1

CHNG 1: C S L LUN V NH GI DOANH NGHIP V VAI TR CA NH GI DOANH NGHIP TRONG TI N TR!NH C" PH#N HO
1$1$ C% &' () (*+, -. /0,1 234 DN 1.1.1 Mt s khi nim c bn 1.1.1.1 Khi nim doanh nghip (DN) Doanh nghip l thut ng dng ch cc t chc kinh t m theo ngi ta c th phn i!t "c cc lo#i h$nh kinh doanh c %u& m' %u nh() *+t t chc kinh t "c g,i l -doanh nghi!p. nu n "c /0 th1a nhn 23 m4t php lut t56n m+t /7 ti6u chu8n nh9t :nh) ;heo <ut =oanh nghi!p >??@A DN l t chc kinh t c t!n "i!ng# c ti sn "i!ng# c $% t"& "i!ng $ con '() "i!ng# *+,c *-ng k. kinh 'oanh th/o 0)1 *%nh c2a php l)3t nh4m m5c *&ch th6c hin cc ho7t *ng kinh 'oanh8 ;heo khi ni!m t56n doanh nghi!p c nhng 4c im php lB cC Dn /au &A ;h nh9tE l t chc kinh tE c t cch chF th php lB +c lp) ;h haiE doanh nghi!p "c Gc lp t cch php lB Hthnh lp 2 Ing kB kinh doanhJ theo t5$nh t0E thF tKc do php lut %u& :nh) ;h aE ho#t +ng kinh doanh nhLm mKc ti6u chF &u l l"i nhun) M cNng l t'n ch ho#t +ng cFa doanh nghi!p OhoDn >> i3u @ <ut =oanh nghi!pA Doanh nghip nh n+9c :DNNN; l 'oanh nghip t"ong * nh n+9c s< h=) t"!n >?@ $n *iA) l8. ;Pnh n QRSR>?Q? 21a %uaE <ut =TTT chPnh thc ht hi!u l0cE cc c'ng t& nh nUc /V chu&n i /ang ho#t +ng theo <ut =oanh nghi!pE /ong /ong 2Ui cc doanh nghi!p nh nUc ang ho#t +ng t5Uc cha WXY ho4c cha k:p WXY /V "c i t6n thnh c'ng t& ;TYY Q thnh 2i6n do nh nUc lm chF /Z hu

t5ong khi cC ch ho#t +ng cha c nhi3u tha& i) ;u& nhi6n i 2it n& 3 cp n ho#t +ng c ph[n ho cc =TTT t1 nIm Q\\>]>?Q? do tc giD Gin "c ph^p tip tKc /_ dKng cKm t1 -=TTT. cho cD nhng =TTT ` "c i t6n t1 ?QR?SR>?Q? 1.1.1.2 Khi nim c phn ho (CPH): W ph[n ho l 2i!c chu&n =TTT thnh c'ng t& c ph[n HTgh: :nh QaSR>??bRTM]WX ng& QcRQQR>??b Q?\R>?SRTM]WX ng& >cRcR>??SJ d^t 23 m4t h$nh thc WXY l 2i!c nh nUc n m+t ph[n ha& ton + gi t5: c ph[n cFa m$nh t5ong GP nghi!p cho cc 7i t"ng c nhnE t chc t5ong 2 ngoi nUc ho4c cho cn + %uDn lB ha& c'ng nhn cFa GP nghi!p Lng 9u gi c'ng khai ha& th'ng %ua th: t5ng chng khon h$nh thnh c'ng t& t5ch nhi!m hu h#n ha& c'ng t& c ph[n) 1.1.1.3. nh gi: M:nh gi l lo#i ho#t +ng chu&6n m'n 21a mang tPnh kinh t ke thutE tPnh php lBE 21a mang tPnh G` h+i) Yo#t +ng :nh gi h$nh thnhE tfn t#i 2 pht t5in ggn li3n 2Ui /0 h$nh thnhE tfn t#i 2 pht t5in cFa th: t5ng) M:nh gi ti /Dn l h$nh thc phn tPch kinh t ng dKng) M:nh gi "c m+t /7 tc giD :nh nghha nh /auA ] M:nh gi l /0 Uc tPnh 23 gi t5: cFa cc %u&3n /Z hu ti /Dn cK th Lng h$nh thi ti3n t! cho m+t mKc Pch ` "c Gc :nh H ij) k) jeal5ooke ] 2i!n #i h,c Xo5t/mouthl mCng %u7c nnhJ ] M:nh gi l m+t khoa h,c 23 Uc tPnh gi t5: cho m+t mKc Pch cK th cFa m+t ti /Dn cK thE t#i m+t thi im Gc :nhEc cn nhgc n t9t cD cc 4c im cFa ti /Dn cNng nh Gem G^t t9t cD cc &u t7 kinh t cIn Dn cFa th: t5ngE ao gfm cc lo#i [u t l0a ch,n)H ij) <im <an ouan l khoa G& d0ng 2 9t +ng /Dn ] #i h,c %u7c gia jingapo5eJ *4c d c nhi3u :nh nghhaE nhng tm l#i :nh gi c m+t /7 4c im cC Dn /auA ] M:nh gi l /0 Uc tPnh gi t5: ti /Dn t#i thi im nh gi

] ]

piu hi!n dUi h$nh thi ti3n t! ;5ong m+t th: t5ng nh9t :nh 2Ui nhng i3u ki!n nh9t :nhH kinh tE G` h+iE khu'n kh php lBE %uan h! cung c[uqJ

] ] ]

;hi im cK th ;heo &6u c[uE mKc Pch nh9t :nh ;un thF theo nhng ti6u chu8nE chu8n m0c 2 phCng php nh9t :nh

1.1.1.4. nh gi DN M c khi ni!m 23 :nh gi doanh nghi!pE c[n a 5a cc nhn :nh /auA Bh nh(tA ii t5: doanh nghi!p Hi;=TJ l m+t khi ni!m cC Dn khc 2Ui gi n doanh nghi!p t56n th: t5ng) i;=T "c o Lng + lUn cc khoDn thu nhp m doanh nghi!p mang l#i cho nh [u t) ii n doanh nghi!p l mc gi h$nh thnh t56n th: t5ngE ch:u tc +ng cFa cungE c[u -hng ho doanh nghi!p. 2 cungE c[u 23 ti3n t! t56n th: t5ng) Bh haiA i;=T 2rn tfn t#i nga& cD khi kh'ng c 2i!c mua n 2 chu&n nh"ng) i;=T ch:u Dnh hZng cFa nhi3u &u t7E kh :nh l"ng)mi!c :nh l"ng cc &u t7 nhi3u khi phDi 9n :nh m+t cch chF %uan) =o 2& c[n phDi c cc chu&6n gia 23 th8m :nh gi t5:) Bh baA mKc Pch Gc :nh i;=T kh'ng Cn giDn ch muaE nE /p nhpE h"p nh9t ho4c chia nh( doanh nghi!p m csn nhLm phKc 2K cho nhi3u ho#t +ng giao d:ch kinh t khc) m&A -C%nh gi Doanh nghip l s6 +9c t&nh $9i * tin c31 cao nh(t cc khon th) nh3p m 'oanh nghip c thD t7o "a t"ong 0) t"Enh sn F)(t kinh 'oanh# lm c s< cho cc ho7t *ng giao '%ch thGng th+Hng c2a th% t"+Hng.) t nUc taE :nh gi ti /Dn ni chung 2 :nh gi doanh nghi!p ni 5i6ng mUi "c coi l ngh3 cung c9p d:ch 2K cho n3n kinh t t1 nhng nIm cu7i cFa thp k Q\\?) ;i3n thn cFa cc doanh nghi!p ho#t +ng t5ong ngh3 :nh gi l cc ;5ung tm ;h8m :nh gi thu+c pan mt gi WhPnh phFE na& thu+c p+ ti chPnh) <uc E t1

-:nh gi. kh'ng "c /_ dKng t5ong ho#t +ng Uc tPnh gi t5: th: t5ng cFa ti /Dn) ;ha& 2o E ho#t +ng Uc tPnh gi t5: th: t5ng cFa ti /DnE hng ha "c coi l ho#t +ng - th8m :nh gi.) Who n na&E 2rn csn nhi3u t5anh c`i 23 2i!c n6n dng t1 :nh gi ha& th8m :nh gi t5ong ho#t +ng cung c9p d:ch 2K t 29n 23 Uc tPnh gi cD cFa cc hng hoE ti /Dn) ;56n th0c t t1 :nh gi ti /Dn 2 th8m :nh ti /Dn ang "c /_ dKng t5ong nhi3u 2In Dn php lut cNng nh t5ong th0c t 2Ui cng m+t n+i dung 2 B nghha kinh t) ;heo Xhp l!nh iPa "c c'ng 7 ng& a thng > nIm >??>E chPnh thc c hi!u l0c thi hnh t1 ng& Q thng S nIm >??>E ` giDi thPch 23 - ;h8m :nh gi. t#i i3u b khoDn v lA BhIm *%nh gi l $ic *nh gi $ *nh gi l7i gi t"% c2a ti sn phJ h,p $9i mt th% t"+Hng t7i mt *%a *iDm# thHi *iDm nh(t *%nh th/o ti!) ch)In c2a Kit Nam hoLc th/o thGng l 0)c t8 ) ;u& nhi6n g,i l ;h8m :nh giE nhng t5ong giDi thPch t1 ng cFa Xhp l!nh iPa th$ th1a nhn l 2i!c nh gi 2 nh gPa l#i gi t5: cFa ti /Dn ha& l :nh gi doanh nghi!p) ;5ong khu'n kh cFa i <un 2In n&E tc giD Gin "c ph^p /_ dKng th7ng nh9t khi ni!m -:nh gi. 1.1.M. N)1 t"Enh *%nh gi 'oanh nghip wu& t5$nh :nh gi l m+t %u t5$nh c tPnh h! th7ngE logicE %ua cung c9p cho ngi th8m :nh gi /0 hUng drn hnh +ng ph h"p 2Ui c'ng tc th8m :nh gi cFa m$nh) wu& t5$nh :nh gi cNng l m+t hnh +ng c t5t t0 ch4t chVE "c 7 cKc ph h"p 2Ui cc %u& tgc cC Dn nhA Ng !"n #$c %& d'ng #(# nh)# *+ hi , - nh)#: mi!c /_ dKng t7t nh9t 2 hi!u %uD nh9t cFa ti /Dn l #t "c mc hu dKng t7i a t5ong nhng hon cDnh kinh t G` h+i th0c t ph h"pE c th cho ph^p 23 m4t ke thutE 23 php lBE 23 ti chPnh 2 em l#i gi t5: lUn nh9t cho ti /Dn)

Ng !"n #$c c ng c : ii t5: cFa m+t ti /Dn "c Gc :nh xi m7i %uan h! cung 2 c[u 23 ti /Dn t56n th: t5ng) ii t5: cFa ti /Dn tha& i ty l! thun 2Ui c[u 2 ty l! ngh:ch 2Ui cung 23 ti /Dn) Ng !"n #$c #ha! #h.A iiUi h#n t56n cFa gi t5: mDnh 9t c Gu hUng "c thit lp Zi chi phP mua m+t ti /Dn tha& th tCng CngE 2Ui i3u ki!n l kh'ng c /0 chm t5z %u mc lm Dnh hZng n /0 tha& th) Tgu&6n tgc n& d0a t56n cC /Z m+t ngi mua c8n t5,ng /V kh'ng t5D nhi3u ti3n hCn mua m+t ti /Dn tCng t0 nh 2& t5ong th: t5ng mZ) Ng !"n #$c #ha! /i: ii t5: cFa ti /Dn tha& i theo /0 tha& i cFa nhng &u t7 h$nh thnh n6n gi t5: cFa n) ii t5: cFa ti /Dn cNng "c h$nh thnh t5ong %u t5$nh tha& i li6n tKc phDn nh hng lo#t cc m7i %uan h! nhn %uD gia cc &u t7 Dnh hZng n gi t5:) Ng !"n #$c c0n 12ng: Wc &u t7 c9u thnh n6n ti /Dn c[n phDi cn Lng ti /Dn #t "c khD nIng /inh li t7i a ha& mc hu dKng t7i u) Ng !"n #$c /3ng g3p: *c + m m{i + phn cFa ti /Dn ng gp 2o tng thu nhp t1 ton + ti /Dn c tc +ng n ton + ti /Dn ) Thng ngu&6n tgc giup cho cc nh th8m :nh gi #t n m+t kt lun 2ng chgc ho4c /0 Uc tPnh gi t5: c cC /Z 2 c th Dm Do "c) WNng nh %u& t5$nh :nh gi chungE %u& t5$nh :nh gi doanh nghi!p "c n6u Z & nhLm giup cc nh [u tE cc chu&6n gia nh gi c th h$nh dung "c ht n+i dung cc c'ng 2i!c phDi lmE h$nh dung "c t5$nh t0 2 cc Uc i c[n thitE t5nh /0 chfng ch^o cNng nh ( /t &u t7) ;Pnh khoa h,c cFa cc phCng php ` n6u phK thu+c m+t ph[n 59t lUn 2o /0 l0a ch,n m+t %u& t5$nh nh gi thPch h"p) Wc Uc i 2 n+i dung c'ng 2i!c chF &u cFa t1ng Uc i cK th lA 1.1.2.1 nh gi m4i #567ng *+ n8ng 9:c n;i #<i c=a doanh nghip. *Kc ti6u nh giA mi!c nh gi cc &u t7 m'i t5ng 2 nIng l0c n+i t#i cFa doanh nghi!p nhLm cung c9p th'ng tin G& d0ng cc giD thu&t 23 dsng ti3n 2 nh gi + m#o him khi [u t 27n 2o doanh nghi!p)

o6u c[u nh giA XhDi ch 5a "c nhng cC h+i thun l"iE nhng m7i ngu& cC e d,a t1 phPa m'i t5ng kinh doanh) Mnh gi "c cc im m#nhE im &u cFa doanh nghi!p 2 khD nIng thPch ng cFa doanh nghi!p t5Uc /0 tc +ng cFa &u t7 m'i t5ng) T+i dung nh giA Mnh gi [& F tm &u t7 m'i t5ngA m'i t5ng kinh tE m'i t5ng chPnh t5:E 2In ho ] G` h+iE ke thut c'ng ngh!E khch hngE ngi cung c9pE cc h`ng c#nh t5anh 2 m7i %uan h! 2Ui cc cC %uan Th nUc) Mnh gi nIng l0c n+i t#i cFa doanh nghi!pE 23A ti /DnE 2: t5PE u& tPnE t5$nh + c'ng nhn 2 t5$nh + %uDn t5: kinh doanh) XhCng php nh giA ; chc thu thp th'ng tinA ;h'ng tin c th "c cung c9p t1 nhi3u ngufn khc nhauA cc chPnh /ch cFa Th nUcE cc 2In Dn lutE t#p chP chu&6n ngnhE cc ngn hngE cc c'ng t& nh gi h! /7 tPn nhi!mE Dng cn 7i k tonE o co thu nhpE o co kim tonE cc h"p fng thCng m#i) 1.1.2.2 >0! d:ng gi- #hi.# *? d@ng #i?n mong /Ai *+ /nh gi /; m<o hiBm c=a nh+ / #6. Wc n+i dung c'ng 2i!c chF &u cFa Uc > gfmA ;h nh9tA Gem G^t cc k ho#ch /Dn Gu9t kinh doanhE cc d0 n [u tE a 5a cc giD thit c th 23 /0 pht /inh cc dsng ti3n) ;h haiA m' h$nh ho + m#o him 2 l0a ch,n ke thut G_ lB 5Fi 5o) 1.1.2.3. nh gi CDDN. M l0a ch,n phCng php nh gi cho thPch h"pE ngoi 2i!c cIn c 2o cc u im 2 h#n ch cFa t1ng phCng php csn phDi Gem G^t cc i3u ki!n c[n 2 F khc nh + tin c& cFa th'ng tin "c cung c9pE t cch cFa nh [u t l thiu /7 ha& a /7) ;56n & l tm tgt m+t %u& t5$nh nh gi i;=T) T t( 5a l thPch h"p g"i B cho phCng php chit kh9u dsng ti3n) ;u& nhi6nE tu| 2o /0 nh gi tng %ut t5ong cc Uc m c /0 2n dKng linh ho#tA c th th6m m+t /7 Uc ho4c chi tit

ho t5ong t1ng Uc) jong nh9t thit phDi th0c hi6n [& F cc n+i dung c'ng 2i!c nh ` n6u Z t56n) 1.1.O. Ph+ng php *%nh gi 'oanh nghip t7i KN *+t /7 phCng php :nh gi =oanh nghi!p thng "c /_ dKng hi!n na&A ] ] ] ] ] XhCng php ti /Dn XhCng php l"i nhun thu[n XhCng php dsng ti3n chit kh9u ] =W} XhCng php iood~ill XhCng php XR

;5ong th0c tizn th giUi hi!n na& cc chu&6n gia :nh gi csn p dKng nhi3u phCng php khc d0a t56n cc ke thut mUi nh9t t5ong lhnh 20c ti chPnh 2 ngn hng) ;u& nhi6nE theo i3u >v cFa Q?\R>??SRTM]WX ng& >cR?cR>??S cFa WhPnh phF 23 2i!c chu&n doanh nghi!p Q?? 27n nh nUc thnh c'ng t& cf ph[nE th$ c hai phCng php Gc :nh gi t5: =TTT WXYE l XhCng php gi t5: ti /Dn thu[n 2 XhCng php dsng ti3n chit kh9u) ;5ong t5ng h"p mu7n p dKng phCng php khcE ; chc :nh gi phDi t5$nh l6n p+ ti chPnh 2 phDi "c /0 fng B cFa p+ ti chPnh) 1.1.3.1. Ph6Eng php #+i %-n CE %F 9G 9 Hn: XhCng php n& csn "c g,i l phCng php gi t5: n+i t#i ha& phCng php gi t5: ti /Dn thu[nE "c G& d0ng d0a t56n cc nhn :nhA =oanh nghi!p 23 cC Dn gi7ng nh m+t lo#i hng ho th'ng thng) j0 ho#t +ng cFa doanh nghi!p ao gi cNng "c tin hnh t56n cC /Z m+t l"ng ti /Dn c th0c) Thng ti /Dn l /0 hi!n di!n 5 5ng 2 cK th 23 /0 tfn t#i cFa doanh nghi!pE chung c9u thnh th0c th cFa doanh nghi!p)

;i /Dn cFa doanh nghi!p "c h$nh thnh Zi /0 ti t5" 27n cFa cc nh [u t nga& khi thnh lp doanh nghi!p 2 cNng c th /ung t5ong %u t5$nh /Dn Gu9t kinh doanh) WC c9u ngufn ti t5" h$nh thnh ti /Dn l /0 khng :nh 2 th1a nhn 23 m4t php lB cc %u&3n /Z hu 2 l"i Pch cFa cc nh [u t 7i 2Ui ti /Dn ) WhPnh 2$ 2&E gi t5: cFa doanh nghi!p "c tPnh Lng tng gi t5: th: t5ng cFa /7 ti /Dn m doanh nghi!p hi!n ang /_ dKng 2o /Dn Gu9t kinh doanh) Ph6Eng php Ic /nh: ;ng gi t5: ti /Dn t5ong doanh nghi!p thng kh'ng ch thu+c 23 ngi chF /Z hu doanh nghi!p m chung cNng "c h$nh thnh t56n cc t5i %u&3n khcE nhA cc t5i chF cho doanh nghi!p 2a& 27nE ti3n lCng cha n k| h#n t5DE thu cha cha n k| h#n n+pE cc khoDn ng t5Uc cFa khch hngE cc khoDn n ch:u cFa nh cung c9pE cc ti /Dn i thu6q =o 2&E th0c hi!n m+t giao d:ch mua n doanh nghi!pE ngi ta phDi Gc :nh gi t5: ti /Dn thu[n thu+c chF /Z hu doanh nghi!p) ;heo E c'ng thc tng %ut "c G& d0ng nh /auA m? m t ] m T ;5ong A m? A m tA mTA ii t5: ti /Dn thu[n thu+c 23 chF /Z hu doanh nghi!p ;ng gi t5: ti /Dn m doanh nghi!p ang /_ dKng 2o jdO= ii t5: cc khoDn n" HQ)QJ

=0a theo c'ng thc HQ)QJE ngi ta /u& dizn 5a hai cch tPnh cK th 23 gi t5: ti /Dn thu[n Hm?J nh /auA C451 617 ,186: =0a 2o /7 li!u 23 ti /Dn 2 cC c9u ngufn 27n phDn nh t56n pDng cn 7i k ton t#i thi im nh gi Gc :nhE Lng cchA <9& tng gi t5: ti /Dn t51 i cc khoDn n" phDi t5D 6n ngufn 27n)

M& l m+t cch tPnh ton Cn giDnE dz dng) Tu nh 2i!c ghi ch^p t56n pDng cn 7i k ton "c th0c hi!n t7t th$ gi t5: ti /Dn thu[n tPnh ton "c /V l /7 li!u c + tin c& 23 /7 27n theo / /ch cFa chF /Z hu ang "c hu& +ng 2o jdO=) ;heo cch n& cNng minh chng cho cc 6n li6n %uan th9& "c 5Lng [u t 2o doanh nghi!p lu'n "c Dm Do Lng gi t5: cFa cc ti /Dn hi!n c t5ong doanh nghi!pE ch kh'ng th Lng ci -c th. nh nhi3u phCng php khc) ;u& nhi6nE gi t5: doanh nghi!p Gc :nh theo phCng php n& cNng ch l nhng th'ng tinE /7 li!u mang tPnh l:ch /_ c tPnh ch9t tham khDo t5ong %u t5$nh 2n dKng cc phCng php khc nhLm :nh 5a gi t5: doanh nghi!p m+t cch /t ung hCn) C451 617 193: dc :nh gi t5: ti /Dn thu[n theo gi t5: th: t5ng) M Gc :nh gi t5: ti /Dn theo gi t5: th: t5ngE t5Uc ht ngi ta lo#i 5a nhng ti /Dn kh'ng c[n thit 2 kh'ng c khD nIng p ng cc &6u c[u jdO=) jau tin hnh nh gi /7 ti /Dn csn l#i t56n ngu&6n tgc /_ dKng gi t5: th: t5ng tPnh cho t1ng ti /Dn ho4c t1ng lo#i ti /DnE cK th nh /auA M7i 2Ui ti /Dn c7 :nh 2 ti /Dn lu +ng l hi!n 2t th$ nh gi theo gi th: t5ng ho4c d0a theo c'ng dKng ha& khD nIng phKc 2K /Dn Gu9t cFa ti /Dn p dKng m+t ty l! kh9u t51 t56n gi t5: cFa m+t ti /Dn c7 :nh mUi) M7i 2Ui ti /Dn c7 :nh kh'ng csn tfn t#i t56n th: t5ng th$ p dKng m+t h! /7 %u& i /o 2Ui nhng ti /Dn c7 :nh khc cng lo#i nhng c tPnh nIng tCng Cng) Wc ti /Dn Lng ti3n "c Gc :nh Lng cch kim %ueE 7i chiu /7 d t56n ti khoDn) Tu l ngo#i t!E 2ngE #c))) /V "c %u& i 23 fng n+i t! theo ty gi th: t5ng t#i thi im nh gi) Wc khoDn phDi thuA =o khD nIng si n" cFa cc khoDn n& c th Z nhi3u mc + khc nhauE 2$ 2& ao gi ngi ta cNng gt [u t1 2i!c 7i chiu c'ng n"E Gc minh tPnh php lBE nh gi + tin c& t1ng khoDn phDi thu nhLm lo#i 5a kh(i

10

nhng khoDn m doanh nghi!p kh'ng c khD nIng si "c ho4c khD nIng si "c l %u mong manh) M7i 2Ui cc khoDn [u t 5a 6n ngoi doanh nghi!pA m3 m4t ngu&6n tgc phDi th0c hi!n nh gi m+t cch ton di!n 23 gi t5: 7i 2Ui cc doanh nghi!p ang /_ dKng kt %uD [u t ) ;u& nhi6nE nu cc khoDn [u t n& kh'ng lUnE ngi ta thng t50c tip d0a 2o gi t5: th: t5ng cFa chung dUi h$nh thc chng khon ho4c cIn c 2o /7 li!u cFa cc 6n 7i tc li6n doanh Gc :nh theo cch th nh9t ` 3 cp Z t56n) M7i 2Ui cc ti /Dn cho thu6 2 %u&3n cho thu6 9t +ng /DnA ;Pnh theo phCng php chit kh9u dsng thu nhp t5ong tCng lai) Wc ti /Dn 2' h$nhA ;heo phCng php n& ngi ta ch th1a nhn gi t5: cFa cc ti /Dn 2' h$nh "c Gc :nh t56n / k ton 2 thng kh'ng tPnh n l"i th thCng m#i cFa doanh nghi!p) jau cngE gi t5: ti /Dn thu[n "c tPnh Lng cch l9& tng gi t5: cFa cc ti /Dn "c Gc :nh t51 i cc khoDn n" phDn nh Z 6n ngufn 27n cFa Dng cn 7i k ton 2 cc khoDn ti3n thu tPnh t56n gi t5: tIng th6m cFa /7 ti /Dn "c nh gi l#i t#i thi im Gc :nh i;=T) ;5ong khu'n kh i lun 2In n& tc giD Gin tp t5ung t5$nh & n+i dung > phCng phpA chit kh9u dsng ti3n 2 phCng php ti /Dn) 1.1.3.2. Ph6Eng php chi.# Jh) d@ng #i?n (DCK) CE %F 9G 9 Hn: XhCng php chit kh9u dsng ti3n l m+t phCng php Gc :nh i;=T d0a t56n cC /Z %uan im nh gi cFa nh [u t a /7) WK thA M7i 2Ui nh [u t a /7E 2i!c ( ti3n 5a mua doanh nghi!p kh'ng phDi l t5'ng ch m+t cch thK +ng c tPnh ch9t ma& 5Fi 23 nhng khoDn l"i tc c ph[n m doanh nghi!p c th /V t5D t5ong tCng laiE m theo h, mua doanh nghi!p gi7ng nh 2i!c i l9& m+t d0 n ang t5in khaiE gi7ng nh 2i!c i l9& m+t cC h+i)

11

M7i 2Ui nh [u t a /7E %u t5$nh /Dn Gu9t kinh doanh l m+t %u t5$nh pht /inh cc dsng ti3n 2o 2 5a) =o 2&E gi t5: hi!n t#i cFa dsng ti3n thu[n m 2i!c [u t 2o doanh nghi!p cD Z thi im hi!n t#i 2 tCng lai em l#i cho nh [u t a /7E "c coi l ti6u chu8n thPch h"p Gc :nh i;=T) Ph6Eng php Ic /nh: M"c G& d0ng d0a t56n c'ng thcA =sng ti3n thu[n cFa d0 n [u t ;5ong A =sng ti3n 2o l cc khoDn thu nhp m doanh nghi!p c th a l#i dUi h$nh thcA t5Pch kh9u hao ti /Dn c7 :nhE l"i nhu[n thu[n hng nIm 2 cc khoDn 27n doanh nghi!p thu "c khi d0 n kt thuc) =sng ti3n 5a l nhng khoDn chi [u t 2o doanh nghi!pE ao gfm cc khoDn 27n [u t 2o ;jWM 2 ;j<M thng Gu&6n t5ong tCng lai 7i 2Ui doanh nghi!p) W'ng thc tng %ut "c G& d0ng nh /auA
L? =
# =Q n

dsng ti3n 2o

dsng ti3n 5a

CK# Ln + # HQ + i J HQ + i J n

;5ong A m? A W}tA mn A i A i;=T ;hu nhp thu[n nIm th t i;=T Z cu7i chu k| [u t HnIm th nJ) ;y /u9t hi!n t#i ho

mi!c Gc :nh i;=T theo phCng php n& thng "c chia thnh cc Uc cC Dn /auA M6Nc 1A ;h0c hi!n d0 o di h#n 23 cc dsng ti3n 2o 2 dsng ti3n 5a c th pht /inh t5ong tCng laiE ao gfmA

12

=0 o 23 doanh thuE chi phP 2n hnhE cc khoDn 27n [u t /ung 2 cc khoDn 27n 5ut 5a kh(i %u t5$nh lun chu&n t5ong t1ng nIm) =0 o chu k| [u t 2 i;=T Z thi im cu7i chu k| ) M6Nc 2A dc :nh ty /u9t chit kh9u dsng ti3n ;y /u9t chit kh9u "c l0a ch,n t56n ngu&6n tgc 21a th hi!n "c &u t7 thi gi cFa ti3n t! 21a tPnh n &u t7 5Fi 5o) M7i 2Ui phCng php n& ngi ta thng t$m cch d0 tPnh chi phP /_ dKng 27n $nh %un ] phDn nh chi phP cC h+i [u t 27n 2o doanh nghi!p) M6Nc 3A dc :nh gi t5: hi!n t#i cFa dsng ti3n thu[n theo ty /u9t chit kh9u ni t56n t$m 5a i;=T) ;5ong th0c tE tu| theo tPnh ch9t phc t#p khi Gc :nh cc tham /7 7i 2Ui m{i doanh nghi!p cK thE ngi ta csn c th chia 5a nhi3u Uc chi tit hCn naE /ong ni chung cNng kh'ng nLm ngoi v Uc t56n) 1.1.3.3. Ph6Eng php CoodOi99 (9Ai #h. #h6Eng m<i) CE %F 9G 9 Hn mi!c Gc :nh gi t5: =T d0a t56n cC /Z :nh l"ng iood~ill HikJ c n+i dung khc cIn Dn /o 2Ui cc phCng php ` t5$nh &E cK th n "c G& d0ng d0a t56n nhng nhn :nhA ii t5: =T kh'ng ch ao gfm gi t5: ti /Dn hu h$nh m gfm cD gi t5: ti /Dn 2' h$nh ii t5: ti /Dn 2' h$nh t5ong m+t =T "c tPnh Lng gi t5: hi!n t#i cFa khoDn thu nhp do ti /Dn 2' h$nh t#o 5a) ;c l Lng gi t5: hi!n t#i cFa cc khoDn /i6u l"i nhun Ph6Eng php Ic /nh ;heo phCng php n& th$ gi t5: =T "c Gc :nh Lng tng gi t5: ti /Dn hu h$nh 2 ti /Dn 2' h$nh) ;heo ik "c coi nh m+t ti khoDn k ton t5ong Dng cn 7i k ton

13

1.1.3.4 Ph6Eng php PPQ (P5icR #o Qa5ning% 5a#io) W th ni & l m+t phCng php mang n4ng tPnh kinh nghi!mE nhng n l#i "c /_ dKng kh ph in t56n th: t5ng ti chPnh th giUi Uc l"ng nhanh gi t5: cFa m+t chng khon
C E %F 9 G 9 Hn

XhCng php n& Gc :nh gi t5: =T cFa m+t =T -tCng Cng. ho4c -c th /o /nh. t56n th: t5ng) M"c p dKng khi c th: t5ng chng khon pht t5inE c nhi3u doanh nghi!p -tCng Cng. ang "c ni6m &t 2 giao d:ch t56n th: t5ng) Ph6Eng php Ic /nh ii t5: =T <"i nhun d0 kin #t "c G XR

;5ong E XR l th'ng tin nhng c'ng t& lUn "c c'ng 7 thng Gu&6n t56n th: t5ngE k cD nhng XR t5ung $nh cFa cc =T cng m+t lhnh 20c kinh doanh c chng khon "c giao d:ch t#i th: t5ng n&) M& l phCng php "c /_ dKng kh ph in t#i cc nUc ` G& d0ngE pht t5in "c th: t5ng chng khon) T cho ph^p c th Uc l"ng m+t cch tCng 7i 2 nhanh chng 23 gi t5: =TE t1 a 5a %u&t :nh k:p thi) XhCng php XR d0a t56n gi t5: th: t5ng Lng cch /o /nh t5c tip) Ohi th: t5ng chng khon ho#t +ng n :nh th$ phCng php n& /V l m+t phCng php nh gi 59t th'ng dKng kh'ng ch 2Ui cc =T c chng khon "c giao d:ch t56n th: t5ng) 1$:$ S; 5<, 613=6 >1?3 CPH 545 DNNN 6@3 V3A6 N9B 1.M.1. Bh6c t"7ng cc DNNN t7i Kit Nam W th ni 6n c#nh 2ai t5s :nh hUng /0 pht t5in cFa n3n kinh tE cc doanh nghi!p nh nUc ` 2 ang csn tfn t#i nhi3u &u k^mE cK th nhA KA hi) 0) kinh 'oanhA *4c d "c [u t 2 u `i nhi3u t1 phPa nh nUcE /au nhi3u l[n /gp Gp 2 t chc l#i 2 i mUi cC chE /ong =TTT 2rn cha

