IX AIE ll

" j je j I
". J h :
j, j h,
h,
j h,
aI ,
j j h,
j ,
h,
, h,
j j ,
OJ j j h,
j ,
j h,
h, j ,
Ij h, j .

1. JAJ, JI
. 'fi
1.1. JI .
j, h, j h,
jh :
I- ,
I hl h.
j, h h. h je jh h

j Koja j2
= . + + j
1 James . Horne: j rlb , , , 1997, . 700. 2
James . : , . 663.

335

",

336

Je:
. = n jl

. = jn j =
j jaI
j = j, , / ,,
.
j, II ,j Koja
jj. J je , ,
, Koja
jj . IiI , j
j j jn h
j n.
j n Koja jj j
n ljj ,
I
.
.
. YTBpljyje J ~ ,
!~~1! !!. .!IO jaI.
jv!
. .
( , lj ), YTBpljyje
lj I< , ,
.
.
JJ , I.
j j n ,
lj, :
) 2S

OBaj j J j 100 j 500 1.0

j n.
n
1.
1.
1.

1.

2.

1.000.0
00

2.000.0
00

400.00
0

900.00
0
100.00
0

600.00
0
500.00
0
120

1.000.0
00
800.00
0
125

-_._.

3. 06
4. ~

5.
l
. ~ (1 2 . 3 - 4 - 5)
7.

--

--

(617)100

- 20.000=(500

---

1.0
2.
3.
)
. J n: j , -, , 1997., .366.

j je ( )
20% 25%.
Taj 100 , J :
v

96 = (1201125)xlOO

100 =

OBaj h jj j j 96 j
, je j j h.
j 500 j 1.000
h j 800 j 1.000 . je 96 : 100
1i h j 500 j 1.000 ,
480=(500,96) j 1.000
j j h.
laI j 500.000
480.000 , ,, h . je
h :
Dv

1.

500.000

800.000

2. I(
. (\+2)

100.000
600.000

200.000
1.000.000

j h j h cMafbyje
480.000, 20.000=(500.000-480.000) j ,
j, :
1.0 (480.000 + 800.000) =
1.280.000
2. (20.000 + 100.000 + 200.000) =
320.000

2. (1 +2)
1.600.000
je
( ) h h
. :I , 20.000
, :

337

. ',',

338
vli

1. (

)
2.

(ll2)xlOO
3. e'J (1 - 2)

600.000
480.000

1.000.000
800.000

125

125

120.000

200.000

lij JaI n,
l
j n, j n j
li j aI j.

. , n CMaleH l
500.000 480.000 .
. YTBp~yje j KOjoj j Mela
( j) j.
~l j j
j .-l}, j j
~ j je
j j j Koje i
j n.
. YTBp~yje
li, j I j
, n :
j , l l .
I
J 'l .
n n Ij
l , l
, l J l
n jl n lj li, YBepelY
jjj je l
, :

l
= --------- 100

j , je l li
: n 660.000 h
: JOBaH h: U(luj u ii g gliu, , , 1993, .
399.

1.200.0 li

1. 2.0 II

1.200.000, je 500.000 n 800.000, je

:
= 660.000 100 = 132 500.000
n =
1.200.000 100 = 150 800.000

aI<, I je n
32% n 50%.
- je 0,88 : 1 n , 100 aI<j n j
88 j . j n j 500 j
1.000 n j 800 j 1.000 . ,
n jj 440 j (500,88=440), Ij , 500
j Koje . ,
500.000 440.000 60.000 . je
n j, j n :

li
1. ,
2.
(l12)100

660.000
440.000

1.200.0
00
800.000

150

150

j, j , n j goodwi11
~ I I ,
260.000=(660.000 + 1.200.000) - (600.000 + 1.000.000).
j, oBaj goodwiJl j n
j :
1. (440.000 + 800.000)

1.j
1. (60.000 + 100.000 + 200.000)
1. (1+2+3)
(660.000+1.200.000)
1.860.000
. Koje j n
,
je Ha!je , je
. , Je:
1.240.000 260.000 360.000
339

n
125 150 137,5=(125+150)/2 1 100

, 1i 100 j j jj 92 j 1i . h
1i j 500 j 1.000 , 460 j h
1.000 . ~ h 500.000
j j 460.000
40.000 j ,
jr :
1. (460.000 + 800.000)
1.260.000
1.j
260.000
1. (40.000 + 100.000 + 200.000)
340.000
4. (1 +2+3)
(660.000+1.200.000)
1.860.000
rr jr r lj
h Koja jj lj jj j. ,
jr r . r
j h Hacaje j h, j , j
li jep je
.

1.2. JI 'ft

jr j h j h. ,
h j h . j h Koje j,
h 6 jep h KojeM
je jr (h .).
j jli je OJ nr j
h. j Mare n . jr n Koje
j 06 rj n r, r
h j ,
, oCTaje
h j. je ,

 , (j)
, af
h

I J 2 Ja

340

I
I
I
I

I:

aIl n j
.
j .
, .
( ) j ,
, , j j
.
lj je j n
h jar-. j ,
TaKo1je, l .

