SESIÓN /2

INSTITUCIONES y MERCADOS FINANCIEROS

/ ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

/ TIPOS DE MERCADOS
/ ORGANISMOS REGULADORES DEL SISTEMA FINANCIERO. FUNCIONES
/ INTRODUCCIÓN

• En esta sesión se tratará sobre cómo funciona el sistema financiero y cómo se clasifican los
mercados financieros (por intermediación financiera, por vencimiento de la obligación, y por
inmediatez de la entrega), para ubicar el mercado de capitales, que incluye leyes, normas,
organismos supervisores e instituciones que promueven el ahorro, la inversión y el
financiamiento para fomentar el desarrollo de la economía de una nación, de las empresas y
comunidades que operan en ella.

• Se identificarán las funciones y responsabilidades de las instituciones que supervisan los

mercados financieros tales como la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs (SBS), la
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).

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ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
/ ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

¿Qué es el Sistema Financiero?

• El sistema financiero es el conjunto de

mercados financieros, en los cuales se
administran ahorro, inversión
financiamiento en y un
determinado e país
intercambian
instrumentos financieros que
constituyen derechos para los
inversionistas.

• Están conformados por instituciones

que operan y organismos que regulan
y supervisan a través de leyes y
normas.

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/ ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

SISTEMA
AHORRO /
FINANCIERO FINANCIAMIENTO
INVERSIÓN

Agentes
superavitarios (tienen Agentes deficitarios
excedentes de (tienen carencia de
fondos) fondos)

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/ ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

• Permite que las empresas se pongan en contacto con

Conexión inversionistas para financiar sus operaciones de modo que
ambos obtengan beneficios

• Está organizado por organismos que supervisan y regulan las

Seguridad operaciones como protección al inversionista

• Permite que el inversionista pueda vender y comprar

Liquidez instrumentos rápidamente y a precios determinados por la oferta
y demanda
• Muestra información veraz y oportuna a los inversionistas a
través de sus publicaciones y sistemas de información
Transparencia electrónicos para que puedan tomar adecuadamente sus
decisiones

• Permite medir la evolución de los rendimientos de las acciones

Indicador de las empresas que cotizan en la bolsa.

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TIPOS DE MERCADOS
VIDEO: Tipos de Mercados Financieros

https://www.youtube.com/watch?v=chPQX8dtNM4

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/ TIPOS DE MERCADOS

Mercado Financiero

Lugar (físico o virtual) donde se

realizan intercambios o negociación
de activos o instrumentos financieros.

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/ TIPOS DE MERCADOS
• Existen diferentes tipos de mercados que se caracterizan o clasifican por diversos
criterios:
 Mercado de dinero: que ofrecen financiación a corto plazo. Aquí están los préstamos bancarios, los
certificados de tesorería emitidos por el BCR (Repos).
 Mercado de capitales: intercambio de renta variable y renta fija.

 Mercado de materias primas: intercambio de materias primas (commodities).

Granos: Soja, trigo, maíz, avena, cebada.
Softs: Algodón, café, azúcar, cacao.
Energías: petróleo crudo, gasolina, gas
natural, etanol, nafta.
Metales: Oro, plata, cobre, platino,
aluminio, paladio.
Carnes: ganado bovino vivo, ganado
porcino vivo, manteca, leche.

 Mercado de derivados: que

proporcionan instrumentos para la
gestión del riesgo financiero

 Mercado de futuros: mercado en el que puede formalizarse un contrato para el suministro de

mercancías o activos financieros, en una fecha futura predeterminada.

 Mercado deCURSO
NOMBRE DEL seguros:
 SESIÓN que facilita la redistribución del riesgo © 2018 ISIL. Todos los derechos reservados
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/ MERCADO DE DINERO / PRESTAMOS BANCARIOS e INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Préstamos bancarios

Agentes
Agentes Deficitarios
Superavitarios

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/ MERCADO DE DINERO/PRESTAMOS BANCARIOS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Captación de fondos Colocación de fondos

- - Préstamos
- Cuentas de ahorro Retiros
- - Consumo
- Cuentas Corriente Depósitos Pagos
- Vehicular
- Cuentas a Plazo fijo - Transferencias
- Hipotecario
- Pagos
- Tarjetas de Crédito

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/MERCADO DE DINERO/PRESTAMOS BANCARIOS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Cobranzas y descuentos
de letras
Operaciones de
Comercio Exterior

