Module: Economie Bancaire

Specialité: 4ème année DFBM

Le marché monétaire
Présenté par:
• Talbi Nour el yakine khadidja
• Djelid Narimene
le plan:
Introduction
Le marché monétaire;
1.Marché interbancaire
1.1Definition
1.2 Les participants
1.3 Les intermidiares
1.4 Le fonctionnement
1.5 Les opérations interbancaire
1.6 Les taux d’intérert interbancaire
2. Marché des titres de créances négociables TCN
2.1 les caractéristiques de TCN
2.2 Les instruments du marché de TCN
Les risques du marché monétaire
Conclusion
 Introduction
Il est reconnu que le développement très
important des pays
modernes est assisté surtout par la
dynamique des marchés de capitaux et
qui s’est traduite par l’émergence de
l’économie de marché financier dans ces
mêmes pays Cependant, en parlant des
marchés de capitaux, il est nécessaire de
signaler la distinction traditionnelle, qui
se fait au sein de ces marchés :
Le marché monétaire
Le marché monétaire est un marché sur lequel sont
offerts ou empruntés des capitaux à court terme par
les différents agents économiques. Deux marchés se
trouvent sous cette appellation : le marché
interbancaire et le marché des titres de créances
négociable(TCN), dans lesquelles nous allons
définies les spécificités de chaque marché .
 Le marché interbancaire

Le marché interbancaire est un segment du marché monétaire réservé exclusivement

pour les banques, c’est le lieu ou les banques effectuent des transactions financières
qui sont généralement des prêts, des emprunts et d'autres échanges financiers à court
terme. Les transactions sur ce marché se font de gré à gré. (c‘est le marché ou se
rencontre l offre et la demande de liquidité bancaire )
L’objectif principale de marché bancaire est de faire face au fuites de liquidités ( Fuites
vers les autres banques ; Retraits de dépots ; Achat de devises ; )ou au manque de
réserve obligatoire que les banques peuvent les rencontré quotidiennement
 Les participants du marché interbancaire:

1.Banque CENTRALE: elle fixe les horaires d’ouverture et de clôture du marché et assure le
bon fonctionnement du marché et la regulation de liquidité
2.LE TRESOR PUBLIQUE
3.LES BANQUES COMMERCIALES (collecte des dépôts et octroi de credits)
4.LES ETABLISSEMENT FINANCIERS ( octroi de crédits)
5.LES investisseurs institutionnels les caisses de retraite /assurances / caisses de sécurité
sociales ne sont présentent que comme prêteuse lorsqu’il sont autoriser de rentrer au marché
monétaire.
 Les intermidiares interbancaires.
IL existe aussi les intermédiaires bancaires qui ont le role de mettre en relation les
prêteurs et emprunteurs comme les AMI(Les agents des marchés interbancaires),leurs
rémunération se limite à la commission que leur verse l’emprunteur. Autrement dit, ils ne
se portent pas contrepartie des transactions. et les OPM (Les opérateurs principaux du
marché ) sont des intermédiaires agrées par la Banque Centrale, les OPM perçoivent les
commissions des transactions et ils interviennent aussi à leurs risques en empruntant à
certains établissements pour prêter à d'autre établissements Ils se rémunèrent par la
différence entre les taux acheteurs et les taux vendeurs.
 le fonctionnement du marché interbancaire :

Les transactions interbancaires sont des opérations de gré à gré, conclues le plus
souvent à l’initiative des emprunteurs, ils Sont négociés généralement entre le preteur
et l’emprunteur par téléphone ou email ils négocient le montant du prêt, la durée, le
taux d'intérêt, les garanties éventuelles, et d'autres conditions spécifiques .
Le règlement s’effectue par le canal de la Banque Central ou par un simple jeu
d’écriture directement entre banque.
 • les opérations interbancaires
Des opérations entre banque sans intervention de la banque centrale :
Les opérations en blanc: Une avance ou opération en blanc consiste en un échange de liquidité entre
banque sans aucune garantie ou contre partie, sur une période déterminée moyennant un taux négocié
d’une manière bilatérale.
Les opérations achats/ventes Fermes: sont effectuées à titre définitif, vente des titres contre liquidité.
Les opérations de pension:La pension est une technique de vente au comptant avec L’obligation de racheter la
chose vendu dans un délai déterminé.
il existe 2 types :
Pension interbancaire ordinaire (non livré): emprunt contre une garantie non livré
Pension interbancaire livré :les titres sont transférés ainsi le préteur peut en disposer à tout moment
Vente a réméré comme la pension interbancaire livré mais dans ce cas le preteur peut vendre le titre.
Operation avec intervention DE LA BANQUE CENTRAL
appel d'offres est une technique mise en place par
les banques centrales afin de permettre aux banques de se refinancer.
Au début, les banques propose a la banque centrale les montants qu’elles souhaitent les
emprunter et les taux qu'elles peuvent payer après la banque central fixe le taux auquel
elle prêtera au banques et finalement les montants accordé sont apporté le même jour au
compte des établissement bancaire emprunteuse
open market le marché ouvert c’est tous simplement l’achat et la vente de titre par la
banque centrale dans le but de réguler le marché
• la vente pour limiter la progression de la masse monétaire par la hausse des prix et le
retrait de liquidité et il y’aura par conséquence une baisse des crédits et de la monnaie
en circulation
• l achat des titres sur le marché pour augmenter la liquidité du marché par baisse des
prix et l injection de liquidité et il y’aura comme conséquence une hausse de crédit
et de la monnaie en circulation
 Des pensions de 24h a plusieurs jours les demandes des emprunteurs peuvent etre satisfaite
totalement ou partiellement avec un taux d intérêt élevé.
(pension de 24 H)
• les échéances interbancaires:
ce marché est définis comme un marché de court terme de 1 jour a 1 an négociables entre le
prêteur et l’emprunteur mais généralement ses opérations ne dépassent pas 24 heures donc
on distingue l’utilisation de deux termes :
1 .LE JOUR LE JOUR Le compte de l’emprunteur auprès de la banque centrale sera crédité
le jour j (jour de l’opération) et devra rembourser le principale avec intérêts j+1 (jour qui suit
l’opération)
2 .LE TOM NEXT Cette formule porte aussi sur des opérations de 24 heures mais traitées
un jour à l’avance. Donc, si l’opération est traitée le jour j, le crédit du compte de
l’emprunteur sera imputé le j+1 et le remboursement du capital s‘effectuera le jour j+2
 • Les taux d’intérêt interbancaire:
Le Taux Moyen Pondéré (TMP) est un indicateur financier utilisé principalement dans le
contexte des opérations de prêts au jour le jour sur le marché monétaire. Il joue un rôle
crucial en tant que taux de référence, Il est pondéré par les volumes des transactions ,
ce taux n’est pas diffusé le jour même, mais le lendemain
: par la Banque Centrale.

