FIN101 – 878

FINANZAS

SEMANA N° 2

DOCENTE: LUIS EDUARDO ROZAS A.

CLASE 1 – SEMANA 2
UNIDAD 1 – SEMANA 2
APRENDIZAJE ESPERADO DE LA SEMANA

Caracterizan roles del administrador financiero y su impacto en las áreas de

gestión empresarial.
 LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

La Administración Financiera tiene la finalidad de planificar los recursos económicos

para que estos sean empleados de forma óptima, de modo que la empresa logre
encargarse de aquellos acuerdos económicos a corto, mediano y largo plazo que haya
dispuesto, a fin de reducir riesgos y aumentar el valor de la compañía, teniendo en cuenta
la perseverancia y el desarrollo en el mercado.

Además, incluye todas las decisiones financieras de inversión (planificación de la inversión,

preparación y evaluación de proyectos de inversión, política de inversión), financiamiento
(financiación de la inversión, evaluación de las fuentes de financiamiento, selección y
control de financiamiento) ,y decisiones sobre el destino de las utilidades generadas por la
organización (repartición a los dueños, socios o accionistas, invers
 LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

OBJETIVOS:

• Búsqueda y obtención de fuentes de ingresos (operacional y financiación)

• Gestión de recursos financieros

• Organización de fondos

• Encargado de los financiamientos • Maximizar la rentabilidad

• Manejo de riesgos
 LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

PROCESO:

• Evaluación de obligaciones (necesidades de capital)

• Cumplir con los requisitos (financiamiento)

• Asignación de capital (inversión)

• Control del uso de capital

• Liberación de recursos financieros (desinversión)

 TIPOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

GESTIÓN FINANCIERA ESTRATÉGICA

Esta hace referencia a la planificación, dirección, control del desempeño y la

posición de riesgo de la empresa, en especial a la asignación y organización de
capital (estructura de capital).

GESTIÓN FINANCIERA OPERATIVA

Su principal función es asegurar la liquidez financiera, garantizando un rumbo

de los procesos de transformación operativa (plan financiero).
 ROL DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

El administrador financiero es la persona que desempeña una función básica

en la planeación de las necesidades y usos de fondos de una empresa,
obteniendo fondos necesarios y aplicándolos para fines rentables, que la
empresa haya planificado.
PRINCIPALES ACTIVIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

Además de la participación continua en el análisis y la planificación de las

finanzas, las principales actividades del administrador financiero tienen que ver
con tomar decisiones de inversión y financiamiento.
DEFINIR ALGUNOS CONCEPTOS CONTABLES
CLASE 2 – SEMANA 2
DECISIONES FINANCIERAS

Las empresas se enfrentan principalmente a dos tipos de dilemas financieros: qué

inversiones deben realizar y cómo deben financiar dichas inversiones. Ambos temas, junto
con el análisis del desempeño económico y de la situación financiera de la empresa,
constituyen las principales responsabilidades de los directores financieros (Brealey et al.,
2001). Los procesos de decisión que rodean estas tareas financieras se caracterizan por
un elevado grado de complejidad y por la existencia de múltiples criterios por tener en
cuenta.

Esta complejidad se ha agudizado en época reciente, como consecuencia de la mayor

competitividad en los mercados y la consideración de un número creciente de criterios por
parte de los directivos y propietarios de las empresas.
- DECISIÓN DE INVERSIÓN.
Las decisiones de inversión son aquellas a las que se enfrenta la administración financiera en el
escenario en el que se cuestione acerca del destino de los recursos disponibles para la
adquisición de activos, dichas adquisiciones con el objetivo de mantener la óptima operación de la
organización. Las decisiones de inversión más importantes son de tipo estratégico, y determinan
el tamaño de la operación o de la organización (en relación con la cantidad de activos)

• Estrategia de ventas a crédito: plazo que se concede a los clientes.

• Plan de crecimiento y expansión de la organización.

• Nivel de activos fijos y corrientes.

• Estrategia de adquisición de activos.

DECISIÓN DE INVERSIÓN O PRESUPUESTO DE CAPITAL

Las decisiones de inversión son aquellas a las que se enfrenta la

administración financiera en el escenario en el que se cuestione acerca
del destino de los recursos disponibles para la adquisición de activos,
dichas adquisiciones con el objetivo de mantener la óptima operación
de la organización. Las decisiones de inversión más importantes son de
tipo estratégico, y determinan el tamaño de la operación o de la
organización (en relación con la cantidad de activos).

Al hablar de decisiones de inversión se debe pensar en la respuesta a

las siguientes preguntas: ¿En qué activos de larga duración deberá
invertir la empresa? ¿Dónde invertir? ¿Cuánto invertir?
DECISIONES FINANCIERAS

Las decisiones de financiación son aquellas a las que se enfrenta la

administración financiera en el escenario en el que se cuestione acerca de las
mejores combinaciones de fuentes para financiar inversiones.

