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3a Aula ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
3a Aula ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
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1) EMENTA
ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
Objetivo
Fornecer aos alunos os conceitos e as técnicas fundamentais em análise de investimentos,
para que possam analisar e comparar oportunidades de investimento.
Programa
1. Introdução ao Estudo de Análise de Investimentos
2. Conceitos Financeiros Básicos
3. Equivalência de Capitais
4. Métodos para comparação de Oportunidade de Investimento
5. Investimento sob Circunstâncias Específicas
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ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
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Critério de Avaliação
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3- No fim de quantos anos uma importância em dinheiro dobra de valor a 5%aa de juros simples
100%/5%=20 anos
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5- Em uma operação financeira com prazo de 23 dias é cobrado juros simples com uma taxa de 36%aa. O
valor do principal é de $ 120.000,00. Qual o valor dos juros pagos (considere taxa comercial)?
0,36/360= 0,001/dia x 23 dias= 0,023
0,023 x 120.000= 2760
6- O Sr. Benedito, dono de uma mercearia toma emprestado de um agiota a quantia de $ 50.000,00,
entregando-lhe uma nota promissória de $ 77.000,00 com vencimento para 6 meses. Qual a taxa de juros
simples anual e mensal cobrada pelo agiota
77000-50000= 27000
27000/50000= 0,54 em 6 meses
0,54/6= 0,09 ou 9 % a.m. ou 108% a.a
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Lista de Exercício - 1
7- João proprietário de uma pequena confecção, verificou que o caixa de sua empresa
necessitava de recursos na forma de dinheiro para que pudessem ser saldados compromissos
salariais de seus funcionários. Assim a alternativa que possuía no momento era o desconto de
duplicatas em uma agência bancária. O valor necessário para o pagamento dos funcionários é de
$ 35.000,00, o valor possuído em duplicatas é de $ 42.000,00 com prazo de vencimento para 60
dias. O banco cobrou está cobrando uma taxa de desconto de 60%aa.. João conseguirá pagar os
funcionários ?
60%/12 x 2= 10 %
42.000 x 0,10= 4.200 juros cobrados pelo Banco
42.000 – 4200= 37.800 .....é possível pagar os funcionários
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ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
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8 - Um empresário só vende a vista. Agora ele deseja vender seus produtos sendo 25 % de
entrada e o saldo dividido em 5 parcelas mensais. Considerando um juros simples de 2 % a.m. ,
qual é o percentual de aumento que o empresário deve incidir no seu preço a vista atual?]
• vamos considerar um preço de R$ 1.000
• nova proposta de pagamento ficará: R$ 250 de entrada mais 5 parcelas de R$ 150,00
• Entrada R$ 250,00
• 1º. Pagto R$ 150,00 juros 2 % R$ 3,00
• 2º. Pagto R$ 150,00 juros 4 % R$ 6,00
• 3º. Pagto R$ 150,00 juros 6% R$ 9,00
• 4º. Pagto R$ 150,00 juros 8 % R$ 12,00
• 5º. Pagto R$ 150,00 juros 10 % R$ 15,00
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9 - Que valor deve ser depositado hoje para poder se sacar R$ 8000 daqui a três meses e R$
12.000 daqui a 6 meses? Utilize uma taxa de juros de 2 % ao mês juros simples
Vamos considerar que:
8000 = X + X*0,06 e 12000= Y+Y*0,12
então,
1,06X= 8000 e X= 8000/1,06= R$ 7.547
e 1,12Y= 12000 e Y=12.000/1,12=R$ 10.714
Total = R$ 18.261
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Lista de Exercício - 1
10 - Quanto se deve depositar hoje em uma instituição financeira para se fazer oito retiradas
trimestrais de R$ 2.000? Considere uma taxa de juros de 2 %. a.m. Juros simples.
então teremos:
Deposito=2000/(1+(0,02*3)+ 2000/(1+(0,02x6) +2000/(1+0,02*9)+.........2000 (1+(0,02*24)
Dep= 2000/1,06 + 2000/1,12+ 2000/1,18 + 2000/1,24 +2000/1,30 + 2000/1,36 +
2000/1,42 + 2000/1,48
Dep= 1886+1785+1695+1613+1538+1471+1408+1351= 12747
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Lista de Exercício - 1
11 - Um apartamento pode ser comprado por R$ 320.000 a vista ou com 5 % de entrada e mais
duas prestações iguais de R$ 162.000, sendo a primeira para daqui a 4 meses e a segunda daqui
a 8 meses. A taxa de juros para aplicações é 1 % ao mês. Considere juros simples. Qual é a
melhor opção de compra?