1.3. ll
" I
I j,,1 je ,
n j Koje je Ei .
li () I j . n j
j - . li Koje j hj
j j.
TaJa I, je aJe
. j j h -
h Koje je .

 - j j h, j Ie .
J n j j, h, I-
. J je
j h - .
je j, jep jI ,
je I - . Koje j,
, I .
h Koje j n j j
.!

un IJf13Jj j

James . rn: , . 663
James . rn: , . 664 665.

341

342

l
j je . l
j , r I
j


j
j j
r

cala


l
: , j
:

I
: j, , , J, , ,
, , (Jj
) r J

: ,
j r, j, j, .
: ,
,

j, , r, j,
.
.
JY J
ljl j j j , ,
I r
l
--

--

, Jjli I
1. l
1. ( )
1. j

4.
J
j ( ,
j )
f f
, I f I lj n


jn
j

j
j II f

1.
1.BepoBaTHona n jn j
ljf j jn j f
f
j! j, f,

j j
j j j J
ljI j

jtlOj jj



j Koje j
I j j:

: , j, , J, , J
KpeTafa
j
n

f I

343

344

, Ol , JJ,
, F l 1
1jF j1i j l
F
J
j j
l 1i
j,
HacTojaFa 1i

nocpojeta
j
jF

J
1.
1.
1.F
1. -
1., j1i j, je
1. CTaFe
1.j
1.j: , , ,
1.F
. ( ) 7. 1

j
1.0
2. , 1, , J 1i . j:
, , ,
4. 1
4. jj
1i ,
j Jl
F
ynope1jeFe -j1i j
F
F Koje Jj

,

l
'

1.
2.
3.0

4.I1
5.
6.
7.
8. 11

1.1
2.

I
I

j

,


jl

j l (jj
l )
j l ml
l
1.
1.j
1.
1.l
1.
1. ~l
1.
1. "" (HajHoj CTpYI<ypa )
l J
j

1. CTala h
1. ( )

ar- I(oje l

n.l f
, ,
j je l
l
ll
: j, j
l, l
I
j
: j, , , ,

j .l cTale

345

346

ji
I j I
I

,
j j j j j ]
I j, , j
j Koje je Taj J

I, , j I

I J
JI( j, , ],

j ,
. ~j I
I j tj I
j j I
, I
I
, je , KOjOj j j
j j
j li
Koje tj
I , ,
:

j
j j
j
j
j -

l
j
KOjy

]
jI<
'
'

2. !
j .aI
jJ < <
l<>~ J ),
HaHcli jl , '
Koje J~

2.1.( (]

IIII

j

jl\: j
I<
~aI

2. AlI AIE
sanatio I<oja ' r.
( ) j
r J n nr
l
j.
j :
( r) r
(j l).
r " Koje aI lr
~r TpajHor 1r n. '
l J: JaI j (
), OJjn ,,1
j , l, je /
Jl j j
CMarera , , I ,
.
je I , , n Koje , j
l,
J I.

2.1. I ll
r j .
:
CMareH > : jr
J,
} r j j
1 ..J~ . h: j , I<, , 1996. . 152

347

348

j oHeMorynyje j, j ,
cMaleH l j, h j
. je
j j j J , .
.
Je Je J
,
I j MeHaI,I.
l la Jl
ll .
.
J, Je ,
j , la Mopajy .
, n I
h Koje . ~ j
j li . Taj
:

1i

1. ie
2. i
3. Dh (1 - 2\

25.980
15.321
10.659

4. h (4.1. + 4.2.)
4.1. OCJl
'4.2. aI

26.343
18.297
8.046

5. j h (3/1)
6. ! j !
j
- (415) .

7. nJDa ! j
!

j
!
((6-Il) 100
8. li! j !

jc


((4-3)/1) 100

04103
64.024
147,13%
60,37%

OBaj j . 1. WHe
, i~, j I(
j , l
j n 147,13%, 1,5 . je oBaj
n :

2.2

l ,
!i. JaI j, j Taj I,
j ,.
2. , , j,
j j 60,37%. j
2,1:1 3,3677: 1, j Taj J rc .
1 2 ~
, , ~ ,
- , , j 1 %
, j 0,4103%.
j 1j, n .

2.2. J I1
CMalela . je
, , cMalbyje. jjj j je je ~
j , ()
J . j ~

 j , ()
, ocaje j
.
.
OBaj l
. j , I<
110.000 , je 10% 11.000 , je 60.500 .
:

= 110.000 + 11.000 - 60.500 _ 60.500 = 55.000

1 + 1,10

_
- 55.000

1,1

0,10 -5.500

, , 110.000 55.000, Tj. 50% CMaIeIeM

11.000 5.500, 1jj ,
I< , :
OBaj oeJa!( je l . JOBaHfl n, j fI , l<, , 1997, . 372-381.

349

CMaIeIe CMaIeIeM (j)

j CMaIeIeM j j, cMaIeIe
cMaIeIe
J j. je li 50.000 . ,
I 50.000 , CMaIeIe 55.000 je
q .
n 2.200 j j
j 50 . j j 25 .
l 50%. CMaIeIe
:
CMaIeIeM j j 50% Tj. 2.200 1.100 j, --n ..2 "-" j j "" j 50
, ~I aI 1.100 j ,
CMaIeIeM j 50%,
j 50 25 . 2.200 j
li Koje n I 25
.
l . I
n
.
j
.