• ¿Cuáles serán las fuentes de financiación?

• ¿Cuál será el horizonte de financiación? ¿Corto o largo plazo?

• ¿Los activos serán propios o arrendados?

DECISIÓN DE FINANCIACIÓN O ESTRUCTURA DE CAPITAL

Al hablar de decisiones de financiamiento se debe pensar en la respuesta a las siguientes

preguntas: ¿Qué debemos financiar? ¿Cómo puede obtener la empresa el efectivo
necesario para los gastos de capital? ¿Cuál es la mejor opción de financiamiento para
una determinada empresa?

Las decisiones de financiamiento se pueden localizar en el lado derecho del balance general
(Pasivos), también conocido como Estructura de capital, que representa las proporciones del
financiamiento de la empresa entre deuda C/P (Corto plazo) y deuda L/P (Largo plazo), y
capital contable.

En otras palabras, determina qué combinación de Fondos Propios y Deuda es la óptima

para financiar la empresa (equilibrio financiero). También incluye la Política de Dividendos.
CLASE 3 – SEMANA 2
DECISIÓN DE DIVIDENDOS / UTILIDADES
Las decisiones de dividendos o utilidades son aquellas a las que se enfrenta la administración
financiera en el escenario en el que se cuestione acerca de qué hará con las utilidades
generadas por la empresa o los dividendos que serán repartidos a los accionistas de la
organización, de tal forma que el administrador financiero se verá en la necesidad de
determinar:

• El monto de los dividendos que será repartido.

• La estrategia de repartición de dividendos: Específicamente en los casos en que el efectivo

no sea suficiente y se recurra a alternativas como el reparto de acciones, aspecto en el cual la
decisión se relaciona a su vez con una alternativa de financiación.

Determina también si las utilidades no se reparten y se reinvierten, o simplemente si se

retienen para proyectos futuros de la empresa.
RELACION CON LOS ESTADOS FINANCIEROS

El análisis financiero busca obtener algunas medidas y relaciones que faciliten

la toma de decisiones. Para ello, se utilizan ciertas herramientas y técnicas con
varios fines, entre los cuales podemos mencionar los siguientes:

• Obtener una idea preliminar acerca de la existencia y disponibilidad de

recursos para invertirlos en un proyecto determinado.
• Obtener una idea de la situación financiera futura, así como de las
condiciones generales de la empresa y de sus resultados.
• Medir el desempeño de la administración o diagnosticar algunos problemas
existentes en la empresa.
ANALISIS FINANCIERO
El análisis financiero es un conjunto de técnicas y procedimientos que permiten
analizar los estados financieros de una empresa (Balance General y Estado de
Resultados), para conocer su realidad económica y cómo se espera que
evolucione en el futuro.
Permite que la contabilidad de la empresa sea realmente útil a la hora de tomar
decisiones, ya que a través de este análisis se extraen diversos datos e
informes que son relevantes para los empresarios y todos los agentes
involucrados.
Una de las herramientas más utilizadas para analizar estados financieros son
las razones financieras. Ellas permiten caracterizar una empresa a partir de
relaciones entre algunas cuentas presentes en sus estados financieros,
identificando aspectos relevantes de la compañía, lo que hace posible la
comparación a través del tiempo o con otras firmas de la misma industria.
RAZONES FINANCIERAS
TIPOS DE RAZONES FINANCIERAS

