Sistema de 3 ec y 3 incógnitas: y, p, y e
Variables exógenas: z, w, u, m, p*, i*, e y*
Después de manipular el sistema, éste puede ser escrito como se
muestra a continuación:
1 dy dz 1
k 0
1 de dz 0
1 0 dp dz 0
1 1 1
0 0 1 k 0 1
dy 0 0 0 de 1 0 1 k
0 0
dz D D dz D D
1 dy dm 0
k 0
1 de dm 1
1 0 dp dm 0
0
1 0
1 0 1 k 1
1
dy 0 0 de 1 0
0 0
dm D D dm D D
1 dy du 0
k 0
1 de du 0
1 0 dp du
0 1 0
0 0 1 k 0 1
dy 0 de 1 k
0 0
du D D du D D
1 0 dy dz 1
k 1 1 dm 0
dz
1 0 dp dz 0
1 0
1 1
0 1 1 k 0
1
dy 0 0 dm 1 0 1 k
0 0
dz D D dz D D
1 0 1
Una política fiscal expansiva es
k 1 0 bastante efectiva para aumentar el
dp 1 0 0 1 producto real. De igual manera, los
0 precios y la oferta monetaria
dz D D
aumentan endógenamente
Implicaciones de política económica
b. Una política monetaria expansiva (dm > 0) no es sostenible debido
a los supuestos de movilidad perfecta de capitales y régimen de
cambio fijo. No obstante, el BC pudiera usar una devaluación
(de>0)
1 0 dy de
k 1 1 dm 0
de
1 0 dp de 0
0
1
0 1 1
k 0 1
dy 0 0
0 dm 1 0 k
de D D 0
de D D
1 0
k 1 0 Una devaluación produce un
1 0 0 aumento del producto real, de la
dp
0 oferta monetaria y ocasiona inflación
de D D
Policy Implications
c. Shocks de oferta (du > 0)
1 0 dy du 0
k 1 1 dm 0
du
1 0 dp du
0 0 1 0
0 1 1 k 0 1
dy 0 dm 1 k
0 0
du D D du D D
w ln(CPI )
w p (1 ) p* (1 )e
Después de sustituir w en la demanda de trabajo y luego ésta última en la
función de oferta agregada, ésta última quedaría de la siguiente manera:
AS : y (1 ) p (1 )p* (1 )e u
Caso II: Salarios Flexibles y Régimen de Cambio Flotante
Agrupando las ecuaciones de demanda y oferta agregada se tiene:
(1) y e p p* i * z y *
(2) ky p m hi*
(3) y (1 )e (1 ) p (1 )p* u
Variables endógenas: y, p, y e
Variables exógenas: z, w, u, m, p*, i*, e y*
Luego de manipular el sistema, éste quedaría de la siguiente manera:
1 dy dz 1
k 0 1 de 0
dz
1 (1 ) (1 ) dp dz 0
1
0 0 1
dy 0 (1 ) (1 ) (1 )
0
dz D D
1 1
k 0 1
de 1 0 (1 ) 1 k (1 )
0
dz D D
Implicaciones de política económica
a. Política fiscal expansiva (dz > 0)
1 dy dz 1
k 0 1 de 0
dz
1 (1 ) (1 ) dp dz 0
1 1
k 0 0
dp 1 (1 ) 0 k (1 )
0
dz D D
1 dy dm 0
k 0 1 de 1
dm
1 (1 ) (1 ) dp dm 0
0
1 0 1
dy 0 (1 ) (1 ) ( 1)
0
dm D D
1 0
k 1 1
de 1 0 (1 ) (1 )
0
dm D D
Implicaciones de política económica
a. Política monetaria expansiva (dm > 0)
1 dy dm 0
k 0 1 de 1
dm
1 (1 ) (1 ) dp dm 0
1 0
k 0 1
dp 1 (1 ) 0 (1 )
0
dm D D
1 dy du 0
k 0 1 de 0
du
1 (1 ) (1 ) dp du 1
0
0 0 1
dy 1 (1 ) (1 )
0
du D D
1 0
k 0 1
de 1 1 (1 ) k 1
0
du D D
Implicaciones de política económica
a. Shock de oferta (du > 0)
1 dy du 0
k 0 1 de 0
du
1 (1 ) (1 ) dp du 1
1 0
k 0 0
dp 1 (1 ) 1 k
0
du D D
Incógnitas: y, m, y p
Variables exógenas: z, w, u, e, p*, i*, e y*
Luego de manipular el sistema, éste quedaría como se muestra a
continuación:
| D | (1 ) 0
Implicaciones de política económica
a. Política fiscal expansiva (dz > 0)
1 0 dy dz 1
k 1 1 dm 0
dz
1 0 (1 ) dp dz 0
1 0
0 1 1
dy 0 0 (1 ) (1 )
0
dz D D
1 1
k 0 1
dm 1 0 (1 ) 1 k (1 )
0
dz D D
Implicaciones de política económica
a. Política fiscal expansiva (dz > 0)
1 0 dy dz 1
k 1 1 dm 0
dz
1 0 (1 ) dp dz 0
1 0 1
k 1 0
dp 1 0 0 1
0
dz D D
Una política fiscal expansiva es muy
efectiva para aumentar el producto
real. Los precios tambíen aumentan
Implicaciones de política económica
b. La política monetaria no es sostenible. Sin embargo, una
devaluation pudiera ser usada (de>0)
1 0 dy de
k 1 1 dm 0
de
1 0 (1 ) de (1 )
dp
0
0 1 1
dy (1 ) 0 (1 ) (1 )
0
de D |D|
1
k 0 1
dm 1 (1 ) (1 ) 1 k (1 ) (1 )
0
de D D
Implicaciones de política económica
b. La política monetaria no es sostenible. Sin embargo, una
devaluation pudiera ser usada (de>0)
1 0 dy de
k 1 1 dm 0
de
1 0 (1 ) de (1 )
dp
1 0
k 1 0
dp 1 0 (1 ) (1 )
0
de D D
0 0 1 0
0 1 1 k 0 1
dy 1 0 (1 ) dm 1 1 (1 ) k 1
0 0
du D D du D D