14

chng t( "c l con chim [u n cFa m$nh /o 2Ui khu 20c ngoi %u7c doanhE cha p ng "c &6u c[u cFa MDng 2 Th nUcE cha tCng Gng 2Ui ti3m l0c 2 u `i nh nUc dnh cho) ;$nh t5#ng kh'ng hi!u %uD cFa =TTT t5ong i3u ki!n nUc ta hi!n na& c ngu& cC e do# tPnh an ton cFa ton + h! th7ng ti chPnhE Zi cc =TTT l cc khc hng 2a& chF &u cFa cc ngn hng thCng m#i %u7c doanh) WhPnh phF ang n{ l0c tin hnh ti c9u t5uc doanh nghi!p nh nUc 2Ui mKc ti6u nng cao hi!u %uD cFa l0c l"ng "c cho l cc [u tu kinh t n&) ;u& nhi6nE khi m hai t1 -nh nUc. 2rn lu'n "c /t cnh cng cc doanh nghi!p th$ /0 c'ng LngE $nh ng t5ong cC ch lrn ho#t +ng li!u c "c t#o lp /o 2Ui cc doanh nghi!p khc 2Ui nghha l cng chung m+t /n chCi) ;heo ;j) Xh#m ;hu YLngE mi!n t5Zng mi!n Xht t5in doanh nghi!pE t5ong nhi3u nIm %uaE m4c d WhPnh phF lu'n n{ l0c hon thi!n h! th7ng lut php cc doanh nghi!p 3u $nh ng t5Uc php lut) ;h nhngE th0c t cc doanh nghi!p thu+c khu 20c kinh t t nhn 2rn cha th0c /0 "c $nh ng khi tip cn cc ngufn l0cE th: t5ngE27n 2 nh9t l 9t ai) ;h nhngE cNng theo th7ng k6E c n a\ doanh nghi!p nh nUc c :a im kinh doanh g[n nh "c c9p /n) ;5ong khi E c tUi @Q doanh nghi!p ngoi nh nUc phDi /_ dKng nh Z cFa m$nh 2 vQ phDi i thu6 l#i :a im kinh doanh) M"c hZng nhi3u 4c l"i nh 2& nhng th7ng k6 cFa p+ O ho#ch 2 M[u t cho th9&E t5ong nIm >??\E tIng t5Zng cFa cc tp on kinh tE tng c'ng t& nh nUc #t th9p hCn tIng t5Zng chung cFa cD n3n kinh t) ;ng doanh thu cFa cc tp onE tng c'ng t& t5ong nIm >??\ Uc #t Q)Qcb)bc\ ty fngE 2"t b> k ho#ch nhng ch tIng >E\ /o 2Ui nIm t5Uc ) Tu /o 2Ui mc tIng t5Zng @E> cFa n3n kinh t th$ con /7 n& th9p hCn nhi3uE t5ong khi l0c l"ng n& gp b? 2o i=X cFa cD nUc)

15

KA kh n-ng c7nh t"anhA Wc =TTT 59t &u k^m 23 khD nIng c#nh t5anh) W nhi3u ngnhE /Dn ph8m cFa =TTT ang "c Do h+ tu&!t 7i Hu `i tPn dKngE : l{E mizn thuEqJ nhng =TT 2rn cha chng t( khD nIng cFa m$nh) ;5ong i3u ki!n h+i nhp %u7c t ng& na&E khD nIng &u k^m 23 c#nh t5anh cFa =TTT /V lm tIng gnh n4ng n" c'ng cFa %u7c gia nhLm du& t5$ t5" giup cho cc =TTT) j7 li!u 23 t$nh h$nh ho#t +ng cFa =TTT n6u t5ong po co thng ni6n ] =T mT >?Q? 2Ui chF 3 -;i c9u t5uc =T. cFa ;j Xh#m ;h: ;hu YLngE mi!n t5Zng mi!n Xht t5in doanh nghi!p HmWWJ ` ch 5a 5LngE c tUi >@E> Cn 2: o co c mc l"i nhun m ho4c dUi @ 2 bSE> Cn 2: c mc l"i nhun dUi Q?) Mi3u cho th9& ang c m+t ty l! kh'ng nh( cc tp onE tng c'ng t& nh nUc ho#t +ng -dUi /c. cFa m$nh) ;1 nIm >??>E "c /0 fng B cFa ;h7ng 7c TYTTE t5ung tm th 'ng tin tPn dKng WW "c ph^p tin hnh phn tPch Gp h#ng tPn dKng doanh nghi!p) ;hi gian %uaE WW ` tin hnh phn tPch Gp h#ng tPn dKng cc ;ng c'ng t& H;W;&J \?]\Q o co pan l`nh #o TYTT E pan kinh t ;5ung CngE phKc 2K p+ chPnh t5:E WW ` Gp h#ng cb ; ng W'ng ;& \?]\QE %ua phn tPchE nh giE Gp h#ng cho th9&A kh'ng c ;ng W'ng ;& no "c Gp h#ng t7t Hlo#i nnnE nnJ \Rcb Hchim QEbJ ;W;& Gp h#ng kh Ht1 n n pppJE @@Rcb Hchim a@J ;W;& Gp h#ng t5ung $nh t5Z Gu7ng) H~e /iteA ci )2n ng& >vR?\R>??\J KA c c() 'oanh nghipA Ohu 20c =TTT cNng c cC c9u cha h"p lBE cC c9u ngnhE 2ngE %u& m' 3u cha "c chu&n d:ch theo hUng /gp Gp l#i) ;y t5,ng =TTT G^t 23 /7 l"ng Z khu 20c n'ng nghi!p H>@J 2 thCng m#i d:ch 2K Hb?J l %u lUn t5ong khi m+t cC c9u h"p lB si h(i =TTT phDi 8& m#nh c'ng nghi!p ch in 2 ch t#oE pht t5in ngnh c'ng nghi!p ke thut caoE cc ngnh c'ng nghi!p mNi nh,n) WC c9u c9p %uDn lB cNng 9t h"p lB Z ch{ doanh nghi!p thu+c :a phCng %uDn lB cha caoE %u& m' nh( l) mUi cC c9u 9t h"p lB n6u t56nE =TTT /V kh khIn t5ong 2i!c Dm Do 2ai t5s cFa m$nh t5ong n3n kinh t %u7c dnE p ng k| 2,ng cFa MDng 2 Th nUc

16

1.M.M. Q6 cRn thit phi SPT cc DNNN t7i Kit Nam ;5Uc ht c[n phDi c %uan ni!m ung 23 2ai t5s chF #o cFa =TTT t5ong t$nh h$nh hi!n na&) ;Pnh chF #o cFa =TTT kh'ng phDi th hi!n Z /7 l"ng 2 t t5,ng cFa n t5ong n3n kinh t %u7c dn m th hi!n Z chc nIng 2 hi!u %uD ho#t +ng cFa =TTT) =TTT c chc nIng i3u tit 2 :nh hUng /0 pht t5in n3n kinh t) Whc nIng i3u tit cFa =TTT nhLm Dm Do /0 pht t5in n :nh cFa n3n kinh t) ;5ong nhng t5ng h"p 9t n GD& 5aE =TTT dng l"ng d0 t5 hng ho cFa m$nh n ki3m giE ch7ng [u cCE tIng giEq =TTT phDi ch:u t5ch nhi!m cung c9p nhng hng ho thit &u phKc 2K nhn dn) Thng m4t hng m t5ong th0c t cc doanh nghi!p t nhn 2$ l"i nhun th9p m kh'ng /Dn Gu9t) Whc nIng :nh hUng cFa =TTT th hi!n Z ch{ =TTT phDi i ti6n phong t5ong cc lhnh 20c chin l"cE theo ng l7i cFa nh nUcE t#o i3u ki!n c cc thnh ph[n kinh t khc tham gia) =TTT phDi l mru m0c 23 t5$nh + %uDn lBE 23 hi!u %uD kinh doanh doanh nghi!p khc noi theo) Yi!n na& Z nUc ta khu 20c =TTT ang ngm gi m+t kh7i l"ng 59t lUn 27nE ti /Dn +i ngN cn + khoa h,c ke thut 2 ho#t +ng t56n h[u ht nhng lhnh 20c then ch7t cFa n3n kinh t) m9n 3 /gp Gp l#iE i mUi 2 nng cao hi!u %uD kinh doanh cFa =TTT l 29n 3 c9p ch 2 c[n thit nhLm thuc 8& tIng t5Zng chung cho ton + n3n kinh t) W ph[n ha HWXYJ =TTT l m+t t5ong nhng n+i dung %uan t5,ng cFa %u t5$nh cDi cch =TTT) ;5ong i mUi n3n kinh tE m+t 29n 3 lUn "c 4t 5a l phDi pht t5in m#nh mV l0c l"ng /Dn Gu9t 2 t1ng Uc G& d0ng %uan h! /Dn Gu9t mUi ph h"p 2Ui t5$nh + l0c l"ng /Dn Gu9t) M giDi phng l0c l"ng /Dn Gu9t t9t &u phDi pht t5in m#nh mV n3n kinh t hng ha nhi3u thnh ph[nE Ga ( cC ch tp t5ung %uan li6u an c9pE chu&n /ang cC ch th: t5ng 2 G& d0ng th ch kinh t th: t5ngE a d#ng ha cc h$nh thc /Z hu t5ong kinh t TT ng 2ai t5s chF #o) *u7n 2& phDi i mUi m#nh mV =TTT) ;heo hUng E /au nhi3u nIm t$m

17

tsi 2 th0c nghi!m t5ong th0c tE MDng 2 TT ta ` l0a ch,n WXY nh m+t phCng hUng c hi!u %uD i mUi cc =TTT) ;heo TM Q?\R>??S 23 chu&n =TTT thnh W;WX nhLmA Whu&n i nhng =T m TT kh'ng c[n gi Q?? 27n /ang l#i h$nh =T c nhi3u chF /Z hu hu& +ng 27n cFa cc nh [u t t5ong nUc 2 nUc ngoi nng cao nIng l0c ti chPnhE i mUi c'ng ngh!E i mUi phCng thc %uDn lB nhLm nng cao hi!u %uD 2 /c c#nh t5anh cFa n3n kinh t) MDm Do hi hoi l"i Pch cFa TTE =TE nh [u t 2 ngi lao +ng t5ong =T) ] j0 kim /otA TT nhn th9& kh'ng c[n thit phDi chim gi cD Q?? 27n t5ong =T nhng cNng kh'ng mu7n 5ut ht l0c l"ng 5a kh(i =T 2$ csn mu7n gi th cho /0 gim /tE g& Dnh hZng cFa m$nh 7i 2Ui cc chF mUiE 4c i!t l 7i 2Ui m,t /7 lo#i chF "c chu&n giao m+t /7 ngnh ngh3 m TT %uan tm) = kh'ng c m+t c 'ng no t5ong c'ng t&E TT 2rn c th gim /t 2 i3u chnh "c cc ho#t +ng cFa m,i =T t5ong n3n kinh tE nhng cNng c[n phDi th9& 5Lng nu "c l m+t c 'ng t5ong c'ng t& th$ TT c nhi3u cC h+i thun l"i hCnE c nhi3u k6nh hCn t5ong 2i!c ngm t$nh h$nh c'ng t& k:p thi c nhng tc +ng i3u chnh theo th8m %u&3n cFa m$nh cNng nh g& Dnh hZng n %u&t :nh ho#t +ng cFa =T) ] m7n [u tA WXY cc =TTT /V thu hut "c ngufn 27n [u t t5ong nUc cNng nh nUc ngoiE tn dKng "c ngufn 27n nhn 5{i t5ong nUc 2 ngufn ngo#i t! 2 khoa h,c ke thut cFa cc nh [u t nUc ngoi) ] Yt y l#iA Wc c'ng t& c Q?? 27n TT "c TT u `i 23 27n theo kiu -nu'i con.) Ohi lm In c l`i th$ =T hZng csn khi thua l{ th$ TT phDi 5t 27n 2o =T tip tKc ho#t +ng) m1a t#o tPnh c#nh t5anh kh'ng lnh m#nh 21a lm hao msn B chP lm 2i!c cFa ngi lao +ng) ] ;Pnh minh #chA WXY mang l#i cho =T cC ch %uDn lB nIng +ngE c hi!u %uDE ph h"p 2Ui th: t5ng 2$ =T ho#t +ng theo cC ch th: t5ngE t0 chFE t0 ch:u t5ch nhi!m ton di!n t5Uc php lut 2 t5Uc c 'ng) mi!c kim t5aE gim /t cFa c 'ng t#i =T WXY ` gp ph[n nng cao tPnh c'ng khai minh #ch 23 t chc

18

ho#t +ng 2 ti chPnh cFa c'ng t& WX) *+t /7 =TTT "c chu&n i thnh =T c nhi3u lo#i h$nh /Z hu th$ ti chPnh =T lnh m#nh hCn th'ng %ua G_ lB ti chPnh 2 c'ng n" thanh lBE "c i3u chu&n ti /Dn kh'ng c[n dngE /c c#nh t5anh 2 khD nIng h+i nhp cFa =T "c nng l6n 5 5!t) ] Tgi lao +ngA =T c ph[n TT l t5ng h,c cFa nhn dn lao +ngE l[n [u ti6n "c lm chF t50c tip =T cFa m$nh) mUi 2i!c %ua /0 ho#t +ng 2Ui t cch c 'ng dUi /0 d$u dgt cFa TTE h, mUi c th hiu it d[n c'ng 2i!c kinh doanhE cDm nhn "c /0 2n +ng kinh doanh cFa 27n ling 2 t5ch nhi!m cFa ngi cho fng 27n phDi nh th no) =T c ph[n TT l i!n php 4t ngi lao +ng 2o th phDi %uan tmE nIng +ngE /ng t#oE c B thc ky lut lao +ng 2 tit ki!m t5ong /Dn Gu9t kinh doanh) M& csn l m'i t5ng an ton cho ngi lao +ng lm chF ti /Dn cFa m$nhE tin hnh c hi!u %uD c'ng cu+c lm giu cFa h,E "c /7ng theo tinh th[n c'ng LngE 2In minh) ] *+t /7 29n 3 khcA ip ph[n cDi t#o m'i t5ng /7ngE lm 5 t5ch nhi!m cFa ngi ng [u W;WXTTq 1$C V93 6DE 5F9 /0,1 234 DN 6DG,2 63=, 6DH,1 CPH 1.O.1 B7i sao phi *%nh gi DN *D SPT ;5Uc si h(i cFa kinh t th: t5ngE th$ nhu c[u nh gi 2 Gc :nh i;=T l m+t t9t &u) ;5ong i3u hnh kinh t 2h m' cNng nh t5ong ho#t +ng %uDn t5: kinh doanh lu'n c[n thit th'ng tin 23 i;=T) i;=T l m7i %uan tm cFa cc th nhn 2 php nhn c l"i Pch kinh t li6n %uan) ;ng kt l#iE nhu c[u Gc :nh i;=T Gu9t pht t1 cc &6u c[u %uDn lB 2 cc giao d:chA M:nh gi doanh nghi!p Gu9t pht t1 &6u c[u cFa ho#t +ng mua nE /p nhpE h"p nh9t ho4c chia nh( doanh nghi!p) i;=T l lo#i th'ng tin %uan t5,ng cc nh %uDn t5: phn tPchE nh gi t5Uc khi 5a cc %u&t :nh 23 kinh doanh 2 ti chPnh c li6n %uan n doanh nghi!p "c nh gi) i;=T l th'ng tin %uan t5,ng t5ong %uDn lB kinh t 2h m')

19

W th niE ho#t +ng %uDn lB 2 nhng giao d:ch kinh t th'ng thng t5ong cC ch th: t5ng ` 4t 5a &6u c[u c9p thit phDi Gc :nh i;=T) Whung l m7i %uan tm cFa a chF thA Th nUcE nh [u t 2 nh %uDn t5: doanh nghi!p) M:nh gi doanh nghi!p 2$ 2& l m+t si h(i t9t &u 7i 2Ui cc %u7c gia mu7n G& d0ng 2 pht t5in theo cC ch th: t5ng) 1.O.M M5c *&ch *%nh gi 'oanh nghi!pU mi!c Gc :nh "c gi t5: doanh nghi!p /V giup cho chF /Z hu 2 cc 6n li6n %uan c cC /Z 5a cc %u&t :nh cFa m$nh t5ong m7i %uan h! 2Ui doanh nghi!p) =:ch 2K :nh gi gi t5: doanh nghi!p /V h{ t5" khnh hng t5ong m+t /7 lhnh 20c /au A ] Ot %uD :nh gi doanh nghi!p l cC /Z cho nhng ho#t +ng /t nhpE mua l#iE h"p nh9tE thanh lB ti /Dn ha& thnh lp li6n doanhE c ph[n hoq ] Ot %uD :nh gi giup doanh nghi!p c nhng giDi php cDi tin %uDn lB c[n thit nhLm nng cao hi!u %uD kinh doanh) ] Ot %uD :nh gi l cC /Z cho cc t chcE c nhn 2 c'ng chung [u t 5a %u&t :nh [u t 2o cc lo#i chng khon do doanh nghi!p pht hnh t56n th: t5ng ti chPnh) 1.O.O NhEn nh3n cGng tc *%nh gi 'oanh nghip t"!n th gi9i -Tu phDi chia tch doanh nghi!pE t'i /V nhng cho #n ton + 9t +ng /DnE t'i /V ch l9& thCng hi!u 2 nh`n hi!u hng hoE chgc chgn t'i /V li hCn #n. l ohn jtua5tE Whai5man o wuake5 HWn)Q\??J) >@ nIm cu7i cFa thp ky >? chng kin /0 tha& i c0c k| 9n t"ng t5ong hiu it cFa con ngi 23 nhng nhn t7 t#o n6n gi t5: c 'ng) ;5Uc &E ti /Dn hu h$nh 2rn "c coi l nhn t7 chPnh t#o n6n gi t5: doanh nghi!p) Thng nhn t7 n& ao gfm m& mc thit :E 9t aiE nh c_a ho4c nhng ti /Dn ti chPnh khc nh khoDn phDi thu 2 27n [u t) Wc ti /Dn n& "c Gc :nh gi t5: d0a t56n chi phP 2 gi t5: csn l#i nh th hi!n t56n Dng cn 7i k ton) ;h0c 5a th$ th: t5ng cNng nhn thc "c /0

20

hi!n di!n cFa ti /Dn 2' h$nh nhng gi t5: cK th cFa n l kh'ng 5 5ng 2 cha :nh l"ng "c) Tga& cD ng& na&E t5ong %u t5$nh Gc :nh l"i nhun 2 hi!u %uD kinh doanh cFa doanh nghi!p 2i!c tPnh ton ch d0a t56n cc ch /7 nh ty /u9t /inh l"i [u tE ti /DnE 27n chF /Z hu ch kh'ng h3 d0a 2o cc ch /7 li6n %uan n ti /Dn 2' h$nh) MCn c_ nh ch /7 XRp HX5ice to ook 5atioJE gi t5: cFa ti /Dn 2' h$nh ` : lo#i t51 kh(i gi t5: / /ch) Mi3u n& kh'ng c nghha 5Lng giUi %uDn lB ` /ai l[m khi kh'ng nhn thc "c t[m %uan t5,ng cFa ti /Dn 2' h$nh) ;hCng hi!uE c'ng ngh!E Lng /ng chE nhn l0c l nhng nhn t7 /7ng csn cho /0 thnh c'ng cFa doanh nghi!p nhng him khi "c Gc :nh gi t5: m+t cch chi titE n ch "c tPnh g+p 2o tng gi t5: ti /Dn m+t cch tCng 7i) Wu7i nhng nIm Q\a?E cch /u& nghh 2 cch lm n& "c tha& i) TIm Q\aaE t5nh : mua t Zi tp on khcE ank/ Yo2i/ *c=ougall HY* l tp on th0c ph8m hng [u Z nnhJ ` thnh c'ng t5ong 2i!c chng minh gi t5: c'ng t& cFa m$nh lUn hCn 59t nhi3u nh 2o danh mKc thCng hi!u m t5Uc & cha t1ng "c c'ng nhn chPnh thc) ;ht 2&E Y* ` th hi!n t5ong Dng cn 7i ti /Dn con /7 QE> ty j=E #i di!n cho gi t5: cFa c? thCng hi!u c'ng t& /Z hu) M& l /0 ki!n :nh gi thCng hi!u [u ti6n drn n %u& lutA Oh'ng ch thCng hi!u "c mua l#i mUi c th :nh gi t56n / /chE m cc thCng hi!u do chPnh c'ng t& t#o 5a cNng "c :nh gi) =o E cc thCng hi!u 3u "c Y* a 2o o co ti chPnh nIm Q\aaE dUi d#ng mKc ti /Dn 2' h$nh) j0 ki!n ` Dnh hZng 5+ng 5`i t#i nnhE lan 5a nhi3u nUc t56n th giUi) *+t /7 thCng hi!u lUn nh Woca]WolaE X5octe5 iam leE nile2e5E Te/tl^ lu'n lu'n nhn thc "c t[m %uan t5,ng cFa thCng hi!uE minh chng l cc c'ng t& n& lp 5a hn chc danh iim 7c thCng hi!u) ;u& nhi6nE t56n th: t5ng chng khonE cc nh [u t ch tp chung :nh gi d0a t56n khD nIng khai thc ti /Dn hu h$nh cFa doanh nghi!p) ;heo kt %uD cFa nghi6n cu nIm >??> cFa nte5 5andE $nh %un gi t5: thCng hi!u chim Pt nh9t m+t ph[n a gi t5: c phiu) ] nte5 5and l m+t t chc c u& tPn hng [u 23 :nh gi thuCng hi!u) Ot %uD Mnh gi ;hCng Yi!u cFa

21

nte5 5and "c t#p chP pu/ine// keek c'ng nhn 2 pht hnh chPnh thc) ;5ong Gp h#ng Q?? thCng hi!u t7t nh9t ton c[u cFa nte5 5and >?Q?E Woca]Wola tip tKc chim lhnh 2: t5P [u Dng 2Ui tng gi t5: l S?)b ty j= hCn 2: t5P th > p* G9p G c ty j=E tIng > gi t5: /o 2Ui >??\) ;5ong khi ioogle tu& ch ng 2: t5P th b 2Ui bv)c ty j= nhng l#i tip tKc g& 9n t"ng m#nh Zi t7c + tIng #t vcE ng th > /au t7c + tIng cFa npple l vS) TIm >??\ ioogle l thCng hi!u tIng t5Zng /7 Q 2Ui t7c + tIng l bv) ;1 nhng con /7 9n t"ng t56nE c th nhn th9& 5Lng :nh gi thCng hi!u ` 2 ang t5Z thnh m+t Gu th c t[m Dnh hZng lUn n c'ng tc :nh gi doanh nghi!p t56n th giUi ni chung Htheo Gp h#ng Q?? thCng hi!u t7t nh9t ton c[u cFa nte5 5and >??\J) 1.O.V W nghXa *%nh gi 'oanh nghip t"ong 0) t"Enh c phRn ho W'ng tc :nh gi doanh nghi!p "c tin hnh nhLm p ng cc nhu c[uA wuDn t5: doanh nghi!pE c ph[n hoE pht hnh th6m c phiu [u t mUiE *ua l#i 2 /p nhp H*nJ) t mi!t Tam hi!n na&E *n mUi ch d1ng l#i Z Gu hUng ch cha "c tin hnh 5+ng 5`iE do :nh gi doanh nghi!p chF &u "c tin hnh 2Ui mKc Pch phKc 2K %u t5$nh c ph[n ho) ] MDm Do l"i Pch thit th0c cFa nh nUc 2 l"i Pch cFa ngi mua doanh nghi!p ha& cc thnh 2i6n tham gia mua c phiu cFa doanh nghi!p nh nUc) ] ;#o tm lB n :nhE tin tZng cFa cc c nhn t chc khi tham gia %u t5$nh c ph[n ho) ] ;h0c hi!n t7t mKc ti6u k ho#ch nh nUc 3 5aE nhanh chng chu&n i m+t /7 doanh nghi!p nh nUc thnh c'ng t& c ph[n) ] iiDi %u&t "c nhng 2Ung mgcE nhng 9t h"p lB t5ong %u t5$nh c ph[n ho

22

CHNG :: THIC TRJNG HOJT KNG NH GI DNNN TRONG LU TR!NH CPH TJI VIT NAM
:$1 HN,1 (9,2 >14> () 51G 1G@6 /O,2 /0,1 234 DNNN 6@3 V3A6 N9B M.1.1. Sc $-n bn N)1 *%nh ch)ng iiai o#n [u cFa %u t5$nh W ph[n ho "c gt [u t1 nIm Q\\>E khi chF t5Cng cFa nh nUc l tin hnh thP im nhLm 5ut kinh nghi!m tin tUi tin hnh 5+ng 5`i) wu t5$nh th0c hi!n ` giup 5ut 5a nhng kinh nghi!m %uB u fng thi k:p thi /_a i cc %u& :nh php lut cho ph h"p 2Ui nhu c[u th0c tizn) Tgh: :nh >aRWX ng& SR@RQ\\cA Tgh: :nh cFa WhPnh phF 23 chu&n m+t /7 =TTT thnh c'ng t& c ph[n) Tgh: :nh >@RWX ng& >cRvRQ\\SA Tgh: :nh /_a i m+t /7 i3u cFa Tgh: :nh /7 >aRWX ng& SR@RQ\\c 23 chu&n i m+t /7 =TTT thnh c'ng t& c ph[n) Tgh: :nh bbRQ\\aRTM]WX ng& Q\RcRQ\\aA Tgh: :nh cFa WhPnh phF 23 chu&n =TTT thnh c'ng t& c ph[n) Tgh: :nh cbR>??>RTM]WX ng& Q\RcR>??>A Whu&n =TTT thnh c'ng t& c ph[n) Tgh: :nh QaSR>??bRTM]WX ng& QcRQQR>??bA Tgh: :nh 23 2i!c chu&n c'ng t& nh nUc thnh c'ng t& c ph[n) ;h'ng t Q>cR>??bR;;]p;W ng& >bRQ>R>??bA ;h'ng t hUng drn th0c hi!n Tgh: :nh /7 QaSR>??bRTM]WX 23 2i!c chu&n c'ng t& TT thnh c'ng t& c ph[n) Tgh: :nh QSR>??cRTM]WX ng& >SRQR>??cA j_a iE /ung m+t /7 i3u cFa cc ngh: :nh hUng drn thi hnh <ut M9t ai 2 Tgh: :nh /7 QaSR>??bRTM] WX 23 2i!c chu&n c'ng t& TT thnh c'ng t& c ph[n) ;h'ng t ?\R>??cR;;]p;T*; ng& >@R\R>??c YUng drn 2i!c chu&n i h"p fng thu6 9t 2 c9p gi9& chng nhn %u&3n /_ dKng 9t khi chu&n c'ng t& TT thnh c'ng t& c ph[n)

23

;h'ng t \@R>??cR;;]p;W ng& Q>RQ?R??cA j_a i th'ng t /7 Q>cR>??bR;;]p;W ng& >bRQ>R>??b cFa p+ ;i chPnh hUng drn th0c hi!n Tgh: :nh /7 QaSR>??bRTM]WX ng& QcRQQR>??b cFa WhPnh phF 23 2i!c chu&n c'ng t& TT thnh c'ng t& c ph[n) Tgh: :nh aSR>??SRTM ng& >aR@R>??SA pan hnh wu& ch th0c hi!n dn chF Z c'ng t& c ph[nE c'ng t& ;TYY Tgh: :nh Q?\R>?SRTM]WX ng& >cRcR>??SA Tgh: :nh cFa WhPnh phF 23 chu&n doanh nghi!p Q?? 27n TT thnh c'ng t& c ph[n ;h'ng t QQSR>?Q?R;;]p;W ng& @RaR>?Q?A ;h'ng t hUng drn cC ch ti chPnh cFa W'ng t& ;TYY m+t thnh 2i6n do TT lm chF /Z hu M.1.M Sc 0)1 *%nh $A Fc *%nh gi t"% DN khi SPT wu&t :nh QQcQRQ\\aRwM]p;W ng& >?RQ?RQ\\aA dc :nh gi t5: doanh nghi!p th0c hi!n WXY) ;h'ng t S\R>??>R;;]p;W ng& Q>R\R>??>A ;h'ng t cFa p+ ;i chPnh hUng drn Gc :nh gi t5: doanh nghi!p khi chu&n =TTT thnh c'ng t& c ph[n) W'ng 2In c??>R;W];W=T ng& Q?RcR>??vA W'ng 2In cFa p+ ;i chPnh 23 2i!c %u&t ton thu 7i 2Ui doanh nghi!p th0c hi!n WXYE a d#ng ho /Z hu) W'ng 2In \c@?Rp;W];W=T ng& QRaR>??@A W'ng 2In cFa p+ ti chPnh 23 2i!c thi h#n Gc :nh gi t5: doanh nghi!p WXY) wu&t :nh b\SRwM]p;W ng& Q?RvR>??\A m3 2i!c c'ng 7 danh /ch cc t chc t 29n :nh gi mUi "c ph^p cung c9p d:ch 2K Gc :nh gi t5: doanh nghi!p WXY) M.1.O K-n bn 0)1 *%nh cc *n $% *2 *iA) kin *%nh gi 'oanh nghipU ;h'ng t Q>cR>??bR;;]p;W ng& >bRQ>R>??bA ;h'ng t hUng drn th0c hi!n Tgh: :nh /7 QaSR>??bRTM]WX 23 2i!c chu&n c'ng t& TT thnh c'ng t& c ph[n HXhK lKc /7 vJ

24

W'ng 2In >b\\R;WR;W=T ng& bRvR>??@A W'ng 2In cFa p+ ;i chPnh 23 2i!c th0c hi!n ;h'ng t Q>cR>??bR;;]p;W W'ng 2In QQQ>?Rp;W];W=T ng& QR\R>??@A W'ng 2In cFa p+ ;i chPnh 23 2i!c /ung danh /ch t chc :nh gi doanh nghi!p WXY :$: T1;5 6D@,2 63=, 1N,1 CPH 545 DNNN 6@3 V3A6 N9B M.M.1 YhGng hon thnh m5c ti!) hon thnh SPT $o n-m M?1? ;#i Y+i ngh: 23 /gp GpE i mUi =TTT giai o#n >??c]>?Q? "c t chc ng& SRQ?R>??cE ;hF tUng Tgu&zn ;9n =Nng khng :nhA -Thi!m 2K /gp GpE i mUi =T t5ong @ nIm tUi t5,ng tm l WXY) Tgh: :nh >aRWX ng& SR@RQ\\cA Tgh: :nh cFa WhPnh phF 23 chu&n m+t /7 =TTT thnh c'ng t& c ph[n) Tgh: :nh >@RWX ng& >cRvRQ\\SA Tgh: :nh /_a i m+t /7 i3u cFa Tgh: :nh /7 >aRWX ng& SR@RQ\\c 23 chu&n i m+t /7 =TTT thnh c'ng t& c ph[n) Tgh: :nh bbRQ\\aRTM]WX ng& Q\RcRQ\\aA Tgh: :nh cFa WhPnh phF 23 chu&n =TTT thnh c'ng t& c ph[n) Tgh: :nh cbR>??>RTM]WX ng& Q\RcR>??>A Whu&n =TTT thnh c'ng t& c ph[n) Tgh: :nh QaSR>??bRTM]WX ng& QcRQQR>??bA Tgh: :nh 23 2i!c chu&n c'ng t& nh nUc thnh c'ng t& c ph[n) ;h'ng t Q>cR>??bR;;]p;W ng& >bRQ>R>??bA ;h'ng t hUng drn th0c hi!n Tgh: :nh /7 QaSR>??bRTM]WX 23 2i!c chu&n c'ng t& TT thnh c'ng t& c ph[n) Tgh: :nh QSR>??cRTM]WX ng& >SRQR>??cA j_a iE /ung m+t /7 i3u cFa cc ngh: :nh hUng drn thi hnh <ut M9t ai 2 Tgh: :nh /7 QaSR>??bRTM] WX 23 2i!c chu&n c'ng t& TT thnh c'ng t& c ph[n) ;h'ng t ?\R>??cR;;]p;T*; ng& >@R\R>??c YUng drn 2i!c chu&n i h"p fng thu6 9t 2 c9p gi9& chng nhn %u&3n /_ dKng 9t khi chu&n c'ng t& TT thnh c'ng t& c ph[n)