 I :
( j) 65.000

65.000
, j j (,'1' I, h je
je je J (
) li Qlj. ~eOB lj. _
_ j j .
je j h h j j h
.

350

3. 1i !
(1 - 2 3)

60.500 55.000 5.500

~ 2. ll!
~~
5.0

) ~
) J
32

j ! !
ll ,

III
I
I

1.
2, ll
3, (1 . 2\
4. lI
5.

6. (3 - 4)

121.000
60.500
60.500
70.000
(9.500)
50.000

(5/6)l00

121,000

121,000
70.000
51,000
50,000
102%

je , je

. li
( ) :
j aI
, , :vrj;
Jj h aI (
J ) j
(HeCMaJeHoM) .
, J Mopajy
j J, j j
. QHaj Mopajy j
J j. h: ~
je
j . je h.J
l lil I~lI. J J je
JJ j J
( ). j , :
h J _________
. 1+2
( + )
380.000 20.000 1.400.000 ( + )
800.000 700,000 100,000 600.000 100.000 500.000
1.400.000
. JOBaH : j , -, , 1997,
.377

351

( + )

600.0 . 1 + 2
00
500.0
00
100.0
00
900.0
00
400.0
00
380.0
00
120.0
00
1.500.
( + )
000

900.000
800.000
100.000
600.000
100.000
500.000
1.500.000

. jOM jIrn ,

.
., BapeHJ j 50.000 j

j j j ,
1.

800.000

2.
3. i VD (I + 2)

100.000
900.000

4.
5. ( 4)
6.
7. (6 - 5)

600.000
300.000
400.000
100.000

n 100.000 , j
( ),
. Taj je
n 100.000 . naI
j. je ,
100.000 je 1i, 1i n :
n n __________

. 1+2

n , cale j n je:
900.000 100.000
1,000.000 600.000 400.000 400.000

, , j je
J , (
).
352

IIII

CaHllpale . . r r-
je Jr j cTBapara n
( )
j h. Jr j t t jOM
r<aja Jj t (j
, j .), j
j (j j h, )
ht j.
h , , j 100.000
n , Koje je nt
(j). je n
j Ben j je t 50.000
n j je TaKo~e 50.000 .
45.000 je 60.000 . j
BapeHje 5.000 = (50.000 - 45.000)
j je 10.000 (60.000 50.000).
n h ,
Jl n, h ,
YTBp~eH , n YTBp~eH
~ jecTe .
h t t
~ . , je j je j
J j j j
J .
n j
j _________
. 1+2
3.fl

. IY'
( + + )
1.410,000 ( + +))
800.000 700.000 100.000 600.000 100.000 500,000
10.000
1.410.000

353

354

OBaj j j , :
1.

800.000

2.

100.000

. j (1 +
2)
4.

900.000
500.000

5. (3 - 4)

400.000

6.

400.000

, , J je j
aI - . ,
l l . j
l , j
KOHBepTyjy ( j),
. - -] OJjj j
jep j j
j j
.
J je BOJOM Taj , HeKoj
jj J j Koje
cala leOBe j . , j
la j
l ,
Taj jep
. ~, cale j J
Taj .
j l l
I<oja ,
j ,
].
j : cBoje
I< l 100,000 KOHBepTyje j.
j :

'

1.
!2.

.
1. ~
2.

.
(
~

OBaj je ]
1.
2. . ' 4. S. 6.

5.

n j
j
_
. 1+2
( + )
. 1 t 2
( t )
800.000 700,000 100.000 600.000 200.000 400.000
1.400.000

OBaj j je j J je
MorYnHoCT aI jep ,
n:
1.
2.

800.000
200.000
-

3. i
([
2)
4. t

5. (3 4)
6.

1.000.000
600.000
400.000
400.000

5. JI 1
jr j n ( )
n ( ). jr jJ (
) J:
jaI , HecTaje. je r
n lj (r)
jr j j 1i., .
j j jj. Taaje r r J ,
Hary lj j j oCTajy
. je aI j r
J . je j j
r
.
OBaj oeJaK je . JOBaHa n, j ,
:, , 1997, . 382389.

355

356

jaI (
) jJ
J cBoJe j ( ), j cBoje
( ) j j n.
I j :
Bpanajy Koje je I
nj j
J IeoBo .
je JI , Koje
j j peIe
I .
j, ~I j
, KOJe n
I , I
I , .
I jj je ~I nI j
. j j
. ..
.
JJ J CBapHoJ
j h, je I ~I I
Koje HacaBJa I Koje I
. Iyjy j n je
n Koje I
I j . Taj je
j I<;j ocajy .
j je I jep ne IeoBo
nI . , j ocajy je I
jep MaIe
nI. I jn
..
.
.
]JJ Je I ~ , KOjOj rj h
j I . :
I ,
~, ________
,
cpeIa .
, -j 1 . JOBaH . n: j , , , 1996, . 229.

