POLLKN DR.

CSSZR EDIT*

A VLLALATI PNZFOLYAMATOK MENEDZSELSNEK VLTOZSAI S SAJTOSSGAI A KIS- S KZPVLLALATI SZFRBAN IT-SSZEFGGSEK S AZ EUCSATLAKOZS HATSAI

A VLLALATI KRNYEZET VLTOZSAI

A vllalati krnyezet tg kategria. Vltozsai tbb tnyezre vezethetk vissza, azok bonyolult klcsnhatsainak eredmnyekppen jnnek ltre . Az elmlt idszakban szoros sszefggsben az Eurpai Unihoz trtnt csatlakozsunkkal szignifikns vltozsok kvetkeztek be szablyozsi oldalrl. Az Eurpai Bizottsg tavaly mjusban nyilvnossgra hozott 2005. janur 1-jtl ktelezen bevezetend ajnlsa a mikro-, kis-, s kzpvllalkozsok kategorizlst rintette. j elemet jelentettek a 2004. vi advltozsok is. Kedvezen hatott a kkv szektorra pldul a trsasgi ad cskkentse, vagy az, hogy a kisvllalkozsok beruhzsi adalap kedvezmnye nvekedett, az iparzsi adbl levonhatv vlt a befektetett pnzgyi eszkzk s kamatbevtelek tven szzalka, az eva-hatrt megemeltk, a vesztesg korltlan ideig elhatrolhat, az tven v feletti munkanlkliek, illetve a gyesrl viszszatrk utn nem kell egszsggyi jrulkot fizetni. Termszetesen negatv hatsok is addtak, gy mint a nulla kulcsos fa megsznse, a 12%-os fa 15%-ra trtn emelse, a munkavllali egszsggyi jrulk polsi hozzjruls kvetkeztben trtn nvekedse, a rehabilitcis hozzjruls emelkedse, a jrulkalap kiszlestse, vagy bizonyos szja-kedvezmnyek megszntetse, hogy csak nhny pldt emltsnk. E pozitv s negatv hatsok eredjeknt jttek ltre sszessgkben a szablyozsi krnyezet mdosulsbl add hatsok.
*

BGF Klkereskedelmi Fiskolai Kar, Nemzetkzi Pnzgyek Int. Tanszk, fiskolai docens, egyetemi doktor. A jelen cikk a Budapesti Gazdasgi Fiskola ltal 2004. november 45-n, a Magyar Tudomny Napja alkalmbl rendezett, Tudstranszfer s informcis trsadalom c. konferencin elhangzott elads szerkesztett vltozata.

POLLKN CSSZR E.: A VLLALATI PNZFOLYAMATOK MENEDZSELSNEK...

77

Az Eurpai Unihoz trtnt csatlakozsunk ugyanakkor vltozsokat eredmnyezett a mikro-, kis-s kzpvllalkozsok piaci krnyezetben is. Ezek hatsa sem lebecslend. Az Economist Intelligence Unit (EIU) ltal kzztett felmrs szerint1 a magyarorszgi kkv- ezetk optimistk az EU csatlakozs ltal knlt lehetsgeket illeten. (A kvetkez hrom vet tekintve 77%-uk a bevtelek nvekedsre szmt, s csak 9%-uk prognosztizl visszaesst.) Ugyanakkor rdemes megemlteni, hogy az EIU szerint a kisvllalkozsok jelents rsznek az egysges piacon trtn helytllst illeten semmilyen stratgija sincs. Ez mlyen elgondolkodtat. A piaci verseny ugyanis ersdtt. Ezt mind a vllalatok, mind az irnyt szervek jl rzkeltek. Nem vletlen hirdetett meg piacra jutsi tmogatst pldul az Informatikai s Hrkzlsi Minisztrium. (A 200 milli forint keretszszeg plyzat2 a tvkzlsi s informatikai szolgltatsok terletn mkd kkv-k piacra trtn bejutst hivatott megknnyteni a piacra jutsi projekthez trtn vissza nem trintend tmogats folystsa rvn.) A piaci folyamatokat jl jellemzi a konjunktra-indexek alakulsa (1. bra). Az Ecostat 2004. jliusi felmrse szerint 3: a kis- s kzpvllalkozsi konjunktraindex 54 szzalkra emelkedett. A hazai tulajdon vllalkozsok zleti bizalmi mutatja tavaly augusztus ta szinte tretlenl javul. A bizalmi index most 14 szzalkponttal haladta meg a depresszis idszaki mlypontot. Sajt vllalkozsuk jvbeni helyzett a kkv-k kedvezbben tlik meg, mint egy hnapja. A kvetkez fl vben a cgek 45%-a vr javulst gazdlkodsi feltteleiben, egyharmaduk vltozatlan krlmnyekkel szmol. A felmrs szerint a kzpvllalkozsok 31%-a lt eslyt arra, hogy a haznkba teleplt multinacionlis vllalatok valamelyiknek beszlltja legyen, vagy valamilyen szinten s formban azokkal tarts egyttmkdst alaktson ki. A gazdasgi versenykpessg operatv program (gvop) keretben 4 43,42 millird forint szolglja a kis- s kzpvllalkozsok fejlesztsnek plyzati tmogatst az elkvetkezend hrom v sorn. A lehetsg publicitsnak nvelse rdekben a Gazdasgi s Kzlekedsi Minisztrium reklm kampnyt is folytatott, amelyet a nemzetkzi hr Saatchi and Saatchi gynksg bonyoltott le. Ez arra utal, hogy a versenykpessg nvelsnek fontossgval a piaci szereplk egyarnt tisztban vannak. A vllalati krnyezet vltozkonysga nem jdonsg, hogy mgis rdemes foglalkozni a krdssel, az e vltozsok intenzitsnak, szlessgnek s mlysgnek nvekedsvel magyarzhat. Lthattuk, hogy mind szablyozsi oldalrl, mind a piaci tnyezk oldalrl fellp hatsok eredi alkotjk azt a bonyolult kzeget, amelyben mikro-, kis- s kzpvllalkozsoknak mkdnik kell. Fkuszljunk most e mkds pnzgyi oldalra, emeljk ki annak egyes elemeit.