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/ MERCADO DE DINERO / PRESTAMOS BANCARIOS e INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Instrumentos Financieros
Como ejemplo más representativo tenemos los REPOS emitidos por el BCR.
Instrumento monetario que sirve para otorgar liquidez al Sistema a diferentes plazos. Es la cesión
temporal de un activo, consiste en la compraventa de dicho activo con un pacto de recompra
obligatoria fijada en un fecha establecida por un precio superior al de la primera compra.
Estos activos financieros suelen ser instrumentos de Deuda Pública, Letras del Tesoro y Bonos del
Estado que posee el banco en sus diferentes carteras.

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/ MERCADO DE DINERO / PRESTAMOS BANCARIOS e INSTRUMENTOS FINANCIEROS

NOTICIA en Semana Económica del 22/03/20

El viernes 20 se subastó un repo de monedas por S/400 millones a dos

años a una tasa de interés de 3.24%. La emisión se dio en un contexto
de volatilidad por la propagación del Covid-19.

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/ MERCADO DE CAPITALES / RENTA VARIABLE (acciones) y RENTA FIJA (Bonos)

Mercado Primario – Bancos Inversión

Mercado Secundario – Bolsa de valores,
Sociedad Agentes de Bolsa

Fondos Emisores de Deuda

Inversionistas Agentes Deficitarios. Pueden ser:
Agentes Gobiernos, Municipios,
Superavitarios Corporaciones
Instrumentos Financieros y Bancos

- AFP
- Cías. Seguro
- Fondos Mutuos
Renta Fija: Bonos (deuda)
- Personas naturales
Renta Variable: Acciones (patrimonio)
- Personas Jurídicas

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 ACCIONES
Representan una parte alícuota de la em-
presa: No representa una obligación para
el emisor. El beneficiario adquiere una par-
ticipación en el accionariado de la empresa
y tiene derecho a los dividendos.
Instrumento de Renta variable: El flujo de
los ingresos depende de los dividendos pa-
gados en cada período y del precio de venta
final
Ganancia: UTILIDADES
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BONOS
Representa una deuda por parte del
emisor (pasivo de largo plazo): El emisor
se compromete a pagar una tasa de
interés periódica y el monto nominal de
la deuda de acuerdo al contrato.
Instrumento de Renta Fija: Los flujos
generados por estos instrumentos asi
como su fecha se pueden determinar
de manera anticipada.
Ganancia: INTERES
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/ MERCADO DE MATERIAS PRIMAS

Los mercados de materias primas o productos básicos (en inglés commodities) son los mercados
mundiales, de carácter descentralizado en los que se negocian estos productos no manufacturados y genéricos
caracterizados por su bajo nivel de diferenciación. Existen en el mundo unos 50 mercados organizados
principales en los que se transmiten y cotizan este tipo de bienes, los más importantes son la Bolsa de Metales
de Londres (LME), la Chicago Board of Trade (CBOT) y la New York Mercantile Exchange
(NYMEX). En ellos se efectúan transacciones tanto a presente como a futuro y opciones.

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/ MERCADO DE DERIVADOS / CONTRATO DE FUTUROS

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/ MERCADO DE DERIVADOS / CONTRATOS DE FUTURO

Activos Subyacentes:

 Acciones no listadas
 Bonos
 Indices Bursátiles
 Commodities (oro, plata, zinc, petróleo, gas, soya, trigo, café, etc)
 Divisas

Mercado en el que se negocian: En el Perú no existe mercado centralizado de derivados,

negocian de manera privada en el mercado OTC = over the counter (sobre el mostrador) =
extra bursátil. Se unen a contratantes por vía electrónica.

El mercado más grande de derivados: El Chicago Mercantile Exchange (CME) es un mercado

estadounidense de derivados financieros y de productos básicos, con sede en Chicago. El CME
se fundó en 1898 como «Chicago Butter and Egg Board», un mercado de productos agrícolas.

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/ MERCADO DE DERIVADOS / CONTRATO DE FUTUROS

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/ MERCADO DE DIVISAS

FOREX = Foreign Exchange Market. Objetivo: Facilitar el comercio internacional y la inversión.

Londres = 31%, Nueva York = 16%, Tokio = 9%, Singapur =6%, Suiza = 4%, Hong Kong = 4% y
Otros = 30%.