,
, ] 1j l , , JJ Koja

,1 :

 nl n j ojeHoM
, , J .
l l je jjj.
l l .
.
J ,J .
~ , , ,
j , TaKo~e,
. , n Jj
j n , Koja nj

~ n j .
I\:
, j.
:
j ,
j lj . OBaj
j , ,
, ,j
j : ,j
j j
YBp!jeHa l

j , j j l
;
lj jn ;
, lj lj
. j
j , .
je ~
. je
l !j
l j
, . , je
l
Me!jy , cMafuyje , ;
,, I , TaKo~e, I n .
, 1i & Koje je
. j: n 60%, 20%

20%.
J I-j:

357

358

J &

. 1+2

60.000
55.000

80.000
4 .000

5,000
80.000
40,000

16.000
16,000
60,000
20.000

3.

10,000

40.000

( + )

140.000 ( + )

140.000

I je j j
:

j
1
1.
2.vin
3.
4. l
5.
1
6. v 06n
7, D 06
II
8. - (1
III ( + 8)

!
-

(3 .4)

2
55.000
5.000
40.000
30.000
10.000
140.000
20.000
40.000
60.000

3
60.000
5.000
50,000
25.000
10,000
150,000
24.000
40,000
64.000

4
+5.000

+10.000
-5.000

+ 10.000
+4.000

+4.000

80.000

86.000

+6.000

140.000

150.000

+10.000

j n
6.000
nI Jj

Ia. ]

I

JI
:

jyne
(

 I , :
n 60%
3.600
h 20%
1.200
n 20%
1.200

6.000
n. Iey
hI I
~
l .
I
hj 16.000 IeMY jh
~ I -

je 1.200 l 17.200 = (16.000 + 1.200).

je t) 17.200
j .
ll jla. j
l j j l
lij cMalyjy ,
je 20%, l li j
leMY jli t) l
jyneM , Koje 17.200 .
, jl ll & :
IO

jl
& __________

. 1+2
61.000 . 1+2
56.000 5.000 81.000 42.000
64.000 48.000 16.000
800
77.200
20.000 40.000 17.200
142.000
. 1 3
1. 40.000+0 2xJO.OOO
2. ! 30.000025.000=
.
29.000 1.
( + )

142.000 ( + + )

J nj je jn nl

 n l, je l
jl I< l ! t)
nl le n
l .
jl J oTBapala,
lea l & .
j j
J ,
j - j cMalyjy
l . j
j j t), je
j.
S9

j ,
Ie h.
ti I
h
. J je j -
( ), (
) . Ij

I j .
I h (I ) j
, :
.J)].~~ rsQ.~ eMaQa ~e o~aj j ! I!
.
3 5 ,
ryjy j n h
J, j , , , jOM
j .
n ( )
j j 5 10
. Kpa.jy 1 jj j I
j .1
je h 10.500
j 12% ( ) je:

10.500
0,12

= 87.500




100

} !'
I 16.0001 I (16.000' ! l
J 06( 61

~ . }
1. GOO(
~ ~ .
~
2.
~ 1

360

~ I je goodwill (
) j Jj goodwill j-
j I (j - j 20%)
goodwill . goodwill
h JOBaH h:
j !i, , , 1993, . 399.

7.500 (87.500 - 80.000). t

goodwilla Jj I ,
:

 60%
20%
20%

4.500
1.500
1.500
7.500
, . IeMY
I I
I goodwilla. ,
I je 16.000 IeMY
j I goodwil1a je 1.500 I
17.500 (16.000+ 1.500). n ne nl,
, j ,
II jI.
j j I J
I j goodwill j je
n (1.500 ) cMaIyje
( 16.000 ) nj
I n (
17.500 ). j :
jI
l1 & __________

. 1+2+3 1. Goodwill
3. ( + )

61.500 . 1 +2) 1.500 1. 55.000 2. h

5.000 . 3 1 3 80.000 40.000 30.000 10.000
141.500 ( + )
64.000 48.000 16.000 77.500 20.000 40.000 17.500
141.500

OBaj jI je & ,
Iea I.
oa~a MaIa I
, je goodwil1 , je badwillu - cMaIeIY .
:

361

badwill ljj I
,

 badwilla j j
( je n)
' Iy]e I ,
cMaIyje () j
Iea ~ I
II jI Taj Jj
j n .
cpele li. CpeIa
je
.
& Toje:
Cpela

= 86.000 + 87.500 _ 86.750 2

362

YTBpljyje goodwill, goodwill YTBp~yje cpeIe

,

 :
1. ! ocr
2. Dv

3. goodwill (1 - 2)

86.750
86.000
750

~ goodwill ljj l
, :
li 60%
1i 20%
1i 20%

450
150
150
750

jI I
. je j goodwill j je
lj j ( je
) j aI Taj goodwill j
YBehaBajy j
- .

4. I 1
) , f>a
n Koje je j Koja j
naI n
n' ()
j, n'.
, Hale je l:b n
l:b .
l:b / l n'l:b . l:b OJ
.

J l j , aI.
~j j ne
, , l ,
n n,
aI (j). l jecTe
, , I< JJY
l ] .
l:b j ~ le j aI
l 50%
j , r
.

lj l:b l :
l (nl lj l:b ),

.
.
j, CBOja l j . j
l j j I<l:b
j, j Tpaje ( )
j , , j OBOJHa
j , n
aI j. ,
Koja
, .
, l:b
l:b
, j.
I< J j
.
J je , . JOBaHa ,
j , -l<, , 1997, . 404-412.