A vista= R$ 320.000
A prazo: entrada de R$ 16.000, mais R$ 162.000 para 4 meses e R$ 162.000 para 8
meses.
Então, 320.000 – 16000= 304.000, 304.000/2= 152000
REVISANDO CONCEITOS
• Quando se fala em conceitos financeiros básicos e equivalência de capitais estamos falando
da essência da administração financeira.
• A Administração Financeira pode ser entendido como "a aplicação de uma série de
princípios econômicos, financeiros e matemáticos para maximizar a riqueza ou o valor total
de um negócio".
• Assim, uma empresa maximiza sua riqueza investindo em projetos ou adquirindo ativos
cujos os retornos combinados produzem os lucros mais altos possíveis associados aos
menores riscos, de forma a elevar o valor de suas ações ou de seu patrimônio.
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ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
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REVISANDO CONCEITOS
• Já a equivalência financeira de capitais constitui-se no raciocínio básico da matemática
financeira.
• Então, uma empresa, que normalmente tem um capital restrito, vai procurar a melhor
opção de retorno para o seu investimento e consequente lucro.
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• Então, podemos observar que temos três principais conceitos de matemática financeira: o
dinheiro (capital), o tempo (prazo) e os juros(remuneração do capital).
• Capital (Principal)
• Prazo
• Juros (Taxa de juros simples e composta)
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• Conceito de juros:
• Podemos entender o dinheiro com uma “mercadoria” na Economia. Talvez a principal
mercadoria.
• Temos os demandantes e temos os ofertantes de dinheiro como em qualquer
mercado.
• Então, o juros representa o “preço” desta interação entre demandantes e ofertantes.
O Preço de equilíbrio.
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Capital ou Principal
P (de Principal); VP (de Valor Presente);
Juros
O juro é representado por: I
Taxa de Juros
A taxa de juros é representado por: i
Prazo
É representada por: t.
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Prestação
É representada por: PMT (de payment); Pgto (de Pagamento);
Desconto
Capitalização e Descapitalização
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Juros Simples
Chama-se de juros simples, quando existe a incidência dos juros apenas sobre o principal, isto é,
os juros são diretamente proporcionais ao capital emprestado ou aplicado:
De acordo com a formula, os juros obtidos em dois anos são o dobro dos juros de um ano, visto
que aumentam linearmente.
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Juros compostos
• É a forma mais usual de cálculo de juros.
• Faz até sentido, pois se utilizarmos os juros simples e pagarmos mensalmente os juros, o
valor do principal não se alteraria e o calculo de juros voltaria a zero.
• E aí tem lógica acrescentarmos este juros ao valor inicial do principal e começarmos a cobrar
juros sobre juros.
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ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
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Depois de cada mês (periodo de capitalização), os juros são somados ao saldo anterior, e passam
a render juros no mês seguinte. Tudo se passa como se cada vez fosse renovado a aplicação,
pelo valor do principal mais os juros relativos ao mês anterior.
Atualmente, os juros compostos são utilizados em praticamente todas as aplicações e
financiamentos.
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• FORMULA
• VF = P*(1 + i)^n
• VF = P*(1+0,05)^12
• VF = P* (1,79585)
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• FORMULA
• VF = P*(1 + i)^n
• VF = P*(1+0,05)^12
• VF = P* (1,79585)
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• P = VF * 1 .
(1 + i)^n
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• Chama-se data de referência (ou data focal ou ainda data de avaliação) a data que é
considerada como base para comparação de capitais referidos a datas diferentes.
• Considere dois ou mais conjuntos de capitais, cada um deles com suas datas de vencimento
a uma mesma taxa de juros a partir da mesma data de origem.
• Esses conjuntos são ditos equivalentes se a soma de seus respectivos valores for igual para
uma mesma data de referência.
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• Do ponto de vista teórico, a escolha da data focal é indiferente mas do ponto de vista
prático é mais conveniente escolher uma data focal que facilite o máximo o trabalho do
cálculo.
• Os valores de decisões podem ser avaliados usando-se tanto técnicas de valor futuro como
de valor presente.
• Essas técnicas, quando aplicadas corretamente, irão, resultar nas mesmas decisões, as
decisões são tomadas assumindo-se perspectivas diferentes.
EXEMPLO 1:
• Imagine que você vai pagar o IPVA do seu automóvel e você tem as 02 opções:
• Será que vale a penas pagar a vista com este descontos de 3 %? Será que não é melhor você
pagar parcelado?
• Qual a taxa de juros que fará com que as duas opções sejam efetivamente equivalentes em
termos da equivalência de capitais.