Vilggazdasg 2004. jnius 24. (7. old.) Vilggazdasg 2004. janur 26. (5. old.) 3 Vilggazdasg 2004. augusztus 2. (5. old.) 4 Vilggazdasg 2004. janur 5. (2. old.)
1 2

78

EU WORKING PAPERS 3/2004

1. bra Az ECOSTAT konjunktra-index s sszetevi, 20022004 1

A VLLALATI PNZFOLYAMATOK MENEDZSELSE

Meglep llandsgot mutat ebben a vltoz krnyezetben a vllalati treasury munka. Sem annak lnyege, sem annak f funkcii nem vltoztak. (A megvalsts mdja igen, de erre majd ksbb mg visszatrnk.) Melyek a vllalati treasury klasszikus rtelemben vett fbb terletei? Ezek: pnzfolyamatok menedzselse (cash management); bankkapcsolatok menedzselse (managing bank relationship); vllalati adssg menedzsels (debt management); devizakockzatok menedzselse (FX management); opcis gyletek (currency options); hatrids gyletek (financial futures); adzsi megfontolsok (taxation considerations). Mindezen funkcik egyttes gyakorlsnak legfbb clja a vllalati pnzfolyamatok harmonizlsa, az zletpolitikai clkitzsekben foglalt kockzati szinttel egyeztetett hozamkvetelmnyek elrse. A vllalati treasury eredmnyes mkdse vgs soron hozzjrul a versenykpessg fokozshoz, a vllalati tkehatkonysg nvelshez. Ez teht a kulcskrds. Jelenleg folyik a kkv-szektor tkehatkonysgnak felmrsre irnyul kutats, gy ennek eredmnyeirl mg nem szmolhatunk be, de rdemes hivatkozni a Ro1

Forrs: http://www.ecostat.hu/kiadvanyok/konjunktura.

POLLKN CSSZR E.: A VLLALATI PNZFOLYAMATOK MENEDZSELSNEK...

79

land Berger (RB) nemzetkzi tancsad cg ltal a legnagyobb unis cgek bevonsval elvgzett s mr publiklt ez irny kutats eredmnyeire. E szerint1: akr 400 millird eurnyi tke is felszabadthat lenne a legnagyobb eurpai cgek gazdasgi hatkonysgnak nvelsvel, ami javtan a versenykpessget s j nvekedsi lehetsgeket knlna ll a ht iparg 213 vllalatt fellel tanulmnyban. A vizsglatba bevont cgekben lekttt tke mintegy 1500 millird eur volt. Ezek szerint a legnagyobb unis cgek hatkonysgn is van mit javtani, hiszen a felmrs tansga szerint a tke tde kihasznlatlan mg az Eurpai Uniban is. Taln nem elhamarkodott a kvetkeztets, hogy Magyarorszgon sem lehet sokkal rzssabb a helyzet, kivltkpp nem az a mikro-, kis-, s kzpvllalati szfrban. Hangslyoznunk kell azonban, hogy az erre vonatkoz kutats eredmnyei mg nem ismertek. A vllalati pnzfolyamatok a versenykpessg fokozsa s a tkehatkonysg nvelse rdekben trtn harmonizlsa felttelezi a vllalati treasury egyes terleteinek sszehangolt mkdst. Ennek rszletes ttekintse flttbb izgalmas feladat volna, m meghaladja jelen lehetsgeinket, ezrt engedjk meg, hogy a tovbbiakban nmi egyszerstssel ljnk: kiemeljnk egynmely funkcit s azokon keresztl mutassuk be clterletnk a kkv szektornak a vllalati pnzfolyamatok menedzselse tern mutatott egyes sajtossgait. Szt kvnunk ejteni azokrl a vltozsokrl is, amelyek az ltalunk kiemelt treasury terleteken bekvetkeztek, s amelyeket, nem kis rszben, az Eurpai Unihoz trtnt csatlakozs induklt.

SAJTOSSGOK S VLTOZSOK A KIS- S KZPVLLALATI SZEKTOR

VLLALATI PNZFOLYAMATAINAK MENEDZSELSE TERN

Induljunk ki az alapokbl. A vllalati pnzfolyamatok menedzselsnek (cash management) feladata nem ms, mint likvid forrsok tervezse, biztostsa, menedzselse, valamint az ezekkel kapcsolatos monitoring tevkenysg elltsa. Mindez a vllalat stratgiai clkitzseivel sszhangban kell hogy megvalsuljon, a potencilis vesztesgek s a kockzat cskkentse rvn a nett profit nvekedst eredmnyezve. A vllalati pnzfolyamatok menedzselsnek funkcii a kvetkezkben hatrozhatk meg: a fizetkpessg biztostsa s fenntartsa, az esedkes fizetsi ktelezettsgek teljestsnek lehetsge rdekben; a finanszrozsi ignyek elrejelzse s meghatrozsa, a hinyok s a kamatkltsgek reduklsa; a forrsok menedzselse, annak rdekben, hogy a szksges alapok megfelel idben, megfelel helyen, megfelel valutban s elfogadhat kltsgek mellett rendelkezsre lljanak; a folyszmla egyenleg menedzselse, az tmenetileg felesleges pnzeszkzk befektetse, a minimlisan szksges egyenleg szintjnek meghatrozsa s optimalizlsa; a bankkltsgek reduklsa;

Vilggazdasg 2004. jnius 15. (10. old.)