363

364

aI, , J
.
aI
I.
Bo~ele . aI j j
jj j j , ja j
aI.
l. . I
. aI :
Koje
,
j -j ,

..

..

J KOJOM J JI paBHaIe,
j KOjOM j ne n
aI,
, ,
aI,
-j -j - j l: J Je
I J I

.
.
KOJe J .
:
MaIeM 50% J. ,
MaleM 60% l

nl 3 .
I j :
-j
l;
tj l tj I
;
j I
I leoB -j ].
OTBapale -l. 1 j
1 j aI
Ha1je l,
1 1 oapaIY l.

j JI :

]
:



1:
)
! -( J

: j 1 r<j ~ HaIa.
l I JI3 !

II

j j j Jl
'l l)j j j n
al. :
j l,
,
l j je l ,
30 jJi
.
.
j l,
l aI,
l.
l. le:
cBoje -j cale,
j
.
.
.
] ] ] ko-jI< cTalY j l
.
..
]l ] ]
l je ,
.
.
j ]J l.
j l l. j
j l YTBpl)eHa .
l je lea j j l
50% l I(j j
l .
I I. aI paBHala ,
l j l l Jl l KOJe :
l) j nj,
l KOJa
cMalyjy l.
je l jeMcTBo cMaleHe
l j l
l .
) I
n l Mela n, la I
l l l. J
aI je :

365

Je , , n,
,
j
.
.
J JY ,.
J J , je j j
n , n ,
n , j J,
.
, J aI
j -j ; , Taj
j BaJaHo J
,.
, , ,,
. J
, 1) l
, ,, j j
, 1j n 1)
, j , ,.
: , 9 '~ ,!! er.,~
, (, / ,
) je ,,
, . j
j l - l ,.
J , , :
, l
,,
j n ne
l,
, j
. nl , 1) J
,
n j
,
1)

, J ,
, ]
1) , je

,,
J , j
n, ,
.

I
II

j , l r
l r :
____________

. 1 + 2
1.
2. al 3.
1.000 3. l'l ( + )
) Jb Koje l
) Ja Koje aBHale
( + )
150.000 ( + )

30.000 120.000 20.000 10.000 10.000 5.000

95.000
90.000 5.000 150.000

j J jj
l 5.000 J
l 8.000 . j crJ .
l lj :
IIr ___________
. (1 3)_ 1.
. Jb ( + )
) J Koje Ie (90.000+8.000)
) J Koje
145.000 ( + )
17.000 128.000 20.000 10.000 10.000 5.000
103.000

98.000 5.000 145.000

Taj
r l
.
.
J J r.
1.
1. jr ( ,
)

367

aF J
Ia, I<j I
I I ,
YMaIyjy YBenaBajy
I, I
I . je
, j je
I I ,
.
I, J I :
J I ____

. (1
+ 2)
1.
2. j
lUl
. (1

65.00 . (30.000+29.625)=
0
64.00
. (] 4)
0 1. (20.0001.000
80.00 5.000)=
2. j

3)

0
(5.000-2.500)
. J
20.00
0
(103.000-49.000)

_.

I.
2. lbll
.
( + )

59.00
0
1.000
145.0
00

59.62
5
85.37
5
15.00
0
2.500
54.00
0

4.
9.875
5. ! 4.000

145.0
II ( + )
00

h je J I h
, , I< je

I J aI.

 n
Koja 10.000 ,
:

03Ij

11 511
-
Iba
!

aJbII

511
paaHalb

Ib

.
.
75.000 75.000
(1 3)
AJJ
(1+2)
1. 64.000 64.000 1.
2.
1.000 1.000 2.
j
lUl
.
.

10.000 10.000
(l 4)

37.00 74.625
0
17.0 59.625
00
20.00
15.000
0
108.0
70.375
00

369

370
.

(1 3)
1.
2. aJ

3.
(+)

1. '!
70.000 70.000 j

5:000

2.500

10.000 10.000 2. - 10100 54.000

0
J'!

59.000 59.000 1
9.875

1.000 4.
4.000
paBHa!l>a
145.00 145.000 (+)
145.00 145.000
0
0

1.000

j I je:
) j :

- '!
- J'!
Da

'! yopo'lo
iJ
75.000
37.000
75.000
74.625

) j :

- '!
f
J
ll
l

'!

70.000
70.000

'!
108.000
70.375

j:
aI j je
j j je
je ;
aI j je J,
1j jJ ,
1j
je 375 ,
. .
l, paBHala

l jep je
j -jj
j.

5.
5.
1 ( < I JaM
Taj

 J'

III

II

5. J J 1i
5.1. J 1
j je, , , , ,,
n leOBO , () . j
Koje je , , oHeMorynyje
j , je n , je , je
li je jJ
~ . je
li aI j JaMa
je 1<: j j je jj
nl ().
j h je j Tpaje .
Taj j .
~l j : j , j j j
, . j Bene
j j jj je j j
.
j :
j l ~aI j
.
.
j ] ;
.
.
j oTBapalY j ;
.
.
j j J
.
.
j j;
1)j h j j j

 TOI<y j ;
j 1)j j
;
.
.
J j ;
j j l
j j ;
.
l J j .
j j j j , Koja lea,
j .
j Jl j,
leoBe :
l oTBapala j;
J . h: , .324.