Este mercado comenzó a formarse en 1970 en el momento en que se estableció el tipo de

cambio flotante aboliendo el T.C. fijo establecido en 1944 en Bretton Woods que tenía como
base la onza de oro.

Espacio virtual en el que se fija el precio de cada moneda T.C., cotización que depende
exclusivamente de la oferta y la demanda de los participantes. También se negocian
depósitos o documentos que otorguen el derecho a cobrar una cantidad de dinero.

Se puede operar y negociar en Forex en Perú mediante brokers que ofrecen sus servicios, los
que están regulados por entes internacionales reconocidos. Algunas compañías de brokers
disponen de oficinas en Perú, oficinas comerciales y de atención al cliente.

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/ TIPOS DE MERCADOS DENTRO DEL MERCADO DE CAPITALES

Renta Fija
Naturaleza
Renta Variable

Mercado Primario
Madurez
Mercado Secundario
CLASIFICACIÓN
Mercado de Dinero
Vencimiento
Mercado de Capitales

Mercado Spot
Entrega
Mercado de Derivados

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/ TIPOS DE MERCADOS POR INTERMEDIACIÓN

INTERMEDIACIÓN FINANCIERA DIRECTA

(MERCADO DE CAPITALES)

300 7-8.5 %
MILLONES

15%

6%
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA INDIRECTA
(MERCADO DE DINERO)
/ TIPOS DE MERCADOS
MERCADOS FINANCIEROS
SMV SBS
INTERMEDIACIÓN DIRECTA INTERMEDIACIÓN
INDIRECTA
Mercado Secundario Sistema Sistema No
Mercado Primario
Bancario Bancario

A través Fuera de Extra Compañías de

Bursátil BCRP
de Bolsa Bursátil Seguros
Bolsa
Banco de la
MILLENNIUM Nación
Financieras

Mercado Cajas Munic. de

Banca
Alternativo de DATATEC Ahorro y Crédito
Comercial
Valores
(MAV) Coop. De Ahorro y
Crédito

Almacenes
Generales de
“Nacen” “Se negocian” Depósito
los IFs los IFs
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AFP’s
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 BANCOS CAJA MUNICIPAL FINANCIERA CAJA RURAL COOPERATIVAS EDPYME

1 Propiedad: Accionistas Municipalidades provinciales, Personas u organizaciones. Son Accionistas, capital privado. Miembros o socios Accionistas, capital privado.

Pueden tener accionistas privados accionistas.

<=49% de las acciones.

2 Naturaleza Jurídica: Sociedades Anónimas Sociedades Limitadas de Carácter Sociedades Anónimas Sociedades Anónimas Se rige por la Ley General de Ley General de Sociedades
Fundacional Sociedades.

3 Objeto Social: Contribuir con el desa- Desarrollar la economía del muni- Generar utilidades a sus accionistas Generar utilidades a sus ac- Servir las necesidades Generar utilidade a sus

rrollo de la economía. cipio. El 100% se distribuye entre sus ac- cionistas. financieras de sus socios acciones.

Generar utilidades a sus Utilidad 50% socios y 50% munici- cionistas. y de terceros.
accionistas. pios.

4 Cobertura: Todo el país Regional País pero menos cobertura que los Medio rural País pero menos cobertura País pero menos cobertura

bancos. que los bancos y financieras. que bancos, financieras y

cooperativas.

5 Capital Mínimo Capital social mínimo Capital social mínimo requerido: Capital social mínimo requerido: Capital social mínimo reque- Capital social mínimo reque- Capital social mínimo reque-
Ley 26702, art.16. requerido: rido: rido rido

Modificado por CIR- S/27'466,531 S/13'812,457 S/13'812,457 S/1'248,646 S/1'248,646 S/1'248,646

CULAR G-204-2020.

6 Tipo de Créditos: Capital de trabajo y acti- Pignoraticios principalmente opera- Mypes y personas Créditos de consumo y crédi- Destacan los micro-présta- Mypes. Créditos de pago men-

vos fijos para empresas ciones activas y pasivas con los to vehicular, crédito pymes, mos, créditos personales sual, crédito agropecuario,

de todos los tamaños y Consejos provinciales y distritales y crédito agropecuario, crédito por montos bajos y pocas vivienda y consumo.
consumo (personas). con las empresas municipales. acuícola, carta fianza. cuotas.