25

;h'ng t \@R>??cR;;]p;W ng& Q>RQ?R??cA j_a i th'ng t /7 Q>cR>??bR;;]p;W ng& >bRQ>R>??b cFa p+ ;i chPnh hUng drn th0c hi!n Tgh: :nh /7 QaSR>??bRTM]WX ng& QcRQQR>??b cFa WhPnh phF 23 2i!c chu&n c'ng t& TT thnh c'ng t& c ph[n) Tgh: :nh aSR>??SRTM ng& >aR@R>??SA pan hnh wu& ch th0c hi!n dn chF Z c'ng t& c ph[nE c'ng t& ;TYY Tgh: :nh Q?\R>?SRTM]WX ng& >cRcR>??SA Tgh: :nh cFa WhPnh phF 23 chu&n doanh nghi!p Q?? 27n TT thnh c'ng t& c ph[n ;h'ng t QQSR>?Q?R;;]p;W ng& @RaR>?Q?A ;h'ng t hUng drn cC ch ti chPnh cFa W'ng t& ;TYY m+t thnh 2i6n do TT lm chF /Z hu M.1.M Sc 0)1 *%nh $A Fc *%nh gi t"% DN khi SPT wu&t :nh QQcQRQ\\aRwM]p;W ng& >?RQ?RQ\\aA dc :nh gi t5: doanh nghi!p th0c hi!n WXY) ;h'ng t S\R>??>R;;]p;W ng& Q>R\R>??>A ;h'ng t cFa p+ ;i chPnh hUng drn Gc :nh gi t5: doanh nghi!p khi chu&n =TTT thnh c'ng t& c ph[n) W'ng 2In c??>R;W];W=T ng& Q?RcR>??vA W'ng 2In cFa p+ ;i chPnh 23 2i!c %u&t ton thu 7i 2Ui doanh nghi!p th0c hi!n WXYE a d#ng ho /Z hu) W'ng 2In \c@?Rp;W];W=T ng& QRaR>??@A W'ng 2In cFa p+ ti chPnh 23 2i!c thi h#n Gc :nh gi t5: doanh nghi!p WXY) wu&t :nh b\SRwM]p;W ng& Q?RvR>??\A m3 2i!c c'ng 7 danh /ch cc t chc t 29n :nh gi mUi "c ph^p cung c9p d:ch 2K Gc :nh gi t5: doanh nghi!p WXY) M.1.O K-n bn 0)1 *%nh cc *n $% *2 *iA) kin *%nh gi 'oanh nghipU ;h'ng t Q>cR>??bR;;]p;W ng& >bRQ>R>??bA ;h'ng t hUng drn th0c hi!n Tgh: :nh /7 QaSR>??bRTM]WX 23 2i!c chu&n c'ng t& TT thnh c'ng t& c ph[n HXhK lKc /7 vJ

26

W'ng 2In >b\\R;WR;W=T ng& bRvR>??@A W'ng 2In cFa p+ ;i chPnh 23 2i!c th0c hi!n ;h'ng t Q>cR>??bR;;]p;W W'ng 2In QQQ>?Rp;W];W=T ng& QR\R>??@A W'ng 2In cFa p+ ;i chPnh 23 2i!c /ung danh /ch t chc :nh gi doanh nghi!p WXY *Kc ti6u n nIm >?Q?E chung ta /V cC Dn WXY Gong =TTT.) ) WhCng t5$nh /gp Gp l#i cc =TTT "c khZi +ng t1 [u nhng nIm Q\\? n na& ` lm "c nhi3u 2i!cA t5ong /7 l"ng =TTT t1 hCn Q>)??? nIm Q\\> ` giDm Gu7ng csn Q)@?? doanh nghi!p tPnh n thng SR>?Q?) jau khi lut =T mUi c hi!u l0c t1 Q@RSR>?Q?E nhng doanh nghi!p t56n ` "c ng gp 2o mc giDm /7 l"ng =TTT t1 Q\\> n na&E h$nh thc WXY ch chim khoDng E /7 csn l#i ` th0c hi!n chu&n i /p nhp 2 m+t ph[n kh'ng ng k : giDi th) ;heo nh gi cFa pan ch #o i mUi 2 pht t5in doanh nghi!pE nh$n chung cc doanh nghi!p /au WXY 3u nng cao "c hi!u %uD /Dn Gu9tE kinh doanh 2Ui cc mc + khc nhau) =0a t56n o co cFa cc +E ngnhE :a phCng 23 kt %uD ho#t +ng c tUi t56n \? /7 doanh nghi!p /au WXY ho#t +ng kinh doanh c l`iE q ;u& nhi6n hi!u %uD cFa %u t5$nh /gp GpE WXY 2rn cha "c nh mong "i) ;u& nhi6n t56n th0c t n thng SR>?Q? /7 l"ng =TTT cha "c /gp Gp l#i 2rn csn Q)@?? =T t5ong chF &u l cc ;ng c'ng t&E cc ;p on E khi <ut =TTT chPnh thc ht hi!u l0c t1 QRSR>?Q? th$ nhng =T t56n gt u+c phDi /gp Gp i t6n thnh c'ng t& ;TYY Q thnh 2i6n 2 /V tip tKc th0c hi!n cc Uc WXY) Th$n l#i %u t5$nh WXY t1 Q\\> n na& c th th9& 5Lng %u t5$nh n& ` 2 ang dizn 5a 59t chm ch#p) ;1 nIm Q\\> n nIm Q\\aE chung ta WXY "c Q>? =T) ;1 ch{ t0 ngu&!n Ing kB /7 =T th0c hi!n WXY ` t5Z thnh ch ti6u php l!nh) TIm Q\\\E ;hF tUng WhPnh phF giao ch ti6u WXY b@? =T cho cc +E ;ng c'ng t& \Q 2 cc :a phCngE nhng ch th0c hi!n "c >>? =TE #t b\ k ho#ch) TIm >???E ch ti6u WXY l @?a =TE t5ong vvS =T WXY theo Tgh: :nh bbRQ\\aRTM]WXE 2 QSQ =T giaoE n khonE cho thu6 theo Tgh: :nh

27

Q?vRQ\\\RTM]WXE nhng ch th0c hi!n "c Q\c =TE tc #t g[n va)c k ho#ch 3 5aE t5ong c QSQ =T WXYE #t @?)S k ho#ch 2 >@ =T th0c hi!n h$nh thc nE khonE cho thu6E #t Qb)c k ho#ch) <+ t5$nh i mUi =TTT giai o#n >???] >??> 4t 5a mKc ti6u phDi /gp Gp l#i >)>a? =TE t5ong c Q)ba\ =T "c WXY 2 giaoE nE khonE cho thu6) ;u& nhi6n theo nghi6n cu -;h0c t5#ng =T %ua kt %uD i3u t5a >??Q]>??S cFa ;ng cKc ;h7ng k6E tng /7 =TTT mUi ch giDm i v\c =T Ht1 @)S@\ Gu7ng csn @)vcvJ) WNng theo nghi6n cu t56nE t1 nIm >??v n nIm >??c giDm th6m "c Q)Q>@ =T Ht1 b)ab@ Gu7ng csn v)S>?J) ;heo k ho#ch t1 nIm >??S n nIm >?Q? phDi /gp Gp l#i hCn Q)@?? =T 2 WXY khoDng S?? =T tu& nhi6n n thng SR>?Q? hng lo#t cc ;ng c'ng t&E cc ;p on 2rn cha hon thnh nhi!m 2K WXY m nh t#m thi /gp GpE chu&n i thnh c'ng t& ;TYY Q thnh 2i6n thu+c /Z hu nh nUc /ong /ong 2Ui c'ng tc WXY) XhK lKc Q j7 l"ng 2 ty l! doanh nghi!p theo h$nh thc php lB giai o#n >??? l >??c HtPnh n thi im cu7i nImJ
>??? =TTT =T ngoi %u7c doanh =T c 27n M;TT ;ng c+ng @)S@\ >??Q @)v@@ >??> @)vcv >??v b)ab@ >??b b)@\S >??@ b)?ac S Q)@>@ >)?QQ >)v?a >)cbQ v)Q@c v)c\S ? b)>>? QvQ)vv> b>)>aa @Q)ca? c>)\?a S>)?Q> \Q)S@c QQ>)\@ >??c v)S>? Q>v)v\>

v@)??b bb)vQb @@)>vS cb)@>c ab)??v Q?@)Qc

Ng Sn: Dng c'c Dh(ng J" T Dh:c #5<ng DN , a J.# , - /i? #5a n8m 2UU1T 2UUV M.M.M Ng)1!n nhZn c2a $ic ch3n tin * SPT cc DNNN W nhi3u ngu&6n nhn drn n 2i!c WXY cc =TTT : chmE t5ong c th k n m+t /7 ngu&6n nhn chPnh /auA

28

2.2.2.1 Wnh h6Fng #X % ! gi-m Jinh #. ;h: t5ng mi!t Tam ang t5ong giai o#n n3n kinh t /u& giDm n6n kh'ng nhi3u h9p drn drn tUi khi c ph[n ha kh'ng h9p drn "c cc nh [u tE nh9t l 7i 2Ui cc nh [u t nUc ngoi cNng tc +ng nhi3u n WXY) p6n c#nh E t tZng cFa m+t /7 gim 7c doanh nghi!p csn ch[n ch1 cha %u&t tm) *+t /7 2Ung mgc t5ong 29n 3 chPnh /ch cFa c ph[n ha pht /inh t5ong th0c t 2 cC %uan %uDn lB nh nUc ang t5ong %u t5$nh nghi6n cu /_a i cNng l m+t t5ong nhng &u t7 cDn t5Z t7c + WXY) ;p on =!t ma& mi!t Tam HminateGJ ang gfng m$nh 2"t %ua t5gc t5Z t5ong %u t5$nh 8& nhanh tin + WXY cc =T thnh 2i6nE /Um cn Pch WXY Wt& m ] minateG) ;heo WhF t:ch Y+i fng wuDn t5: minateGE <6 wu7c nE hi!n ph[n lUn cc =T thnh 2i6n cFa ;p on ` WXY GongE ch csn G& d0ng phCng n WXY Wt& mE d0 kin hon t9t 2o nIm >?QQ) ;u& nhi6nE l`nh #o minateG cNng ng( thi im cK th t5ong nIm >?QQE 2$ 2i!c WXY t& thu+c 59t lUn 2o t$nh h$nh kinh tE 4c i!t l th: t5ng chng khon c Fng h+ ha& kh'ng) 2.2.2.2 DhB ch. , -n 9G Jinh #. ch6a #<o 5a %: 1Ynh /Zng gi[a cc DN Yi!n na&E 2rn c /0 phn i!t 7i G_ gia =TTT 2Ui cc 7i thF c#nh t5anh thu+c thnh ph[n kinh t khc) ;h0c t lE gia chPnh /ch coi m,i =T 3u $nh ng t5Uc php lut 2 th0c tizn csn c khoDng cchE nga& khu'n kh php lut 2rn c /0 phn i!t 7i G_ gia cc=T cFa cc thnh ph[n kinh t khc) Thng kh khIn m =T -/" /V GD& 5a /au khi i mUi =T l /0 chm t5z 2 t5Z ng#i t5ong 2i!c chu&n giao %u&3n /_ dKng 9t cFa =TTT /ang c'ng t& c ph[nE 2i!c tip cn ngufn tPn dKng cFa cc c'ng t& c ph[n : h#n ch hCn do %uan %uan h! 2Ui ngn hng t5Z n6n kh khIn hCnE phDi ch:u /0 khc i!t gia khu 20c t nhn 2 nh nUc t5ong 2i!c thu6 9tE mizn giDm thuEq *4t khcE m+t khi csn l =TTT th$ nh nUc /V ng 5a Do l`nh cho cc 29n 3 ti chPnhE cc khoDn 2a& cFa =TE khi doanh nghi!p ph /Dn ha& giDi thE TT /V ng 5a ch:u t5ch nhi!m 2Ui cc khoDn c'ng n" t5Uc &) WhPnh nhng l"i th n& ` khin cho nhi3u =T 2rn csn ch[n ch1 kh'ng mu7n WXY)

29

2.2.2.3 Kh3 Jh8n #5ong *ic /nh gi doanh nghip Thng =T csn l#i nLm t5ong k ho#ch WXY cFa TT chF &u l cc ;ng c'ng t&E tp on) mi!c Gc :nh gi t5: nhng doanh nghi!p t56n /V kh c th p dKng kinh nghi!m cFa nhng l[n WXY cc =T nh( t5Uc &) pZi nhng =T n& c %u& m' 5+ngE 2i!c Gc :nh chPnh Gc ti /Dn ao gfm 9t aiE cc khoDn n"E cc l"i th kinh doanh ha& gi t5: thCng hi!u 3u si h(i m+t t5$nh + th8m :nh cao hCn) ;heo Tgh: :nh bbRQ\\aRTM]WXE gi t5: doanh nghi!p l gi t5: th0c t theo gi th: t5ngE c nghha l phDi :nh "c gi cFa cc &u t7 2' h$nhE nh u& tPnE 2: t5PE l"i thq cFa doanh nghi!p) Thng chung %uanh nhng &u t7 n& 59t kh t$m "c /0 th7ng nh9t gia doanh nghi!p 2 h+i fng :nh gi) Mi3u ` lm chm %u t5$nh Gc :nh gi t5: doanh nghi!pE fng thi lm cho 2i!c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p cFa h+i fng :nh gi kh'ng /t 2Ui gi th: t5ng) ;ng Wt& ii9& mi!t Tam HminapacoJ c k ho#ch hon t9t WXY /au khi n 9u gi c ph[n l[n [u t56n jZ giao d:ch Whng khon Y T+i dizn 5a t5ong %uB R>?Q?E nhng n na& coi nh :q 2x k ho#ch) jZ dh nh 2&E theo l`nh #o minapacoE WhPnh phF ` ch #o t#m d1ng WXY ;ng Wt&E chu&n /ang m' h$nh Wt& ;TYY m+t thnh 2i6n t5Uc ng& QRSR>?Q? ho#t +ng theo <ut =T) Mfng thiE 2Ui nhi3u ngu&6n nhn khc khin k ho#ch WXY cFa minapaco g4p t5Z ng#i) ;5ong E chF &u 2rn l do kh khIn t5ong :nh gi cc Wt& lm nghi!p thnh 2i6nE m cc =T t5fng 51ng l#i c li6n kt 2Ui kh 'ng dn cE n6n 59t kh t5ong 2i!c phn :nh ty l! gi t5: ti /Dn cFa ngi dn 2 =T t#i cc khu 51ng) W th ni 2i!c p dKng cng nhgc hai phCng php :nh gi cNng gp ph[n g& chm t5z cho tin t5$nh c ph[n hoE Zi m{i phCng php l#i +c l+ 5 nhng m4t h#n ch t5ong th0c tizn p dKng t#i mi!t Tam) XhCng php gi t5: ti /Dn thu[n ` ch 5a gi t5: cFa nhng ti /Dn cK th c9u thnh i;=T) W th niE gi t5: cFa cc ti /Dn l m+t cIn c cK thE c tPnh php lB 5 5ng nh9t 23 khoDn thu nhp m ngi mua chgc chgn /V nhn "c khi /Z hu doanh nghi!p) XhCng php Gc :nh gi t5: ti /Dn thu[n ` ch 5a 5Lng c m+t khoDn thu nhp t7i thiu m ngi /x hu nhn "c) M cNng l m+t mc gi

30

th9p nh9tE l cC /Z [u ti6n cc 6n c li6n %uan a 5a t5ong %u t5$nh giao d:ch 2 m phn 23 gi n cFa doanh nghi!p)XhCng php n& 4c i!t thPch h"p 2Ui nhng doanh nghi!p nh( m /7 l"ng ti /Dn kh'ng nhi3uE 2i!c :nh gi ti /Dn kh'ng si h(i nhng ke thut phc t#pE gi t5: cc &u t7 2' h$nh l kh'ng ng kE cc doanh nghi!p c chin l"c kinh doanh kh'ng 5 5ngE thiu cIn c Gc :nh cc khoDn thu nhp t5ong tCng lai) mi!c ng dKng phCng php chit kh9u dsng ti3n g4p phDi nhng kh khIn khi Uc l"ng ty /u9t hi!n t#i ho HiJ 2 chu k| [u t HnJ) p6n c#nh csn phc t#p hCn khi csn phDi d0 o th6m cc -dsng ti3n 2o. 2 -dsng ti3n 5a.E nh kh9u hao ;jWME l"i nhun thu[nE 27n [u t) M7i 2Ui cc doanh nghi!p nh( kh'ng c chin l"c kinh doanh kh'ng 5 5ng th$ phCng php n& t5ong ch1ng m0c no csn mang nhi3u tPnh lB thu&t) XhCng php chit kh9u dsng ti3n si h(i ngi nh gi phDi c nIng l0c chu&6n m'n ti a t5ong lhnh 20c th8m :nh d0 n [u t) M phCng php n& t5Z thnh hi!n th0c csn si h(i m+t l"ng th'ng tin lUn nh gi cc &u t7 m'i t5ng 2h m'E 2i m'E cc &u t7 6n t5ong 2 6n ngoi tc +ng n doanh nghi!p) :$C T1;5 6D@,2 1G@6 /O,2 /0,1 234 6DG,2 63=, 6DH,1 CPH M.O.1 Bh6c ti[n p '5ng cc $-n bn php l. cho ho7t *ng *%nh gi 2.3.1.1 Ciai /o<n 1\\2T1\\] iiai o#n n& ho#t +ng :nh gi =T TT chF &u "c tin hnh theo phCng php c i3u chnh theo th'ng t /7 vcR;W]WT hUng drn G_ lB nhng 29n 3 ti chPnh khi th0c hi!n m+t /7 thP im chu&n m+t /7 =TTT thnh c'ng t& c ph[n theo tinh th[n %u&t :nh /7 >?>RW; ng& aRcRQ\\> cFa chF t:ch h+i fng + t5Zng na& l thF tUng chPnh phF) ;heo phCng php n& gi t5: doanh nghi!p ao gfm gi t5: ti /Dn c7 :nhE gi t5: ti /Dn lu +ng "c nh gi l#i /au kim k6 2 chi phP an [u 23 %u&3n /_ dKng 9tE l"i th doanh nghi!p) m3 ngu&6n tgcE cIn c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p l th0c t5#ng nhng ti /Dn thu+c ngufn 27n nh nUcE h! th7ng nh gi /au tng kim k6 theo %u& :nh cFa nh nUcE cc &u t7 t#o 5a hi!u %uDE t5in 2,ng 23 /Dn Gu9t kinh doanh cFa doanh nghi!p Hnhu u& tPn cFa

31

doanh nghi!pE 2: t5P :a lBEqJE cc khoDn thu+c ph#m 2i thua l{E n" n[n hng ho tfn kho k^mE m9t ph8m ch9tq nLm t5ong gi t5: doanh nghi!p c ph[n ho) iiai o#n n& l giai o#n thP im n6n 2i!c :nh gi ti /Dn csn phK thu+c 2o 2i!c phn lo#i ti /Dn 2 phDi Dm Do ngu&6n tgc kh'ng th0c hi!n ngu&6n tgc c ph[n ho nhng ti /Dn thu+c ngufn 27n 2a& Hnu ngi cho 2a& kh'ng fng BJ 2 nhng ti /Dn cha F cC /Z php lB 23 %u&3n /Z hu 7i 2Ui doanh nghi!pE ngoi 5a 2i!c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p c ph[n ho csn phDi d0a t56n /7 li!u %u&t ton c Gc nhn 23 kim ton cFa cC %uan nh nUc c th8m %u&3n nh %u& :nh cFa ch th: /7 abR;;i ng& bRvRQ\\v cFa thF tUng chPnh phF 23 2i!c Guc tin th0c hi!n thP im c ph[n ho doanh nghi!p 2 cc giDi php a d#ng ho cc h$nh thc /Z hu 7i 2Ui =TTT) ;5ong i3u ki!n c'ng tc %uDn lB 27n 2 ti /Dn nh nUc t#i cc doanh nghi!p c &u k^m ngufn g7c h$nh thnh ti /Dn nh nUc %u phc t#p Hdo cDi t#o c'ng thCng t5ng thuE t5ng muaE tip %uDn ti /Dn 2' chFE ti /Dn cFa t nhn t57n 5a nUc ngoiE ti /Dn mua Lng 27n 2a& h$nh thnh t1 ngufn chim dKng cFa khch hngEqJ c+ng th6m nhng thF tKc 5m 5 23 Gc :nh %u&3n /Z huE kt %uD kim ton n6n thi gian Gc :nh gi t5: doanh nghi!p t5ong thi gian n& thng k^o di t1 a thng n > nIm) p6n c#nh E cc %u& :nh hUng drn cha h$nh dung ht cc 29n 3 phc t#p khi Gc :nh gi t5: doanh nghi!p nh cc 29n 3 :nh gi thit : chu&6n dngE 9t ai nh c_aE l"i th doanh nghi!pE m4t khc l#i cha cho ph^p lo#i t51 kh(i gi t5: doanh nghi!p c ph[n ho cc khoDn tn th9t t5ong doanh nghi!p nhA cc khoDn c'ng n" kh siE l{ nIm t5UcE ti /Dn 2 hng ho kh'ng c[n dng 2 k^m ph8m ch9t thanh lBq Who n6n k^o theo t$nh t5#ngA gi t5: "c Gc :nh kh'ng phDn nh gi t5: th0c cFa n drn tUi /0 kh'ng th7ng nh9t gia ngi mua 2 ngi nE kt %uD l /u7t g[n @ nIm cD nUc mUi t5in khai nh gi "c Qa doanh nghi!p 2 cNng ch c @ =TTT chu&n /ang c'ng t& c ph[n)

32

2.3.1.2 Ciai /o<n VP^P1\\] /.n 2\P]P1\\_ M khgc phKc nhng tfn t#i t5ong %u t5$nh thP imE ng& SR@RQ\\cE WhPnh phF ` an hnh Tgh: :nh >aRWX 23 chu&n i m+t /7 c'ng t& nh nUc thnh c'ng t& c ph[nE t5ong gi t5: doanh nghi!p WXY "c Gc :nh theo ngu&6n tgc -gi t5: cFa doanh nghi!p WXY "c Gc :nh l gi t5: th0c t cFa doanh nghi!p m ngi n 2 ngi mua 3u ch9p nhn "c. 2 do cC %uan %uDn lB 7n 2 ti /Dn TT t#i doanh nghi!p ] p+ ti chPnh chF t5$ ph7i h"p 2Ui cc +E ngnh th0c hi!n theo ngu&6n tgc cIn c Gc :nh gi t5: th0c t cFa doanh nghi!p l /7 li!u t56n / /ch k ton cFa doanh nghi!p t#i thi im WXY ` "c cC %uan kim ton h"p php Gc nhnE h! /7 l"i th doanh nghi!p t56n cC /Z ty /u9t l"i nhun t56n 27n kinh doanh $nh %un t5ong a nIm cu7i cFa =TTT t5Uc khi WXY 2 gi t5: %u&3n /_ dKng 9t tPnh theo %u& :nh cFa lut 9t ai 2 cc 2In Dn hUng drnE ngoi 5aE + ti chPnh ` an hnh th'ng t /7 @?R;WR;W=T ng& v?RaRQ\\c hUng drn 29n 3 ti chPnh t5ong 2i!c chu&n m+t /7 =TTT thnh c'ng t& WX theo ngh: :nh /7 >aRWXE t5ong c hUng drn cK th phCng php Gc :nh gi t5: =T WXY theo ngu&6n tgc ` "c %u& :nh t#i Tgh: :nh >aRWX) W th niE phCng php :nh gi t5ong giai o#n n& G& d0ng t56n cC /Z kt h"p gi t5: ti /Dn thu[n Hgi t5: doanh nghi!p tng ti /Dn c l ti /Dn n"J 2 phCng php /o /nh t50c tip a nhng i3u chnh thPch h"p nhA mc + giDm gi do hao msn 2' h$nhE do %uan h! cung c[uEq n6n cNng ` cC Dn khgc phKc "c m+t /7 phCng php :nh gi ` p dKng t5Uc & 2 ` phDn nh "c tCng 7i ung gn 2 t50c %uan gi t5: ti /Dn hi!n c cFa doanh nghi!p t#i thi im :nh giE 5ut nggn thi gian :nh gi doanh nghi!p Gu7ng ch csn dUi a thngE gp ph[n 8& nhanh tin t5$nh WXY =T giai o#n Q\\c]Q\\aE t5ong giai o#n n& ` t5in khai :nh gi t56n b? doanh nghi!p 2 chu&n i thnh c'ng >@ doanh nghi!p) ;u& nhi6n %ua > nIm p dKng phCng php n& cNng +c l+ nhng nh"c im ng chu B)

33

2.3.1.3 Ciai /o<n #X 1\\_ /.n na! M 8& nhanh tin t5$nh WXY ng& >\RcRQ\\a chPnh phF ` an hnh ngh: :nh bbRQ\\aRTM l WX 23 chu&n =TTT thnh c'ng t& c ph[n) TIm >??\E ton %u7c ch c ph[n ho "c c? =TE S thng [u nIm >?Q? "c >a doanh nghi!p) ;5Uc khi 5a ngh: %u&t 23 2i!c thi hnh <ut =oanh nghi!pE t5ong c &6u c[uE ton + kh7i doanh nghi!p nh nUc H=TTTJ phDi hon t9t %u t5$nh /gp GpE c ph[n ho HWXYJ chu&n /ang ho#t +ng theo <ut =oanh nghi!p t1 ng& QRSR>?Q?E nhi3u #i iu wu7c h+i ` & t( lo ng#iE 5Lng kh c th th0c hi!n "c &6u c[u n&) pZi lVE /7 =TTT phDi WXY t5ong thi h#n nggn nh 2& l %u lUn) cNng th9& 5LngE 2Ui /0 t5$ t5! t5u&3n th7ng Z h[u ht cc =TTT khi E th0c hi!n &6u c[u n& %uD th0c l nhi!m 2K k^m tPnh khD thi) ;u& nhi6nE khi E chPnh cC %uan /o#n thDo lut 5fi l`nh #o wu7c h+i l#i cho 5LngE c[n phDi 4t 5a m+t thi h#n nh 2& WhPnh phF th0c /0 %u&t tmE t$m giDi php 8& nhanh tin t5$nh WXY) M cNng l &6u c[u c9p thit kh7i =TTT tham gia lut chCi chung khi mi!t Tam ` gia nhp k; t1 nIm >??S) ;u& nhi6nE Uc /ang thng th > cFa nIm >?Q? 2 nhi!m 2K hon thnh WXY t5Uc ng& QRSR>?Q? cFa kh7i =TTT t5Z n6n 9t khD thi hCn ao gi ht) Who dE tPnh n ht nIm >??\E ` c tUi g[n b)@?? doanh nghi!pE Cn 2: ` hon t9t WXY nhng ph[n lUn t5ong /7 l cc doanh nghi!p cx 21a 2 nh(E c %ui m' 27nE gi t5: ti /Dn cha [& v? t5ong tng gi t5: 27nE ti /Dn cFa kh7i =TTT) TIm >??\E cNng ch 2n 2n c? doanh nghi!p "c WXY) m cho n thng SR>?Q?E 2Ui khoDng Q)@?? doanh nghi!p t5ong E c tUi a tp onE S]a? tng c'ng t& nh nUc 2 hng t5Im c'ng t& lUn c %ui m' 27nE ti /Dn kh'ng nh( th$ 2i!c WXY chgc chgn kh'ng th hon thnh "c) mietnam ni5line/ l m+t t5ong nhng tng c'ng t& lUn [u ti6n tu&6n 7 kh'ng WXY "c t5Uc thi h#n QRS 2 ch c th t#m chu&n /ang h$nh thc W'ng t& ;TYY m+t thnh 2i6n)

34

m9n 3 4t 5a l nu cc +E ngnhE cc :a phCngE cc tp onE tng c'ng t& lUn cFa nh nUc t5ong thi h#n nggn l#i phDi ( %ua nhi3u thF tKcE 8& nhanh tin + WXY th$ i3u n& cNng kh'ng em l#i m+t kt %uD t7t p g$ 2 chgc chgn /V pht /inh nhng kV hZ lUn g& th9t thot kh7i ti3n cFaE ti /Dn khng lf m cc =TTT cha WXY ang csn ngm gi) *+t t5ong nhng ngu&6n nhn ni t cFa /0 chm t5z c ph[n ho doanh nghi!p Th nUc l 29n 3 Gc :nh gi t5: doanh nghi!p khi c ph[n ho) ;heo i3u t5a cFa pan kinh t ;5ung CngE tng thi gian hon thnh 2i!c c ph[n ho m+t doanh nghi!p Th nUc tPnh t1 khi thnh lp pan i mUi l @Q> ng& HnIm >??>J 2 bQ@ ng& HnIm >??v 2 c thng [u nIm >??bJ) ;5ong E thi gian t1 khi thnh lp pan i mUi cho n khi tin hnh 2i!c :nh gi t5: doanh nghi!p chim v> 2 t1 khi :nh gi cho n khi c'ng 7 gi t5: doanh nghi!p chim v?Ec) ;9t cD 3u th1a nhnE gi t5: doanh nghi!p "c Gc :nh h"p lB /V Do Dm l"i Pch cFa nh [u t 2 l"i Pch cFa Th nUc) Thng nhi3u B kin cho 5Lng 2i!c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p hi!n na& 2rn csn mang tPnh chF %uanE hnh chPnhE thiu /0 h{ t5" cFa cC %uan t 29n chu&6n m'n) p6n c#nh 2i!c G_ lB ti chPnh cNng g& kh'ng Pt kh khIn cho 2i!c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p c ph[n ho) *4c d ` c nhi3u 2In Dn hUng drn 29n 3 ti chPnh khi chu&n doanh nghi!p Th nUc thnh c'ng t& c ph[n nhng n na& 29n 3 n& 2rn cha "c giDi %u&t t5i!t ) Wc khoDn n" tfn ,ngE d& da kh si ` %ua nhi3u nImE ti /Dn kh'ng c[n dngE 2t t hng ho tfn kho lu ng&E t5Di %ua nhi3u i gim 7c kh'ng csn chng t1E kh'ng / /ch n6n kh'ng th Gc nhn "c) M.O.M Bh6c t"7ng ho7t *ng *%nh gi t"ong tin t"Enh SPT ;5ong thi gian [u cFa %u t5$nh c ph[n hoE cc doanh nghi!p "c %u&3n tin hnh ho#t +ng :nh giE /au cC ch n& "c tha& i Lng m+t h+i fng :nh gi) ;u& nhi6n c 2 nh ang tfn t#i 59t nhi3u 29n 3 li6n %uan n c'ng tc :nh