80

EU WORKING PAPERS 3/2004

a banki forint s deviza tranzakcis kltsgek olyan alacsonyan tartsa, amennyire csak lehetsges; a szllti- s vevhitelek kontrollsa, a behajtsi peridus ellenrzse, a vevk fizetsi ksedelmnek cskkentse; adkml finanszrozsi mdok alkalmazsa rvn az adalapok cskkentse; az adzs utni eredmny maximalizlsa. Hogyan mkdik mindez a gyakorlatban? Milyen sajtossgok rvnyeslnek a kkv szektorban? Nzzk meg az egyes kiemelt funkcikat kzelebbrl!

A FIZETKPESSG FENNTARTSA S BIZTOSTSA, LIKVIDITS-MENEDZSELS

A fizetkpessg fenntartsa s biztostsa , a likvidits menedzsels tern gyakran tallkozunk problmkkal a jelzett vllalati krben. Ennek szmos oka van. A legfbb gondot az jelenti, hogy kkv-k egy rsze alultkstett, ami a kvnatosnl alacsonyabb forgtke szintet eredmnyez, likviditsi gondokhoz vezet. Egyebek kzt, az ez irny feszltsgeket volt hivatott oldani a 2002 mrciusban bevezetett Szchenyi vllalkozi hitelkrtya. Ez a konstrukci az elmlt v folyamn rendkvli npszersgre tett szert a mikro- , kis-, s kzpvllalkozk krben. A Budapesti Kereskedelmi s Iparkamara szerint 1 a vllalkozk e hiteltermket a tbbi banktermkkel sszehasonltva elnysnek tltk, jnak tartottk annak standardizlt voltt. Ez utbbi a gyakorlatban azt eredmnyezte, hogy a bankok nem krtek zleti tervet s egyb a vllalkozk szmra bonyolultnak tn szmtsokat. Elnyknt rtkeltk a Szchenyi-krtya ingatlan fedezet mentessgt, ami azt jelentette, hogy csupn a kszfizet kezes nyilatkozatra volt szksg. Pozitvumnak tartottk a szban forg hiteltermk rugalmas voltt. Ez egyrszt annak struktrjbl, rulroz jellegbl addott, msrszt az egyszerstett s ezltal gyorsabb vl banki gyintzsbl fakadt. sszessgben vve, ez egy gyors pnzhez jutsi lehetsget teremtett a kkv szfra likviditsi gondokkal kszkd vllalkozsai szmra. Ezrt volt nagyon pozitv lpsnek tekinthet, a Szchenyi-krtya maximlis hitelkeret sszegnek 2004. jlius 1-tl tmilli forintrl tzmilli forintra trtn emelse. Ez a finanszrozsi konstrukci ugyanis a problma kezelse szempontjbl fontos eszkzt jelentett, s jelent mind a mai napig az rintett vllalakozsok szmra. Minthogy egyidejleg a Szchenyi-krtya hasznlatval kapcsolatos egyes felttelek is javultak, ignybe vtele nem jelentett arnytalan terhet a vllalkozsok szmra. Npszersgnek nvekedst jl tkrzi ezt az a tny, hogy a knnytst kvet hrom hnap alatt 11 millird forintot meghalad hitelt helyeztek ki ebben a konstrukciban.2 Ugyanebben az idszakban tbb mint ngyezer vllalkoz ignyelt krtyt, s egy krtyra jut hitelllomny rtke csaknem 3,8 milli forint. A konstrukci megalkoti nemcsak sikeresen reagltak a szektor ignyeire, de a piac egyb szereplinek egyttmkdst is megnyertk. Bizonytja ezt az a tny is, hogy a Szchenyi-krtya kibocstsban rsztvev bankok szintn sikeresnek nyilvntottk ezt a programot.
1 2

Vilggazdasg 2004. szeptember 9. (12. old.) Vilggazdasg 2004. oktber 15. (5. old.)

POLLKN CSSZR E.: A VLLALATI PNZFOLYAMATOK MENEDZSELSNEK...

81

2. bra A Szchenyi-krtya konstrukciban kihelyezett hitelllomny alakulsa, 2004. janur-szeptember (Mrd Ft)1 Ehhez a krdskrhz tartozik az is, hogy a gazdasgi trca az elrhetsget javtand bvtette a Lnchd faktoring programban rszt vev szervezetek szmt. A 2003 szeptemberben meghirdetett programhoz hsz pnzgyi szolgltat csatlakozott, rugalmas, rvid tv finanszrozsi lehetsget biztostva a mikro- kis-, s kzpvllalkozsok szmra. Ez utbbiaknak, a szolgltats ignybe vtele esetn, maximum 90 napos szmlikat faktorltatva egy v alatt legfeljebb 3 milli forint rtk2 vi 5%-os kamattmogats ignybe vtelre volt, s van lehetsgk. A konstrukci teht nemcsak azrt elnys, mert javthatja a jelzett szektor rvid tv forrshoz jutsnak lehetsgeit, hanem azrt is, mert kltsg oldalrl hatva, ms szempontbl is elnysen befolysolja gazdlkodsukat.