371

372

j j j
j n;
.
.
J JY aI;
j ;
l
l ;
l ;
.
.
KOJe J ;
j J
j j;
j .
j , j l 50%
l , l .
:
j j j eTalY J ;
l KOJe Je J ;
_!- - -j j j j
j j ;
ll j l J
;
j Il j n l ;
j Jl j j l MalKo ~
l.
. j . j
.
. oTBapalY j j
l l ~l
oTBapale j .
j l,
l ~j j j ,
j () Koja J .
j:
j l j n
j J;
o~e J je n ; l, j n ~j
l J
fe J;
aI f, j n
~
J J

: : JI ! ,

< 1
<

'
!
I

)J

~
,D I

1
(

j I<j j j j
-j l
oTBapale j l.
j j, -j cTala
OCTaJa j Jl
oTBapalY J .
l j . Jl j

j Jl -jj j
,
.
.
.
J , J KOJa

, j l
j . oTBapalY j jJj
j
cBoja l j 60 .
OTBapale j J .
OTBapalY j :
oTBapala J Jl
.
.
JY J ;
.
.
J J Koje j
aI Jl
J;
oTBapala J aI:
laI j ;
oTBapala j j .
oTBapajy Koje
li ;
j " j";
oTBapala j cMaTpajy ,
l J
;
.
.
oTBapala J JY
aI Koja j j ;
j J je jl aI
l ;
.
.
J J
l
~ , Q
( , ) (
HOj j, );
.
.
J JY j
.
jJl l. j
jJyjy cBoja l j . j
j
.
.
l JJ l
J

373

374

j j, j .
jJ j .
l . j n
.
.
JY jaBHOr Taj OJj . ,
j .
J j
j j n cMalyjy j je
oBaj j j j
.
j j HaMeTaleM l ,
, . Koja J (jI,
~j .) j , , j HaMeTaleM J
. j I .
j j j j.
j . I JY .
l -. ~j :
j , j
aI.
j j j j , j
oTBapaIa j ,
oTBapala j
( ).
j j, I j ,
I J .
nj j . j I
j n. j OCTaBJa , l
, j j, j . j
l . l j
Jij l .
Jl j . I j j Ji
Jl j Koja jJje
j
.
.
.
j j j.

I, I I
I

I!

5.2 J 1
j h je rc jaf h, I h,
IeOBO I h .
h j j:
je h JI KOjy je
I JIe , ope~eHOM
j ,
JaI KOjy je h
, I , ,
je I< Koje je h . h j je
ope~eH I. , je h Koje je
I ope~eHO j - , ;
h () h h
,
.
) j

h j j I j j
j J h j.
J j () j . Koje
je I Bpahajy ,
j. .
.
j, j
() . j j
I , j
. J
j, .
.
HOBaIY j CBOja I 30 j jJj
j j " j", j jh
h .
I , J ,
j Tpaje I l)
KpajeM h j.
j CBOj
.

375

376

rhj
lj . j
l J .
h ( ),
( ), jep r cBoja l
l hj , r ,
Tj. Koja j , KOjOj j .
KOjOj j , , YTBpljyje
, , ( )
yBpljeHa j , .
l r j
( ) 1j
, l lj J
. : j j1j
je j ,
.
) lj j (
) .
j j:
je 1, KOjy je
, l Jl
,
1l KOjy je
,
je Koje je ,
aK~ , j
.
j J:

j j j j
jJj j , j
j j jaBHor
j , .
j:

] ] ,
j j cBoja aI 30
jJaI ,
.
. .
.
JY J J ]
J
cBoje j j 30
jJaI ,
j j1j
j , J ]
j j j , KOjOM
j J j.

J " j"
.
j cBoja r
Je
j1 r
() ,
. j1 r j
,
HaCTaJa. , jJ r
j
,
J, .
.
] J
. ,
J
r ,
]
. j
.
.
Je ]
,
.
.
CBOJa r ]

.
.
] ]
j j , j
r.
r j.
] ] , r
lj j Kpajy
. oTBapara j l
, j j
, ,
OCTaI<a ( ) .
J j j j
j

 , j je
j. Taj at j

.

377

378

j CBOj .
aI ~j j je j.
j hj aI
.
lij
j j, ,
j.
lij
, , J l .
, I
l , l j .
j j
.

6. J
j j h. Van je KJ
j li YBepele he J j
li l h ,
j h l
I .
~, h je je
J 10. VH I. oBaj h j
BepOBaTHohe l .
j h :
I KOjOM li j
aJ J j , r
, h j Taje oCBapyje li
OCBapyje li j j;
CBapaIe KojOM he Koja
j j j (u) j , jep
je
J..n_-_ ,
j, j h j j J
j.
James . : , . 704

7
] : HOB~

I J

j h,
oHaj j oTy~efe f
h. j feoBa
f, f
feoBY j, jh .