35

giE thm chP nhi3u 29n 3 li6n %uan tUi mc ngo4c 2 tham nhNng) Yu %uD l th9t thot ti /Dn lUn l9& m+t 2P dK nho nh( cho 2i!c A ;heo th7ng k6 m ;hanh t5a WhPnh phF mUi c'ng 7 /au cu+c tng thanh t5a chu&6n 3 23 WXY kh7i =TTT t5ong nIm >??\ con /7 l v)Sbb t fngE g[n Q@?)??? j=E t56n Q)va?)???m> 9tE hCn Qv)bb\)??? c ph[nqph[n lUn phDi thu hfi l#i) Who tUi thi im hi!n t#iE tn th9t t1 ti /Dn 2 27n nh nUc csn c Gu hUng gia tIng 2$ th0c ch9t chung ta cha m#nh d#n ni kh'ng 2Ui nhng %u& :nh mang n4ng tPnh #o c) 5ng khi ni!m 5 ha& gt kh'ng phDi l m+t ph#m t5 #o c m n l ph#m t5 mang tPnh th: t5ng) Yi!n t#i chung ta 2rn %u& :nh phDi n c ph[n 2Ui gi u `i cho ngi lao +ngE cho l`nh #o doanh nghi!p 2Ui kh7i l"ng lUn) Wch lm n& theo nh gi cFa cc chu&6n gia l c0c k| mang tPnh h$nh thc) mUi cC ch 2 cch tin hnh c ph[n ho doanh nghi!p nh nUc nh th th$ chu&!n th9t thot l Cng nhi6n) ;ht kh'ng kh ngi ta tin hnh :nh gi doanh nghi!p th9p i thm t5P 8n i nhng ti /Dn 2 27n tCng 7i lUn m kh'ng ai it Hho4c c7 t$nh kh'ng itJ) ;heo %u& :nh hi!n hnhE c hai cC ch :nh gi "c ph^p p dKng l thnh lp Y+i fng :nh gi ho4c thu6 c'ng t& t 29n :nh gi +c lp);hnh 2i6n cFa Y+i fng :nh gi l cn + #i di!n cFa nhi3u cC %uan %uDn lB Th nUc khc nhauE 2P dK nh jZ ;i WhPnhE jZ OY]WTE & an nhn dnEq 2$ th B kin nh gi cFa h, kh'ng phDi ao gi cNng th7ng nh9t 2 c th : nghi6ng 23 nhng mKc ti6u %uDn lB 5i6ng) =o E :nh gi theo cC ch n& thng kh'ng phDn nh "c gi t5: -th0c t. cFa =TTT) YCn naE mu thurn 23 %u&3n l"i gia =TTT 2Ui cc cC %uan %uDn lB nhi3u khi lm cho 2i!c :nh gi chm "c th7ng nh9t) mi!c /_ dKng c'ng t& t 29n +c lp :nh gi tu& t( 5a c hi!u %uD hCn nhng 2rn csn nhng h#n ch t5ong 2i!c Gc :nh gi t5: ti /Dn 2' h$nh nh thCng hi!u ha& l"i th kinh doanh) YCn naE h[u ht cc c'ng t& t 29n +c lp cFa mi!t Tam 2rn cha F kinh nghi!m 2 t5$nh + :nh gi cc =TTT lUn 2 phc t#p) m3 m4t ke thutE tu& t56n th giUi c nhi3u phCng php :nh gi nhng theo %u& :nh cFa p+ ;i chPnh ch c hai phCng php :nh gi "c ph^p p dKng l HQJ ti /Dn 2 H>J dsng ti3n chit kh9u) Yai phCng php n& "c %u& :nh km

36

theo cc c'ng thc tPnh ton c7 :nh) Mi3u n& h#n ch 2i!c t$m kim 2 p dKng nhng phCng php :nh gi ph h"p hCn) Tgoi m+t /7 t5ng h"p =TTT "c :nh gi cao hCn drn n thi!t thsi cho nhng ngi mua c ph[n c th dz dng nhn th9& m+t th0c t dizn 5a l 59t nhi3u cc =TTT : :nh gi th9p hCn nhi3u l[n /o 2Ui gi t5: th0c t khin nh nUc : th9t thot m+t l"ng ti /Dn 59t lUn) *4t khcE theo kt %uD khDo /t "c W'ng t& 5n/t ooung c'ng 7 t#i Y+i thDo :nh gi 2 %uDn t5: =T WXY do p+ ;i chPnh t chc dizn 5a /ng \R\R>??b t#i Y T+i th$ tng h"p thi gian cc Uc hon t9t WXY m+t =TTT ht bQQ ng&E %u di /o 2Ui &6u c[u cFa tin + WXY) ;5ong E giai o#n t1 khi thnh lp pan i mUi =T n khi gt [u :nh gi l QvS ng& 2 thi gian gt [u :nh gi n khi ph6 du&!t gi t5: =T ht Q>> ng&) Wc giai o#n ph6 du&!t gi t5: =T n khi ph6 du&!t phCng nE ph6 du&!t phCng n n khi gt [u n c phiuE gt [u n c phiu n khi hon thnh n c phiuE hon thnh n c phiu n h,p #i h+i c 'ng 2 n ng& Ing kB kinh doanh ht tUi g[n Q@? ng&) ;5ong khi E nh nUc ch a 5a thi h#n WXY 7i 2Ui t1ng doanh nghi!p ch kh'ng %u& :nh thi gian cK th WXY m+t =T) ;h0c t n& khin cho kh'ng Pt doanh nghi!p lung tung khi th0c hi!n WXY) <u na&E cc nh %uDn lB 2rn ha& nh9n m#nh 5LngE c ph[n ho HWXYJ doanh nghi!p nh nUc H=TTTJ kh'ng phDi l %u t5$nh t nhn ho) Thng 2Ui nhng g$ dizn 5a t56n th0c t t5ong nhi3u nIm %ua Z cc =TTT ` "c WXYE c kh'ng Pt ti3n cFaE gi t5: ti /Dn cFa Th nUcE Lng nhi3u cchE ` "c chu&n ho kh'ng ung %u& :nhE kh'ng ung gi t5: th0cE thnh ti /Dn cFa doanh nghi!p t nhnE cho cc c nhnq Oh7i ti3n cFa 9& /V m+t i kh'ng t5Z l#i nu nh cc cC %uan kim ton Th nUcE ;hanh t5a WhPnh phFEq kh'ng c nhng "t kim t5aE kim ton thu hfi) Thng con /7A v)Sbb t fngE g[n Q@?)??? j=E t56n Q)va?)???m> 9tE hCn Qv)bb\)??? c ph[nqE ph[n lUn phDi thu hfiE m ;hanh t5a WhPnh phF mUi c'ng 7 /au cu+c tng thanh t5a chu&6n 3 23 WXY kh7i =TTT t5ong nIm >??\ Hcha ni

37

n cc cu+c kim ton cFa ngnh kim tonE cc cu+c i3u t5a cFa ngnh c'ng anJ l nhng khoDn /ai ph#m chng minh kh'ng g$ 5 hCn cho %u t5$nh in ti /Dn nh nUc thnh ti /Dn 5i6ng ni t56n) =TTT thng kh'ng "c nh gi cao 23 hi!u %uD /Dn Gu9tE kinh doanh) Thng n khi t1ng doanh nghi!p -c'ng. "c :nh gi tin hnh WXYE nh [u t /V phDi nh$n cc doanh nghi!p 9& m+t cch thm thufng) pZiE Cn giDnE nhi3u =TTT thng /Z hu nhng kh7i ti /Dn gi t5: khng lfA khong /DnE 9t aiE :a l"iq m th9t thot nhi3u nh9t t5ong %u t5$nh WXY chPnh l Z khu :nh gi ti /Dn kh7i ti /Dn 9&) ;heo nh gi chung cFa ;hanh t5a WhPnh phFE khi Gc :nh gi t5: ti /Dn l hi!n 2tE cc c'ng t& t 29n Gc :nh gi t5: doanh nghi!p thng kh'ng th0c hi!n theo ung ngu&6n tgc -gi th: t5ng.) Thi3u nCi 2i!n lB doA th: t5ng kh'ng c ti /Dn tCng Cng nhng thngE cc Cn 2: l#i kh'ng th0c hi!n [& F %u t5$nh :nh gi) Tgi ta thng dng /7 li!u k ton cNE l#c hu lm cIn c n6n gi t5: ti /Dn cFa doanh nghi!p a 2o WXY thng : nh gi th9p hCn gi t5: th0c t) W t$nh t5#ng chung l cc h+i fng Gc :nh gi t5: ti /Dn doanh nghi!p c7 B hiu khc i %u& :nh 23 cch Gc :nh ch9t l"ng ti /Dn t5ong th'ng t hUng drn HcFa + ;i chPnhJ h# th9p ch9t l"ng nhi3u ti /Dn Gu7ng >? k cD nh c_aE phCng ti!n giao th'ngE 2)2) ang /_ dKng) ;hm chP c nCiE nh Z W[n ;hCE t5ung tm =:ch 2K 2 th8m :nh gi ti /Dn cFa nh nUc csn /_ dKng cD cn + cha h3 %ua o t#oE kh'ng c chu&6n m'n th8m :nh tham gia 2o 2i!c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p) pZi nhng ngu&6n nhn t56nE n6n c t$nh t5#ngA Z c'ng t& c ph[n pia Y T+i l YDi XhsngE ngi ta ` h# th9p ty l! ch9t l"ng csn l#i cFa ti /Dn t#i doanh nghi!p n& hCn b t fng Z c'ng t& c ph[n c9p nUc jCn <aE gi t5: ti /Dn cNng : giDm th9p i QEa t fngq Yng lo#t doanh nghi!p khcE %ua thanh t5aE ` "c kt lun l Gc :nh /aiE tPnh thiuE lm th9p gi t5: ti /DnE 2)2) t5: gi hng chKc t fng nhA c'ng t& c ph[n uc fng YDi Xhsng HQE\b t fngJE c'ng t& thCng m#i du l:ch pgc Tinh H>E\> t fngJE c'ng t& c ph[n d:ch 2K *inh YDi Hkh'ng lm hf /C %u&t ton

38

Gc :nh gi t5: ti /Dn /7 ti3n t56n b t fngJ nh m& ;hit : u i!n HmTX;J khi WXY ` Gc :nh thiu gi t5: l"i th kinh doanh v t fngq ;i /Dn gi t5: nh9t cFa nhi3u =TTT l 9t th$ Z nhi3u doanh nghi!p ` WXYE ti /Dn n& : th9t thot Z m,i d#ng thcA doanh nghi!p kh'ng tPnh ho4c tPnh thiu gi t5: 9tE ch lm thF tKc thu6 m+t ph[n di!n tPch ang /_ dKng Hth0c ch9t l chim dKng 9tE t57n thuJE /_ dKng l`ng phPE tu| ti!n cho thu6E m"nE 2)2) thm chP csn chu&n nh"ng t5i ph^p cho c nhn) Th Z c'ng t& d& d0ng 2 pht t5in [u t YDi XhsngA c'ng t& n& kh'ng tPnh 2o gi t5: doanh nghi!p di!n tPch QQv)SQvm> 9t G& d0ng nh n 2 S)\Scm> 9t khc G& nh ti :nh c) Min h$nh nh9t l tng c'ng t& c ph[n du9t nhp kh8u G& d0ng ` kh'ng Gc :nh 2o gi t5: doanh nghi!p gi t5: %u&3n /_ dKng 9t "c giao th0c hi!n d0 n Hdi!n tPch 9t n& gi t5: >S? t fngJ) Qv doanh nghi!p thu+c tp on pu chPnh 2izn th'ng kh'ng kB h"p fng thu6 @b)?\cm> 9t ang /_ dKng cFa Th nUcq =Ui & l th0c t5#ng ho#t +ng :nh gi =TTT t5ong tin t5$nh WXYA 2.3.2.1 Kh3 Jh8n Jhi Ic /nh gi #5 nh[ng #+i %-n c( /nh h[ hYnh: Wh Gc :nh gi nhng ti /Dn m c'ng t& c ph[n tip tKc /_ dKng) ii t5: th0c t cFa ti /Dn "c tPnh theo c'ng thcA ii t5: th0c t cFa ti /Dn Tgu&6n gi tPnh theo gi t5: th: t5ng ch9t l"ng csn l#i cFa ti /Dn t#i thi im th8m :nh gi ;h0c hi!n theo c'ng thc t56n /V pht /inh m+t /7 29n 3 nh /auA KA ng)1!n giA M7i 2Ui ti /Dn l m& mcE thit :E theo ;h'ng tE gt u+c phDi nh gi l#i ngu&6n gi t#i thi im Gc :nh gi) ;5ong t5ng h"p ti /Dn l d& chu&3n /Dn Gu9t 59t l#c hu 23 c'ng ngh!E hi!n t#i kh'ng csn "c /Dn Gu9tE lu th'ng t56n th: t5ng 2 cNng kh'ng c ti /Dn /o /nh tCng Cng th$ "c Gc :nh ngu&6n gi ti /Dn ghi t56n / k ton) m9n 3 l t5ong m+t /7 t5ng h"pE gi t5: ti /Dn t56n / k ton l#i 59t caoE 9t h"p lB do ti /Dn ` "c nh gi l#i ngu&6n gi nhi3u l[n Zi ch6nh l!ch 23 ty gi theo %u& :nh cFa TT t5ong ch + k ton t5Uc &)

39

KA ch(t l+,ng c\n l7iA Wh9t l"ng csn l#i cFa ti /Dn "c nh gi theo hUng drn cFa p+ %uDn lB cFa cc ngnh kinh t ke thut) ;56n th0c tE cc p+E ngnh kinh t ke thut thng c khung nh gi cho ti /Dn csn F i3u ki!n 2n hnh tham gia 2o /Dn Gu9t cao hCn ty l! >?E nh 2& th$ ch9t l"ng cFa ti /Dn d th no khi "c a 2o WXY cNng kh'ng th9p hCn >?) M7i 2Ui nhng doanh nghi!p c ti /Dn "c h$nh thnh t5ong thi k| ao c9pE cch & Q@]>? nImE d& chu&3n thit : ` cN keE l#c hu nhng khi tin hnh WXY nu lo#i 5a ht ti /Dn /V kh'ng csn c thit : a 2o WXY) M du& t5$ c'ng In 2i!c lm cho c'ng nhnE doanh nghi!p u+c phDi gi l#i nhng ti /Dn Hnh cc nh m& a&E c'ng t& 2n tDi thuy thu+c cc nh m& Gi mIngEqJ) Th 2&A 23 ch9t l"ngE cc doanh nghi!p n& phDi ch9p nhn ch9t l"ng cFa cc ti /Dn cN keE l#c huE nhng 23 ngu&6n gi l#i phDi /_ dKng gi t56n / /ch k ton Z mc %u cao nh Z t56n ` phn tPch) Ot %uD l gi t5: cFa ti /Dn nh gi theo phCng php ti /Dn l cao 9t h"p lBE kh'ng ph h"p 2Ui gi t5: th0c t^ hi!n t#i cFa ti /Dn) mP dKE khi Gc :nh gi t5: doanh nghi!p WXY l m+t nh m& k^o /"i a& hon thnh nIm Q\a\ 2Ui 27n [u t d& chu&3n thit : k^o /"i a& nhp kh8u t1 talia l @)vc>)???j=) *& "c /Dn Gu9t nIm Q\aa 2 lgp 5p nIm Q\a\E 2Ui ty gi p dKng c7 :nh an [u l >>@Rj=) ;heo /0 ch #o cFa TT 23 nh gi l#i ngu&6n giE ti /Dn c gi t5: tIng l6n hCn b? l[nE do ngu&6n gi ti /Dn t56n / /ch k ton cFa c'ng t& 59t caoA @v)S>v)vQS)\a\ fng) TIm Q\\QE <i6n d' tan 5`E th: t5ng ti6u thK kh'ng csnE /Dn ph8n cFa W'ng t& ti6u thK kh khInE thua l{ t5i3n mi6nE kh'ng kh9u hao "c ti /Dn c7 :nhE /au Q@ nIm ho#t +ng ch kh9u hao "c Qa ngu&6n gi theo / /ch k ton HhCn \ ty fngJ) Mn thi im WXYE gi t5: ti /Dn t56n csn l#i l bb)Q\v)v\\)>\Q fng) ;56n th0c tE do /0 pht t5in nhanh cFa khoa h,c ke thutE d& chu&3n /Dn Gu9t n& ` %u cN keE l#c huE do 2& kh'ng th t$m "c d& chu&3n mUi tCng Cng t56n th: t5ng) Tu th0c hi!n theo ;h'ng t Q>cR>??bR;;]p;WE gi t5: cFa l' d& chu&3n a& n& "c Gc :nh theo ngu&6n gi t56n / /ch k ton l @v)S>v)vQS)\a\ fngE ch9t l"ng csn l#i t#m tPnh l >?E p dKng c'ng thc t56n

40

tPnh "c gi t5: l' d& chu&3n n& l khoDng Q?ES ty fng) ;5ong khi E gi cFa nhng ti /Dn tCng Cng c cng c'ng /u9t tPnh nIng 2 thi gian a 2o /_ dKng Z t56n th: t5ng m& cN t5ong thi gian g[n & ch 2o khoDng > ty fng) *+t 2P dK cK th na 23 2i!c :nh gi doanh nghi!p WXY Z YDi Xhsng 21a %uaA -wu t5$nh nh gi l#iE 7i 2Ui ta /Dn l nh c_aE 2t kin t5ucE :a phCng /_ dKng wu&t :nh /7 vQRwM]p ng& @RQ?RQ\\a cFa pT= thnh ph7 YDi Xhsng ph6 du&!t Cn gi chu8n 2 ty l! ph[n t5Im ch9t l"ng csn l#i cFa c'ng t5$nhE 7i 2Ui ti /Dn l m& mcE thit :E phCng ti!n 2n DiE /_ dKng kt %uD th8m :nh ch9t l"ng hng ho cFa chi cKc ti6u chu8n o lng ch9t l"ng thu+c jZ Ohoa h,c c'ng ngh! 2 tPnh ton theo %u& :nh 23 cch tPnh gi t5: th0c t cFa ti /Dn) ;u& nhi6nE cho n na&E 2i!c Gc :nh ty l! ph[n t5Im ch9t l"ng csn l#i cFa nh c_aE 2t kin t5ucE ha& m& mc thit : 2 phCng ti!n csn l#i rn cha c cch tPnh khoa h,cE phDn nh th0c t ` GD& 5a) MCn c_ nhu t5ong %u&t :nh cFa thnh ph7 23 ph6 du&!t Cn gi chu8n 7i 2Ui d#ng nh G& d0ng c %u& :nh thi gian /_ dKng lm cIn c tPnh ch9t l"ng csn l#iE nhng th0c t ch9t l"ng csn l#i Z nhng khu 20c :a lB khc nhau th$ ch9t l"ng csn l#i cNng khc nhau) WK th nh nh c_a cFa doanh nghi!p ng t#i khu 20c /t in kh'ng th nh t5ong khu 20c n+i ' 2$ Dnh hZng cFa gi inE ha& 2i!c /_ dKng cc phCng ti!n ni chung cFa cc doanh nghi!p cNng c nCi mang tPnh 4c t5ng nh doanh nghi!p lm ngh3 G& d0ng phDi thi c'ng nhng c'ng t5$nh Z mi3n nuiE hDi DoEq m$ 2&E t5ong t5ng h"p n&E cc cIn c t56n 2rn mang tPnh Uc l! 2 thoD thun gia cC %uan th8m :nh 2Ui doanh nghi!p. 2.3.2.2 L)n /? Ic /nh gi #5 #+i %-n c( /nh *4 hYnh Ohi =T c ph[n hoE kh khIn hCn cD 2rn l c'ng tc :nh gi ti /Dn 2' h$nh) ;i /Dn 2' h$nh thng mang tPnh ch9t 4c th ggn 2Ui lo#i h$nh /Dn Gu9t kinh doanh cFa m{i =TE n c th 59t hu Pch cho =T n& nhng kh'ng c B nghha g$ 2Ui lo#i h$nh =T khcE n6n khi nh gi c[n Gem G^t n &u t7 ph h"p 2 ph#m 2i /_ dKng cFa n) Wi kh khIn nh9t 7i 2Ui c'ng tc th8m :nh ti /Dn 2' h$nh l cC /Z mang tPnh thu&t phKc khi a 5a gi t5: cFa nE 2$ tPnh ch9t 4c

41

th n6n tPnh /o /nh 7i 2Ui ti /Dn tCng Cng kh'ng cao) mP dK ph[n m3m k ton 7i 2Ui lo#i h$nh =T n& kh'ng th p dKng cho lo#i h$nh =T khcE thCng hi!u cFa =T G& lgp kh'ng th mang i gp 27n kinh doanh t5ong cc Wt& thCng m#i))) ho4c nga& nh lo#i ti /Dn 2' h$nh dz nhn th9& nh9t t5ong cc =T l gi t5: ch6nh l!ch %u&3n thu6 9t di h#n khi a 5a gi cho thu6 t56n th: t5ng cNng c nhi3u B kin khc nhau m m9u ch7t 29n 3 l gi t5: ti /Dn 2' h$nh khc a 5a /o /nh ch mang tPnh tCng 7i) Kh3 Jh8n #5ong *ic Ic /nh gi #5 9Ai #h. Jinh doanh ;heo %u& :nh 23 phCng php Gc :nh gi t5: l"i th kinh doanhE nhng doanh nghi!p c ty /u9t l"i nhun /au thu t56n 27n Th nUc $nh %un t5ong v nIm t5Uc thi im Gc :nh gi t5: doanh nghi!p WXY Lng ho4c th9p hCn mc l`i /u9t t5i phiu chPnh phF k| h#n Q? nIm t#i thi im g[n nh9t 2Ui thi im Gc :nh gi t5: doanh nghi!p th$ /V kh'ng c gi t5: l"i th kinh doanh m3 2i!c Gc :nh gi t5: l"i th doanh nghi!p l c[n thit Dm Do c'ng Lng 23 gi nhng 23 phCng php tPnh csn h#n ch lA *+t lE khi Gc :nh ty /u9t l"i nhun cFa v nIm li3n k3 2Ui thi im WXY l d0a t56n 27n Th nUc hi!n hnh) Thng khi Gc :nh l"i th th$ l#i d0a t56n /7 27n TT ` "c nh gi l#i) j0 kh'ng fng nh9t ng| lm thi!t h#i cho ngi mua c ph[n nu nh 27n TT theo nh gi l#i tIng l6nE lm thi!t h#i cho TT nu 27n TT theo nh gi l#i giDm i) Yai lE l"i th "c cIn c 2o kt %uD kinh doanh th0c t cFa doanh nghi!p nhng tCng lai cFa doanh nghi!p csn ch:u Dnh hZng cFa nhi3u /0 in +ng khcE 4c i!t l cng c#nh t5anh cao th$ gi t5: /i6u ng#ch do l"i th c#nh t5anh cNng giDm i) =o tPnh Q?? l"i th 2o gi t5: doanh nghi!p n th$ ngi mua c ph[n c th : thi!t thsi) mi!c th0c hi!n nh t56n t5ong m+t /7 t5ng h"p t( 5a kh'ng ph h"p) W nhng doanh nghi!p 59t c l"i th 23 :a lBE thun ti!n cho /Dn Gu9t kinh doanhE nhng do nIng l0c cFa an l`nh #o csn h#n ch 2 do nhng ngu&6n nhn khcE n6n

42

hng nIm kinh doanh thua l{ ho4c c l`i /u9t th9pE kh'ng p ng &6u c[u t56n th$ doanh nghi!p /V kh'ng phDi t$nh gi t5: l"i th kinh doanh 2o gi t5: doanh nghi!p c ph[n hoE g& thi!t h#i cho TT) m9n 3 n& 4c i!t nghi6m t5,ng 7i 2Ui cc =TTT lUn t5ong cc ngnh d:ch 2K nh Do himE ngn hngE t 29n) Thi3u %uan im cho 5Lng phCng php :nh gi t7t nh9t t5ong nhg t5ng h,p n& l 9u gi c'ng khai) jong m+t /7 =TTT lo ng#i 5Lng 9u gi c'ng khai /V ch thu hut cc nh [u t c nhn nh( l ch kh'ng giup h, #t "c mKc ti6u chPnh khi WXY l em l#i nhng :nh ch [u t chin l"c ng gp kinh nghi!p %uDn lB 2 chin l"c kinh doanh cho doanh nghi!p) L)n /? Ic /nh gi #5 , !?n %& d'ng /)# ;i /Dn gi t5: nh9t cFa nhi3u =TTT l 9t th$ Z nhi3u doanh nghi!p ` WXYE ti /Dn n& : th9t thot Z m,i d#ng thcA doanh nghi!p kh'ng tPnh ho4c tPnh thiu gi t5: 9tE ch lm thF tKc thu6 m+t ph[n di!n tPch ang /_ dKng Hth0c ch9t l chim dKng 9tE t57n thuJE /_ dKng l`ng phPE tu| ti!n cho thu6E m"nE 2)2) thm chP csn chu&n nh"ng t5i ph^p cho c nhn) Th Z c'ng t& d& d0ng 2 pht t5in [u t YDi XhsngA c'ng t& n& kh'ng tPnh 2o gi t5: doanh nghi!p di!n tPch QQv)SQvm> 9t G& d0ng nh n 2 S)\Scm> 9t khc G& nh ti :nh c) Min h$nh nh9t l tng c'ng t& c ph[n du9t nhp kh8u G& d0ng ` kh'ng Gc :nh 2o gi t5: doanh nghi!p gi t5: %u&3n /_ dKng 9t "c giao th0c hi!n d0 n Hdi!n tPch 9t n& gi t5: >S? t fngJ) Qv doanh nghi!p thu+c tp on pu chPnh 2izn th'ng kh'ng kB h"p fng thu6 @b)?\cm> 9t ang /_ dKng cFa Th nUcq *+t t5ong nhng ngu&6n nhn khin tin t5$nh WXY =TTT thi gian %ua : chm l do %u& :nh 23 Gc :nh %u&3n /_ dKng 9t 2 gi t5: l"i th 2: t5P :a lB 2o gi t5: =T t#i Tgh: :nh /7 Q?\R>??SRTM]WX csn 9t cp) ;heo i3u v? mKc > ngh: :nh n& n6u 5A dc :nh gi t5: =T khi WXY phDi tPnh n ti3n thu6 9tE Gc :nh gi t5: %u&3n /_ dKng 9tE Gc :nh l"i th 2: t5P 9t 2o gi t5: doanh nghi!p) ;heo E 2i!c Gc :nh gi 9t phDi theo /t gi th: t5ng t#i thi im :nh gi "c pT= cc tnhE thnh ph7 t50c thu+c t5ung Cng %u& :nh 2 c'ng 7)

43

;heo nh gi chung cFa ;hanh t5a WhPnh phFE khi Gc :nh gi t5: ti /Dn l hi!n 2tE cc c'ng t& t 29n Gc :nh gi t5: doanh nghi!p thng kh'ng th0c hi!n theo ung ngu&6n tgc -gi th: t5ng.) Thi3u nCi 2i!n lB doA th: t5ng kh'ng c ti /Dn tCng Cng nhng thngE cc Cn 2: l#i kh'ng th0c hi!n [& F %u t5$nh :nh gi) Tgi ta thng dng /7 li!u k ton cNE l#c hu lm cIn c n6n gi t5: ti /Dn cFa doanh nghi!p a 2o WXY thng : nh gi th9p hCn gi t5: th0c t) W t$nh t5#ng chung l cc h+i fng Gc :nh gi t5: ti /Dn doanh nghi!p c7 B hiu khc i %u& :nh 23 cch Gc :nh ch9t l"ng ti /Dn t5ong th'ng t hUng drn HcFa + ;i chPnhJ h# th9p ch9t l"ng nhi3u ti /Dn Gu7ng >? k cD nh c_aE phCng ti!n giao th'ngE 2)2) ang /_ dKng) ;hm chP c nCiE nh Z W[n ;hCE t5ung tm =:ch 2K 2 th8m :nh gi ti /Dn cFa nh nUc csn /_ dKng cD cn + cha h3 %ua o t#oE kh'ng c chu&6n m'n th8m :nh tham gia 2o 2i!c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p) pZi nhng ngu&6n nhn t56nE n6n c t$nh t5#ngA Z c'ng t& c ph[n pia Y T+i l YDi XhsngE ngi ta ` h# th9p ty l! ch9t l"ng csn l#i cFa ti /Dn t#i doanh nghi!p n& hCn b t fng Z c'ng t& c ph[n c9p nUc jCn <aE gi t5: ti /Dn cNng : giDm th9p i QEa t fngq Yng lo#t doanh nghi!p khcE %ua thanh t5aE ` "c kt lun l Gc :nh /aiE tPnh thiuE lm th9p gi t5: ti /DnE 2)2) t5: gi hng chKc t fng nhA c'ng t& c ph[n uc fng YDi Xhsng HQE\b t fngJE c'ng t& thCng m#i du l:ch pgc Tinh H>E\> t fngJE c'ng t& c ph[n d:ch 2K *inh YDi Hkh'ng lm hf /C %u&t ton Gc :nh gi t5: ti /Dn /7 ti3n t56n b t fngJ nh m& ;hit : doanh v t fngq wu&3n /_ dKng 9t cFa nhi3u doanh nghi!p Th nUc tPnh theo gi th: t5ng l 59t lUnE thm chP c th csn lUn hCn cD gi t5: cFa t9t cD cc ti /Dn khc cFa doanh nghi!p) Tu kh'ng tPnh n gi t5: %u&3n /_ dKng 9t th$ doanh nghi!p Th nUc c th : :nh gi %u th9p) m$ 2&E Th nUc ` c chF t5Cng th0c hi!n tPnh gi t5: %u&3n /_ dKng 9t khi :nh gi doanh nghi!p Th nUc c ph[n ho) ;u& nhi6nE th0c hi!n chF t5Cng n& t56n th0c t csn 59t kh khIn do u i!n HmTX;J khi WXY ` Gc :nh thiu gi t5: l"i th kinh

44

thiu nhng %u& :nh cK thE cha c th: t5ng cNng nh cc t chc :nh gi chu&6n nghi!p) <`nh #o cc doanh nghi!p Th nUc chu8n : c ph[n ha thng kh'ng fng t$nh 2Ui chPnh /ch tPnh gi t5: %u&3n /_ dKng 9t khi :nh gi c ph[n ha 2$ lm nh 2& /V 8& gi c ph[n cFa cc doanh nghi!p Th nUc c ph[n ha l6n %u caoE lm cho h, 9t l"i hCn cc doanh nghi!p khc 2 kh'ng h9p drn cc nh [u t ti3m nIng) Wc doanh nghi!p Th nUc 2 t nhn khcE theo <ut M9t ai /_a iE 2rn "c %u&3n l0a ch,n h$nh thc thu6 9t n6n kh'ng phDi tPnh gi t5: %u&3n /_ dKng 9t 2o gi t5: doanh nghi!pE do h9p drn cc nh [u t hCn) ng Tgu&zn Yu& ;Zng ] Whi cKc t5Zng Whi cKc ;i chPnh doanh nghi!p YDi Xhsng phDn nhA Oh'ng th tPnh gi t5: %u&3n /_ dKng 9t khi :nh gi doanh nghi!p Th nUc c ph[n ha cho d c 59t nhi3u doanh nghi!p nLm Z 2: t5P thun l"i cho 2i!c kinh doanhE gi t5: %u&3n /_ dKng 9t c th csn lUn hCn cD nhng ti /Dn khc) <B do l c 59t nhi3u doanh nghi!p Hk cD doanh nghi!p Th nUc 2 t nhnJ Z nhng 2: t5P tCng t0 2rn ang thu6 9t cFa Th nUcE cc doanh nghi!p c ph[n ha cNng &6u c[u "c thu6 9t nh cc doanh nghi!p khc) <ut M9t ai /_a i cho ph^p doanh nghi!p thu+c m,i thnh ph[n kinh t "c l0a ch,n gia hai h$nh thc thu6 9t ho4c giao %u&3n /_ dKng 9t) jong & l#i l m+t 29n 3 2Ung mgc cD 23 lB lun lrn th0c tizn t5ong 2i!c :nh gi doanh nghi!p c ph[n ha m cha t$m 5a "c giDi php ph h"p ;heo 'ng Tgu&zn mIn TghhaE mK Mi mUi 2 Xht t5in doanh nghi!p mIn phsng WhPnh phFA -Yi!n 59t kh c cC /Z Gc :nh "c gi t5: %u&3n /_ dKng 9t cFa doanh nghi!p) Tu theo gi %u& :nh cFa Th nUc tPnh th$ khc Ga 2Ui gi th: t5ngE csn theo gi th: t5ng th$ Z mi!t Tam cha c th: t5ng chu8n tham khDo) Ohi tPnh gi t5: %u&3n /_ dKng 9t :nh gi doanh nghi!p Th nUc c ph[n ha m 2rn tip tKc cho cc doanh nghi!p Th nUc khc "c giao 2 cho thu6 9t nh hi!n na& th$ 2' h$nh chung ` t#o n6n m'i t5ng kinh doanh 9t $nh ng))). ;i /Dn gi t5: nh9t cFa nhi3u =TTT l 9t th$ Z nhi3u doanh nghi!p ` WXYE ti /Dn n& : th9t thot Z m,i d#ng thcA doanh nghi!p kh'ng tPnh ho4c tPnh