A FINANSZROZSI IGNYEK ELREJELZSE S MEGHATROZSA

A finanszrozsi ignyek elrejelzse s meghatrozsa ppen az esetlegesen felmerl likviditsi gondok miatt kiemelkeden fontos feladat. A szektor, klnsen annak a mikro- s kisvllalkozsokat fellel szegmense rdekes sajtossgokat mutat ezen a tren. Egyrszt ltalban nem ismerik fel ennek a krdsnek a fontossgt, msrszt nem rendelkeznek ezeknek a feladatoknak az elltsra kpes megfelel kpzettsg pnzgyi szakemberrel. Nincs kialakult tervezsi metodikjuk, elrejelzsi rendszereik, nem mkdtetnek kontrolling rendszereket . A pnzgyi feladatok elltsa jolly joker tpus munkatrsakra s a knyvelkre van bzva. Tancsad-

1 2

Forrs: Vilggazdasg 2004. oktber 15. (5. old.). Vilggazdasg 2004. jnius 24. (10. old.)

82

EU WORKING PAPERS 3/2004

kat nem alkalmaznak, rszben annak lehetsgeiket meghalad anyagi terhei, rszben a problma felismersnek hinya miatt. Mindez alhzza a kpzs s a tjkoztats jelentsgt.

A FORRSOK MENEDZSELSE
A forrsok menedzselse sszefgg az elzekben jelzett feladatokkal, a finanszrozsi ignyek elrejelzsvel s maghatrozsval. A sajtossgok itt is a szektor lnyegbl, alapvet jellemzibl fakadnak: legtbb esetben pusztn a hiny menedzselsrl van sz, nem pedig a tkehinnyal s tkefelesleggel jellemezhet peridusok vltakozsnak megfelel pnzgyi folyamatok menedzselsrl . A szemllet alapveten rvid tv, minthogy az esetlegesen keletkez feszltsgek is azok. A megfelel forrsok felkutatsa s bevonsa nem knny, mert banki szemszgbl nzve a potencilis hitel ignylk magas kockzatot hordoznak, s nem felttlen tekinthetk hitelkpesnek. Ezrt van nagy jelentsge a szektorba raml, klnfle mdon tmogatott, illetve garancikkal fedezett hiteleknek. A gazdasgi trca 2003 mrciusban hirdette meg az Eurpa Technolgiai Felzrkztatsi Beruhzsi Hitelprogramot (rviden: Eurpa-hitelt). Ennek keretben a kis- s kzpvllalkozsok eur alap hitelhez jutnak maximum 500 milli forint erejig anlkl, hogy rfolyam kockzatot kellene vllalniuk. A bankok szmra ugyanis az MFB ltal refinanszrozott hitellel kapcsolatos rfolyam ingadozsbl add klnbzetet az llam trti meg. A nemzeti fejlesztsi terv (NFT) gazdasgi versenykpessg operatv programjnak (GVOP) intzkedsei s plyzatai nemcsak a kkv-szektor Eurpai Uniba trtn sikeres beilleszkedsnek segtst szolgljk, hanem a szfra fenntarthat nvekedsnek is alapot prblnak teremteni. Ennek rvn 2004-ben 14-15 ezer vllalkozs juthat tmogatshoz s valsthat meg mintegy 240-270 millird forint rtk beruhzst1. A kvetkez hrom vben a tmogatsok tervezett rtke 43,42 millird forint2. A kiemelt clok a kvetkezk: a kkv-k mszaki-technolgiai htternek fejlesztse sszkerete: 31,48 millird forint a vllalkozi kultra fejlesztse sszkerete: 4,07 millird forint az egyttmkds fejlesztse a vllalkozi szektorban sszkerete: 7,87 millird forint A Gazdasgi s Kzlekedsgyi Minisztrium (GKM) a kis- s kzpvllalkozsok szmra ht plyzatot hirdetett meg az idn, 10,052 millird forintos tmogatsi kerettel. Tekintve, hogy az EU-felttelek szerinti rbevtel-, illetve mrlegfsszegplafont vettk figyelembe, bvlt a potencilis ignybe vevk kre3. A meghirdetett plyzatok kzl t unis trsfinanszrozs, a fennmarad kettt pedig a Szchnyi vllalkozsfejlesztsi program (SZVP) keretn bell rtk ki. Nttek a plyzhat kertek, a fejlesztsi tmogats sszegn fell a szmlval igazolt kltsgnek
Vilggazdasg 2003. december 5. (9. old.) Vilggazdasg 2004. janur 5. (1. s 3. old.) 3 Vilggazdasg 2004. janur 19. (10. old.)
1 2

POLLKN CSSZR E.: A VLLALATI PNZFOLYAMATOK MENEDZSELSNEK...