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EXEMPLO 1:
• Temos 02 formas de cálculo.
• Através de uma tabela de aplicação e resgate
• Através dos cálculos via fórmula.
ANÁLISE DO PAGAMENTO DO IPVA A VISTA OU A PRAZO
TEMPO VR APLICADO RESGATE FLUXO JUROS SALDO FINAL
DISPONIVEL MONTANTE
jan/18 1.500,00 - 515,00 - -
fev/18 - 515,00 - -
mar/18 - 515,00 - -
- 1.545,00 -
CAPITAL 1.500,00
JUROS NO PERIODO -
MONTANTE
DESEMBOLSO - 1.545,00
GANHO/PERDA DE CAPITAL
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CAPITAL 1.500,00
JUROS NO PERIODO 14,65
MONTANTE 1.514,65
DESEMBOLSO - 1.545,00
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CAPITAL 1.500,00
JUROS NO PERIODO 45,00
MONTANTE 1.545,00
DESEMBOLSO - 1.545,00
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EXEMPLO 2:
• Você pode comprar um Notebook por R$ 1.800,00 à vista ou pagá-lo em 6 parcelas de R$
330,00. Considerando uma taxa de aplicação financeira de 2% a.m., o que é mais vantajoso:
tirar o dinheiro da aplicação e comprar à vista ou comprar a prazo em 6 parcelas?
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CAPITAL 1.800,00
JUROS NO PERIODO 125,41
MONTANTE 1.925,41
DESEMBOLSO - 1.980,00
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CAPITAL 1.800,00
JUROS NO PERIODO 180,00
MONTANTE 1.980,00
DESEMBOLSO - 1.980,00
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EXEMPLO 2:
• Que outra opção você teria para comprar o computador e ter equivalência financeira?
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EXEMPLO 2:
• Mudando o valor da prestação mensal. Você faria uma contra-proposta.
TEMPO VR APLICADO RESGATE FLUXO JUROS SALDO FINAL
PAGAMENTO DISPONIVEL 2,00%
jan/18 1.800,00 1.800,00 36,00 1.836,00
fev/18 1.836,00 - 321,30 1.514,70 30,29 1.544,99
mar/18 1.544,99 - 321,30 1.223,69 24,47 1.248,17
abr/18 1.248,17 - 321,30 926,87 18,54 945,41
mai/18 945,41 - 321,30 624,11 12,48 636,59
jun/18 636,59 - 321,30 315,29 6,31 321,59
jul/18 321,59 - 321,30 0,29 - 0,29
- 1.927,80 128,09
CAPITAL 1.800,00
JUROS NO PERIODO 128,09
MONTANTE 1.928,09
DESEMBOLSO - 1.927,80
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• É uma formula que serve para se fazer uma estimativa( aproximação) do valor da prestação
considerando uma taxa de juros dada.
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R$
saldo da divida
tempo
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• Se aplicarmos o total dos juros do período ao valor da divida média, definimos uma
estimativa do total de juros.
• Considere o número de prestações +1 (que refere-se ao 1º. Mês de financiamento
da dívida) e multiplique pela dívida média.
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• Se aplicarmos o total dos juros do período ao valor da divida média, definimos uma
estimativa do total de juros.
• 0,02 x 7 = 0,14 x 900 = 126
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LISTA DE EXERCÍCIOS 2:
1- Qual o valor ao final de 4 anos e 3 meses de $ 100.000,00 aplicados a juros compostos de 4%am?
2- Qual o montante produzido, ao final de 5 anos, por depósitos anuais de $ 2.000.000,00 a uma taxa de
6%aa ? O primeiro depósito ocorrerá ao final do primeiro ano, e o último ao final do quinto.
3 - O Sr. Angelo tomou emprestado $ 50.000,00 a uma taxa de juros composta de 3%am., com promessa
de saldar o compromisso após 1 ano. Atualmente, decorridos sete meses, foi procurado pelo seu credor
que lhe propôs a quitação por uma quantia de $ 65.000,00. Será vantajoso aceitar a proposta?
4 - Quanto receberá uma pessoa ao resgatar hoje um título no valor de $ 1.200.000,00 cujo vencimento
ocorrerá ao fim de três meses se o banco cobra uma taxa composta de 4%am. ?
5- Dois anos depois que uma pessoa colocou $ 25.000,00 em uma conta de poupança que pagava juros
semestrais composto de 4%, a taxa de juros subiu para 5% ao semestre e esta pessoa ainda deixou o
dinheiro nesta conta por mais 1 ano. Ao final de 3 anos qual o saldo existente ?
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