45

thiu gi t5: 9tE ch lm thF tKc thu6 m+t ph[n di!n tPch ang /_ dKng Hth0c ch9t l chim dKng 9tE t57n thuJE /_ dKng l`ng phPE tu| ti!n cho thu6E m"nE 2)2) thm chP csn chu&n nh"ng t5i ph^p cho c nhn) Th Z c'ng t& d& d0ng 2 pht t5in [u t YDi XhsngA c'ng t& n& kh'ng tPnh 2o gi t5: doanh nghi!p di!n tPch QQv)SQvm> 9t G& d0ng nh n 2 S)\Scm> 9t khc G& nh ti :nh c) Min h$nh nh9t l tng c'ng t& c ph[n du9t nhp kh8u G& d0ng ` kh'ng Gc :nh 2o gi t5: doanh nghi!p gi t5: %u&3n /_ dKng 9t "c giao th0c hi!n d0 n Hdi!n tPch 9t n& gi t5: >S? t fngJ) Qv doanh nghi!p thu+c tp on pu chPnh 2izn th'ng kh'ng kB h"p fng thu6 @b)?\cm> 9t ang /_ dKng cFa Th nUcq `ang #ang #5ong *ic /nh gi #h6Eng hi : ;h7ng k6 cFa nte5 5and 23 ty l! gi t5: ti /Dn t5ong tng ti /Dn doanh nghi!p cho th9& ti /Dn 2' h$nhE t5ong c thCng hi!u 59t %uan t5,ng) ;hCng hi!u chim Pt nh9t QRv gi t5: c phiuE c nhng t5ng h"p 59t cao nh *c=onald/ HSQJE =i/ne& HcaJE Woca ] Wola 2 Tokia H@QJ) Wsn t#i mi!t TamE thCng hi!u kem nh 5Ing XRj ` "c mua l#i 2Ui gi @Ev t5i!u j=) mai t5s cFa thCng hi!u %uan t5,ng nh 2& nhng theo 'ng <6 XhKng YoE ph tng gim 7c c'ng t& Oinh M'E nhn thc cNng nh khD nIng G& d0ng cFa doanh nghi!p csn &uE &u nh9t l khD nIng ho#ch :nh chin l"c 2 %uDn t5:) Tgoi 5aE csn c ngu&6n nhn t1 %uDn lB nh nUc 2 lut php) ;5Uc &E ` c nhi3u kin ngh: c[n /_a iE /ung chu8n m0c k ton mi!t Tam %u& :nhE hUng drn cK th 23 cc ti /Dn c7 :nh 2' h$nh theo hUng thCng hi!u cNng phDi "c Gem l ti /Dn c7 :nh 2' h$nh) Mfng thiE cNng c[n /_a iE /ung %u& :nh hUng drn ch + %uDn lBE /_ dKng 2 t5Pch kh9u hao 7i 2Ui lo#i ti /Dn n& c cC /Z h#ch ton chi phP) Tgh: :nh Q?v Hthng \R>??cJ ` 3 cp tUi khD nIng t56n) ;u& nhi6nE th0c hi!n th no th$ 2rn cha 5) i[n &E p+ ;i chPnh c c'ng 2In t5D li ;ng c'ng t& pu chPnh 2izn th'ng mi!t Tam 2 W'ng t& ;TYY G& d0ng 2 ch in th0c ph8m Oinh M' 23

46

2i!c kh'ng "c gp 27n Lng gi t5: %u&3n /_ dKng thCng hi!u thnh lp c'ng t& c ph[n) ;heo cc chu&6n giaE & l m+t thi!t thsi cho cc c'ng t& c thCng hi!u m#nh t#i mi!t TamE lm nDn lsng 2i!c [u t cho thCng hi!u) ii t5: thCng hi!u l tng cc gi t5: 2' h$nh 2 hu h$nh m thCng hi!u mang l#i cho /Dn ph8mE d:ch 2K) ;5ong n3n kinh t th: t5ngE thCng hi!u l m+t ti /Dn %uan t5,ng 7i 2Ui doanh nghi!p) ;5Uc &E ti /Dn hu h$nh "c coi l nhn t7 chPnh t#o n6n gi t5: doanh nghi!pE gfmA m& mc thit :E 9t aiE nh c_a ho4c cc ti /Dn ti chPnh khcA khoDn phDi thu 2 27n [u t) Wc ti /Dn n& "c Gc :nh d0a t56n chi phP 2 gi t5: csn l#i t56n Dng cn 7i k ton) ;h0c 5aE th: t5ng cNng nhn di!n 5a ti /Dn 2' h$nh cFa doanh nghi!p nhng gi t5: cFa n Gc :nh kh'ng 5 5ng) Tga& cD t5ong 2i!c Gc :nh l"i nhun 2 hi!u %uD ho#t +ng kinh doanh cFa doanh nghi!p nh ty /u9t /inh l"i [u tE ti /DnE 27n chF /Z hu 2rn kh'ng h3 d0a 2o cc ch /7 li6n %uan n ti /Dn 2' h$nh) MCn c_ l ch /7 XRp HX5ice]to] ook 5atioJE gi t5: cFa ti /Dn 2' h$nh ` : lo#i t51 kh(i gi t5: /7 /ch HpJ) Tgoi 5aE t56n th: t5ng chng khonE cc nh [u t ch tp t5ung :nh gi d0a t56n cc ti /Dn hu h$nh cFa doanh nghi!p) W 59t nhi3u phCng php nh gi thnh tPch 2 gi t5: cFa thCng hi!uE nhng a ph[n chF &u l d0a 2o Uc l"ng ti /Dn thCng hi!u ho4c /_ dKng cc ch /7 ti chPnh) Tu :nh gi thCng hi!u Lng m+t t5ong hai phCng php t56nE 2i!c nh gi 2 Gc :nh gi t5: thCng hi!u cNng cha chPnh Gc 2 [& F 2$ thiu m+t t5ong hai &u t7 l ma5keting ho4c ti chPnh) mi!c kt h"p > &u t7 ti chPnh 2 ma5keting ` t#o 5a phCng php :nh gi thCng hi!u mUi g,i l phCng php -kinh t. do nte5 5andP c'ng t& t 29n thCng hi!u ni ting cFa *e 3 5a nIm Q\aa 2 ` t5Z thnh h! phCng php "c th1a nhn 5+ng 5`i nh9tE "c p dKng Z hCn v)@?? cu+c :nh gi t56n ton th giUi) ;heo phCng php n&E ngi ta Gc :nh ph[n ng gp cFa thCng hi!u 2o dsng ti3n thu nhp t5ong tCng laiE /au %u& /7 ti3n n& 23 hi!n t#i 2Ui ty /u9t

47

chit kh9u ph h"p) XhCng php n& d0a t56n nhng ngu&6n tgc cC Dn cFa ma5keting 2 ti chPnh) OhPa c#nh *a5ketingE ngi ta %uan tm n khD nIng t#o 5a l"i nhun cFa thCng hi!u 7i 2Ui cc ho#t +ng kinh doanh) ;heo lB thu&t ti chPnh doanh nghi!pE dsng ti3n m4t "c chit kh9u Hdi/counted ca/h lo~ ] =W}J 2 hi!n gi Hnet p5e/ent 2alue ] TXmJ cFa thu nhp t5ong tCng lai l nhng khi ni!m thPch h"p o lng gi t5: cFa 9t k$ lo#i ti /Dn no) O cD nhng ti /Dn hu h$nh 27n "c :nh gi theo chi phP th$ na& "c :nh gi m+t cch chu&6n m'n hCn theo =W}) XhCng php %ui 23 gi t5: hi!n t#i 5sng luc [u d0a t56n dsng ti3n m4t "c chit kh9u nhng ng& na& nhi3u c'ng t& Gem n nh m' h$nh l"i nhun kinh t dng d0 o ti chPnh) ;heo :nh nghhaE cD thut ng =W} lrn l"i nhun khi %ui 23 gi t5: hi!n t#i 5sng /V c gi t5: tCng t0 nhau) ;u& nhi6nE phCng php n& c kh khIn lA Gc :nh ty /u9t chit kh9u cho ph h"pE d0 o dsng ti3n tCng l#iE 4c i!t l 2i!c tch i!t dsng ti3n t#o 5a Zi cc &u t7 khc nh danh ting cFa doanh nghi!p 23 ch9t l"ng 2 d:ch 2K i km) ;#i mi!t TamE theo th'ng t hUng drn Gc :nh gi t5: doanh nghi!p /7 S\R>??>R;;]p;W cFa p+ ti chPnhE c hai phCng php Gc :nh gi t5: ti /Dn doanh nghi!p ni chung H ao gfm cD ti /Dn hu h$nh 2 ti /Dn 2' h$nhJA Gc :nh gi t5: doanh nghi!p theo ti /Dn 2 dsng ti3n chit kh9u =W}) M7i 2Ui doanh nghi!p thCng m#iH2: t5P :a lBE u& tPn doanh nghi!pE))JE p+ ;i WhPnh a 5a c'ng thc tPnh d0a t56n gi t5: / /ch cFa doanh nghi!p 2 ty /u9t l"i nhun /au thu t56n 27n) ;h0c t th$ hon ton kh'ng ph h"p 4c i!t l 7i 2Ui doanh nghi!p thCng m#iE d:ch 2K) Ma /7 cc doanh nghi!p mi!t Tam thng - l`ng %u6n. ha& cha tPnh ung gi t5: th0c cFa thCng hi!uE cc ti /Dn /Z hu t5P tu! khi :nh gi doanh nghi!p khi c ph[n ho) Mi3u n& dz lm th9t thot ha& giDm gi t5: doanh nghi!p khi c ph[n hoE g& 5a nhng t5anh ch9p phc t#p /au khi c ph[n hoE 2 khD nIng pht t5in l"i th kinh doanh th'ng %ua thCng hi!uE cc %u&3n /Z hu t5P tu! khc cFa doanh

48

nghi!p) Whng h#nE 2i!c :nh gi thCng hi!u mTnWTd vE@ ty fng "c cho l cha ung 2Ui gi t5: th0c) mi!c :nh gi thCng hi!u 2 cc ti /Dn /x hu t5P tu! ang l m+t 29n 59t mUi Z nUc taE nga& cD cc cC %uan %uDn lB /Z hu t5P tu!) Oinh nghi!m cFa cc c'ng t& nUc ngoi khi mua l#i cc thCng hi!u mi!t Tam h, thng thu6 m+t c'ng t& kim ton %u7c t :nh gi) Yi!n na&E cc c'ng t& kim ton mi!t Tam ang th0c hi!n d:ch 2K kim ton cho cc doanh nghi!p c ph[n ho ao gfm d:ch 2K :nh gi thCng hi!u) M :nh gi chPnh Gc 2 ung gi t5: thCng hi!uE cc doanh nghi!p khi c ph[n kh'ng ch c[n c gi t5: / /ch 5 5ngE minh #ch m csn phDi th0c hi!n cc nghi6n cu 2 nh gi th: t5ng m+t cch i Dn 2 nghi6m tuc) Mi3u [u ti6n chung ta c[n ni n l ;hCng hi!u cFa m+t c'ng t& 5 5ng l ti /Dn cFa c'ng t& ) Ohi ` l ti /Dn th$ t9t nhi6n phDi a 2o Dng cn 7iE mZ / theo di 2 h#ch ton kh9u hao) Thng m+t khi kh9u hao th$ tPnh thi gian t5ong ao lu Wha h3n c 2In Dn php lB no %u& :nh 2 hUng drnE them 2o na cch Gc :nh thCng hi!uA thP dK nh thCng hi!u doanh nghi!pE khi /o /nh hai /Dn ph8m cng ngufn g7cE 2t li!u /Dn Gu9t H m+t c thCng hi!uE m+t kh'ng cJ ch6nh l!ch gPa n gia hai /Dn ph8m c th "c dung tPnh ton thCng hi!u cFa =TE tu& nhi6nE G^t 23 th0c ch9tE gi t5: cFa thCng hi!u kh'ng h3 phDn nh chi phP "c /_ dKng t#o 5a thCng hi!u) W'ng t& c th /_ dKng chi phP %uDng co lUn a n ngi ti6u dng B ni!m 23 /Dn ph8m mUiE nhng i3u n& kh'ng c gi t5: 23 m4t thCng hi!u m ch c gi t5: 23 m4t %uDng danh tingE ni cch khcE chi phP du& t5$ thCng hi!u ch l m+t ph[n 59t nh( t#o thnh gi t5: cFa thCng hi!u) Oh'ng h3 c phCng thc no c th Gc :nh gi t5: thCng hi!u d0a t56n chi phP %uDng co nh 2&) ;i /Dn c7 :nh hu h$nh ha& 2' h$nh cFa doanh nghi!p 3u c gi t5: giDm d[n theo thi gian /_ dKng do hao msn kinh t 2 2t lB ] th hi!n %ua kh9u hao) Thng ti /Dn l thCng hi!u th$ ng"c l#iE gi t5: cFa n ng& cng tIngE l m+t im 4c i!t ni n khi Gc :nh gi t5: thCng hi!u kh'ng chPnh Gc t5ong %u t5$nh c ph[n ho /V lm chm 2 giDm hi!u %uD 2 B nghha cFa tin t5$nh c ph[n ho)

49

;Cng t0E 7i 2Ui nhng 29n 3 nh gi t5: %u&3n /_ dKng thCng hi!uE kiu dng c'ng nghi!p Hmru m`J th$ cNng 59t kh Gc :nh "c gi t5: tht nu ch dng phCng php :nh gi ti /Dn) ;heo 'ng Tgu&zn mIn TghhaE mK Mi mUi 2 pht t5in doanh nghi!pE mIn phsng WhPnh phFA -9t kh Gc :nh "c chPnh Gc gi t5: cFa ti /Dn 2' h$nh cFa doanh nghi!p) <m /ao ch d0a t56n Gc :nh / /ch m Gc :nh "c gi t5: thCng hi!u cFa m+t ngn hng ha& m+t c'ng t& Do him. ng Oel2in <eeE iim 7cE p+ phn ; 29n M:nh gi 2 Whin l"cE W'ng t& X5ice~ate5hou/eWoope5/ mi!t TamE phn tPchA -Y[u ht cc c'ng t&E ngoi gi t5: ti /Dn ghi t56n / /ch 3u c gi t5: 2' h$nh m thng "c g,i l l"i th kinh doanh) ;5ong nhi3u t5ng h"p gi t5: ti /Dn 2' h$nh csn c th lUn hCn cD ti /Dn hu h$nh) Wc nh [u t khi nh gi doanh nghi!p 3u coi t5,ng khD nIng cFa +i ngN l`nh #oE th: ph[nE /Dn ph8mE cC ch %uDn t5:Eq t9t cD cc &u t7 n& 3u t#o 5a gi t5: 2' h$nh cho doanh nghi!p) W nhng ke thut 4c i!t Gc :nh "c gi t5: 2' h$nh 2 i3u %uan t5,ng l c[n ch,n "c phCng php :nh gi ph h"p. ;heo phCng php hi!n hnhE gi t5: ti /Dn 2' h$nh "c Gc :nh theo gi t5: csn l#i ang h#ch tonE t56n / /ch k ton H7i 2Ui gi t5: %u&3n /_ dKng 9t c hUng drn 5i6ngJ) ;5ong wu&t :nh >?cRwM]p;W ng& Q>RQ>R>??v cFa p+ ;i chPnh 23 -pan hnh ch + %uDn lBE /_ dKng 2 t5Pch kh9u hao ti /Dn c7 :nh.E Gc :nh thi gian /_ dKng ti /Dn 2' h$nh Hkh'ng phDi %u&3n /_ dKng 9tJ th$ -doanh nghi!p t0 Gc :nh thi gian /_ dKng ti /Dn c7 :nh 2' h$nh nhng t7i a kh'ng %u >? nIm) m9n 3 4t 5a Z & l ti /Dn c7 :nh 2' h$nh ` kh9u hao ht 2 thu hfi F 27n m c'ng t& 2rn tip tKc /_ dKng nhng l#i kh'ng "c nh gi l#i a 2o gi t5: doanh nghi!p) M4c i!t 2Ui nhng doanh nghi!p c ty t5,ng gi t5: ti /Dn 2' h$nh lUnE nhng kh'ng thu+c 7i t"ng Gc :nh gi t5: doanh nghi!p theo phCng php dsng ti3n chit kh9uE ho4c t5ong t5ng h"p do doanh nghi!p t0 %u& :nh thi gian kh9u hao cho ti /Dn 2' h$nhE thng c Gu hUng kh9u hao nhanhE thi gian

50

kh9u hao 5ut nggn n6n n cu7i k| kh9u hao gi t5: csn l#i t56n / /ch k ton c th 59t th9p nhng gi t5: th0c t csn cao) mi!c Gc :nh gi t5: thCng hi!u =TTT khi WXY t5ong cC c9u gi t5: cFa =T l 29n 3 %uan t5,ng) ii t5: thCng hi!u cFa =TTT 59t kh Gc :nhE 2i!c n& ch "c tin hnh khi c ph[n Hc /0 chu&n nh"ngJ) Yi!n kh'ng c th: t5ng danh 5i6ng cho thCng hi!u =TTT gi7ng nh cc th: t5ng khc) ii t5: cFa m+t thCng hi!u 2Ui =TTT n& 59t khc 2Ui =TTT khc) mi!c :nh gi =TTT d0a t56n ti /Dn hu h$nh /V drn n t$nh t5#ng :nh gi th9p hCn gi t5: th0c cFa =T) Yu %uD kh'ng ch l gi t5: =TTT : nh gi th9p m csn m9t i cC h+i khai thc ti3m nIngE nng cao gia tIng gi t5: =T %ua cc cch thc %uDn lB ti /Dn 2' h$nh hi!u %uD) Yai =TTT cng kinh doanh m+t /Dn ph8m nhng m+t =T c /Dn ph8m /Z hu thCng hi!u th$ l'i k^o khch hng m#nhE csn m+t =T kh'ng c th$ /V kh long c nhi3u khch hng) ii t5: thCng hi!u =TTT kh'ng phDi l gi th: t5ng th'ng thng) m$ 2& c[n c hUng drn 23 phCng php Gc :nh gi t5: thCng hi!u =TTT khi WXY) ;u& nhi6nE kh'ng c m+t phCng php chung tng %ut p dKng cho m,i thCng hi!u =TTTE cNng nh kh'ng c m+t gi t5: ung cho thCng hi!u =TTT) XhCng php 2 kt %uD cFa 2i!c :nh gi thCng hi!u =TTT tu| thu+c 59t nhi3u 2o ngi :nh gi Hh+i fng :nh gi ho4c t chc t 29n c chc nIng :nh giJ) j0 lung tung t5ong 2i!c :nh gi thCng hi!u l 29n 3 chung cFa nhi3u =T mi!t Tam ch kh'ng ch 5i6ng cFa m+t /7 =TTT ang tin hnh WXY) ;5ng h"p cFa c'ng t& th'ng tin di +ng m*j l *o ione khi th0c hi!n :nh gi thCng hi!u WXY hi!n g4p kh'ng Pt kh khIn) M& l th: t5ng c /c h9p drn cc nh [u t lUnE c kinh nghi!m %uDn lB 2 c /0 chu&n giao t1 cc chu&6n gia nUc ngoi) j7 l"ng cn +E nhn 2i6n thu+c m*j l *o ione c t5$nh + cao) ;h6m 2o E thCng hi!u m*j]*o ione ` c u& tPn t56n th: t5ng mi!t Tam n6n 2i!c :nh gi thCng hi!u kh'ng th Cn giDn) mi!c l0a ch,n nh t 29n no Gc :nh chPnh Gc gi t5: thCng hi!u ` t1ng l 29n 3 c9p ch 4t 5a 2Ui =T n&) m9n 3 Gc :nh gi t5: thCng hi!u cFa *o ione "c 4t 5a t1 [u nIm

51

>??c) ;heo E c h`ng c t6n t5ong danh /ch l W5edit jui//eE =eut/che pankE ioldman jach/E *o5gan jtanle&E oth/child 2 pj) Oh'ng c khung thi gian cho %u t5$nh mi th[u) ;5Uc E 2o cu7i thng bR>??SE m*j th'ng o mi cc nh th[u nUc ngoi tham gia 9u th[u gi th[u o; 29n c ph[n ha W'ng t& th'ng tin di +ng Hm*jJ *o ioneE Cn 2: thu+c ;p on pu chPnh mizn th'ng HmTX;Jtu& nhi6n m`i n nIm >??a con /7 n& mUi "c c'ng 7) ;56n cC /Z :nh gi /C +E gi t5: cFa *o ione "c W5edit jui//e Gc :nh khoDng t56n > ty j=) ;u& nhi6n n nIm >??\E 29n 3 Gc :nh l#i gi t5: doanh nghi!p m*j *o ione l#i tip tKc "c a 5a Gem G^t) ;heo 'ng Xh#m mit *u'nE Xh chF nhi!m mIn phsng WhPnh phFE Xh t5Zng an thng t50c pan Wh #o i mUi 2 pht t5in =TE ;hng t50c WhPnh phF 21a Gem G^t phCng n c ph[n ho HWXYJ W'ng t& ;h'ng tin di +ng H*o i}oneJ) ;h0c hi!n ch #o cFa WhPnh phFE cc cC %uan chc nIng ang tin hnh G& d0ng phCng n Gc :nh l#i gi t5: =T 2 27n i3u l! t#i *o i}oneE t5ong lm 5 cC c9u n c ph[n 5a 6n ngoi) mi!c n& ang "c cc Cn 2: li6n %uan tin hnh kh8n t5Cng c th /Um hon t9t WXY *o i}one) jau kh nhi3u l[n l{i hnE nhi3u l[n khZi +ng t5Z l#iE mKc ti6u hon t9t WXY *o ione tip tKc phDi li l#i 2 m+t t5ong nhng 29n 3 "c WhPnh phF %uan tm l lm /ao Gc :nh ung gi t5: *o ione) ;1 SR>?Q? *o ione chPnh thc "c chu&n i l c'ng t& ;TYY Q thnh 2i6n do nh nUc lm chF /Z hu ;ng c'ng t& minaconeG Hthu+c p+ d& =0ngJ l m+t tng c'ng t& lUn cFa TT ` tin hnh WXY t1 >??a) M& cNng l =TTT [u ti6n "c WhPnh phF thP im WXY ton ;ng W'ng t&) ;heo E t5: gi thCng hi!u minaconeGE theo nhi3u ngufn tin khc nhauE ch "c tPnh G9p G v)@ ty fng l cha Lng QRQ)??? tng ti /Dn =T HkhoDng v)c?? ty fngJ) Wi gi n& ch tCng Cng >??)???j=E kh'ng Lng QRQ? /7 ti3n >)@ t5i!u j= m Wolgate HYoa O|J ( 5a mua l#i thCng hi!u kem nh 5Ing =# <an Z thnh ph7 Yf WhP *inh cch & hCn Q? nIm) ;u& nhi6n nh gi l#i %u t5$nh WXY cFa minaconeGE ;hF tUng WhPnh phF cNng ` nhn :nh csn 59t nhi3u /ai ph#m ch G_ lBE t5ong ngu&6n nhn chPnh l do csn nhi3u ty fng cFa nh nUc : th9t thot t5ong %u t5$nh :nh gi =T n&) XhDn hfi 23 29n 3 n& t56n ~e /ite cFa ;ng W'ng t& WX du9t nhp kh8u 2 d& d0ng mi!t Tam

52

ng& bRaR>??\ cNng ` khgng :nh A -;h0c t /7 ti3n ;hF tUng WhPnh phF kt lun thu hfi cFa minaconeG 2 cc Cn 2: thnh 2i6n cFa minaconeG khoDng \?? ty fng Htu& nhi6n t5ong /7 ti3n thu hfi n&E minaconeG ` n+p /7 ti3n Qbv ty 23 ti khoDn jWW) W'ng t& minaconeGQ cNng ` n+p /7 ti3n l >EbSQ ty fng 23 ngn /ch nh nUc n6n th0c t /7 ti3n csn phDi thu t1 minaconeG 2 cc Cn 2: thnh 2i6n ch csn khoDng S@? ty fngJ.) pDn thn 'ng XhP ;hi p$nh ] WhF t:ch Y+i fng wuDn t5: minaconeG kh'ng th1a nhn con /7 v)@ ty n&) ng niA -;5ong %u t5$nh tin hnh WXYE chung t'i 3 ngh: cc doanh nghi!p t0 nh gi gi t5: cFa ci t6n minaconeGE Z u 2o khoDng t1 @ n Q@ gi t5: =T) Wsn 7i 2Ui cD ;ng c'ng t&E gi t5: thCng hi!u minaconeG "c tPnh ao nhi6u l m+t i ton 59t phc t#pE chgc chgn c[n phDi c /0 t 29n cFa cc chu&6n giaE t#m thi chung t'i cNng cha it tPnh th noq. ng M4ng <6 Tgu&6n mN l iim 7c W'ng t& W ph6 ;5ung Tgu&6n ] m+t =T "c coi l i ti6n phong Z mi!t Tam t5ong 2i!c G& d0ng 2 Do 2! thCng hi!u] cNng th1a nhnA -;5ong hon cDnh ta hi!n na& cha th :nh gi chPnh Gc "c thCng hi!u cFa m+t doanh nghi!p) Ma 5a 9t k| con /7 no cNng l chF %uan.) ng Yf dun Yng l Xh t5Zng an Wh o# Mi mUi 2 Xht t5in doanh nghi!p ;5ung Cng ] nhn G^tA -Mn ti /Dn hu h$nh csn cha :nh gi ungE :nh gi FE ni g$ n ti /Dn 2' h$nh nh thCng hi!u.) Wng ng&E 2ai t5s cFa ti /Dn 2' h$nh cng %uan t5,ng) M7i 2Ui m+t c'ng t& chu&6n /Dn Gu9t m+t /Dn ph8m hu h$nh Hthu7c lJ nh Xhilip *o5i/E gi t5: ti /Dn 2' h$nh 2rn chim Sa tng ti /Dn) Wsn 7i 2Ui nhi3u c'ng t&E thm chP nhi3u ngnh kinh tE ti /Dn 2' h$nh g[n nh l ton + ti /Dn) mP dKA ii t5: ti /Dn 2' h$nh chim \a tng ti /Dn cFa *i5c5o/otE \\ gi t5: ti /Dn cFa oahooq Tg& na&E /0 c#nh t5anh gia cc c'ng t& nhi3u khi chPnh l /0 c#nh t5anh t#o 5a nhi3u gi t5: 2' h$nh hCn) m& m t5ong %u t5$nh c ph[n haE nhi3u doanh nghi!p Th nUc c nhng thCng hi!u tCng 7i c u& tPn nhng l#i kh'ng it tPnh thnh ti3n nh

53

th no) Tgi ta 59t chi li t5ong 2i!c tPnh gi m+t ng'i nhE m+t chic GeE m+t c{ m&))) nhng l#i cho kh'ng iu kh'ng nhng thCng hi!u d& c'ng 2un gp hng chKc nIm) 2.3.2.3 nh gi phn g3p *(n #5ong 9i"n doanh: Thi3u doanh nghi!p Th nUc c 27n gp tham gia li6n doanh ang g4p kh khIn t5ong 2i!c Gc :nh gi t5: ph[n 27n gp n& khi c ph[n ha) ;5ong nhi3u t5ng h"pE doanh nghi!p Th nUc gp 27n Lng %u&3n /_ dKng 9tE 2 m+t /7 doanh nghi!p Th nUc gi & th1a nhn 5Lng %u&3n /_ dKng 9t c th ` "c :nh gi kh 'ng chPnh Gc khi thnh lp li6n doanh) ;5ng h"p doanh nghi!p k th1a ho#t +ng li6n doanh phDi tPnh l#i 27n gp li6n doanh theo %u& :nh t#i Mi3u >?E Tgh: :nh QaSR>??bRTM]WXE nhng 27n gp cFa doanh nghi!p l gi t5: %u&3n /_ dKng 9t ` ghi t5ong gi9& ph^p [u t th$ G_ lB nh th noE thi im phDi tPnh l#i gi 9t l thi im Gc :nh gi t5: doanh nghi!p ha& thi im th8m :nh gi t5: doanh nghi!p))) ;5ng h"p doanh nghi!p /au c ph[n ha kh'ng mu7n k th1a ho#t +ng li6n doanh do gi t5: lUnE t5ong khi 7i tc nUc ngoi l#i kh'ng fng B tha& i 7i tc) *+t 29n 3 khc na l ph[n lUn cc li6n doanh 3u pht /inh l{ t5ong nhng nIm [u ho#t +ngE do 2& nu tPnh gi t5: ph[n 27n gp t#i thi im doanh nghi!p c ph[n ha th$ ph[n 27n gp thng : th9p hCn /o 2Ui /7 li!u an [u khi thnh lp li6n doanh) ;5ong nhng t5ng h"p n&E cC %uan ti chPnh kh'ng ch9p nhn Gc :nh gi t5: ph[n 27n gp li6n doanh theo / /ch t#i thi im c ph[n ha nhng cNng cha t$m 5a "c m+t giDi php :nh gi no ph h"p) 2.3.2.4 >& 9G cc Jho-n c4ng nA c=a doanh nghip Jhi /nh gi: 9t nhi3u doanh nghi!p Th nUc cho 5Lng cc %u& :nh 23 Gc :nh gi t5: cc khoDn phDi thu kh si cFa p+ ;i chPnh l %u cng nhgcE 2P dK nh ch "c ph^p Ga n" khi chng minh "c con n" ` cht ho4c ph /Dn) =o 2&E c