7. CTBAPAIE
cTBapafe h j h j h j "J"
je "". CBapafa
, :
jf fa
h , jep
J feoB
j j,
f h Koja j j, jep j
li feoB

j je li .,
j, cTBapafe
Koje J
j, ( .)
.
.
.
j j ]
j
. CBapafe j j .
CBapafY li
j :
CBapafa h
jli li,
j li
h. : , f
Koja j li
li. OBOj j
j f ( f, , j,
, )
. .
;
Ji
j j
J. :
) Ji J YTBp~yje
.

379

h J,
h h, j
.
h KliepKe j j ,
h J j j
li ,
) Q
h li J
h h, j
Kojer h J j h
h. OBaj j
j
li J je j
J ,
) j li J
h h je q
YBeliaHor .
j !<
j j
h J j
j
j .
oBaj -, F] - h n
j j j j
j n J.

8. I 1lA
l h q 14 - l , jj
. 0J30M
1i j j:
,
j.
:
h (j l)
j , h
( )
J ;
h j je
, j, h j

j j .

:
380

j ( capary j
j) J ,
;
r ] Jr aI< r
j r, .
r h j ,
j
h, j j J j
, YMareH li, j TaKo~e j J j , j j
li r.
, .
j j .
cTara j KOjOM
Ja, j j Koje je
. , , ,
jep CBOjOj ,
.
Me~YHapOHOM 14 J
ra Je:
J li,
J li,
OJ ~j .
, , j
J li r j , jep r oMorynyje:
j j ( )
li j ,
.
..
] ] J
jI< ,
j j ar< j

 j ,
, j
j j I< r ,
j je .
li J
j
r ] MeHauepa.
r j MeHauepa , j
MeHauepa () .
] :
j Koja je lil

381

382

, , j , r
," , J j
j j, j j ,
Mepere } J (
J OeJaK 1.2. I l),
j , ,
j .
ljj :
, r JY (),
je J j ( ),
je j , j () ocaje
OCHoBHOj .
j, j YTBpljyje lj
r . je J
oCBapere j ljj j j.
, je j
I
lj 14 h j j
j Koja j J cBoje j
j , j j
. 1i j j
, J jh j h j
j Jl h
. lj, li, Koja OJ
j jI< , j MeljYHa
14.
r h je CBapare h h,
je J . n n
h n l h j
h l J. , j
CBapale li, 1j j je
KpeTale , ~ oj jg r
O..QHOBY .fi j j jep
lj l .

l , (

{ {

!
l

9.J
J
j j j j je j
J. je ,
n ,
j j j, n KnepKa
. , j je .
J. n KnepKa j j
j j , n J j
j j Koje n . je
je
j j , j,
n . J . je
J
, je j j j
j j n Koje
li J 1j J
j j j oCTaje h
.
j 1i
jh cyl:
j j n j h
.
.
J ] ] j jep r j
j , j
j je I{
li j
h, li J,
j li j j reoBa
,
li j li J,

 f
] f ,
j j li
f jep j j J.

1 James . Van rn: rn , . 707

383

10. J
J
J
ll

384.

" j ... J
... j je
.
J Je , j 1
,"
"

 jacHo : 1j , j
j je 1
, , Koja
, . j h
j j j (), je
OeJKY 1.3. . j j j
. j
j h .
J, .
je lj h j (j
j j, ), , j
j je ,
j h j; je je
. , , ,jj
j ,
, j j. j,
je j
.
.
j j
Kojaje . , , -
,
, (, ) h, je
j , .
, , jh j h,
j je , je - , j j J
, , n ,
() ( J). ,
J n J j I.I.IO
i. . J h
oCBapyje J h - I ,
.
1 James . Horne: , . 703.

1\

J)
(

J ]1

11. J
,
J
j j
l
. j je n:
j cMaryjy ,
Je ,
j , jep jr
cMaryje
J j,
J j n,
jJ , jJ je
( j
j - l) oCBapyje
,
( OeJaK 2.4. I r).
j
ja. aIj Koja
, ( 2 3 1)
j. j
je j. je
j j
j j ? j Koja o~e
j.
"Kojy j n
j r?"
j I<j KOjy . je
ycaHOBJere Koja j j
1 j j j j .
j (*), KOjy n

je:

*=

(SxPe)
(S-)

:
S = j j
= j j
n: = j j I(j 1j I
j , n j 8 ,
j j je 36 n

James . V : , . 376.

385

386

j. j (*) Kojy j:

* =

(8.000.000.36)
_ 288.000.000 =4114
(8.000.000 -1.000.000) 7.000.000
'

j Koja 44 , j
jj cBoje j. , 1j
38 , j j j, j j
j . 41,14 , j.
j
. j j
j je 1j j
j. J Taj j. je
j.
j, j
J.
..
je j KOja ; ,
j KOjy j ja.

12. J l1
j j:
j J
J,
j j n J,
.
.
j J.
j li j J.
J j je JaI
j 1j. j
Male ,
j j j ,
j j j l
. , je j
/ li j JJ ,, Je l j j oHeMorynaBale YBo1jela jJ
j j Jl
j , 1j
.