• Razones de liquidez

• Razones de actividad

• Razones de endeudamiento

• Razones de productividad
RAZON DE LIQUIDEZ
La liquidez de una empresa se mide por la capacidad de la misma para cumplir
con sus obligaciones a corto plazo en las fechas de su vencimiento.
La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la
empresa.
Capital de trabajo neto: Activos circulantes – pasivos circulantes. La utilidad del
capital de trabajo neto es para control interno.
Índice de solvencia (razón corriente, razón circulante): mide la capacidad de
la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
Índice de prueba ácida: Es similar al índice anterior, pero excluye el inventario o
existencias, ya que es el activo menos líquido. La baja liquidez del inventario
resulta de dos factores primarios:
• Hay inventarios que no pueden venderse fácilmente.
• Los artículos se venden por lo regular a crédito, lo que hace que se conviertan
en una cuenta por cobrar antes de ser transformado en efectivo.
ANALISIS DE ACTIVIDAD
Estos índices se emplean para medir la velocidad o rapidez con la cual varias cuentas
circulantes se convierten en ventas o en efectivo.
Rotación de inventarios: mide la actividad o liquidez del inventario de una empresa. La
rotación del inventario promedio puede ser convertida fácilmente en una antigüedad de
inventario promedio dividiéndola entre 360 y 365 días.
Período de cobranza promedio o duración promedio de las cuentas por cobrar, resulta
útil para evaluar el crédito y las políticas de cobro.
Periodo de pago promedio o duración media de las cuentas por pagar. El promedio
de cuentas diarias es equivalente a las compras anuales / Nº de días en el año.
Rotación de activos fijos: mide la eficiencia con la cual la empresa ha utilizado sus
activos fijos, o ingresos, para la generación de ventas.
Rotación de activos totales: indica la eficiencia con la que la empresa puede emplear
la totalidad de sus activos a fin de generar ventas. Cuanta más alta sea la rotación de
activos totales de la empresa, tanto mayor eficiencia existirá en la utilización de sus
activos.
ANÁLISIS DE ENDEUDAMIENTO
La situación de endeudamiento de una empresa indica el monto de dinero de
terceros que se emplea para generar utilidades. Cuanta más deuda tenga una
empresa en relación con el total de sus activos, mayor será el apalancamiento
financiero, término empleado para describir la magnificación del riesgo y
rendimiento que implica recurrir al financiamiento de costo fijo, como deuda y
acciones preferentes.
Índice de endeudamiento: mide la proporción del total de activos aportados por
los acreedores de la empresa. Cuanto más alto es este índice, mayor será la
cantidad de dinero de terceros utilizada para generar utilidades.
Razón de pasivo/capital: indica la relación existente entre los pasivos a largo
plazo provistos por los acreedores, y el capital contable de la empresa.
Índice del número de veces en que se han ganado intereses: denominado
razón de cobertura de intereses totales y mide la capacidad para cubrir los pagos
de los intereses contractuales. Cuanto más alto sea el valor, mayor capacidad
mostrará la empresa para cumplir con sus obligaciones de intereses.
ANÁLISIS DE RENTABILIDAD
Se refiere a los rendimientos de la empresa con sus ventas, activos, capital o su valor accionario.
Margen bruto de utilidades: indica el porcentaje de cada peso o unidad monetaria en ventas
después de que la empresa ha pagado todos sus bienes. Lo ideal es un margen lo más alto
posible.
Margen de utilidades de operación: representa lo que suele ser llamado utilidades puras,
ganadas por la empresa entre cada peso o unidad monetaria de ventas.
Margen neto de utilidades: determina el porcentaje restante sobre cada peso o unidad
monetaria de ventas, después de deducir todos los gastos, entre ellos los impuestos.
Rendimiento de los activos totales (ROA): conocido como rendimiento de la inversión (RI) de la
empresa, mide la efectividad total de la administración para generar utilidades con los activos
disponibles. Cuanto mayor sea el rendimiento sobre los activos totales de la empresa será mejor.
Rendimiento de capital (ROE): Mide el rendimiento percibido sobre la inversión de los
propietarios, tanto accionistas comunes como preferentes, en la empresa. Cuanto mayor sea el
índice, los propietarios lo considerarán mejor.
Utilidades por Acción (UPA): Representan el número de unidades monetarias a favor de cada
acción común en circulación.
FORMULARIO DE RAZONES FINANCIERAS
RAZONES DE LIQUIDEZ.

INDICES DE ACTIVIDAD.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO.

INDICES DE RENTABILIDAD.
RAZONES DE LIQUIDEZ

Los ratios o razones de liquidez miden la disponibilidad de recursos que una

empresa posee para pagar compromisos de cercanos.
Son la medida más importante para evaluar la solidez financiera de una
empresa en el corto plazo.
Dichos recursos estarán compuestos por el efectivo que tiene hoy la empresa y
el que pueda generar en el futuro cercano.
RAZONES DE LIQUIDEZ
INDICES DE ACTIVIDAD
Los ratios de gestión de activos se utilizan para evaluar qué tan eficientemente
están siendo usados los activos de una compañía.
INDICES DE ACTIVIDAD
INDICES DE ACTIVIDAD
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Los ratios de endeudamiento permiten evaluar el uso de deuda para financiar
activos de la empresa, dando una referencia de la autonomía financiera de la
empresa.
También se les conoce como ratios de seguridad porque demasiado
endeudamiento en una empresa puede ser riesgoso o inseguro para sus
acreedores y normalmente serán utilizados por analistas de crédito para
evaluar si la empresa puede seguir asumiendo nueva deuda.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
INDICES DE RENTABILIDAD
Los ratios de rentabilidad relacionan utilidades con alguna otra variable
financiera como ingresos por ventas, patrimonio o activos. Estos indicadores
miden la eficiencia con que se manejan los distintos recursos para generar
beneficios para la empresa.
Los ratios de rentabilidad son los más utilizados para evaluar el desempeño de
la empresa en el largo plazo y su capacidad de generar retornos para los
inversionistas de forma consistente.
INDICES DE RENTABILIDAD
INDICES DE RENTABILIDAD
IDEAS
CLAVES
MUCHAS GRACIAS