54

nhng doanh nghi!p Th nUc u+c phDi tPnh cc khoDn phDi thu h[u nh kh'ng c khD nIng thu hfi 2o gi t5: ti /Dn cFa doanh nghi!p c ph[n ha) ;5ong khi E cc ngn hng thCng m#i %u7c doanh cNng kh'ng Ga cc khoDn n" ` : %u h#n ho4c t5eo cho nhng doanh nghi!p Th nUc n&) Ot %uD l nhng doanh nghi!p Th nUc c th : :nh gi %u cao n6n g4p 59t nhi3u kh khIn t5ong 2i!c hu& +ng c 'ng) mi!c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p hi!n csn c m+t /7 kh khIn 23 cc khoDn n" kh siE nh9t l cc doanh nghi!p G& d0ng cc c'ng t5$nh cho Th nUcE doanh nghi!p phDi 2a& 27n ngn hng G& d0ng c'ng t$nh nhng kh'ng "c thanh tonE : Th nUc chim dKng 27n 2i!c %u& t5ch nhi!m %ua nhi3u i gim 7c %uD l kh'ng Cn giDnE khi ni!m t$m m,i i!n php thu n"E c lV "c hiu l khZi ki!n) mi!c G_ lB n"E chu&n n" thnh c ph[n cFa cc ngn hng thCng m#i Th nUc Gem 5a cha c chu&n in) *+t 2P dK in h$nh l t5ng h"p cFa W'ng t& ;& Yf Hthu+c ;ng cKc W'ng nghi!pE p+ wu7c phsngJ cNng ang -2Ung. nhi3u 29n 3) M#i tE ke / <6 pgc ;hiE iim 7c W'ng t& & t(A -;heo k ho#chE t5ong nIm na& c'ng t& /V hon thnh c ph[n ha) mUi 4c th l c'ng t& G& lgpE :a n ho#t +ng 5+ngE chung t'i 59t kh t5ong 2i!c :nh gi ti /Dn doanh nghi!p) Tgoi nhng 2Ung mgc 23 Gc :nh ti /Dn c7 :nhE phc t#p lUn nh9t 2rn l :nh gi ung ph[n ti /Dn lu +ngE t5ong c cc khoDn c'ng n") ;h'ng thngE 7i 2Ui cc doanh nghi!p G& lgpE /au khi hon thnh c'ng t5$nh mUi "c tng %u&t tonE h[u ht cc c'ng t5$nh thi c'ng 3u pht /inhE phDi /ung kinh phP) Tgoi 5aE csn c cc khoDn n" t5D chmE n" kh siE thm chP n" kh'ng c khD nIng thanh ton) Ta&E it :nh gi nh th no cho chu8n. 2.3.2.^ Lic Ic /nh !. #( con ng67i *+o gi #5 doanh nghip: M& l 29n 3 hon ton mUi m 7i 2Ui cc doanh nghi!p mi!t Tam) ;heo m+t /7 chu&6n giaE t5ong nhi3u t5ng h"pE &u t7 n& c B nghha 59t %uan t5,ng Dnh hZng lUn n gi t5: th0c t cFa doanh nghi!p khi c ph[n ha) Whng h#n nh 2Ui nhng doanh nghi!p ho#t +ng t5ong cc lhnh 20c ti chPnhE t 29nE php lut))) th$ ch9t Gm cFa +i ngN lao +ng l ti /Dn chF &u cFa doanh nghi!p ) ;h0c t

55

cho th9&E gi t5: cFa m+t c'ng t& lut /V tIng ng k khi c'ng t& n& thu hut "c m+t lut / gi(i 23 lm 2i!c ha& m+t c'ng t& t 29n ti chPnh c th : m9t ph[n lUn khch hng khi h, m9t chu&6n gia phn tPch chF ch7t) ;u& nhi6nE t5ong t9t cD cc 2In Dn php lut ` an hnhE k cD Tgh: :nh QaSR>??bRTM]WX 23 c ph[n ha doanh nghi!p Th nUc cNng cha 3 cp nhng 29n 3 li6n %uan n 2i!c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p c tPnh n &u t7 con ngi) ;5ao i 2Ui o M[u t Whng khonE nhi3u chu&6n gia th1a nhn 5LngE & l m+t thiu hKt t5ong khung php lB 23 c ph[n ha hi!n na&) *4c d cc 2In Dn /au n&E t1 Tgh: :nh cbRWX cho n Tgh: :nh QaSRWX cNng ` c nhng n+i dung 3 cp gi t5: thCng hi!u cFa doanh nghi!pE nhng cc n+i dung cNng cha th ao t5m "c gi t5: cFa &u t7 con ngi t5ong doanh nghi!p) ng Mon Oim ManE chu&6n 2i6n cao c9p 23 c ph[n haE thu+c pan Wh #o Mi mUi 2 Xht t5in doanh nghi!p ;5ung Cng nhn :nhA -M& l 29n 3 59t phc t#p 2 2i!c a 29n 3 n& 2o lut /V l c'ng 2i!c kh'ng dz dngE Zi gi t5: con ngi kh'ng nhng l gi t5: 2' h$nh 59t kh Gc :nh m csn mang tPnh kh'ng n :nh) Whng h#n m+t chu&6n gia ang lm 2i!c 59t t7t t5ong thi gian n&E nhng l#i 59t dZ t5ong m+t thi gian khc ho4c ng"c l#iE 5fi nhng 5Fi 5o do con ngi g4p tai n#nE 7m au))) /V "c tPnh ton nh th no M l cha k 2i!c chu&n d:ch lao +ng gia doanh nghi!p n& 2Ui doanh nghi!p khc cNng dizn 5a 59t thng Gu&6n. j0 chu&n d:ch ch{ lm 2i!c cNng khin 2i!c a &u t7 csn ngi 2o gi t5: doanh nghi!p g4p kh khIn 59t lUn) ;5ong khi E php lut cNng kh'ng th p 4t l gi t5: csn ngi "c a 2o doanh nghi!p th$ con ngi ch "c lm 2i!c t#i doanh nghi!p hi!n t#i 2 kh'ng "c chu&n /ang lm 2i!c Z nCi khc) :$Q 4,1 234 1G@6 /O,2 /0,1 234 DNNN 6DG,2 63=, 6DH,1 CPH 6@3 V3A6 N9B M.V.1. Bh)3n l,i $ kh kh-n 2.4.1.1 Dh Hn 9Ai c=a ho<# /;ng /nh gi. WXY l m+t chF t5Cng lUn cFa MDng 2 TTE do ` 2 ang nhn "c /0 %uan tm /t /ao cFa cc c9p chPnh %u&3n) ;5ong WXYE 2ai t5s cFa :nh gi cNng "c khng :nh l %uan t5,ng hng [u t5ong /u7t %u t5$nh WXY

56

;in t5$nh WXY "c th0c hi!n t1 Q\\>E c'ng tc :nh gi cNng ` "c th0c hi!n t5ong m+t khoDng thi gian di) p6n c#nh h! th7ng cc 2In Dn php lut 23 WXY ni chung cNng nh :nh gi =T ni 5i6ng ng& cng "c hon thi!n ` t#o i3u ki!n kh'ng nh( hon thi!n c'ng tc :nh gi) ;5ong Y+i ngh: iate~a& to mietnam do c'ng t& chng khon ji isn HjjJ t chc ng& ?QRQ>R>??\E 'ng Xh#m mit *u'n Xh chF nhi!m mIn phsng WhPnh phFE Xh t5Zng an thng t50c pan Wh #o i mUi 2 pht t5in =T cho it cc 2In Dn php lB i3u tit 2i!c WXY ` "c tha& i @ l[n Ht1 Tgh: :nh >aE n Tgh: :nh bbE Tgh: :nh cbE Tgh: :nh aS 2 na& l Tgh: :nh Q?\J nhLm t#o i3u ki!n thun l"i cho %u t5$nh n&) WhPnh phF ang tin hnh /_a i Tgh: :nh Q?\R>??SRTM]WX) ;heo Th nUc /V kh'ng can thi!p 2o %u t5$nh :nh giE 9u gi =TE m 2i!c n& "c tin hnh c'ng khai theo ngu&6n tgc cFa th: t5ng) ;hm chP :nh gi "c chu8n GcE khch %uanE t5ong %u t5$nh G& d0ng cc phCng n WXY cc =T lUn nhA ;ng c'ng t& ;h^p mi!t TamE ;ng c'ng t& Yng kh'ng mi!t TamEq WhPnh phF &6u c[u phDi thu6 t 29n %u7c t) pZi 2&E 2i!c tin hnh WXY cc =TTT /V "c dizn 5a c'ng LngE minh #ch hCn) < m+t %u7c gia th0c hi!n WXY 2 gt [u c'ng tc :nh gi tCng 7i mu+nE chung ta c m+t l"i th lUn l kinh nghi!m t1 cc nUc i t5Uc cNng nh kinh nghi!m t1 2i!c :nh gi cc =TTT t5ong nUc ` tin hnh t5Uc &) 2.4.1.2 Nh[ng Jh3 Jh8n gbp ph-i W nhi3u nhn t7 nh hZng tUi kt %uD :nh gi nhA N8ng 9:c *+ #5Ynh /; c=a # chcc /nh gi: ;heo i3u > 2 i3u b cFa wu&t :nh Q??RR>??SRwM]p;W ng& c thng Q> nIm >??S an hnh %u& ch l0a ch,n 2 gim /t t chc t 29n :nh gi i3u ki!n t5Z thnh t chc t 29n :nh gi ao gfm ; chc t 29n :nh gi l t chc F ti6u chu8nE i3u ki!n 2 "c

ph^p th0c hi!n cung c9p d:ch 2K Gc :nh gi t5: doanh nghi!p ao gfmA cc c'ng t& kim tonE c'ng t& chng khonE doanh nghi!p th8m :nh giE ngn hng [u t

57

t5ong nUc 2 ngoi nUc c nIng l0c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p 2 "c l0a ch,n cung c9p d:ch 2K Gc :nh gi t5: doanh nghi!p theo %u& :nh cFa wu& ch n&) ;hu+c 7i t"ng %u& :nh t#i Mi3u > cFa wu& ch n& 2 p ng cc

i3u ki!n 23 t chc 2 ho#t +ng 7i 2Ui t1ng lo#i h$nh doanh nghi!p W %u& t5$nh nghi!p 2K Gc :nh gi t5: doanh nghi!p ph h"p 2Ui cc

%u& :nh hi!n hnh cFa WhPnh phF 23 2i!c chu&n doanh nghi!p Q?? 27n nh nUc thnh c'ng t& c ph[n W Pt nh9t ?> nIm kinh nghi!m 23 m+t t5ong cc lhnh 20c /auA th8m

:nh giE kim tonE k tonE t 29n ti chPnhE t 29n chu&n i /Z hu doanh nghi!p) ;5ong thi gian ?> nIm g[n nh9t 2Ui thi im n+p hf /C Gin th0c hi!n d:ch 2K Gc :nh gi t5: doanh nghi!pE m{i nIm t chc phDi th0c hi!n "c Pt nh9t Q? h"p fng cung c9p d:ch 2K thu+c cc lhnh 20c ni t56n Mp ng cc ti6u chP 23 /7 l"ngE ch9t l"ng cFa +i ngN nhn 2i6n

lm 2i!c t5ong cc lhnh 20cE ngnh ngh3 m t chc ang ho#t +ng kinh doanh) W th th9& 5Lng m+t t chc :nh gi 2Ui t5$nh + chu&6n m'n caoE am hiu 23 %u& t5$nh cNng nh cc %u& tgc :nh gi /V thun l"i hCn 59t nhi3u t5ong %u t5$nh :nh gi) Tgm 2ng chu&6n m'n l cC /Z lB lun 2ng chgc cho 2i!c tin hnh :nh giE G_ lB cc 29n 3 ti chPnh nhanh chng) TIng l0c 2 t5$nh + cFa t chc :nh gi cho t1ng doanh nghi!p cK th) ; chc :nh gi c t5$nh + chu&6n m'n cao c th p dKng "c nhi3u phCng php phc t#p mang l#i hi!u %uD hCn) ;u& nhi6n th0c t chung ta cha c "c m+t +i ngN t chc t 29n :nh gi cNng nh th8m :nh 2i6n p ng "c &6u c[u 23 /7 l"ng 2 ch9t l"ng) Cc nh0n #( I )# ph# #X phda doanh nghip /6Ac /nh gi: Oh'ng 2i ph#m cc %u& :nh cFa php lut t5ong lhnh 20cE ngnh ngh3

58

=oanh nghi!p "c :nh gi l m+t chF th %uan t5,ng c Dnh hZng lUn n kt %uD cu7i cng cFa %u t5$nh :nh gi doanh nghi!p) Wc nhn t7 nh t$nh h$nh ti chPnh doanh nghi!pE ngnh ngh3 kinh doanhE ch + k tonE phCng php tPnh kh9u hao m doanh nghi!p p dKng l nhng tc nhn %uan t5,ng Dnh hZng n %u t5$nh :nh giE t50c tip %u&t :nh n kt %uD :nh gi) Cc nh0n #( #h ;c *? nh+ n6Nc: Th nUc c th 21a l chF /Z hu doanh nghi!p 7i 2Ui doanh nghi!p nh nUcE 21a l cC %uan c th8m %u&3n %u&t :nh tUi cc %u& :nh li6n %uan n c'ng tc :nh gi) pZi 2&E nh nUc cNng l nhn t7 c Dnh hZng tUi kt %uD :nh gi) Tu cc 2In Dn php lut "c an hnh m+t cch cK thE hUng drn c'ng tc th0c hi!n :nh gi 5 5ngE chi tit) T+i dung "c th7ng nh9t 2Ui cc 2In DnE c'ng tc hnh chPnh 2 cc thF tKc th8m :nh Cn giDnE 2Ui chPnh /ch m+t c_a th$ 5 5ng & l i3u ki!n thun l"i cho c'ng tc :nh gi "c dizn 5a m+t cch nhanh chng 2 chPnh Gc) Wc nhn t7 khcA j0 in +ng cFa cc &u t7 2h m' nhA gi cDE l#m phtE /0 in +ng cFa ngu&6n 2t li!u [u 2oE q 3u Dnh hZng tUi kt %uD :nh gi) ;5ong E tPnh minh #ch cFa th'ng tin ti chPnh hi!n na& cNng ang l m+t 29n 3 c thit) ;h: t5ng chng khonE nCi "c coi l ngufn cung c9p th'ng tin ti chPnh th$ 2rn ang t5ong thi k| [u pht t5inE cha th p ng "c nhu c[u th'ng tin cFa nh [u t) mUi 59t nhi3u nhn t7 tc +ng nh 2&E 2i!c Gc :nh chPnh Gc gi t5: doanh nghi!p l c'ng 2i!c ht /c kh khIn) M4c i!t 2Ui th0c tizn Z mi!t Tam hi!n na&E nhng doanh nghi!p "c :nh gi h[u ht l doanh nghi!p c %u& m' nh(E 2i!c :nh gi csn cha phc t#p) Thi!m 2K :nh gi =TTT t5ong thi gian tUi tp t5ung chF &u 2o cc ;ng W'ng t&E ;p on 2Ui %u& m' lUn cng t5Z n6n kh khIn hCn ao gi ht

59

M.V.M Bhnh t6)# h7n ch $ ng)1!n nhZn 2.4.2.1 Dh+nh #: /<# /6Ac wu t5$nh WXY m+t cch thn t5,ng 2 4c i!t chu t5,ng n 29n 3 :nh gi doanh nghi!p ` #t "c nhng thnh t0u ng khPch l!A ii t5: =T "c Gc :nh /t 2Ui th0c t hCn gp ph[n nng cao hi!u %uD WXY) Tu nh t5ong giai o#n thP im cc %u& :nh hUng drn cha h$nh dung ht cc 29n 3 phc t#p khi Gc :nh gi t5: doanh nghi!p nh cc 29n 3 gi thit : chu&6n dungE 9t ai nh c_aE l"i th doanh nghi!pE m4t khc l#i cha cho ph^p lo#i t51 kh(i gi t5: =T WXY cc khoDn tn th9t nhA c'ng n" kh siE l{ nIm t5UcE hng ho ti /Dn k^m ph8m ch9tEq drn tUi t$nh t5#ng kh'ng th7ng nh9t gia ngi mua 2 ngi n) M khgc phKc th0c t t56nE Tgh: :nh >aRWX ng& SR@RQ\\c cFa WhPnh phF 5a i a 5a ngu&6n tgc Gc :nh gi t5: doanh nghi!p gi t5: cFa doanh nghi!p WXY "c Gc :nh l th0c t cFa =T m ngi n 2 ngi mua 3u ch9p nhn "c.) ;h6m 2o l th'ng t /7 @?R;WR;W=T ng& v?RaRQ\\c hUng drn 29n 3 ti chPnh t5ong 2i!c chu&n m+t /7 =TTT thnh c'ng t& WX theo ngh: :nh /7 >aRWXE t5ong c hUng drn cK th phCng php Gc :nh gi t5: =T WXY theo ngu&6n tgc ` "c %u& :nh t#i Tgh: :nh >aRWX cNng ` cC Dn khgc phKc "c m+t /7 phCng php :nh gi ` p dKng t5Uc & 2 ` phDn nh "c tCng 7i ung gn 2 t50c %uan gi t5: ti /Dn hi!n c cFa doanh nghi!p t#i thi im :nh giE 5ut nggn thi gian :nh gi doanh nghi!p Gu7ng ch csn dUi a thng) Who n na& p+ ti chPnh ` %u& :nh 5 5ng > phCng php p dKng :nh gi =T t5ong c tPnh n gi t5: %u&3n /_ dKng 9t 2 gi t5: thCng hi!u) M& l hai phCng php thi6n 23 :nh l"ng c tPnh khoa h,c 2 cC /Z p dKng tCng 7i Cn giDn n6n c th ph h"p 2Ui th0c tizn :nh gi cFa mi!t Tam) mi!c p dKng > phCng php ti /Dn 2 dsng ti3n chit kh9u ` lm gia tIng ng k gi t5: doanh nghi!p "c :nh giE em l#i nhi3u ty fng cho nh nUc fng thi thu hp khoDng cch 2Ui gi t5: th0c t cFa =T) j7 =T "c ph^p cung c9p d:ch 2K :nh gi 2 tIng l6n ng k) ;heo th'ng t Q>cR>??bR;;]p;W ng& >bRQ>R>??bA ;h'ng t hUng drn th0c hi!n Tgh: :nh /7

60

QaSR>??bRTM]WX 23 2i!c chu&n c'ng t& TT thnh W;WX HXhK lKc /7 vJE c'ng 2In >b\\R;WR;W=T ng& bRvR>??@A W'ng 2In cFa p+ ;i chPnh 23 2i!c th0c hi!n ;h'ng t Q>cR>??bR;;]p;WE c'ng 2In QQQ>?Rp;W];W=T ng& QR\R>??@A W'ng 2In cFa p+ ;i chPnh 23 2i!c /ung danh /ch t chc :nh gi doanh nghi!p WXY tPnh n thi im n& chung ta c cc t chc t 29n :nh gi) ;5ong theo th'ng t Q>c c b? t chcE theo c'ng 2In >b\\ /ung th6m >b t chcE 2 g[n a& nh9t l c'ng 2In QQQ>? /ung th6m > t chc) ;u& /7 l"ng t56n 2rn cha th p ng "c nhu c[u :nh gi =T ni chungE :nh gi =TTT WXY ni 5i6ng nhng cNng ` ph[n no giDi %u&t "c -cCn kht :nh gi ang ng& cng gia tIng) 2.4.2.2 H<n ch. ;hnh t0u nhi3u l 2&E tu& nhi6n c'ng tc :nh gi 2rn csn nhi3u h#n ch ) mi!c p dKng cng nhgc hai phCng php :nh gi khin cho nhi3u =T g4p kh khInE Zi khi Gc :nh gi t5: Lng > phCng php t56n c th em l#i cc kt %uD khc nhau) ;5ong khi :nh gi =T thng "c coi nh m+t ngh! thut hCn l m+t khoa h,c chPnh GcE Zi tPnh phc t#p cFa nE phCng php 2rn 2& nhng kt %uD :nh gi phK thu+c 59t nhi3u 2o t5$nh + cFa th8m :nh 2i6n) j0 h#n ch t5ong nIng l0c cFa th8m :nh 2i6n l m+t &u t7 drn n t$nh t5#ng /ai l!ch t5ong :nh gi) Th$n chung thi gian :nh gi 2rn csn nhi3uE Dnh hZng n tin + WXYE nh kt %uD khDo /t "c W'ng t& 5n/t ooung c'ng 7 t#i Y+i thDo :nh gi 2 %uDn t5: =T WXY do p+ ;i chPnh t chc dizn 5a /ng \R\R>??b t#i Y T+i th$ giai o#n t1 khi thnh lp pan i mUi =T n khi gt [u :nh gi l QvS ng& 2 thi gian gt [u :nh gi n khi ph6 du&!t gi t5: =T ht Q>> ng& t5ong tng thi gian $nh %un hon t9t WXY m+t =TTT ht bQQ ng& Hchim g[n v? tng thi gian WXYJ) M:nh gi 'i khi 2rn "c /_ dKng nh m+t c'ng cK t5Kc l"i cFa m+t /7 c nhnE t chc) ii t5: =T "c :nh gi t5Uc WXY c th ggn li3n 2Ui %u&3n l"i cFa m+t 2i c nhn t5ong =T) Yi!n t#i chung ta 2rn %u& :nh phDi n c ph[n 2Ui gi u `i cho ngi lao +ngE cho l`nh #o doanh nghi!p 2Ui kh7i l"ng lUn) Wch lm

61

n& theo nh gi cFa cc chu&6n gia l c0c k| mang tPnh h$nh thc) Mi3u n& t#o th6m +ng l0c cho 2i!c c7 t$nh che gi9u ho4c giDm Ut gi t5: ti /DnE gi t5: cFa =T) 2.4.2.3 Ng !"n nh0n DX phda cE , an nh+ n6Nc H<n ch. #5ong , ! /nh c=a Nh+ n6Nc *? ph6Eng php p d'ng. wu& :nh 23 phCng phpA ;heo TM Q?\R>??SRTM]WX 2 ;; QbcR>??SR;;] p;W hUng drn th$ Th nUc %u& :nh > phCng php Gc :nh gi t5: =TTT WXY) Yai phCng php :nh gi doanh nghi!p theo hUng drn cFa p+ ti chPnh hi!n na& cha ao %ut ht cc lo#i h$nh doanh nghi!p c cc 4c im kinh t ke thut khc nhau) Th9t l 7i 2Ui mi!t TamE ` c m+t %u t5$nh giao 27n ngn /ch cho cc doanh nghi!p kh phc t#p do t$nh h$nh kinh tE l:ch /_ cFa chung ta t5Uc & 2 c m+t ty l! ng k 27n ngn /ch "c giao cho cc doanh nghi!p l 27n ghi /E nh9t l ngnh Do him 2 ngnh ngn hng) Mi3u n& ` drn n kh khIn l chung ta kh'ng th :nh gi ung "c gi t5: cc doanh nghi!p t5ong cc ngnh n&) mi!c Th nUc %u& :nh nh 2& lm m9t tPnh chF +ngE /ng t#o cho ; chc :nh gi t5ong 2i!c l0a ch,nE p dKng cc phCng php) ;5ong khi /7 l"ng cc doanh nghi!p th0c hi!n WXY th$ 59t lUn) *{i doanh nghi!p c nhng i3u ki!n khc nhauE cho n6n c th ph h"p 2Ui phCng php cK th no ngoi hai phCng php %u& :nh) ;5ong t5ng h"p n&E ; chc :nh gi mu7n p dKng ; chc :nh gi mu7n p dKng phCng php th$ phDi t5$nh l6n p+ ti chPnh 2 phDi "c /0 fng B cFa p+ ti chPnh) Mi3u n& g& cDn t5Z lUn cho cc ; chc th8m :nh 2$ n lm k^o di thi gianE c th drn n kh'ng hon thnh theo nh k ho#ch Yai phCng php %u& :nh t5ong th'ng t S\ cFa p+ ti chPnh "c t5$nh & Z t56n t( 5a kh chPnh Gc khi Gc :nh gi t5: t5ong th0c t 2$ cc lB do /auA XhCng php dsng ti3n chit kh9u cIn c 2o cc dsng ti3n t5ong tCng lai n6n si h(i khD nIng lp k ho#ch 2 d0 o phDi chPnh Gc 2 c tPnh khD thi cao)

62

M& cNng l im &u cFa chung taE do 2& khD nIng chPnh Gc cNng h#n ch )ng Oel2in <eeE gim 7c + phn t 29n :nh gi 2 chin l"c c'ng t& X5icekate5hou/eWoope5 mi!t Tam nh gi phCng php :nh gi t56n gi t5: ti /Dn kh'ng phDn nh "c khD nIng /inh l"i cFa doanh nghi!p) Wsn phCng php chit kh9u dsng ti6n phc t#p 2 c[n [& F th'ng tin Hthng ch c "c Z nhng n3n kinh t pht t5inJ) ;heo tin /h Tgu&zn ;5,ngE chF t:ch Y+i ; 29n khoa h,cE c'ng

ngh! 2 %uDn lB ;XYW*E 23 m4t ke thutE th giUi c nhi3u phCng php :nh gi khc nhau ph h"p 2Ui t1ng lhnh 20c khc nhau) mi!c p+ ;i chPnh ch cho ph^p p dKng hai phCng php ni t56n theo nhng c'ng thc tPnh ton c7 :nh ang h#n ch 2i!c t$m kim 2 p dKng nhng phCng php ph h"p hCn) ;56n th giUi th$ 2i!c :nh gi =T ho4c lo#i ti /Dn t5ong =T H 9t +ng /DnE m& mcE thit : phCng ti!n 2n tDiJ 3u c th p dKng cc phCng php khc nhau Gc :nh 2 kim t5a nhLm Dm Do tPnh chPnh Gc cFa 2i!c nh gi) ;hm chP csn c cD phCng php 9u gi %ua th: t5ng chng khon) wu& :nh t5ong 2i!c G_ lB ti chPnhA ;heo %u& :nh hi!n hnh th$ nhng ti /Dn kh'ng c[n dngE ch thanh lB /V kh'ng a 2o WXY) *4t khc 2rn csn m+t /7 9t cp t5ong 2i!c Gc :nh gi t5: cc khoDn n" kh si) mi!c a ha& kh'ng a nhng ti /Dn n& 2o WXY t#o 5a nhng 9t cp lUnE cK thA ii t5: =TTT WXY cha "c Gc :nh ungE [& F) ;#o kV hZ cho t$nh t5#ng l`ng phPE tham nhNng) ;#o 5a /0 t5$ t5! 2 nhp nhLng t5ong 2i!c h#ch ton ti /Dn doanh nghi!p) m3 phCng php ti /Dn W'ng thc cK thA ii t5: doanh nghi!p gi t5: th0c t cFa ton + ti /Dn theo gi th: t5ng l"i th kinh doanh m3 phCng php dsng ti3n chit kh9uA M& l phCng php c+ng dfn gi t5: ti /Dn cIn c 2o / /ch k tonE phCng php n& c h#n ch l gi cD t56n /

63

/ch k ton thng l gi l:ch /_E kh'ng phDn nh ung gi th: t5ng hi!n t#i) M7i 2Ui ti /Dn nh gi l#i th$ l#i phK thu+c 2o chF %uan cFa ngi nh giE n6n thng GD& 5a mc ch6nh l!ch kh lUn gia cc thnh 2i6n t5ong h+i fng :nh gi l#i khi :nh gi cc ti /Dn n&) ;h'ng t Q>cR>??bR;;]p;W %u& :nh phCng php dsng ti3n chit kh9u ch p dKng cho cc doanh nghi!p c ngnh ngh3 kinh doanh chF &u t5ong cc lhnh 20c d:ch 2K ti chPnhE ngn hngE thCng m#iE t 29nE thit k G& d0ngE tin ho4c 2 chu&n giao c'ng ngh! c ty /u9t l"i nhun /au thu t56n 27n Th nUc $nh %un @ nIm li3n k3 cao hCn l`i /u9t t5D t5Uc cFa t5i phiu WhPnh phF c k| h#n Q? nIm t5Z l6n) Th 2&E ph#m 2i p dKng cFa phCng php dsng ti3n chit kh9u : thu hp theo cc i3u ki!n 23 ngnh ngh3 kinh doanh) *4t khcE 2Ui t$nh t5#ng ho#t +ng cFa cc doanh nghi!p Th nUc t1 nIm >??? n na&E th$ c th ni l kh t$m 5a "c doanh nghi!p no p ng "c %u& :nh 23 ty /u9t l"i nhun n&) XhCng php chit kh9u dsng ti3n "c Gc :nh d0a t56n cC /Z thu "c t1 ho#t +ng /Dn Gu9t kinh doanh t5ong tCng lai cFa doanh nghi!p) M c th p dKng phCng php n&E cc doanh nghi!p c[n Gc :nh "c nhng th'ng tin chF &u t1 ty /u9t l"i nhun cFa v]@ nIm li3n k3 2 d0 kin t1 @]Q? nIm Z tCng laiE ty l! tIng t5ZngE h! /7 5Fi 5o))) & l nhng th'ng tin kh'ng th thiu khi p dKng phCng php n&) ;u& nhi6nE theo 'ng ;5[n mi!t McE iim 7c t 29n W'ng t& Oim ton mi!t TamA -mi!c Gc :nh nhng th'ng tin t56n hi!n na& 59t kh khIn 2 m9t nhi3u thi gian) ;hm chP nhi3u d li!u t56n c th chPnh Gc phDi do tPnh ton cFa cc chu&6n gia) mUi nhng &6u c[u kh phc t#p cFa phCng php t56n n6n t56n th0c t cha "c p dKng 5+ng 5`i.) ;5ong khi 2i!c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p Lng phCng php ti /Dn 5sng kh'ng tPnh ht "c cc gi t5: ti3m nIng cFa doanh nghi!pE m ch cIn c t56n cC /Z cc ti /Dn th0c c t#i thi im Gc :nh gi t5:E 2i!c h#n ch p dKng phCng php dsng ti3n chit kh9u /V m+t ph[n Dnh hZng n + chPnh Gc cFa gi t5: doanh nghi!p 4c i!t l cc doanh nghi!p ang lm In c l`iE c

64

thCng hi!u 2 th: ph[n n :nh t56n th: t5ngE 4c i!t l cc doanh nghi!p ang ho#t +ng t5ong lhnh 20c d:ch 2KE t 29nE Do him) ;56n th0c tE phCng php dsng ti3n chit kh9u kh c th p dKng t56n di!n 5+ng t5ong thi gian hi!n na& 2$ nhng lB do /auA W ph[n ha ho4c chu&n i doanh nghi!p l m+t Uc ngo4t lUn c Dnh hZng /u /gc n ho#t +ng /Dn Gu9t kinh doanh cFa doanh nghi!p) pZi 2&E t#i thi im Gc :nh gi t5: doanh nghi!pE 59t kh Uc on "c doanh thu ha& dsng ti3n cFa doanh nghi!p t5ong nhng nIm hu chu&n i) Oh'ng Gc :nh "c nhng #i l"ng n&E 2i!c p dKng phCng php dsng ti3n chit kh9u l kh'ng th lm "c) ;h0c t kinh doanh t5ong nhng nIm %uaE cc doanh nghi!p Th nUc thng c hi!u %uD ho#t +ng k^mE l`i /u9t th9p ho4c thm chP l{) M7i 2Ui nhng doanh nghi!p nh 2&E nu p dKng phCng php dsng ti3n chit kh9u d0a t56n cc /7 li!u hi!n t#iE gi t5: doanh nghi!p thng th9p hCn gi t5: ti /Dn ho4c thm chP mE kh'ng ph h"p 2Ui th0c t) Y! th7ng /7 li!u th7ng k6 cFa nUc ta cha pht t5inE 2i!c Gc :nh cc ch /7 $nh %un cFa t1ng ngnh HXRE E)))J l 59t kh 2 kh'ng phDi luc no cNng lm "c) ;hiu nhng ch /7 n& lm chu8n /V 59t kh Gc :nh "c ty l! chit kh9u thPch h"p cho phCng php dsng ti3n chit kh9u) YCn naE c[n lu B 5Lng phCng php n& kh'ng tPnh "c gi t5: thCng hi!u) XhCng php dsng ti3n chit kh9u si h(i 59t nhi3u giD :nh d0a t56n kinh nghi!mE t5$nh + cFa cn + :nh gi) Wc giD :nh n& thng 59t kh + cFa ta t5ong lhnh 20c n& cha nhi3u kim chngE hCn naE +i ngN cn 2 t5$nh + chu&6n m'n cha cao) XhCng php dsng ti3n chit kh9u thng phDi /_ dKng th: t5ng chng khon ho4c cc c'ng t& ni6m &t t56n th: t5ng chng khon lm chu8n) M p ng "c &6u c[u n&E th: t5ng chng khon 2 cc c'ng t& chng khon phDi th0c /0 l #i di!n cho n3n kinh t) Yi!n na& th: t5ng chng khon cFa nUc ta csn 59t mUiE %u& m' cha lUnE 2Ui tng gi t5: c phiu ang ni6m &t