83

megfelel rtk sszeg, de maximum 100 milli forint automatikusan ignybe vehet a plyzat kszts kltsgeire. Egysgess vlt a tmogats fels hatra. Ennek rtkt a projekt kltsgnek 50%-ban maximltk. Tovbbra is kizr ok a negatv sajt tke, az azonban, hogy az elmlt kt v valamelyikben a krelmez gazdlkodsa negatv eredmnyt hozott, mr nem az. A plyzatok tovbbi rszleteirl az 1. tblzat nyjt tjkoztatst. 1. tblzat 2004. vi kkv-plyzatok, milli forintban1 Megnevezs Kkv-k mszaki-technolgiai htternek fejlesztse Korszer menedzsmentrendszerek s -technikk tmogatsa Emelt szint szakmaspecifikus tancsads nyjtsa kkv-knak Kkv-k kztti egyttmkds szervezsnek tmogatsa Egyttmkd vllalkozsok kzs beruhzsa Hziorvosi mkdsi jog megvsrlsa Kkv-k internetes megjelense Tmogatsi keret maximum 6 400 25 956 477 239 1 600 30 50 1,4 2 5 60 * 0,3

Fontos szempont a hossz tv szemllet erstse, a kutats, a mszaki fejleszts sztnzse, az innovatv kkv-k tmogatsa, mert haznkban a Magyarorszgi Innovcis Szvetsg tanulmnya szerint 2 a vllalkozsok hromnegyede az innovci szempontjbl inaktv. Az Eurpai Unihoz trtnt csatlakozsunk ezen a tren is megkveteln a felzrkzst. Az Eurpai Kutatsi Trsg integrcija s megerstse rdekben szletett meg az EU 6. kutats-fejlesztsi keretprogramja, amely a kis- s kzpvllalatok szmra knl tmogatsi lehetsget. A kzssgi program tervezett kltsgvetse 75 milli eur. Ennek keretn bell kimondottan kooperatv kutatsi projektek tmogathatk. A plyzati felhvsra az amsterdami szerzds 163. cikkelynek alapjn minden tudomnyos s technolgiai terleten lehet plyzni.3 Idkzben a GKM-ben elkszlt egy szleskr trsadalmi egyeztetsre vr dokumentum: a kis- s kzpvllalkozs-fejleszts hossz tv stratgija. Ebben a kkvk versenykpessgnek nvelse rdekben a vllalkozssztnz krnyezet kialaktst, a forrshoz juts megknnytst, valamint a versenykpessg javulst eredmnyez fejlesztsek, az innovci s az informcitechnolgia ltal nyjtott lehetsgek kihasznlsnak sztnzst tztk ki clul4.

Forrs: Vilggazdasg 2004. janur 19. (10. old.). Vilggazdasg 2004. jlius 12. (5. old.) 3 Vilggazdasg 2004. oktber 8. (14. old.) 4 Vilggazdasg 2004. oktber 14. (5. old.)
1 2

SZVP

GVOP

84

EU WORKING PAPERS 3/2004

A 2004 s 2013 kztti peridusra sszelltott pnzgyi terv fbb elemeit a 3. bra mutatja be.

3. bra Forrsok a kkv szektor hossz tv fejlesztsnek stratgijban (2004-2013 kztt, 2004-es rakon, megoszls szerint, millird forint)1 A forrsok dnt hnyada 2007 utn ll majd rendelkezsre, sszessgben vve 2004-es rakon szmolva 483,9 millird forint segti majd a kis- s kzpvllalatok hossz tv fejlesztst.

A BANKKAPCSOLATOK MENEDZSELSE
A vllalati treasury kvetkez hrom feladata: a folyszmla egyenlegnek, a kamatoknak s egyb bankkltsgeknek a kezelse, a bankkapcsolatok menedzselse krdskrbe tarozik. Ha a sajtossgokat s az elmlt idszakban kimutathat tendencikat, vltozsokat ebbl a szempontbl vizsgljuk, megllapthatjuk, hogy a hitelintzetek egyre lesebb versenyt folytatnak a mikro-, kis- s kzpvllalati gyfelekrt. A verseny lesedse elssorban a banktermkek knlatnak nvekedsben rhet tetten. A bvl knlat kt forrsbl fakad: egyrszt a nvekv szm tmogatott hitelhez kidolgozott jabb s jabb termkkbl, msrszt a kiss kzpvllalkoz gyfelek specilis ignyeit kielgteni hivatott termkekbl. Az elsre ven belli kategriban j plda a korbban mr emltett Szchenyikrtya, vagy Lnchd faktoring, ven tli kategriban pedig a Midi hitel, vagy az Eurpa hitel, minthogy mindkett tmogatott forma. A specilis ignyek kielgtst szolgljk pldul a Budapest Bank EU-plyzati csomagjai, amelynek keretben a bank nem az egyes termkeit ajnlja, hanem sajt eszkzeivel, ami lehet rfolyam biztosts, fa-finanszrozs, garanciaigrvny, hiteligrvny, tmogats megellegezsi hitel, stb. tmogatst nyjt a plyzatok elnyershez. Vannak
1

Forrs: Vilggazdasg 2004. oktber 14. (5. old.).

POLLKN CSSZR E.: A VLLALATI PNZFOLYAMATOK MENEDZSELSNEK...