-0- _

____. ________________________________________________________________________________ _ __________________________________________________________________________________________________________________

] : ] l )

! ]

] ; I , l ar
l'!

r. : J

l ] .; Jy I ]
}

1.

j J CBoj j j je
j rpat)aHa j j
TaKot)e lj. je -
j j Koja je YBot)ele
j j aI. j
j J, , J .
,
j j, , j
.
..
.
J JY cBoJe JY
aI j . je , , ,
j j j J
j .
j j ti I .r.
J, , j
Koja jaBHor (, , )

 j J. t) ,
j I,I , , j
Taj CBOj I,I
. J ,
.. j jj () .
j j. je j j J
j J. r, j
( ), Koja j , j
J, je j, j j
j J j
.
j :'
j j .
: j je, , , j
l , ,
J , xapTHja
j , I(oje MeHaI,Iepa ,
j j MeHaI,I.
1 James . rn: , . 709.

387

388

j , j J j
, jep j jece
j . j h j
JaI .
j l , ,
, , "" j, .
j j:
.
.
] ],
li j , j
jep j j,
j li jep je jli
, j Moryhe li li
~ j , j
] ,
li ~ j ,
J].

13.
llI J
h, j caBJa
Koje j ,.
j Koje OBOJHO
] n j .
, n, h h, li. h n oCBapyje
h (h J) j aJe
n . , je
li KliepKe n J. li JeHaje, ,
BOJOM j j ] .
Jj___ Koja
je J_)'Q____ Q . , ,
, j . Taj j jj
, : j j
jj . Taj j j
j ~
. .
I .
I (

 jy ] ~ eca~ ,2 : ) J
I I !
] I will rpyr . 1

.
, jj j I< Koje j
j . rn
l

.1 j, j
j.
.
je, , , je
j
HaMepaBajy . j, jj j:
l l
j ,
~l ,
j j .
j j
jy Koje j . OBaj ,
leoBe , j
.
l Koja j
Behoj
. j j

j h , Koja
l h . j
j
l / j
Taj j J
Tpaje .

 j ,
Kpajy
j je h , , .
J l
. cMalela
, , j j
j j
.
je J
j
I , j
~ .
je lj . Meljy l je
goodwill j I I goodwiIl
j
. je I MaIa
lj Meljy I je goodwiIl j

1 James . rn: , . 710.

389

l (

l
goodwill .
ll j ~
. 1j
.
.
.
..
KOJe J CBOJe J
. Koja j
, TaKo1je, Taj j .
J
li,
li I I
h .
h Taj lij I
, I I
I li .
II
j j je j h
, Taj
je . Van , j
h j li

eq

OBaj je I j
, 15 , 13,64 %
, j j 85 .
I Mopajy
j OCBapeIa . j
I j

 (j u je .)
OJ je , j j (
), ?
pajHor , . .
j : j jje
j j , j Kpaja
- , jep j je
, ,
j . j
j, j -

390

( ) ( ) j

70 25 15 11

l J

I ! ] j

i
j,

I
I

II

J,J J ,, . ,
, je ,
j j j ,

.
.
.
, I J, Je J
OBoj .
, Hacaje
j. je n n j j
n .

14. J l
J
j n, j cBojcTBeHa je
j j jaBHo Tpyje , J je
j j n j j je J
n.
j n j : -I< je j
, , Je
, je j, n j
jn, Jjn I< I<aMaTa, . n
j jn Koja j ,
j ( j j,
I
) .
- J TaKolje n j j Kojy
j Koja je , j j - Ia
, ,. lj,
J n j , , j j
j (j ) j j. Taj
j, I<j J h j
j, , j . j
, je j
n .
je , j h Jaa
, j ,
J Je n 30% 40%
j n .
j n j ,
James . rn: , . 715.

391

392

j , ( 06 j
) , naI j
oCTBapela , Taj n OHOj l j . je:
j je j l jep
j J j,
, je , jep j paJHor
,
j l, , n je
I. l j ,
j .
, ocaje Taj j
j .
j , j
J je jh , je
je j . _ _

~J
1.j MoJe j q. ljr oqHoca aKZIuja!
1.j upuaajara q!
. j KaKeaje lj uoHe q aIuja
() q!
4.j j caHpafe q.
4.j KOq KOjUX q qu qo qjr KOjU U1.rj
Koq qjr?
4.ju opaHara oepoua!
4.j Kaqa Haq q j u ju
.
8.j uqj ocJyaK uuquj q!
8.j upoqaje q q!
10.j u f 6 q!
10.ju f qli!
10. quuuj ufli flipajHoi ufli?
10.3fli q. qOl uqu upoqaje?
10.Koju aKZIuja?
15.(
16.( q 17.(

1. :

1, 2,06:3. l 4, !

2.1

15. ju uj ql
1 . ju u
ul-b uj ?
17.ju uj ul-b uuj 1.

1. j
j
veli
1.
2.0
3.
f
4.

400.000
250.000

600.000
400.000
20.000
150.000

120.000

2. j
:

ll

80

100
120

3. .
:
j
300.000
j
200.000

120.000
aI
80.000
4. je 25.000 15% je ()?

5. j j :
- j j
60.000
- j j Koje j
6.000
- j j
30

393