7 Pago de Intereses: DPF a 1 año: promedio= DPF a 1 año: promedio= 4.97% (S/), DPF a 1 año: promedio= 4.85% (S/), DPF a 1 año: promedio= Superior a las demás No captan ahorros

3.60% (S/), 2.13% (US$) 0.26% (US$). 1.48% (US$). 5.46% (S/), 2.75% (US$)

8 Supervisión: SBS SBS y Contraloría General de la SBS SBS SBS a partir de enero 2019, SBS
República antes FENACREP.
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ORGANISMOS REGULADORES DEL SISTEMA
FINANCIERO. FUNCIONES
/ ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO. FUNCIONES

PARTICIPANTES EN EL SISTEMA FINANCIERO

• Son las entidades, personas jurídicas y naturales, que

intervienen en las diferentes actividades que se
desarrollan en los mercado financieros.

 MEF
 SMV
 SBS
 BVL
 CAVALI
 BCRP
 Banca comercial
 Negocios (empresas)
 Intermediarios (SAB)
 Inversionistas

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/ ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO. FUNCIONES

ORGANISMOS DE SUPERVISIÓN Y REGULACIÓN

• La intermediación financiera debe regularse dada las siguientes razones:

• Protección del ahorro

• Necesidad de preservar la red de pagos en la economía
• Preservar un adecuado funcionamiento del mercado financiero y su
estabilidad
• Proteger al consumidor financiero quien se encuentra en desventaja

• Los organismos que supervisan y regulan el sistema financiero son:

(SBS)
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(BCR) (SMV)© 2018 ISIL. Todos los derechos reservados
/ ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO. FUNCIONES

SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS Y AFP (SBS)

• Tiene objetivo principal

como intereses de
preservar losasegurados
depositantes, losy afiliados al
Sistema Privado de Pensiones (SPP)

• Base Legal:
• Capítulo V De la Moneda y La
Banca (Art. 87): • Autorizar la organización
• Ley General del Sistema funcionamiento
y de
Financiero y del Sistema de que
empresas
quieran realizar actividades
Seguros y Orgánica de la SBS (Ley Atribuciones y reguladas por la Ley de Bancos
Nº 26702) funciones • Hacer cumplir todas las leyes
que rigen el sistema financiero.
• Ejercer la supervisión integral de
las empresas del
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financiero.
/ ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO. FUNCIONES

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (BCRP)

• Tiene como objetivo principal preservar

la
estabilidad monetaria.

• Base legal:
• Capítulo V De la Moneda y La Banca (Art. 87)

• Ley Orgánica del Banco Central de Reserva del

Perú (Ley Nº 26123)
FUNCIONES

Regular la Administrar las Informar sobre

moneda y el reservas Emitir billetes y las finanzas
crédito internacionales monedas nacionales

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 VIDEO “El BCR”: https://www.youtube.com/watch?v=3lPywlQGnaY

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/ ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO. FUNCIONES

SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES (SMV)

• Tiene con objetivo principal velar por la
protección de los inversionistas (transparencia y
difusión de la información)

• Base Legal:
Ley Orgánica de la SMV (Decreto Ley N° 26126-
1992)
FUNCIONES

Dictar las normas legales Supervisar el cumplimiento

Promover y estudiar el
que regulen materias de la legislación del mercado
mercado de valores, el
del mercado de valores, de valores, mercado de
mercado de productos y
mercado de productos y productos y sistemas de
el sistema de fondos
sistema de fondos fondos colectivos por parte
colectivos
colectivos de las personas naturales y
jurídicas que participan en
dichos mercados.
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/ CONCLUSIONES

• Los mercados financieros permiten que los agentes superavitarios (que

tienen excedentes de dinero) transfieran fondos a los agentes deficitarios
(que tienen déficit de dinero), para financiar sus actividades. Así, se
promueve el ahorro, la inversión y el financiamiento que ofrece beneficios
para ambos agentes.

• La intermediación financiera puede ser directa (cuando se transfieren los

fondos directamente sin la necesidad que haya un intermediario), y puede
ser indirecta cuando se transfieren los fondos través de otras instituciones
que asumen el riesgo.

• Los organismos de supervisión y control son la Superintendencia de

Banca, Seguros y AFP’s (SBS), Banco Central de Reserva del Perú (BCRP),
y Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), cada una tiene
diferentes objetivos y funciones.