85

olyan bankok is, amelyek sajt plyzatkszt mhelyt lltottak fel, msok specilis konstrukcikat dolgoztak ki. J plda erre a hitelkerettel trstott K&H vllalkozi krtya csomag, amely a rvid tv eszkzfinanszrozsi problmk megoldsra hivatott. F eleme egy gyorstott hitelbrlattal knlt, 1-tl 20 milli forintig ignybe vehet folyszmla hitelkeret, amelynek ignylshez akr ingatlanfedezet sem szksges. A konstrukci rsze mg egy dombornyomott zleti krtya (ingyenes betegsg-, utazsi-, baleset- s poggyszbiztostssal), valamint K&H vllalati mobilinfo szolgltats is, amelynek ves djt elengedi a hitelintzet. Minthogy a bank nem kri automatikusan a Hitelgarancia Rt. kezessgvllalst, s a hitelbrlati djnak csupn az tven szzalkt szmtja fel, ktsgkvl kitapinthat a kltsgcskkents irnyba trtn elmozduls szndka. Ez azrt rdekes, mert a bankok a kis- s kzpvllalkoz gyfelekrt, az e szektorban elrhet piaci rszarnyuk nvelsrt folytatott harcban ez idig nemigen tettek rengedmnyeket. St! A marzs a kkv szektorban minden bizonnyal jval magasabb mint a nagyvllalati gyfeleknl. Annak tnyleges mrtke termszetesen zleti titok, de a publikus kiadvnyokban szerepl adatok alapjn szmthat mrtk 8-10 szzalkpontra tehet. Br a hitelintzetek a jelzett gyflkr tlagosnl magasabb kockzati szintjre hivatkozva tartjk magasan a marzsot, rezhet az erflny s az arra val trekvs, hogy ezt az eszkzt ne vessk be a piaci rszarny nvelsrt foly harcban. Tmnk szempontjbl ez azt jelenti, hogy igen nehz dolga van annak a vllalati treasurer-nek, aki a kamatkltsgek menedzselsvel van megbzva. Azok reduklsa nem ritkn csupn a bankvlaszts s a helyesen kialaktott bankkapcsolatok rvn rhet el, ami viszont jl informltsgot, kell szakrtelmet s szakmai grdt felttelez vllalati oldalrl, ami nem felttlenl ll rendelkezsre. Banki oldalrl gy tnik, hogy nagyon alacsony a bankok ltal knlt vllalati treasury termkek irnti kereslet. Igaz ez a deviza tranzakcikkal, rfolyamkockzattal sszefgg gyletekkel, de akr egy egyszer cash management szolgltatssal sszefggsben is. Trekedni kell olyan eszkzk alkalmazsra, amelyek ezen a tren javulst eredmnyezhetnek. Az sem mindegy, hogy egy vllalkozs milyen informatikai httrrel rendelkezik. Minthogy ez flttbb sszetett problma, rdemes annak egyes vonatkozsait kln is megvizsglni.

IT HTTR, E-FEJLESZTSEK A KIS- S KZPVLLALATI SZEKTORBAN

rdekes sajtossgok trulnak fel elttnk, ha IT oldalrl vizsgljuk a kis- s kzpvllalkozsokat. Melyek ezek? A fejleszts szempontjbl legfontosabbnak tn sajtossguk az, hogy gynevezett szigetrendszereket zemeltetnek, azaz nem rendelkeznek a tbbszrs adatbevitelt kikszbl, integrlt rendszerekkel. Sajtossguk tovbb, hogy a szektor lnyegbl fakadan kicsik, specilis ignyekkel rendelkeznek, s rrzkenyebbek, mint a nagyvllalati gyflkr. Ennek alapjn azt gondolhatnnk, hogy a vllalatirnytsi rendszereket fejleszt hazai cgeknek, nem k az lomgyfelei, de ez nem gy van. Az utbbi vekben rezheten nyitott a piac a kis- s kzpvllalkozsok irnyba. Ennek tbb oka is van. Egyrszt a nagyvllalati szegmens rezheten teltdtt, msrszt, a kis mretbl s a komplex ignyekbl fakadan a hazai fejlesztk verseny elnyt lveznek ebben a szektorban. A vllalatirnytsi rendszereket fejleszt cgek szerint az ERP termkek clpiact jelent mintegy htezer vllalat mindssze 30%-a hasznl vllalatir-

