Investiții internaționale

Schema de Identificare a Relaţiilor de Investiţie

Directă (SIRID)

Seminar 3
Drd. Sinoi Elena-Alexandra

2023-2024
Concepte fundamentale privind grupurile de societăți:

 Grup – societate-mamă și toate filialele acesteia;

 Societate-mamă – entitate care controlează direct una sau mai multe filiale;
 Filială – entitate controlată de o societate-mamă (control de peste 50%);
 Entitate asociată/ afiliată – entitate în care o altă entitate are un interes de participare și ale
cărei politici de exploatare și financiare fac obiectul unei influențe semnificative exercitate de
cealaltă entitate (influență între 10% - 50%). Se consideră că o entitate exercită o influență
semnificativă asupra altei entități dacă deține cel puțin 10% din drepturile de vot ale acționarilor
sau asociaților acesteia. Ca urmare, existența unei entități asociate presupune îndeplinirea
cumulativă a două condiții, respectiv deținerea unui interes de participare în cealaltă entitate și
exercitarea influenței semnificative asupra politicilor de exploatare și financiare ale acesteia.
 Control este atunci când societatea-mamă deține direct sau indirect mai mult de 50% din
drepturile de vot în adunarea generală a filialei.
 Influența semnificativă reprezintă autoritatea de a participa la luarea deciziilor privind
politicile financiare și operaționale ale entităților asociate, fără a putea controla aceste
politici. Se presupune că un investitor exercită o influență semnificativă dacă deține direct
sau indirect peste 10% din drepturile de vot ale întreprinderii în care a investit, dar nu mai
mult de 50%.
 Scopul delimitării frontierelor companiilor mutinaționale: întocmirea situațiilor contabile
/ financiare anuale consolidate, care prezintă poziția financiară și performanța unui grup ca și
cum acesta ar fi o singură entitate juridică.
 Reguli pentru a determina dacă o întreprindere este filială sau entitate asociată
pentru altă întreprindere

 Filială + filială = filială

 Filială + entitate asociată = entitate asociată
 Entitate asociată + filială = entitate asociată
 Entitate asociată + entitate asociată = ---
Exemplul 1

A
Economia 1

70%
B este filială
Economia 2 B directă pt A

60%
C este filială
Economia 3 C directă pt B și
filială indirectă
pt A
Exemplul 2

Economia 1 A
90%

Economia 2 B 30%
B este filială
directă pt A

Economia 3 C
C este entitate asociată pt A
Exemplul 3

Economia 1 A
55%

Economia 2 B 8%
B este filială
directă pt A

Economia 3 C
C nu reprezintă nici filială,
nici entitate asociată pt A
Economia 1 A
65%

Economia 2
B B este filială
directă pt A
Filială + filială ⇒
80%
C este filială indirectă pt A

Economia 3 C C este filială

directă pt B
Economia 1 A
25%

Economia 2
B B este entitate
asociată
directă pt A
Entitate asociată + filială ⇒
80%
C este entitate asociată
indirectă pt A

Economia 3 C C este filială

directă pt B
Economia 1 A
75%

Economia 2
B B este filială
directă pt A
Filială + entitate asociată ⇒
15%
C este entitate asociată
indirectă pt A
C este entitate
Economia 3 C asociată
directă pt B
Economia 1 A
10%

Economia 2
B B este entitate
asociată Entitate asociată + entitate
directă pt A asociată ⇒
15%
C nu reprezintă nici filială,
nici entitate asociată pt A
C este entitate
Economia 3 C asociată
directă pt B
Aplicația 1

Economia 1 A
30% 80%

30%
Economia 2 E B

80% 8%

C 8%
Economia 3 F
Rezolvare aplicație 1:

 B este filială directă pentru A (A exercită un control direct asupra lui B);
 E este entitate asociată pt B (B exercită o influență semnificativă directă asupra lui E);
 E este entitate asociată pt A (A exercită o influență semnificativă directă asupra lui E);
 C este filială directă pentru B (B exercită un control direct asupra lui C);
 C este filială indirectă pentru A (A exercită un control indirect asupra lui C);
 F nu reprezintă nici filială, nici entitate asociată pentru C, și de asemenea, nici pentru B.
Calculați procentul deținut de fiecare firmă în capitalul celorlalte firme:

 Procentul deținut de firma A în capitalul firmei B = 80%;

 Procentul deținut de firma A în capitalul firmei E = (0.8 * 0.3 + 0.3) * 100 = 54%;
 Procentul deținut de firma A în capitalul firmei C = (0.8 * 0.8) * 100 = 64%;
 Procentul deținut de firma A în capitalul firmei F = {(0.8 * 0.8 * 0.08) + (0.8 * 0.08)}* 100 =
11,52%;

 Procentul deținut de firma B în capitalul firmei E = 30%;

 Procentul deținut de firma B în capitalul firmei C = 80%;
 Procentul deținut de firma B în capitalul firmei F = {(0.8 * 0.08) + 0.08}* 100 = 14,4%;
Aplicația 2

70% 55%
Z Y X
Ţara 2 Ţara 1
65%

60% V
W

Ţara 3
Rezolvare aplicație 2:

 Y este filială directă pentru Z (Z exercită un control direct asupra lui Y);
 X este filială directă pentru Y (Y exercită un control direct asupra lui X);
 X este filială indirectă pentru Z (Z exercită un control indirect asupra lui X);
 W este filială directă pentru Z (Z exercită un control direct asupra lui W);
 V este filială directă pentru W (W exercită un control direct asupra lui V);
 V este filială indirectă pentru Z (Z exercită un control indirect asupra lui V).
 Grupul format din firmele: Z, W și V controlează firma Y.
Calculați procentul deținut de fiecare firmă în capitalul celorlalte firme:

 Procentul deținut de firma Z în capitalul firmei Y = 70%;

 Procentul deținut de firma Y în capitalul firmei X = 55%;
 Procentul deținut de firma Z în capitalul firmei X = 0.7 * 0.55 * 100 = 38,5%;
 Procentul deținut de firma Z în capitalul firmei W = 65%;
 Procentul deținut de firma W în capitalul firmei V = 60%;
 Procentul deținut de firma Z în capitalul firmei V = 0.65 * 0.6 * 100 = 39%;
Vă mulțumesc!