65

khoDng aQ)@Qa ty fng HkhoDng @ ty ']la *eJE ph[n lUn cc c'ng t& 3u nh( 2 cNng kh'ng 4c t5ng cho ngnhE n6n kh'ng th /_ dKng lm chu8n m+t cch chPnh Gc) Ch6a c3 m;# h #h(ng cE %F php 9G /! /= WNng nh h! th7ng php lut ni chungE cc 2In Dn php lB li6n %uan n WXY 2 Gc :nh i;=T csn cha [& F) Th$n chung h! th7ng ti6u chu8n 23 th8m :nh gi csn /C khaiE thiu chi tit 2 cK th) ;heo %u& :nh hi!n hnhE c hai cC ch :nh gi "c ph^p p dKng l thnh lp Y+i fng :nh gi ho4c thu6 c'ng t& t 29n :nh gi +c lp)> ;hnh 2i6n cFa Y+i fng :nh gi l cn + #i di!n cFa nhi3u cC %uan %uDn lB Th nUc khc nhauE 2P dK nh jZ ;i chPnhE jZ OY] WTE y an Thn dn 2)2)E 2$ th B kin nh gi cFa h, kh'ng phDi ao gi cNng th7ng nh9t 2 c th : nghi6ng 23 nhng mKc ti6u %uDn lB 5i6ng) =o E :nh gi theo cC ch n& thng kh'ng phDn nh "c gi t5: -th0c t. cFa =TTT) YCn naE mu thurn 23 %u&3n l"i gia =TTT 2Ui cc cC %uan %uDn lB nhi3u khi lm cho 2i!c :nh gi chm "c th7ng nh9t) mi!c /_ dKng c'ng t& t 29n +c lp :nh gi tu& t( 5a c hi!u %uD hCn nhng 2rn csn nhng h#n ch t5ong 2i!c Gc :nh gi t5: ti /Dn 2' h$nh nh thCng hi!u ha& l"i th kinh doanh) YCn naE h[u ht cc c'ng t& t 29n +c lp cFa mi!t Tam 2rn cha F kinh nghi!m 2 t5$nh + :nh gi cc =TTT lUn 2 phc t#p) ng pi Tg,c pDo cho 5LngE hnh lang php lB hi!n na& cha 5 5ngE kh'ng %ui :nh 5 =TTT "c ngm gi nhng lhnh 20c t5,ng &u no) mUi cch thc kh'ng 5 5ng nh 2& th$ c'ng 2i!c chung ta ang lm hi!n na& ch Cn thu[n l 2i!c tha& i t6n cho doanh nghi!p) Whia / %uan im n&E Xij);j Tgu&zn M$nh ;i cho 5LngE m+t /7 %ui :nh Xhp lut 23 WXY cha tht /t 2Ui th0c t ho4c chm "c cK th ho hUng drn thi hnh) ng Tgu&zn M$nh ;i l9& 2P dK nhA 23 cc n+i dung tPnh F gi t5: 9t nh9t l 2i!c tPnh gi 9t thu6 2o gi t5: doanh nghi!pE Gc :nh l"i th 23 :a lBE gi t5: thCng hi!uE l0a ch,n c 'ng chin l"cE minh #ch cc th'ng tin 23 WXYq

66

n6n ` g& lung tung phDi Gin B kin ch #o cFa c9p c th8m %u&3nE k^o di thi gian WXY ho4c : l"i dKng t5ong t chc th0c hi!n Ht5ng h"p cFa ntimeGJ) p6n c#nh E cc %ui :nhE khung php lB 23 WXY l#i tha& i li6n tKc khin doanh nghi!p kh ngm gt) =rn chng cho th0c t n&E Xij);j Tgu&zn M$nh ;i niA ;1 nIm >??> n na& %ui :nh php lut 23 WXY "c tha& i v l[n HTgh: :nh cbR>??>RTM]WXE Tgh: :nh QaSR>??bRTM]WX 2 Tgh: :nh Q?\R>??SRTM]WXJ 2 cc th'ng t hUng drn thng an hnh chm n6n ` Dnh hZng n tin + t5in khai k ho#ch WXY =TTT) Dhi. h #h(ng #h4ng #in d[ 9i 9+m cE %F #i.n h+nh /nh gi ;h0c t hi!n na&E cc ; chc th8m :nh 3u ch mUi p dKng > phCng php l XhCng php ti /Dn 2 XhCng php dsng ti3n chit kh9u) ;5ong E nh$n chung cc doanh nghi!p 3u /_ dKng phCng php ti /Dn) jongE cC /Z th'ng tin cFa n cNng cha Dm DoE 2P dK thiu th'ng tin t1 th: t5ng Gc :nh gi t5: csn l#i cFa nh GZngE m& mc cha c ti6u chu8n cK th :nh gi thCng hi!uE u& tPnE mru m`))) =o th: t5ng kh'ng c ti /Dn tCng t0E kh'ng c th: t5ng cho ti /Dn cN ho4c kh'ng c ti /Dn tCng CngE t5ong t5ng h"p n&E cC /Z th'ng tin d li!u du& nh9t cho 2i!c Gc :nh gi t5: l /7 li!u t56n /7 /ch k ton) Tgu&6n gi Gc :nh "c l d0a 2o / /ch) j7 li!u n& mang tPnh l:ch /_E m4t khc cC /Z gi t5: cFa n l chi phPE t5ong khi hi!n t#i gi t5: cFa n c th ` tha& i 59t lUn) =o kt %uD Gc :nh gi t5: ti /Dn cNng nh i;=T /V : /ai l!ch /o 2Ui gi t5: th0c cFa n) ;5ong khi E phCng php dsng ti3n chit kh9u u 2i!t hCn th$ l#i cha "c p dKng 5+ng 5`iE m ngu&6n nhn chPnh l do ke thut tPnh ton phc t#p n6n ch c th /_ dKng n m+t cch hi!u %uD khi h+i tK nhng i3u ki!n c[n thit m nhi3u khi ch c "c Z n3n kinh t pht t5in) ;hiu th: t5ng chng khon hi!u %uD lm th'ng tin phDn hfi Gc :nh gi doanh nghi!p) *+t th: t5ng chng khon ho#t +ng c hi!u %uD /V giup cc nh [u t Gc :nh "c gi t5: 2 gi cD c phiu cFa cc c'ng t& c ph[n) ;u& nhi6n chung ta l#i thiu m+t th: t5ng chng khon c hi!u %uD lm c'ng tc n&E gi cD chng khon in +ng t56n th: t5ng chng khon ` kh'ng phDn nh

67

"c gi t5: cFa c'ng t& ni6m &t ha& hi!u %uD ho#t +ng kinh doanh cFa c'ng t& n&) m9n 3 n& khin cho khD nIng :nh gi doanh nghi!p th'ng %ua th: t5ng chng khon : h#n ch 59t nhi3u) *+t t5ong nhng 2sng lu8n %u8n l hng ho dnh cho th: t5ng chng khon thiu hKt 2 Cn i!uE drn n /0 %uan tm cFa cc nh [u t 59t th9p 2 do thiu hKt cc ho#t +ng cFa nh [u t n6n chng khon c tPnh thanh khoDn th9pE th: t5ng chng khon ng IngE ho#t +ng kh'ng c /inh khP) ;h'ng tin th: t5ng l 29n 3 ht /c c[n thit t5ong 2i!c Gc :nh gi t5: ti /DnE nh9t l cc phCng php li6n %uan n kinh nghi!m ha& /o /nhE k cD /o /nh t50c tip ho4c /o /nh tCng %uan) ;5ong thi gian %uaE khi Gc :nh gi ti /Dn hu h$nh cFa nhng doanh nghi!p c ph[n hoE ngi Gc :nh gi ` g4p phDi kh khIn l kh'ng c th'ng tin 23 nhng giao d:ch ti /Dn t56n th: t5ng) Who n6n Z nhi3u :a phCngE nh ;hnh ph7 Yf WhP *inhE khi Gc :nh gi t5: 9t +ng /Dn HTh GZngE m4t LngE kho `iJ ` phDi /_ dKng Dng gi t7i thiu cFa nh c_aE 27n "c an hnh tPnh thu t5Uc #E Gc :nh gi t5: 9t +ng /Dn t#i nhng doanh nghi!p Th nUc c ph[n ho) Ng !"n nh0n I )# ph# #X doanh nghip #h:c hin CPH =o 2i!c %uDn lB l(ng loE fng thi csn thiu cc chu8n m0c k tonE cNng nh thiu cC ch kim t5aE kim ton o co ti chPnh hu hi!u khin cho cc /7 li!u t56n o co ti chPnh cFa cc doanh nghi!p mi!t Tam t5Z n6n thiu tin c&) mi!c lp cc o co - o c'ng. nhLm phKc 2K cho mKc Pch nh ng thnh tPch cFa pan l`nh #o doanh nghi!p ` khin cho cc o co ti chPnh lu'n "c -/#ch 2 p. ` che d9u cc khim khu&t cFa doanh nghi!p Yo4c 2Ui mKc Pch lm cho doanh nghi!p c gi tht 5 cc c 'ng tCng lai HchF &u l nhng ngi ang lm 2i!c t5ong doanh nghi!p n& 2 c %u&3n t5ong %u t5$nh c ph[n hoJ mong mu7n thu "c l"i nhun cao do mua c phiu n& 2 n c phiu l#i 23 /au n&E cc ch /7 23 t$nh h$nh ti chPnh 2 ho#t +ng kinh doanh c th "c tha& i theo hUng G9u i)

68

mi!c G_ lB ti chPnh t5Uc khi WXY l do doanh nghi!p WXY th0c hi!n) ;u& nhi6n 29n 3 n& csn nhi3u 9t cpE kh khIn) Mi3u n& c th Gu9t pht t1 nhi3u lB doE 2P dK nh 2i!c phn lo#i lm tIng cc ti /Dn c7 :nh ch thanh lBE nh"ng n lm giDm 27n nh nUcE giup cho 2i!c thun l"i n c ph[n /au n& 2i!c nhp nhLng t5ong 2i!c Gc :nh tPnh khD thi cFa cc khoDn c'ng n" phDi thu ho4c kh'ng chF +ng G_ lB cc tfn t#i 23 ti chPnhE 4c i!t l n" tfn ,ngE lm chm t5z thi gian th8m :nh ))) M& l m+t t5ong nhng ngu&6n nhn chPnh drn n /0 thiu chPnh Gc cFa kt %uD i;=T Gc :nh "c) t$nh h$nh ti chPnh =TTT ni chung 2 ti chPnh cFa nhng =TTT phDi c ph[n ha ni 5i6ng cha lnh m#nhE thiu tPnh minh #chE thiu 5 5ng) WhPnh phF ` c wu&t :nh Q?bRW; HQ?]b]Q\\QJ 23 thanh ton c'ng n" giai o#n 2 wu&t :nh \@RwMR;;g HQ@]a]Q\\aJ 23 G_ lB thanh ton c'ng n" giai o#n nhLm lnh m#nh ha ti chPnh cFa cc =TTTE nhng kt %uD giDi %u&t c'ng n" cha khD %uanE dizn 5a 59t chm) iiai o#n ch giDi %u&t "c g[n Q\ 2 giai o#n "c khoDng Qa tng /7 n" cc doanh nghi!p k6 khai) ;5Uc hi!n t5#ng n&E WhPnh phF ` an hnh Tgh: :nh aRQ\\\RTM]WX H\]S]Q\\\J nhLm cC c9u l#i n" 7i 2Ui cc =TTT t5Uc khi th0c hi!n c ph[n ha 2 wu&t :nh @R>???RwM];;g H@]Q]>???J Ga ( cc khoDn n" ` m9t khD nIng thanh ton) *Kc Pch cFa cc i!n php n& l lm cho cc =TTT lnh m#nh 23 ti chPnh t5Uc khi c ph[n haE nhng 2i!c cC c9u l#i n" cFa cc =TTT 2rn csn nhi3u 9t cp n6n 2i!c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p khi th0c hi!n c ph[n ha g4p nhi3u kh khIn) *4t khcE theo Tgh: :nh bbRQ\\aRTM]WXE gi t5: doanh nghi!p l gi t5: th0c t theo gi th: t5ngE c nghha l phDi :nh "c gi cFa cc &u t7 2' h$nhE nh u& tPnE 2: t5PE l"i thq cFa doanh nghi!p) Thng chung %uanh nhng &u t7 n& 59t kh t$m "c /0 th7ng nh9t gia doanh nghi!p 2 h+i fng :nh gi) Mi3u ` lm chm %u t5$nh Gc :nh gi t5: doanh nghi!pE fng thi lm cho 2i!c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p cFa h+i fng :nh gi kh'ng /t 2Ui gi th: t5ng) Cc doanh nghip c ng c)p dch *' /nh gi hin na! c@n h<n ch. *? %( 96Ang *+ ch)# 96Ang %o *Ni nh c #h:c #..

69

Oh'ng ch ho#t +ng c ph[n ho cc =TTTE cc ho#t +ng khc nh li6n doanhE nh"ng %u&3nEq 3u c nhu c[u "c :nh gi) W[u lUn l 2& nhng th0c t l hi!n na& cc doanh nghi!p cung c9p d:ch 2K :nh gi ch khoDng 2i chKc t chc 2Ui /7 l"ng th8m :nh gi 2i6n khoDng 2i t5Im) wu&t :nh /7 Q??R>??SRwM]p;W ng& c thng Q> nIm >??S cFa p+ t5Zng p+ ;i chPnh an hnh wu& ch l0a ch,n 2 gim /t cc t chc t 29n :nh gi ;heo E cc t chc t 29n :nh gi phDi c Pt nh9t > nIm kinh nghi!m 23 lhnh 20c th8m :nh giE kim tonE k tonE t 29n ti chPnh 2Ui Pt nh9t Q? h"p fng cung c9p d:ch 2K m{i nIm) ;u& nhi6nE h[u ht cc c'ng t& th8m :nh gi 3u g4p kh khIn t5ong 2i!c :nh gi ti /Dn 2' h$nh cFa =T Zi mT cha c cc ti6u chu8n :nh gi #t chu8n %u7c t) Yi!n na& c nhi3u c'ng t& ho#t +ng t5ong lhnh 20c th8m :nh gi nhng 2rn -n^. ph[n th8m :nh gi ti /Dn 2' h$nh) pZi nu :nh gi /aiE c'ng t& th8m :nh /V m9t u& tPn nga&) Who n & giE giUi =T 2rn t5u&3n tai nhau chu&!n :nh gi W'ng t& WX ja mT HminamilkJ) Ohi minamilk c ph[n haE gi t5: c'ng t& n& "c :nh l khoDng Q?? t5i!u j= H ao gfm gi t5: thCng hi!uJE /au th: t5ng ` :nh gi cho minamilk l6n n Q@? t5i!u j=) Xh[n ch6nh l!ch n& "c cc chu&6n gia cho l do c /0 -26nh. nhau t5ong :nh gi thCng hi!u) ;heo tin /h <6 ;h8m =CngE ;5Zng Ohoa w;O= ] MY Tgn hng ;X)YW*E Z 2o thi im th: t5ng chng khon ang tIng t5Zng m#nh nh hi!n na&E khi cC %uan %uDn lB p 4t m+t /7 &6u c[u 2 %u& tgc nh9t :nh 23 th'ng tin m c'ng t& u+c phDi c'ng khai t5ong Dn co #ch t5Uc khi pht hnh c phiu 5a c'ng chung l[n [u HXJE nhu c[u 23 :nh gi =T cng tIng chng m4t) *+t /7 c'ng t& th8m :nh gi ` "c p+ ;i chPnh c'ng 7 F i3u ki!n ho#t +ng th8m :nh gi gfm c W'ng t& ;TYY ;h8m :nh gi minacont5olE W'ng t& ;TYY *+t thnh 2i6n ;h8m :nh gi ji isn Th 9tE W'ng t& ;TYY ;h8m :nh gi M9t mi!t))) mUi /7 l"ng ch 2i chKc c'ng t& 2 2i t5Im th8m :nh 2i6n F ti6u chu8n ho#t +ng h[u nh kh'ng p ng "c nhu c[u :nh gi ng& cng tIng cFa =T) Tgoi 5aE theo t$m hiu cFa chung t'iE h[u ht cc =T 3u kh'ng hi lsng Zi

70

ph[n :nh gi ti /Dn 2' h$nh cFa cc c'ng t& th8m :nh gi t5ong nUc m c khu&nh hUng t$m n cc c'ng t& th8m :nh gi nUc ngoi) ng M{ nnh ;u9nE Xh iim 7c W'ng t& W ph[n Whng khon ;hF M' HWjWJ chi nhnh ;X)YW*E cho 5Lng 2i!c th8m :nh gi cFa cc c'ng t& mT ch mang tPnh tCng 7iE cha phDn nh ung gi t5: =TE Zi Z mT cha c cc chu8n m0c nh gi cc ti /Dn 2' h$nh nh thCng hi!uE chin l"c kinh doanh mang tPnh %u7c t) ;in t5$nh WXY =TTT cFa chung ta ` t5Di %ua ch4ng ng g[n >? nImE /7 l"ng doanh nghi!p ` WXY th$ nhi3uE tu& 2& /7 27n TT WXY th$ csn 59t nh() Tgu&6n nhn l do h[u ht cc ;ng c'ng t& 2Ui /7 27n khng lf 3u t5z hn WXY) ;heo p+ ;i chPnhE tPnh n ht thng c]>?Q? cD nUc ` th0c hi!n /gp Gp "c @)cQ@ doanh nghi!p H=TJ 2 + phn =TE t5ong c ph[n ho HWXYJ "c v)\v> doanh nghi!p Hchim S?E?>JE csn l#i Q)cav =T Hchim >\E\aJ th0c hi!n cc h$nh thc /gp Gp khc nh chu&n thnh c'ng t& t5ch nhi!m hu h#n m+t thnh 2i6nE /p nhpE h"p nh9tE giao nE khon))) ;5ong /7 cc =T ` "c WXYE c >)>aa =T thu+c :a phCng Hchim @aEQ\J Q)Q\> =T thu+c kh7i +E ngnh Hchim v?EvQJ b@> =T thu+c kh7i tp onE tng c'ng t& Hchim QQE@J) i6ng t5ong c thng [u nIm >?Q? HtPnh n ng& Q@RcR>?Q?JE cD nUc ` th0c hi!n /gp Gp "c a@ =TE t5ong c ph[n ho >c =T chu&n /ang c'ng t& t5ch nhi!m hu h#n m+t thnh 2i6n @S =TE /gp Gp theo cc h$nh thc khc > =T) ;heo p+ ;i chPnhE tPnh n na&E cD nUc ` th0c hi!n /gp Gp "c @)cQ@ doanh nghi!p H=TJ 2 + phn =TE t5ong c ph[n ho HWXYJ "c v)\v> doanh nghi!p Hchim S?E?>JE csn l#i Q)cav =T Hchim >\E\aJ th0c hi!n cc h$nh thc /gp Gp khc nh chu&n thnh c'ng t& t5ch nhi!m hu h#n m+t thnh 2i6nE /p nhpE h"p nh9tE giao nE khon))) ;5ong /7 cc =T ` "c WXYE c >)>aa =T thu+c :a phCng Hchim @aEQ\J Q)Q\> =T thu+c kh7i +E ngnh Hchim v?EvQJ b@> =T thu+c kh7i tp onE tng c'ng t& Hchim QQE@J) ;Pnh n thi im Q]S]>?Q?E Th nUc csn ngm gi Q?? 27n Z Q)>?c doanh nghi!pE t5ong c khoDng \?? doanh nghi!p ` chu&n i thnh c'ng t&

71

t5ch nhi!m hu h#n H;TYYJ m+t thnh 2i6n) i6ng b? doanh nghi!p kh'ng F i3u ki!n chu&n thnh c'ng t& ;TYY m+t thnh 2i6nE /V "c cC c9u l#i n" chu&n thnh c'ng t& c ph[n ho4c c'ng t& ;TYY hai thnh 2i6n t5Z l6n) Tu kh'ng /gp Gp "c theo cc h$nh thc t56n th$ tin hnh n doanh nghi!p ho4c ph /Dn) Th 2&E t5ong thng S n&E mi!t Tam /V kh'ng csn =TTT nh t5Uc &E m ch csn c'ng t& ;TYY nh nUc m+t thnh 2i6n 2 c'ng t& c ph[n ho#t +ng theo cng m4t Lng php lB l <ut =oanh nghi!p Wc doanh nghi!p Q?? 27n nh nUc ` chu&n /ang c'ng t& ;TYY m+t thnh 2i6n 2rn do nh nuUc l chF /Z hu du& nh9t kh'ng c g$ tha& i /o 2Ui t5Uc khi chu&n i) Wh tPnh 5i6ng tm tp on 2 tng c'ng t& nh nUc lUn ` chu&n i thnh c'ng t& ;TYY m+t thnh 2i6n th$ 27n nh nUc H27n i3u l!J do nh nUc ngm gi ton + ` l6n tUi bc@)??? t fngE t5ong d[u khPA QSS)??? t fng Mi!n l0c QQ?)??? t fng pu chPnh 2izn th'ng S>)??? t fng mizn th'ng %un +i @?)??? t fng jWW Q\)??? t fng ;han ] Ohong /Dn Qb)\?? t fng W'ng nghi!p tu thF& Qb)??? t fng Yng kh'ng a)??? t fng) Tu k cD g[n \?? c'ng t& ;TYY nh nUc m+t thnh 2i6n csn l#i th$ 27n nh nUc t#i =TTT Uc tPnh /V l6n tUi khoDng @??)??? t fngE tCng Cng khoDng hai ph[n a tng 27n nh nUc c t#i =TTT) j7 li!u t56n cho th9&E %ua m9& chKc nImE t1 nIm Q\\a n na&E cu+c #i phru =TTT cha mang l#i kt %uD mong mu7nE 27n nh nUc t#i =TTT 2rn chim ty t5,ng cao) ;u& /7 l"ng =TTT "c c ph[n ha lUn Hv)\>>R@)@c@ doanh nghi!pE chim t56n hai ph[n a /7 doanh nghi!p ` "c /gp GpJE nhng 27n nh nUc t#i cc doanh nghi!p ` "c c ph[n ha l#i ch chim duUi m+t ph[n a) Th 2&E 2i!c c ph[n ha ch mUi dizn 5a Z nhng doanh nghi!p nh( 2 21aE cha lm m#nh 2Ui nhng doanh nghi!p lUnE cho d theo wu&t :nh vaR>??SRwM];;g ng& >?]v]>??S cFa ;hF tUng WhPnh phFE nhi3u tp on 2 tng c'ng t& lUn kh'ng thu+c di!n nh nUc phDi ngm gi Q?? 27n)

72

CHNG C: CC GIRI PHP NHSM HON THIN HOJT KNG NH GI DNNN TRONG TI N TR!NH CPH W ph[n ha doanh nghi!p Th nUc HWXY =TTTJ l m+t chF t5Cng lUn cFa MDng 2 Th nUc nhLm nng cao hi!u %uD kinh t cFa cc doanh nghi!p Th nUc) jau Qa nIm th0c hi!n WXY =TTTE chung ta ` #t "c nhi3u kt %uD khD %uan) ;u& nhi6nE t5ong tin t5$nh /gp GpE WXY =TTT csn tfn t#i nhi3u 29n 3 c[n giDi %u&t nng cao hi!u %uD cFa %u t5$nh c ph[n ha t5ong thi gian tUi) C$1 TUV W;,2 545 X*V /0,1 >14> () 1GN, 51Y,1 -. 1G@6 /O,2 /0,1 234 O.1.1 KA $(n *A Fc *%nh 0)1An s] '5ng *(t# gi t"% th+ng hi) Th nUc c[n hon chnh hCn na cc %u& :nh php lB 23 ho#t +ng :nh gi cNng nh cc phCng php Gc :nh gi t5: doanh nghi!pE nh9t l gi t5: thCng hi!uE ti /Dn c7 :nh 2' h$nhE gi t5: %u&3n /_ dKng 9t )2)2) *4t khcE nh nUc c[n th7ng nh9t 2 lm 5 hCn cc %uan im 2 mKc ti6u cFa chPnh /ch c ph[n ho nhLm h{ t5" cho ho#t +ng :nh gi) mi!c thiu /0 fng + t5ong th0c hi!nE hUng drn chm ho4c cng nhgc t5ong 2i!c kh7ng ch ty l! ngm gi c phiu cFa m{i nh [u t t nhn cNng nh nh [u t nCc ngoi cNng l ngu&6n nhn lm chm tin t5$nh Gc :nh gi) mi!c %u& :nh gi t5: %u&3n /_ dKng 9t c[n phDi /t 2Ui gi t5: th: t5ng) Yi!n na& nh chung ta ` it 2rn tfn t#i m+t cC ch hai gi 9tA m+t l gi 9t "c %u& :nh theo khung gi cFa nh nUcE hai l gi 9t tPnh theo gi t5: giao d:ch th0c t t56n th: t5ng) mi!c /ong /ong tfn t#i hai cC ch gi nh t56n l do gi 9t theo %u& :nh cFa TT cha m /t 2Ui gi t5: th: t5ng) mP dKE %u& :nh mUi nh9t "c p dKng t1 thng QR>?QQ 23 khung gi 9t mUi th$ gi 9t cao nh9t "c %u& :nh l a? t5i!u fngRm> Z nhng khu 20c ph7 c 2 m+t /7 :a n thu+c %un hon kimE tu& nhi6n kh'ng Pt mDnh 9t Z khu 20c t56n "c chu&n %u&3n /_ dKng 9t 2Ui gi hng ty fngRm >) Tu nhng =TTT thu+c :a n n& tin hnh WXYE p dKng khung gi 9t theo %u& :nh cFa nh nUc th$ i;=T /V : giDm i 59t nhi3u /o 2Ui th0c t)

73

m3 :nh gi thCng hi!uE hi!n hai phCng php "c /_ dKng 2rn cha phDn nh chPnh Gc gi t5: thCng hi!u cFa =T) Whung ta c th /_ dKng phCng php iood~ill phDn nh gi t5: thCng hi!u cFa =TE tu& nhi6n c th nh gi chPnh Gc gi t5: thCng hi!uE n6n chIng chung ta c th 2n dKng cc phCng php cFa cc %u7c gia pht t5in ho4c cFa cc t chc c u& tPnE 2n dKng 2o th0c tizn cFa mi!t Tam) Th ` t5$nh & Z t56nE nte5 5and l m+t t chc lUn c u& tPn t56n th giUiE c'ng 7 Gp h#ng cFa nte5 5and "c c'ng nhn 2 nh gi cao) W th th9& i3u chng t( nte5 5and ` p dKng phCng php :nh gi m+t cch khoa h,c 2 c + chPnh Gc cao) W th tm tgt phCng php :nh gi thCng hi!u cFa nte5 5and ao gfm v Uc chPnhA phn tPch ti chPnhE Gc :nh ty l! ng gp cFa thCng hi!u 2 o lng /c m#nh cFa thCng hi!u) O.1.M N)1 *%nh *i $9i cc DN c)ng c(p '%ch $5 *%nh gi Yi!n na& /7 l"ng cc nh t 29n theo danh /ch p+ ;i chPnh c'ng 7 csn PtE hCn na nIng l0c cFa h, csn h#n chE nh9t l khi G& d0ng phCng n Z cc tng c'ng t&E doanh nghi!p lUn khi c ph[n ha) Wung 2rn cha p ng F c[u l m+t cDn t5Z 7i 2Ui tin + WXY) ;5Uc mgt 2Ui th0c t hi!n na&E nu TT c chPnh /ch khu&n khPch /_ dKng cc t chc :nh gi c u& tPn t56n th giUi :nh gi cc =TTT WXY cNng l m+t giDi php t#m thi) pZi 2i!c th#m gia cFa cc t chc nUc ngoi /V khin cho m'i t5ng :nh gi nIng +ng hCnE cc t chc t5ong nUc u+c phDi tIng tPnh c#nh t5anh) m3 m4t t5Uc mgtE c th giDi %u&t ph[n no nhu c[u :nh giE fng thi Dm Do h#n ch th9t thot ti /Dn cFa TT khi WXY cc ;ng c'ng t&E tp on) mi!t Tam hi!n ang l thnh 2i6n cFa Yi!p h+i th8m :nh gi njnT 2 ` tham gia 2o & an chu8n m0c %u7c t 23 th8m :nh gi 2Ui t cch l Y+i 2i6n th'ng t9n) Th 2&E ho#t +ng :nh gi cFa nUc ta phDi theo th'ng l! %u7c t) Tgu&6n tgc cao nh9t m cc nUc tham gia t chc :nh gi khu 20c 2 %u7c t l phDi tun theo h! th7ng ti6u chu8n th8m :nh gi %u7c t) Yi!p h+i th8m :nh gi njnT HnmnJ ` %u& :nhA -;i6u chu8n th8m :nh gi njnT th1a nhn nhng ngu&6n tgc 2 khi ni!m cNng nh ti6u chu8n cFa & an

74

ti6u chu8n th8m :nh gi %u7c t.) < m+t thnh 2i6n cFa Yi!p h+iE mi!t Tam cNng phDi th1a nhn nhng ngu&6n tgc 2 khi ni!m cNng nh nhng ti6u chu8n cFa & an ti6u chu8n :nh gi %u7c t ` an hnh nh l m+t khu'n kh hUng drn G& d0ng h! th7ngE ti6u chu8n :nh gi cFa m$nh) Thng ti6u chu8n 9& phDi ph h"p 2Ui i3u ki!n pht t5in cFa n3n kinh t th: t5ng :nh hUng G` h+i chF nghha ni chungE ho#t +ng :nh gi ni 5i6ng 2 ph h"p 2Ui h! th7ng lut phpE t5$nh +E kinh nghi!m 2 th0c tizn c'ng tc :nh gi Z nUc ta) ; chc o t#o cc chu&6n 2i6n :nh gi chu&6n nghi!p cNng nh t chc cc k| /t h#ch c9p chng ch ho#t +ng hnh ngh3) WhCng t5$nh o t#o c[n "c cp nht thng Gu&6nE tip thu nhng kinh nghi!m th0c t cFa cc nUc t5ong khu 20c thu+c kh7i njnT 2 cc %u7c gia t56n th giUi) T6n mi cc chu&6n gia nUc ngoi c nhi3u kinh nghi!m th0c tizn 23 lhnh 20c n& tham gia o t#o cho chung ta) pDo Dm o t#o "c +i ngN chu&6n 2i6n :nh gi chu&6n nghi!p c t5$nh + chu&6n m'n 2 #o c ngh3 nghi!p cao) O.1.O ^Z1 '6ng h thng thGng tin gi c th% t"+Hng *+t t5ong nhng &u k^m t5ong ho#t +ng :nh gi cFa nUc ta hi!n na& l t$nh t5#ng thiu th'ng tin) M c'ng tc :nh gi "c tin hnh thun l"iE lu'n theo k:p 2Ui cc tin + 23 khoa h,c 2 th'ng tin t5ong n3n kinh t th: t5ng c[n phDi [u t G& d0ng h! th7ng cC /Z d li!u c9p %u7c gia c chc nIng lu giE cp nht li6n tKc cc th'ng tin 23 gi cDE cc d:ch 2K giao d:ch u'n n 2 9u gi cc lo#i ti /Dn Z t5ong nUc 2 %u7c t) Xht t5in th: t5ng chng khon lm cC /Z Gc :nh gi t5: doanh nghi!p ni6m &t) d& d0ng h! th7ng c'ng 7 th'ng tin c'ng khai theo hai hUngA nng cao ch9t l"ng ho#t +ng c'ng 7 th'ng tin cFa cc t chcE doanh nghi!p tham gia th: t5ng chng khon chu8n ha cc n+i dung th'ng tin "c c'ng 7E hon thi!n h! th7ng th'ng tin t50c tu&n gia t5ung tm giao d:ch chng khon 2Ui c'ng t& chng khonE kim t5aE gim /t 2 c ch ti G_ lB cc 2i ph#m 23 c'ng 7 th'ng tin) Tng cao t5$nh + c'ng ngh!E ke thut) Yon chnh h! th7ng gim /tE Do Dm tPnh minh #chE nh9t l t5ong i3u ki!n ang c nhng doanh nghi!p lUn