Le Taux Moyen Mensuel (TMM) est calculé en prenant la moyenne arithmétique simple des Taux
Moyens Pondérés (TMP) du marché monétaire pour l'ensemble d'un mois. Le TMM est un
indicateur clé qui offre une vision des conditions du marché monétaire sur une base mensuelle. Il
est publié chaque premier jour du mois par la direction des marchés des capitaux de la Banque
Centrale, Il est calculé pour les opérations à terme et sert également comme taux de référence.

Le Taux Annuel Monétaire (TAM):C’est le taux à intérêts composés d’un placement mensuel renouvelé à
chaque fin de mois pendant douze mois ou TMM de chaque mois.
 Le marché des titres de créances négociable TCN :

le marché des TCN est crée dans le cadre des réformes du marché monétaire afin de le
rendre accessible à tous les agents économiques . Sa création permet de :
• Financement à court terme
• Diversification des sources de financement
• Liquidité
 Les caractéristiques de TCN :
Les titres de créances négociables (TCN) définis comme étant des
titres émis au gré de l’émetteur, négociables sur un marché
réglementé qui représente chacun un droit de créance pour une
durée déterminée .
• Les TCN doivent être stipulés au porteur et dématérialisés ;
• Les TCN correspondent à un dépôt à terme représenté par la
remise de fonds par le souscripteur ouvrant droit au
remboursement à l’échéance convenue ;
• Ils sont négociables auprès de toutes les catégories d’agents
économiques et représentent un montant unitaire élevé ;
• Ils peuvent être émis en monnaie nationale ou en devise
étrangère ;
Les instruments du marché de TCN :
1/Les certificats du dépôt :
Ces instruments permettent aux banques d’emprunter sur le marché
des titres de créances négociables, ouvert à tous les investisseurs,
leur rémunération est à taux fixe et les intérêts sont servis à
l’échéance (post compté).
2/Les billets de trésorerie :
Émis par les entreprises autres que les établissements de crédit. Le
BT donne droit aux entreprises d’emprunter sur le marché au moyen
de titres courts négociables et ouverts à tous les investisseurs.
IL représente un droit de créance portant intérêt, stipulé au
porteur et créé pour une durée déterminée. L’émission de BT est
également pour l’entreprise un moyen de développer son audience
auprès des investisseurs potentiels puisqu’elle s’accompagne d’une
importante publicité.

3/Les bons du trésor négociable (BTN) :

Les BTN sont des titres fongibles , émis par l’Etat dans le but de rattraper
son déficit budgétaire et de garantir la bonne gestion de sa trésorerie, Ouvrant largement à
l’ensemble des agents économiques la possibilité de souscrire à des titres négociables émis par
l’Etat. Les BTN sont des titres dématérialisés et détenus en compte courant ouvert à la Banque
Centrale. Ils se caractérisent par une absence totale de risque sur l’émetteur et ils sont
facilement négociables et appartiennent à un marché très vaste. En contrepartie, leur
Rémunération est inferieur à celle des autres titres de créances négociables.
 4/ Les Bons à Moyen Terme Négociables (BMTN) :
Ce sont des titres à moyen et long terme. En effet, ils regroupent
l’ensemble des TCN précédemment cités, mais avec une échéance
qui dépasse une année.
les risques du marché monétaire :
Risque de Taux d'Intérêt : Les mouvements des taux d'intérêt peuvent influencer la valeur
des instruments du marché monétaire. Si les taux d'intérêt augmentent, la valeur des titres à
taux fixe existants peut diminuer, et vice versa.
Risque de Crédit : Bien que les instruments du marché monétaire soient généralement
considérés comme des placements à faible risque, il existe tout de même un risque de
crédit. Les émetteurs peuvent parfois ne pas être en mesure de rembourser leur dette,
entraînant des pertes pour les investisseurs.
Risque de Liquidité : Les marchés monétaires peuvent parfois faire face à des problèmes de
liquidité, ce qui signifie que les investisseurs peuvent avoir du mal à acheter ou vendre des
titres à des prix favorables. Cela peut être particulièrement préoccupant en période de crise
financière.
Risque de Marché : Les conditions du marché, telles que les fluctuations des taux d'intérêt,
les variations des taux de change et d'autres facteurs macroéconomiques, peuvent
influencer la performance des investissements sur le marché monétaire.
 Conclusion:
Le marché monétaire représente un élément clé pour la stabilité financière et la
facilitation des opérations de trésorerie. Sa compréhension et sa surveillance sont
essentielles pour les investisseurs et les acteurs du marché afin de naviguer avec succès
dans un environnement financier en constante évolution.