86

EU WORKING PAPERS 3/2004

nytsi rendszereket, gy jelents nvekedsre lehet szmtani ezen a piacon. Vgl, de nem utols sorban, j lehetsgeket nyitott meg az EU tagsg ezen a tren. A Nemzeti Fejlesztsi Terv gazdasgi versenykpessg operatv programjnak keretn bell kirt plyzat a kis- s kzpvllalkozsokat fejlesztend ngy clterletet jell meg. Ezek:1 Elektronikus piactr ltestse: ennek rvn lehetsg nylik a szksges eszkzk, anyagok, szolgltatsok elektronikus ton trtn beszerzsre, rkestsre, valamint az azzal kapcsolatos logisztikai, pnzgyi s adminisztratv feladatok elltsra. A fejlesztsek eredmnyekppen ltrejhet egy elektronikus piactr, ahol a szolgltatsok s termkek e-felleten elrhetv vlnak. Vllalati elektronikus rtkestsi s gyflszolglati rendszer ltrehozsa: ez olyan internetes interaktv rendszer ltrejttt segti, amelynek rvn a termkek, szolgltatsok online rtkesthetv vlnak, s a partnereknek online gyflszolglati segtsg elrsre van lehetsgk. Vllalati elektronikus zletviteli rendszer kialaktsa: olyan rendszerek bevezetst s alkalmazst tmogatja, amelyek a rendszeres kereskedelmi tevkenysg elektronikus megoldsra szolglnak. Csatlakozs elektronikus piacterekhez: ennek rvn a termkek s szolgltatsok egy harmadik fl ltal fenntartott e-piactren keresztl is elrhetv, rtkesthetv vlnak. A fele rszben hazai, fele rszben unis forrsokat biztost e-commerce program oktatssal, mhelymunka rvn, s ingyenes tancsadssal segti a kis- s kzpvllalkozsokat e-stratgijuk kialaktsban, hogy aztn ennek birtokban plyzhassanak finanszrozsi lehetsgekre. A koopercis kapcsolatok fejlesztse szempontjbl is sokat jelent az interneten val jelenlt, mert ez lehetv teszi a kis- s kzpvllalkozsok klaszterbe, hlzatokba trtn szervezdst. Ez elnysebb piaci fellpsre biztost lehetsget, mint amire nllan kpesek lennnek. A multinacionlis vllalatokkal kialaktand beszllti kapcsolatok is eredmnyesebben menedzselhetk a klaszterek rvn. A Magyar Befektetsi s Kereskedelemfejlesztsi Kht. (ITDH) is e-kereskedelmi tancsadi szolgltatst indtott a kkv-k szmra. Az Eurpai Uni Bizottsga 2004 janurjban kt vre trsfinanszrozknt bekapcsoldott az eMarket Services nemzetkzi nonprofit projektbe. Minthogy ezzel az eMarket Services az EU hivatalos epiactr informcis portljv vlt, a hazai kis- s kzpvllalkozsok az ITDH segtsgvel kapcsoldhatnak ehhez a rendszerhez. Ez nagy lehetsgeket rejt magban. Ennek illusztrlsra az EBusiness Watch kutatcsoportnak az t vezet eurpai orszgban ksztett felmrse eredmnyre 2 szeretnnk hivatkozni, ami szerint az e-kereskedelem ma mr a teljes kereskedelem mintegy hsz szzalkt adja. Ha ehhez mg hozzvesszk azt, hogy ma mr megfelel infrastrukturlis httr meglte esetn elektronikus szmla killtsra is md van, a vllalati piaci kapcsolatok kialaktsnak j vetletei trulnak fel. Mirt fontos mindez? Azrt, mert a kvetkez vekben a kis- s kzpvllalkozsok szmra a versenykpessg s a hatkonysg fokozsa lesz a kulcskrds. Hadd hivatkozzunk ismt a bevezetben mr emltett, Roland Berger tancsad cgnl
1 2

Vilggazdasg 2004. jlius 9. (4. old.) Vilggazdasg 2004. jnius havi mellklet, 1. old.

POLLKN CSSZR E.: A VLLALATI PNZFOLYAMATOK MENEDZSELSNEK...

87

kszlt tanulmnyra.1 Ebben az ll, hogy az ltaluk vizsglt trsasgoknl a kihasznlatlan erforrsok tde kszletekben, harmada vevkvetelsekben s szlltllomnyokban fekszik, kzel 50% pedig trgyi eszkzkben. Szmtsaik szerint ...a kszletek s vevllomnyok kevesebb mint tz szzalkos cskkentse s a szlltllomnyok tz szzalkos nvelse akkora sszeget szabadtana fel, mint az adott vllalat kls finanszrozsi ignye... A kiaknzatlan tartalkok sikeres mozgstsnl az optimlis szllt- s vevkapcsolatok mellett alapvet a trgyi eszkzk kezelse s a tkekltsgek kvetkezetes menedzselse is. Ehhez a fizetsi hatridk betartsa mellett kifinomult hitelkockzati menedzsmentrendszer alkalmazsra van szksg. s mindez a legnagyobb unis cgekre vonatkozott. Hogy ne lenne ez tbbszrsen is igaz a kis- s kzpvllalkozsokra! Nem is beszlve a potencilisan felszabadthat tke s a finanszrozsi ignyek kapcsolatrl! A megolds kulcsa a vllalati pnzfolyamatok eredmnyes menedzselse, a vllalati treasury munka hatkonysgnak fejlesztse. Ez, minl tkeszegnyebb egy vllalkozs, annl fontosabb feladat. Ennek megvalstshoz kvn hozzjrulni az sszefggsek felvillantsval a jelen cikk is. Vgezetl meg kell jegyeznnk, hogy Magyarorszgon tudomsunk szerint jelenleg mg nincs hivatalosan akkreditlt vllalati treasurer kpzs. Ezen a terleten vannak lehetsgeink, s ami az oktatst illeti bven van tennivalnk.