75

thu+c cc lhnh 20c nh#& cDm nh ngn hngE Do him tham gia th: t5ng chng khon) O.1.V N)1 *%nh $A c ch th6c hin d& d0ng cc ti6u chu8n 7i 2Ui cc t chc "c %u&3n Gc :nh gi t5: doanh nghi!pE t 29n c ph[n ha) ;heo E ch c t chc c chc nIngE c F nhn l0cE /7 nhn 2i6n t7i thiu "c c9p chng ch :nh gi 2 phDi Do Dm F ngufn 27n cNng nh u& tPnE kinh nghi!mE %u t5$nh tun thF cc %u& cFa cC %uan Th nUc c th8m %u&3n))) mUi "c cung c9p d:ch 2K :nh giE t 29n c ph[n ha) W[n %u& :nh cK th hCn t5ch nhi!m php lB cFa o co :nh gi ti /Dn) mi!c p dKng ty l! /_ dKng csn l#i cFa ti /Dn theo nh gi chF %uan nh ` n6u t56n l kh'ng ph h"p) ;5ong m,i t5ng h"p :nh gi ti /Dn c[n c kt %uD nh gi chu&6n m'n cFa cc chu&6n 2i6n :nh gi chu&6n nghi!p) W[n Gem G^t l#i %u& :nh 7i 2Ui doanh nghi!p c gi t5: ti /Dn theo / k ton dUi v? ty fngE doanh nghi!p t0 t chc Gc :nh gi t5: doanh nghi!p ho4c thu6 t chc t 29n :nh gi Gc :nh gi t5: doanh nghi!p Ht#i OhoDn Q)> Mi3u Q *Kc m cFa ;h'ng t Q>cR>??bR;;]p;WJE m n6n khu&n khPch doanh nghi!p th0c hi!n c ph[n ha 3u do cc t chc ti chPnh t5ung gian :nh gi) ;1ng Uc tin tUi 2i!c hF& ( cC ch :nh gi theo theo h$nh thc thnh lp h+i fng :nh gi 2$ :nh gi doanh nghi!p l m+t c'ng 2i!c 59t khE si h(i phDi c kin thc chu&6n m'n /uE kinh nghi!m th0c tizn) ;5ong khi nhng thnh 2i6n cFa h+i fng :nh gi theo %u& :nh hi!n hnh ph[n lUn l c'ng chc Th nUcE kh'ng c chu&6n m'n /uE 2$ 2& kh'ng th Gc :nh "c gi t5: ti /Dn cFa doanh nghi!p m+t cch hi!u %uD "c) W[n th0c hi!n :nh gi th'ng %ua cc c'ng t& ti chPnh k tonE kim ton k cD cc c'ng t& nUc ngoiE c'ng t& chng khonE t5ung tm th8m :nh giE cc ngn hng h#n ch /0 can thi!p cFa cC %uan hnh chPnh Th nUcE nng cao

76

tPnh c'ng khai minh #ch t5ong ho#t +ng :nh gi theo cch chu&6n nghi!pE t#o i3u ki!n 8& nhanh %u t5$nh c ph[n ha doanh nghi!p Th nUc) M7i 2Ui 2i!c Gc :nh gi t5: cc tng c'ng t&E cc doanh nghi!p c %u& m' lUnE ho#t +ng phc t#p t5ong cc lhnh 20cA ti chPnhE Do himE ngn hngE tPn dKng))) th$ t5$nh + nIng l0c cFa cc chu&6n 2i6n :nh gi mi!t Tam csn nhi3u h#n ch 23 kinh nghi!m 2 nIng l0c) =o E c[n thit cho ph^p 2 khu&n khPch /0 h"p tc gia cc t chc :nh gi t5ong 2 ngoi nUc cNng nh /Um an hnh cc %u& :nh 23 2i!c c9p ph^p ho#t +ng cFa cc t chc :nh gi nUc ngoi ho#t +ng t#i mi!t Tam) Mi3u n& 59t c l"i cho ho#t +ng :nh gi doanh nghi!p cFa mi!t Tam 2$ /V thuc 8& nhanh ch9t l"ng ho#t +ng :nh gi) Wc chu&6n 2i6n :nh gi mi!t Tam /V h,c h(i "c nhng ke thut ti6n tinE nhng kinh nghi!m %uB u t1 nhng fng nghi!p nUc ngoi) Tgoi 5aE 2i!c ho#t +ng cFa cc t chc :nh gi nUc ngoi t#i mi!t Tam /V lm tIng tPnh c#nh t5anh 7i 2Ui cc doanh nghi!p t5ong nUcE u+c h, phDi t0 hon thi!n 2 pht t5in chPnh m$nh c th tfn t#i t5ong m+t m'i t5ng [& c#nh t5anh) O.1._ N)1 *%nh $A ph+ng php p '5ng 3.1.].1 Ph(i hAp hai ph6Eng php /nh gi doanh nghip hin h+nh ;heo %u& :nhE hi!n c hai phCng php Gc :nh gi t5: doanh nghi!p "c /_ dKngA phCng php ti /Dn 2 phCng php dsng ti3n chit kh9u) XhCng php :nh gi doanh nghi!p theo gi t5: ti /Dn mUi th hi!n "c gi /n cFa doanh nghi!pE tu& c Dm Do 2i!c kh'ng th9t thot 27n cFa Th nUc nhng cha th hi!n "c gi t5: th0c t cFa doanh nghi!p) ;5ong khi E p dKng phCng php dsng ti3n chit kh9u /V giDi %u&t "c h[u ht cc 2Ung mgc t5ong 2i!c Gc :nh l"i th thCng m#i 2 ti3m nIng gi t5[n cFa doanh nghi!p) Th 2&E n6n chIngA p dKng fng thi cD hai phCng php th hi!n "c m+t khoDng dao +ng 23 gi t5[n ] gi /n cFa doanh nghi!pE giup cho cc nh [u t c m+t cch nh$n khch %uan hCn t5Uc khi %u&t :nh [u t) ;5ong khoDng gi

77

t5[n ] gi /nE doanh nghi!p 2 nh [u t c th ch 5a m+t gi h"p lB nh9tE phDn nh gi t5: chPnh Gc cFa doanh nghi!p 2 mc + 5Fi 5o cFa nh [u t) ;5ong t$nh h$nh nh hi!n na& cFa mi!t TamA tham nhNng t5n lanE t$nh h$nh ti chPnh cFa doanh nghi!p kh'ng 5 5ng))) =o 2&E cng 2Ui 2i!c p dKng fng thi hai phCng php t56nE n6n kt h"p 2Ui phCng php 9u gi c'ng khai %ua cc c'ng t& chng khon 2 /Z giao d:ch) Mi3u n& /V mang l#i l"i Pch t7i a cho doanh nghi!p cNng nh Dm Do tPnh minh #ch 2 khu&n khPch cc nh [u tE t#o i3u ki!n 8& nhanh t7c + c ph[n ha) 3.1.].2 (i *Ni ph6Eng php d@ng #i?n chi.# Jh) ;heo %u& :nhE c'ng thc Gc :nh gi t5: doanh nghi!p theo phCng php n& l c7 :nh) WIn c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p lA po co ti chPnh cFa doanh nghi!p t5ong @ nIm li3n k3 t5Uc khi Gc :nh gi t5: doanh nghi!p XhCng n ho#t +ng /Dn Gu9t kinh doanh cFa doanh nghi!p c ph[n ho t1 v nIm n @ nIm /au khi chu&n thnh c'ng t& c ph[n <`i /u9t t5D t5Uc cFa t5i phiu WhPnh phF c k| h#n t1 Q? nIm t5Z l6n Z thi im g[n nh9t 2Ui thi im Gc :nh gi t5: doanh nghi!p 2 h! /7 chit kh9u dsng ti3n cFa doanh nghi!p ii t5: %u&3n /_ dKng 9t 7i 2Ui di!n tPch 9t "c giao =o E t#o thun l"i cho 2i!c p dKng phCng php dsng ti3n chit kh9uE c[n tin hnh nhng c'ng 2i!c /auA ;hit lp h! th7ng o co gt u+c 2 lu t5 cC /Z d li!u 23 o co 2 phCng php :nh gi p dKng cho c'ng t& ` :nh gi) WC /Z d li!u n& /V l ti li!u 2' gi t5ong 2i!c tng h"p 2 phn tPch a 5a cc ty l! chit kh9uE giD thit 2 giD :nh cFa phCng php dsng ti3n chit kh9uE giDi %u&t "c nhng kh khIn hi!n thi t5ong 2i!c p dKng phCng php dsng ti3n chit kh9u nh ` n6u Z ph[n t56n)

78

;#o cC ch c "c nhng

o co Gc :nh gi t5: hon hDo

theo phCng php n& nh tIng phP :nh gi cho cc c'ng t& p dKng phCng php dsng ti3n chit kh9u) mi!c n& t7n nhi3u c'ng /c hCn nhng i l#i /V giup cho c'ng t& hu& +ng "c nhi3u 27n hCn do thu hut "c nhi3u nh [u t hCn) M4c i!t t5ong thi gian tUi c nhi3u nh [u t nUc ngoi tham gia 2o th: t5ng chng khon khi ty l! kh7ng ch v? "c dx () 3.1.].3 ep d'ng /a d<ng cc ph6Eng php /nh gi doanh nghip Wc doanh nghi!p Th nUc th'ng thng ho#t +ng t56n nhi3u ngnh ngh3 khc nhau) *{i ngnh ngh3E lhnh 20c 3u c 4c th 5i6ng cFa m$nh) =o E khi th0c hi!n c ph[n haE &6u c[u 4t 5a cFa m{i doanh nghi!p l lm /ao l0a ch,n "c phCng php :nh gi ph h"p 2Ui doanh nghi!p) mP dKA Gc :nh gi t5: doanh nghi!p kinh doanh nhng h#n ch nh9t :nh) XhCng php :nh gi d0a t56n gi t5: ti /Dn kh'ng phDn nh "c khD nIng /inh li cFa doanh nghi!p) XhCng php dsng ti3n chit kh9uE m4c d "c p dKng 5+ng 5`i t56n th giUi nhng & l phCng php 59t phc t#pE ch c th p dKng 7i 2Ui cc nUc c n3n kinh t pht t5in) Tgoi 5aE phCng php n& l#i kh'ng tPnh "c gi t5: thCng hi!u) ;5ng h"p cFa m;W*pnTO l m+t 2P dK in h$nhE - l do ho#t +ng ngn hng c nhi3u 4c th /o 2Ui cc doanh nghi!p Th nUc khc n6n khi th0c hi!n c ph[n ha ` g4p phDi m+t /7 2Ung mgc cha "c hUng drn t#i ;h'ng t Q>cR>??bR;;]p;W cFa p+ ;i chPnh ho4c ` c hUng drn nhng cha ph h"p 2Ui 4c th ho#t +ng ngn hng. Yi!n na&E c 59t nhi3u phCng php Gc :nh gi t5: doanh nghi!p ` "c th0c hi!n t56n th giUi) ;u& nhi6nE cIn c 2o t$nh h$nh kinh t]G` h+i cFa mi!t 9t +ng /Dn /V kh'ng gi7ng 2Ui :nh gi doanh nghi!p t5ong lhnh 20c c'ng ngh! th'ng tin) Yai phCng php ang p dKng 3u c

79

Tam t5ong giai o#n n&E c[n phDi th1a nhn 5Lng c nhi3u phCng php kh'ng th p dKng "c m c[n phDi c th6m cc i3u ki!n khc na) ;h'ng thngE 2i!c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p l m+t tng h"p cFa nhi3u phCng php tPnh ton khc nhauE /ao cho gi cD chu&n giao doanh nghi!p "c ngi mua 2 ngi hi!n 2i!c chu&n giao n&) f;# %( gi-i php Jhc W'ng khai cc o co th8m :nh gi doanh nghi!p t56n cc phCng ti!n th'ng tin #i chung t5Uc khi t chc 9u gi t9t cD cc nh [u t ti3m nIng t5ong G` h+i c th tham giaE t5nh t$nh t5#ng th'ng th[uE ^p giE ho4c c phiu ch tp t5ung 2 m+t /7 Pt nh [u t lUnE csn dn chung kh tham gia) ;hi gian %u& :nh cho 2i!c Gc :nh gi t5: doanh nghi!p n6n tha& i cho ph h"p 2Ui i3u ki!n th0c t Z giai o#n n&) ;hi gian t7i a kh'ng %u v? ng& 7i 2Ui doanh nghi!p 2 c? ng& 7i 2Ui ton ;ng W'ng t& ch n6n c tPnh ch9t hUng drn ch kh'ng n6n c tPnh ch9t cxng chE 4c i!t 7i 2Ui t5ng h"p doanh nghi!p :nh gi theo phCng php dsng ti3n chit kh9u) Whi phP :nh giA p+ ;i chPnh c[n /Um c hUng drn 7i 2Ui cc doanh nghi!p lUn 4c th c th tPnh ton chi phP :nh gi cho ph h"pE gp ph[n t#o i3u ki!n thun l"i cho %u t5$nh Gc :nh gi t5: doanh nghi!p) Th$n chungE ho#t +ng :nh gi kh'ng ch phKc 2K c'ng tc %uDn lB Th nUcE m csn phKc 2K nhu c[u cFa n3n kinh tE t#o 5a /0 c'ng LngE $nh ng t5ong c#nh t5anh thit th0c giup cc nh [u tE ngi ti6u dng mua /gm ti /Dn kim /ot "c chi phPE h#n ch th9t thot l`ng phP))) ;u& 2&E ho#t +ng th8m :nh gi t5: doanh nghi!p ni chung 2 c'ng tc Gc :nh gi t5: doanh nghi!p khi tin hnh c ph[n ha ni 5i6ng cFa mi!t Tam ang t5ong giai o#n t1ng Uc pht t5in 2 hon thi!n n6n kh'ng t5nh kh(i nhng kh khInE 2Ung mgc) ;56n th giUi c 59t nhi3u phCng php Gc :nh gi t5: doanh nghi!pE nhng l0a ch,n nhng phCng php p dKng th0c /0 hi!u %uD 2o th0c tizn t5$nh + kinh n ch9p nhnE /n lsng tin hnh th0c

80

t mi!t Tam hi!n n& l m+t thch thc 59t lUn) Tgoi 2i!c kt h"p > phCng php =W} 2 XhCng php ti /DnE chung ta c th tham khDo th6m cc phCng php "c p dKng 5+ng 5`i khc t56n th giUiE kt h"p 2Ui 2i!c nh gi cc &u t7A thCng hi!uE &u t7 con ngiE)) phKc 2K c'ng tc WXY C$: NU,2 59G 6Z,1 13A* X*? 5F9 1A 61[,2 61[,2 \]P 545 &[ (3A* 61[,2 \] -. ,., \3,1 6= >1?3 5^ \1? ,_,2 63, 5+V -N 5^ 6Z,1 B3,1 `@51 59G$ Whung ta c[n hon thi!n hCn na h! th7ng ch + th'ng tin th7ng k6 hi!n na&) Whung ta phDi th9& 5 t$nh h$nh hi!n t#i cFa n3n kinh th th$ mUi c giDi php khgc phKc cc tfn t#i ha& pht hu& cc u th "c) Th nUc cNng c[n 3 5a 2 th0c thi m+t ch + c'ng 7 th'ng tin 5 5ng 2 hi!u %uD hCnE lm /ao m,i ngi dn c th it "c cc /7 li!u nh mc + n" nUc ngoiE hi!u %uD /_ dKng 27n ngn /chE ty l! l#m pht th0c )2)2) t1 h, c th Gc :nh "c thu nhp th0c 2 mc + 5Fi 5o khi [u t 2o m+t ti /Dn no Hho4c m+t doanh nghi!p no JE 2 gi t5: cFa ti /Dn Hha& doanh nghi!p J cNng dz dng "c Gc :nhE 2$ gi t5: cFa ti /Dn Hha& doanh nghi!pJ phK thu+c 59t nhi3u 2o cc l"i Pch m n em l#i cho ngi /_ dKng) Yi!n na&E chung ta ` c + <ut th7ng k6) p+ <ut n& ` an hnh 2o gia nIm >??v 2Ui mKc ti6u nng cao hi!u %uD c'ng tc th7ng k6E Dm Do th'ng tin th7ng k6 t5ung th0cE khch %uanE chPnh GcE [& FE k:p thiE phKc 2K cc cC %uan nh nUc t5ong 2i!c nh giE d0 o t$nh h$nhE ho#ch :nh chin l"cE chPnh /chE G& d0ng k ho#ch pht t5in kinh t l G` h+i 2 p ng nhu c[u th'ng tinE th7ng k6 cFa cc t chcE c nhn khcE tIng cng hi!u l0c %uDn lB Th nUc 23 c'ng tc th7ng k6) ;u& nhi6nE 2i!c th0c thi + <ut n& cha "c cc doanh nghi!p nghi6m tuc th0c hi!n do nhi3u ngu&6n nhnE t5ong c ngu&6n nhn ch ti cha F m#nh 2 l"i Pch cc doanh nghi!p "c hZng t1 + <ut n& kh'ng nhi3u) Wc /7 li!u th7ng k6 ch "c cung c9p giUi h#n t5ong ph#m 2i cc cC %uan %uDn lB n6n hi!u %uD khai thc cha cao) ;h n6nE Th nUc c[n %u& :nh 5 5ng 2 ch4t chV hCn na ch + o co th7ng k6 cFa doanh nghi!p ;u&6n t5u&3n cho m,i ngi it "c l"i Pch cFa /7 li!u th7ng k6 W'ng khai cc th'ng tin th7ng k6 li6n %uan n l"i Pch cFa

81

doanh nghi!p ;Pch c0c khu&n khPch cc doanh nghi!p /_ dKng th'ng tin th7ng k6 ho#ch :nh k ho#ch /Dn Gu9t kinh doanh W %u& :nh ch ti m#nh mV cc doanh nghi!p kh'ng th0c hi!n [& F ch + o co th7ng k6) C$C P146 6D3a, 610 6Dbc,2 517,2 \1G4, (NB 5% &' /a d45 /0,1 234 6D0 5F9 WG9,1 ,213A> ,3]B V=6 d& d0ng h! th7ng c'ng 7 th'ng tin c'ng khai theo hUngA nng cao ch9t l"ng ho#t +ng c'ng 7 th'ng tin cFa cc t chc tham gia th: t5ngE chu8n ha cc n+i dung th'ng tin "c c'ng 7E hon thi!n h! th7ng th'ng tin t50c tu&n gia t5ung tm giao d:ch chng khon 2Ui c'ng t& chng khonE kim t5aE gim /t 2 c ch ti G_ lB cc 2i ph#m 23 c'ng 7 th'ng tin) Tng cao nIng l0c nghi!p 2K chu&6n m'n 2 %uDn lB ti /Dn 7i 2Ui cc c'ng t& chng khon) p dKng th'ng l! cc chu8n m0c k tonE kim ton %u7c t 7i 2Ui cc t chc tham gia th: t5ng nhLm nng cao ch9t l"ng 2 hon thi!n c'ng tc k tonE kim ton) <0a ch,n chng khon c ch9t l"ng ni6m &t t56n th: t5ng chPnh thcE nghi6n cu G& d0ng th: t5ng giao d:ch c phiu cFa cc doanh nghi!p nh( 2 21a kh'ng F i3u ki!n ni6m &t t56n th: t5ng chPnh thc nhLmA t#o [u ki!n cho cc doanh nghi!p 21a 2 nh( c th a c phiu cFa m$nh t#i th: t5ng c t chc m+t cch thun ti!nE nng cao tPnh thanh khoDn cho c phiuE pht hu& khD nInghu& +ng 27n th'ng %ua th: t5ng chng khon mZ 5+ng /Dn Gu9t kinh doanhE t1ng Uc thu hp ho#t +ng cFa th: t5ng giao d:ch chng khon t0 doE a th: t5ng t0 do 2o %ue #o %uDn lB Th nUcE Dm Do cho th: t5ng pht t5in lnh m#nh 2 n :nh) Tghi6n cu thnh lp t chc :nh mc tPn nhi!m nhLm t#o i3u ki!n thun l"i cho doanh nghi!p pht hnh t5i phiu cNng nh t chc t7t th: t5ng t5i phiu th c9p) ;u&6n t5u&3nE ph cp kin thc 23 th: t5ng chng khon %ua cc phCng ti!n th'ng tin #i chungE h+i thDoE t,a m ho4c cc chu&6n 3 tu[n lz chng khonE in 9n cc t 5CiE cc /ch hUng drn c8m nang)))nhLm nng cao dn t5P 23 th: t5ng chng khon

82

Yon thi!n h! th7ng giao d:chE nng cao khD nIng kt n7i t1 c'ng t& chng khon n t5ung tm lu kBE t5ung tm thanh ton)))t1ng Uc t#o i3u ki!n dz dng thun l"i cho nh [u t t5ong 2i!c tip cn cc giao d:ch th'ng %ua m#ng nte5netE *o ile phoneE }aGE ;eleG))) ;Ing cng thanh t5aE gim /tE G_ lB 2i ph#m t56n th: t5ng chng khon 2 phDi "c th0c hi!n m+t cch thng Gu&6n li6n tKc nhLm nhanh chng pht hi!n nhng d9u hi!u 2i ph#m c cch G_ lB c[n thitE k:p thiE Dm Do /0 c'ng LngE nghi6m minh cFa php lutE Do 2! %u&3n l"i chPnh ng cFa cc t chc c nhn tham gia th: t5ng chng khon Xht t5in cc :nh ch %ue [u t chng khon nhLm t#o 5a +i ngN cc t chc [u t chu&6n nghi!p :nh hUng [u t cho th: t5ng) Ohu&n khPch pht t5in th: t5ng th'ng %ua u `i thuE phP theo hUng t#o 5a nhng u `i nh9t :nh cho cc 7i t"ng tham gia nh cc c'ng t& ni6m &tE c'ng t& chng khonE nh [u t t5ong 2 ngoi nUcE 4c i!t l cc :nh ch [u t chu&6n nghi!p nh c'ng t& %uDn lB %ue 2 %ue [u t chng khon) *Z 5+ng ph#m 2i [u t 2 nng cao ty l! ngm gi chng khon 7i 2Ui nh [u t nUc ngoi) jgp GpE hon thi!n t chc + m& & an chng khonE t5ung tm giao d:ch chng khon nhLm nng cao khD nIng %uDn lBE i3u hnh gim /t th: t5ng m+t cch linh ho#t 2 c hi!u %uD) C$Q TUV W;,2 BO6 /O3 ,2e 545 ,1N 61fB /0,1 234 5^ ,_,2 (;5 -N 51*V], ,213A> Mo t#o m+t +i ngN cc nh th8m :nh gi c nIng l0cE chu&6n nghi!p 2 c #o c ngh3 nghi!p ` t5Z thnh m+t nhu c[u c9p thit hi!n na&E 2$ nhu c[u th8m :nh Gc :nh gi t5: doanh nghi!p c ph[n hoE chu&n giao ph[n 27n hn gia cc 6n li6n doanh )2)2) ` tIng d[n t5ong thi gian %ua) Yi!n na&E cc ho#t +ng n& thng "c cc chu&6n gia cFa cc t chc nh wue ti3n t! th giUi H*}JE Tgn hng ;h giUi HkpJE ho4c cc chu&6n gia cFa 6n nUc ngoi t5ong li6n doanh th0c hi!n) m$ phK thu+c 2o nUc ngoi n6n chi phP Gc :nh gi t5: m+t doanh nghi!p

83

kh cao M7i 2Ui cc h"p fng li6n doanhE chung ta l#i thng : +ng t5ong thCng l"ng gi t5: doanh nghi!p khi kt thuc h"p fng li6n doanh ho4c phDi chu&n nh"ng ph[n hn li6n doanh ho4c gi t5: m& mc 6n nUc ngoi em gp 27n 2)2) i3u n& ` khin chung ta : thi!t h#i 59t nhi3u do ch c th cIn c t56n gi t5: / k ton ho4c gi t5: m 6n nUc ngoi a 5a) ;u& nhi6nE o t#o m+t +i ngN chu&6n 2i6n th8m :nh gi p ng "c cc &6u c[u t56n kh'ng phDi l 29n 3 Cn giDnE 2$ kh kh khIn o t#o m+t chu&6n 2i6n c kin thc 2ng 2ng 23 ton l th7ng k6E fng thi cNng gi(i cc kin thc 23 kinh t) Whung ta n6n tu&n ch,n cc nh ton h,cE /inh 2i6n chu&6n ngnh ton l th7ng k6 2 h"p tc 2Ui cc chCng t5$nh cFa cc t5ng ho4c 2i!n nghi6n cu nUc ngoi o t#o chu&6n ngnh mUi m n&) ;5Uc mgtE chung ta c th G& d0ng cc chPnh /ch u `i 23 thuE h# t[ng cC /ZE chPnh /ch lut php 5 5ng thu hut cc c'ng t& kim :nh 2 Gp lo#i doanh nghi!p %u7c t ho#t +ng 2 kinh doanh Z mi!t Tam) wua %u t5$nh ho#t +ng cFa m$nhE cc c'ng t& n& /V o t#o nhn l0cE thit lp cc %u& t5$nhE G& d0ng h! th7ng /7 li!u cho c'ng tc :nh gi dnh cho n3n kinh t mi!t Tam) Th thE t5$nh + chu&6n m'n cFa cc chu&6n gia :nh gi Z mi!t Tam c th gt k:p 2Ui t5$nh + cFa cc chu&6n gia t56n th giUi) C$g TUV W;,2 1GN, 51Y,1 1A 61[,2 `4G 54G 6N3 51Z,1 \= 6G4, B3,1 `@51 -N 51Z,1 d45 6@3 WG9,1 ,213A> mi!c thiu m+t h! th7ng chu8n m0c k ton [& F ` khin cc o co ti chPnh cFa cc doanh nghi!p t5Z n6n thiu tin c&E kt %uD l /7 li!u gi t5: ti /Dn cFa doanh nghi!p th hi!n t56n o co ti chPnh cNng t5Z n6n k^m tin c&) =o 2& chung ta c[n phDi G& d0ng m+t h! th7ng chu8n m0c k ton [& F hCn na) Mi3u n& c th "c th0c hi!n th'ng %ua tham khDo cc chu8n m0c k ton "c th1a nhn 5+ng 5`i t56n th giUiE cc chu8n m0c cFa cc hi!p h+i k ton nUc ngoi Hnh WXn ho4c nWWnJ) Mfng thi si h(i cc doanh nghi!p c[n tun thF [& F cc chu8n m0c 2 ngu&6n tgc k ton n&E c chPnh /ch thPch h"p kim t5a tPnh Gc th0c cc o co ti chPnh cFa doanh nghi!p) W nh thE cc o co ti chPnh mUi phDn nh ung t$nh h$nh ti chPnh cNng nh kt %uD kinh doanh cFa doanh nghi!pE

84

2 Th nUc cNng nh ngi dn c th th9& "c hi!u %uD ho#t +ng cFa doanh nghi!p) ] Wc /Dn ph8m /Dn Gu9t thng si h(i c'ng ngh! caoE phc t#pE chi phP nghi6n cu 2 pht t5in /Dn ph8m 59t lUn 2 nhi3u 5Fi 5o) ] ;h: t5ng chng khon pht t5in hon hDo c phiu c tPnh thanh khoDn cao 2 c th phDn nh ung gi t5: cFa doanh nghi!p) ] OhD nIng gia nhp 2 5ut lui kh(i th: t5ng dz dng) ] Wc c'ng t& kim :nh 2 Gp h#ng doanh nghi!p ho#t +ng hi!u %uD) ] *c + 5Fi 5o cFa n3n kinh t 2 cFa cc doanh nghi!p "c Gc :nh tCng 7i tin c&) ] Wc ch /7 kinh t l ti chPnh cFa n3n kinh t "c minh #ch 2 ng tin c&) Wc phCng php n& c th p dKng Z mi!t Tam khi cc i3u ki!n t56n "c p ng) =o 2& Th nUc c[n c k ho#ch nga& t1 & gi G& d0ng cc chPnh /ch thPch h"p p ng cc i3u ki!n n&) Whgc chgn 5Lng 2Ui m+t n3n kinh t cng pht t5in th$ nhu c[u :nh gi doanh nghi!p cng si h(i "c hon thi!n phKc 2K cho cc nh [u tE ngn hngE cC %uan %uDn lB )2)2) t5ong 59t nhi3u mKc Pch a d#ng 2 phong phu)

85

CHNG 1: C S L LUN V NH GI DOANH NGHIP V VAI TR CA NH GI DOANH NGHIP TRONG TI N TR!NH C" PH#N HO$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$ 1
1.1. C s l lun v nh gi DN...................................................................................1 1.1.1 Mt s khi nim c n ...................................................................................1 1.1.2. !u" t#$nh nh gi %&'nh nghi(.......................................................................4 1.1.3. )hng (h( nh gi %&'nh nghi( ti *N.....................................................7 1.2. + cn thit (hi C), cc DNNN ti *it N'm ...................................................13 1.2.1. -hc t#ng cc DNNN ti *it N'm................................................................13 1.2.2. + cn thit (hi C), cc DNNN ti *it N'm.............................................16 1.3 *'i t#. c' nh gi DN t#&ng tin t#$nh C), .........................................................18 1.3.1 -i s'& (hi nh gi DN C),...................................................................18 1.3.2 Mc /ch nh gi %&'nh nghi0(1.....................................................................19 1.3.3 Nh$n nhn c2ng tc nh gi %&'nh nghi( t#0n th gii..................................19 1.3.4 3 ngh4' nh gi %&'nh nghi( t#&ng 5u t#$nh c (hn h&...........................21

CHNG :: THIC TRJNG HOJT KNG NH GI DNNN TRONG LU TR!NH CPH TJI VIT NAM$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$::
2.1 ,6nh l'ng (h( l ch& h&t ng nh gi DNNN ti *it N'm.............................22 2.1.1. Cc v7n n !u" nh chung..........................................................................22 2.1.2 Cc 5u" nh v 8c nh gi t# DN khi C),..................................................23 2.1.3 *7n n 5u" nh cc n v iu kin nh gi %&'nh nghi(1.................23 2.2 -hc t#ng tin h6nh C), cc DNNN ti *it N'm...............................................24 2.2.1 9h2ng h&6n th6nh mc ti0u h&6n th6nh C), v6& n7m 2010...........................24 2.1.2 Cc 5u" nh v 8c nh gi t# DN khi C),..................................................25 2.1.3 *7n n 5u" nh cc n v iu kin nh gi %&'nh nghi(1.................25 2.2.2 Ngu"0n nh:n c' vic chn tin C), cc DNNN......................................27 2.3 -hc t#ng h&t ng nh gi t#&ng tin t#$nh C),...............................................30 2.3.1 -hc tin ( %ng cc v7n n (h( l ch& h&t ng nh gi......................30

86 2.3.2 -hc t#ng h&t ng nh gi t#&ng tin t#$nh C),........................................34 2.4 ;nh gi h&t ng nh gi DNNN t#&ng tin t#$nh C), ti *it N'm.................55 2.4.1. -hun li v6 kh< kh7n.....................................................................................55 2.4.2 -h6nh tu= hn ch v6 ngu"0n nh:n...............................................................59

CHNG C: CC GIRI PHP NHSM HON THIN HOJT KNG NH GI DNNN TRONG TI N TR!NH CPH$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$h:
3.1 >:" %ng cc 5u" nh (h( l h&6n chnh v h&t ng nh gi........................72 3.1.1 * vn 8c nh 5u"n s %ng t= gi t# thng hiu............................72 3.1.2 !u" nh i vi cc DN cung c( %ch v nh gi.........................................73 3.1.3 >:" %ng h thng th2ng tin gi c th t#ng ................................................74 3.1.4 !u" nh v c ch thc hin.........................................................................75 3.1.6 !u" nh v (hng (h( ( %ng..................................................................76 3.2 N:ng c'& t/nh hiu 5u c' h thng thng k0= cc s liu thng k0 v nn kinh t (hi c< kh n7ng tin c" v6 c< t/nh minh ch c'&. ...............................................80 3.3 )ht t#in th t#ng chng kh&n l6m c s 8c nh gi t# c' %&'nh nghi( ni0m "t ....................................................................................................................... 81 3.4 >:" %ng mt i ng? cc nh6 thm nh gi c< n7ng lc v6 chu"0n nghi( ......82 3.5 >:" %ng h&6n chnh h thng & c& t6i ch/nh k t&n minh ch v6 ch/nh 8c ti %&'nh nghi( .......................................................................................................... 83