SSZEFOGLALS
A magyarorszgi kis- s kzpvllalkozsok vllalati krnyezete az elmlt idszakban szignifikns vltozsokon ment keresztl. Ezek rszben a piaci krnyezet oldalrl, rszben szablyozsi oldalrl hatottak, az Eurpai Unihoz trtnt csatlakozsunkkal szoros sszefggsben. Ebben a vltoz krnyezetben meglehets llandsgot mutatnak a vllalati treasury funkcii s feladatai, azok megvalstsnak mdja pedig figyelemre mlt sajtossgokat takar. A fizetkpessg fenntartsa s biztostsa, a likvidits menedzsels tern a legfbb problmt az jelenti, hogy a kkv-k j rsze alultkstett, ami a kvnatosnl alacsonyabb forgtke szintet eredmnyez, likviditsi gondot okoz. A finanszrozsi ignyek elrejelzse s meghatrozsa rdekben nincsenek kialakult elrejelzsi rendszereik, tervezsi metodikjuk s nem rendelkeznek ezeknek a feladatoknak az elltsra kpes megfelel kpzettsg pnzgyi szakemberekkel. A forrsok menedzselse tern a legtbb esetben a hiny menedzselsrl van sz, nem pedig a tkehinnyal s tkefelesleggel jellemezhet peridusok vltakozsnak megfelel pnzgyi folyamatok menedzselsrl. A bankkapcsolatokat a verseny lesedse kvetkeztben a bvl knlat jellemzi, a hitelintzetek ugyanakkor magasan tartjk a marzsot, s mg a piaci rszarny nvelse rdekben sem vetnek be rcskkent mdszereket. A kis- s kzpvllalkozsok IT htternek sajtossga a kis mretbl fakad: specilis ignyekkel rendelkeznek, rrzkenyebbek, mint a nagyvllalati gyflkr, s nem rendelkeznek integrlt rendszerekkel, n. sziget rendszereket zemeltetnek. Nagy jelentsge van ezrt a plyzatoknak, a szektorba raml, klnfle mdon tmogatott, garancikkal fedezett hiteleknek. Hasonlan fontos, hogy a kis- s kzpvllalkozsok vllalati pnzfolyamataikat a jelenleginl eredmnyesebben me1

Vilggazdasg 2004. jnius 15. (10. old.)

88

EU WORKING PAPERS 3/2004

nedzseljk, nvelve ezzel tkehatkonysgukat, s versenykpessgket, amit mind a hazai, mind az eurpai piacokon val helytlls megkvn.

POLLKN CSSZR E.: A VLLALATI PNZFOLYAMATOK MENEDZSELSNEK...

89

HIVATKOZSOK S FELHASZNLT IRODALOM

ROSS, DEREK A.: International treasury management. Woodhead-Faulkner Ltd. Cambridge, England 1990. [2] HUDSON, ROBERT: Treasury management. Blackwell Publishers, Oxford 1994. [3] CHOFARAS, DIMITRIS N.: Treasury operations and the foreign exchange challenge. John Wiley&Sons, Inc. Canada 1992. [4] MAPLETOFT, BRIAN: Effective management of foreign exchange: a corporate treasurer's guide. McGRAW-HILL Book Company (UK) Ltd. England, 1991. [5] Tmogats tbb forrsbl. zleti ht, 2003. november 24. [6] BB: clkeresztben a kkv-szektor. Vilggazdasg, 2003. november 25. [7] j bztats a vllalkozsoknak. Vilggazdasg, 2003. december 5. [8] Hrom v - 43,42 millird. Vilggazdasg, 2004. janur 5. [9] tszabott kisvllalkozsok. zleti ht, 2004. janur 9. [10] Knnytett kkv-s plyzatok. Vilggazdasg. 2004. janur 12. [11] Plyzatok banki csomagban. zleti ht, 2004. Janur 19. [12] Bvlt az ignybevevk kre. Vilggazdasg, 2004. janur 19. [13] Piacra jutsi tmogatst hirdetett az IHM. Vilggazdasg, 2004. janur 26. [14] A kkv-k tmogatott felzrkzsa. Vilggazdasg, 2004. janur 26. [15] IT-plyzatok kkv-knak. Vilggazdasg, 2004. mjus havi mellklet [16] Hazai ERP-fejlesztk. Figyel, 2004. mjus 20-26. [17] E-piactrrl kkv.knak. Vilggazdasg jnius havi mellklet [18] Bankok a kkv-szektorban - Versenyfuts. Figyel, 2004. jnius 10-16. [19] A tke tde kihasznlatlan az uniban. Vilggazdasg, 2004. jnius 15. [20] Otthon ersthetnek a kkv-k. Vilggazdasg 2004. jnius 24. [21] Bizakodak a kis- s kzpvllalkozsok. Vilggazdasg 2004. jnius 24. [22] A vllalkozsok tizede nem biztostott. Vilggazdasg 2004. jnius 24. [23] A gazdasgi trca bvti a faktoring programot. Vilggazdasg 2004. jnius 24. [24] E-fejlesztsek a kkv-szektorban. Vilggazdasg 2004. jlius 9. [25] Kkv-k: lanyha innovcis kedv. Vilggazdasg 2004. jlius 12. [26] Lehetsg az e-szmlzs. Vilggazdasg 2004. augusztus havi mellklete [27] Optimista vrakozsok a vllalati szektorban. Vilggazdasg 2004. aug. 2. [28] K&H: j termk a vllalkozknak. Vilggazdasg 2004. szeptember 3. [29] Szchenyi vllalkozi hitelkrtya. Vilggazdasg 2004. szeptember 9. [30] Tmogats a kutat kkv-knak. Vilggazdasg 2004. oktber 8. [31] Kka Jnos a kkv-k erstsrl. Vilggazdasg 2004. oktber 13. [32] Kkkv-stratgia hossz tvra. Vilggazdasg 2004. oktber 14. [33] Tzmills Szchenyi krtya? Vilggazdasg 2004. oktber 15. [34] http://www.bankweb.hu/iskszechenyicard.htm 2004. oktber 15. [35] http://origo.hu/uzletinegyed/hitel/20040326duplajara.html 2004. oktber 15. [36] http://www.innovci.hu/tanulmnyok/tanulmny 2-3 2004. oktber 19. [37] http://hirek.prim.hu/cikk/38706 2004. oktber 19. [38] http://www.szkartya.hu/kavosz/3003/1016c.HTM 2004 oktber 19. [1]